Что с тенге? — новости Kapital.kz
Фото: Валерия Змейкова
Казахстанская национальная валюта в преддверии своего дня рождения снова разменяла шесть тенге за один рубль – кросс-курс к валюте главного торгового союзника и соседа снизился за год на 7%. При этом относительно доллара мы укрепились на неполные полпроцента за тот же год, а российский рубль на целых 7,3%. От чего же зависит наш тенге, и почему он неохотно укрепляется вместе с нефтью. Шесть мифов и легенд о национальной валюте.
Тенге всегда только слабеет? Это неправда. Длительные периоды укрепления не единичны в истории национальной валюты. Так, с начала 2016 года тенге укреплялся с более чем 370 до 310 за доллар. С марта прошлого года и 448 тенге за доллар мы укрепились к июню до 396 тенге за доллар. В истории тенге действительно были периоды, когда он выглядел перепроданным по причине «пылесоса регулятора», то есть когда Нацбанк выкупал на рынке всю валюту для нужд Нацфонда или других потребностей, однако с тех пор многое поменялось. Во-первых, теперь каждый месяц регулятор отчитывается не просто по нетто-отчету, а публикует объемы интервенций, конвертаций Нацфонда для финансирования дефицита бюджета и конвертации квазигоссектора, а значит — скрыть «пылесос» стало практически невозможно. Во-вторых, взяв на себя обязательства по освещению курсовых колебаний, Нацбанк действительно старается это делать — количество публикаций с разъяснением курса увеличилось в несколько раз по сравнению с предыдущими периодами.
Тенге самая слабая валюта бывшего СССР? Это неправда. Он сильнее, чем принято считать — тенге был введен в обращение в ноябре 1993 года и с тех пор обесценился в 95 раз. За тот же период украинская гривна обесценилась в 621 раз, белорусский рубль в 4,5 тыс. раз, узбекский сум в 4,7 тыс. раз, меньше нас обесценился только рубль — в 64 раза и кыргызский сом — в 55 раз. Многие забывают, что большинство постсоветских стран проводило деноминации, то есть убирало «лишние» ноли с денег, а Беларусь это делала даже два раза. Эстония, Армения, Кыргызстан и Казахстан не проводили деноминации. Да, тенге мог бы быть сильнее, но у каждой медали две стороны — с легкостью он мог бы быть и гораздо слабее.
Тенге жестко привязан к нефти?
Мы теперь всегда будем слабеть? Нет. Особенно учитывая прогнозы цен на нефть до $120 уже летом следующего года, у тенге есть все шансы укрепиться. Однако для сильного и длительного укрепления есть преграды. Во-первых, повышение импорта, особенно российского — это давит на спрос валюты внутри страны и на курс. Во-вторых, это возможный рост самого доллара из-за опасения падения рынков. Доллар продолжает быть одним из лучших защитных активов и в случае повышенной волатильности и реализации рисков коррекции или даже обвала рынков будет расти. В-третьих, действительно существует риск «пылесоса» и политики слабого тенге, однако хочется верить, что регулятор, учитывая новые стандарты открытости, на это не пойдет. В-четвертых, текущая ситуация со слабым тенге относительно рубля должна позволить увеличить экспорт наших товаров в Россию.
Может, ну его, этот свободный курс и лучше будет все зафиксировать? Нет, не лучше. Мы просто не можем позволить себе сейчас фиксировать курс ни по абсолютным, ни по относительным причинам. Фиксированный курс ведет к искусственному снижению или повышению курса, при этом, с одной стороны, будут страдать наши валютные резервы и Нацфонд, которые вообще не резиновые, а с другой стороны — экспортеры. Кроме этого, фиксированный курс порождает черный рынок обмена валют, а мы это уже проходили. Также в случае отказа от инфляционного таргетирования и свободного курса мы поставим крест на всей нашей монетарной политике на ближайшие годы и закрепим за собой статус страны третьего мира, отпугнув всех оставшихся иностранных инвесторов.
Тенге действительно зависит от четырех основных факторов — цены на нефть, курса российского рубля, индекса доллара и внутренних макропоказателей. Сейчас только цена на нефть оказывает положительное влияние на курс. Именно поэтому мы укрепляемся не так бурно, как некоторым бы хотелось.
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Что будет с рублем, нефтью и биржей на этой неделе — ЯСИА
Рубль вместе с другими валютами ждет данных по американской инфляции, ОПЕК+ фундаментально поддерживает нефтяные цены, а фондовому рынку может угрожать волна распродаж. Об этом рассказали «Российской газете» финансовые аналитики.
Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
— Мы ожидаем, что на предстоящей неделе курс рубля продолжит консолидироваться в диапазоне 71-73 к доллару и 82-84 к евро.
Основную поддержку рублю оказывают многолетние пики по ценам на нефть, газ и другое экспортное сырье, которые обеспечивают повышенный приток валютной выручки в страну. На нефтяном рынке сохраняется дефицит благодаря грамотным действиям стран ОПЕК+, которые аккуратно наращивают добычу под восстанавливающийся после коронакризиса спрос.
Также негативом для рубля является укрепление доллара на мировом рынке из-за признаков пятой волны пандемии COVID-19 и постепенного ужесточения монетарной политики ФРС США. Американский ЦБ с этого месяца начнет сокращать программу выкупа облигаций по 15 млрд долларов в месяц с текущих 120 млрд долларов в месяц, чтобы подготовить почву для повышения долларовой процентной ставки в следующем году.
Курс рубля обычно снижается к доллару в последние месяцы каждого года
С точки зрения сезонности последние месяцы года являются достаточно слабыми для курса рубля. За последние тринадцать лет рубль в среднем слабел к доллару на 2% в ноябре и на 2% в декабре. В конце года традиционно возрастает спрос на валюту для закупки импортных товаров для новогодних праздников и для выплаты по внешнему долгу корпораций.
Главной статистикой предстоящей недели и возможным риском для рубля будут данные по инфляции в США за октябрь, которые будут опубликованы в среду. Инвесторы ожидают, что рост потребительских цен в Штатах составит 5,5% г/г. Это максимум за 13 лет и более чем в два раза выше 2%-го таргета ФРС.
В случае более высоких значений инфляции, вероятно, возрастут ожидания того, что американский ЦБ ускорит сокращение монетарной поддержки экономики и рынков для сдерживания роста цен. В этом случае доллар в мире продолжит укрепление и может усилиться отток капитала с развивающихся рынков, что окажет умеренное давление на рубль.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:
— Несмотря на давление на ОПЕК+ со стороны США, сюрпризов от ноябрьского заседания картеля не последовало. ОПЕК+ продолжит действовать по ранее намеченному плану, увеличивая объем добычи темпами 400 тысяч баррелей в сутки, что окажет ценам на нефть фундаментальную поддержку. Инвесторы продолжат следить за фоном переговоров ЕС и Ирана. Здесь вряд ли возможны быстрые решения, но сближение позиций может оказать давление на котировки.
Текущий новостной фон сформирован таким образом, что он не предполагает снижения нефтяных цен ниже отметки 82 долларов за баррель. Наиболее вероятный диапазон котировок остается в пределах 82-85 долларов за баррель.
Биржа
Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
— Российский рынок пытается переломить негативную тенденцию предыдущих сессий, обусловленную слабостью сырьевого рынка. В четверг в наше отсутствие фондовые площадки показали хороший рост, реагируя на итоги заседания ФРС. Американский регулятор ожидаемо сохранил процентные ставки на околонулевом уровне, а также объявил о сокращении с ноября покупок долговых бумаг (QE), производимых в рамках монетарных стимулов. ФРС отметила возможность замедления этого процесса в случае необходимости, а также повторила, что его сроки никак не повлияют на старт повышения процентных ставок, увязанный с наступлением более благоприятных экономических условий. Эти сигналы понравились инвесторам.
Кроме того, в четверг ОПЕК+ решил сохранить ранее утвержденные темпы наращивания добычи. Однако нефтяные цены ускорили снижение из-за негативной реакции США на отказ альянса увеличить предложение нефти. Вашингтон пообещал рассмотреть весь спектр имеющихся инструментов, чтобы гарантировать доступ к энергоносителям.
В пятницу тенденции четверга продолжились: фондовые индикаторы повышались, а нефть находилась под давлением. Несмотря на это, российский рынок удержался от развития нисходящего движения, перейдя к восстановлению. Стоимость сырьевых товаров по-прежнему находится на достаточно высоком уровне, сохраняя фундаментальную привлекательность наших акций.
Однако ускорение нисходящей динамики сырьевых активов, и прежде всего нефтяных цен, способно вызвать у нас еще одну волну распродаж. Этот риск увеличится в случае ухудшения ситуации на других рынках, которые на фоне объявленного ужесточения монетарной политики ФРС теперь будут более пристально следить за статистикой по экономике США. В среду в стране выходят данные по инфляции, если они превысят ожидания, это способно ухудшить ситуацию на биржах, а также вызвать рост доллара к другим валютам.
На фоне неопределенности с инфляционной статистикой, а также вызванной ралли последних дней «перегретости» мировых рынков, на следующей неделе нам будет трудно развить более устойчивый рост. Скорее всего, индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 4150-4220 пунктов, индекс РТС — 1835-1870 пунктов. Если данные по инфляции в США продемонстрируют ее замедление, мы с большой вероятностью выйдем вверх из этих коридоров, но для этого цены на нефть должны хотя бы стабилизироваться на текущих локальных минимумах.
Вырастет ли курс доллара к Новому году — Экономика
Российский рубль традиционно слабеет к новогодним праздникам, а ведущие мировые валюты, в числе которых американский доллар, обычно укрепляются. Чего ждать от рубля и доллара в конце 2021 года?
Против рубля играет резкий рост покупок к праздникам. Чтобы удовлетворить повышенный спрос нужно много валюты для закупки зарубежных товаров. На это время года также приходится пик выплат по внешним долгам.
Кроме того, «заканчивается финансовый год у компаний, что тоже ведет к повышенному спросу на доллары», пояснил «Российской газете» аналитик ФГ «ФИНАМ» Андрей Маслов.
По мнению преподавателя Высшей школы управления Валерия Корнейчука, против рубля может сыграть ужесточение денежно-кредитной политики в США, что приведет к плавному укреплению доллара. Не исключено, что цены на нефть, которые сейчас поддерживают российскую валюту, вновь упадут.
«С учетом всего этого, мы не ожидаем резкого изменения курса рубля до конца ноября. Курс доллара будет колебаться в диапазоне 71-73 рубля. Курс евро — 82-83,5 рубля», — спрогнозировал Корнейчук.
Маслов успокоил, что следить за курсом доллара до Нового года стоит только тем, кто имеет большой оборот средств или планирует крупные покупки — «для подавляющего большинства потребителей колебания в 1% никакой роли не играют».
Куда вложить сбережения
С учетом относительно стабильного состояния на мировом финансовом рынке начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин посоветовал обратить внимание на доходные валюты, которые позволят не только сберечь, но и приумножить средства.
#Деньги
Занять у друзей: как правильно просить в долг?
В отличие от консервативного портфеля, включающего рубль, доллар и евро, эффективный задействует и другую валюту — потенциально более доходную на определенном отрезке времени. Из валют стран «Большой десятки» в него входят доллар США, канадский доллар и швейцарский франк, пояснил эксперт в беседе с агентством «Прайм».
«От группы валют Emerging Markets (EM) в нашем портфеле российский рубль, южнокорейская вона, тайский бат. Российский рубль с начала 2021 года — лидер роста к доллару (+4%). Он бенефициар роста сырьевых цен, в частности на нефть и газ. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы он и будет продолжать извлекать выгоду из конъюнктуры рынка энергоносителей», — сказал Шульгин.
Что касается южнокорейской воны и тайского бата, то первая валюта относится скорее к консервативной — она будет расти на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ страны. Второй предполагает спекулятивный компонент: Таиланд готовится открыться для вакцинированных туристов, что может неплохо поднять его экономику. Но оба варианта сулят для покупателей валюты более высокий доход по сравнению с долларом.
Российский рубль может укрепиться в ближайшие недели
Российский рубль может вырасти в цене в ближайшие несколько недель. Эксперты, с которыми связались «Известия», считают, что доллар упадет ниже 70 рублей, а евро упадет до 80 рублей. Курс национальной валюты России с начала года вырос на 4,4 процента по отношению к доллару США и 9,6 процента по отношению к евро.
Эксперты прогнозируют, что к концу 2021 года рубль будет торговаться на уровне 70–74 за доллар, а евро — на уровне 82–84 рубля.
Рост цен на нефть, газ, уголь и руду, по словам Василия Карпунина, начальника управления информационно-аналитического обеспечения БКС, является основными драйверами роста рубля. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что курс доллара и евро упадет до новых минимумов в 2021 году в результате роста цен на основные товары в России.
В то же время, по словам Васильева, поддержку рублю оказали рост аппетита иностранных инвесторов к рисковым активам, прогнозы ЦБ ужесточения денежно-кредитной политики и бюджетный период.
Аналитики полагают, что в ближайшие недели курс рубля будет расти. По словам Андрея Маслова из «Финама», доллар может упасть ниже 70 рублей, а евро — до 80 рублей. Однако аналитики считают, что рост курса национальной валюты России будет недолгим.
По словам Маслова, ожидается, что Россия и Европейский Союз придут к соглашению о поставках газа по мере приближения холодного сезона, что снизит затраты на газ, а также цены на нефть и нефтепродукты, которые растут в качестве замены для производства энергии. .
Чтобы доллар упал ниже 70 рублей, необходим значительный приток иностранных денег в российские облигации, но, по словам Васильева, с учетом высоких темпов инфляции в этом квартале этого не произойдет.
Кроме того, по мнению аналитика, покупка валюты Минфином России по бюджетному правилу не позволит рублю укрепиться.
POLL-Россия сохранит ставки в 2021 году; экономика, рубль частично восстановится
* reuters: // realtime / verb = Open / url = cpurl: // apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=RUGDPYAP данные опроса
МОСКВА, 23 декабря (Рейтер) — Центральный банк России не будет продолжать снижать процентные ставки в 2021 году, поскольку экономика вернется к росту, что поможет рублю немного восстановить земли, показал опрос экономистов и аналитиков в среду.
Пандемия COVID-19 и падение цен на нефть ударили по экономике России в этом году, вынудив центральный банк снизить ставки до рекордных минимумов, но ускоренная инфляция и слабый рубль ограничили возможности для дальнейшего снижения.
Консенсус-прогноз 19 аналитиков и экономистов предполагал, что центральный банк сохранит базовую ставку на уровне 4,25% в течение 2021 года. Прогнозы на конец года варьировались от 4% до 5,5%.
Аналогичный опрос в конце ноября предсказал сокращение на 25 базисных пунктов в первой половине следующего года.
Взгляд на рынок изменился после того, как инфляция превысила целевой показатель центрального банка в 4% и банк сохранил ставки в декабре, что поставило под сомнение необходимость дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Аналитики прогнозируют рост инфляции до 4.7% к концу года по сравнению с 4,4% в предыдущем опросе, и ожидается, что инфляция замедлится до 3,6% к концу 2021 года.
Нефтяная экономика, пострадавшая от снижения цен на российский экспорт и ограничений, связанных с коронавирусом, как ожидается, сократится на 3,7% в этом году и вырастет на 2,8% в 2021 году.
Предыдущий ежемесячный опрос прогнозировал 3,8% сокращение в этом году и рост на 3,3% в следующем году.
Перспективы рубля улучшились по сравнению с месяцем назад после того, как валюта понизила некоторые потери, хотя ее восстановление было ограничено опасениями новых возможных санкций против России.
Рубль может укрепиться выше 70 по отношению к доллару в первом квартале, поскольку Россия может увеличить добычу нефти, если ОПЕК + позволит это, в то время как новая администрация США, скорее всего, сосредоточится на внутренних вопросах, а не на России, сказал Кирилл Соколов, главный экономист компании Совкомбанк.
Опрос показал, что через 12 месяцев ожидается, что рубль будет торговаться на уровне 71,10 за доллар и 86,68 за евро. Предыдущий опрос прогнозировал обменные курсы 73,09 и 88,80 соответственно.
В среду официальный курс рубля, установленный центральным банком, составлял 75.35 за доллар и 92,07 за евро.
Большинство прогнозов в опросе Reuters основывались как минимум на 10 индивидуальных прогнозах. (Репортаж Андрея Остроуха; редактирование Бернадетт Баум)
Валюты России и Белоруссии падают по мере роста политической и дипломатической напряженности
Тесно связанные российская и белорусская валюты резко ослабли на фоне продолжающегося множества, казалось бы, не связанных между собой политических и дипломатических проблем для двух постсоветских соседей.
Российский рубль достиг пятимесячного минимума по отношению к доллару США.Южнокорейский доллар 7 апреля, несмотря на намеки на возможное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны российского центрального банка, которое могло поддержать курс валюты.
Белорусский рубль в тот же день ослаб до рекордных 2,66 за доллар, преодолев предыдущий минимум февраля и приблизившись к уровням сразу после спорных выборов в августе 2020 года.
Обе экономики оказались в тупике из-за западных санкций, занесения в черный список и других карательных мер из-за все более репрессивной тактики их авторитарных лидеров по подавлению инакомыслия.
Президент России Владимир Путин сталкивается с растущим международным давлением из-за отравления и заключения в тюрьму лидера оппозиции Алексея Навального, в то время как Александр Лукашенко, который правил Беларусью с 1994 года, был осужден на Западе за жестокое подавление мирных протестов после сомнительного требования о переизбрании в Август.
Эксперты также ссылаются на опасения об эскалации конфликта у границы Украины с Россией, где Москва признала наращивание войск, поскольку стычки на Украине усиливаются через шесть лет после конфликта между поддерживаемыми Россией сепаратистами и силами, лояльными Киеву.
Лидеры НАТО и западных стран активизировали контакты с руководством Украины и предостерегли Россию от «провокаций».
Валютные трейдеры думают, что российская процентная ставка приближается, но российский рубль остается устойчиво низким «из-за опасений по поводу военной эскалации на Донбассе», — написали аналитики Credit Suisse в записке на этой неделе, имея в виду восточный регион бывшей советской республики.
Проблемы пандемии
Помимо международных санкций в связи с действиями Москвы на Украине, экономика России также сильно пострадала от пандемии коронавируса и низких цен на нефть.
Аналитики предполагают, что восстановление России после пандемии будет отставать от восстановления многих других развивающихся рынков на фоне того, что они назвали сохраняющимися признаками «фундаментальной слабости».
В Беларуси десятки тысяч людей были задержаны в ходе акций протеста после президентских выборов, которые, по мнению оппозиции и Запада, были сфальсифицированы.
Большинство лидеров оппозиции были арестованы или вынуждены покинуть страну, включая лидера оппозиции Светлану Цихановскую, которая мобилизует международную поддержку продемократическому движению с момента своего бегства в Литву.
Запад ответил санкциями в отношении высших должностных лиц и отвергает Лукашенко как законного лидера Беларуси.
Белорусская экономика и до политического кризиса находилась в слабом положении, а пандемия коронавируса создала дополнительные проблемы.
Андрей Карпунин, председатель Клуба финансовых директоров Беларуси, назвал сокращение денежных переводов от белорусов, работающих за границей, основным фактором падения курса этой валюты.
Но он также предсказал, что, если санкции продолжат преследовать экономику, у белорусов не останется иного выбора, кроме как снять рублевые вклады, чтобы конвертировать их в твердую валюту, что еще больше ухудшит обменный курс.
С сообщением Белорусской службы Радио Свободная Европа / Радио Свобода, AFP, Reuters и AP
Нет хорошего объяснения подорожанию российского рубля
Российский рубль — самая эффективная валюта развивающихся рынков в 2017 году, и никто не может убедительно объяснить, почему, согласно аналитической записке Capital Economics, опубликованной в четверг.
Рубль USDRUB, , долгое время считавшаяся «нефтегазовой валютой» из-за ее тесной исторической корреляции с ценами на нефть, выросла более чем на 5% по отношению к доллару, опередив рост бразильского реала. Доллар СШАBRL, +1.11% и мексиканское песо USDMXN, + 0,12% .
В то же время цена на сырую нефть США: CLH7 торгуемые в США упали почти на процент. И международный эталон сырой нефти, Brent Великобритания: LCOJ7 , снизился почти на 2%. Между тем цена на нефть марки Ural, российский эталон, немного выросла.
Capital EconomicsРаньше рубль расходился с ценой на нефть.Но, согласно Capital Economics, нет очевидного объяснения его недавней силе.
Во-первых, надежды на ослабление санкций в значительной степени развеялись. На прошлой неделе двухпартийная группа сенаторов США представила законопроект, который затруднит для Трампа отмену санкций времен Обамы, которые первоначально были введены против России в 2014 году в ответ на аннексию Крыма.
Во-вторых, ралли валюты совпало с возобновлением покупок иностранной валюты российским центральным банком, что побудило многих предсказать, что национальная валюта ослабнет, сообщает Capital Economics.
Россия израсходовала значительную часть своих валютных резервов в конце 2014 года, чтобы попытаться повернуть вспять или хотя бы замедлить резкое падение своей валюты. В конце концов, центральный банк объявил в ноябре того же года, что позволит своей валюте свободно плавать. Примерно через месяц цена достигла исторического минимума в 80 рублей за доллар.
Некоторые аналитики связывают силу валюты с ее относительно низкой оценкой, а также с начавшимся восстановлением экономики в России.Согласно официальным данным, валовой внутренний продукт страны в четвертом квартале сократился на 0,4% — лучший результат с конца 2014 года.
Но команда Capital Economics считает, что это пустые аргументы. По их словам, рубль был очень слабым с 2014 года. И большинство экономистов, в том числе они, ожидали, что российская экономика вернется к росту в 2016 году (чего не произошло).
Поскольку, по всей видимости, не существует какой-либо фундаментальной движущей силы рубля, команда Capital Economics считает, что он скоро вернется к своей взаимосвязи с ценами на нефть.По прогнозам Capital Economics, цена барреля нефти марки Urals, российского эталона, вырастет примерно до 57 долларов к концу 2017 года. В результате курс рубля останется на уровне 57,5 за доллар, что лишь незначительно выше, чем его цена на конец четверга, равная 57,6 за доллар. доллар.
Президент Дональд Трамп неоднократно обещал укрепить отношения США с Россией. Но скептицизм в Конгрессе и недавняя отставка советника по национальной безопасности Майкла Флинна за якобы ложь администрации о своих контактах с российской разведкой поставили это под сомнение.
Со своей стороны, президент России Владимир Путин, похоже, испытывает Трампа. Как сообщает New York Times, Россия недавно разместила новую крылатую ракету в нарушение знаменательного договора о контроле над вооружениями. А в четверг российский шпионский корабль находился в 30 милях от побережья Коннектикута, согласно сообщению CNN.
млрд.н.э. IntelliNews — Цены на нефть резко растут, но рубль практически не пострадает
Цены на нефть достигли 80 долларов за баррель в конце сентября и выросли на 20% за месяц, а также на 50% с начала года.Тем не менее, рост цен на нефть практически не повлиял на рубль, который на конец сентября торговался на уровне 72,7 рубля за доллар, в то время как цена на нефть прибавила почти 10 долларов за тот же месяц.
Мировые рыночные цены на некоторые другие важные для России экспортные товары, такие как черные и цветные металлы, изделия из дерева и удобрения, также выросли. Это отразилось на российских экспортных ценах, которые очень резко выросли, и на металлы до уровней, невиданных в течение десятилетия.Фоном является сильный рост спроса в мировой экономике и на некоторые сырьевые товары, а в случае с нефтью, например, добыча в некоторых странах ОПЕК + даже упала ниже производственных пределов соглашения, говорится в еженедельном отчете
Института экономики переходного периода Банка Финляндии (BOFIT).Хотя экспортная выручка России, естественно, резко возросла с ростом экспортных цен, рубль укрепился лишь незначительно.Например, средний обменный курс в сентябре по отношению к доллару на 1 октября составил 72,75, что на 2% ниже с начала года. Рубль оказался еще хуже по отношению к евро, он менее чем на 1% выше среднего обменного курса в августе и снизился на 8% с начала года.
По мере того, как российская экономика возвращается в нормальное русло — она росла с марта и продемонстрировала рекордный рост на 10,7% во втором квартале по сравнению с первым кварталом из-за эффекта низкой базы — снова в силе так называемое бюджетное правило, выкачивая излишки нефти. доходы из казны правительства и использование их в Фонде национального благосостояния (ФНБ), что нарушило взаимосвязь между валютой и стоимостью нефти.Движение капитала также играет роль.
«Умеренное укрепление рубля в сентябре предполагает, что потоки капитала из России могли быть значительными. Так было в июле и августе, когда экспортные цены также быстро росли, а чистый приток частного капитала за границу вырос до действительно значительного уровня, согласно предварительным данным центрального банка. Также в последние несколько лет рубль развивался слабее экспортных цен », — сказали в BOFIT.
«Кроме того, покупка валюты в соответствии с правилом федерального бюджета в последние месяцы производилась такими же темпами, как и в среднем в 2018–2019 годах. Согласно правилу, валюты конвертируются в дополнительные налоговые поступления от нефтегазового сектора из федерального бюджета, которые возникают, когда цена на нефть превышает справочную цену на нефть, указанную в правиле. Этот доход сохраняется, а затем переводится в Фонд национального благосостояния, который действует как государственный резервный фонд », — добавили в BOFIT.
Россия в 2021 году: поправится ли рубль?
Уменьшение числа случаев COVID-19 ослабило ограничения за последние несколько месяцев. Ожидается, что к середине 2021 года по мере распространения вакцинации будут сняты другие санкции, но восстановится ли рубль? В последнем обзоре российского рынка FrontierView рассматривается несколько ключевых событий на рынке:
- Спрос будет постепенно восстанавливаться до уровней, существовавших до COVID
- Рост доходов от нефти стимулирует рост расходов на инфраструктуру и социальную политику
- Возрождение спроса способствует росту деловой уверенности, инвестиций и объемов производства
Экономический прогноз для России
По мере дальнейшего ослабления ограничений и восстановления доверия ожидается ускорение спроса в России.Экспорт будет продолжать расти по мере дальнейшего восстановления мировой экономики. Напротив, администрация президента США Джо Байдена введет несколько раундов санкций против финансового сектора и элиты России, оказывая давление на рубль и настроения.
Рубль выздоровеет?
Затяжные геополитические проблемы с США и предстоящие санкции окажут давление на снижение курса. Однако курс рубля оставался относительно стабильным в течение последних шести месяцев, и большая часть предстоящих санкций США, по-видимому, была учтена.Точно так же цены на нефть, которые в гораздо меньшей степени связаны с рублем, чем в прошлые годы, поднялись намного выше ожиданий благодаря возрождению настроений на энергетических рынках, что повысило доверие к российской экономике.
Прочтите наш последний Обзор российского рынка, чтобы узнать, как лучше всего позиционировать свой бизнес для ожидаемого восстановления экономики России.
Узнайте, что происходит за пределами рыночных тенденций, опережайте условия возмещения расходов и повышайте свою эффективность на обязательных рынках и загрузите наше бесплатное мобильное приложение, доступное для iOS и Android.Чтобы получить доступ к нашим полным исследованиям, данным и аналитической информации о ваших критических рынках, начните бесплатную пробную версию FrontierView сегодня.
Валютный прогноз — Что будет с рублем, евро и долларом в 2020 году?
Взгляд на то, что ждет рубль, евро и доллар в этом году
Рынок
Участники готовы к неспокойному 2020 году по очевидным причинам.
Инвесторы по-прежнему обеспокоены перспективами рецессии в США.
экономика, которая может распространиться на другие части мира.
ФРС официальные лица пытаются успокоить рынки и преуменьшить риски рецессии. Тем не менее инвесторы относятся к подобным высказываниям с недоверием. Действительно, там это малая вероятность спада в экономике США.
Однако никто Можно сказать, что этот шанс практически равен нулю. Этот сценарий дает ключ к дальнейшим события на финансовых рынках и на Forex в частности.
Как всегда случается, что доллар США укрепляется в период экономических и финансовых беспорядки в США по простой причине.Американский финансовый сектор — это крупнейший инвестор в мировую экономику.
Как только США впадают в финансовые затруднения, их банки, инвестиционные и пенсионные фонды обычно действуют в соответствии с одним и тем же решением. Фактически они спешат закрыть все свои позиции на зарубежных финансовых рынках.
Это вызывает массивный приток иностранного капитала в США, что увеличивает спрос на США. доллар. Дело в том, что американские инвесторы хотят перестраховаться на фоне растущего вероятность спада в отечественной экономике.
Другими словами, опасения по поводу рецессии являются катализатором рост доллара США в течение всего 2020 года.Прогноз политики Федеральной резервной системы на 2020 год
Второй
Весомым аргументом в пользу силы доллара является политика Федеральной резервной системы.
Джером Пауэлл, похоже, готов взять паузу в сокращении официальных средств.
темп.
При этом время, динамика потребительской инфляции и условия на рынке труда указывают на то, что настало время для повышения ставок.
Кроме того, изучающие макроэкономические данные США, эксперты выражают озабоченность по поводу непрерывного роста товарных запасов в США.
Это предупреждает о возрастающие риски кризиса перепроизводства. Еще один фактор, который следует иметь в виду: что Федеральная резервная система традиционно повышает ставку рефинансирования на фоне первые признаки экономического кризиса.
Между тем Центробанк США предпочитает осторожный подход. Вряд ли потребуется радикальное мер как минимум до начала осени.Регулятор будет действовать как целесообразно, особенно в случае, если финансовые рынки выйдут на крайний волатильность.
Такой ролик каботажное судно обычно подрывает доверие инвесторов, так что доллар США может кратковременное падение стоимости.
Примечательно, что слабость доллара — временное явление. эффект в таких ситуациях, который всегда случался во время рыночных потрясений. В конце концов, американская валюта обязательно восстановится по указанным выше причинам.EUR обречены на провал?
Итак, большая часть рынка участники делают ставку на силу доллара США.С другой стороны, перспективы евро не столь однозначны. Ввиду масштабного финансового рынок в США, а также решающее влияние ФРС, единой европейской валюта должна будет присоединиться к другим мировым валютам. Другими словами, евро вероятно, потеряет позиции.
Тем не менее, экономика ЕС достаточно развита, поэтому она способна противостоять встречному ветру. Соединенные Штаты. Интересно, что ЕЦБ все еще не решается объявить нормализация денежно-кредитной политики.
Центральный банк долгое время удерживал свои процентные ставки ниже нуля, время от времени порезы. В этом контексте существует большая вероятность того, что ставка рефинансирования будет тоже сделал отрицательный. Такой сценарий вызывает опасения у инвесторов.
На плюсе стороны, есть один фундаментальный принцип, который наверняка поддержит как еврозону, так и ее экономика и общая валюта. Убедительная победа консерваторов вечеринка в Великобритании открыла дверь к выходу Великобритании из ЕС.
Brexit означает что торговые отношения между странами внутри евро должны измениться блокировать. По сути, британский капитал будет вытеснен с рынка. параллельным усилением немецкой столицы.
Если немецкий компании увеличивают свою долю рынка, они увеличивают свою прибыль, таким образом улучшение внутренних экономических условий. Итак, оживление в крупнейшей еврозоне экономика позволит всей зоне евро набрать обороты.
Этот коэффициент будет безусловно поддержат единую европейскую валюту.Конечно, это не поддержка. достаточно, чтобы защитить евро от затяжной слабости. Тем не менее, евро предложит лучшие инвестиционные возможности, чем другие мировые валюты.
Единственный фактор, способствующий укреплению общей валюта — это кардинальное изменение в риторике ЕЦБ. Если президент ЕЦБ Кристин Лагард рискнет повысить процентные ставки, единая европейская валюта будет продвижение по всем направлениям, включая доллар США.Банк России стремится снизить спрос на
руб.
Российский
В наступающем году рублю предстоит столкнуться с трудностями.Главный медвежий фактор
за рубль будет денежно-кредитная политика Банка России.
Без сомнения, регулятор предложит еще несколько снижений ставок, что неизбежно приведет к снижению доходности государственных облигаций. В свою очередь, европейские инвесторы сместят фокус с покупка долговых ценных бумаг России.
Так или иначе, разрыв процентных ставок будет медленно, но верно сокращаться, ослабляя блеск рубль. Однако немедленного эффекта этот фактор не даст. Это случай, когда эффект проявится в конце года, накопив со временем.
Кроме того, там другие факторы, усугубляющие слабость рубля, такие как замедление мировая экономика, снижение спроса на сырьевые товары и сокращение объемов Международная торговля.
Тем не менее, Банк России не захочет использовать фискальные инструменты для поддерживает стоимость рубля, хотя кое-что есть в его арсенале.
Например, Банк Россия может вмешаться на валютный рынок. Однако опыт мировых центробанков доказывает, что валютные интервенции ставят от эффекта обесценения национальной валюты, хотя и усилив эффект.
Другая мера поднимает процентные ставки, что неминуемо повредит общему внутреннему экономия. Принимая во внимание политические шаги Банка России в последние годы, регулятор вряд ли пойдет ни на какие из подобных мер.
Всего вероятно, это позволит рублю пойти по нисходящей траектории. Как результат, никаких толчков не ожидается, по крайней мере, до осени. Наиболее вероятный сценарий что рубль, вероятно, будет снижаться, а время от времени будет расти в цене.
Начиная с Осенью ожидается резкое колебание курса рубля из-за встречных ветров мировой экономики. и совокупный эффект смягчения денежно-кредитной политики Банком России.В общем, у рубля мрачные перспективы на 2020 год.
Эту статью представили Александр Давыдов и Михаил Макаров, InstaForex.