Заработок на разнице курсов валют
Люди всегда интересовались такой темой, как заработок на разнице курсов валют. Особенно прибыльный этот заработок при обвале национальных валют. Так было в далеких 90-х годах, когда после развала СССР национальные валюты большинства стран резко обесценивались. Похожая ситуация сложилась и в 2014 году из-за кризиса. И в эти годы люди зарабатывали огромные деньги на разнице курсов валют. Но при стабильном курсе заработать немного сложнее.
Способы заработка на курсах валют
Но всем желающим заработать необходим достаточно большой стартовый капитал, ведь чем он больше, тем и размер прибыли выше.
Заработок на валютном трейдинге. Для этого нужно пройти обучение правилам торговли. Сегодня в больших городах солидные компании, которые дают возможность торговать на валютном рынке, открывают бесплатные курсы, где можно получить азы торговли. Но если таковых нет, то их можно найти и в интернете. Но тогда в случае возникновения вопросов, вы будете искать ответ на них самостоятельно.
Далее необходимо выбрать брокерскую компанию для выхода на рынок. Если вы проходили бесплатные курсы, о которых написано выше, то вы должны выбрать эту компанию. Но если вы проводите ее выбор через интернет, то нужно остерегаться мошенников. Есть сайты, которые предлагают фантастический заработок за короткий срок, а потом просто забирают депозит клиента себе и пропадают. Найти их и вернуть деньги совершенно невозможно.
Для тех, кто боится попасть в руки таких мошенников, можно посоветовать воспользоваться услугами банков, которые имеют лицензию на валютную деятельность на рынке Форекс.
Следующим шагом идет установка программного обеспечения — торгового терминала. В большинстве случаев брокерская компания предоставляет его своим клиентам бесплатно. Перед началом работы нужно внимательно ознакомится с инструкцией.
Для начала торгов необходимо иметь некую сумму на своем счету, это так называемый торговый депозит. Некоторые компании дают возможность торговать с минимальным депозитом в пару сотен долларов. Но солидные компании не желают сотрудничать с такой мелочью, поэтому берут к себе трейдеров с депозитом в пару тысяч долларов.
Принцип работы на Форексе очень простой: вы покупаете любую валюту по одной цене, а затем продаете ее по высшей, если такова возможность есть. Конечно, это довольно упрощенная схема работы. Для анализа рыночной ситуации существует много инструментов. Чтобы торговать, необходимо изучить всех их. (С чего начинать и как нужно торговать на Forex читайте эту статью)
Поэтому, прежде чем взяться за такой заработок, нужно осознать, что на валютном рынке вы можете в разы умножить свой капитал, или же спустить его всего за пару часов. Серьезный подход к такому делу очень важен. Валютный рынок не терпит людей, у которых «семь пятниц на неделю».
Заработок на интернет-обменнике валют. Если вы хотите, но не знаете, как заработать на курсе валют, то вам может подойти вариант интернет-обменника. Он идеален для людей, которые либо имеют хороший стартовый капитал, либо умеют писать скрипты. Ведь чтобы открыть такой сервис, необходим специальный скрипт обмена валюты, для покупки которого придется потратить не одну тысячу долларов. Но и это еще не все. Сегодня огромное количество таких обменников, и чтобы привлечь внимание именно к своему сервису, нужен оригинальный маркетинговый ход или бешенная рекламная кампания. На обменнике можно сделать реферальную программу, которая будет привлекать много других пользователей. Также, можно раздавать различные бонусы и так далее.
В большинстве интернет-обменников есть свои реферальные программы. Поэтому, если у вас нет большого стартового капитала для открытия своего, то можно просто привлекать других пользователей по своей ссылке. Да, заработать много не получится, но это уже хоть какие-то деньги.
Валютный депозит. Такой депозит можно открыть в любом банке. Дело в том, что процентные ставки у них разные, поэтому бывает сложно выбрать подходящий вариант. Самые надежные банки, в большинстве случаев, предлагают не столь высокие ставки, как маленькие банки. Но в случае финансового кризиса именно последние банки имеют самые большие шансы обанкротиться. Поэтому, выбор только за вами. Если вы думаете, что с финансовой системой будет все в порядке, то можно класть деньги и под большие проценты. Главное — осознавать степень риска.
Существуют еще и мультивалютные вклады. В таких вкладах деньги могут храниться в нескольких валютах. Владелец вклада может в любой момент поменять все деньги на одну валюту. Это очень удобно, но не всегда выгодно. Ведь в таком случае банк выставляет довольно большую комиссию, или курс обмена совсем не выгодный.
Свой обменный пункт. Естественно, вы можете обменивать валюту и в реальной жизни. Например, открыв свой обменный пункт.
Обменивать валюту вы можете сами, или же нанять надежного человека. В этой сфере довольно большая конкуренция, поэтому выжить и получать приличный доход будет не так просто.
Таким образом, есть несколько способов как организовать заработок на разнице курсов валют. Но для всех них нужен довольно приличный стартовый капитал, и чем он выше, тем лучше будут идти ваши дела.
Понравилась статья? Поделитесь ей с друзьями!
- Деньги
- Заработок в интернете
Как заработать на разнице курсов валют
Как заработать на разнице курсов валют
Здравствуйте! Да в последнее время многие люди уже поняли, что на разнице курсов валют можно зарабатывать и причем неплохо. А за примерами далеко ходить не надо все мы помним как обесценился рубль почти в 2 раза в 2015-2016 годах, украинская гривна тоже упала болле чем в 2 раза.
И все эти изменения курса валют происходят в сжатые сроки, поэтому очень многие люди сразу смекнули, что тут можно заработать и при том весьма неплохо. К слову сказать валютные спекуляции не запрещены законом и здесь может зарабатывать каждый желающий.
Что нужно знать о заработке на изменении курса валют
В основном людей смущает, что на валюте нельзя заработать без профильного экономического образования и самое главное большинство боится проиграть. На самом деле на валюте может зарабатывать каждый и в этой статье мы разберем:
- разберем все виды заработка на курсах валют
- рассмотрим как именно это все работает
- предоставим рекомендации для начинающих валютных спекулянтов
Если говорить о сути заработка на разнице курсов валют, то все сводится к банальному купить подешевле, а продать подороже, а разница это и будет ваш заработок.
Способы заработка
Я думаю, что многие из вас при слове заработок на влюте подумали про Форекс, но это далеко не единственный спсоб заработка на валюте.
Как зарабатывает банк с обменником
Покупать и продавать валюту можно в банке. Банк предоставляет возможность покупать и продавать валюту, присем курс покупки отличается от курса продажи на этом банки и зарабатывают, так же работают и обменники.
Можно ли открыть собственный обменник?
Открытие собственного обменника сопряжено с рядом трудностей:
- потребуется заключать договор с банком
- требуется не малый стартовый капитал — надо делать отчисления банку, платить за аренду, оборудование
- риски довольно высоки ведь от ограбления никто не застрахован
Покупка валюты за наличные
Например в начале недели рубль немного поднялся вы купили доллары, а к концу недели рубль упал вы продали доллары и заработали на разнице курсов.
Открытие валютного вклада
Самый консервативный подход — это открыть валютный счет в банке и снимать проценты. Но тут есть риск, что банк лопнет и вы потеряете все свои денежные средства.
Также можно открыть мультивалютный счет это защитит от девальвации одной из них, например если просядет рубль, то вы выиграете на евро, в случае, если имеете счет, состоящий из 2 валют евро и рубля.
Покупка валюты на бирже
Не путайте покупку валюты на бирже с рынком Форекс. Вы работаете с компаниями, которым разрешено торговать валютой ваши дальнейшие действия:
- открываете счет и вносите деньги
- покупать валюту можно через терминал в банк можно не идти
- из преимуществ маржа — это разница между курсом покупки и продажи меньше, чем в банках.
Имеется услуга доверительного управления она заключается в том, что вашим счетом будет управлять опытный трейдер, который будет брать небольшой процент с вашего заработка за свои услуги. Но правда нет гарантии, что в случае, если счет ваш потерпит убытки вам их никто не вернет.
Работа на бирже FOREX
Принцип торговли на Форекс похож на работу на бирже.
- Открываете торговый счет у брокера Forex
- пополняете счет
- все операции осуществляются через терминал MetaTrader 5
Преимущества:
- большое количество валютных пар, акций, сырьевых, сельскохозяйственных товаров
- работать можно 5 дней в неделю с перерывом на выходные, а если торгуете криптовалютой, то и круглосуточно.
- небольшой входной порог.
Недостатки:
- многие брокеры не выводят сделки на «межбанк»
- предлагают очень крупное кредитное плечо до 1000 и многие начинающие на это покупаются в погоне за большим выигрышем и при этом очень часто теряют свой депозит
- можно не получить свои заработанные деньги обратно, поэтому следует работать с проверенными брокерами.
Поэтому, если вы готовы потратить время на обучение Форекс и вложить средства, то можно получать не плохой и главное стабильный доход.
Как заработать на бинарных опционах
Бинарные опционы — предоставляют из себя очень рискованный вид трейдинга. Тут вы покупаете опцион на рост актива (Call) или падение актива (Put) и выигрываете соответственно, если цена на дату экспирации, а так называется дата окончания действия опциона, поднимется или опустится на один пункт.
Как правило заработок на бинарных опционах составляет до 80% вашей ставки. Для того, чтобы успешно зарабатывать на бинарных опционах нужно хорошо знать технический и фундаментальный анализ рынков.
Открытие интернет-обменника
Одно из преимуществ интернет-обменника это то, что вам не потребуется нести расходы на аренду помещения, закупку оборудования и другие.
Понадобится только программа при помощи, которой можно осуществлять операции обмена и также надо будет договариваться со всеми сервисами, которые будут представлены у вас в обменнике, а это (WebMoney, ЮМани, Qiwi).
В этой сфере очень большая конкуренция, если хотите посмотреть посетите сайт мониторинга интернет-обменников BestChange.
Рынок криптовалют
Бум криптовалют случился в 2017 году, когда резко подскочила стоимость самой популярной криптовалюты — биткоина. В момент написания статьи курс биткоина по отношению к доллару был 36 000.
Следует отметить, что рынок криптовалют отличается повышенной волатильностью, то есть курс, как может повышаться, так и снижаться причем эти колебания измеряются десятками тысяч долларов.
Но если рискнуть, то можно заработать на биткоине сотни тысяч долларов.
Итоги
Зарабатывать на разнице курсов валют в принципе можно нужно только научиться искать правильные точки вхождения в рынок.
Что касается счета в банке, то тут ничего анализировать не надо, но и размер прибыли тоже будет невелик.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.
Поделиться
Твитнуть
Поделиться
Также читайте
(Visited 37 times, 1 visits today)
Как заработать на курсе валют в обменных пунктах — Бизнес и финансы — Полезные статьи
Как заработать на разнице курсов валют
В современном мире стабильность валюты – очень относительное понятие. Особенно, если мы говорим об Украине. В зависимости от экономической ситуации в нашей стране и за ее пределами в мировом сообществе, цена гривны постоянно «плавает». В редких случаях ей удается удержаться в фиксированной стоимости. Поэтому большинство украинцев уже привыкли, что если откладывать, то только в иностранной валюте. А наиболее ловким даже удается на этом заработать.
Для того, чтобы заработать на курсе валют в обменных пунктах, следует учесть, что этот способ заработка зависит от:
- понимания финансово-политической и экономической ситуации мира;
- тесного консультирования со специалистами в сфере финансов;
- собственной «чуйки» или интуиции;
- особенностей личного характера;
- уровня стрессоустойчивости и эмоциональной выносливости.
А самое главное, что заработок на обмене валют – это достаточно рискованное дело. Однако, если вы все-таки хотите попробовать, то кто же вам запретит.
Как заработать на курсе валют в обменных пунктах
Существует две возможности заработка: через интернет, а также с помощью различных банков и обменников валют.
Наиболее классический метод заработка на обмене валюты – это мониторинг курса валют в обменниках Киева и в банковских учреждениях. Надо самостоятельно обойти все учреждения или посетить их официальные сайты, чтобы определить наиболее выгодные предложения курса. А потом быстро принять решение и купить валюту в Киеве. Обмен валют в Киеве поможет осуществить obmenka. Именно данная обменка Киева может предложить наиболее выгодный курс валют в Киеве сегодня.
Следующий этап – продать все приобретенное по более высокой цене в другом банке или обменнике, где курс валют в Киеве будет максимально выгоден для вас. Или подождать, когда курс станет наиболее выгодным, а уже потом все продавать.
Конечно же, есть риски, что курс валют в Киеве со временем не вырастет, а, наоборот, упадет и тогда можно даже остаться «в минусе».
В этой статье будет очередной раз вестись рассказ об очень сейчас популярных обменниках. Несмотря на достаточную очевидность этого обмана и массу разоблачений (в том числе и у нас, смотрите статьи внизу), количество подобных обменных пунктов постоянно растет, причем все больше их располагается на платных зарубежных хостингах, что затрудняет их закрытие. Объявлений о чудо обменников много — все проекты, связанные с электронной коммерцией, пестрят ссылками и баннерами о том что получи 1000, 2000, 3000 и более долларов ежемесячно. Давайте разберемся что это на самом деле и насколько таким заявлениям стоит верить. Суть обменников электронных денег достаточна просто — обманщик говорит, что нашел уникальный обменник с очень выгодным курсом (10 e-gold = 11.2 WMZ), то есть с таким курсом, при котором вы всегда получаете больше денег чем перевели. То есть якобы за каждый обмен через данный обменник вы получаете 1 доллар, после этого обманщик пишет что данную ситуацию вы повторяете и так далее, пока не устанете. Так вот — это естественно обман. Мошенник указывает свой сайт (якобы сайт обменника) и говорит, что только через этот сайт вы сможете выгодно обменять и получить доход. При обмене денег, деньги шлются обманщику на электронный интернет счет, а вы не получаете ничего. Этот сайт мошенника, как правило он состоит из 1-3 страниц, и внизу обязательно написано что сайт существует года 2-3, для того чтобы люди верили, также для правдоподобности указан телефон — на самом деле это пустой набор цифр. В статье «Реально ли заработать на разнице курсов валют?», рассмотрены примеры подобных обменников и описаны простые методы проверки (подходят для всех типов заманчивых предложений):
Так что не следует верить добрым людям, которые с удовольствием делятся секретом обогащения — кроме обмана вы ничего не получите. Сразу отметим, что подобный заработок — обман. Рассмотрим это предложение на примере сайта best-exchange.narod.ru, который рекламировался в бирже Mestkom. Скорее всего через несколько недель он будет закрыт, чтобы потом появиться с другим именем. Итак, вот его уникальное предложение (для повышения читаемости в нем исправлены ошибки): Есть различные платежные системы: WebMoney, E-Gold, PayPal и множество других, и Вы, конечно же, замечали, что курсы обмена этих валют различны в разных обменных пунктах. В России, по большей части, обмен E-Gold на WebMoney очень «накладный». За 1$ E-Gold Вам дадут всего лишь около 0,95$ WMZ, обратный же курс составляет 0,99$ E-Gold за 1$ WMZ. Но это в России. За рубежом ситуация в корне иная. Вот, например обменник который я нашел случайно, пытаясь обменять E-Gold на WMZ подороже. Там за 1$ E-Gold дают 1,12$ WMZ : http://roboxchange.eromobila.ru/ Правда, минимум, для обмена там составляет 10$ E-Gold, но это не проблема (найти 300р., чтобы через полчаса удвоить эту сумму дело 10-20 минут, правда ведь?..:)), а максимум 100$. Но это также не беда, потому что, вложив 100$ мы через пять-десять минут получим 10,8$ чистой прибыли, с учетом всех комиссий. Идея здравая, подобная разница курсов действительно может иметь место. Причем подобное может даже наблюдаться на паре валют одной платежной системы, например, WMZ/WMR. Это вызвано также тем, что обменные пункты в сети, не жестко привязаны к курсам Центробанков, а больше смотрят на свое наличие валюты. Поэтому нередко можно встретить ситуацию, когда при нехватке WMR, курс обмена WMZ на WMR становится выше курса ЦБ РФ. Подвох в том, что администрация обменных пунктов не будет делиться прибылью с клиентами, им значительно проще и быстрее договориться между собой (между обменными пунктами) и обменять сразу крупные партии валюты (как правило, речь идет о суммах значительно выше $1000), а проводить сотни мелких операций долго, технически накладно, да еще и прибыль отдавать. Все же случаи такого заработка реальны (встречались мне), не речь шла буквально о центах с оборотов в десятки долларов. Важно понимать, что пытаться заработать по такой схеме можно только в известных обменниках. Что же нам предлагает сделать best-exchange.narod.ru:
Вот что должно остановить вас от необдуманного шага: 1. По предложению:
Думаю, в этом случае обман очевиден всем: переведенные в Ohio Xchanges Inc. e-gold никогда не будут конвертированы в WMZ. Обратите внимание, что устроители «обменника» тактично умолчали о своих WMID и WMZ, так как WebMoney, в отличие от e-gold, быстро реагирует на подобные случаи. | Форма входаПриветствую Вас Гость! |
Заработать на обмене электронных денег в интернете
В интернете полно электронных обменников. Давайте поговорим о простейшем способе заработка на обмене электронных денег в интернете.
Обмен валют в интернете как способ заработать на жизнь
Принцип заработка на разнице электронных валют состоит в том, что в сети имеется огромное множество сервисов, предоставляющих свои услуги по их обмену.
Т.к. многие из таких сервисов расположены в разных уголках нашей планеты, то и курс валют у них разный. Вот только определить такие сервисы сложно и требует анализа.
Как заработать обменивая валюты в интернете
- Вводим на свой кошелек E-gold не менее 20$ (т.к. это минимальная сумма для обмена).
- Регистрируемся на любом on-line обменнике. Рекомендовать не буду, т.к. многие из них то и дело попадают под критику.
- Выбираем обмен валют с E-gold на WMZ.
- Вводим необходимые данные (на какой кошелек перевести деньги). Через пару минут получаете перевод.
- Ищем другой обменник и меняем WMZ на E-gold. На данном этапе нужно проследить за коэффициентом обмена. Он должен быть с выгодой для вас (примерно 1:1,08).
Вот и весь смысл такого заработка. Сам пробовал только однажды. Далее побоялся. Думаю, что у них ведется своя статистика обмена с кошелька на кошелек. При многократном повторении одних и тех же могут заблокировать ваши средства. Поэтому, действуйте на свои риск и ответственность.
Следует помнить, что обменники это не благотворительные организации, а коммерческие, цель которых — получение прибыли.
В последнее время в интернете достаточно часто можно встретить сообщения об очень выгодном способе заработка на обмене электронной валюты. Чтобы объективно оценить возможность подобного бизнеса и его доходность, необходимо рассмотреть все особенности и разные нюансы его основных трёх направлений.
Создание собственного обменного пункта
Работа обменного пункта заключается в том, что с каждой операции, связанной с обменом одной валюты на другую, владелец получает свой процент прибыли на разнице курсов, который зависит от суммы обмена. Существует два типа обменников — приватный и официальный.
Несмотря на то, что сейчас технологические и технические вопросы при создании своего обменного пункта уже не являются проблемой и для этого существует множество доступных программных средств, открыть собственный официальный обменник достаточно трудно. И дело здесь не только в том, чтобы создать для пользователя все необходимые условия: широкий выбор валют, а также автоматический обмен, поскольку ручные обмены уже давно не актуальны.
Основными проблемами при открытии официального обменника являются:
- Возможность «правильно» договориться, так как без регистрации обменника официальным путём производить обмен валюты сейчас не получится. Просто настроек программного обеспечения и мерчантов уже недостаточно. Это вызвано тем, что WebMoney сильно повысила требования для официальных обменных пунктов ещё в 2007 году.
- Наличие серьёзной конкуренции в этом секторе. Наряду с известными обменниками, такими, как roboxchange.com, в последнее время становятся востребованными и небольшие пункты, которые получают своих пользователей, предоставляя невысокие комиссионные. Но всё равно, достаточно часто можно встретить новые официальные обменные пункты, вкладывающие значительные средства в достаточно эффективные рекламные компании, и которым после этого приходилось прекращать свою деятельность.
Позволить себе открытие официального обменного пункта могут лишь крупные компании и влиятельные бизнесмены. Поскольку этот вид бизнеса требует не только очень серьёзных финансовых затрат, но и достаточно много времени. Наиболее перспективным направлением в этой сфере сейчас является обмен неходовых валют, которые зачастую не проводятся крупными официальными обменниками, предлагая при этом клиентам более и менее доступную комиссию.
«Приватный» обменный пункт может стать хорошим решением не только для крупных финансовых компаний, но и для предпринимателей, имеющих немалый постоянный доход в электронной валюте, и которым для ведения бизнеса необходима другая валюта. При таком виде деятельности можно брать комиссионные за обмен, а можно применять курс 1:1, с помощью чего привлекать больше клиентов. В любом случае приватные обменники в отличие от официальных, всегда имеют свою степень риска, так как в этом случае отсутствуют определённые гарантии сделки и все операции проводятся в ручном режиме в соответствии с устным договором.
Обналичивание электронной валюты
Сейчас практически во всех областных и крупных населённых пунктах открыты офисы, где можно обменять электронные деньги на самые востребованные типы валют (рубли, доллары, гривны и др.). Эти организации естественно тоже берут комиссионные за обналичивание электронной валюты. Причём многие из таких обменников не имеют статуса официального представителя WebMoney и производят обмен в любом направлении, самостоятельно применяя тот или иной курс.
К такому виду заработка относятся и сервисы, предлагающие вывод электронных денег на банковские счета. Один из таких сервисов представляет Альфа-Банк, переводя на кредитную карту клиента рубли в обмен на электронные деньги, имея при этом свою комиссию.
Можно также оплачивать услуги связи (интернет, телефон, спутниковое или кабельное телевидение) для своих знакомых, не тратя при этом процент на обмене электронной валюты.
Заработок по партнёрской программе официального обменного пункта
Для тех, у кого есть свой сайт, существует такой вид дохода, как участие в партнёрской программе официального обменника. В этом случае владелец сайта имеет свой процент от каждой обменной операции привлеченного пользователя. Вывесив на сайте баннер обменника или специально созданную форму для обмена валюты, от каждого пользователя, перешедшего по ссылке, вы будете получать свой небольшой доход. Подобный вид заработка подходит не для каждого сайта, в основном это актуально для проектов, связанных с ведением любого рода бизнеса.
Не стоит забывать также и о сервисах, основное предназначение которых — мониторинг действующих обменников. Хотя этот вид заработка может быть очень прибыльным, здесь также существует очень сильная конкуренция. Работа подобного сервиса заключается в том, что предлагая своим клиентам обзоры и фильтры для выбора наиболее выгодного обменного пункта в зависимости от направления обмена и текущих курсов, пользователь переходит на соответствующий сайт не по прямой ссылке, а по референтной. Это даёт возможность владельцу сервиса мониторинга получить свой процент от каждой совершённой сделки своего клиента.
Дата публикации статьи: 7 августа 2014 в 16:15Последнее обновление: 19 февраля 2021 в 10:18
«Заработок» на курсе валют — Всё про обман
Уже на протяжении длительного времени в интернете регулярно можно встретить предложения заработать на разнице валютных курсов, например, обменяв Alertpay на WMZ и обратно. Особенно много такой рекламы рассылается у почтовых спонсоров и крутится в баннерных сетях.Cразу хочется предостеречь, что это — обман.
Обычно, такого рода мошеннические сообщения представляют собой письмо(или сообщение) человека, нашедшего, якобы, практическую золотую жилу. И вот, следую заповеди «Бог велел делиться», он сообщает всем желающим о найденном способе заработка! Обычно все эти сообщения-письма, написаны, практически под копирку, но очень правдоподобно и логично. Вот так может выглядеть текст такого письма.
Есть различные платежные системы: WebMoney, PayPal и множество других, и Вы, конечно же, замечали, что курсы обмена этих валют различны в разных обменных пунктах. В России, по большей части, обмен PayPal на WebMoney очень «накладный». За 1$ PayPal Вам дадут всего лишь около 0,95$ WMZ, обратный же курс составляет 0,99$ PayPal за 1$ WMZ. Но это в России. За рубежом ситуация в корне иная. Вот, например обменник который я нашел случайно, пытаясь обменять PayPal на WMZ подороже. Там за 1$ PayPal дают 1,12$ WMZ (указывается электронный адрес обменника). Правда, минимум, для обмена там составляет 10$ PayPal, но это не проблема (найти 300р., чтобы через полчаса удвоить эту сумму дело 10-20 минут, правда ведь?..:)), а максимум 100$. Но это также не беда, потому что, вложив 100$ мы через пять-десять минут получим 10,8$ чистой прибыли, с учетом всех комиссий.
Логика, на первой взгляд, железная. Но только на первый взгляд!!!
Подобная разница курсов действительно может иметь место. Причем подобное может даже наблюдаться на паре валют одной платежной системы, например, WMZ/WMR. Это вызвано также тем, что обменные пункты в сети, не жестко привязаны к курсам Центробанков, а больше смотрят на свое наличие валюты. Поэтому нередко можно встретить ситуацию, когда при нехватке WMR, курс обмена WMZ на WMR становится выше курса ЦБ РФ.
Подвох в том, что администрация обменных пунктов не будет делиться прибылью с клиентами, им значительно проще и быстрее договориться между собой (между обменными пунктами) и обменять сразу крупные партии валюты (как правило, речь идет о суммах значительно выше $1000), а проводить сотни мелких операций долго, технически накладно, да еще и прибыль отдавать.
Но, продолжим дальше читать это «выгодное» предложение. Что же нам предлагает сделать:
Кладем 10$ на свой счет в PayPal (если их там еще нет). Если положить больше, например 50$, доход на единицу времени вырастает в пять раз, соответственно.
Переходим на страницу иностранного обмена обменника
Жмем на кнопочку «Pay with PayPal» справа от суммы, которую хотим обменять (например, 50$). Еще правее от кнопочки видим сумму, которую мы получим от обменника в WMZ (в нашем примере 56$)
В появившемся окне оплаты PayPal в поле «Memo» ОБЯЗАТЕЛЬНО указываем свой Z-кошелек в системе WebMoney. Если вы не указали номер кошелька или указали его неправильно, считайте, что Вы подарили системе или тому, чей кошелек указали 50$. Жмем на кнопочку «Preview». Через 2-3 минуты проверяем свой Z-кошелек. Ура! Присланы WM от «PayPal» в размере 56$.
Теперь переходим по этой ссылке на наш обменник. Здесь уже меняем WMZ на PayPal по курсу 1$WMZ = 0.99$ PayPal. Получаем в итоге 55,4$ PayPal на свой счет. Т. е. чистая прибыль составила 10,8% за пять минут (это если Вы новичок, через пару часов работы вы будете проводить эти операции за 2-3 минуты, максимум).
Вот, собственно и все письмо. Излишне, наверное говорить о том, что уже после первого перевода денег на этот «обменник» вы безвозвратно потеряете свои деньги!!!
А теперь то, что вы должны понимать и помнить!!!
Обменник ни когда не может быть на домене 2-го или на домене 3-го уровня!
Иностранный обменник не может быть зарегистрирован в зоне ru?Указывается слишком высокая прибыль.
Кошелек требуется указать в поле примечания — это просто наивно, даже нет системы ввода заявок, то есть речь о ручной обработке, чего вы никогда не встретите у нормального обменника!
Торговля на курсах валют
Торговля на курсах валют – это достаточно неплохой способ зарабатывать. Его основа заключается на скачке курсов валют. Этот вид заработка стал наиболее популярным примерно в начале 90-х годов. Это произошло как-раз в тот момент, когда курс национальной валюты был не совсем устойчив. Тогда, инициативные люди зарабатывали на том, что работали с наличными деньгами, и успевали вовремя скупать и вовремя расставаться с валютой, меняя ее с помощью пунктов обмена.
Сейчас, во время новых технологий все большую популярность набирает работа с электронными деньгами. В интернете мы находим большое количество обменников электронных валют, с их помощью можно очень хорошо заработать.
Есть обменники, у которых очень существенно отличаются курсы валют, и поэтому мы можем покупать валюту в одном обменнике, а продавать в другом с наивыгоднейшим для себя курсом валют.
Благодаря такой разнице многие получают достаточно неплохую прибыль и используют для осуществления своих потребностей, не говоря уже о том, что могут спокойно содержать свою семью.
Торговля валютой
Торговля на курсах валют основана на прибыточной разнице валют, одной валюты по отношении к другой.
Люди, хорошо разбирающиеся в экономике, уже давно пользуются такой возможностью заработка.
Сначала Вам нужно определиться с валютой, с которой Вы будете работать.
В список валют для торговли входят:
- Американский доллар
- Франки
- Евро
- Фунты стерлингов
- Рубль
- Йены
Вы можете использовать сразу несколько валют, таким образом, Вы можете заработать еще больше, ведь Вы повышаете свои шансы. Еще есть возможность зарабатывать с помощью специальной программы, которая сможет открывать и закрывать ваши сделки, а Вы тем временем будете просто наблюдать за всем процессом, постепенно увеличивая свой капитал.
Торговля иностранной валютой
Торговля иностранной валютой — очень выгодное дело, но не каждый рискнет этим заняться. С одной стороны, международная торговля валютой – это всего лишь простая спекуляция, отношений одной валюты к другой. Но, если копнуть глубже, не все так просто как кажется, на стоимость валют влияют многие факторы, которые обязательно нужно учитывать.
Прежде чем начать торговлю иностранной валюты, обязательно проштудируйте ситуацию, не только на макроэкономике, но и в микроэкономике.
Для того чтобы получить наибольшую прибыль от международной торговлей валюты также, не забывайте о самодисциплине, самоотдаче и стойкости. Все эти черты, вместе с хорошим бизнес-планом, это залог Вашего успеха и карьерного роста!
Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: «Трейдинг от А до Я за 60 дней»
Подписывайся на рассылку!
которую можно будет настраивать из личного кабинета
Иностранная валюта и курсы обмена валют
Вы должны выражать суммы, указанные в налоговой декларации США, в долларах США. Если вы получаете весь или часть своего дохода или оплачиваете некоторые или все свои расходы в иностранной валюте, вы должны перевести иностранную валюту в доллары США. Как вы это делаете, зависит от вашей функциональной валюты. Обычно вашей функциональной валютой является доллар США, если вы не обязаны использовать валюту другой страны.
Примечание: Платежи U.S. налог должен быть переведен в Налоговую службу США (IRS) в долларах США.
Вы должны принимать все решения по федеральному подоходному налогу в своей функциональной валюте. Доллар США является функциональной валютой для всех налогоплательщиков, за исключением некоторых квалифицированных бизнес-единиц (QBU). QBU — это отдельная и четко обозначенная единица торговли или бизнеса, которая ведет отдельные книги и записи.
Даже если у вас есть QBU, вашей функциональной валютой является доллар, если применимо любое из следующих условий.
Вы ведете бизнес в долларах.
Основное место деятельности находится в США.
Вы выбираете или обязаны использовать доллар в качестве функциональной валюты.
Деловые книги и записи не ведутся в валюте той экономической среды, в которой осуществляется значительная часть деловой активности.
Делайте все определения налога на прибыль в своей функциональной валюте.Если вашей функциональной валютой является доллар США, вы должны немедленно перевести в доллары все статьи доходов, расходов и т. Д. (Включая налоги), которые вы получаете, платите или накапливаете в иностранной валюте и которые повлияют на расчет вашего подоходного налога. . Используйте обменный курс, действующий при получении, оплате или накоплении товара. Если существует более одного обменного курса, используйте тот, который наиболее точно отражает ваш доход. Как правило, вы можете узнать курсы обмена в банках и посольствах США.
Если вашей функциональной валютой не является U.S. доллар, все определения налога на прибыль производите в своей функциональной валюте. В конце года переведите результаты, такие как доход или убыток, в доллары США, чтобы составить отчет по своей налоговой декларации.
Курсы валют
Обменный курс — это курс, по которому одна валюта может быть конвертирована в другую, также называемый обменным курсом иностранной валюты или обменным курсом валюты. Ниже приведены правительственные и внешние ресурсы, которые предоставляют курсы обмена валют.
Примечание: Обменные курсы, указанные на этой странице, не применяют , а не при совершении платежей в U.S. налоги в IRS. Если IRS получает налоговые платежи США в иностранной валюте, обменный курс, используемый IRS для конвертации иностранной валюты в доллары США, основан на дате конвертации иностранной валюты в доллары США банком, обрабатывающим платеж, а не на дате. платеж в иностранной валюте поступает в IRS.
Государственные ресурсы
Внешние ресурсы
Ссылки / связанные темы
Как работают курсы обмена валют?
Обменные курсы говорят вам, сколько стоит ваша валюта в иностранной валюте.Думайте об этом как о цене, взимаемой за покупку этой валюты. Например, в апреле 2020 года 1 евро был равен 1,2335 доллару США, а 1 доллар США был равен 0,81 евро. Валютные трейдеры устанавливают обменный курс для большинства валют. Они торгуют валютами 24 часа в сутки, семь дней в неделю. По состоянию на 2019 год этот рынок торгуется на 6,6 триллиона долларов в день.
Ключевые выводы
- Обменный курс — это то, на какую сумму валюты вашей страны можно купить другую иностранную валюту.
- Для некоторых стран обменные курсы постоянно меняются, в то время как другие используют фиксированный обменный курс.
- Экономические и социальные перспективы страны будут влиять на ее обменный курс по сравнению с другими странами.
2 вида обменных курсов
Есть два вида обменных курсов: гибкий и фиксированный. Гибкие обменные курсы меняются постоянно, а фиксированные — редко.
Гибкий
Большинство обменных курсов валют определяется валютным рынком или форексом.Такие курсы называются гибкими обменными курсами. По этой причине обменные курсы меняются от момента к моменту.
Цены постоянно меняются на валюты, которые, скорее всего, будут использовать американцы. К ним относятся мексиканские песо, канадские доллары, европейские евро, британские фунты стерлингов и японские иены. Эти страны используют гибкие обменные курсы. Правительство и центральный банк не вмешиваются активно, чтобы поддерживать фиксированный обменный курс. Их политика может влиять на обменные курсы в долгосрочной перспективе, но в большинстве стран правительство может только влиять на обменные курсы, а не регулировать их.
фиксированный
Другие валюты, такие как риал Саудовской Аравии, меняются редко. Это потому, что эти страны используют фиксированные обменные курсы, которые меняются только тогда, когда об этом говорит правительство. Эти ставки обычно привязаны к доллару США. Их центральные банки имеют достаточно денег в своих валютных резервах, чтобы контролировать, сколько стоит их валюта.
Чтобы поддерживать фиксированный обменный курс, центральный банк держит доллары США. Если стоимость местной валюты падает, банк продает свои доллары за местную валюту.Это уменьшает предложение на рынке, повышая стоимость валюты. Это также увеличивает предложение долларов, снижая их стоимость. Если спрос на его валюту растет, происходит обратное.
Китайский юань был фиксированной валютой. Теперь китайское правительство медленно переходит на гибкий обменный курс. Это означает, что он меняется реже, чем гибкий обменный курс, но чаще, чем фиксированный обменный курс. По состоянию на 21 января 2021 года 1 доллар США стоил около 6 долларов.4800 китайских юаней. С февраля 2003 года доллар США ослаб по отношению к юаню. В то время один доллар США можно было обменять на 8,28 юаня. Доллар США ослаб, потому что сегодня на него можно купить меньше юаней, чем в 2003 году.
Почему евро такой особенный
Большинство обменных курсов дается с учетом того, сколько доллар стоит в иностранной валюте. Евро другой. Он дается с учетом того, сколько евро стоит в долларах. Иного пути почти не бывает.Таким образом, хотя 1 доллар США в октябре 2020 года стоил 0,85 евро, вы могли бы услышать только, что 1 евро стоит 1,1706 доллара.
Евро значительно ослаб с апреля 2008 года. В то время евро был на рекордно высоком уровне в 1,60 доллара. С тех пор будущее Европейского Союза и самого евро было под вопросом после того, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза. Кроме того, Европейский центральный банк (ЕЦБ) снижал процентную ставку. Это снизило банковские ставки для всех, кто кредитует или сберегает в евро.Это снизило стоимость самой валюты.
ЕЦБ объявил о своей версии количественного смягчения в марте 2015 г. В результате стоимость евро упала до 1,10 долл. Евро также ослаб во время долгового кризиса Греции.
Но все же евро особенный. Это вторая по популярности валюта после доллара. Более 341 миллиона человек используют его в качестве единственной валюты. Популярность евро объясняется силой Европейского Союза. Это одна из крупнейших экономик мира.
Три фактора, влияющие на обменный курс
Процентные ставки, денежная масса и финансовая стабильность — все это влияет на обменные курсы валют. Из-за этих факторов спрос на валюту страны зависит от того, что происходит в этой стране.
Во-первых, важным фактором является процентная ставка, выплачиваемая центральным банком страны. Более высокая процентная ставка делает эту валюту более ценной. Инвесторы обменяют свою валюту на более высокооплачиваемую. Затем они сохраняют его в банке этой страны, чтобы получить более высокую процентную ставку.
Во-вторых, это денежная масса, создаваемая центральным банком страны. Если правительство печатает слишком много валюты, значит, ее слишком много, а товаров слишком мало. Держатели валюты будут повышать цены на товары и услуги. Это создает инфляцию. Если печатается слишком много денег, это вызывает гиперинфляцию.
Гиперинфляция обычно возникает только тогда, когда страна должна выплатить военные долги. Это самый экстремальный вид инфляции.
Некоторые держатели наличных будут инвестировать за границу, где нет инфляции, но они обнаружат, что на их валюту не так много спроса, поскольку ее очень много.Вот почему инфляция может снизить стоимость валюты.
В-третьих, экономический рост и финансовая стабильность страны влияют на обменные курсы валют. Если в стране сильная, растущая экономика, инвесторы будут покупать ее товары и услуги. Для этого им понадобится больше его валюты. Если финансовая стабильность выглядит плохой, у них будет меньше желания вкладывать средства в эту страну. Они хотят быть уверены, что им вернут деньги, если они держат государственные облигации в этой валюте.
Как обменные курсы влияют на вас
Если вы путешествуете за границу в другую страну, в которой используется другая валюта, вы должны запланировать обменный курс.Когда доллар США силен, вы можете покупать больше иностранной валюты и наслаждаться более доступной поездкой. Если доллар США слаб, ваша поездка будет стоить дороже, потому что вы не можете купить столько иностранной валюты. Поскольку обменный курс меняется, вы можете обнаружить, что стоимость поездки изменилась с тех пор, как вы начали ее планировать. Это лишь один из способов, которым обменные курсы влияют на ваши личные финансы.
Вы можете выполнить поиск в Интернете, чтобы узнать обменный курс доллара США к иностранной валюте на любой день.У Google есть инструмент, который поможет в этом. Он даже показывает график, показывающий, укрепляется или слабеет доллар. Если он усиливается, вы можете подождать прямо перед поездкой, чтобы купить валюту.
Проверьте, взимает ли компания-эмитент вашей кредитной карты комиссию за конвертацию. Если нет, то использование кредитной карты за границей даст вам самый дешевый обменный курс.
Если доллар слабеет, вы можете купить иностранную валюту сейчас, а не ждать, пока вы поедете.Банки взимают более высокий обменный курс, но это может быть дешевле, чем то, что вы будете платить в будущем.
Устранение влияния перевода иностранной валюты из финансового анализа
Продолжающийся рост мировой экономики больше не ограничивает сложность обращения с иностранной валютой многомиллиардными конгломератами. Поскольку компании среднего и нижнего среднего уровня торгуют за пределами внутренних границ, необходимо понимать влияние иностранной валюты как на пересчет , так и на транзакцию , чтобы оценить истинные экономические показатели лежащей в основе компании.
Влияние перевода финансовой отчетности
Руководящие принципы бухгалтерского учета (включая общепринятые принципы бухгалтерского учета в Соединенных Штатах или ОПБУ США) требуют, чтобы компании, ведущие операции за рубежом, переводили результаты операций иностранных организаций из своей функциональной (или местной) валюты в единую валюту отчетности. Обычно для пересчета результатов операций за отчетный период используется средневзвешенный обменный курс. Однако при анализе финансовых тенденций компании за несколько периодов значительные изменения обменных курсов валют могут существенно повлиять на выручку и тенденции прибыли компании. Примечание: Оборотный капитал также может быть затронут, но в этой статье основное внимание уделяется влиянию отчета о прибылях и убытках.
Рассмотрим влияние доллара США за последние несколько лет. Доллар резко вырос по отношению к валютам многих основных торговых партнеров Соединенных Штатов за последние пять лет. На приведенном ниже графике показана динамика обменного курса доллара США по отношению к евро за этот период:
Анализ компании, ведущей операции в одной стране — даже за рубежом, — не будет существенно искажен из-за изменения обменных курсов, если операции анализируются в местной валюте.Однако для компаний со значительными операциями в нескольких странах колебания обменных курсов могут значительно повлиять на тенденции в финансовой отчетности.
Простой пример ниже иллюстрирует этот момент: Компания ABC ведет операции в США (доллары США) и Европе (евро). Для простоты продажи в каждой валюте за последние пять лет не изменились. Однако тенденции в обменном курсе между долларом США и евро приводят к повышенной волатильности. В долларах США доходы уменьшаются, а в евро они увеличиваются.Какой правильный ответ?
Чтобы оценить исторические результаты без влияния пересчета иностранной валюты, рассмотрите анализ постоянной валюты, который преобразует все периоды в постоянный курс (обычно курс на начало или конец периода анализа). Это позволяет читателю оценить фактическое изменение прибыли без колебаний, которые сопровождают анализ финансовых показателей США по GAAP. В этом случае анализ постоянной валюты приведет к неизменной прибыли, поскольку это основная тенденция.
Давайте рассмотрим другой пример: могут ли колебания иностранной валюты скрывать тенденцию, которая в противном случае подняла бы тревогу? В этом примере предполагается, что материнская компания находится в Европе, поэтому вся финансовая отчетность конвертируется в евро. Если все предположения такие же, как в предыдущем примере, за исключением 5-процентного ежегодного снижения доходов в США, годовая конвертация валюты фактически скроет большую часть этого снижения. Фактически, общая прибыль в 2015 году в этом примере (в евро) немного выше, чем в 2011 году.Однако постоянный валютный анализ выявит лежащее в основе снижение доходов в США.
Вот последний пример, похожий на предыдущий: что, если из-за валютных тенденций компания на самом деле выглядела хуже, чем она была на самом деле? Это особенно важно со стороны продажи в сделке, когда продавец хочет максимизировать стоимость компании. В этом примере предполагается, что материнская компания находится в США, поэтому вся финансовая отчетность конвертируется в U.С. доллар. Если бы прибыль в США была неизменной, но европейские операции росли быстрее, чем изменение валютных курсов, конвертированная прибыль за 2015 год была бы ниже, чем за 2011 год. Однако, используя постоянный валютный анализ, можно было бы выявить лежащий в основе рост европейских доходов.
Сделка по прибылям и убыткам от курсовой разницы
Анализ постоянной валюты, описанный выше, касается исключительно перевода финансовой информации дочерней компании в валюту материнской компании.Однако при оценке тенденций в финансовой отчетности компании могут быть другие прибыли и убытки от курсовой разницы.
Большинство компаний, которые продают или покупают у иностранных компаний в другой валюте, признают прибыль или убыток от операции в отчете о прибылях и убытках. Эта прибыль или убыток возникает в результате изменения обменного курса с момента продажи или покупки до момента, когда наличные деньги фактически переходят из рук в руки. Это может иметь как положительное, так и отрицательное влияние на компанию, в зависимости от того, в какой валюте проводится транзакция и в каком направлении движется обменный курс.
При слиянии, приобретении или отделении эти прибыли и убытки от курсовой разницы могут подвергаться субъективной оценке. Хотя эти прибыли или убытки, вероятно, будут продолжаться до тех пор, пока компания продолжает операции в иностранной валюте, их влияние можно рассматривать как неоперационное или оценивать отдельно от основных операций.
Хеджирование
Многие компании со значительными зарубежными операциями также могут использовать методы хеджирования для снижения риска как пересчета иностранной валюты, так и влияния операции на финансовую отчетность.В рамках усовершенствованного механизма хеджирования компания будет защищена от изменений обменных курсов иностранной валюты. Тем не менее стратегии хеджирования могут быть чрезвычайно сложными, а иногда и неэффективными.
Заключение
Тенденции в финансовой отчетности компаний с зарубежными дочерними предприятиями не всегда можно принимать за чистую монету. Изменения обменных курсов иностранных валют могут скрывать как тревожные, так и обнадеживающие тенденции в зарубежных дочерних компаниях. Таким образом, понимание общих тенденций в зарубежных операциях компании с помощью постоянного валютного анализа может показать иную картину, чем U.Финансовая отчетность S. GAAP.
Для получения дополнительной информации о комплексной проверке иностранного юридического лица свяжитесь с членом команды BKD Transaction Services.
обменных курсов | Безграничная экономика
Введение обменных курсов
В финансах обменный курс между двумя валютами — это курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую.
Цели обучения
Объясните понятие валютного рынка и обменный курс
Основные выводы
Ключевые моменты
- Обменные курсы определяются на валютном рынке, который открыт для широкого круга покупателей и продавцов, где торговля валютой ведется постоянно.
- На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи.
- Обменный курс также рассматривается как стоимость валюты одной страны по отношению к другой валюте.
Ключевые термины
- обменный курс : Сумма одной валюты, которую определенное лицо или учреждение определяет как эквивалент другой при ее покупке или продаже в любой конкретный момент.
В финансах обменный курс (также известный как курс обмена иностранной валюты, курс иностранной валюты или курс) между двумя валютами — это курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую.Он также рассматривается как стоимость валюты одной страны по отношению к другой валюте. Например, межбанковский обменный курс 91 японская иена (JPY, ¥) к доллару США (USD, US $) означает, что 91 йен будет обмениваться за каждый 1 доллар США или что 1 доллар США будет обмениваться за каждый доллар США. 91.
Обменные курсы : На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи.
Обменные курсы устанавливаются на валютном рынке, который открыт для широкого круга покупателей и продавцов, где торговля валютой ведется постоянно.Обменный курс спот относится к текущему обменному курсу. Форвардный обменный курс относится к обменному курсу, который котируется и торгуется сегодня, но для доставки и оплаты в конкретную дату в будущем.
Как работает валютный рынок
На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи. Большинство сделок совершаются в местной валюте или из нее. Курс покупки — это курс, по которому торговцы деньгами будут покупать иностранную валюту, а курс продажи — это курс, по которому они будут продавать валюту.Указанные ставки будут включать поправку на маржу (или прибыль) дилера при торговле, в противном случае маржа может быть возмещена в виде комиссии или каким-либо другим способом.
Также могут быть указаны разные курсы обмена для различных видов обмена, например, для обмена наличными (обычно только банкноты), документарной формы (например, дорожных чеков) или электронных переводов (например, покупки по кредитной карте). Как правило, существует более высокий обменный курс для документарных операций (например, для дорожных чеков) из-за дополнительного времени и затрат на оформление документа, в то время как наличные деньги доступны для немедленной перепродажи.
Поиск равновесного обменного курса
Существует два метода определения равновесного обменного курса между валютами; метод платежного баланса и модель рынка активов.
Цели обучения
Различия между моделями платежного баланса и рынка активов
Основные выводы
Ключевые моменты
- Модель платежного баланса утверждает, что обменные курсы находятся на равновесном уровне, если они обеспечивают стабильное сальдо текущего счета.
- Модель платежного баланса в основном фокусируется на торгуемых товарах и услугах, игнорируя возрастающую роль глобальных потоков капитала.
- Модель определения обменного курса на рынке активов утверждает, что обменный курс между двумя валютами представляет собой цену, которая просто уравновешивает относительное предложение и спрос на активы, выраженные в этих валютах. Сюда входят финансовые активы.
Ключевые термины
- амортизировать : для снижения стоимости с течением времени.
- паритет покупательной способности : теория долгосрочных равновесных обменных курсов, основанная на относительных уровнях цен двух стран.
Страны заинтересованы в обменном курсе своей валюты по отношению к валюте своего торгового партнера, поскольку это влияет на торговые потоки. Когда национальная валюта имеет высокую стоимость, ее экспорт обходится дорого. Это приводит к торговому дефициту, сокращению производства и безработице. Если стоимость валюты низкая, импорт может быть слишком дорогим, хотя ожидается, что экспорт вырастет.
Паритет покупательной способности
Паритет покупательной способности — это способ определения стоимости продукта после поправки на разницу в цене и обменный курс. В самом деле, нет смысла говорить, что книга стоит 20 долларов в США и 15 фунтов в Англии: сравнение не равнозначно. Если мы знаем, что обменный курс составляет 2 фунта стерлингов за доллар, книга в Англии продается за 30 долларов, поэтому книга на самом деле дороже в Англии на
.Если товары могут свободно продаваться через границы без транспортных расходов, Закон единой цены предполагает, что обменные курсы будут корректироваться до тех пор, пока стоимость товаров не станет одинаковой в обеих странах.Конечно, не все продукты могут продаваться на международном уровне (например, стрижки), и существуют транспортные расходы, поэтому закон не всегда соблюдается.
Концепция паритета покупательной способности важна для понимания двух моделей равновесных обменных курсов, представленных ниже.
Модель платежного баланса
Модель платежного баланса утверждает, что обменные курсы находятся на равновесном уровне, если они обеспечивают стабильное сальдо текущего счета. Страна с торговым дефицитом испытает сокращение своих валютных резервов, что в конечном итоге приведет к снижению или обесцениванию ее валюты.Если валюта недооценена, экспорт ее страны становится более доступным на мировом рынке, в то же время удорожая импорт. По прошествии промежуточного периода импорт будет сокращен, а экспорт увеличится, что стабилизирует торговый баланс и приведет валюту к равновесию.
Модель рынка активов
Как и паритет покупательной способности, модель платежного баланса в основном ориентирована на материальные товары и услуги, игнорируя возрастающую роль глобальных потоков капитала.Другими словами, деньги не только в погоне за товарами и услугами, но, в большей степени, за финансовыми активами, такими как акции и облигации. Потоки от операций с финансовыми активами попадают в статью счета операций с капиталом платежного баланса, таким образом компенсируя дефицит текущего счета. Увеличение потоков капитала привело к появлению модели рынка активов.
Доля акций : Ключевое различие между моделями платежного баланса и рынка активов состоит в том, что первая включает в расчет финансовые активы, такие как акции.
Модель рынка активов рассматривает валюты как важный элемент в нахождении равновесного обменного курса. На цены активов в основном влияет готовность людей держать существующее количество активов, что, в свою очередь, зависит от их ожиданий относительно будущей стоимости активов. Модель определения обменного курса на рынке активов утверждает, что обменный курс между двумя валютами представляет собой цену, которая просто уравновешивает относительное предложение и спрос на активы, выраженные в этих валютах.Эти активы не ограничиваются расходными материалами, такими как продукты или автомобили. Они включают в себя инвестиции, такие как акции, номинированные в валюте, и долговые обязательства, номинированные в валюте.
Реальные ставки по сравнению с номинальными
Реальные обменные курсы — это номинальные курсы, скорректированные с учетом разницы в уровнях цен.
Цели обучения
Расчет номинального и реального обменных курсов для набора валют
Основные выводы
Ключевые моменты
- Показателем разницы в уровнях цен является паритет покупательной способности.Концепция паритета покупательной способности позволяет оценить, каким должен быть обменный курс между двумя валютами, чтобы обмен был на одном уровне с покупательной способностью валют двух стран.
- Если бы все товары свободно продавались, а иностранные и местные жители покупали идентичные корзины товаров, паритет покупательной способности (ППС) сохранялся бы для обменных курсов и уровней цен двух стран, а реальный обменный курс всегда был бы равен 1.
- Когда вы заходите в Интернет, чтобы узнать текущий обменный курс валюты, он обычно выражается в номинальном выражении.
- Изменения номинальной стоимости валюты с течением времени могут происходить из-за изменения стоимости валюты или из-за связанных цен на товары и услуги, для покупки которых используется валюта.
- Чтобы рассчитать номинальный обменный курс, просто измерьте, сколько одной валюты необходимо для приобретения одной единицы другой. Реальный обменный курс — это номинальный обменный курс, умноженный на относительные цены рыночной корзины товаров в двух странах.
Ключевые термины
- реальный обменный курс : покупательная способность одной валюты по отношению к другой при текущих обменных курсах и ценах.
- номинальный обменный курс : Сумма валюты, которую вы можете получить в обмен на другую валюту.
Валюта сложна, и ее стоимость можно измерить несколькими способами. Например, валюта может быть измерена в единицах других валют или в единицах товаров и услуг, которые она может купить. Обменный курс между двумя валютами определяется как курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую. Однако этот показатель можно интерпретировать с разных точек зрения.Ниже приведены описания двух наиболее распространенных способов описания обменных курсов.
Номинальный обменный курс
Номинальная стоимость — это экономическая стоимость, выраженная в денежном выражении (то есть в единицах валюты). На него не влияет изменение цены или стоимости товаров и услуг, которые можно купить за валюту. Следовательно, изменения номинальной стоимости валюты с течением времени могут происходить из-за изменения стоимости валюты или из-за связанных цен на товары и услуги, для покупки которых используется валюта.
Когда вы заходите в Интернет, чтобы узнать текущий обменный курс валюты, он обычно выражается в номинальном выражении. Номинальный курс устанавливается на открытом рынке и основан на том, сколько одной валюты может купить другая валюта.
Реальный обменный курс
Реальный обменный курс — это покупательная способность одной валюты по отношению к другой при текущих обменных курсах и ценах. Это отношение количества единиц валюты данной страны, необходимых для покупки рыночной корзины товаров в другой стране после приобретения валюты другой страны на валютном рынке, к количеству единиц валюты данной страны, которые необходимо будет покупать эту рыночную корзину непосредственно в данной стране.Реальный обменный курс — это номинальный курс, скорректированный с учетом разницы в уровнях цен.
Показателем различий в уровнях цен является паритет покупательной способности (ППС). Концепция паритета покупательной способности позволяет оценить, каким должен быть обменный курс между двумя валютами, чтобы обмен был на одном уровне с покупательной способностью валют двух стран. Используя курс ППС для гипотетической конвертации валюты, определенное количество одной валюты имеет одинаковую покупательную способность, независимо от того, используется ли оно напрямую для покупки рыночной корзины товаров или используется для конвертации по курсу ППС в другую валюту, а затем покупки рыночной корзины, используя эту валюта.
Бакалея : Паритет покупательной способности оценивает и сравнивает цены на товары в разных странах, например, на бакалейные товары. Затем ППС используется для определения реальных обменных курсов.
Если бы все товары свободно продавались, а иностранные и местные жители покупали идентичные корзины товаров, паритет покупательной способности (ППС) сохранялся бы для обменных курсов и уровней цен двух стран, а реальный обменный курс всегда был бы равен 1. Однако , поскольку эти предположения почти никогда не выполняются в реальном мире, реальный обменный курс никогда не будет равен 1.
Расчет курсов валют
Представьте, что есть две валюты, A и B. На открытом рынке 2 A могут купить одну B. Номинальный обменный курс будет A / B 2, что означает, что 2 A купили бы B. Этот обменный курс также может быть выражается как B / A 0,5.
Реальный обменный курс — это номинальный обменный курс, умноженный на относительные цены рыночной корзины товаров в двух странах. Итак, в этом примере предположим, что требуется 10 австралийских долларов, чтобы купить определенную корзину товаров, и 15 австралийских долларов, чтобы купить ту же самую корзину.Реальный обменный курс будет равен номинальному курсу A / B (2), умноженному на цену корзины товаров в B (15), и разделить все это на цену корзины товаров, выраженную в A (10). В этом случае реальный обменный курс A / B равен 3.
Выбор политики обменного курса
Правительство должно учитывать свое экономическое положение, торговый баланс и то, как оно хочет использовать свои инструменты политики при выборе режима обменного курса.
Цели обучения
Объясните факторы, которые страны учитывают при выборе политики обменного курса
Основные выводы
Ключевые моменты
- Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность обменного курса, что может стать серьезной проблемой для развивающихся стран, поскольку большая часть их обязательств выражена в других валютах.
- Плавающие обменные курсы автоматически корректируются с учетом торгового дисбаланса, а фиксированные — нет.
- Большой недостаток введения режима фиксированной процентной ставки заключается в том, что страна не может использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику без ограничений. Поскольку эти инструменты предназначены для сохранения фиксированной ставки, страны не могут использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику для решения других экономических проблем.
Ключевые термины
- фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.
- плавающий обменный курс : Система, при которой стоимость одной валюты по отношению к другим может свободно колебаться в зависимости от рыночных сил.
Когда страна выбирает режим обменного курса, она должна учитывать несколько важных моментов. К сожалению, не существует системы, которая могла бы достичь всех возможных выгодных результатов; есть компромисс независимо от того, какой режим выберет нация. Ниже приведены некоторые соображения, которые должна учитывать страна при выборе режима.
Стадия экономического развития
Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность обменного курса, что может стать серьезной проблемой для развивающихся стран. Развивающиеся страны часто имеют большую часть своих обязательств, деноминированных в других валютах, а не в местной валюте. Предприятия и банки в этих странах получают доход в местной валюте, но должны конвертировать ее в другую валюту для выплаты своих долгов. Если произойдет неожиданное обесценение местной валюты, предприятиям и банкам будет намного труднее погасить свои долги.Это ставит под угрозу стабильность финансового сектора всей экономики.
Развивающиеся страны : развивающиеся страны, отмеченные голубым цветом, могут предпочесть фиксированный или регулируемый обменный курс плавающему обменному курсу. Это связано с тем, что внезапное обесценение их валюты представляет собой серьезную угрозу стабильности их экономики.
Платежный баланс
Гибкие обменные курсы служат для корректировки торгового баланса. Когда торговый дефицит возникает в экономике с плавающим обменным курсом, будет увеличиваться спрос на иностранную (а не внутреннюю) валюту, что приведет к увеличению цены иностранной валюты по отношению к национальной валюте.Это, в свою очередь, снижает привлекательность иностранных товаров для внутреннего рынка и снижает торговый дефицит. При фиксированных обменных курсах эта автоматическая перебалансировка не выполняется.
Денежно-кредитная и фискальная политика
Большой недостаток введения режима фиксированной ставки заключается в том, что страна не может использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику без ограничений. Как правило, фиксированные ставки не устанавливаются законом, а вместо этого поддерживаются посредством государственного вмешательства в рынок. Правительство делает это посредством покупки и продажи своих резервов, корректировки процентных ставок и изменения своей фискальной политики.Поскольку правительство должно использовать свои денежно-кредитные и фискальные инструменты для поддержания фиксированного обменного курса, оно не может использовать эти инструменты для решения других макроэкономических условий, таких как уровень цен, занятость и рецессии, возникающие в результате экономического цикла.
Системы обменных курсов
Три основных типа систем обменных курсов — это плавающий курс, фиксированный курс и фиксированный плавающий курс.
Цели обучения
Дифференциальные системы общих обменных курсов
Основные выводы
Ключевые моменты
- Плавающий обменный курс или колеблющийся обменный курс — это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты может свободно колебаться в соответствии с валютным рынком.
- Система фиксированного обменного курса (также известная как система привязанного обменного курса) — это валютная система, в которой правительства стараются поддерживать постоянную стоимость своей валюты по отношению к определенной валюте или товару.
- Привязанные плавающие валюты привязаны к некоторому диапазону или стоимости, фиксированной или периодически корректируемой. Это гибрид фиксированного и плавающего режимов.
Ключевые термины
- Режим обменного курса : способ, которым орган управляет своей валютой по отношению к другим валютам и валютному рынку.
- плавающий обменный курс : Система, при которой стоимость одной валюты по отношению к другим может свободно колебаться в зависимости от рыночных сил.
- фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.
- привязанный плавающий обменный курс : Валютная система, которая фиксирует обменный курс около определенного значения, но все же допускает колебания, обычно в пределах определенных значений.
Одно из ключевых экономических решений, которое страна должна принять, — это то, как она будет оценивать свою валюту по сравнению с другими валютами. Режим обменного курса — это то, как нация управляет своей валютой на валютном рынке. Режим обменного курса тесно связан с денежно-кредитной политикой этой страны. Существует три основных типа режимов обмена: плавающий обмен, фиксированный обмен и обмен с привязанным плавающим курсом.
Режимы обмена валют : На приведенной выше карте показано, какие страны приняли какой режим обменного курса.Темно-зеленый цвет обозначает свободное плавание, неоновый зеленый обозначает управляемое плавание, синий обозначает привязку валюты, а красный обозначает страны, которые используют валюту другой страны.
Плавающий обменный курс
Плавающий обменный курс или колеблющийся обменный курс — это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты может колебаться в зависимости от валютного рынка. Валюта, использующая плавающий обменный курс, называется плавающей валютой. Доллар является примером плавающей валюты.
Многие экономисты считают, что плавающий обменный курс является наилучшим из возможных режимов обменного курса, поскольку эти режимы автоматически подстраиваются под экономические обстоятельства. Эти режимы позволяют стране смягчить воздействие потрясений и зарубежных деловых циклов, а также упредить возможность возникновения кризиса платежного баланса. Однако они также порождают непредсказуемость в результате своего динамизма.
Фиксированный обменный курс
Система фиксированного обменного курса или система привязанного обменного курса — это валютная система, в которой правительства стараются поддерживать постоянную стоимость валюты по отношению к конкретной валюте или товару.В системе фиксированного обменного курса правительство страны определяет стоимость своей валюты с точки зрения либо фиксированного веса актива, либо другой валюты, либо корзины других валют. Центральный банк страны всегда стремится покупать и продавать ее валюту по фиксированной цене.
Чтобы гарантировать, что валюта будет поддерживать свою «привязанную» стоимость, центральный банк страны поддерживает резервы иностранной валюты и золота. Они могут продать эти резервы, чтобы вмешаться в работу валютного рынка, чтобы удовлетворить избыточный спрос или поглотить избыточное предложение валюты страны.
Самая известная система с фиксированной ставкой — золотой стандарт, при котором единица валюты привязана к определенной единице измерения золота. Режимы также привязаны к другим валютам. Эти страны могут выбрать либо единую валюту для привязки, либо «корзину», состоящую из валют основных торговых партнеров страны.
Привязанный плавающий обменный курс
Привязанные плавающие валюты привязаны к некоторому диапазону или значению, которое либо фиксировано, либо периодически корректируется. Это гибрид фиксированного и плавающего режимов.Существует три типа режимов фиксированного поплавка:
- Полосы сканирования: рыночная стоимость национальной валюты может колебаться в пределах диапазона, определенного диапазоном колебаний. Этот диапазон определяется международными соглашениями или односторонним решением центрального банка. Диапазоны периодически корректируются центральным банком страны. Обычно диапазоны корректируются в зависимости от экономических обстоятельств и показателей.
- Ползучая привязка: Ползучая привязка — это режим обменного курса, обычно рассматриваемый как часть режимов фиксированного обменного курса, который допускает постепенное снижение или повышение обменного курса.Система представляет собой метод полного использования привязки в режиме фиксированного обменного курса, а также гибкости в режиме плавающего обменного курса. Система предназначена для привязки к определенной стоимости, но в то же время, чтобы «скользить» в ответ на неопределенность внешнего рынка. Имея дело с внешним давлением с целью повышения или понижения обменного курса (например, разницы в процентных ставках или изменения валютных резервов), система может столкнуться с частыми, но умеренными изменениями обменного курса, чтобы свести к минимуму экономические нарушения.
- Привязка с горизонтальными полосами: эта система аналогична полосам сканирования, но колебания валюты могут колебаться в пределах более крупного диапазона, превышающего один процент от стоимости валюты.
Фиксированный курс обмена
Фиксированный обменный курс — это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется на основе меры стоимости, такой как золото или другая валюта.
Цели обучения
Объясните механизмы, с помощью которых страна поддерживает фиксированный обменный курс
Основные выводы
Ключевые моменты
- Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана.
- Режим фиксированного обменного курса следует рассматривать как инструмент контроля над капиталом. В результате фиксированный обменный курс можно рассматривать как средство регулирования потоков с рынков капитала на счет движения капитала страны и из него.
- Обычно правительство поддерживает фиксированный обменный курс, покупая или продавая собственную валюту на открытом рынке.
- Другой метод поддержания фиксированного обменного курса — просто запретить торговлю валютой по любому другому курсу.
Ключевые термины
- фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.
Фиксированный обменный курс, иногда называемый привязанным обменным курсом, представляет собой тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется относительно стоимости другой отдельной валюты, корзины других валют или другой меры стоимости, такой как золото.
Причины для режимов фиксированного обменного курса
Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана. Это упрощает торговлю и инвестиции между двумя странами и делает их более предсказуемыми и особенно полезно для небольших стран, в которых внешняя торговля составляет значительную часть их ВВП.
Это убеждение, что фиксированные курсы приводят к стабильности, верно лишь отчасти, поскольку спекулятивные атаки имеют тенденцию нацеливаться на валюты с режимами фиксированного обменного курса, и фактически стабильность экономической системы поддерживается в основном за счет контроля над капиталом.Контроль за движением капитала — это меры, основанные на резидентстве, такие как налоги на транзакции, другие ограничения или прямые запреты, которые правительство страны может использовать для регулирования потоков с рынков капитала на счет движения капитала страны и из него. Режим фиксированного обменного курса следует рассматривать как инструмент контроля над капиталом.
Как работает фиксированный режим обмена
Обычно правительство поддерживает фиксированный обменный курс, покупая или продавая собственную валюту на открытом рынке. Это одна из причин, по которой правительства поддерживают резервы в иностранной валюте.Если обменный курс слишком сильно опускается ниже желаемого, правительство покупает собственную валюту на рынке, используя свои резервы. Это увеличивает спрос на рынке и повышает стоимость валюты. Если обменный курс слишком сильно превышает желаемый, правительство продает свою валюту, тем самым увеличивая свои иностранные резервы.
Другой метод поддержания фиксированного обменного курса — просто запретить торговлю валютой по любому другому курсу. Этот метод используется редко, потому что его сложно обеспечить принудительным применением и часто приводит к появлению черного рынка иностранной валюты.Некоторые страны, такие как Китай в 1990-х годах, очень успешно используют этот метод из-за государственной монополии на всю конвертацию денег. Китай использовал этот метод против доллара США.
Флаг КНР : Китай известен своим фиксированным обменным курсом. Это была одна из немногих стран, которые могли ввести фиксированный курс, запретив торговать своей валютой по любому другому курсу.
Управляемый поплавок
Режимы управляемого плавания — это когда обменные курсы колеблются, но центральные банки пытаются влиять на обменные курсы, покупая и продавая валюты.
Цели обучения
Опишите обменный курс управляемого плавающего курса и объясните, почему страны выбирают управляемый плавающий курс
Основные выводы
Ключевые моменты
- Обычно центральный банк устанавливает диапазон, в котором стоимость его валюты может свободно колебаться. Если валюта опускается ниже нижнего предела диапазона или вырастает выше верхнего предела диапазона, центральный банк принимает меры, чтобы вернуть стоимость валюты в пределы диапазона.
- Управление центральным банком обычно осуществляется в форме покупки или продажи крупных партий своей валюты с целью оказания поддержки или сопротивления цене.
- Управляемый плавающий режим представляет собой гибрид фиксированного и плавающего режимов. Управляемый плавающий режим отражает преимущества плавающих режимов, позволяя центральным банкам вмешиваться и минимизировать риск вредных последствий из-за радикальных колебаний валютных курсов, которые характерны для плавающих режимов.
Ключевые термины
- Managed Float Regime : Система, в которой обменные курсы могут колебаться изо дня в день в пределах определенного диапазона, прежде чем центральный банк вмешается для его корректировки.
Режимы управляемого плавающего курса, также известные как грязный плавающий курс, когда обменные курсы колеблются изо дня в день, а центральные банки пытаются влиять на обменные курсы своих стран, покупая и продавая валюты. Практически все валюты управляются, поскольку центральные банки или правительства вмешиваются, чтобы повлиять на стоимость их валют. Поэтому, когда страна заявляет, что имеет плавающую валюту, она, скорее всего, существует как управляемая плавающая валюта.
Как работает управляемый плавающий обменный курс
Обычно центральный банк устанавливает диапазон, в котором стоимость его валюты может свободно колебаться.Если валюта опускается ниже нижнего предела диапазона или вырастает выше верхнего предела диапазона, центральный банк принимает меры, чтобы вернуть стоимость валюты в пределы диапазона.
Индия : Индия имеет режим управляемого плавающего обмена. Рупия может колебаться вместе с рынком в пределах установленного диапазона, прежде чем центральный банк вмешается.
Управление центральным банком обычно осуществляется в форме покупки или продажи крупных партий своей валюты с целью оказания поддержки или сопротивления цене.Например, если валюта оценивается выше своего диапазона, центральный банк продаст часть своей валюты, которая у него есть в резерве. Вводя в обращение больше своей валюты, центральный банк снизит ее стоимость.
Почему страны выбирают управляемый плавающий индекс
Некоторые экономисты считают, что в большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов. Плавающие обменные курсы автоматически адаптируются к экономическим обстоятельствам и позволяют стране смягчить воздействие потрясений и зарубежных деловых циклов.Это в конечном итоге исключает возможность возникновения кризиса платежного баланса. Плавающий обменный курс также позволяет освободить денежно-кредитную политику страны для достижения других целей, таких как стабилизация занятости или цен в стране.
Однако чисто плавающие обменные курсы представляют некоторую угрозу. Плавающий обменный курс не так стабилен, как фиксированный обменный курс. Если валюта плавает, может произойти быстрое повышение или снижение стоимости. Это может нанести ущерб импорту и экспорту страны.Если стоимость валюты вырастет слишком резко, экспорт страны может стать слишком дорогим, что нанесет ущерб уровню занятости в стране. Если стоимость валюты слишком сильно упадет, страна может оказаться не в состоянии позволить себе импорт важнейших товаров.
Вот почему управляемый плавающий курс так привлекателен. Страна может получить преимущества системы свободного плавания, но все же имеет возможность вмешаться и минимизировать риски, связанные со свободно плавающей валютой. Если стоимость валюты увеличивается или уменьшается слишком быстро, центральный банк может вмешаться и минимизировать любые вредные последствия, которые могут возникнуть в результате радикальных колебаний.
Неустойчивый обменный курс может подвергнуть операции риску
Большинство руководителей высшего звена понимают, что неустойчивый обменный курс может повлиять на долларовую стоимость активов и обязательств их компаний, выраженных в иностранной валюте. Однако не многие понимают, что обменные курсы могут серьезно повлиять на операционную прибыль. Меньшее количество корпораций возложило на менеджеров ответственность за надзор за операционными рисками. Тем не менее, операционная подверженность риску часто является серьезной причиной колебаний операционной прибыли от года к году, и многие решения зависят от ее хорошего понимания.
В конечном итоге менеджеры должны учитывать операционные риски при разработке стратегии и общемировом планировании продукции. В краткосрочной перспективе понимание операционных рисков часто помогает принимать решения по операционной деятельности. Кроме того, оценка бизнес-подразделения и его менеджеров должна производиться после того, как будут приняты во внимание эффекты обменного курса, поскольку они находятся вне контроля руководства.
Эксплуатационная экспозиция стала более важной по нескольким причинам. В мире регулируемых плавающих курсов валютные курсы более волатильны, чем в период U.С. экспансия в мировую экономику. Все больше и больше стран проводят расходящуюся денежно-кредитную политику. В то же время рынки становятся более глобальными. Соединенные Штаты больше не имеют 70% или 80% доли мирового рынка в ключевых отраслях, но делят рынки более равномерно с Европой и Японией.
Из-за этих изменений обменные курсы влияют на операционную прибыль компаний в глобально конкурентоспособных отраслях, независимо от того, экспортируют они свою продукцию или нет. Фактически, изменения обменных курсов часто могут повлиять на операционную прибыль компаний, которые не ведут зарубежных операций или экспорта, но сталкиваются с серьезной иностранной конкуренцией на своем внутреннем рынке.
Понимая долгосрочное и краткосрочное поведение обменных курсов, мы можем понять, как они влияют на операционную прибыль. В долгосрочной перспективе изменения номинальных обменных курсов доллара к иностранной валюте, как правило, примерно равны разнице между темпами инфляции в США и за рубежом в ценах на продаваемые товары. Если в течение года уровень инфляции в США будет на 4% выше, чем в Германии, немецкая марка будет иметь тенденцию к укреплению примерно на 4% по отношению к доллару. Эта долгосрочная связь между обменными курсами и уровнями цен — обычно называемая паритетом покупательной способности (ППС) — подразумевает, что изменения в конкурентоспособности стран, которые в противном случае возникли бы из-за неравных темпов инфляции, как правило, компенсируются соответствующими изменениями обменных курсов.Однако в краткосрочной перспективе от шести месяцев до нескольких лет обменные курсы нестабильны и сильно влияют на конкурентоспособность компаний, продающих на одном рынке, но получающих материалы и рабочую силу из разных стран.
Это краткосрочное изменение относительной конкурентоспособности является результатом изменений номинального обменного курса, которые не компенсируются разницей в темпах инфляции в двух странах. Если немецкая марка укрепится на 4% по отношению к доллару, а уровень инфляции в Германии составит 1%, U.Южный экспортер на немецкий рынок, обслуживаемый в основном немецкими производителями, увидит рост своих долларовых цен на 5%. Однако, если уровень инфляции в Соединенных Штатах составит 4%, или на 3% выше, чем уровень инфляции в Германии, операционная маржа производителя в США вырастет только на один процентный пункт.
Этот пример показывает, что изменение относительной конкурентоспособности не зависит от изменений номинального обменного курса — количества немецких марок, полученных за каждый доллар, — а от изменений реального обменного курса , которые представляют собой изменения номинального обменный курс за вычетом разницы в темпах инфляции в двух странах.Таким образом, в случае экспортера из США в Германию изменение номинального обменного курса составляет 4%, но изменение реального обменного курса (которое затем влияет на операционную прибыль) составляет всего 1%.
Поскольку изменения реальных обменных курсов отражают отклонения от ППС, в течение длительных периодов времени совокупное изменение реального обменного курса имеет тенденцию быть меньше, чем изменение номинального обменного курса. Однако волатильность реальных обменных курсов в период от шести месяцев до нескольких лет вызывает чрезмерную изменчивость операционной маржи.
Эксплуатационная нагрузка
Традиционный анализ валютного риска фокусируется на договорных статьях баланса, таких как задолженность, кредиторская и дебиторская задолженность, выраженная в иностранной валюте, на долларовую стоимость которой влияют изменения номинального обменного курса (см. Приложение I). Компания может заключать форвардные контракты для хеджирования этого контрактного риска.
Приложение I Валютная экспозиция
Традиционный анализ признает два типа влияния на прибыль.Одно связано с пересчетом непогашенных статей контрактов на конец года, а другое связано с операциями, завершенными в течение года. Бухгалтерская отчетность содержит информацию, необходимую для определения этого договорного или бухгалтерского риска. С принятием FASB 52 в 1981 году физические активы также учитываются при расчете прибылей и убытков от пересчета иностранной валюты. В целом, однако, эти прибыли или убытки имеют мало или не имеют никакого отношения к операционным рискам.
С экономической точки зрения, эти договорные позиции правильно определены как подверженные изменениям обменных курсов.Однако во многих случаях этот договорный риск отражает лишь небольшую часть общего воздействия обменных курсов, которое должно включать влияние реальных обменных курсов на такие неконтрактные статьи, как выручка, затраты и операционная прибыль. Хеджируя свои договорные риски, но не принимая во внимание операционные риски, компания может увеличивать свои общие риски. Операционные и договорные риски компании могут иметь разное происхождение, так что во многих случаях эти два риска действительно будут иметь противоположные признаки.
Компания должна учитывать как договорные, так и операционные риски. К сожалению, различие в акцентах при рассмотрении каждого типа подверженности риску заставляет практиков защищаться, которые привыкли иметь дело с договорными рисками, в то время как операционные менеджеры будут рассматривать это как нечто выходящее за рамки своей ответственности. Трудно поддерживать сбалансированную перспективу, когда последствия изменений номинальных обменных курсов идентифицируются отдельно в отчете о прибылях и убытках, а влияние изменений реальных обменных курсов на доходы и расходы — нет.
Чтобы преодолеть эти трудности, компании должны убедиться, что операционные и финансовые подразделения понимают операционные риски и должны определить соответствующее разделение ответственности за управление между ними. Мы можем разделить влияние обменных курсов на операционную прибыль на маржинальные эффекты и эффекты объема . Мы проиллюстрируем каждый тип эффекта примерами, основанными на совокупности компаний.
Economy Motors, a U.S. производитель малолитражных автомобилей, закупаемый внутри страны, продает его исключительно на внутреннем рынке и не имеет внешнего долга. Традиционалисты сказали бы, что компания не подвержена влиянию изменений обменных курсов. Однако факт заключается в том, что ее операционная прибыль зависит от изменений реального обменного курса иены по отношению к доллару.
Компания конкурирует в США с японскими производителями, которые являются лидерами рынка. Устанавливая долларовую цену в Соединенных Штатах, японские компании учитывают свои затраты в иенах.Приложение II демонстрирует конкурентоспособность компании Economy Motors. В год, когда иена и доллар находятся на уровне паритета, долларовые затраты Economy Motors равны затратам в долларовом эквиваленте своих японских конкурентов, и Economy Motors имеет нормальную норму операционной прибыли. То же самое верно и в том случае, когда долларовые затраты компании Economy Motors в базовом году имеют нормальное соотношение — но не обязательно равны — затратам ее конкурентов в долларовом эквиваленте.
Приложение II Влияние обесценивания иены на конкурентоспособность компании Economy Motors
Если в будущем году в Японии будет наблюдаться более высокий уровень инфляции, чем в Соединенных Штатах, и если иена ослабнет в соответствии с ППС, конкурентная позиция Economy Motors не изменится.Рост затрат японских компаний в долларовом эквиваленте в результате инфляции в Японии за вычетом эффекта обесценения иены равняется увеличению затрат компании Economy Motors в результате внутренней инфляции. В этом случае номинальный обменный курс изменился без изменения реального обменного курса или конкурентной позиции Economy Motors.
Если, однако, иена ослабнет по отношению к доллару на величину, превышающую требуемую по ГЧП, долларовые затраты японских компаний будут меньше, чем затраты Economy Motors, и конкурентные позиции Economy Motors ослабнут.Так было в период с 1980 по 1984 год для многих американских компаний, включая Chrysler, RCA, Zenith и Black & Decker, которые конкурировали с японским импортом.
Этот пример иллюстрирует несколько характеристик рабочего воздействия:
- Операционный риск не имеет необходимого отношения к бухгалтерскому учету или договорному риску.
- Структура рынков, на которых компания и ее конкуренты получают рабочую силу и материалы и продают продукцию, определяет операционные риски.Соответственно, при измерении операционного риска необходимо учитывать эти факторы. Измерением подверженности бухгалтерскому учету традиционно считалась только сама компания.
- Страна, в которой продаются товары или используются ресурсы, не обязательно влияет на операционные риски. Как мы видели, несмотря на то, что компания Economy Motors продается только дома, она все еще имеет высокие позиции в иенах.
- Операционные риски не обязательно привязаны к валюте, в которой котируются цены.
- Операционная прибыль зависит от изменений реального обменного курса.
Структура рынка
Важность структуры рынка при определении операционного риска очевидна в следующих двух случаях:
- Specialty Chemicals (Канада), канадская дочерняя компания американской компании, распространяет химические вещества, произведенные ее материнской компанией в Соединенных Штатах. При небольшом количестве основных средств у него небольшая задолженность. Цены указаны в канадских долларах. Слабый канадский доллар снижает U.Сумма в долларах США дебиторской задолженности компании в канадских долларах, и с точки зрения бухгалтерского учета Specialty Chemicals раскрывается из-за этой дебиторской задолженности.
Если смотреть не только на бухгалтерский учет, то мы видим, что, когда канадский доллар ослабнет, расходы на специализированные химикаты в канадских долларах вырастут. Это вызывает ряд вопросов: есть ли у Specialty Chemicals операционные риски в канадских долларах? Следует ли ему построить завод в Канаде, чтобы обеспечить соответствие доходов и затрат? Если компания выпустит долг в канадских долларах, так что в случае ослабления канадского доллара это может снизить U.S. долларовая стоимость его погашения?
Чтобы ответить на эти вопросы, Specialty Chemicals должна изучить структуру рынка, на котором она продает свой продукт. Компания и все ее конкуренты импортируют продукцию из США. Любое повышение стоимости в канадских долларах одинаково ощущается всеми без изменения их относительной конкурентоспособности и быстро отражается в более высокой цене. Такая отзывчивость цены компенсирует отзывчивость затрат, поэтому операционные риски отсутствуют, за исключением очень краткосрочного периода.Выпуск долга в канадских долларах или строительство завода в Канаде приведет к появлению новых операционных рисков там, где их не было. Этот анализ применим к отраслям, в которых несколько американских компаний коллективно доминируют на мировом рынке, таким как мэйнфреймы и, до недавнего времени, коммерческие самолеты.
- Операционные риски компаний, которые кажутся похожими, но продают на рынках с разной структурой, часто сильно различаются. Как и в предыдущем случае, компания Home Products (Канада), канадская дочерняя компания U.Компания S. покупает свой продукт у материнской компании. Однако его конкуренты имеют производственные мощности в Канаде и занимают наибольшую долю канадского рынка. Если канадский доллар ослабнет в реальном выражении, расходы компании на канадский доллар вырастут без какого-либо сопутствующего роста цен. Таким образом, стоимость зависит от цены без какой-либо компенсации, так что Home Products имеет канадский доллар-США. долларовые операционные риски.
Товары для дома могут уменьшить эту подверженность риску, построив завод в Канаде или используя финансовое хеджирование для компенсации влияния изменения реального обменного курса.Или, если Home Products увеличит свою долю на канадском рынке, чтобы стать лидером рынка, она может поднять цены, чтобы частично или полностью компенсировать более высокие затраты в канадском долларе, вызванные ослаблением канадского доллара, тем самым уменьшая свои операционные риски. Такая конкурентная ситуация типична для многих компаний в индустрии потребительских товаров США, таких как Procter & Gamble, Colgate-Palmolive и Dart & Kraft.
Канадский экспортер в США с небольшой долей США.Рынок будет зависеть от изменений в реальном канадском долларе США. обменный курс доллара противоположным образом по отношению к товарам для дома. Когда канадский доллар ослабеет в реальном выражении, прибыль компании Home Products снизится, а прибыль канадского экспортера увеличится. В Приложении III суммируется влияние различных комбинаций реагирования на затраты и реагирования на цены на размер итогового операционного риска в этих примерах.
Приложение III Матрица рабочей экспозиции
Мы можем применить тот же анализ к более реалистичному, но также и более сложному случаю компаний, которые конкурируют на глобальном уровне, а не на конкретных национальных рынках.Рассмотрим пример Global Instrumentation (GI), американской компании, которая продает точные измерительные приборы по всему миру и является лидером на рынке своей отрасли. Поскольку требования к продукту не различаются от страны к стране, а затраты на перевалку составляют небольшую часть стоимости продукта, цены на него примерно одинаковы во всем мире. Поскольку ее продукция составляет небольшую часть общих затрат ее клиентов, спрос практически не зависит от цены. Тем не менее, руководство GI не допускает, чтобы цены и маржа становились настолько высокими, чтобы побудить другие компании выйти на рынок.GI устанавливает свои цены с учетом своих затрат, а также затрат реальных и потенциальных конкурентов. Если большинство его потенциальных конкурентов также находятся в США, его цены в долларах будут совершенно независимы от обменных курсов. Если GI пытается отпугнуть потенциальных конкурентов в других странах, он будет устанавливать более низкие долларовые цены в периоды относительной силы доллара.
Сравните этот случай с Earthworm Tractors, американским производителем тяжелой строительной техники. Его цены несколько различаются в зависимости от страны из-за высокой стоимости доставки и различий в технических характеристиках продукта.Он сталкивается с двумя важными конкурентами в Германии и Японии. Себестоимость этих трех компаний такова, что колебания обменного курса сдвигают лидерство в издержках и ценах, и поэтому основные мировые цены, измеряемые в долларах, иенах или немецких марках, реагируют на изменения обменного курса.
Эти случаи иллюстрируют некоторые другие характеристики рабочего воздействия:
- Различия между конкурентами в источниках, технологиях или стране-изготовителе создают операционную уязвимость.
- Лидеры рынка обычно имеют меньшую операционную долю.
- Операционная подверженность специфична для конкретных предприятий. Компания, имеющая дочерние предприятия в любой стране, вероятно, будет иметь несколько операционных рисков, поэтому она должна оценивать риски каждой бизнес-единицы отдельно. Стандартный подход к бухгалтерскому учету, напротив, объединяет риски различных бизнесов в региональной компании.
- Компании с одинаковым реальным обменным курсом могут иметь противоположные операционные риски.
Влияние на Volume
В некоторых случаях изменения реального обменного курса будут иметь самое важное влияние не на операционную маржу, а на объем. United Kingdom Airways — фиктивная чартерная авиакомпания из Великобритании, которая продает пакетные туры в США. Поскольку фунт стерлингов в реальном выражении слабеет по отношению к доллару, компания будет перевозить меньше британских путешественников в Соединенные Штаты. Поскольку стоимость поездки составляет менее половины общей стоимости отпуска, продавец туристических услуг мало что может сделать, чтобы компенсировать рост стоимости поездки в Соединенные Штаты.
Laker Airways, британская компания, похоже, ориентировала свой маркетинг в основном на британских путешественников. При более равномерном балансе маркетинговой стратегии между поездками из Соединенных Штатов и Соединенного Королевства, это мало повлияло бы на общий спрос на авиаперелеты между двумя странами из-за изменений реального обменного курса. Хотя при сильном курсе доллара США посещало бы меньше британских туристов, в Великобританию приезжало бы больше американцев.До 1980 года Лейкер перевозил все большее количество британских туристов. Это произошло главным образом потому, что фунт укреплялся сверх своего паритета с долларом. Однако в 1980 году компания Laker финансировала покупку новых самолетов в долларах, тем самым удвоив свои позиции. Когда позже фунт ослаб, Laker был вынужден обанкротиться.
Измерение рабочего воздействия
Компания может легко определить договорные или бухгалтерские риски из бухгалтерской отчетности. С другой стороны, эксплуатационная экспозиция не может быть оценена таким образом.Измерение операционных рисков требует понимания структуры рынков, на которых компания и ее конкуренты получают рабочую силу и материалы и продают свою продукцию, а также степени их гибкости для изменения рынков, ассортимента продукции, источников снабжения и технологий.
Однако оценка операционного риска не будет столь же точной, как оценка контрактного риска. Сотрудники казначейства обычно могут вести успешный диалог с операционным руководством для получения этой информации.Поскольку большинство менеджеров имеют информацию, чтобы ответить на эти вопросы, но не имеют аналитической основы, чтобы использовать ее самостоятельно, персоналу казначейства обычно приходится координировать процесс аудита. Для многих компаний это означает более тесное участие казначейской группы в операциях и расширение ответственности казначейства. Участие казначейства в операционных соображениях отражает тот факт, что влияние обменных курсов на прибыль компании в некотором смысле является финансовым эффектом и в значительной степени находится вне контроля бизнеса, но при этом соответствует важному аспекту внешних факторов. конкурентная среда.
Аудит подверженности с операционным руководством должен включать следующие вопросы: Кто является действительными и потенциальными важными конкурентами на различных рынках? Кто такие производители лоукостеров? Кто лидеры цен? Что случилось с рентабельностью, когда реальные обменные курсы заметно изменились? Насколько гибко компания переводит производство в страны с заниженной валютой?
Операционное руководство будет приветствовать этот диалог, потому что понимание операционных рисков может улучшить операционные решения и, как мы увидим, может помочь измерить управленческую деятельность.Например, компания Economy Motors, вероятно, получит долю рынка, когда доллар будет слабым и когда ее японские конкуренты столкнутся с падением цен, эквивалентных иенам, — если руководство предвидело эти обстоятельства при планировании действий на случай непредвиденных обстоятельств.
Управление экспозицией
При управлении договорными и операционными рисками у компаний есть как коммерческие, так и финансовые возможности (см. Приложение IV). Компания может уменьшить свои договорные риски, изменив валюту выставления счетов, что является вариантом для бизнеса.Поскольку договорные риски зависят от номинальных обменных курсов, финансовые инструменты, доступные для компенсации этого риска, также включают номинальные обменные курсы. Соответственно, компания может управлять риском за счет займов в иностранной валюте или заключения форвардных контрактов на покупку или поставку иностранной валюты. Или компания может полагать, что ее знание будущего направления обменных курсов лучше, чем у рынка, и решить не покрывать все или часть своих договорных рисков.
Приложение IV Управление воздействием
При управлении операционными или неконтрактными рисками бизнес-варианты часто носят стратегический, а не тактический характер. А поскольку изменения реальных, а не номинальных обменных курсов влияют на операционные риски, традиционные финансовые инструменты, используемые для управления договорными рисками, не очень эффективны.
У компаний есть три бизнес-варианта управления операционными рисками:
- Компания может настроить каждый из своих подразделений таким образом, чтобы снизить операционную уязвимость этого бизнеса, например, путем тщательного выбора производственных площадок.Или компания может дифференцировать свой продукт так, чтобы он имел меньшее операционное воздействие, чем товарный продукт, в аналогичной структуре рынка. Когда компания представляет новый класс продуктов, ее операционная подверженность сначала небольшая, а затем увеличивается по мере выхода на рынок конкурирующих продуктов. Эти структурные хеджи обычно имеют сопутствующие затраты, которые снижают ожидаемую норму прибыли от бизнеса. Например, чтобы ограничить операционное воздействие, компания может построить заводы во многих странах и отказаться от значительной экономии на масштабе.В результате компания сокращает как ожидаемые денежные потоки, так и степень колебаний обменного курса.
- Материнские компании в качестве альтернативы могут разрешить отдельным предприятиям иметь большие операционные риски, но могут выбрать портфель предприятий, у которых есть компенсационные риски, так, чтобы компания в целом имела только небольшие риски. При использовании этой стратегии руководство должно тщательно анализировать результаты деятельности отдельных бизнес-единиц после корректировки воздействия операционных рисков.
- Или компания может использовать волатильность обменного курса, настроив свой бизнес так, чтобы иметь возможность увеличивать производство и снабжение в странах, где валюты сильно недооценены в реальном выражении. Это приведет к увеличению затрат на смену местоположения и наращивание избыточных мощностей, но снизит средние эксплуатационные расходы по всему спектру обменных курсов. В зависимости от компромисса между дополнительными расходами и экономией затрат, смена местоположения будет хорошей инвестицией для некоторых компаний, поскольку это увеличит среднюю прибыльность и в то же время снизит колебания прибыли, связанной с обменным курсом.Бизнес также может изменить свой продукт и комплекс маркетинга, чтобы соответствовать изменившимся рыночным условиям.
Эти бизнес-ответы различаются по важным аспектам. Настройка конкретных предприятий для снижения операционных рисков и, возможно, для использования волатильности обменного курса изменит как средний уровень прибыли, так и изменчивость прибыли, связанную с обменным курсом. Следовательно, финансовые варианты по справедливой цене с нулевой чистой приведенной стоимостью не принесут того же результата. Второй вариант, объединение предприятий для снижения операционных рисков, не оказывает прямого влияния на ожидаемый операционный денежный поток.Следовательно, соответствующие финансовые инструменты могут достичь той же цели.
Если цена будет справедливой, финансовые возможности не повлияют на ожидаемую прибыль или убыток компании. Кроме того, в отличие от бизнес-вариантов, которые могут включать, например, перемещение завода-изготовителя, они могут быть изменены с учетом меняющихся обстоятельств с небольшими затратами или бесплатно. Таким образом, они явно предпочтительнее бизнес-вариантов, которые снижают ожидаемую прибыль для снижения риска, связанного с обменным курсом. Учитывая организационные затраты на создание портфеля предприятий с компенсацией операционных рисков, финансовые возможности также, вероятно, будут доминировать над диверсификацией, которая осуществляется исключительно для уменьшения колебаний прибылей, связанных с обменным курсом.
Наиболее распространенным финансовым вариантом компенсации операционных рисков является получение долгосрочного займа в иностранной валюте. Однако это заимствование, эквивалентное долларовому займу в сочетании с долгосрочным валютным свопом, в лучшем случае является приблизительным хеджированием операционных рисков. Стоимость займов в иностранной валюте в долларах колеблется в зависимости от номинального обменного курса, в то время как операционные риски зависят от реального обменного курса. Номинальный и реальный обменные курсы часто со временем расходятся.Кроме того, компании не привыкли предоставлять долгосрочные ссуды в иностранной валюте, когда это требуется для компенсации финансовых рисков.
Компания может несколько улучшить свои операционные риски, продавая краткосрочные форвардные контракты на скользящей основе. Хотя такая политика противоречит общепринятому мнению о том, что компании должны финансировать долгосрочные зарубежные операции с помощью займов в иностранной валюте с фиксированной процентной ставкой, в большинстве случаев она обеспечивает лучшую компенсацию операционных рисков. Существующие своповые транзакции не дают никаких улучшений, потому что они по сути копируют варианты с фиксированной или плавающей ставкой, возможно, с более низкими транзакционными издержками.
При моделировании с 1977 по 1985 год, например, мы обнаружили, что у экспортера из США в Германию с «нормальной» маржой прибыли в 15% рентабельность колебалась в диапазоне от 35% до минимума почти 30%. в соответствии с колебаниями реального обменного курса доллара к немецкой марке. Если бы компания попыталась хеджировать свои операционные риски с помощью займов в иностранной валюте с фиксированной процентной ставкой или аналогичного средства, долгосрочного валютного свопа, ее маржа прибыли составила бы от 8% до 30%.При заимствовании с плавающей ставкой или скользящей продаже краткосрочных форвардных валютных контрактов эта маржа варьировалась бы от 17% до 41%. Хотя такая более высокая маржа может указывать на то, что это краткосрочное хеджирование было лучшей альтернативой, на самом деле они показывают, что краткосрочное хеджирование было плохим противовесом вариациям в операционной прибыли, которые могут быть ниже или выше в будущем.
Можно разработать новый вид финансового инструмента, который отвечает этим возражениям против использования существующих инструментов.В отличие от ранее доступных хеджей, это хеджирование привязано к реальному обменному курсу и, следовательно, особенно подходит для компенсации операционных рисков. Как и существующие долгосрочные валютные свопы, он может включать либо двух промышленных контрагентов, которые в данном случае имеют противоположные операционные риски, либо одну сторону и финансовое учреждение.
Как правило, можно выделить две компании с противоположными операционными рисками по отношению к одному и тому же реальному обменному курсу. Хеджирование операционных рисков представляет собой договорное соглашение между двумя такими компаниями.Убытки от операционных рисков для одной стороны компенсируются прибылью от операционных рисков для контрагента. Это позволяет компании полностью компенсировать изменчивость операционной прибыли, вызванную изменениями реального обменного курса. Доступные ранее инструменты не изменяются при изменении реального обменного курса и поэтому имеют ограниченную полезность при управлении операционными рисками.
Компания, участвующая в таком хеджировании операционных рисков, не имеет ожидаемых долгосрочных прибылей или убытков, поскольку любое ожидаемое изменение реального обменного курса включено в первоначальную цену контракта.Однако в годовом исчислении любое уменьшение (или увеличение) нормальной операционной прибыли из-за краткосрочных изменений реального обменного курса будет компенсировано соответствующей прибылью (или убытком) по договору хеджирования, так как уменьшить изменчивость операционной прибыли, связанную с изменением реального обменного курса. Кроме того, положения о прекращении этого хеджирования позволяют компании сохранять стратегическую гибкость, недоступную при структурном хеджировании для управления операционными рисками.
Управление измерениями
При оценке качества бизнеса и эффективности управления руководители должны учитывать влияние обменных курсов на операционную прибыль компании. Изменения реальных обменных курсов обычно нельзя предсказать в течение цикла планирования бизнеса с достаточной точностью, чтобы их можно было использовать при разработке планов и бюджетов. Неразумно привлекать операционных менеджеров к ответственности за влияние обменных курсов на операционную прибыль, которые находятся вне их контроля, поэтому оценка и поощрительная компенсация менеджеров должны основываться на отчетных результатах после поправки на влияние операционных рисков.
Компания может добиться этого несколькими способами. Один из них — позволить операционным менеджерам заключать контракты хеджирования с корпоративным казначейством, чтобы они могли «заключить контракты» со своими рисками. Эта стратагема во многих компаниях во многом аналогична подходу к операционным рискам, когда операционные подразделения неявно продают дебиторскую задолженность в иностранной валюте казначейству по форвардному курсу или, в эквивалентной операции, операционные подразделения оплачивают финансовые затраты в местной валюте по этой дебиторской задолженности.
Второй метод заключается в корректировке фактических показателей работы единицы с учетом изменений реального обменного курса после окончания периода. Третий способ — скорректировать планы деятельности в соответствии с изменениями реального обменного курса. Третий подход обычно предпочтительнее второго, поскольку он позволяет измерить истинную прибыльность операций, а также вклад операционного менеджера в эту прибыль. Однако выбор между первым и третьим вариантами будет зависеть от характера бизнеса и его организации.
Некоторые люди утверждают, что компания может решить эту проблему, измеряя производительность без корректировок в местной валюте, а не в долларах. Предположение, лежащее в основе этой точки зрения, состоит в том, что рассматриваемая единица не имеет операционного риска с точки зрения местной валюты и, следовательно, ее долларовая прибыль должна изменяться один к одному вместе с реальным обменным курсом. Однако это будет верно только в особых случаях, когда глобальное влияние на ценообразование невелико. Каждый из этих подходов требует предварительной оценки подверженности компании.
Чтобы использовать любой из этих подходов, компания должна понимать свои операционные риски. Однако, учитывая сложное взаимодействие между колебаниями валютных курсов и другими факторами, влияющими на спрос и конкурентоспособность, точные модели и, следовательно, точные корректировки производительности или бюджета, вероятно, будут невозможны. Эта неопределенность подчеркивает необходимость открытого и постоянного общения между высшим руководством и операционными менеджерами для улучшения понимания этих рисков, а также для прогнозирования реакции на возможные сценарии обменного курса.Такое общение не только обеспечит лучшую основу для постфактум, но и сделает компанию более осведомленной о своих потенциальных ответах. В конце концов, надлежащая реакция на риск неустойчивых обменных курсов повысит прибыль и снизит риски.
Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за июль 1986 года.Казначейство по отчетным курсам обмена
Описание отчета:
В этом отчете представлена информация об обменных курсах в соответствии с разделом 613 Публичного закона 87-195 от 4 сентября 1961 г. (22 USC 2363 (b)), который дает Министру финансов исключительные полномочия устанавливать обменные курсы для всех иностранных валют или кредитов, о которых сообщается. всеми органами власти.
Основная цель — обеспечить соответствие отчетов в иностранной валюте, подготовленных агентствами, с регулярно публикуемыми отчетами Казначейства в иностранной валюте в отношении сумм, указанных в единицах иностранной валюты и эквивалентах в долларах США.
Сюда входят все иностранные валюты, в которых правительство США имеет долю, в том числе:
- поступления и выплаты,
- начисленных доходов и расходов,
- авторизаций,
- обязательства,
- дебиторская и кредиторская задолженность,
- возвратов и
- аналогичных позиций обратной сделки.
Исключения из использования показателей отчетности, как показано в отчете:
- сборов и возмещений, подлежащих оценке по ставкам, установленным международными соглашениями,
- конвертации одной иностранной валюты в другую,
- иностранной валюты продано за доллары, а
- других видов операций, влияющих на долларовые ассигнования. (См. Дополнительную информацию в Томе I Финансового руководства казначейства 2-3200.)
В этом ежеквартальном отчете отражены обменные курсы, по которым правительство США может приобретать иностранную валюту для официальных расходов, о которых сообщают сотрудники по расходам для каждой должности в последний рабочий день месяца, предшествующего дате публикации отчета.
Если текущие ставки отклоняются от опубликованных на 10% или более, Казначейство опубликует поправки к этому ежеквартальному отчету. Начиная с апреля 2021 года, поправка к обменному курсу за квартал будет отображаться в отчете отдельной строкой с новой датой вступления в силу.Поправки, внесенные в конце месяца, могут использоваться для целей отчетности по операциям, происходящим в течение оставшегося (-ых) месяца (-ов) квартала.
Пример: Валюта, измененная 30 апреля, будет отображаться в двух строках отчета. Одна строка для исходной опубликованной ставки 31 марта и другая строка для измененной ставки, действующей 30 апреля, которая будет действительна для целей отчетности по операциям в мае и июне. Также будут выпущены поправки, отражающие введение новых иностранных валют.
Чтобы обеспечить перевод всех отчетов по единым обменным курсам, все правительственные учреждения США должны использовать эти курсы, за исключением случаев, указанных выше, для конвертации остатков в иностранной валюте и сообщенных операций в эквиваленты в долларах США на дату настоящего отчета и для последующих трех месяцы.
Поскольку обменные курсы в этом отчете не являются текущими обменными курсами, их не следует использовать для оценки операций, влияющих на долларовые ассигнования.
Движение обменных курсов по заявкам на упущенную выгоду
Валютный риск был одним из главных приоритетов финансовых директоров ТНК на протяжении многих лет. В связи с расширением мировой экономики и разнообразными влияниями на обменные курсы, такими как нынешний климат экономической неопределенности и страх перед терроризмом во многих странах, валютный риск, вероятно, станет ключевым фактором для большинства компаний, ведущих трансграничную торговлю в ближайшие годы. .
Операционная прибыль или убыток от курсовой разницы возникает, когда операция (будь то продажа или покупка) регистрируется на счетах по обменному курсу на момент операции, но оплата производится по другому курсу.Международные стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы операция первоначально отражалась с использованием обменного курса на дату операции, а курсовая прибыль / убытки должны представляться как прочие доходы или расходы в отчете о прибылях и убытках.
Когда компания, подверженная операционным валютным рискам, терпит убытки от перерыва в работе в течение длительного периода и когда соответствующие обменные курсы колеблются, важно оценить влияние обменных курсов на упущенные продажи, себестоимость продаж и валовую прибыль.Возможность завышения или занижения прибыли или убытка не ограничивается процентным изменением обменных курсов.
Как изменение обменного курса может повлиять на претензию в отношении упущенной выгоды? Скажем, например, что тайская компания обычно продает американскому покупателю за 25 долларов США (примерно эквивалент 1000 THB) и имеет переменные издержки, понесенные в Таиланде в размере 700 THB. Обычно она имеет валовую прибыль 300 THB. Однако если она получает платеж, когда количество THB, полученное за каждый доллар США, упадет на 10 процентов до 36, он получит только 900 THB, что даст валовую прибыль в размере 200 THB.Изменение обменного курса на 10% привело к снижению валовой прибыли тайской компании на 33%.
Часто утверждают, что курсовая прибыль и убытки являются вопросами финансирования, не имеющими отношения к валовой прибыли. Если можно определить, что они напрямую связаны с отдельными продажами или операциями с переменными затратами, то это не затраты на финансирование, а корректировки, отражающие фактический полученный доход или уплаченные затраты. В этом случае их следует рассматривать как переменные затраты или доход.Следует проявлять осторожность, чтобы не вносить поправки на прибыли и убытки от курсовой разницы, которые связаны с общим финансированием компании (например, погашение иностранного кредита) или с фиксированными затратами.
Чтобы снизить риск потерь при обмене на транзакции, компании часто пытаются хеджировать свои риски.