Close

Стратегии работы на фондовом рынке: ТОП-9 лучших торговых стратегий на фондовом рынке 

Содержание

ТОП-9 лучших торговых стратегий на фондовом рынке 

Всем привет! Сегодня подробно расскажу про торговые стратегии на фондовом рынке.

Сам факт, что инвесторы долго находятся на бирже, свидетельствует об использовании ими того или иного метода. Без стратегий торговля превращается в хаос, при котором потеря денег — вопрос времени.

Важность торговой стратегии на фондовом рынке

Стратегии торговли и инвестирования делятся на простые и сложные. Самые хитроумные связаны с использованием торговых роботов, открытии 2-х брокерских счетов с взаимной перестраховкой, одновременном вхождении в долгую и короткую позицию. На практике начинающим инвесторам проще остановиться на одном (желательно простом) способе.

Когда он будет освоен и принесет прибыль, можно попробовать торговую стратегию, постепенно развивая навыки. Для начала лучше сосредоточиться на сохранении депо, научившись — не терять, выбрав для этого торговую стратегию с минимальным риском. Упорное следование торговой стратегии приведет к желаемому результату в виде финансовой независимости.

Рынок это не благотворительная организация. Другие сделают все, чтобы выманить ваши деньги, манипулируя на новостях и азарте. Чтобы такого не случилось, нужна последовательность и внутренняя дисциплина инвестора.

Как стратегия отличает спекулянта от инвестора

Инвестируя в фондовый рынок, вы самостоятельно выбираете торговую стратегию, ориентируясь на собственные интересы, размер депо и обстоятельства. По стилю работы принято различать:

  1. Инвесторов
  2. Спекулянтов

Инвесторы приобретают ценные бумаги на определенный срок, рассчитывая снять прибыль за счет роста. Их отличает игра в долгую и даже сознательное игнорирование колебаний цены, присущих любому рынку.

Для спекулянта долгосрочная перспектива цены не имеет значения, он заинтересован в прибыли здесь и сейчас. Срок удержания акций после покупки не превышает недели. Львиная доля сделок базируется на техническом анализе.

Классификация спекулянтов

В свою очередь спекулянты отличаются стилем торговли, применяя определенные торговые стратегия.

  • Скальпинг – торговая стратегия игры на бирже, которая базируется на разнице между ценой покупки и продажи. Скальпер приобретает ценные бумаги по цене спроса и тут же открывает позицию на продажу, указав цену предложения. Обязательным условием торговой стратегии скальпинга является спокойный рынок. Важно, чтобы не было резких скачков вверх или пробоев
  • Свинг – торговая стратегия, предполагающая удержание позиции во временном интервале более одного дня. Соответственно, акция приобретается на нижней точке, а продается после того, как цена поднимется. Самыми популярными инструментами торговой стратегии свинга являются ликвидные бумаги, которые быстро обращаются в деньги
  • Интрадей. Буквальный перевод торговой стратегии звучит как «внутри дня» и полностью отражает суть торговой стратегии. Спекулянт никогда не переносит позицию на следующий день. Чаще всего для торговли по этой стратегии выбираются волатильные продукты с большими колебаниями, а общая продолжительность сделки нередко составляет несколько минут. Очень часто интрадей на биржевых торгах оперируют заемными средствами. Они возвращаются кредитору в тот же день, позволяя не выплачивать проценты

Классификация инвесторов

Как и спекулянты, инвесторы делятся на несколько категорий.

  • Долгосрочный инвестор делает вложения периодом свыше нескольких лет. Обычно это фундаментальный анализ, когда планирование идет с учетом многих факторов, от экономики до политической обстановки. В копилку идет все, грядущие выборы, подъем или спад ВВП страны, выход на новые рынки, цены на нефть, войны. Технический анализ, если и применяется, то идет на месячном или недельном временном интервале
  • Среднесрочный инвестор вкладывается на период от нескольких месяцев до года. В основном используется технический анализ. Этот вариант игры на бирже, предполагает денежный бонус в середине или в конце года
  • Краткосрочный инвестор открывает позицию на период до нескольких недель, ориентируясь, на дневные и часовые таймфреймы

Предупреждение о Forex и бинарных опционах

Желание быстро сорвать куш и навязчивая реклама приводит на валютный рынок Форекс. Одним из вариантов игры являются бинарные опционы, основанные на принципе «все или ничего». Здесь требуется угадать направление движения той или иной валюты или акции. При верном решении получаете прибыль, при неверном теряете депозит.

По существу бинарные опционы являются разновидностью азартных игр, мало отличаясь от ставок на спорт или рулетки. Это самый верный путь к игровой зависимости.

Разбогатеть на нем могут разве что организаторы, либо опытнейшие трейдеры со звериным чутьем. Но учитывая характер опционов, даже для таких проигрыш становится вопросом времени. Следом идет желание отыграться, кредиты, финансовый крах, потеря всего имущества.

Опционы привлекают отсутствием брокера, маржи, комиссий, спрэда (разброса цены). Все перечисленное напрягает, но это и защита инвестора от потери средств за счет опрометчивых решений.

Виды торговых стратегий на фондовом рынке

Общее количество торговых стратегий не поддается исчислению. Новые схемы придумываются каждый день, а старые совершенствуются. Тем не менее, несколько торговых стратегий инвестирования устоялось уже давно и используется повсеместно, доказав свою эффективность на ММВБ и зарубежных фондовых площадках.

Asset Allocation

Торговая стратегия распределенного портфеля, где активы сегментируются по категориям сроков, рисков, потенциальной прибыли. В частности сюда входят ценные бумаги российских и зарубежных компаний, крупных игроков рынка и малых фирм, государственные облигации, краткосрочные и долгосрочные инструменты.

При грамотном сочетании, своевременном перераспределении и добавлении новых активов это дает постоянный рост общей стоимости портфеля. Используя эту стратегию инвестор отказывается что-либо прогнозировать и покупает не отдельные акции или облигации, а весь рынок, с помощью индексов.

Дивидендная стратегия

Производится покупка бумаг с высокими дивидендами, с целью владения ими длительное время и получения этих дивидендов.  Сегодня на биржах существует множество компаний, выплачивающих дивиденды в количестве от 1-го до 4-х раз в год.

Стоимостная стратегия

На  бирже приобретаются недооцененные акции. Параметр определяется фундаментальным анализом . Например, бумаги продаются по низкой  стоимости, но в перспективе у них имеются драйверы роста, рост прибыли предприятия, погашение долгов, индексация. Все это влечет рыночную переоценку и рост.

Торговая стратегия роста

Инвестиции осуществляются в акции компаний фондового рынка с растущей прибылью. Большая часть вкладывается в дальнейшее развитие, за счет чего растет доход и стоимость акций. При этом эмитент сознательно отказывается от дивидендов в пользу реинвестирования средств обратно в бизнес.

Трейдинг

Трейдера характеризует активная позиция на фондовом рынке. Его позиции носят краткосрочный или среднесрочный характер с возможностью быстрого выхода, фиксацией прибыли и контролем рисков.

Зачастую игра ведется на заемные средства. Деньги с процентами возвращаются брокеру, а прибыль, оставшаяся за их вычетом, остается у инвестора. Грубо говоря, инвесторы используют фундаментальный анализ, а трейдеры – технический.

Как выбрать торговую стратегию

Я всегда говорю о том, что выбор торговой стратегии определяется в зависимости от цели и ваших жизненных обстоятельств. Учитывается объем депозита, сроки получения прибыли, на которые ориентируется инвестор, сумма потенциальной доходности, общая занятость.

Человек, чей повседневный заработок зависит от  игры на фондовой бирже, прибегает к краткосрочным инвестициям и спекуляциям. Трейдер, для которого торговля лишь один из источников дохода и приумножение капитала использует среднесрочные и долгосрочные способы.

Основные стратегии торговли акциями

В торговле ценными бумагами на фондовой бирже существует золотое правило. Оно связано с продажей на оживлениях при медвежьем тренде, когда общая цена идет вниз, и покупкой на спадах при бычьей динамике, когда стоимость растет.

Всегда учитывается временной интервал и ценовые уровни. Это важные с технической и психологической точки зрения линии, где ведется борьба между трейдерами, играющими на повышение и понижение.

Это зоны поддержки и сопротивления, где открывается большинство ордеров на покупку или продажу. На них всегда осуществляется давление, на результатах которого и базируются рабочие торговые стратегии . А теперь давайте детально разберемся в процессе.

Отбой от ценового уровня поддержки и сопротивления

Определив уровни:

  • Support – линия поддержки, нижняя граница цены
  • Resistance – линия сопротивления, верхняя граница цены

Трейдер открывает позиции в расчете, что стоимость их не пробьет, отскочив вверх или вниз. Все это выполняется на конкретном тайм-фрейме. У каждого временного интервала есть свои линии. Продажа идет по сигналу выбранного индикатора фондовой площадки.

Пробой ценового уровня

На фондовой площадке линии не меняются, но покупка идет из расчета их пробития. Цена при этом взлетает или падает в исходном коридоре. Если он составлял 10-15%, примерно в этом диапазоне происходит рост или падение. Уровень поддержки становится уровнем сопротивления и наоборот.

Торговая стратегия предполагает одно из двух: закуп чуть выше или непосредственно на линии Resistance, либо покупку ниже уровня Support, в расчете на возвращение исходной стоимости. Характер сделок увеличивает количество отложенных ордеров.

Ударный день

Иногда выпадают счастливые дни, когда цена актива на фондовом рынке растет и позицию нужно держать как можно дольше, выжимая из нее все. При таком раскладе проиграть сложно, если только не зайти на максимумах вечером, надеясь на продолжение банкета завтра.

Признаком постоянного роста является отсутствие теней у свечи, а при коррекциях цена либо совсем не касается уровня поддержки, или это происходит очень быстро, с отскоком вверх. Иногда один такой день фондовой площадки способен сделать годовую выручку, а по его завершении  остается достать полотенце и, утерев трудовой пот, отправиться праздновать удачу.

Канальная торговая стратегия

Универсальный способ, когда цена на временном графике движется в определенном коридоре, не выбиваясь за его границы. На нижней отметке актив покупается, на верхней отметке продается. Для подстраховки имеет смысл поставить стоп лосс (фондовые площадки дают такую возможность), а на случай пробития верхнего уровня, не торопиться с продажей.

Где и у кого поучиться трейдингу

В инвестировании и торговле на фондовом рынке главное практика. Знания, не подкрепленные делом, не стоят ничего. Подкованный теоретик, прочитавший море литературы, не сможет конкурировать с фондовым трейдером, проработавшем хотя бы месяц.

Чтобы начальный период вашего трейдерства не закончился грустным фиаско, предлагаю на выбор несколько фондовых брокеров для обучения:

    Название                  Надежность         Дистанционное обучение
    ОткрытиеВысокая. Полученные навыки оттачиваются на демо-счете. Большинство фондовых инструментов бесплатны Присутствует
    ВТБ24Высокая. Несколько курсов по фондовому рынку, в зависимости от степени подготовки.Формат видео. В крупных городах проводятся очные семинары по торговле на фондовом рынке
    АЛОРВысокая. В ходе торгов инвестор получает удаленную поддержку от брокераПрисутствует

Заключение о торговых стратегиях

Выбрав торговую стратегию, инвестор отказывается от скоропалительных решений в пользу выверенной линии поведения на фондовом рынке. Новичкам следование торговой стратегии гарантирует стабильное развитие. Это гораздо эффективнее, чем торговать на интуиции или изобретать колесо.

Выбор торговой стратегии на фондовом рынке

Современные самостоятельные участники фондового рынка делятся на инвесторов и спекулянтов. Инвесторы резонно полагают, что если грамотно выбрать ценные бумаги и удерживать их достаточно долго, игнорируя неизбежные рыночные колебания, то терпение окупится сторицей.

  • Долгосрочный инвестор вкладывает деньги в акции многообещающих компаний на срок от одного года. Такому инвестору необходимо опираться на фундаментальный анализ, учитывать перспективы экономики в целом и даже политическую ситуацию в стране. Для технического анализа ему подходят месячные и недельные графики.
  • Среднесрочный инвестор удерживает свои позиции от нескольких месяцев до года. Он работает по дневным и недельным графикам и наряду с техническим тоже использует фундаментальный анализ.
  • Краткосрочный инвестор держит бумаги от одной до нескольких недель и для
    анализа графиков
    использует дневные и часовые интервалы.

Пошаговая инструкция для начинающих долгосрочных инвесторов здесь.

Спекулянты отличаются от инвесторов тем, что удерживают акции меньше недели. Их не интересуют балансовые отчеты компаний. Их интересуют движения цены. Решения по совершению сделки они принимают на основе только технического анализа.

  • Скальперы используют разницу между ценами покупки и продажи. Купив акции по цене спроса (по биду/bid), скальпер мгновенно выставляет их на продажу по цене предложения (по цене аска или оффера/ask, offer). Скальперы предпочитают спокойные, а не лихорадочно движущиеся бумаги.
  • Свинг – трейдеры могут удерживать открытые позиции от нескольких часов до нескольких дней. Прибыль они извлекают из рыночных колебаний и работают как по пятиминутным, так и по часовым графикам. Они вкладываются не столько в акции, сколько в трейды – определенные движения ликвидной бумаги (ликвидная — быстро обращаемая в деньги акция по цене, близкой к рыночной).
  • Дей-трейдеры торгуют только внутри одного дня. Они никогда не переносят позиции на следующий день (что позволяет не платить за кредит), улавливают колебания длительностью всего в несколько минут и предпочитают бумаги с высокой волатильностью (изменчивостью цены) и ликвидностью. Торгующие
    интрадей
    (внутри дня) считают своим преимуществом тот факт, что внешний фон просто не успевает навредить открытой позиции на столь коротком промежутке времени.

Пошаговая инструкция для начинающих трейдеров тут.

Каким вы будете участником фондового рынка – решать только вам. Делая этот выбор, очень важно учитывать свои индивидуальные способности и возможности. Насколько быстро вы принимаете решения. Готовы ли к сверх-напряженному графику внутридневной торговли. Надо ли вам вообще торговать каждый день или у вас уже есть любимая работа, и нужно лишь купить акции

для долгосрочного инвестирования доходов и держать эти инвестиции под контролем. Возможно, вы стремитесь к гармонии, пытаясь достигнуть поставленных финансовых задач с наименьшим напряжением и наибольшим комфортом, что вполне реально для среднесрочного инвестора… В любом случае, начинать осваивать рынок лучше с анализа дневных и недельных графиков. Вы успеете перейти на более мелкие и быстрые масштабы, когда уверенно освоитесь на рынке, наберетесь опыта, освоите необходимые для успешной торговли технические идикаторы.

Как выбрать торговую стратегию

Опираясь на вышеизложенную информацию, свой образ жизни и финансовые цели вы сможете выбрать и свою торговую стратегию

. Спекулятивная подойдет тем, кто готов полностью посвятить себя трейдингу. Инвестиционная же стратегия идеальна для тех, кто хочет долгосрочно вложить часть своего капитала в фондовый рынок, чтобы обеспечить доход выше инфляции. Такая стратегия не требует больших затрат времени, так как подразумевает удержание акций в течение длительного времени (согласно выбранной вами торговой системы) и является не основным, как у спекулянта, а только дополнительным или уже пассивным источником дохода.

Например, инвесторы, работающие по недельным графикам, затрачивают на анализ графиков и принятие решения о сделке  всего один час пятничного вечера (или утро понедельника, если угодно). Также существуют

инвестиционные планы, согласно которым решения принимаются  всего раз в месяц или раз в квартал. Конечно, многое зависит и от размера торгового капитала.

Кстати, опытные спекулянты предпочитают оставаться при этом и инвесторами. Они имеют два торговых счета. Один – для агрессивной торговли, которая несет в себе приличные риски. Второй – инвестиционный, для долгосрочного удержания сильных акций, достойных качественного портфеля.  И иногда, глядя на среднегодовую доходность своего инвестиционного счета, они видят, к чему, собственно, должен стремиться счет спекулятивный…

— Есть два рода жульничества, такие зловредные, — говорил Джефф, — что их следовало бы уничтожить законодательной властью. Это, во-первых, спекуляция Уолл-стрита, а во-вторых — кража со взломом.

— Ну насчет одного из них с вами согласится каждый, — сказал я, смеясь.

— Нет, нет, и кража со взломом тоже подлежит запрещению, — сказал Джефф…

О. Генри, «Кто выше?» 🙂

Курс продолжит статья, которая поможет определить Размер Торгового Капитала

Последовательность всех уроков вы найдете на странице Содержание курса

Стратегии торговли на фондовом рынке | Сайт Александра Герчика

Любой успешный трейдер осуществляет свою деятельность по определенным правилам и разработанному плану действий, которые в совокупности и представляют его стратегию.

Разработка торговой стратегии

— самый важный аспект успешной деятельности на фондовом рынке, избавляет от случайности, приводит к системности, обеспечивает эффективность.

Стратегии могут различаются по определенным критериям:

  • по срочности сделок — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, а отсюда — спекулятивная торговля (в частности, спекулятивные стратегии) и инвестирование;
  • по направлению сделки — бычьи — на растущем рынке или медвежьи — на падающем;
  • по степени допустимого риска — консервативные с низким риском, умеренные — со средним риском и агрессивные -с высоким и очень высоким риском.

Можно использовать и другие критерии для классификации или детализировать предложенные пункты.

Например, в разделе краткосрочных стратегий могут быть скальпинг, арбитраж или другие . 

Стратегия торговли акциями на долгий срок может быть ориентирована на получение дивидендного дохода или инвестирование в недооцененные акции. 

Отдельно, можно выделить операции на IPO.

Типы инвесторов на фондовом рынке

Стратегия игры на бирже (так называют стратегии торговли на бирже) делит всех трейдеров на две большие группы — долгосрочных инвесторов и спекулянтов.

  • Долгосрочные инвесторы совершают операции на бычьем рынке, покупают ценные бумаги на долгий срок — более года и получают прибыль от разницы цены покупки и продажи, плюс дивидендный или процентный доход, если бумаги относятся к активам данного типа. Инвесторы используют данные фундаментального анализа, изучают ситуацию на рынке в целом а также в отдельных секторах и отраслях экономики, анализируют отчетность эмитента, используя данные баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств, изучают динамику, прогнозы рейтинговых агентств и другую информацию, которая имеет отношение к выбранному активу. Инвестор смотрит на компанию, акции которой собирается купить, как на бизнес, оценивая его эффективность, устойчивость, потенциал роста. Торговать акциями на бирже для них целое искусство. 

  • Спекулянты или краткосрочные трейдеры торгуют, как правило, внутри дня, зарабатывая на малейших колебаниях цены, используют данные технического анализа, за исключением стратегии торговли на новостях, когда все же необходимо посмотреть прогноз важнейших экономических и финансовых показателей. Для них главным источником информации является ценовой график, диапазоны торговли, направление текущей тенденции, сильные ключевые уровни.

Долгосрочные и среднесрочные торговые стратегии 

Торговля на рынке акций для долгосрочного или среднесрочного инвестора базируется на данных фундаментального анализа. Поэтому и выделяют долгосрочные и среднесрочные торговые стратегии.

Здесь важно учитывать совокупность целого ряда факторов. И это, не только финансовые показатели отдельной компании, но и общие тенденции и динамика развития экономики страны, региона, отрасли. Инвесторы знают об объекте инвестирования все — историю компании, состав верхнего эшелона управления, перспективы бизнеса, репутацию на рынке и, конечно, отслеживают финансовые показатели, новостной фон и многое другое. Все это влияет на выбор акций для торговли.

Долгосрочные стратегии для торговли на бирже могут быть следующих видов: 

  • Портфельные стратегии — формирование портфеля ценных бумаг путем покупки бумаг разного типа. Классическим примером является распределение инвестиций между акциями и облигациями в определенной пропорции в зависимости от состояния рынка. Опытные инвесторы используют более сложные инструменты как фьючерсы и опционы.

Сбалансировать риски в портфеле позволяет покупка бумаг эмитентов из разных секторов и отраслей экономики.

В тот момент, когда одни акции падают, другие, наоборот, растут. В кризисном 2020 году во всем мире наиболее сильно пострадали компании, связанные с туризмом, так как границы были закрыты; авиационной отрасли, поскольку международные пассажирские перелеты практически остановились; представители нефтегазовой отрасли на фоне катастрофического падения цен на нефть.

В то же время активно росли сектора ритейла и технологий. 

Распределение инвестиций между различными секторами позволяет сгладить или избежать значительных потерь во время обрушения отдельных рынков.

  • Инвестиции в биржевые фонды (ETF) — по своей сути также являются портфельной стратегией, отличием является тот факт, что портфель не нужно формировать самостоятельно. 
  • Дивидендная стратегия — предполагает покупку бумаг с высокими, стабильными дивидендами. При этом, инвестор меньше внимания отводит росту курса самой акции, а больше — дивидендной политике эмитента.
  • Инвестиции в IPO — покупка бумаг во время первичного размещения на бирже.

Выбор акций для торговли

В качестве примера выбора объекта инвестирования, можно рассмотреть анализ акций китайского автопроизводителя NIO Inc.

Фундаментальные данные и обзор 

В последние годы китайские стартапы демонстрировали рекордные результаты и привлекали внимание участников рынков. 

В декабре 2020 года производитель сообщил, что девять месяцев подряд демонстрировал двукратное увеличение поставок по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. 

График поставок автомобилей в годовом и месячном выражении в 2020 г.

В 2020 году Nio более чем удвоила продажи электромобилей до 43 728 автомобилей и аналитики ожидают, что в 2021 году продажи достигнут 100 000, поскольку компания расширяет производственные мощности в Китае, а также планирует выход на рынок Европы.

Nio планирует выйти на производственные мощности до 10 000 единиц в месяц во второй половине 2021 года и в первом квартале 2022 года выйти на мощности до 150 000 электромобилей в год. 

Оптимистичные прогнозы немного омрачают проблемы с чипами на мировом рынке. Глобальный дефицит полупроводников уже заставил приостанавливать работу на своих заводах практически всех ведущих производителей электромобилей. NIO не стала исключением и в конце марта вынуждена была на пять дней приостановить работу на заводе в Китае. 

2021 год начался достаточно успешно и в этом приняли участие самые успешные стратегии на фондовом рынке.

В официальном отчете за март и первый квартал 2021 года сообщается, что в марте было поставлено 7 257 автомобилей, что является новым рекордом за месяц и соответствует значительному росту на 373% по сравнению с аналогичным периодом 2020 годом, низкую базу, конечно, необходимо брать в расчет.

В годовом исчислении продажи выросли на 352% в январе и на 689% в феврале.

По итогам первого квартала продажи достигли 20 060 автомобилей, что является новым квартальным рекордом и были на 423% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

По ключевым показателям Nio отстает от лидеров отрасли, но это молодая и быстрорастущая компания, которая стремится получать прибыль.

По итогам первого квартала убыток на акцию составил 14 центов, по сравнению с 39 центами годом ранее.

Аналитики ожидают, что в 2022 году  Nio снизит убытки на акцию  еще на 75%, поскольку ожидают рост выручки на 80%.

Уолл-стрит прогнозирует, что компания выйдет в зону безубыточности и достигнет EPS $0,23 на акцию по итогам 2023 года.

Среди инвесторов Nio — Baidu и  Tencent. 

Эксперты оптимистично оценивают перспективы рынка электромобилей, как в Китае, так и на глобальном уровне.

Однако, инвестирование в бумаги китайских эмитентов сопряжено со значительными рисками, как внутреннего, так и внешнего характера. Непредсказуемость регуляторов Поднебесной, усиление напряженности в отношениях с США заставляют инвесторов проявлять осторожность.

В последние годы конкуренция в отрасли значительно усилилась и для молодых китайских производителей достаточно сложно соревноваться с лидерами, такими как Tesla Inc. или огромным ресурсным потенциалом Volkswagen. 

Техническая картина

Акции NIO достигли исторического максимума 11 января 2021 года на отметке 66,99 долл. за акцию.

С февраля прибыльные бумаги распродавались вместе с другими представителями высоких технологий.

С начала года флагман отрасли TSLA подешевела на 9%, молодые китайские компании пострадали сильнее. Акции NIO упали на 25%, Li — на 22%, XPEV — на 16%.

Акции NIO, TSLA, LI, XPEV в 2021 году

Цена NIO к 1 апреля находятся ниже МА 50 возле уровня $39,5. Поддержкой является МА 200.

NIO, D

Однако, несмотря на то, что акции NIO пострадали от распродажи, они могут быть включены в список наблюдения инвестора.

Компания работает в стране, где правительство прилагает большие усилия, чтобы ускорить переход на экологически чистые автомобили, оказывая поддержку бизнесу.

Цена NIO, по мнению аналитиков, к началу года значительно опережала фундаментальные показатели, но недавнее снижение привело к тому, что акции компании достигли уровня, который может быть интересен долгосрочным инвесторам.

Учитывая нестабильность рынков, можно ожидать продолжение коррекции в секторе, что может еще больше снизить стоимость NIO. 

Аналитики оценивая риски, смотрят на бумагу с точки зрения постепенного набора позиции.

При исследовании инвесторы могут применять сравнительный анализ на основе мультипликаторов — P/E, P/B, P/S и других или использовать метод дисконтирования свободных денежных потоков.

В любом случае, подход к анализу согласуется с конкретной стратегией интрадей каждого трейдера и несет отпечаток его индивидуальности.

Краткосрочные стратегии

Внутридневные трейдеры совершают сделки в течение одной торговой сессии. Поэтому, их мало интересуют далекие перспективы бизнеса или отрасли. Для них важна ситуация здесь и сейчас.

Краткосрочные трейдеры используют данные технического анализа. Основными инструментами является график, стакан цен и лента котировок. 

Среди самых популярных внутридневных стратегий можно выделить:

  • торговлю от уровней — пробойные, отбитие от линий поддержки/сопротивления, торговля ложных пробоев;
  • торговлю в канале;
  • стратегии с использованием технических индикаторов;
  • безиндикаторные — Price action, по графическим паттернам, VSA;
  • арбитражные сделки.

Торговля на рынке акций сопряжена с высокими рисками. Поэтому задачей номер один для каждого трейдера является сохранение капитала. Работающая стратегия — первый шаг к решению данной задачи; представляет собой совокупность поставленных целей, методов их достижения и используемого инструментария.

Любая стратегия базируется на аналитических исследованиях рынка, правилах открытия и закрытия сделки, условиях удержания позиции, принципах управления риском и капиталом.

Большое влияние имеют знания, опыт и индивидуальность трейдера.

Знаниями и опытом, а также секретами успешной торговли на фондовом рынке делится профессиональный трейдер А. М. Герчик на своем уже легендарном авторском онлайн-курсе  “Трейдинг от А до Я”.

 

 

Урок №4. Биржевые стратегии и инструменты анализа рынка акций

Существует множество подходов к определению стратегий биржевой торговли. В основном стратегию определяют в зависимости от степени вовлеченности трейдера в рынок, а именно, от частоты совершения им биржевых сделок. По данному параметру можно выделить большое число разновидностей биржевых стратегий, однако, для наших целей достаточно разделить все торговые стратегии на две основные группы: инвестирование и трейдинг.

Инвестирование представляет собой стратегию долгосрочных, консервативных вложений в ценные бумаги. Консервативный инвестор формирует инвестиционный портфель на длительный срок в расчете на долгосрочный рост выбранных активов и фондового рынка в целом. Основными характеристиками консервативного инвестора являются:

  1. Склонность к разумным, низко рискованным вложениям.
    Консервативный инвестор не склонен рисковать, скорее он хочет сохранить то, что имеет.
  2. Отсутствие свободного времени для активной торговли.
    Даже если консервативный инвестор относится к риску позитивно, он ограничен собственным свободным временем, и не может уделять рынку достаточно внимания для реализации активной стратегии.
  3. Инвестиционная стратегия предполагает вложения на срок от 1 года и более (оптимальный инвестиционный горизонт составляет 3 года).

Успешное консервативное инвестирование возможно только при условии устойчивого растущего рыночного тренда.

Стратегия требует мало времени и на растущем рынке показывает устойчивую доходность, близкую к значениям рынка (биржевого индекса). При этом консервативный инвестор не обращает внимания на краткосрочные просадки и среднесрочную рыночную волатильность.

Основная задача консервативного инвестора – сформировать инвестиционный портфель с учетом принципов диверсификации рисков. Подходы к формированию портфеля зависят от опыта инвестора и его индивидуальных предпочтений.

Активная стратегия (трейдинг) включает в себя среднесрочные и краткосрочные операции. Активный трейдер может совершать от 1 сделки в квартал до нескольких сделок в день. Cтратегия в свою очередь может быть разложена на более мелкие составляющие (среднесрочный трейдинг, краткосрочный трейдинг, внутридневные спекуляции, скальпирование), однако главным объединяющим признаком здесь становится следующее:

  1. Активный трейдер позитивно относится к риску, если он позволяет значительно приумножить сбережения.
  2. Активный трейдер может зарабатывать как на росте, так и на падении рынка (используя маржинальное кредитование).
  3. У активного трейдера есть время для наблюдения за рынком и активной торговли.

Трейдинг предполагает работу преимущественно с голубыми фишками и активное использование маржинального кредитования.

В отличие от инвестора, который для принятия решений может воспользоваться аналитическими рекомендациями и модельными портфелями, перед трейдером стоит более сложная задача – принятие самостоятельных торговых решений. Для этого в его арсенале есть традиционные для трейдинга методы анализа информации, разумное сочетание которых, в зависимости от выбранной стратегии и темпа торговли, позволяет грамотно оценивать происходящие на рынке события и принимать верные инвестиционные решения.

Торговые тактики

Инвестирование – это достаточно однозначная торговая стратегия, в которой практически невозможно выделить значимые разновидности.

Трейдинг содержит множество различных торговых тактик: от среднесрочной торговли, в которой позиция удерживается несколько недель до скальпинга, где позиция удерживается несколько минут.

Рассматривать все разновидности трейдинга имеет смысл при построении торговых систем для различных темпов торговли, а для целей выявления ключевых особенностей достаточно разделить трейдинг на две составляющие:

  1. Позиционная торговля
  2. Торговля внутри дня

Границей между этими тактиками является факт переноса открытой позиции на следующую торговую сессию. Срок удержания позиции значения не имеет, важно одно – закрывается она в день открытия или переходит на следующий.

Ключевая разница именно такого деления заключается в следующем.

Российский рынок тесно взаимодействует с сопредельными рынками других стран, в том числе с теми, которые торгуются в дальних часовых поясах (Америка, Азия). Торги в этих странах происходят в то время, когда наш рынок закрыт, поэтому утром трейдеры учитывают результаты азиатской и американской торговых сессий при открытии российского рынка кумулятивно. Из-за этого на нашем рынке часто может возникать такое явление, как утренний гэп – разрыв между ценой вчерашнего закрытия и сегодняшнего открытия.

Таким образом, позиционный трейдинг несет дополнительный риск: открытие рынка в сторону, противоположную открытой позиции, срабатывание стоп-приказов, уменьшение прибыли и увеличение убытков.

Для торговли внутри дня эти риски отсутствуют – позиция открывается и закрывается в течение одного торгового дня, торговая сессия непрерывна, разрывов нет.

Еще один плюс внутридневной торговли – бесплатное маржинальное кредитование. Внутридневной трейдер может использовать все возможности увеличения капитала за счет кредитных средств, и у него нет необходимости за это платить.

С другой стороны, позиционная торговля несет значительно меньше рисков за счет меньшего числа сделок за один и тот же период по сравнению с торговлей внутри дня. А график цен, построенный для внутридневной торговли, значительно больше подвержен влиянию новостных факторов, которые часто не дают реализовываться поставленным целям ценового движения и снижают силу сигналов на покупку и продажу.

Основная причина, по которой мы говорим об этой классификации, заключается в том, что инвестор, позиционный и внутридневной трейдер должны пользоваться различными методами принятия торговых решений для повышения эффективности реализации своей торговой стратегии.
 

Методы принятия торговых решений

Работая на фондовом рынке, придется постоянно принимать решения о том, какие акции покупать, какие продавать и в какие моменты времени совершать операции. Для ответа на эти вопросы существуют три основных метода принятия решений на фондовом рынке.

Факторный (новостной) анализ – это оценка внешних факторов, влияющих на цену акций (политические события, макроэкономика, цены на нефть, сырье, динамика зарубежных индексов).

Так, цены акций на фондовом рынке существенно зависят от поступающих новостей, большинство из которых отыгрываются рынком очень быстро, и в дальнейшем они учитываются в текущих ценах.

Фундаментальный анализ — это оценка финансовых показателей компаний и отраслей с целью определения справедливой стоимости предмета инвестирования (метод дисконтирования потоков, метод сравнения с аналогами и т.п.).

Аналитики многих инвестиционных компаний и банков проводят оценку инвестиционной привлекательности предприятий для выявления недооцененных акций, которые обладают наиболее высоким потенциалом роста. Однако, рекомендации фундаментальных аналитиков носят долгосрочный характер (горизонт составляет обычно год и более), и не учитывают текущую рыночную ситуацию. Выдавая рекомендацию «покупать» аналитики предполагают, что стоимость данной акции на конец года будет дороже более чем на 10-15 % от текущей цены. Это вовсе не означает, что данную акцию завтра или на следующей неделе нельзя будет купить значительно дешевле, чем сейчас.

Технический анализ – это оценка изменения текущей цены акции (индекса) на основании прошлых данных (графический анализ, индикаторный и структурный анализ).

В отличие от фундаментального, технический анализ предполагает, что все фундаментальные показатели и ожидаемые новости уже учтены в текущей цене акций, а потому пытается определить текущее направление движения цен и моменты изменения этого направления (то есть моменты покупки или продажи, без учета фундаментальных характеристик самого эмитента).    
 

Фондовые индексы

Биржевой (фондовый) индекс – это составной показатель изменения цен определенной группы активов (акций, облигаций, производных инструментов и др.), который позволяет судить об общей рыночной тенденции в определенной стране, отрасли или направлении экономики, даже если цены активов внутри выбранной группы изменяются разнонаправленно.

Фондовые индексы имеют полное наименование и краткий код, который может включать цифры, соответствующие количеству активов, входящих в базу расчета индекса:

  • IMOEX – Индекс МосБиржи (российский фондовый рынок)
  • RTSI – Индекс РТС (российский фондовый рынок)
  • MICEX10 – Индекс голубых фишек ММВБ (российский фондовый рынок, включает 10 компаний)
  • DJIA30 – Индекс Доу-Джонса (американский рынок, включает 30 компаний)

Индексы акций так же можно рассматривать как синтетические портфели ценных бумаг, без накопленных дивидендных платежей. Индексы нельзя купить и продать физически, так как нецелесообразно поставлять все входящие в их состав компоненты, но большинство бирж создают на их основе производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы) с наличным расчетом.    

Российские индексы

Базовые российские фондовые индексы представлены индексом Московской биржи (ранее ММВБ) и индексом РТС. В настоящее время эти индексы имеют одинаковую базу расчета (акции 50 компаний российского рынка), но различные методики расчета и историю данных.

Индекс РТС является старейшим российским индексом и рассчитывается с 1 сентября 1995 года в долларах США. Индекс является взвешенным по капитализации.

Индекс ММВБ так же являлся взвешенным по капитализации и рассчитывался с 22 сентября 1997 года по 10 ноября 2017 года на той же базе из 50 эмитентов, но, в отличие от индекса РТС, – в рублях.

На сегодняшний день число акций в Индексе МосБиржи является переменным и пересматривается ежеквартально, с учетом коэффициента ликвидности (отношение объема торгов в годовом исчислении к капитализации с учетом количества акций в свободном обращении — free-float). 

Указанные различия в методике расчета приводят к тому, что индексы ММВБ и РТС находятся в почти 100% корреляции в моменты стабильности курса доллара относительно рубля, и достигают значительных расхождений, когда волатильность пары доллар-рубль повышается.

Помимо базовых индексов, Московская биржа так же рассчитывает ряд специфических показателей, таких как:

  • Индекс голубых фишек – MICEX10
  • Отраслевые индексы – специфические индексы, включающие акции по различным отраслям: Нефть и газ, Электроэнергетика, Телекоммуникации, Машиностроение, Металлургия, Банки и финансы, Потребительский сектор, Химическое производство, Транспорт.
  • Индексы облигаций
  • Индексы активов пенсионных накоплений
  • Российский индекс волатильности

Зарубежные индексы

Зарубежные индексы представляют собой индикаторы рыночных тенденций в определенной стране или отрасли этой страны. Их расчеты и принципы использования аналогичны уже обсужденным выше российским индексам, только относятся к стране происхождения индекса.

С точки зрения инвесторов российского рынка акций зарубежные индексы интересны в связи с тем, что на наш фондовый рынок оказывают серьезное влияние новости и события с сопредельных рынков — американского, европейских и азиатских. Поэтому российские инвесторы отслеживают динамику основных мировых индексов, закладывая их изменение в прогнозы динамики российских акций.

Фондовые индексы США

  • DJI 30    
    Старейший среди существующих американских фондовых индексов. Охватывает 30 крупнейших компаний США.
  • NASDAQ    
    Индекс акций, торгующихся на одноименной американской бирже, специализирующейся на акциях высокотехнологичных компаний.
  • S&P 500    
    Рассчитывается на основании цен 500 акций, имеющих наибольшую капитализацию.

Фондовые индексы Азии

  • Nikkei225    
    Индекс 225 наиболее торгуемых акций первой секции Токийской фондовой биржи.
  • HangSeng    
    Важнейший биржевой индекс Гонконга.
  • CSI 300    
    Китайский национальный индекс широкого рынка
  • MSCI EM    
    Индекс развивающихся рынков

Фондовые индексы Европы

  • FTSE 100    
    Биржевой индекс, основанный на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включенных в список Лондонской фондовой биржи.
  • DAX    
    Индекс акций 30 крупнейших компаний Германии.
  • CAC 40    
    Важнейший биржевой индекс Франции, включает акции 40 крупнейших компаний.

Процесс торговли акциями мы уже разбирали ранее в курсе «Основы биржевой торговли». Вы можете вернуться к этому курсу и актуализировать для себя информацию о ходе торговой сессии, анализе биржевого стакана и выставлении заявок на покупку или продажу акций.
 

Ключевые факторы торговой стратегии на фондовом рынке Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ТОРГОВОЙ СТРАТЕГИИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

Е.Е. лЕщЕнко кафедра менеджмента инвестиций и инноваций российской экономической академии им. Г. в. Плеханова

Успех трейдера на фондовом рынке сегодня, прежде всего, зависит от того, насколько продуманной и удачной окажется его стратегия торговли.

Торговая стратегия или торговая система — это перечень предписаний на открытие и закрытие торговых позиций, на основании результатов фундаментального или (и) технического анализа. В отличие от трейдера, торговой стратегии не присуща эмоциональность, что избавляет торговый процесс от хаотичности и в конечном счете повышает вероятность успешной торговли трейдера. Торговая стратегия включает в себя, также прогноз сроков, вероятности и размера возможного выигрыша и потерь.

В процессе разработки торговой стратегии трейдер должен определить несколько ключевых параметров, другими словами, ответить себе на несколько важных вопросов. Первый из них: где и чем торговать?.

На сегодняшний день мировая финансовая система является наиболее динамично развивающейся частью мировой экономики. В конце XX — начале XXI в. объемы торгов на ведущих финансовых рынках достигли рекордных показателей. В начале 2006 г мировой рынок облигаций составлял около 45 трлн долл. США, акций, приблизительно, 51 трлн долл.

31,88%

23,38%

44,74%

Рис. 1. Капитализация крупнейших фондовых бирж, в %, по регионам планеты в 2006 г.

США, а рынок производных финансовых инструментов достиг 480 трлн долл. США, что, по мнению специалистов, в 12 раз больше мирового валового продукта 2006 г. в долларовом выражении. Капитализация американских и европейских фондовых бирж, включая Россию, в первом полугодие 2007 г. составила 15,8 и 15,7 трлн долл. США соответственно. Ежедневный объем конверсионных операций на основном по объемам торгов мировом валютном рынке FOREX сегодня составляет порядка 2 трлн долл. США. Общая капитализация крупнейших мировых бирж в 2006 г. составила 50,635 трлн долл. США, на рис. 1 представлено процентное распределение капитализации фондовых бирж по основным регионам планеты в 2006 г.

На сегодняшний день в мире существует несколько мировых финансовых центров — это Нью-Йорк, Лондон, Гонконг, Цюрих, Сингапур

Лидирующее положение в мировой финансовой системе занимает Лондон. Здесь сосредоточено 70 % вторичного рынка облигаций и почти половина мирового рынка деривативов. Лидирует он и по торговле иностранной валютой, рост этого рынка составляет 39 % ежегодно. В Лондоне сосредоточено большинство европейских хэдж-фондов.

Лондонская фондовая биржа, официально открывшись в 1801 г., является одной из крупнейших в Европе и в мире. На бирже обращаются акции, облигации, варранты, фьючерсы, опционы. В 2006 г. капитализация биржи возросла по сравнению с 2005 г. на 24,1 % и составила 3,794 трлн долл. В листинге биржи на конец 2006 г. присутствовало 3 256 компаний, в том числе несколько известных российских компаний: «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Черкизово».

Немного отстает от Лондонской фондовой биржи по капитализации другая недавно созданная

I Азия, страны Тихого океана

I Страны Северной и Южной Америки

Европа, Африка, Ближний Восток

в результате объединения нескольких европейских бирж биржа Euronext. В 2006 г. ее капитализация составила 3,708 трлн долл., и выросла на 37 % по сравнению с этим показателем в 2005 г.

Американский финансовый центр располагается в Нью-Йорке и представлен такими широко известными биржами, как NYSE и NASDAQ.

New York Stock Exchange, основанная в 1792 г., является крупнейшей мировой биржей по торговле акциями. Капитализация биржи в 2006 г. составила 24 трлн долл., а объем торгов — 21 трлн долл. В листинге в 2006 г. биржи присутствовало 2 773 компании.

Автоматическая торговая система национальной ассоциации дилеров NASDAQ, основанная в 1971 г., является крупнейшей системой электронной торговли. В настоящее время в листинг включены около 3 200 компаний из 36 стран мира, в том числе из России. В 2006 г. на NASDAQ компании привлекли капитала на 18 млрд долл. посредством публичного предложения своих эмиссионных ценных бумаг, из них 25 компаний были иностранными. Здесь размещаются ценные бумаги высоко технологичных компаний. В 2006 г. 43 % были акции компаний информационных технологий, 16 % — компаний, связанных с медициной. Объем ежедневной торговли составляет около 2 млрд долл. В табл. 1 представлены 10 самых крупных мировых фондовых бирж по объему капитализации в 2006 г.

Таблица 1

крупнейшие мировые фондовые биржи по объему капитализации в 2006 г.

капитализация

№ Название биржи в 2006 г. в млрд долл. сША

1 NYSE Group 15 421,2

2 Tokyo Stock Exchange 4 614,1

3 Nasdaq Stock Market 3 865,0

4 London Stock Exchange 3 794,3

5 Euronext 3 708,2

6 Hong Kong Exchanges 1 715,0

7 TSX Group 1 700,7

8 Deutsche Börse 1 637,6

9 BME Spansih Exchanges 1 322,9

10 SWX Swiss Exchange 1 212,3

Азиатские финансовые рынки представлены несколькими крупными финансовыми центрами — такими как Токийской, Шанхайской, Гонконгской, Австралийской, Индийской, Тайваньской и другими биржами. Вообще азиатские рынки — одни из наиболее динамичных финансовых рынков. Наиболее

динамичной по развитию является Шанхайская фондовая биржа, организованная под управлением Комиссии по ценным бумагам КНР в 1990 г. В 2006 г. капитализация биржи составила 917,507 млрд долл. а годовой рост капитализации составил 220,6 %, что является мировым рекордом.

Крупнейшей азиатской биржей является Токийская фондовая биржа с капитализацией 4,614 трлн долл. на конец 2006 г. В листинге биржи числится 1 517 компаний, на бирже торгуется до 80 % акций, обращающихся в Японии. Сама биржа была организована в 1878 г. в виде некоммерческой организации и преобразована в частную компанию в 1949 г. В табл. 2 приведены показатели 10 наиболее динамично развивающихся мировых бирж.

Таблица 2

наиболее динамично развивающиеся биржи в 2006 г.

№ название биржи рост капитализация за 2006 г., в %

1 Shanghai SE 220,59

2 Cyprus SE 145,50

3 Mauritius SE 112,82

4 Shenzhen SE 97,08

5 Ljubljana SE 92,20

6 Jakarta SE 70,56

7 Philippine SE 70,41

8 Lima SE 65,79

9 Hong Kong Exchanges 62,55

10 Warsaw SE 58,94

Российский фондовый рынок в последние несколько лет показывает высокие показатели роста. Основной индекс РТС за семь последних лет с января 2000 г. по ноябрь 2007 г. вырос более чем в 10 раз, с 168,56 пунктов 5 января 2000 г., до 2 288,15 пункта 9 ноября 2007 г. Из года в год количество участников-инвесторов растет, причем в последнее время вместе с профессиональными инвесторами, появляется все большее число непрофессиональных инвесторов. Их число в середине 2006 г. в России составило примерно 200 тыс. человек с ежемесячным приростом в 5 — 7 %.

Важной составляющей при разработке торговой стратегии являются методы анализа информации о ценной бумаге и прогнозирования ее ценного поведения, применяемые в данной стратегии.

Несмотря на то, что тип участников современной торговли варьируется, это может быть как индивидуальный инвестор, так и трейдер, торгующий по поручению крупного хэдж-фонда, в своей торговой стратегии они используют методы инвестиционного анализа, включающего фундаментальный и технический анализ.

Выбор торговой стратегии, вида и методов анализа прежде всего зависит от временных отрезков, на которых происходит торговля.

В настоящее время классифицировать по срокам торговлю можно следующим образом:

• дейтрединг;

• торговля на микротрендах;

• позиционная торговля в тренде.

Говорят, что трейдер использует любой из этих подходов торговли, если срок любой открытой трейдером позиции не превышает 1 мес. В противном случае его деятельность можно считать инвестированием.

При дейтретинге игрок входит в рынок в некоторой точке в течение дня и закрывает все свои позиции до окончания торгового дня. Минимальная сумма торговли для дэйтрейдинга — от $50 000 до $100 000. Считается, что при таком типе торговли оптимальным является от 3 до 9 сделок ежедневно.

Трейдер работает на микротрендах, если он занимает позицию с намерением держать ее от трех до пяти дней. Трейдер, работающий на микротрендах, пытается торговать небольшими участками более крупного тренда. В отличие от дэйтрейдера может иметь позиции в овернайте. Вхождение выполняется тогда, когда тренд сильный, либо развивается строго в одном направлении. Трейдер, работающий на микротрендах, заключает сделки, прибыль от которых составляет пункты. Минимальный торговый капитал для индивидуального трейдера, работающего на микротрендах, составляет около $30 000. Считается, что при таком типе торговли оптимальными являются 3 сделки в неделю.

Позиционный трейдер, работающий в тренде, занимает крупную позицию и держит ее, пока другая позиция не станет более перспективной. Если тренд продолжается, позиционный трейдер будет «переносить» стопы, пока рынок не затронет их и не вынесет его из торговли. Обычно позиционный трейдер держит позицию от 10 до 14 дней, но, если тренд не прекращается, он будет оставаться с ним до тех пор, пока это возможно. Считается, что при таком типе торговли оптимальными являются 3 сделки в месяц.

Если позиции открываются на месяцы, то трейдер становится инвестором, так как в этом случае можно ожидать прибыли не только за счет курсовой разницы ценных бумаг, но и за счет дивидендов от них.

Инвесторы, в основном, используют методы фундаментального анализа, а трейдеры — методы технического анализа.

Для инвестора ключевым фактором является источник и полнота информации об эмитенте ценной бумаги. Информация включает в себя макроэкономические показатели, показатели по отраслям, внутреннюю норму отчетности эмитента, различные коэффициенты эффективности, а также рейтинги различных инвестиционных агентств и аналитиков.

Источниками информации обычно выступают эмитенты ценных бумаг, биржи, информационные агентства, аналитики различных инвестиционных и брокерских компаний.

Для трейдера ключевым фактором является правильный выбор метода технического анализа при построении своей торговой системы.

Основная задача технического анализа состоит в поиске тенденции — трендов в ценовом поведении финансового инструмента, выявлении моментов смены направленности этих трендов, результатом технического исследования являются рекомендации относительно времени покупки или продажи финансового инструмента.

Трейдер в своем анализе сосредоточен на изучении ценового поведения финансового инструмента, так как текущая цена, согласно главному постулату технического анализа, — это отражение всех известных рынку данных, способных повлиять на этот рынок.

Основные принципы технического анализа легко усвоить, а его методы разработаны исходя из того, что действия происходят на реальном рынке. В техническом анализе используются точные данные в режиме реального времени или с небольшой задержкой. Преимуществом также технического анализа является то, что аналитики могут отслеживать одновременно многие рынки.

Основателем и пионером использования технического анализа принято считать Чарльза Генри Доу (1851 — 1902), который в июле 1884 г. опубликовал свой первый расчет на основе среднего от одиннадцати акций, который назывался «железнодорожным индексом», потому что 9 из них были акциями железнодорожных компаний.

Появление теории Доу, а также трудов его последователей Роберта Рии, Ричарда Шабакера, Ричарда Вайкоффа, Ральфа Н. Эллиота, У. Д. Ганна ознаменовало расцвет графических методов в интерпретации данных, характеризующих ситуацию на фондовом рынке.

Использование этих и других индикаторов позволяет строить различные торговые системы, их преимущество состоит в том, что они позволяют

избавиться от хаотичности в торговом процессе и исключить эмоциональный фактор в торговле.

В техническом анализе при разработке торговых систем используют графические, математи-ко-статистические и волновые методы анализа и прогнозирования.

На графике ценовая информация обычно изложена в виде чартов (минутных, дневных, недельных), включающих в себя цену открытия, закрытия или усредненное значение ценовых колебаний за данный период. Ценовая информация, представленная в Барах, помимо цены открытия и закрытия, позволяет получить данные относительно максимальной и минимальной цены за данный временной период.

Следующим элементом графического анализа является тренд, последовательно соединенные несколько ценовых максимумов или минимумов. Выделяют три типа трендов.

• «Бычий» тренд — соединяет несколько ценовых минимумов и имеет возрастающий наклон, сигнализируя о начале ценового роста.

• «Медвежий» тренд — соединяет несколько ценовых максимумов и имеет нисходящее направление, сигнализирует о начале ценового падения.

• «Боковой тренд» — не имеет четкой направленности, соединяет несколько ценовых максимумов и минимумов.

На ценовом графике акций компании «General Motors» (рис. 2) изображены «Бычий», «Медвежий», и «Боковой» тренд под номерами 1, 2 и 3 соответственно.

Наиболее простым средством для предугадывания появления трендов являются уровни поддержки (сопротивления) — последовательно соединенные линией несколько ценовых минимумов (максимумов), изображенные под номером 4 на рисунке. Приближаясь к данным линиям, ценовой график меняет направленность или пробивает линию поддержки (сопротивления), сигнализируя о наличии тренда (см. рис 2).

Анализируя ценовые графики-трейдеры, выделим два наиболее часто встречающихся типа фигур, после которых тренд либо корректируется, либо меняет направленность. К первой группе относятся:

• нисходящие, восходящие, сужающиеся «треугольники»;

• флаг, вымпел.

Ко второй группе относятся:

• «голова и плечи»;

• перевернутые «голова и плечи»;

• двойное дно;

• двойная вершина.

На ценовом графике акции компании «Bank of America» (рис. 3), под номерами 1, 2 и 3, выделены сужающийся «треугольник», «голова и плечи» и

15. IJ U ИII IIIIII I. I Vil И ИI, -0.2

I ‘

,, щ ш! iu/?

August

|Septe ш ber

iNovemher Г’ • — ■ : • -1111 — • -1 |2002 I • ■ l> 111,11 у M <11 < :h Л | > I i M. I у

70 69 68 67 66 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37

Рис. 2. Ценовой график акции компании «General Motors», август 2001 — июнь 2002 гг.

рис. 3. Ценовой график акции компании «Bank of America», 2000 — 2001 г.

обычный после такой фигуры нисходящий тренд. Под номером 4, выделена фигура «двойное дно».

Несмотря на то, что в последние десятилетия появились более совершенные методы технического анализа, графический анализ продолжает совершенствоваться и находит широкое применение в торговых системах трейдеров.

Наиболее простым и распространенным математическим методом технического анализа является метод скользящей средней, относящийся к экстраполяционным методам прогнозирования. Сначала рассчитывается средняя цена инструмента за определенный отрезок времени. Затем все показатели этого отрезка времени суммируют и делят на их общее число.

Уn p

SMA = ‘, n

где SMA (simple moving average) — простая скользящая средняя, среднее значение цены за период времени n, pi — значение цены в момент i.

Дальнейшей модификацией метода является взвешенное скользящее среднее, которое позволяет учитывать значимость показателей ценового ряда в зависимости от их удаления от текущего момента.

WMA =

I -=i PW

I h w

где WMA (weighted moving average) — взвешенная скользящая средняя, среднее значение цены, с учетом весовых значений каждого ценового показателя, за период времени n, p—значение цены в момент i, wt— весовой коэффициент i-го ценового показателя.

При подборе весовых коэффициентов последний ценовой показатель имеет максимальный весовой коэффициент, а начальный — минимальный.

Трейдеры в своем анализе обычно используют две и более скользящих средних, длинную и короткую. На рис. 4 представлен ценовой график акции компании «General Electric» и пяти-, двадцатидневные скользящие средние. При пересечении длинного скользящего среднего коротким снизу вверх трейдер получает сигнал о покупке, если ситуация обратная, то трейдер продает финансовый инструмент. Помимо методов простой и взвешенной скользящих средних, есть также методы экспоненциального, адаптивного сглаживания.

Методы скользящего среднего применяются во многих индикаторах технического анализа, таких

29,00

27.10.04 14.11.04 2.12.04 20.12.04 7.1.05 25.1.05 12.2.05 2.3.05

20.3.05

— Цена закрытия

«5-дневные. Скользящая средняя «20-дневные. Скользящая средняя

Рис. 4. Ценовой график акции компании «General Electric», 2004 — 2005 г.

как Jurik MACD, КАМА, конвертах скользящего среднего, различного рода осцилляторах, полосах «Боллинжера» и. т. д.

Открытая в XIII в. Леонардом Фиббоначи числовая последовательность, в которой каждый последующий член равен сумме двух предыдущих, была использована позже в волновой теории Р. Эллиота.

В основе данной теории лежит постоянная циклическая закономерность в поведенческой психологии людей, согласно которой поведение рыночных цен можно четко определить и выделить на графике в виде волн. Р. Эллиотт считал, что рынок может находиться в двух широких фазах, это «бычий рынок» и «медвежий рынок». Движение рынка происходит волнообразно, пять волн в направлении более сильного тренда и три волны в обратном направлении, при этом каждая волна является частью более сильной волны и сама состоит из меньших волн.

С появлением мощной вычислительной техники и программного обеспечения у трейдеров, помимо ранее перечисленных методов технического анализа появилась возможность эффективно использовать корреляционно-регрессионный, спектральный и анализ с помощью нейросетей.

С помощью корреляционного анализа обрабатывается статистическая информация в целях математической оценки усредненной связи между зависимой переменной и некоторой независимой переменной или переменными.

Парный коэффициент корреляции характеризует тесноту линейной зависимости между двумя переменными, исключая воздействие всех остальных показателей, входящих в модель. Изменение коэффициента происходит в пределах от — 1 до +1.

Стремление коэффициента к +1 означает сильную положительную зависимость, стремление коэффициента к 0, указывает на практически ее отсутствие, а коэффициент, стремящийся к — 1, означает обратную взаимозависимость.

Корреляция, характеризующая тесноту линейной связи между одной переменной и остальными исследуемыми величинами, называется множественным коэффициентом корреляции, который также изменяется в пределах от 0 до 1.

Корреляционный анализ, разработанный К. Пирсоном и Дж. Юлом, в настоящее время широко используется для выявления зависимости в ценовом поведении различных финансовых инструментов, взаимосвязей различных макроэкономических показателей, фондовых индексов.

График, описывающий динамику изменения ценового поведения финансового инструмента во времени, может иметь произвольную форму, в виде гладкой, ломаной, разрыва, что не позволяет применить аналитические функции при его анализе. В математике такие функции называются неаналитическими. Такие неаналитические функции могут быть представлены на конечном интервале времени бесконечной суммой синусоидальных или косинусоидальных функций. Другими словами, любое ценовое поведение финансового инструмента может быть представлено как сумма некоторого количества гармоник с определенными амплитудами, частотами и фазами.

Амплитуда показывает величину гармоники, чем больше данный показатель, тем большее влияние оказывает данная гармоника на временной ряд. Показателем частоты определяется временной отрезок гармоники, а фаза показывает, насколько сдвинуты данные гармоники относительно точки начала исследования.

Основной задачей спектрального анализа является выявление повторений или цикличности в ценовом поведении финансовых инструментов, выделение значимых гармоник, оказывающих наибольшее влияние на ценовое поведение финансового инструмента.

Эффективность применения спектрального анализа в прогнозировании ценового поведения финансовых инструментов в настоящий момент

достаточно спорная, так как основное условие для применения данного метода анализа — это стационарность исследуемого временного ряда, а большинство процессов в экономике нестационарны.

Теоретической основой для программ анализа и прогнозирования с помощью нейросетей стали работы Н. Винера, Д. Хэбба, Дж. Хопфилда и других ученых.

Искусственная нейросеть представляет собой математическую модель, состоящую из системы соединенных и взаимодействующих между собой простых процессоров (нейронов).

Главное преимущество нейросетей — их возможность самообучения, которое заключается в нахождении коэффициентов связей между нейронами. Выявляя сложные зависимости между входными и выходными данными, выполняя обобщение, нейросеть в случае успешного обучения выдает правильный результат на основании данных, которые отсутствовали в первоначальной выборке.

Итак, подводя итог, можно сказать, что финансовые рынки на сегодняшний момент являются самой динамично растущей частью мировой финансовой системы. Торговля на финансовых рынках, несмотря на периодические «обвалы» и локальные кризисы, является потенциально наиболее прибыльной сферой экономической деятельности.

В настоящее время технический анализ как часть инвестиционного анализа обладает достаточно разнообразными инструментами для анализа и прогнозирования ситуации на финансовых рынках.

Изложенные методы и инструменты технического анализа возможно рассчитывать в режиме реального времени с помощью программ электронной торговли и статистического анализа. Наиболее распространенные программы электронной торговли, такие как MetaStock, Tradestation, Omega Research ProSuite, OmniTrader 2007, Neuroshell DayTrader, позволяют трейдеру изучать и предсказать тенденции на рынке, строить множество

различных индикаторов, разрабатывать и проводить тестирование торговых систем на портфеле из большого количества инструментов, работать одновременно на рынках различных финансовых инструментов.

Успех отдельно взятого трейдера или инвестора зависит, прежде всего, от правильно выбранной торговой системы или стратегии инвестирования соответственно. Ключевыми факторами при создании торговой системы являются:

1. Определение места торговли и выбор финансового инструмента.

2. Определение временных отрезков торговли.

3. Выбор вида и методов анализа информации.

4. Выбор поставщика информации и программного обеспечения торговли.

литература

1. Шарп У., АлександерГ., Бейл Дж.. Инвестции»: Инфа — М, 2001.

2. Актин П. В., Ключенко С. А. Характеристика инвестиционного климата России с учетом развития федерального и региональных фондовых рынков. Изд-во СГУ, 2005.

3. Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений SmartBook Смарт-Бук, 2007. 264 с.

4. Стивен Б. Акелис. Технический анализ от А до Я. — М.: Диаграмма. 1999. 372 с.

5. Джеффри Оуэн Кац, Донна Л. Маккормик. Энциклопедия торговых стратегий: Альпина Бизнес Букс, 2007. 392 с.

6. Между быком и медведем. «Компания» 2006. № 31 (427). С. 37.

7. http://finance. mapsofworld. com/capital-market/.

8. www. rts. ru.

9. http://www. nasdaq. com/newsroom/ newsroommain. aspx.

10. http://www. world-exchanges. org.

11. http://yahoo. com.

26 стратегий на фондовом рынке, которые лучше, чем BUY & HOLD

Получить прибыльные стратегии на фондовом рынке непросто. Один из проверенных способов — это искать аномалии фондового рынка. Аномалия фондового рынка — это норма доходности или инвестиционная стратегия, которая, кажется, опровергает гипотезу эффективного рынка. Сегодня большинство инвесторов согласны с тем, что рынки достаточно эффективны, даже если они не верят в чистую форму рыночной эффективности. Но вера в то, что рынки не являются полностью эффективными, заставляет многих профессионалов искать новые рыночные преимущества и недостатки. Фактически, последние 20 лет или около того стали свидетелями резкого роста количества исследований в области стратегий и аномалий фондового рынка. Я люблю тестировать и читать о новых стратегиях, и в этом посте вы узнаете о некоторых из самых интересных и известных стратегий, с которыми я столкнулся.

Стратегии фондового рынка — сезонные аномалии

1. Эффект января

Эффект января описывает тенденцию для компаний с малой капитализацией превосходить акции компаний с большой капитализацией в течение января. Это хорошо известная аномалия, которая обсуждалась в многочисленных журналах и исследовательских статьях еще в 1942 году Сиднеем Вахтелем. Другое исследование, проведенное Розеффом и Кинни , изучило данные за период 1904–1974 годов и обнаружило, что рыночная доходность в январе была в пять раз выше, чем в любой другой месяц. С тех пор было проведено множество исследований с разными мнениями об эффективности стратегии в последнее время. Некоторые ученые предполагают, что в последние годы эффект уменьшился, так как все больше инвесторов узнали об аномалии. Другие (например, Зиемба ) предполагают, что аномалия просто переместилась на декабрь. По мере того, как все больше людей узнают об аномалии рынка, логично, что все больше инвесторов пытаются предвидеть сделку, и она либо переключается на более раннее время, либо исключается арбитражем.

Объяснение

Возможные объяснения этой аномалии — сбор налоговых убытков, демонстрация (бухгалтерский учет) и психология инвесторов.

Стратегия:

Вы можете извлечь выгоду из этой аномалии, открыв длинную позицию по корзине акций с малой капитализацией и одновременно продавив корзину с акциями с большой капитализацией в течение января. Этого можно достичь с помощью фьючерсов E-Mini или ETF. Вы можете начать торговлю в конце декабря, поскольку эффект, похоже, наступает все раньше и раньше с каждым годом.


2. Эффект дня недели

Эффект дня недели также известен как эффект понедельника или эффект выходных и он описывает тенденцию к ухудшению показателей акций в понедельник, чем в другие дни недели, особенно в пятницу. Эта аномалия была описана в нескольких академических исследованиях и проанализирована на разных международных рынках, но это одна из тех аномалий, которую трудно рационализировать.Одно из возможных объяснений состоит в том, что инвесторы становятся более оптимистичными с приближением выходных и более пессимистичными по понедельникам. Однако это также может быть случай HARKing (выдвижение гипотез после того, как результаты известны), чего следует избегать. Некоторые ученые (такие как Лаконишок ) связывают эффект выходных с аномалией эффекта начала месяца. Другие предполагают, что на выходных появится больше плохих новостей и все больше компаний сообщат об отрицательной прибыли после закрытия торгов в пятницу. Возможно, другое объяснение заключается в том, что все больше продавцов на короткие позиции закрывают свои позиции по пятницам и восстанавливают их по понедельникам, чтобы избежать любого риска роста в выходные, когда рынки закрыты. Однако, поскольку я расскажу больше об этом ближе к концу этого поста, есть также некоторые (например, Салливан ), которые предполагают, что аномалия не является значительной и вероятно является результатом интеллектуального анализа данных.

На следующем графике школы бизнеса Стерна вы можете увидеть, как понедельник обеспечил чистую отрицательную доходность акций в период с 1927 по 2001 год:

На втором графике видно, что эффект выходных дней довольно силен и на международных рынках:

Стратегия:

При формировании торговых стратегий / портфелей вы должны знать теорию о том, что акции имеют тенденцию падать в понедельник по сравнению с другими днями недели. Вы можете использовать эту информацию, чтобы отфильтровать сделки и разработать торговые правила на основе этих дней недели.

3. Эффект поворота месяца

Эта аномалия относится к тенденции роста акций в течение небольшого окна между концом месяца и началом следующего месяца. По словам Эдди Эльфенбайна , большая часть дохода от капитала S&P 500 пришлась на семидневное окно в начале месяца. В частности, последние четыре торговых дня предыдущего месяца и первые три дня следующего месяца. Эта аномалия также была задокументирована Ариэлем, Фосбаком, Меррилом и другими. Зиемба также обнаруживает, что аномалия присутствует на международных рынках, особенно в Японии. В книге The Handbook of Equity Anomalies авторы соглашаются с Зиембой и показывают, что аномалия все еще существует, хотя и с некоторым ожиданием.

Объяснение: 

Есть несколько рациональных объяснений этой аномалии фондового рынка. Наиболее популярным является то, что, поскольку большая часть зарплаты выплачивается ближе к концу месяца, инвесторы обычно вкладывают свои деньги в рынок в это время, и это вызывает рост цен на акции. К другим объяснениям относятся переоборудование портфеля и ребалансировка в день -1, инвестиционные движения пенсионных фондов и брокерские фирмы, которые реализуют толчки продаж ближе к концу месяца (для достижения целей продаж). Следующая диаграмма из журнала Financial Analysts Journal ясно показывает, как доходность акций сгруппировалась в конце предыдущего и начале следующего месяца:

Стратегия:

Вы можете зафиксировать прибыль от эффекта поворота месяца, открыв длинную позицию по фондовым индексам за три-четыре дня до конца месяца и закрыв длинную позицию через семь-восемь дней позже.

4. Праздничный эффект

Эффект праздника показывает, что акции имеют тенденцию расти на следующий день после выходных. Одно из объяснений эффекта праздника заключается в том, что рынок растет на достаточную величину, чтобы компенсировать потерянный торговый день. Однако эта теория противоречит тому, что происходит, когда рынки снова открываются после выходных, известному как эффект понедельника. Альтернативное объяснение аномалии состоит в том, что инвесторы возвращаются к своим столам в более оптимистичном настроении и следовательно с большей вероятностью будут покупать акции. Другая идея состоит в том, что в то время как рынки США закрыты на праздники, иностранные рынки не имеют направления и менее ликвидны. Они имеют тенденцию дрейфовать вверх, что приводит к более высокому открытию рынка США на следующий день после праздника. Конечно, как и в случае со всеми обсуждаемыми нами рыночными аномалиями, существует также возможность интеллектуального анализа данных или естественной дисперсии. То, что аномалия рынка сработала в прошлом, не означает, что она будет продолжаться в будущем. На следующем графике из Stern NYU показано, как средняя доходность в первый торговый день после выходного была чистой положительной для всех праздников, кроме четвертого июля. День после Дня труда является лучшим со средней доходностью почти 0,40%:

Стратегия:

Вы можете купить фьючерсы на фондовые индексы или корзины акций в конце торгов перед выходным на рынке. Затем вы можете выйти при закрытии торгов на следующий полный день торгов, чтобы зафиксировать прибыль от праздничного эффекта.

5. Эффект времени суток

Трейдеры знают, что большая часть торгового объема происходит на открытии и закрытии, в то время как поздние утренние и ранние дневные сессии относительно спокойны. Торговля в нерабочее время — обычно опасная идея для внутридневных трейдеров. Старое исследование Харриса (1986) также выявило эффект времени суток и показало, что акции имеют тенденцию расти в первые 45 минут торговли, кроме понедельника. Кроме того, акции с большей вероятностью будут расти ближе к закрытию во все дни, особенно акции с малой капитализацией. Кроме того были проведены исследования демонстрирующие мгновенный эффект. Одно исследование показало, что инвестирование в S&P 500 только на ночной сессии дает более высокую прибыль при меньшем риске. Объяснение ночной аномалии заключается в том, что компании выпускают больше важной информации после закрытия рынка, и это то, что движет рынками больше всего. На следующем графике от Bespoke Investment Group показано, как концентрируется доходность акций в последний час торгов и за ночь.

Следующий график из falkenblog показывает, как ночная доходность S&P 500 намного превышает дневную доходность. Если бы вы не проводили сделки в течение ночи в течение этого периода, вы бы действительно показали очень низкие результаты:

наконец, есть свидетельство Хаоюй Сюй,  которое постулирует, что акции демонстрируют эффект импульса утром и эффект разворота днем. Другими словами, если акция снижалась утром, она могла бы развернуться вверх во второй половине дня и наоборот. Объяснение этому состоит в том, что утренние торги, скорее всего будут основываться на информации, тогда как дневные торги основаны на ликвидности и преобладают институциональные торги. Вывод для внутридневных трейдеров — сосредоточиться на импульсных стратегиях утром и на стратегиях разворота днем.

Стратегия:

Вы должны знать, что рынки ведут себя по-разному в разное время дня, и вы можете использовать эту информацию для создания фильтров для внутридневной торговли или входа по времени. В последний час и ночная сессия часто наблюдается наиболее положительное движение цены. Кроме того, следует отдавать предпочтение импульсным сделкам утром и разворотам днем.

6. Ралли Санта-Клауса.

Ралли Санта-Клауса — это тенденция к росту акций в период праздников между Рождеством и Новым годом. Согласно Business Insider , промышленный индекс Доу-Джонса за этот период вырос в среднем на 1,7%, увеличиваясь в 77% случаев по данным, начиная с 1896 года. У этой аномалии есть несколько причин, поскольку она также является комбинацией нескольких других известных эффектов. Период связан с несколькими рыночными праздниками, эффектом поворота месяца и эффектом поворота года вместе взятых. Таким образом, эту аномалию можно объяснить сочетанием этих факторов, а также психологией инвестора (оптимизм в духе праздника). Наконец, нехватка ликвидности в этот период также может быть одной из причин дрейфа цен вверх:

Стратегия:

Вы можете купить фьючерсы на индексы или корзины акций в первый торговый день накануне Рождества и надеяться выйти из сделок в первый торговый день нового года. Эта сделка особенно хорошо работает, если рынок падает в преддверии Рождества.

7. Продайте в мае и уезжайте

Это старое торговое клише и аномалия календарного эффекта, объясняющая тенденцию к ухудшению показателей акций в период с мая по октябрь. Следовательно инвесторы могут показывать лучшие результаты, удерживая акции вне этого окна. Эта аномалия показала более положительные результаты за пределами США,  чем в США. Цифры показывают неплохие результаты с июня по август, при этом самые низкие результаты приходятся на сентябрь и октябрь. Однако разные диапазоны дат показывают очень разный разброс доходностей, что подчеркивает опасность основывать стратегии фондового рынка на небольших размерах выборки. Эта аномалия вряд ли будет основана на какой-либо рыночной истине и скорее является результатом естественных колебаний ежемесячной доходности. Этой аномалией также сложно воспользоваться, потому что это означает связывание капитала на длительный период.

На следующем графике от Ибботсона показано, как продажа в мае не принесла столь удачных результатов в S&P 500. Лучшим правилом было бы продавать в сентябре:

Стратегия:

На эту аномалию не следует воздействовать сама по себе, но она может быть полезна как часть более широкого составного индикатора. Например, использование «Продать в мае» в качестве одного из факторов ранжирования в стратегии определения времени рынка. См. статью о Блэре Халле для получения дополнительной информации об объединении факторов.

Стратегии фондового рынка — основанные на цене

8. Импульсный эффект

Импульс (также известный как следование за трендом) был описан как одна из наиболее устойчивых стратегий фондового рынка. Основная предпосылка заключается в том, что движущаяся акция имеет тенденцию оставаться в движении и инвесторы могут извлечь выгоду из этого явления, чтобы получить прибыль выше средней рыночной.


Одно из первых исследований импульса было проведено Джегадишем, который измерил динамику цены акций на основе скользящей доходности от трех до двенадцати месяцев. Джегадиш обнаружил, что акции с самой высокой 12-месячной доходностью продолжали превосходить рынок в течение следующих 12 месяцев и аналогичные результаты были получены с месячными интервалами до 3 месяцев. Были опубликованы и другие прибыльные стратегии импульса, которые включают близость к 52-недельному максимуму и входы с использованием скользящих средних. В 2010 году в документе Парка было показано, что сортировка акций на основе соотношения между 50-дневной скользящей средней и 200-дневной скользящей средней обеспечивает ежемесячную доходность 1,45% с 6-месячным периодом удержания. Идея состоит в том, что вы разделяете 50-дневную скользящую среднюю на 200-дневную скользящую среднюю и открываете длинную позицию по акциям верхнего дециля (победители) и короткие позиции по акциям нижнего дециля (проигравшие). Несколько исследований пришли к выводу, что при торговле на импульсах целесообразно игнорировать последний месяц в расчетах, потому что последний месяц, как правило, вместо этого показывает разворот цены. В случае 12-месячного импульса по Jegadeesh, последний месяц не учитывается. Другие, более недавние исследования не смогли дискредитировать импульс как жизнеспособную рыночную аномалию, и он остается одним из лучших рыночных преимуществ, доступных для обычных инвесторов. Одно исследование, в котором изучалась общая прибыльность 447 рыночных факторов , показало, что до 85% были незначительными и вероятно были результатом предвзятости тестирования на исторических данных. Однако факторы импульса часто упоминались как одни из наиболее значимых из 447 протестированных. Momentum также имеет долгую историю хороших результатов, о чем свидетельствует следующий график Гечи и Самонова :


Стратегия:

Существует множество различных стратегий, которые инвесторы могут использовать для использования аномалии импульса на разных временных горизонтах. Системы моментума могут быть основаны на скользящих средних, прорывах и ежемесячной доходности.

9. Разворот и средний возврат

Исследования показали, что импульс лучше всего работает на временном горизонте от 3 до 18 месяцев. Меньше или дольше и вы с большей вероятностью увидите разворот, который также можно описать как возврат к среднему или регресс к среднему. Одно исследование, проведенное Де Бондтом и Талером (1985), показало, что самые крупные проигравшие акции  за период от трех до пяти лет получали более высокую среднюю прибыль в течение следующих трех-пяти лет. Между тем, у самых крупных акций победителей средний доход был ниже. Другими словами, они обнаружили стойкое возвращение к среднему в течение периода от трех до пяти лет. Дополнительные исследования показали, что возврат к среднему также может происходить на гораздо более коротких таймфреймах. В исследовании Dunis et al. Авторы обнаружили, что развороты обычно происходят в одночасье после значительного падения цен. Другие исследования показали разворот цены за период в один месяц . Также задокументировано изменение среднего значения фундаментальных данных, таких как прибыль и начисления, внутридневные данные, волатильность и последствия коротких продаж. Как и в случае с моментом, многочисленные исследования были проведены в области разворота и возврата к среднему. 

Следующая кривая капитала показывает типичную систему возврата к среднему:

Стратегия:

Стратегии возврата к среднему включают поиск необычных экстремальных ценовых движений, которые могут вернуться к более нормальным уровням.

Стратегии фондового рынка — Финансы

10. Эффект размера

Эффект размера, также известный как эффект малых фирм, — это просто тенденция для акций с малой капитализацией со временем превзойти акции с большой капитализацией. В данном случае акции с меньшей капитализацией обычно называются компаниями, рыночная капитализация которых составляет менее 2 миллиардов долларов. 

Объяснение:

Одним из объяснений эффекта размера является то, что акции с малой капитализацией просто более рискованны, чем акции с большой капитализацией. Следовательно, они должны иметь более высокую норму прибыли. Другое объяснение заключается в том, что акции компаний с малой капитализацией могут расти быстрее и тяжелее, чем более крупные компании, которые могут быть ограничены их собственным уровнем успеха. Тем не менее, эффект размера был поставлен под сомнение некоторыми исследователями, которые говорят, что аномалия непостоянна, сосредоточена среди микрокапсул и наиболее сильна в январе. На следующем рисунке Асват Дамодаран с данными Кена Френча ставится под сомнение эффект небольшой фирмы и показано, как большая часть прибыли пришлась на январь:


Стратегия:

Есть свидетельства того, что эффект небольшой фирмы ослаб. Тем не менее, инвесторы могут по-прежнему преуспевать, выбирая малую капитализацию с более качественной прибылью. Кроме того, эффект небольшой фирмы явно более заметен в январе. Вы можете покупать корзины акций с малой капитализацией и одновременно продавать акции с большой капитализацией, если ищете рыночно нейтральный подход.

11. Закупка на рынок (эффект стоимости)

Эффект стоимости обычно называют эффектом от книги к рынку и восходит к знаменитому инвестору в стоимость Бенджамину Грэхему. Эта аномалия также обсуждалась многими известными исследователями, включая Басу, Титман, Фама и Френч. Основополагающая статья Фамы и Френча в 1997 году показала разницу в 7,6% средней доходности между акциями с высокой и низкой балансовой стоимостью, а также то, что ценные бумаги превосходили акции роста по 12 из 13 основных индексов.

Что такое book-to-market?

Аномалия балансовой стоимости сравнивает балансовую стоимость компании с ее рыночной ценой. Следовательно, чем больше соотношение балансовой и рыночной стоимости активов, тем дешевле компания на чисто фундаментальной основе. Например, если у акции есть реальные активы на 100 миллионов долларов, но ее рыночная капитализация составляет всего 80 миллионов долларов, соотношение B / M будет 1,25 (100/80). Таким образом, вы можете сказать, что акции торгуются ниже своей балансовой стоимости и в основном дешевы. Если бы вы лишили компанию и ликвидировали все активы, вы бы получили больше денег, чем текущая рыночная стоимость (при условии, что активы оценены правильно). Эффект «от книги к рынку» — одна из тех аномалий, которая имеет логический смысл и имеет хорошую историю превосходства, что противоречит гипотезе эффективного рынка.

Объяснение

Объяснения этой аномалии в основном основаны на поведении. Например, одно из объяснений состоит в том, что инвесторы переплачивают за акции роста с убедительной историей и поэтому ценные акции упускаются из виду и недооцениваются. Инвесторы принимают во внимание прошлые результаты при принятии инвестиционных решений. Другое объяснение состоит в том, что акции с высокой балансовой оценкой стоимости часто являются проблемными компаниями и следовательно влекут за собой более высокий инвестиционный риск. Очевидный недостаток аномалии рыночной книги состоит в том, что она учитывает только одну переменную. Знаменитые стоимостные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, сказали бы, что лучше рассматривать соотношение книги и рынка как просто часть гораздо большей головоломки.

Следующая диаграмма от Slideshare (с данными Кена Френча ) показывает иллюстрацию эффекта от книги к рынку с данными за 1927–2007 годы :

Стратегия:

Вы можете рассчитать соотношение балансовой и рыночной стоимости акций, разделив общую балансовую стоимость акций на рыночную капитализацию акций. Затем вы можете сканировать акции с высокой балансовой стоимостью и использовать их в качестве основы для дальнейшего исследования. Вы также можете создать рыночно-нейтральный портфель, открывая длинную позицию по акциям с высокой оценкой к рынку и короткую позицию по акциям с низкой оценкой к рынку.

12. Аномалия отношения P / E

Эффект отношения P/E предполагает, что акции с низким P/E дают более высокую доходность с поправкой на риск, чем акции с высоким P/E. Это еще одна классическая аномалия стоимостного инвестирования, которую поддержали стоимостные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, Джоэл Гринблатт и Ховард Маркс и о которой писали исследователи, включая Басу и Шиллера. Ключевым моментом в отношении коэффициента P/E является то, как он отражает настроения инвесторов. Если у акции высокий коэффициент P/E, ее цена высока по сравнению с недавней прибылью. Поэтому инвесторы ожидают, что эти акции будут расти быстрее и приносить более высокую прибыль в будущем. Между тем, акции с низким коэффициентом P/E дешевле по сравнению с недавними доходами и поэтому инвесторы менее оптимистичны в отношении роста. Низкие ожидания легче преодолеть, поэтому низкий коэффициент P/E может указывать на недооцененную компанию и хорошую инвестиционную возможность. Отношение P/E — это шумный сигнал, но его эффективность было многократно исследована. Профессор Шиллер провел одно из самых известных исследований отношения P/E и показал четкую корреляцию между низким P/E и форвардной доходностью. На следующей диаграмме вы можете ясно увидеть взаимосвязь.

Стратегия:

Согласно этой аномалии вы должны предпочесть акции с низким P/E при построении вашего портфеля, чтобы получить выгоду от этой надбавки к стоимости. Вы можете создать рыночно нейтральный портфель, открывая длинную позицию по акциям с самым низким P/E и короткую по акциям с самым высоким P/E.

13. Аномалия дисконтирования закрытого фонда

Если бы я предложил вам купить активы на сумму 1 доллар за 80 центов, вы бы подумали, что эта возможность слишком хороша, чтобы быть правдой. Однако именно это может произойти в случае закрытых фондов, которые обычно торгуются со значительными скидками или надбавками к стоимости своих чистых активов. В результате дисконт закрытого фонда был назван  «одной из самых загадочных аномалий фондового рынка в финансовой сфере». Пример аномалии CEF даже обсуждался в книге Бертона Малкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит». В качестве более свежего примера рассмотрим случай с TDF, Templeton Dragon Fund. По данным Bloomberg , чистая стоимость активов TDF составляет 26,26 доллара за акцию. Однако на прошлой неделе акции открылись по цене 22,47 доллара, а затем закрылись по цене 22,58 доллара. Это скидка к чистой стоимости активов -14,01%. Другими словами, в настоящее время вы можете получить активы на сумму 26,26 доллара за 22,58 доллара. Bloomberg показывает чистую стоимость активов и премию/скидку на странице котировок для большинства CEF и ETF:

У дисконта закрытого фонда есть много тонкостей и его существованию было выдвинуто множество объяснений. Некоторые эксперты предполагают, что дисконт отражает неликвидность базовых активов, комиссию за управление, транзакционные издержки и сложность точной оценки чистой стоимости активов.

Важно

Ключевой проблемой при инвестировании CEF является то, что скидка может сохраняться годами. Поэтому даже если вы обнаружите значительную скидку, нет гарантии, что вы сможете продать с прибылью. Именно по этой причине многие хедж-фонды реализуют стратегии возврата к среднему, используя Z-баллы для поиска скидок CEF, которые отклоняются от средних значений. Например, если CEF обычно торгуется со скидкой 10% к NAV, они будут открывать длинную позицию только в том случае, если скидка увеличится, а показатель z упадет ниже, скажем, -2. Наконец, еще одним аспектом дисконта закрытого фонда является его применимость к рыночным срокам. Как правило, скидки на закрытые фонды сужаются во время бычьих настроений и расширяются во время рыночного стресса. Следовательно, их можно использовать как справочник по текущей нервозности на рынках.


Стратегия:

CEF часто торгуются со скидкой по сравнению с NAV и их цена может быть занижена. Однако скидка может сохраняться некоторое время. Вы можете использовать стратегии возврата к среднему значению, чтобы открывать длинную позицию по CEF, когда его дисконт значительно ниже обычного уровня, и рассчитывать на прибыль, когда гэп закрывается. Вы также можете использовать скидку/премию CEF в качестве ориентира для рыночного стресса и следовательно, помочь реализовать стратегии определения рыночного времени .

14. Дрейф объявлений по публикациям (PEAD)

Дрейф объявлений после опубликования прибылей (PEAD) — еще одна из наиболее значительных обнаруженных аномалий фондового рынка. Идея заключается в том, что когда акция публикует прибыль, которая является большим сюрпризом для рынка, она имеет тенденцию дрейфовать в направлении этого сюрприза (положительного или отрицательного) в течение 60 дней после объявления. Поскольку гипотеза эффективного рынка постулирует, что новая информация почти мгновенно включается в цену акций, соблюдение PEAD предполагает, что рынок не совсем эффективен. Согласно статье Брандта и Кишора , PEAD может приносить аномальную доходность (превышающую рыночную) около 12,5% в год.

Объяснение

Самым популярным объяснением PEAD является то, что инвесторы обычно недостаточно реагируют на неожиданности прибыли и требуется время, чтобы новая информация отфильтровалась и была оценена на рынке.

Следующая диаграмма от г-на Дамодарана очень ясно показывает эффект:

Стратегия:

Способ торговать PEAD — это покупать акции с самыми сильными неожиданными положительными результатами и короткие позиции с самыми сильными неожиданностями отрицательной прибыли. Торги можно проводить от 1 до 60 дней после объявления, чтобы зафиксировать дрейф.

15. Эффект IPO

Эффект IPO ставил ученых в тупик в течение нескольких десятилетий и является результатом трех необычных ценовых моделей, которые обычно ассоциируются с новыми публичными предложениями акций:

  • Первый день торгов для новых IPO приносит аномальную прибыль

  • IPO обычно проигрывают в долгосрочной перспективе

  • Отставание от IPO движется циклически

По словам Махджуба , к концу первого дня торгов IPO США в период с 1990 по 2007 год торговались в среднем на 18,9% выше цены предложения, по которой компания их продала. Эта модель занижения цен также была сильной в 1960-х (21,2%), 70-х (9%) и 80-х (8,2%). Но своего пика он достиг во время интернет-пузыря 1999-2000 годов, когда на столе осталось около 66,63 миллиарда долларов, исходя из стартовой цены IPO в США в тот период. Между тем, отдельные исследования Дженкинсона и Риттера, кажется, иллюстрируют, что эта аномалия является глобальным явлением:

Аномальная доходность IPO в первый день торгов — это еще один отказ от гипотезы эффективного рынка и был выдвинут ряд объяснений ее существованию. Некоторые авторы утверждают, что эмитенты добровольно оставляют деньги на столе, чтобы создать хорошее начало и хорошее настроение среди новых инвесторов в акции и следовательно, позволить эмитентам иметь более успешные предложения акций в будущем. Другие утверждают, что занижение цены IPO может выступать в качестве компенсации риска для андеррайтера. Одно другое исследования было установлено, что банки могут потерять долю рынка IPO, если они или завышать недооценивать слишком много. Наряду с этой аномалией есть также свидетельства того, что IPO продолжают работать хуже, чем рынок в целом. Таким образом, кажется, что IPO обычно приносят прибыль выше среднего в первый день торгов, но затем продолжают отставать. При анализе IPO в США в период 1970-2010 годов Риттер обнаружил, что равновзвешенная доходность IPO составила -4,8% в первый год, -8,1% во второй год и -3,3% в течение пяти лет. Это значительно ниже контрольных показателей. Какими бы ни были объяснения, похоже, что в IPO постоянно существуют аномалии, которыми может воспользоваться средний инвестор.

Стратегия:

Могут потребоваться дополнительные исследования, но общая стратегия заключается в том, чтобы в первый торговый день проводить длинные акции по IPO. Вы также можете сократить акции IPO, чтобы зафиксировать отставание в последующие годы.

16. Эффект проблемных ценных бумаг

Инвестирование в проблемные ценные бумаги предполагает ставку на то, что компания, испытывающая серьезные финансовые трудности, по сути, не так обеспокоена, как полагают участники рынка. Когда компания испытывает серьезные трудности и испытывает затруднения, многие инвесторы реагируют продажей акций и это может снизить стоимость акций ниже фундаментальных уровней. Поэтому проблемные компании могут быть привлекательными для трейдеров, ищущих выгодную сделку. Кроме того, существуют различные формы банкротства, которые могут помочь проблемному инвестору. Банкротство будет включать ликвидацию активов. Это означает, что инвесторы все еще могут получить выплаты. Между тем, банкротство компании дается разрешение на продолжение торговли и реорганизацию, что может привести к значительному улучшению в будущем. На следующем графике от Barclay Hedge показано, как индекс проблемных ценных бумаг Edhec превосходит S&P 500 с 2000 года:

Стратегия:

Аномалия проблемных ценных бумаг заключается в том, что некоторые проблемные ценные бумаги становятся недооцененными из-за принудительной продажи и психологии инвесторов. Чтобы действительно добиться успеха, вам необходимо разбираться в балансах и логистике проблемных компаний. В идеале у вас должен быть опыт выбора компаний, которые могли бы предложить возврат после ликвидации активов или после реорганизации компании.

17. Эффект дробления акций (SPLIT)

Есть некоторые свидетельства того, что компании проводящие дробление акций, продолжают демонстрировать лучшие результаты на рынке, в то время как компании, проводящие обратное дробление акций, показывают более низкие результаты. Обоснование этого заключается в том, что когда компания делит свои акции, это часто происходит из-за сильной динамики цены акций. Обычно компания делит акции, чтобы снизить цену акций и сделать покупку пакетов акций более доступной для инвесторов. Следовательно эффект разделения акций связан с аномалией импульса. Калай также свидетельствует о том, что дробление акций заставляет аналитиков пересматривать прогнозы прибыли примерно на 2,2–2,5%, что может быть еще одним компонентом избыточной доходности.


С другой стороны, обратное дробление акций больше связано с отрицательной доходностью. В выборке из 143 обратных дроблений акций американских компаний с микрокапитальной капитализацией в период с 2008 по 2016 год  обнаруженр, что средняя доходность -5% в течение 50 дней после обратного дробления. Объяснение здесь состоит в том, что обратное дробление акций обычно применяется в малоэффективных акциях. Такие компании обычно применяют обратное разделение не в знак качества, а потому, что им нужно торговать по определенному уровню цен для соблюдения требований листинга на бирже.

Стратегия:

Вы можете реализовать портфель, который состоит из длинных позиций после дробления акций и коротких позиций после обратного дробления. Короткие сделки должны контролироваться тщательно, но длинные сделки могут удерживаться до 50 дней.

18. Аномалия инсайдерской торговли

Торговля внутренней информацией может быть незаконной, но директорам разрешается покупать и продавать акции своих компаний при условии, что они делают это своевременно и раскрывают свои транзакции с SEC. Было бы разумно, если бы директора компаний могли лучше всего оценивать ценность своего бизнеса, поэтому аномалия инсайдерской торговли на протяжении многих лет была плодотворным направлением расследования для многих исследователей. В 1976 году в документе Finnerty был сделан вывод о том, что увеличение инсайдерских покупок привело к избыточной доходности в размере 4,6% в первые шесть месяцев, в то время как инсайдерские продажи привели к избыточной доходности в размере 2,4%. В более позднем исследовании Дженга авторы обнаружили, что продажи не дали каких-либо значимых результатов, но инсайдерские покупки привели к ежегодной избыточной доходности на 11,2% по сравнению с S&P 500. Однако последующее исследование, проведенное на основе Справочника по аномалиям акционерного капитала, использовало ту же методологию и дало годовую прибыль, которая была почти на 7% ниже в период с 1978 по 2005 год. Тем не менее, аномалия по-прежнему указывает на основания для развития, особенно в отношении акций с меньшей капитализацией, которые не входят в сферу компетенции крупных компаний. В одном исследовании из той же книги, упомянутой выше, акции компаний с малой капитализацией, в которых наблюдались интенсивные покупки инсайдерами, принесли избыточную доходность около 5% в первый месяц, причем большая часть из них пришлась на первые 10 дней. Это проиллюстрировано в следующей таблице, взятой из книги:

Стратегия:

Существует ряд онлайн-ресурсов, которые вы можете использовать для отслеживания инсайдерской торговли, например, Insider Monkey и SEC. Затем вы можете открывать длинные позиции по акциям с малой капитализацией с сильными инсайдерскими покупками. Вам нужно действовать быстро, так как большая часть прибыли приходит в первые несколько дней. Рекомендую для более детального ознакомления прчесть вот эту статью 

19. Аномалия начислений

Начисление — это бухгалтерский термин, который относится к неденежной составляющей прибыли компании. Концепция, лежащая в основе этой аномалии, заключается в том, что компания с низким уровнем начислений в своей прибыли имеет больший реальный приток денежных средств и следовательно, более надежную прибыль. С другой стороны, компания с высоким уровнем начислений имеет меньшую кассовую прибыль и следовательно, может иметь меньшую определенную прибыль. Логика аномалии начисления заключается в том, что большинство инвесторов не учитывают компонент начисления в отчетах о доходах и поэтому акции с более низкими уровнями начислений в их прибыли становятся недооцененными. Аномалия начислений — это довольно серьезная аномалия, за которой стоит много исследований и она, кажется имеет рациональный смысл. Согласно данным Quantpedia , аномалия начисления может использоваться для получения годовой прибыли примерно на 7,5% больше рыночной и с меньшей волатильностью. Следующая диаграмма, взятая из статьи под названием « Постоянство аномалии начислений», показывает аномальную доходность, связанную с аномалией, восходящей к 1965 году:

Как и многие другие аномалии на этой странице, аномалия начислений также может сочетаться с другими факторами, такими как импульс. Также показано, что он эффективен на международных рынках. Исследование из той же статьи, упомянутой выше, также показывает, что большее количество акций в портфеле увеличивает статистическую значимость эффекта. Другими словами, вы можете увеличить вероятность успеха с помощью этой стратегии, включив больше акций в портфель.

Стратегия:

Вы можете сортировать акции по децилям и открывать длинную позицию по акциям с наименьшим начислением и продавать по акциям с наибольшим начислением. В качестве альтернативы вы можете использовать начисления как один из факторов многофакторной модели инвестирования.

20. Выкуп и проблемы с капиталом

Аномалия обратного выкупа предполагает, что компании, которые выкупают (выкупают) больше своих собственных акций, как правило, показывают лучшие результаты. В одном исследовании исследователи Амини и Сингал рассмотрели 15 106 объявлений о выкупе в период с 1994 по 2015 годы. Они обнаружили, что компании, выкупившие акции незадолго до публикации отчета о прибыли, продолжали демонстрировать устойчивую положительную сырую доходность в размере 3,31%. Директорам компаний лучше всего знать, был ли у их компании хороший квартал, поэтому обратный выкуп акций незадолго до публикации отчетности может содержать полезную информацию, которой могут воспользоваться другие инвесторы. Аномалия выпуска ценных бумаг представляет собой аналогичный эффект и обсуждалась в том же документе, упомянутом выше. На этот раз исследователи посмотрели на 19 466 предложений акций (не IPO) в период с 1970 по 2015 год и обнаружили обратный эффект. Было показано, что продажа в продажу акций, по которым недавно был выпущен новый капитал (SEO) перед отчетом о прибылях, принесла значительную чистую прибыльную прибыль. Объяснение заключается в том, что выпуск акций — это медвежий сигнал, который часто используется для привлечения денег в слабом бизнесе и что это дает информацию, которая прогнозирует отрицательную прибыль. На первом графике ниже показано, как повышается доходность в дни, следующие за доходами по акциям с обратным выкупом. На втором графике показано, как падает доходность акций, инициирующих сезонные предложения акций:


По мнению Амини и Сингала, обратный выкуп акций до получения прибыли ведет к опережающей динамике, в то время как выпуски акций имеют противоположный эффект.

Стратегия:

Вам следует открывать длинные позиции по акциям, которые объявляют об обратном выкупе акций за два дня до объявления прибыли и держаться до 15 дней. Вы можете продавать акции, объявляющие о размещении акций за два дня до объявления прибыли и удерживать их до 30 дней.

Менее известные аномалии

21. Эффект Суперкубка

Имеются устойчивые свидетельства того, что на фондовые рынки влияют настроения инвесторов. На настроение инвесторов могут повлиять спортивные мероприятия и случается, что на фондовом рынке существует более одной модели Суперкубка. Индикатор Суперкубка, представленный в 1978 году спортивным обозревателем Леонардом Коппеттом утверждает, что если команда из AFC выиграет Суперкубок, в следующем году фондовый рынок упадет. А победа от NFC приведет к розыгрышу. Неудивительно, что это не надежная стратегия фондового рынка и в последние годы она привела к нескольким плохим сделкам, особенно в 2008 году, когда команда из NFC выиграла, но фондовый рынок потерял -57%. Другая модель предполагает, что фондовые рынки часто растут на неделе сразу после Суперкубка. Консультации CXO показали, что с 1967 по 2017 год рынок вырос в среднем на 0,62% со стандартным отклонением 2,16% за неделю после Суперкубка. Для сравнения, средняя доходность за все недели периода выборки составила 0,16%. Хотя это говорит о некотором преимуществе в течение недели после Суперкубка, размер выборки относительно невелик, поэтому все же рекомендуется проявлять осторожность. На диаграмме ниже показано, что средние дневные доходности умеренно сгруппированы в дни от +2 до +4 после Суперкубка:


Стратегия:

Чтобы воспользоваться аномалией Суперкубка, вам следует открыть длинную позицию по акциям или индексным фьючерсам в первый торговый день после игры и удерживать сделку в течение пяти дней.

22. Торговая аномалия в налоговый день

Торговля в налоговый день — это тенденция на фондовом рынке США к росту на следующий день после налогового дня. Об этом преимуществе писал Стивен Моффит, который показал, что если бы вы купили фьючерс на S&P 500 в конце налогового дня и вышли из сделки на закрытии днем ​​позже, вы бы получили среднюю прибыль на сделку в 0,5% с 1980 года. Объяснение этой аномалии фондового рынка заключается в том, что многие люди ждут до самой последней минуты, чтобы заплатить налоги и тогда одновременно возникает спешка, чтобы перевести свои деньги в IRA в последний день. В результате брокеры оказываются подавленными и открывают ряд сделок на следующий день. В этой аномалии интересно то, что она не существовала до 1980 года, когда были изменены правила, касающиеся взносов в IRA. 

Стратегия:

Вы можете открыть длинную позицию по фьючерсам на S&P 500 в конце налогового дня и удерживать их в течение одного полного торгового дня.

23. Стратегия Dogs Of The Dow

Стратегия «Собаки Доу» существует по крайней мере с начала 90-х годов и существует в нескольких различных формах. По словам Майка О’Хиггинса , стратегия включает отслеживание 30 акций в DJIA и каждый год выбор 10 акций с максимальной дивидендной доходностью. Каждый год портфель ребалансируется, так что вы всегда держите 10 акций с наивысшей доходностью (собак). Поскольку дивидендная доходность часто изменяется обратно пропорционально цене, по сути, это противоположная стратегия, при которой вы выбираете из индекса самых слабых игроков. Согласно анализу Стива Аугера , стратегия «Собаки Доу» оказалась эффективной, опережая индекс Доу с приличным отрывом с 1999 года:

Альтернативная стратегия

Другой вариант этой стратегии — открывать длинные позиции по акциям, которые были исключены из рыночных индексов. Например, когда S&P 500 объявляет об изменениях в составе, открывайте длинную позицию по удаленным акциям. Эти «псы» часто сталкиваются с принудительными продажами со стороны управляющих фондами, которые отслеживают рыночные индексы и эта интенсивная продажа оставляет их технически перепроданными и потенциально недооцененными. Эта аномалия была успешно задокументирована на рынке Великобритании. Исследование Джея Дахьи в 2006 году показало, что «исключения из индекса связаны с отрицательной ценовой реакцией, которая полностью меняется в течение 120-дневного периода после новостей об исключении из индекса».

Стратегия:

Открывайте длинную позицию по 10 акциям с самой высокой дивидендной доходностью в DJIA и ежегодно меняйте баланс. В качестве альтернативы, отслеживайте акции, которые были исключены из основных индексов, таких как S&P 500 или FTSE 100, и продолжайте долго после сильного давления со стороны продавцов в связи с объявлением. Удерживайте до четырех месяцев, чтобы зафиксировать полный разворот.

24. Эффект дрейфа FOMC

Исследование 2011 года, проведенное по заказу Федерального резервного банка Нью-Йорка, показало, что торговля американскими акциями может быть получена при торговле акциями США в преддверии запланированных заседаний FOMC по денежно-кредитной политике. Было показано, что этот эффект восходит к 1980 году и со временем усиливается. В документе, занявшем первое место в конкурсе Amundi Pioneer Prize 2015 года, показано, как фондовые индексы США в целом растут в ожидании заседаний FOMC. С 1994 года индекс S&P 500 вырос в среднем на 49 базисных пунктов за 24 часа до запланированных встреч FOMC с высокой статистической значимостью и высоким коэффициентом Шарпа. Показано, что эффект дрейфа FOMC устойчив по другим международным индексам, но по казначейским облигациям эффекта не обнаружено. Авторы также обнаружили, что дрейф сильнее, когда наклон кривой доходности низкий, а VIX выше, что указывает на более высокую волатильность фондового рынка. Следующий график взят из статьи и ясно показывает, как доходность акций увеличивалась в дни FOMC по сравнению с днями, когда FOMC не проводилась. Серые «облака» на диаграмме представляют собой доверительные интервалы:

Индекс S&P 500 демонстрировал дрейф вверх в преддверии заседаний FOMC. Источник: Fed Bank of New York

Объяснение

Дрейф FOMC кажется, противоречит гипотезе эффективного рынка, но легко найти рациональное объяснение этой аномалии. Поскольку основной целью Федеральной резервной системы является поддержание стабильности рынка, объявления о политике FOMC часто служат для подавления волатильности рынка или предоставления гарантий участникам рынка. В последние годы также наблюдается тенденция к снижению процентных ставок и мягкой денежно-кредитной политике. Поэтому возможно, что трейдеры и инвесторы ожидают этого успокаивающего присутствия Федеральной резервной системы, особенно в периоды нестабильности. Продавцы в короткие позиции могут также воздерживаться от открытия коротких позиций в преддверии объявлений FOMC, зная, что может быть принято решение по адаптации. Возможная критика этой аномалии заключается в том, что она показывает самые высокие результаты в период с 1980 по 2011 год, примерно в то же время, когда процентные ставки снижались в США. Будет интересно посмотреть, как эта закономерность сохраняется при повышении процентных ставок.

Стратегия:

Простой способ реализовать эту стратегию — открыть длинную позицию по фьючерсам на индексы за 24 часа до заседаний FOMC и выйти из сделок непосредственно перед началом заседания.

25. Квартальный эффект.

Это своеобразное название третьей пятницы каждого марта, июня, сентября и декабря, когда истекает срок действия индексных фьючерсов, индексных опционов, фондовых опционов и фондовых фьючерсов. Истечение срока этих контрактов вынуждает многих инвесторов откатывать свои позиции, что по сути означает, что они продают свои позиции в текущем контракте и выкупают его в следующем. Это создает движение и волатильность и может быть особенно интересным днем ​​для внутридневных трейдеров. Поскольку в текущем контракте четырехкратное ведение сделок приводит к продажам, было бы разумно, чтобы этот день был негативным для рынков и анализ подтверждает это. Исследования показывают, что продажа SPY, S&P 500 ETF, была чистой прибыльной стратегией с коэффициентом выигрыша 70% и средней прибылью на сделку 0,28% за последние 69 сделок. Хотя это небольшой размер выборки, есть некоторые свидетельства выгодного преимущества, как показано на этой кривой капитала:

26. День бюджета Великобритании

У писателя Investors Chronicle Саймона Томпсона есть ряд интересных аномалий относительно британского рынка, о которых он говорит в своей книге « Торговые секреты» . Один из них касается дня в году, когда министр финансов Великобритании представляет свой бюджет Палате общин, известный как День бюджета. Томпсон показывает, что за 66 бюджетных дней, прошедших со Второй мировой войны до 2008 года, цены на акции росли в 75% случаев, что привело к значительному среднему приросту индекса FTSE 100, включая 0,7% в 2007 году, 1,6% в 2008 году и 1,1% в 2009 году. Более того, эта новость имеет тенденцию вызывать рост акций в течение следующих 15 дней, особенно в отношении акций с малой капитализацией.

Объяснение

Логика этой сделки заключается в том, что вы делаете ставку на то, что канцлер не преподнесет никаких неприятных сюрпризов в бюджете. Вместо этого бюджетный день приносит хорошие новости и как правило, вызывает облегчение при объявлении нового режима.

Стратегия:

Томпсон сообщает, что лучший способ реализовать эту стратегию — это открыть длинную позицию по FTSE 100 в бюджетный день, если за пять дней до этого средний диапазон не менее -0,9% при понижении и не более 0,7% при повышении. Согласно Томпсону, в периоды нестабильности модель иногда нарушается. Торги могут проводиться до 15 дней после объявления бюджета.

Как думать об аномалиях фондового рынка?

В этом посте я задокументировал ряд стратегий фондового рынка, некоторые из которых были использованы с большим эффектом на протяжении многих лет. Компании, ориентированные на добавленную стоимость получили хорошую прибыль за счет использования коэффициентов P/E и баланса рыночной стоимости. Такие хедж-фонды, как AQR и Winton Capital, преуспели. Другие (например, Ziemba) преуспели с сезонными колебаниями. Однако, как и во всем в этой отрасли, здесь нет бесплатного обеда и то, что академическое исследование сообщает об аномалии рынка, не означает, что он устойчив, пригоден для торговли или что он будет продолжать работать в будущем. Часто публикуется рыночная аномалия, которая хорошо выглядит на бумаге, но не может быть реализована в реальных рыночных условиях. Академические исследования обычно не ориентированы на потребности трейдеров и иногда анализ не учитывает важные детали, такие как транзакционные издержки и влияние на рынок. Точно так же у всех исследователей разный уровень квалификации и разные методы проверки неэффективности рынка. В самом деле, исследование Чжана, под названием « Репликация аномалий», изучило 447 аномалий фондового рынка и пришло к мрачному выводу, что до 85% были статистически незначимыми и потенциально были результатом смещения интеллектуального анализа данных или бэктестинга. Между тем, другое исследование показало, что рентабельность рыночных аномалий падает в среднем на 32% после публикации идеи.

Соблюдение стандартов

Из-за этого очень важно сохранять усердие при продумывании и реализации этих преимуществ. То, что вы читаете о стратегии в научной статье не означает, что вам следует торговать ею. Сначала вы должны проделать работу, чтобы понять преимущества и посмотреть, соответствует ли оно вашим собственным исследованиям и стандартам. Часто лучшие аномалии — это те, которые можно легко подкрепить рациональным объяснением, например, поведенческие предубеждения инвесторов-людей. Некоторые опубликованные аномалии легко протестировать и изменить и это то, что необходимо делать. Другие аномалии сложнее тестировать на исторических данных, но вы все равно можете проверить их на реальных данных, пока не создадите приличный размер выборки для оценки. Вы также можете адаптировать и комбинировать аномалии фондового рынка и делать их своими. Сочетание ценности и импульса — один из примеров. Я надеюсь, по крайней мере, что эти аномалии фондового рынка дали вам новые идеи и вдохновение для вашей следующей инвестиционной стратегии.

Практика трейдинга

Критерии выбора биржевой стратегии

Одним из самых распространенных мифов о фондовом рынке является убеждение в том, что биржевой торговле необходимо посвящать все свое время или не заниматься ею вообще. Многих людей, заинтересованных в приумножении своих денежных средств путем вложений в акции, останавливает тот факт, что они не могут заниматься биржевой торговлей каждый день, не отвлекаясь ни на что другое. В связи с этим необходимо уделить особое внимание такой важной теме, как стратегии биржевой торговли.

Выбор собственной стратегии биржевой торговли для каждого инвестора начинается с ответов на три вопроса:

  1. насколько я склонен рисковать?
  2. сколько времени я готов уделять торговле на бирже?
  3. на какой срок я намерен инвестировать свои средства?
Склонность к риску

Индивидуальное отношение к риску со стороны инвестора имеет огромное значение при выборе инвестиционной стратегии. Склонность к риску является личностной характеристикой каждого человека, и невозможно дать единый ответ на вопрос «хорошо рисковать или плохо»? Для одних людей возможность получить высокий доход, рискнув всеми доступными средствами (а в ряде случаев – еще и привлечь заемные), является вполне допустимой и оправданной, другие же сочтут такую стратегию совершенно неприемлемой и скорее предпочтут более низкий, но гарантированный уровень дохода. Инвестиционные стратегии разных типов инвесторов будут различаться, однако прежде чем говорить о стратегиях, необходимо выделить и охарактеризовать различные типы инвесторов по склонности к риску.

Агрессивный инвестор готов идти на риск, чтобы максимально приумножить свой капитал. Возможность получить высокий доход значит для него значительно больше, нежели опасения по поводу надежности вложений. Главная цель инвестирования для него – значительное приумножение стартового капитала.

Умеренный инвестор обычно принимает решения об инвестировании на основании вдумчивого и всестороннего анализа рынка. Он готов идти на риск, если этот риск оправдан, но чаще всего – придерживается так называемой «тактики частичного инвестирования», диверсифицируя свой портфель по уровням риска. Его цель – нахождение разумного баланса между сбережением и приумножением.

Консервативный инвестор придает надежности большое значение. Его устроит несколько меньшая доходность, если при этом риск уменьшения первоначальной суммы инвестирования будет минимален. Основная цель его инвестиционной стратегии – сберечь то, что имеет.

Время торговли

Каждый из нас приходит на биржу с различными целями и располагает различным временем. Кто-то собирается сделать биржевую торговлю своим основным занятием – и готов уделять ей все свое время, для кого-то работа с ценными бумагами – источник дополнительного дохода, и большую часть времени он тратит на основную работу, уделяя биржевой торговле внимание лишь изредка.

Вопреки распространенному мнению о том, что эффективно работать на бирже можно лишь «от звонка до звонка», успешным инвестором может стать как первый, так и второй, если грамотно выберет и сформирует собственную стратегию биржевой торговли.

Срок инвестирования

Приходя на фондовый рынок, каждый определяет ориентировочный срок вложения денежных средств в ценные бумаги в зависимости от собственных целей и возможностей. Так кто-то планирует в течение года крупную покупку, кто-то уже в молодости решает вопросы пенсионных накоплений. Кроме личных временных горизонтов, срок инвестирования тесно связан c выбранной стратегией, а точнее со временем на которое открывается позиция.

По времени удержания позиции операции можно разделить на следующие основные типы:

  • краткосрочные;
  • среднесрочные;
  • долгосрочные.

Первая категория операций наиболее популярна среди агрессивных инвесторов (спекулянтов), которых в свою очередь делятся на интрадей-трейдеров, овернайт-спекулянтов, свинг-трейдеров и т.д. Наиболее яркими представителями самой краткосрочной торговли являются итрадей-трейдеры, совершающие множество сделок внутри одного дня, работающих не на спокойных и неспешно торгующихся бумагах, а на акциях, обладающих большой стремительностью, которые легко купить и продать. В конце дня интрадей-трейдер закрывает все свои позиции, т.к. он не принимает на себя риск возможного утреннего гэпа. Как правило, он работает и на собственных, и на заемных средствах, поскольку совершает сделки как на повышение, так и на понижение. Вполне естественно, что биржевая торговля занимает все его свободное время, и, скорее всего, является для него основным видом профессиональной деятельности. В своей работе он опирается, преимущественно, на технический и факторный анализ, при этом анализ графиков он проводит на минимально возможных интервалах (тиковые, 1 минута, 5 минут).

Краткосрочные операции удерживаются до нескольких дней. Дневная волатильность рынка трейдера практически не интересует, и чаще всего стратегия его работы заключается в ежедневном утреннем анализе рыночной ситуации, на основании которого он выбирает бумаги для совершения сделок и определяет уровни для покупки либо продажи выбранного актива. Как правило, такому инвестору достаточно уделять биржевой торговле пару часов ежедневно. Он, так же, как и Дей-трейдер, опирается в первую очередь на технический и факторный анализ, так как фундаментальный анализ оказывает влияния на более длинные интервалы времени, однако при работе анализирует более «длинные» графические интервалы, основанные на часовых и дневных данных.

Среднесрочные операции ограничиваются несколькими месяцами. Как правило, для их открытия анализируются не только графические модели, но и фундаментальные показатели компании. Приняв решение и совершив сделку, среднесрочный инвестор заранее определяет ценовой уровень для закрытия позиции, и в дальнейшем периодически мониторит ситуацию на рынке, чтобы держать руку на пульсе и не пропустить благоприятную ситуацию. Используя технический анализ, он работает с дневными и недельными графиками, и старается быть в курсе новостей и событий, имеющих отношение к фондовому рынку и выбранному эмитенту.

Долгосрочные инвестиции предполагают вложение средств на несколько лет. Основой для инвестиционных решений является фундаментальный анализ, который позволяет определить недооцененные рынком компании, а инвестор рассчитывает на улучшение ее показателей, и, как следствие, увеличении капитализации и роста акций. Приняв решение и совершив сделку, долгосрочный инвестор лишь периодически отслеживает рыночную ситуацию и цены на выбранные активы, не принимая в ежедневной “лихорадке” рынка никакого участия.

Если провести параллели между классификацией инвесторов по склонности к риску и длительностью удержания позиции, то становится очевидным, что агрессивный инвестор, как правило, будет склонен к краткосрочной торговле или торговле внутри дня, умеренный инвестор предпочтет совершать среднесрочные операции, а консервативный инвестор в большинстве случаев будет инвестировать на длительный срок, используя широкий спектр инструментов.

Естественно, все это верно в том случае, если внутренняя склонность к риску у них совпадает с объективными возможностями распоряжаться своим временем по своему усмотрению. В противном случае склонный к риску инвестор вполне может превратиться в долгосрочного консерватора только лишь потому, что возможностей торговать каждый день у него нет, а перспективы, которые открывает перед ним фондовый рынок, тем не менее, очень заманчивы.

Не стоит, однако, поддаваться очевидному заблуждению о том, что чем чаще мы совершаем сделки – тем больший доход можем получить. Доход, который каждый из нас может заработать, торгуя на бирже, зависит от того, насколько грамотно мы определяем точки входа в рынок и выхода из него, а вовсе не от количества совершенных на единицу времени сделок.

Кроме того, понятно, что при любой стратегии рынок может поглотить все свободное время, уделяемое контролю текущих позиций и поиску перспективных акций и выбору удачных моментов для открытия новых позиций, но краткосрочные операции его потребуют от нас, безусловно. И наоборот, короткие горизонты инвестирования, так же заставляют работать только краткосрочно.

К примеру, если инвестор не имеет свободного времени и рассчитывает на долгосрочные инвестиции, а денежные средства, которые он инвестируют, понадобятся ему через полгода на покупку квартиры – говорить о долгосрочном инвестировании в данном случае не стоит.

Итак, принимая решение о выборе инвестиционной стратегии, мы, прежде всего, находим разумный баланс между тремя наиболее важными факторами: нашей личной склонности к риску, свободным временем, которым мы располагаем и «степенью свободы» наших накоплений.

Основные виды стратегий биржевой торговли

Проанализировав комбинации трех наиболее важных факторов, которые мы обсудили в предыдущей части статьи, мы имеем всю необходимую информацию для выбора собственной биржевой стратегии. Из чего же выбирать и как сделать выбор, который приведет к эффективным взаимоотношениям с биржей и позволит достигать тех целей, на который мы изначально рассчитывали?

Активная стратегия (трейдинг)

При выборе данной стратегии инвестор открывает преимущественно краткосрочные и среднесрочные позиции, и может вывести средства из оборота частично или полностью практически в любой момент времени. Причем, активная стратегия предполагает с одной стороны более жесткий контроль текущих рисков, за счет ограничения размера убытков в каждой сделке, но с другой позволяет увеличить прибыль и как следствие риск, используя кредитные возможности брокера.

Рассмотрим особенности и правила данной стратегии. Во-первых, активная стратегия предполагает работу в основном с «голубыми фишками», т.е. с наиболее ликвидными акциями российского фондового рынка. Второй, наиболее важный, фактор – активный инвестор имеет возможность работать с маржинальным плечом. Из этого автоматически следует третье правило – при активной стратегии направление движения рынка инвестора совершенно не интересует, он может с одинаковой эффективностью зарабатывать как на росте, так и на снижении, стоимости бумаг.

Основной инструмент для принятия решений в рамках активной стратегии – технический анализ, а главная задача – правильно определить точки «входа» и «выхода» на интересующем временном интервале.

Как правило, данная стратегия требует от инвестора уделять рынку достаточно внимания. Даже если выбранная тактика торговли подразумевает совершение не более одной сделки в неделю – желательно ежедневно отслеживать общую рыночную ситуацию, быть в курсе новостей, которые могут существенно повлиять на фондовый рынок и в целом держать руку на пульсе, дабы не упустить благоприятный момент для фиксации прибыли.

Необходимо отметить, что, работая в данной стратегии, возможно ограничить риск потерь за счет выставления стоп-приказов, т.е., к примеру, продать при условии снижении цены до определенного уровня.

Инвестиционная (портфельная) стратегия

Главным основанием для выбора данной стратегии является отсутствие времени для совершения сделок и наличие «длинных» инвестиций. Каким бы ни было ваше отношение к риску – если вы не имеете возможность уделять фондовому рынку хотя бы полчаса ежедневно, инвестиционная стратегия будет для вас оптимальным выбором.

Однако, для данной стратегии существует ряд особенностей и ограничений, которые необходимо учитывать при выборе. Во-первых, наилучшим образом инвестиционная стратегия работает при наличии глобального повышательного тренда, т.е. когда на рынке наблюдается устойчивый рост.

Во-вторых, немаловажным фактором является срок инвестирования, т.к. инвестиционные горизонты стратегии варьируются от 1 года и выше. Иными словами, вы должны быть абсолютно уверены, что в течение как минимум года ваши накопления не понадобятся вам на какие-либо другие, не связанные с биржевой торговлей, цели. В противном случае вы имеете шанс в момент вынужденного выхода из рынка закрыть свои позиции не в самой хорошей точке и не получить доход, на который рассчитывали.

Третья особенность инвестиционной стратегии заключается в том, что инвестор не использует маржинальное плечо, а значит – зарабатывает только на росте фондового рынка.

Инвестор уделяет большое внимание оценке инвестиционной привлекательности выбранной компании, наибольшее значение при принятии решений о покупке или продаже для него имеют данные фундаментального анализа. Инструментами технического анализа он пользуется для того, чтобы определить точку открытия и закрытия позиции по уже выбранному инструменту.

В зависимости от отношения к риску в портфель можно включать не только голубые фишки, но и акции мало ликвидных недооцененных рынком компаний. Следует иметь в виду, что данная стратегия предполагает вложения на долгий срок и не требует уделять биржевой торговле много времени. При этом уровень риска подобной стратегии значительно возрастает, т.к. недооцененные рынком акции действительно имеют большой шанс вырасти в цене, однако точно сказать, когда это произойдет – невозможно. Выбирая подобную стратегию управления собственными средствами, следует очень серьезно проанализировать фундаментальные показатели недооцененной компании, а так же быть готовым к длительному периоду ожидания того дня, когда рынок обратит внимание на недооцененную акцию. Правда, и результаты этого ожидания порой впечатляют не меньше, чем результаты самой успешной активной стратегии.

Смешанная стратегия

Классификация стратегий существует на бумаге, однако реальная торговля вносит в них свои коррективы. Часто начинающий инвестор не в силах правильно определить свою личную склонность к риску, нередки случаи, когда невозможно однозначно определиться со сроком инвестирования (к примеру, часть средств может быть инвестирована на длительный срок, а другая часть потребуется в течение года). В таких случаях наиболее эффективным будет скомбинировать различные стратегии в зависимости от конкретных условий каждого отдельно взятого инвестора. Так появляется смешанная стратегия биржевой торговли, включающая в себя черты как активного трейдинга, так и инвестиционной стратегии.

Основные условия эффективности смешанной стратегии таковы:

  • Вы готовы уделять биржевой торговле хотя бы несколько часов в неделю;
  • Вы четко представляете себе пропорциональное разделение средств в своем портфеле по срокам инвестирования.

Особенностью смешанной стратегии является так называемая диверсификация портфеля по стратегиям. Фактически, портфель инвестора делится на части, одна из которых инвестируется на длительный срок, другая – управляется активно. Здесь можно привести пример, когда часть средств направляется в недооцененные акции второго эшелона, а другая используется для активного трейдинга с голубыми фишками. Пропорции деления зависят от индивидуального решения каждого инвестора, однако на них накладываются стандартные ограничения по срокам инвестирования и по склонности к риску.

Изучив стратегии биржевой торговли, каждый может выбрать для себя оптимальный способ работы на фондовом рынке. Однако не менее важным является понимание того факта, что для эффективной и результативной биржевой торговли нам необходимо всего две вещи: наличие стартового капитала и желание его приумножить. Наличие же большого количества свободного времени при этом не имеет решающего значения – каждый может подобрать для себя оптимальную стратегию, в зависимости от того, каким временем и возможностями он располагает.

Желаем вам успешной торговли по выбранной стратегии!

Определение рыночного ордера

Что такое рыночный ордер?

Рыночный ордер — это инструкция инвестора брокеру купить или продать акции, облигации или другие активы по наилучшей доступной цене на текущем финансовом рынке.

Большую часть времени это выбор по умолчанию для покупки и продажи для большинства инвесторов. Если активом является акция с большой капитализацией или популярный биржевой фонд (ETF), будет много желающих купить и продавать. Это означает, что рыночный ордер будет выполнен почти мгновенно по цене, очень близкой к последней объявленной цене, которую может увидеть инвестор.

Лимитный ордер, который предписывает брокеру покупать или продавать только по определенной цене, является основной альтернативой рыночному ордеру для большинства индивидуальных инвесторов.

  • Рыночный ордер — это приказ немедленно купить или продать ценную бумагу по текущей цене.
  • Лимитный ордер — это инструкция на покупку или продажу только по цене, указанной инвестором.
  • Рыночные ордера лучше всего использовать для покупки или продажи акций, фьючерсов или ETF с большой капитализацией.
  • Лимитный ордер предпочтительнее при покупке или продаже редко торгуемого или очень волатильного актива.
  • Рыночный ордер — это наиболее распространенный тип транзакции, совершаемой на фондовых рынках. Это выбор по умолчанию на большинстве страниц транзакций онлайн-брокеров.

Понимание рыночных заказов

Если вы используете онлайн-брокера, нажатие на кнопку «купить» или «продать» обычно вызывает форму заказа, которую пользователь должен заполнить. Он должен знать символ акции, независимо от того, покупаете ли вы или продаете, и сколько акций.Также запрашивается тип цены.

Тип цены по умолчанию, как правило, «рыночная». Это рыночный порядок. Инвестор не устанавливает цену, но указывает на готовность платить текущую рыночную цену.

Существуют и другие варианты, в том числе «рынок при закрытии», который указывает, что вы хотите совершить транзакцию в последний возможный момент сеанса, и «лимит», который позволяет вам покупать только по установленной цене или ниже или продавать только по или выше установленной цены.

Вариант закрытия рынка предназначен для людей, которые думают, что в конце дня они получат лучшую цену дня.Лимитный ордер позволяет вам отойти от ноутбука с уверенностью, что возможность не будет упущена.

Если вы думаете, что акция скоро достигнет приемлемого уровня, попробуйте установить лимитный ордер. Если вы ошиблись, транзакция не состоится.

Зачем нужен рыночный ордер

Рыночный ордер — это наиболее распространенная и простая сделка на рынке. Предполагается, что он будет выполнен как можно быстрее по текущей цене предложения, и большую часть времени это выбор большинства покупателей и продавцов акций.Вот почему это вариант по умолчанию.

Рыночный ордер также обычно является самым дешевым вариантом. Некоторые брокеры взимают больше за транзакции, включающие лимитные ордера.

Рыночный ордер — это безопасный вариант для любых акций с большой капитализацией, поскольку они очень ликвидны. То есть огромное количество их акций переходят из рук в руки в любой момент в течение торгового дня. Транзакция проходит немедленно. Если в этот момент рынок не будет сильно колебаться, цена, отображаемая при нажатии кнопки «купить» или «продать», будет почти идентична цене, которую вы получаете.

Обратная сторона рыночного ордера

Рыночный порядок менее надежен при торговле менее ликвидными инвестициями, такими как акции компаний с малой капитализацией в малоизвестных или проблемных компаниях. Поскольку эти акции редко торгуются, спрэды спроса и предложения, как правило, широкие. В результате рыночные ордера могут исполняться медленно и по неутешительным ценам.

Рыночный ордер против лимитного ордера

Рыночные ордера — это самые простые сделки на покупку и продажу. Лимитные ордера дают инвестору больший контроль.

Лимитный ордер позволяет инвестору установить максимально приемлемую сумму закупочной цены или минимальную приемлемую продажную цену при размещении ордера. Заказ будет обработан только в том случае, если актив достигнет этой цены.

Лимитные ордера предпочтительны в ряде случаев:

  • Если акции торгуются слабо или сильно изменяются в цене. Инвестор может рассчитать время продажи до следующего подъема цены (или, в случае продажи, спада).
  • Если инвестор заранее определил приемлемую цену.Лимитный ордер будет готов и ждет. (Примечание. Если вы пользуетесь услугами онлайн-брокера, не выбирайте вариант «годен для дня», если только вы не хотите, чтобы ордер исчез в конце этой торговой сессии.)
  • Если инвестор действительно хочет быть уверенным, что цена не упадет за доли секунды, необходимые для завершения сделки. Котировка акций указывает последнюю цену, согласованную между покупателем и продавцом. Цена может повышаться или понижаться при следующей транзакции.

Лимитные ордера обычно используются профессиональными трейдерами и дневными трейдерами, которые могут получать прибыль, покупая и продавая огромное количество акций очень быстро, чтобы использовать крошечные изменения их цен.

Сделки с акциями с большой капитализацией, такими как Apple и Microsoft, как правило, выполняются почти мгновенно и без проблем. Более мелкие и малоизвестные акции могут и не быть.

Пример рыночного ордера

Скажем, цена покупки и продажи акций Excellent Industries составляет 18,50 долларов США и 20 долларов США соответственно, при этом 100 акций доступны по запросу. Если трейдер размещает рыночный ордер на покупку 500 акций, первые 100 будут исполнены по цене 20 долларов.

Однако следующие 400 акций будут заполнены по лучшей цене предложения для продавцов следующих 400 акций.Если акции торгуются очень редко, следующие 400 акций могут быть исполнены по цене 22 доллара или более.

Вот почему для некоторых транзакций рекомендуется использовать лимитные ордера. Рыночные ордера исполняются по цене, определяемой рынком. Лимитные ордера дают трейдеру больше контроля. в отличие от лимитных или стоп-приказов, которые предоставляют трейдерам больше контроля.

Особые соображения

Каждый раз, когда трейдер пытается выполнить рыночный ордер, он готов купить по цене предложения или продать по цене предложения.Таким образом, человек, проводящий рыночный ордер, немедленно отказывается от спреда между ценой покупки и продажи.

По этой причине перед размещением рыночного ордера рекомендуется внимательно изучить спред между спросом и предложением, особенно для редко торгуемых ценных бумаг. Неспособность сделать это может дорого обойтись. Это вдвойне важно для людей, которые часто торгуют или используют кого-либо, использующего автоматизированную торговую систему.

Часто задаваемые вопросы о рыночных ордерах

Вот ответы на некоторые часто задаваемые вопросы о рыночных ордерах.

Что означает рыночный порядок?

Рыночный ордер предписывает брокеру купить или продать акции актива по преобладающей рыночной цене. Большую часть времени это наиболее распространенный способ покупки или продажи акций для большинства инвесторов.

Как работает рыночный ордер?

Рыночный ордер по определению — это инструкция на немедленную покупку или продажу по текущей цене. Это немного похоже на покупку товара без переговоров. Однако на финансовых рынках справедливая цена в любой момент определяется огромным объемом обрабатываемых заявок на продажу и покупку.Вы получите справедливую на тот момент цену.

У трейдеров есть возможность сделать это лимитный ордер, а не рыночный.

В чем разница между рыночным ордером и лимитным ордером?

Лимитный ордер устанавливает определенную максимальную цену, по которой инвестор желает купить, или определенную минимальную цену, по которой инвестор будет продавать. Лимитный ордер будет оставаться там до тех пор, пока он не будет выполнен или не истечет.

В онлайн-ордере на покупку или продажу опция «годна для дня» отменяет ордер при закрытии рынка, если цена не будет достигнута.

Что такое пакетный заказ по сравнению с рыночным?

Пакетный заказ — это закулисная транзакция, проводимая брокерскими конторами. В начале торгового дня они объединяют различные заказы на одни и те же акции и проталкивают их, как если бы они были одной транзакцией. Пакетная торговля разрешена только при открытии рынка и только с ордерами, размещенными между торговыми сессиями.

Каждый пакетный ордер будет состоять из ряда рыночных ордеров, отправленных где-то между сессией этого дня и предыдущим закрытием.

Когда продавать акции

Большинство инвесторов по своей природе будут открывать длинные позиции (покупать акции). Немногие инвесторы, естественно, будут продавать акции (делая ставку на их снижение), часто потому, что они не знают, что искать. Некоторые инвесторы считают процесс продажи на продажу несколько противоречащим традиционному процессу инвестирования, поскольку многие акции со временем растут в цене. Тем не менее, на коротких продажах можно заработать много денег, и в этой статье мы дадим вам список признаков, которые показывают, когда акция может созреть для падения.

См .: Короткие продажи .

Ключевые выводы

  • Короткая продажа акций — инвестирование в акции с расчетом на то, что они упадут, — может напугать инвесторов, которые привыкли к более традиционному подходу к покупке ценных бумаг, которые, как они ожидают, со временем вырастут.
  • Существуют технические тенденции, которые отслеживают многие короткие продавцы, в том числе с помощью простой линии тренда или скользящей средней для определения нисходящего тренда или других возможностей воспользоваться колебаниями акций.
  • Если компания сообщает о квартальных результатах или дает прогноз прибыли ниже ожиданий, часто наблюдается немедленное снижение акций, поскольку быстро движущиеся продавцы открывают короткие позиции по акциям.
  • Другие методы, которые могут указать инвестору, когда пришло время делать короткие позиции, включают отслеживание сезонных факторов, таких как продажа с убытком от налогов, инсайдерские действия, ухудшение фундаментальных показателей и слабость сектора.

Технические тенденции

Взгляните на график акций, которые вы хотите продать.Какая общая тенденция? Акции накапливаются или распределяются?

Нередко можно увидеть, что акции, находящиеся в нисходящем тренде, продолжают торговаться по той же схеме в течение длительного периода времени. Многие трейдеры будут использовать различные технические индикаторы, чтобы подтвердить движение вниз, но рисование простой линии тренда может быть всем, что нужно, чтобы дать трейдеру лучшее представление о том, куда направляются инвестиции.

Другие технические индикаторы, такие как скользящая средняя, ​​также могут использоваться для прогнозирования нисходящего тренда.Многие трейдеры будут следить за тем, чтобы цена актива упала ниже основной скользящей средней, чтобы предположить вероятное снижение, потому что акции, которые падают ниже основной скользящей средней, такой как 200-дневная скользящая средняя, ​​обычно продолжают свое снижение.

Снижение оценок

Когда компания не дает прогнозов по квартальной прибыли, руководство обычно пытается объяснить инвесторам, что произошло, во время телефонной конференции или пресс-релиза. После этого аналитики Уолл-стрит составляют отчет и распространяют его среди своих брокеров.Этот процесс часто может занять много времени — иногда часы или дни, — что в хронологии Уолл-стрит кажется вечностью.

Проницательные трейдеры часто стремятся продать акцию где-то между фактическим выпуском и временем, которое требуется аналитику для создания отчета. Имейте в виду, что, когда брокеры получают эти отчеты, они, вероятно, вытеснят своих клиентов с рынка или, по крайней мере, сократят свои позиции.

Продажа без уплаты налогов на горизонте

В четвертом квартале вы заметите, что компании, торгующиеся в нижней части своего 52-недельного торгового диапазона, часто будут торговать еще ниже.Это связано с тем, что физические лица и паевые инвестиционные фонды хотят отразить часть своих убытков до конца года, чтобы получить налоговые льготы. Следовательно, эти типы акций могут стать хорошими кандидатами для трейдеров, стремящихся получить прибыль от снижения к концу года.

Продажи с убытками от уплаты налогов и другие сезонные тенденции в конце года полезны для инвесторов, чтобы отслеживать их, поскольку в определенное время года часто есть возможности для короткой продажи определенных акций.

Инсайдерские продажи

Есть множество причин, по которым инсайдер может продать свои акции.Это может включать в себя покупку дома или просто желание зафиксировать некоторую прибыль. Однако, если ряд инсайдеров продают акции в больших количествах, это может быть разумным шагом рассматривать это как предвестник грядущих событий. Помните, что руководители прекрасно разбираются в своих компаниях. Используйте эту информацию в своих интересах и соответственно рассчитайте короткие продажи.

Для большинства инвесторов короткие продажи должны быть только частью общей стратегии инвестирования и управления капиталом, которая включает управление портфелем, диверсифицированные холдинги, краткосрочные и долгосрочные фонды и ETF, а также другие инвестиции, такие как недвижимость.

Ухудшение фундаментальных показателей

Вам не нужно искать компанию, которая находится на грани банкротства, чтобы успешно продать свои акции. Иногда вам нужно увидеть лишь незначительное ухудшение общих фундаментальных показателей компании, чтобы крупные держатели акций, такие как паевые инвестиционные фонды, устали и сбросили акции.

Ищите компании, которые имеют снижающуюся валовую прибыль, недавно снизили прогноз по будущим прибылям, потеряли крупных клиентов, получают чрезмерное количество плохих отзывов в прессе, сталкиваются с сокращением остатков денежных средств или имеют проблемы с бухгалтерским учетом.Другими словами, инвесторы должны всегда знать «теорию тараканов». То есть там, где есть одна (проблема), вероятно, их целая куча больше.

Запасы / Дебиторская задолженность

Это относится к теме ухудшения фундаментальных показателей, но следует подчеркнуть, что увеличение запасов и дебиторской задолженности — два из наиболее очевидных признаков того, что компания идет под гору.

Увеличение количества запасов может быть неплохим делом, если компания недавно выпустила новый продукт и накапливает запасы этого продукта в ожидании его продажи.Однако, если компания демонстрирует значительный скачок товарных запасов без всякой причины, это признак того, что в ее бухгалтерских книгах есть товары, которые устарели и, возможно, не подлежат продаже. Они, в свою очередь, должны быть списаны и окажут негативное влияние на прибыль в будущем.

Увеличение дебиторской задолженности — плохой знак, потому что он указывает на то, что компании не получают своевременные платежи от клиентов. Это также снизит прибыль в будущем. Если некоторые из этих долгов в конечном итоге окажутся безнадежными, их в какой-то момент придется списать.

Тенденции спада в секторе

В то время как компания иногда будет противостоять более крупной тенденции, большинство компаний в данном секторе или отрасли торгуются на относительном паритете. Это означает, что проблемы спроса и предложения, с которыми сталкивается одна компания, могут в какой-то момент повлиять на другие. Используйте эту информацию в своих интересах. Телефонные звонки поставщикам и / или клиентам компании. Они могут подтвердить, сталкивается ли компания с теми же проблемами (или возможностями), что и другие игроки в той же отрасли или секторе.

Итог

Инвесторы должны знать не только о том, что короткие продажи дают возможность получить ощутимую прибыль, но также и о том, что сигналы могут предупредить инвестора, когда акция вот-вот упадет. Эти знания сделают вас неизмеримо лучшим инвестором.

лучших брокеров для дневной торговли

Мы осознаем, что все мы переживаем особенно нестабильное время, когда мы имеем дело с этим глобальным кризисом, и финансовые рынки также пережили беспрецедентные изменения, затронувшие всех инвесторов.Наша миссия всегда заключалась в том, чтобы помочь людям принимать наиболее обоснованные решения о том, как, когда и куда инвестировать. Учитывая недавнюю волатильность рынка и изменения в индустрии онлайн-брокеров, мы более чем когда-либо стремимся предоставлять нашим читателям объективные и экспертные обзоры лучших инвестиционных платформ для инвесторов всех уровней и для любого рынка.

При выборе онлайн-брокера дневные трейдеры делают ставку на скорость, надежность и низкую стоимость. Функции, предназначенные для долгосрочных, нечастых трейдеров, не нужны дневным трейдерам, которые обычно начинают торговый день без позиций в своих портфелях, совершают много сделок и заканчивают день, закрыв все эти сделки.

В нашем верхнем списке представлены онлайн-брокеры и не учитываются собственные торговые точки.

Лучшие онлайн-брокеры для дневной торговли:

  • Interactive Brokers : лучший онлайн-брокер для дневной торговли, лучший брокер для продвинутых дневных трейдеров и лучшая графическая платформа для дневных трейдеров
  • Fidelity : Лучшая платформа для недорогой дневной торговли

Interactive Brokers: лучший брокер для дневной торговли, лучший для продвинутых дневных трейдеров и лучшая графическая платформа для дневных трейдеров

  • Минимум счета : $ 0
  • Комиссия : максимум 0 долларов США.005 за акцию для платформы Pro или 1% от стоимости сделки, 0 долларов США для IBKR Lite

Очевидно, что внутридневным трейдерам может многое понравиться в Interactive Brokers. Interactive Brokers позволяет внутридневным трейдерам инвестировать в широкий спектр инструментов в глобальном масштабе с доступом к 125 рынкам в 31 стране. Брокер также предлагает вам самый широкий спектр типов ордеров и множество инструментов анализа, чтобы найти вашу следующую торговую возможность.

Единственная реальная слабость заключается в том, что Interactive Brokers превратилось из одного из брокеров с самой низкой стоимостью для внутридневных трейдеров в одного из немногих, которые по-прежнему взимают комиссию (хотя и очень низкую), в то время как остальная часть отрасли перешла к нулю.Этот факт позволил Fidelity помешать Interactive Brokers занять часть дневной торговли в нашем обзоре. Конечно, три из четырех по-прежнему очень впечатляют, и общая награда заслужена.

Основная платформа Interactive Brokers для внутридневных трейдеров, Traders Workstation (TWS), превосходна во всех отношениях. Есть несколько платформ, которые могут превзойти его в конкретном типе торговли, таком как торговля опционами, но ни одна из них не предлагает общее качество торговли на том же количестве рынков и инструментов.TWS — это наиболее настраиваемая платформа, которую мы рассмотрели, что является компромиссом с точки зрения кривой обучения, которую вам нужно пройти, прежде чем вы сможете использовать программное обеспечение в полной мере.

Interactive Brokers тесно связаны с TD Ameritrade с точки зрения диапазона и гибкости инструментов построения графиков. Эти платформы позволяют торговать прямо с графика, и они позволяют настраивать представления графиков практически в соответствии с любыми возможными спецификациями. Interactive Brokers выбрала эту категорию для внутридневной торговли, исходя из ее общей силы и того факта, что графиков намного больше, потому что общий пул активов намного больше.

Опытные внутридневные трейдеры обнаружат, что TWS Interactive Brokers становится лучше, поскольку вам нужно от него больше. Бэктестинг и все другие инструменты, необходимые для реализации многоуровневых сделок с условными ордерами, присутствуют и являются одними из лучших из имеющихся. Более того, TWS великолепен, когда дело доходит до контроля вашего входа и выхода, что имеет решающее значение для успеха торговли на менее ликвидных рынках или активах. В дополнение к 60 поддерживаемым типам ордеров в Interactive Brokers есть сторонние алгоритмы, которые могут более точно настроить выбор ордеров.Алгоритмы дают вам контроль над тем, как входить в позицию или выходить из нее, чтобы вы могли минимизировать проскальзывание или максимизировать скорость. Алгоритмы используют разные подходы, начиная от одновременной выдачи ордеров и обменов до тонкой обработки их при закрытии рынка или разделения позиции с помощью айсбергского ордера.

В дополнение к богатым функциям, широкому спектру активов и разнообразным типам ордеров Interactive Brokers также предлагает самые низкие процентные ставки маржи среди всех брокеров, которые мы рассмотрели.Хотя это может не иметь значения для покупки и удержания инвесторов, это меняет некоторые расчеты затрат для опытных трейдеров, которые рассчитывают в значительной степени использовать маржу в своей торговле. При этом большинство внутридневных трейдеров будут рассматривать аспект затрат как второстепенный, как только они испытают возможности TWS и увидят набор рынков и активов, предлагаемых Interactive Brokers.

Плюсы
  • Ни один брокер не может сравниться с Interactive Brokers по диапазону активов, которыми вы можете торговать, и количеству рынков, на которых вы можете торговать ими.

  • TWS — это самая сильная платформа для дневной торговли с настройками и инструментами, которые удовлетворят даже самых искушенных трейдеров.

  • Interactive Brokers допускает частичную торговлю акциями — то, что многие из ее прямых конкурентов все еще догоняют.

Минусы
  • Interactive Brokers по-прежнему взимает номинальную комиссию, что означает, что другие брокеры могут предложить более низкие торговые издержки.

  • Дневные трейдеры могут одновременно передавать данные только на одно устройство, что может повлиять на трейдеров, использующих рабочий процесс с несколькими устройствами.

  • TWS очень мощный и настраиваемый, но это также означает, что потребуется некоторое время, чтобы изучить и полностью раскрыть потенциал.

Fidelity: лучшая недорогая платформа для дневной торговли

  • Минимум счета : $ 0
  • Комиссия : 0 долларов США для сделок с акциями / ETF, 0 долларов США плюс 0,65 доллара США за контракт для торговли опционами

Fidelity — не только лучшая платформа для недорогой дневной торговли в нашем обзоре, но и в целом заняла второе место после Interactive Brokers, немного опередив TD Ameritrade.Когда мы смотрим на Fidelity с точки зрения дневной торговли, все дело в Active Trader Pro. Active Trader Pro — отличная бесплатная платформа для торговли, которая удовлетворит потребности большинства трейдеров без промедления. Тем не менее, именно ценообразование Fidelity добавляет реальную ценность для типичного внутридневного трейдера.

Fidelity не взимает комиссию за сделки с акциями, ETF или OTCBB (пенни-акции). Хотя сделки с акциями без комиссии и ETF теперь стали обычным явлением, копеечные акции без комиссии по-прежнему встречаются относительно редко.Есть несколько брокеров, которые соответствуют Fidelity в этом, но многие из них получили более низкие оценки с точки зрения торговых технологий и настраиваемости. Однако еще одним преимуществом для Fidelity является выполнение заказов. Более 96% заказов Fidelity размещаются по цене, которая лучше национальной лучшей ставки или предложения. Это приводит к экономии затрат для внутридневных трейдеров почти в каждой сделке. Если вы в основном торгуете акциями и хотите снизить свои расходы на как можно более низком уровне, то Fidelity — это брокерское дело для вас.

Плюсы
  • Затраты Fidelity низкие, исполнение заказов исключительное, а ваши свободные денежные средства подбираются, чтобы дать вам немного больше прибыли, пока вы ждете, чтобы вложить свои деньги.

  • Fidelity предлагает ряд отличных исследований и средств проверки.

  • Active Trader Pro — это гибкая и мощная торговая платформа, которая является близким конкурентом TWS Interactive Brokers с точки зрения функциональности.

Минусы
  • Fidelity не предлагает фьючерсы, фьючерсные опционы или торговлю криптовалютой.

  • Дневным трейдерам, ищущим более фундаментальные исследования, возможно, придется использовать веб-платформу в дополнение к Active Trader Pro.

Как дневные трейдеры используют своего онлайн-брокера

Дневные трейдеры могут размещать свои сделки вручную, часто с графика, или настраивать автоматическую систему, которая генерирует заказы от их имени. Фундаментальные данные не вызывают беспокойства, но возможность отслеживать волатильность цен, ликвидность, объем торгов и последние новости является ключом к успешной дневной торговле.

Дневные трейдеры часто предпочитают брокеров, которые взимают плату за акцию (а не за сделку). Трейдерам также необходимы обновления маржи и покупательной способности в режиме реального времени. Каждый брокер, занесенный в этот рейтинг, дает своим клиентам, занимающимся дейтрейдингом, возможность быстро вводить ордера, настраивая размер сделок и отключая экран подтверждения сделки. Мы искали брокеров, которые позволяют трейдерам размещать несколько ордеров одновременно, определять, какое место торговли будет обрабатывать ордер, и настраивать торговые параметры по умолчанию.

Вы дневной трейдер?

Ключевым фактором для внутридневных трейдеров является качество торговой платформы, которое может влиять на такие вещи, как скорость исполнения и котировки цен.Дневным трейдерам, особенно тем, кто торгует с использованием собственных алгоритмов, нужны безупречные потоки данных, в противном случае они рискуют вводить ордера на основе ошибок в данных. В среде, где высокочастотные трейдеры размещают транзакции за миллисекунды, трейдеры-люди должны обладать лучшими инструментами. Большинство брокеров предлагают быстрое исполнение сделок, но проскальзывание по-прежнему вызывает беспокойство. Трейдеры должны сами проверить, сколько времени требуется платформе для совершения сделки.

Комиссионные, маржинальные ставки и другие расходы также вызывают наибольшую озабоченность у внутридневных трейдеров.Даже если дневной трейдер может постоянно побеждать рынок, прибыль от этих позиций должна превышать стоимость комиссионных. Для трейдера с большими объемами комиссионные расходы могут легко достигать сотен или тысяч долларов в день. Трейдеры могут проверить эти ставки, связавшись с брокером или проверив его веб-сайт, но большинство из них предлагает специальные ставки для очень активных дневных трейдеров.

Для внутридневных трейдеров также важно учитывать такие факторы, как обслуживание клиентов и финансовая стабильность брокера.Обслуживание клиентов жизненно важно во время кризиса. Кризисом может быть компьютерный сбой или другой сбой, когда вам нужно получить поддержку для размещения сделки. Лучшие брокеры предлагают специальных представителей счетов для очень активных дневных трейдеров, чтобы помочь в этом отношении.

Финансовая сила фирмы также важна, поскольку небольшие брокерские компании могут прекратить свою деятельность, но главным фактором, влияющим на то, сможете ли вы вернуть свои активы, является клиринговая фирма. Взгляните на страницу BrokerCheck FINRA перед тем, как подписаться на небольшую фирму, чтобы убедиться, что против них не подавались иски за проступки или финансовую нестабильность.

Методология

Investopedia посвящена предоставлению инвесторам объективных, всесторонних обзоров и рейтингов онлайн-брокеров. Наши обзоры являются результатом месяцев оценки всех аспектов платформы онлайн-брокера, включая пользовательский опыт, качество исполнения сделок, продукты, доступные на его платформах, затраты и сборы, безопасность, мобильность и обслуживание клиентов. Мы создали шкалу оценок на основе наших критериев, собрав тысячи точек данных, которые мы взвесили в нашей системе оценки.

Кроме того, каждый опрошенный нами брокер должен был заполнить обширный опрос обо всех аспектах своей платформы, которые мы использовали в нашем тестировании. Многие из проверенных нами онлайн-брокеров предоставили нам личные демонстрации своих платформ в наших офисах.

При выборе онлайн-брокера дневные трейдеры делают ставку на скорость, надежность и низкую стоимость. Функции, предназначенные для долгосрочных нечастых трейдеров, не нужны дневным трейдерам, которые обычно начинают торговый день без позиций в своих портфелях, совершают много транзакций и заканчивают день закрытием всех этих сделок.Возможность отслеживать волатильность цен, ликвидность, объем торгов и последние новости является ключом к успешной дневной торговле. Трейдерам нужны обновления маржи и покупательной способности в режиме реального времени. Каждый брокер, занесенный в этот рейтинг, предоставляет своим клиентам, занимающимся дейтрейдингом, возможность быстро вводить ордера, настраивая размер сделок и отключая экран подтверждения сделки. Мы искали брокеров, которые позволяют трейдерам размещать несколько ордеров одновременно, определять, какое место торговли будет обрабатывать ордер, и настраивать торговые параметры по умолчанию.

Этот текущий рейтинг ориентирован на онлайн-брокеров и не учитывает собственные торговые точки.

Наша группа отраслевых экспертов во главе с Терезой В. Кэри провела наши обзоры и разработала лучшую в отрасли методологию ранжирования онлайн-инвестиционных платформ для пользователей на всех уровнях. Щелкните здесь, чтобы прочитать нашу полную методологию.

Определение скальпинга

Что такое скальпинг?

Скальпинг — это торговая стратегия, направленная на получение прибыли от незначительных изменений цен на акции.Трейдеры, которые реализуют эту стратегию, совершают от 10 до нескольких сотен сделок за один день, веря, что небольшие колебания цен на акции легче поймать, чем крупные; трейдеры, реализующие эту стратегию, известны как скальперы. Многие небольшие прибыли могут легко превратиться в большие прибыли, если для предотвращения крупных убытков используется строгая стратегия выхода.

Ключевые выводы

  • Скальпинг — это торговая стратегия, при которой трейдеры получают прибыль от небольших изменений цены акции.
  • Scalping основывается на техническом анализе, таком как графики свечей и MACD, для выполнения.
  • Небольшая прибыль, полученная с помощью этой техники, может умножаться при условии, что трейдер постоянно использует стратегию выхода, чтобы уменьшить убытки и получить прибыль.

Основы скальпинга

Скальпинг использует позиции большего размера для меньшего прироста цены за наименьший период времени удержания. Выполняется в течение дня. Основная цель — купить или продать несколько акций по цене спроса или предложения, а затем быстро продать их на несколько центов выше или ниже с целью получения прибыли.Время выдержки может варьироваться от секунд до минут, а в некоторых случаях до нескольких часов. Позиция закрывается до окончания общей торговой сессии рынка, которая может продлиться до 20:00. СТАНДАРТНОЕ ВОСТОЧНОЕ ВРЕМЯ.

Характеристики скальпирования

Скальпинг — это быстро развивающееся занятие для ловких трейдеров. Это требует точного времени и исполнения. Скальперы используют покупательную способность дневной торговли, равную четырем к одной марже, чтобы максимизировать прибыль с наибольшим количеством акций в кратчайшие сроки. Это требует сосредоточения внимания на графиках интервалов меньшего периода времени, таких как одноминутные и пятиминутные графики свечей.Обычно используются индикаторы моментума, такие как стохастик, расхождение конвергенции скользящих средних (MACD) и индекс относительной силы (RSI). Индикаторы ценового графика, такие как скользящие средние, полосы Боллинджера и точки разворота, используются в качестве ориентиров для уровней поддержки и сопротивления цены.

Скальпинг требует, чтобы баланс счета был больше минимального 25 000 долларов, чтобы избежать нарушения правил дневного трейдера (PDT). Маржа требуется для совершения коротких продаж.

Скальперы покупают дешево и продают дорого, покупают дорого и продают дороже, или короткие короткие и закрывают низкие, или короткие короткие и закрывают более низкие.Они, как правило, используют Уровень 2 и время продаж для направления ордеров наиболее ликвидным маркет-мейкерам и ECN для быстрого исполнения. Выполнение стиля «укажи и щелкни» через окно уровня 2 или заранее запрограммированные горячие клавиши — это самые быстрые методы для максимально быстрого исполнения ордеров. Скальпинг основан исключительно на техническом анализе и краткосрочных колебаниях цен. Из-за широкого использования кредитного плеча скальпинг считается стилем торговли с высоким риском.

Некоторые из распространенных ошибок, которые делают скальперы, — это плохое исполнение, плохая стратегия, невыполнение стоп-лоссов, чрезмерное использование заемных средств, поздние входы, поздние выходы и чрезмерная торговля.Скальпинг генерирует высокие комиссии из-за большого количества транзакций. Структура ценообразования комиссионных за акцию выгодна для скальперов, особенно для тех, кто склонен наращивать более мелкие части в позициях и выходить из них.

Психология скальпинга

Скальперы должны быть дисциплинированными и строго придерживаться своего торгового режима. Любое решение, которое необходимо принять, должно быть сделано с уверенностью. Но скальперы также должны быть очень гибкими, потому что рыночные условия очень изменчивы, и если сделка идет не так, как ожидалось, им нужно будет исправить ситуацию как можно быстрее, не неся слишком больших убытков.

Пример скальпирования

Предположим, трейдер использует скальпинг, чтобы получить прибыль от движения цены акции ABC, торгующейся по 10 долларов. Трейдер будет покупать и продавать крупный транш акций ABC, скажем, 50 000, и продавать их при благоприятных изменениях цен на небольшие суммы. Например, они могут покупать и продавать с шагом в 0,05 доллара, получая небольшую прибыль, которая складывается в конце дня, потому что они совершают покупку и продажу оптом.

инвестиционных стратегий, которые необходимо изучить перед торговлей

Лучшее в инвестиционных стратегиях — это то, что они гибкие.Если вы выберете один вариант, который не соответствует вашей терпимости к риску или расписанию, вы, безусловно, можете внести изменения. Но имейте в виду: это может стоить дорого. За каждую покупку взимается комиссия. Что еще более важно, продажа активов может создать реализованный прирост капитала. Эти доходы облагаются налогом и, следовательно, дороги.

Здесь мы рассмотрим четыре распространенные стратегии инвестирования, которые подходят большинству инвесторов. Потратив время на то, чтобы понять характеристики каждого из них, вы сможете лучше выбрать тот, который подходит вам в долгосрочной перспективе, без необходимости нести расходы на изменение курса.

Ключевые выводы

  • Прежде чем вы определитесь со своей стратегией, сделайте несколько заметок о своем финансовом положении и целях.
  • Стоимостное инвестирование требует, чтобы инвесторы оставались в нем на долгое время и прилагали усилия и исследования при выборе акций.
  • Инвесторы, которые следуют стратегиям роста, должны быть внимательны к руководству и новостям об экономике.
  • Инвесторы Momentum покупают акции, испытывающие восходящий тренд, и могут выбрать короткую продажу этих ценных бумаг.
  • Усреднение стоимости в долларах — это практика регулярных инвестиций на рынке с течением времени.

Сделайте заметки

Прежде чем вы начнете исследовать свою инвестиционную стратегию, важно собрать некоторую базовую информацию о вашем финансовом положении. Задайте себе следующие ключевые вопросы:

  • Каково ваше финансовое положение на данный момент?
  • Сколько у вас прожиточного минимума, включая ежемесячные расходы и долги?
  • Сколько вы можете себе позволить инвестировать — как на начальном этапе, так и на постоянной основе?

Даже если для начала вам не нужны большие деньги, не стоит начинать, если вы не можете себе этого позволить.Если у вас много долгов или других обязательств, подумайте, какое влияние окажет инвестирование на вашу ситуацию, прежде чем вы начнете откладывать деньги.

Убедитесь, что вы можете позволить себе инвестировать, прежде чем начинать откладывать деньги.

Затем сформулируйте свои цели. У всех разные потребности, поэтому определитесь с вашими. Собираетесь откладывать на пенсию? Вы хотите в будущем делать крупные покупки, такие как дом или автомобиль? Или вы откладываете деньги на свое образование или образование своих детей? Это поможет вам сузить стратегию.

Выясните, какова ваша толерантность к риску. Обычно это определяется несколькими ключевыми факторами, включая ваш возраст, доход и время, оставшееся до выхода на пенсию. Технически, чем вы моложе, тем больше рискуете. Больше риска означает более высокую прибыль, а меньший риск означает, что прибыль будет реализована не так быстро. Но имейте в виду, что инвестиции с высоким риском также означают, что есть больший потенциал для потерь.

Наконец, изучите основы. Хорошая идея — иметь базовое представление о том, во что вы ввязываетесь, чтобы не инвестировать вслепую.Задавать вопросы. И читайте дальше, чтобы узнать о некоторых ключевых стратегиях.

Стратегия 1. Инвестиции в стоимость

Ценностные инвесторы — покупатели по выгодным ценам. Они ищут акции, которые, по их мнению, недооценены. Они ищут акции, цена которых, по их мнению, не полностью отражает внутреннюю стоимость ценной бумаги. Инвестиции в стоимость частично основываются на идее, что на рынке существует некоторая иррациональность. Эта иррациональность теоретически дает возможность приобрести акции по сниженной цене и заработать на этом деньги.

Стоимостным инвесторам не обязательно рыться в объемах финансовых данных, чтобы найти сделки. Тысячи ценных взаимных фондов дают инвесторам возможность владеть корзиной акций, которые считаются недооцененными. Например, индекс стоимости Russell 1000 является популярным эталоном для стоимостных инвесторов, и несколько паевых инвестиционных фондов имитируют этот индекс.

Как обсуждалось выше, инвесторы могут изменить стратегию в любое время, но это, особенно в качестве стоимостного инвестора, может быть дорогостоящим. Несмотря на это, многие инвесторы отказываются от этой стратегии после нескольких лет неудач.В 2014 году репортер Wall Street Journal Джейсон Цвейг объяснил: «За десятилетие, закончившееся 31 декабря, стоимостные фонды, специализирующиеся на крупных акциях, приносили в среднем 6,7% годовых. Но типичный инвестор в эти фонды зарабатывал всего 5,5% годовых ». Почему это произошло? Потому что слишком много инвесторов решили вытащить свои деньги и сбежать. Урок здесь в том, что для того, чтобы инвестирование в ценность работало, вы должны играть в долгую игру.

Уоррен Баффет: самый ценный инвестор

Но если вы настоящий инвестор, вам не нужно никого, чтобы убеждать вас оставаться в нем надолго, потому что эта стратегия построена на идее о том, что нужно покупать бизнес, а не акции.Это означает, что инвестор должен учитывать общую картину, а не временный нокаут. Люди часто называют легендарного инвестора Уоррена Баффета олицетворением ценного инвестора. Он делает домашнее задание — иногда годами. Но когда он готов, он идет ва-банк и делает ставку на долгосрочную перспективу.

Вспомните слова Баффета, когда он сделал значительные инвестиции в авиационную отрасль. Он объяснил, что у авиакомпаний «первый век был плохим». Затем он сказал: «И я надеюсь, они избавились от неудачного века».«Это мышление во многом является примером подхода к инвестированию в стоимость. Выбор основан на десятилетиях тенденций и с учетом десятилетий будущих результатов.

Инструменты для стоимостного инвестирования

Для тех, у кого нет времени на исчерпывающее исследование, соотношение цена / прибыль (P / E) стало основным инструментом для быстрого определения недооцененных или дешевых акций. Это единственное число, которое получается путем деления цены акции на ее прибыль на акцию (EPS). Более низкий коэффициент P / E означает, что вы платите меньше на 1 доллар текущей прибыли.Ценностные инвесторы ищут компании с низким коэффициентом P / E.

Хотя использование коэффициента P / E — хорошее начало, некоторые эксперты предупреждают, что одного этого измерения недостаточно для того, чтобы стратегия работала. Исследование, опубликованное в журнале Financial Analysts Journal, показало, что «количественные инвестиционные стратегии, основанные на таких соотношениях, не являются хорошей заменой стратегиям стоимостного инвестирования, которые используют комплексный подход к выявлению ценных бумаг с заниженной ценой». Причина, согласно их работе, заключается в том, что инвесторов часто привлекают акции с низким коэффициентом P / E, основанные на временно завышенных бухгалтерских показателях.Эти низкие цифры во многих случаях являются результатом ложно завышенного значения заработка (знаменателя). Когда сообщается реальная прибыль (а не только прогноз), она часто оказывается ниже. Это приводит к «возврату к среднему значению». Коэффициент P / E растет, а ценность, которую преследовал инвестор, исчезает.

Если использование одного только коэффициента P / E некорректно, что должен делать инвестор, чтобы найти акции с реальной стоимостью? Исследователи предполагают: «Количественные подходы к обнаружению этих искажений, такие как сочетание формульной ценности с показателями динамики, качества и прибыльности, могут помочь избежать этих« ловушек ценности ».’”

Что это за сообщение?

Смысл здесь в том, что стоимостное инвестирование может работать до тех пор, пока инвестор участвует в нем в долгосрочной перспективе и готов приложить серьезные усилия и провести исследования для выбора своих акций. Те, кто готовы приложить усилия и остаться, выиграют. Одно исследование, проведенное Dodge & Cox, показало, что стратегии ценности почти всегда превосходят стратегии роста «на горизонте десятилетия и более». Далее в исследовании объясняется, что стратегии стоимостного роста уступили стратегиям роста в течение 10-летнего периода всего за три периода за последние 90 лет.Этими периодами были Великая депрессия (1929-1939 / 40 гг.), Технологический биржевой пузырь (1989-1999 гг.) И период 2004-2014 / 15 гг.

Стратегия 2: Инвестирование в рост

Вместо того, чтобы искать недорогие сделки, инвесторы в рост хотят инвестиций, которые обладают значительным потенциалом роста, когда речь идет о будущих доходах по акциям. Можно сказать, что инвестор в рост часто ищет «следующую большую вещь». Однако инвестирование в рост — это не безрассудное стремление к спекулятивным инвестициям.Скорее, он включает оценку текущего состояния акции, а также ее потенциала для роста.

Инвестор роста рассматривает перспективы отрасли, в которой процветают акции. Вы можете спросить, например, есть ли будущее у электромобилей, прежде чем инвестировать в Tesla. Или вы можете спросить, есть ли у A.I. станет неотъемлемой частью повседневной жизни, прежде чем инвестировать в технологическую компанию. Если компания собирается расти, должны быть доказательства широко распространенного и сильного интереса к услугам или продуктам компании.Инвесторы могут ответить на этот вопрос, взглянув на недавнюю историю компании. Проще говоря: акции роста должны расти. Компания должна иметь устойчивую тенденцию к сильным прибылям и выручке, что означает способность оправдывать ожидания роста.

Недостатком инвестирования в рост является отсутствие дивидендов. Если компания находится в режиме роста, ей часто требуется капитал для поддержания своего роста. Это не оставляет много (или каких-либо) денежных средств для выплаты дивидендов. Более того, с более быстрым ростом прибыли возникают более высокие оценки, которые для большинства инвесторов представляют собой более высокий риск.

Работает ли инвестирование в рост?

Как показывает приведенное выше исследование, стоимостное инвестирование имеет тенденцию превосходить инвестиции в рост в долгосрочной перспективе. Эти результаты не означают, что инвестор в рост не может получить прибыль от стратегии, это просто означает, что стратегия роста обычно не дает такого уровня прибыли, как при стоимостном инвестировании. Но согласно исследованию Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, «хотя инвестирование в рост уступает инвестициям в стоимость, особенно в течение длительных периодов времени, верно также и то, что есть подпериоды, в которых преобладает инвестирование в рост.«Задача, конечно, состоит в том, чтобы определить, когда наступят эти« подпериоды ».

Интересно отметить, что для определения периодов, в которые стратегия роста будет действовать, может потребоваться рассмотрение валового внутреннего продукта (ВВП). Найдите время между 2000 и 2015 годами, когда стратегия роста превзошла стратегию ценностей за семь лет (2007–2009, 2011 и 2013–2015 годы). В течение пяти из этих лет темп роста ВВП был ниже 2%. Между тем за девять лет победила ценностная стратегия, и за семь из них ВВП превысил 2%.Следовательно, очевидно, что стратегия роста может быть более успешной в периоды снижения ВВП.

Некоторые противники стиля инвестирования в рост предупреждают, что «рост любой ценой» — опасный подход. Такое движение привело к возникновению технологического пузыря, который испарил миллионы портфелей. «За последнее десятилетие средняя прибыль по акциям роста составила 159% по сравнению с 89% в стоимостном выражении», — говорится в «Руководстве инвестора за 2018 год» журнала Money.

Переменные инвестирования в рост

Хотя окончательного списка точных показателей для определения стратегии роста нет, есть несколько факторов, которые следует учитывать инвестору.Например, исследование Merrill Lynch показало, что акции растущих компаний показывают лучшие результаты в периоды падения процентных ставок. Важно помнить, что при первых признаках спада в экономике акции роста часто оказываются первыми.

Инвесторам в рост также необходимо тщательно взвесить управленческое мастерство высшего руководства компании. Достижение роста — одна из самых сложных задач для фирмы. Следовательно, требуется звездная команда лидеров. Инвесторы должны следить за тем, как работает команда и какими средствами она добивается роста.Рост не имеет большого значения, если он достигается за счет крупных заимствований. В то же время инвесторы должны оценить конкуренцию. Компания может стремительно расти, но если ее основной продукт легко воспроизвести, то долгосрочные перспективы неутешительны.

GoPro — яркий пример этого явления. Годовая выручка некогда высокопоставленных акций регулярно снижалась с 2015 года. «За несколько месяцев после своего дебюта акции более чем утроили цену IPO с 24 долларов до 87 долларов», — сообщает Wall Street Journal.Акции торговались значительно ниже цены IPO. Во многом эта кончина объясняется легко воспроизводимым дизайном. В конце концов, GoPro — это, по сути, маленькая камера в коробке. Растущая популярность и качество камер для смартфонов предлагают дешевую альтернативу плате от 400 до 600 долларов за то, что по сути является однофункциональным устройством. Более того, компании не удавалось разрабатывать и выпускать новые продукты, что является необходимым шагом на пути к поддержанию роста — что инвесторы роста должны учитывать.

Стратегия 3: Импульсное инвестирование

Импульсные инвесторы движутся на волне. Они верят, что победители продолжают выигрывать, а проигравшие — проигрывать. Они стремятся покупать акции, переживающие восходящий тренд. Поскольку они считают, что проигравшие продолжают падать, они могут решить продать эти ценные бумаги без покрытия. Но продажа без покрытия — чрезвычайно рискованная практика. Подробнее об этом позже.

Думайте о импульсивных инвесторах как о технических аналитиках. Это означает, что они используют строго основанный на данных подход к торговле и ищут закономерности в ценах на акции, чтобы принимать решения о покупке.По сути, импульсивные инвесторы действуют вопреки гипотезе эффективного рынка (EMH). Эта гипотеза утверждает, что цены на активы полностью отражают всю информацию, доступную общественности. Трудно поверить в это заявление и стать активным инвестором, учитывая, что стратегия направлена ​​на извлечение выгоды из недооцененных и переоцененных акций.

Работает?

Как и в случае со многими другими стилями инвестирования, ответ сложен. Давайте посмотрим поближе.

Роб Арнотт, председатель и основатель Research Affiliates, исследовал этот вопрос, и вот что он нашел.«Ни один паевой инвестиционный фонд США, имеющий в своем названии« импульс », с момента своего создания не превосходил их контрольные показатели за вычетом комиссий и расходов».

Интересно, что исследование Арнотта также показало, что смоделированные портфели, которые заставляют работать теоретическую стратегию импульсного инвестирования, на самом деле «увеличивают значительную стоимость в большинстве периодов времени и в большинстве классов активов». Однако при использовании в реальном сценарии результаты плохие. Почему? В двух словах: торговые издержки. Все эти покупки и продажи вызывают большие брокерские и комиссионные сборы.

Трейдеры, которые придерживаются импульсной стратегии, должны быть всегда готовы покупать и продавать. Прибыль накапливается в течение месяцев, а не лет. Это контрастирует с простыми стратегиями «купи и держи», в которых используется подход «установил и забыл».

Для тех, кто делает перерывы на обед или просто не заинтересован в ежедневном наблюдении за рынком, существуют биржевые фонды импульсного типа (ETF). Эти акции предоставляют инвестору доступ к корзине акций, которые считаются характерными для импульсных ценных бумаг.

Призыв импульсивного инвестирования

Несмотря на некоторые недостатки, импульсивное инвестирование имеет свою привлекательность. Рассмотрим, например, что «Индекс MSCI World Momentum Index за последние два десятилетия в среднем увеличивал годовой прирост на 7,3%, что почти вдвое больше, чем у более широкого эталона». Этот возврат, вероятно, не учитывает торговые издержки и время, необходимое для исполнения.

Недавние исследования показывают, что можно активно торговать импульсной стратегией без необходимости постоянной торговли и исследований.Используя данные Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) за период с 1991 по 2010 год, исследование 2015 года показало, что упрощенная стратегия импульса превосходит эталон даже после учета транзакционных издержек. Более того, минимальных вложений в 5000 долларов было достаточно, чтобы получить выгоду.

То же исследование показало, что сравнение этой базовой стратегии с одной из более частых и мелких сделок показало, что последняя превосходит ее, но лишь в некоторой степени. Рано или поздно торговые издержки быстрого подхода снизят прибыль.Более того, исследователи определили, что «оптимальная частота импульсной торговли колеблется от двух до двух месяцев» — удивительно разумный темп.

Короткое замыкание

Как упоминалось ранее, агрессивные импульсные трейдеры также могут использовать короткие продажи как способ повысить свою прибыль. Этот метод позволяет инвестору получить прибыль от падения цены актива. Например, продавец в короткую позицию, полагая, что ценная бумага упадет в цене, берет в долг 50 акций на общую сумму 100 долларов. Затем короткий продавец немедленно продает эти акции на рынке за 100 долларов, а затем ждет, пока актив упадет.Когда это происходит, они выкупают 50 акций (чтобы их можно было вернуть кредитору), скажем, за 25 долларов. Таким образом, продавец на короткой позиции получил 100 долларов при первоначальной продаже, затем потратил 25 долларов, чтобы вернуть акции, получив прибыль в 75 долларов.

Проблема этой стратегии в том, что существует неограниченный риск убытков. При обычном инвестировании риск убытка — это общая стоимость ваших инвестиций. Если вы инвестируете 100 долларов, максимум, что вы можете потерять, — 100 долларов. Однако при коротких продажах ваши максимально возможные потери безграничны.Например, в приведенном выше сценарии вы берете в долг 50 акций и продаете их за 100 долларов. Но, возможно, акции падают не так, как ожидалось. Вместо этого он идет вверх.

50 акций стоят 150 долларов, затем 200 долларов и так далее. Рано или поздно продавец в короткие сроки должен выкупить акции, чтобы вернуть их кредитору. Если цена акций продолжит расти, это будет дорогостоящее предложение.

Урок?

Импульсная стратегия может быть прибыльной, но не в том случае, если она сопряжена с безграничным риском падения, связанным с короткими продажами.

Стратегия 4: Усреднение долларовой стоимости

Усреднение долларовой стоимости (DCA) — это практика регулярных инвестиций на рынке с течением времени, которая не является взаимоисключающей с другими методами, описанными выше. Скорее, это средство реализации любой выбранной вами стратегии. С DCA вы можете ежемесячно вкладывать 300 долларов на инвестиционный счет. Этот дисциплинированный подход становится особенно действенным, когда вы используете автоматические функции, которые инвестируют за вас. Придерживаться плана легко, когда процесс почти не требует надзора.

Преимущество стратегии DCA состоит в том, что она позволяет избежать болезненной и неудачной стратегии определения рыночного времени. Даже опытные инвесторы иногда испытывают искушение совершить покупку, когда думают, что цены низкие, и, к своему ужасу, обнаруживают, что у них есть более длинный путь к падению.

Когда инвестиции происходят регулярно, инвестор фиксирует цены на всех уровнях, от высокого до низкого. Эти периодические инвестиции эффективно снижают среднюю стоимость покупок на акцию. Чтобы заставить DCA работать, нужно выбрать три параметра:

  • Общая сумма инвестирования
  • Окно времени, в течение которого будут сделаны инвестиции
  • Частота покупок

Мудрый выбор

Усреднение долларовой стоимости — разумный выбор для большинства инвесторов.Это сохраняет приверженность к экономии при одновременном снижении уровня риска и последствий нестабильности. Но для тех, кто имеет возможность инвестировать единовременно, DCA может быть не лучшим подходом.

Согласно исследованию Vanguard 2012 года: «В среднем мы обнаруживаем, что подход LSI (паушальные инвестиции) превосходит подход DCA примерно в двух третях случаев, даже если результаты скорректированы с учетом более высокой волатильности портфеля акций / облигаций. против денежных вложений ».

Но большинство инвесторов не в состоянии сделать единственное крупное вложение.Поэтому DCA подходит для большинства. Более того, подход DCA является эффективным средством противодействия когнитивным искажениям, присущим людям. Как новые, так и опытные инвесторы подвержены жестким ошибкам в суждениях. Например, склонность к неприятию потерь заставляет нас асимметрично рассматривать прибыль или убыток денежной суммы. Кроме того, предвзятость подтверждения заставляет нас сосредотачиваться и запоминать информацию, которая подтверждает наши давние убеждения, игнорируя при этом противоречивую информацию, которая может быть важной.

Усреднение долларовой стоимости позволяет обойти эти общие проблемы, исключив из уравнения человеческие слабости. Регулярные автоматизированные инвестиции предотвращают спонтанное и нелогичное поведение. В том же исследовании Vanguard делается вывод: «Если инвестор в первую очередь озабочен минимизацией риска ухудшения ситуации и потенциального чувства сожаления (возникающего в результате единовременного инвестирования непосредственно перед рыночным спадом), то DCA может оказаться полезным».

Как только вы определились со своей стратегией

Итак, вы сузили стратегию.Большой! Но есть еще несколько вещей, которые вам нужно сделать, прежде чем вы сделаете первый депозит на свой инвестиционный счет.

Во-первых, выясните, сколько денег вам нужно, чтобы покрыть ваши вложения. Это включает в себя то, сколько вы можете внести вначале, а также сколько вы можете продолжать инвестировать в будущем.

Затем вам нужно будет решить, как лучше всего инвестировать. Собираетесь ли вы обратиться к традиционному финансовому консультанту или брокеру, или вам больше подходит пассивный, беспроблемный подход? Если вы выберете последнее, рассмотрите возможность регистрации с помощью робо-консультанта.Это поможет вам выяснить стоимость инвестирования, начиная с платы за управление и кончая комиссиями, которые вам нужно будет заплатить вашему брокеру или консультанту. Еще одна вещь, о которой следует помнить: не отказывайте спонсируемым работодателем 401k — это отличный способ начать инвестировать. Большинство компаний позволяют вам вкладывать часть своей зарплаты и убирать ее без уплаты налогов, и многие из них будут соответствовать вашим взносам. Вы даже не заметите, потому что вам не нужно ничего делать.

Рассмотрите свои инвестиционные инструменты. Помните, что хранить яйца в одной корзине нецелесообразно, поэтому убедитесь, что вы распределяете деньги по разным инвестиционным инструментам, диверсифицируя их — акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, ETF.Если вы социально сознательный человек, вы можете подумать об ответственном инвестировании. Пришло время выяснить, из чего вы хотите, чтобы ваш инвестиционный портфель был сделан и как он будет выглядеть.

Инвестирование — это американские горки, поэтому держите свои эмоции под контролем. Это может показаться удивительным, когда ваши инвестиции приносят прибыль, но когда они приносят убытки, с ними может быть трудно справиться. Вот почему так важно сделать шаг назад, исключить эмоции из уравнения и регулярно пересматривать свои инвестиции со своим консультантом, чтобы убедиться, что они на правильном пути.

Итог

Решение о выборе стратегии важнее самой стратегии. Действительно, любая из этих стратегий может принести значительную прибыль, если инвестор делает выбор и принимает его. Причина, по которой этот выбор важен, заключается в том, что чем раньше вы начнете, тем сильнее будет эффект от смешивания.

Помните, что при выборе стратегии не сосредотачивайтесь исключительно на годовом доходе. Используйте подход, который соответствует вашему графику и толерантности к риску.Игнорирование этих аспектов может привести к высокому проценту отказов и частому изменению стратегий. И, как обсуждалось выше, многочисленные изменения приводят к расходам, которые съедают вашу годовую норму прибыли.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • jQuery(document).ready(function($) { $.post('https://links4you.ru/wp-admin/admin-ajax.php', {action: 'wpt_view_count', id: '15388'}); });

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *