Почему сегодня курс доллара снизился: Доллар — последние и свежие новости сегодня и за 2021 год на iz.ru

Курс доллара упал ниже ₽74 впервые с 19 марта :: Новости :: РБК Инвестиции

Укреплению рубля способствуют позитивный фон на внешних рынках, высокие цены на нефть, а также отсутствие острой санкционной риторики в последние дни

Фото: «РБК Инвестиции»

Курс доллара упал на 0,31%, до ₽73,99, свидетельствуют данные Московской биржи на 16:20 мск. В последний раз доллар стоил дешевле ₽74 более полутора месяцев назад — 19 марта.

Курс евро растет на 0,08% — до ₽89,64.

«В пятницу рубль продолжил укрепляться благодаря сохранению позитивного внешнего фона. Ключевые экономики, такие как США и Китай, продолжают демонстрировать устойчивое восстановление, что поддерживает спрос на рисковые активы у инвесторов на мировых рынках», — сказал «РБК Инвестициям» кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов.

Также, по его мнению, на рубль влияет ситуация на нефтяном рынке. На неделе с 3 по 7 мая стоимость барреля нефти марки Brent приближалась к $70 за баррель. В пятницу, 7 мая, по состоянию на 16:33 мск котировки снижаются на 0,55%, до $67,71 за баррель.

По мнению Андрея Кадулина из банка «Санкт-Петербург», новостной фон для российских активов и рубля остается позитивным. Накануне госсекретарь США Энтони Блинкен ушел от ответа об отключении России от системы SWIFT.

Еще одним благоприятным фактором для рубля стало предстоящее сокращение объемов покупки валюты на рынке Минфином, отметили в «ВТБ Капитале».

С 11 мая по 4 июня ведомство снизит объем ежедневной покупки валюты до ₽6,5 млрд в день. В апреле объем регулярных покупок ведомством составлял ₽8,4 млрд в день.

По мнению аналитиков Росбанка, текущие условия могут позволить рублю продлить тренд на укрепление. «Нашей среднесрочной целью остается прогнозный уровень ₽72 против доллара», — отметили эксперты. Курс доллара может снизиться к этому уровню к четвертому кварталу. Курс европейской валюты к концу года аналитики банка ожидают на уровне ₽91,4.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Каким будет курс доллара на этой неделе: прогноз — Минфин

Доллар на межбанке закрепился ниже 27 гривен. Это показывает отсутствие спроса на «дешёвый доллар», что в ближайшее время позволит курсу опускаться ниже к 26,5 грн/$. Об этом заявил аналитик Alpari Максим Пархоменко.

Текущая тенденция сохраняется и сегодня утром на открытии рынка, спрос на доллары отсутствует, что позволяет более смело говорить о незаходящей тенденции на рынке.

Что было с курсом на прошлой неделе

За минувшую неделю курс доллара к гривне показывал нейтральную динамику и торгуется в узком диапазоне 26.93−26.77.

Читайте также: 5 предпосылок для укрепления гривны этим летом

Так, с пятницы по пятницу официальный курс доллара США, устанавливаемый НБУ, снизился с 26,92 до 26,77 грн. Спрос/предложение доллара на межбанке, по данным компании «УкрДилинг», за это же время снизились с 26.93/26,94 до 26,78/26,77грн.

Средние курсы покупки/продажи наличного доллара в банках снизились за неделю с 26,80/27,00 до 26,75/26.90. При этом спред между средней продажей и средней покупкой сохранился на уровне 0,7%.

Нейтральная динамика на валютном рынке обусловлена отсутствуем важных новостных катализаторов и началом августа, на который пропадает низкая деловая активность.

Прогноз курса от «Минфина»

На наличном валютном рынке. Наличный рынок останется заложником поведения межбанка и станет ориентироваться на два основных фактора:

1) котировки межбанка;

2) реальный спрос и предложение по наличной валюте в своем регионе.

«Минфин» прогнозирует на 9−13 августа коридор:

• по наличному доллару — в обменниках финкомпаний в пределах 26,70 — 27,10 гривен при спреде до 20 копеек и в банках 26,60 — 27,15 гривен при спреде в пределах до 25 копеек.
• по наличному евро — в обменниках финкомпаний в пределах 31,45 — 32,10 гривен при спреде в пределах 20- 25 копеек и в банках 31,35 — 32,15 гривен при спреде до 30 копеек.

На межбанке. Основными для курсообразования на торгах в период 9−13 августа будут:

• поведение и текущие курсовые задачи крупнейших игроков, как местных, так и нерезидентов;
• интервенции Нацбанка по выкупу излишков предложения доллара на межбанке и его ценники. Главное, чтобы НБУ «не перестарался» и не создал искусственный дефицит предложения доллара на торгах;
• соотношение пары евро/доллар на международных рынках с пересчетом курса евро относительно гривны на украинском межбанке.

По прогнозам «Минфина», 9−13 августа коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 26,70 — 27,05 гривен, а евро — в пределах 31,35 — 32,00 гривен.

«Следим за курсом, и он нас сильно волнует». Что будет с ценами :: Autonews

После введения очередных санкций в отношении России со стороны США котировки акций большинства крупных отечественных компаний обрушились, а курсы валют поползли вверх. Доллар и евро пробили максимумы полуторагодичной давности — такая ситуация может повлечь очередной рост цен на автомобили.

Последнее повышение цен прошло совсем недавно: в начале года сразу 17 компаний скорректировали прайс-листы, а в конце марта и начале апреля еще 10 компаний увеличили стоимость своих моделей.

Обе волны роста игроки рынка связывали, в первую очередь, с увеличением утилизационного сбора. Падение рубля также может оказать существенное давление на рынок новых автомобилей.

«Если текущие колебания курсов валют носят не сиюминутный характер, и в конечном счете доллар и евро зафиксируются на более высокой отметке, чем сейчас, то, безусловно, можно ожидать повышения цен на автомобили», — объяснил корреспонденту Autonews.ru директор по коммуникациям BMW Group Россия Василий Мельников.

Некоторые из крупных игроков рынка уверены, что изменение курса если и повлияет на цены новых автомобилей, то лишь в долгосрочной перспективе. По словам директора по связям с общественностью компании «Мерседес-Бенц Рус» Андрея Родионова, ожидать резких скачков цен на новые машины не стоит.

«Краткосрочные изменения курса валют никак не повлияют на стоимость новых автомобилей. Если же говорить о более долгосрочной перспективе, то при плановой корректировке цен в прайс-листах нами учитывается множество факторов, в том числе и колебания курса основных валют», — рассказал Родионов.

Наибольшее давление изменение курса может оказать на компании, которые не имеют локальных производств, а являются лишь импортерами. Однако пока и они сохраняют оптимистичный настрой.

«Мы, безусловно, следим за курсом национальной валюты, и он нас сильно волнует, поскольку это один их немаловажных факторов при ценообразовании. Но в ближайшее время никаких корректировок цен мы не планируем», — пообещал директор по связям с общественностью Cadillac Россия Сергей Лепнухов.

При этом источник Autonews.ru в одной из крупных дилерских сетей сообщил, что до конца весны плановое повышение цен ожидается у большинства автомобильных марок, включая и тех, которые имеют локальные производства и сборочные предприятия на территории РФ.

Подобный шаг может быть связан с множеством факторов, однако в том числе и с изменением курса национальной валюты. Рост цен в свою очередь может сказаться и на показателях роста авторынка.

На прошлой неделе Комитет автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ) озвучил первый официальный прогноз по российскому авторынку на 2018 год. Эксперты предполагают, что по сравнению с прошлым годом продажи новых автомобилей вырастут на 10%.

Ранее, в январе, когда АЕБ подводил итоги 2017 г., специалисты Ассоциации впервые отказались дать прогноз по рынку на предстоящий год. Тогда председатель комитета автопроизводителей Йорг Шрайбер заявил, что эксперты рассматривают показатель в диапазоне от 5% до 10% роста, однако «пока нет понимания по акцизам, никакие цифры озвучиваться не будут».

Почему курс доллара падает: в Нацбанке назвали причины

Национальный банк объяснил укрепление курса гривни переходом от фиксированного курса к плавающему, согласно которому он соответствует реальному состоянию экономики. Об этом сообщает пресс-служба Нацбанка на своей странице в Facebook.

«Валютный режим до 2015 года по сути предусматривал фиксированный курс. Это создавало иллюзию стабильности, украинцы были спокойными, несмотря на табло обменного курса. Но цена такой «стабильности» была высокой. Чтобы удерживать курс на необоснованном уровне, тратились десятки миллиардов долларов международных резервов. Фиксированный курс и «сжигание» резервов вредило финансовой стабильности, приводило к кризисам, разрушало доверие к экономике и гривни», — сообщают в Нацбанке.

Подпишитесь на канал DELO.UA

Как отмечают в НБУ, сейчас Украине фиксированный курс не по карману, потому что экспорт составляет значительную долю экономики страны.

«При режиме плавающего курса, какая экономика — такой и курс. Если растет экспорт, есть приток инвестиций, экономика развивается, инфляция низкая и тогда гривня укрепляется. Если цены на экспортные товары падают, уменьшаются поставки за рубеж, инвесторы не готовы инвестировать и наоборот выводят дивиденды, инфляция резко возрастает, население не доверяет гривне, покупая валюту, — гривна ослабляется», — объясняют в НБУ.

В Нацбанке напоминают, что Украина является страной с «малой открытой экономикой», где внешняя торговля составляет значительную долю ВВП. Страна сильно зависит от условий на внешних рынках, на которые сама мало может повлиять. 

«Большая часть нашего экспорта — сырьевые товары, прежде всего зерновые и металлы, цены на которые зависят от ситуации на международных рынках. Если в мире цены сильно вдруг упали бы, например, на зерновые, то ощутимо снизились бы объемы валютных поступлений, которые Украина получит за продажу агропродукции.  Если бы это было единственной заметным изменением на международных рынках для украинской экономики, то это привело бы к дисбалансу на валютном рынке. Ведь валютных поступлений экспорта стало бы существенно меньше, а объем валютных платежей за импортные товары остался бы на том же уровне, что и раньше.  Соответственно, НБУ был бы вынужден для поддержания курса на фиксированном уровне тратить свои валютные резервы. И так — пока их хватало бы», — отмечают в НБУ.

Также в НБУ объяснили, почему не останавливают укрепление гривни, на которое жалуются украинские экспортеры

«Если НБУ, несмотря на реальную экономическую ситуацию, не будет давать гривне крепнуть, а держать курс на уровне, например, 26 или 27 гривен за доллар что будет думать бизнес и население? Они будут думать, что НБУ защищает этот уровень курса, а следовательно — интересы определенных заинтересованных сторон. Это означает, что все предпочтут инвестировать в иностранную валюту. Это только будет толкать курс гривни в сторону девальвации, а ценники в магазинах — в сторону увеличения. Вот и вся картина», — резюмируют в НБУ.

Почему падает доллар и укрепляется рубль? Как долго это будет происходить? Причины валютных скачков

Краткое содержание статьи:

 

Вот уже три года не было никакого повода выяснять, почему падает доллар и когда закончится это тенденция. Ведь на протяжении всего времени иностранная валюта только росла и крепла. Или, все было не совсем так?

 

 

Чем важен доллар для экономики?

Доллар является резервной валютой, используемой во всем мире:

• Любое государство проводит сделки с другими странами, используя «зеленые бумажки»;
• США отказалось от «золотого стандарта» и печатает ровно столько новых банкнот, сколько пожелает;
• Позиция мирового лидера дает определенные преимущества, особенно в плане влияния на финансовые системы;
• В последние годы Америка лишь укрепляет свои позиции.

На деле все даже печальнее, чем могло показаться:

1. Предположим, Китай хочет купить у нас лес;
2. Китайцы должны продать юани и приобрести на них доллары;
3. Именно эти условные единицы пойдут на российские счета в качестве оплаты;
4. Часть валютной выручки отечественные компании должны продать и купить рубли;
5. В национальных валютах расчеты между странами практически не производятся.

Необходимость использовать чьи-то «чужие» деньги может привести к формированию презрительного отношения к своей собственной валюте. Но таков современный мир, сформировавшийся после Второй Мировой Войны.

 

Динамика курса: рост и падение валюты

На самом деле, рост наблюдался далеко не постоянно:

• Периодически были «отскоки» вниз;
• Многие эксперты в 2014 прогнозировали, что доллар упадет ниже 30;
• Эйфория, в связи с временным укреплением рубля, разрушалась объективной реальностью;
• На длинной дистанции картина не менялась на протяжении 14-16 годов.

Если вы откроете график, сможете легко заметить, что он не представляет собой ровную прямую линию, восходящую вверх. Падения, взлеты – все это имело место быть.

Но уже на протяжении нескольких месяцев все иначе. Причиной тому:

1. Прошедшие выборы в США;
2. Неожиданная победа Трампа;
3. Слишком осторожная политика ЦБ США;
4. Долгий период роста, который рано или поздно должен был закончиться.

Если рассматривать динамику курса за прошлый год, можно тоже найти периоды «укрепления рубля», вот только не длились они так долго. Вслед за каждой «белой полосой» следовало падение, болезненное и долгое.

Сказать точно, продлится текущее положение дел еще месяц или так оно и будет в ближайшие годы – невозможно.

Аналитики, уже по факту, расскажут о том, что произошедшие изменения были очевидны и всем понятны, что никак иначе и быть не могло. Но это все будет потом, когда доллар упадет или «прыгнет» вверх. Сейчас же от финансовых гуру можно услышать только расплывчатые формулировки.

 

Падение доллара: с чего все началось?

Определенным потрясением для США были прошедшие выборы:

• Никто не ожидал победы Трампа;
• В стране, как по щелчку пальцев, появилось множество несогласных с правительством;
• Нынешний президент имеет самые низкие рейтинги за долгий период президентства страны;
• Часть американцев уже потеряла уверенность в завтрашнем дне.

Все это больше похоже на панику, нагнетаемую извне. Но на самом деле, пока политическая жизнь Америки не придет в норму, говорить о каких-то серьезных изменениях курса национальной валюты – преждевременно.

Свою лепту внес и Центробанк:

1. От него ожидали большего количества пересмотров базовой ставки;
2. Предполагался более резкий подъем;
3. Игроки осознали, что США не планирует укреплять свою валюту и не стремится к ее бурному росту.

Текущие позиции, видимо, устраивают финансовую элиту, и они хотят их зафиксировать, на имеющемся уровне. Возможно, дальнейший рост вызвал бы появление новых дискуссий касательно «мыльного пузыря» и привел бы к оттоку капитала.

 

Снижение мировых валют

Можно что угодно говорить о рубле, но за последние годы падал не только он:

• Достаточно сравнить графики курса валют разных стран к доллару;
• Снижение наблюдалось последние годы;
• Для рубля это было «крутое пике», для евро и фунта – постепенное падение;
• Рост не мог продолжаться вечно.

В данном случае доллар можно представить в виде местного владельца завода, который подмял под себя весь город и «вытягивает» средства у местных жителей. Но ведь нашему олигарху совсем ни к чему голодные смерти на своей территории, на ком тогда можно будет наживаться в дальнейшем?

Сегодня бытует мнение, что доллар переоценен. Даже если и так, курс существенно не изменится, а причинами тому:

1. Статус резервной валюты;
2. Желание других стран приобретать американские облигации;
3. Добровольное финансирование госдолга США даже Россией;
4. Сильные экономические позиции американцев;
5. Отсутствие какой-либо альтернативы.

Все разговоры, касательно евразийского сотрудничества и формирования альтернативных банков – могли бы быть чем-то толковым, если бы не остались лишь на уровне разговор и пустых обещаний.

Экономически соперничать с США себе может позволить только Китай, но и то – лишь в теории.

 

Доллар ждет крах?

Для текущего падения доллара можно найти множество объяснений:

• Сезонность;
• Политика ЦБ США;
• Действия Трампа;
• Раздутость «мыльного пузыря»;
• Выход из кризиса европейских стран;
• Конец периода роста.

Конечно, можно хоронить заокеанскую систему и говорить, что наконец-то пришло время для сильного рубля. Вот только наш «деревянный» остается привязанным к ценам на нефть, от которых зависима и вся экономика государства.

Сделать какой-либо прогноз сейчас сложно даже профессиональным аналитикам. Большинство придерживается мнения, что в ближайшее время можно ожидать «качели»:

1. Небольшие отскоки будут сопровождаться такими же падениями;
2. На протяжении некоторого времени графики будут «висеть» на одном уровне;
3. Не стоит ожидать существенного укрепления или ослабления.

В таком формате ситуация должна продержаться до следующего знакового события, которое и задаст тон дальнейшему росту или падению. Так что, остается внимательно следить за событиями в СМИ и хранить сбережения в разных валютах.

Не стоит рассчитывать, что курс вернется к показателям 2013 года. Это было бы слишком наивно, да и история учит – раньше такого никогда не случалось.

 

Видео-прогноз: покупать или продавать?

В данном ролике финансовый аналитик Андрей Яковлев расскажет свое мнение относительно курса валют на ближайшее время, стоит ли сейчас закупать доллары:

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Где теперь обесценивающийся доллар?

Доллар существенно обесценился после пика 20 марта по отношению к корзине основных мировых валют. Дата пика и его последующего обесценивания не случайна.

19 марта, в ходе наиболее значительного вмешательства в кризис Covid-19, Федеральная резервная система расширила долларовые своп-линии, включив в них 14 иностранных центральных банков, предоставляя практически неограниченное долларовое финансирование по всему миру.

Острая борьба за долларовое финансирование, которая вызвала повышение курса доллара на 7% за восемь дней до 20 марта, прекратилась по мере смягчения условий финансирования.

Среди валютных трейдеров, где анализ часто распространяется на «тренд — ваш друг», слабость доллара стала согласованной позицией.

Существуют веские аргументы в пользу краткосрочной слабости доллара, в первую очередь то, что процентные ставки в США значительно снизились по сравнению с другими развитыми рынками в 2020 году.

Также утверждается, что растущий интервенционизм ФРС ограничивает укрепление доллара; учитывая неограниченный запас долларов от ФРС во время каждого кризиса, должны быть другие более привлекательные варианты убежища.

Ключевые моменты

• Доллар существенно обесценился с 20 марта
• Федеральная резервная система увеличивает интервенцию в валюту
• Евро должен быть самым сильным кандидатом на повышение курса
• Япония все еще имеет огромный долг

Эти аргументы имеют некоторый вес в краткосрочной перспективе, но были бы более убедительными, если бы было более ясно, какие другие валюты могут структурно укрепиться в долгосрочной перспективе.

Доллар играет центральную роль в мировой торговле и финансовой архитектуре. В 2019 году в 90% всех валютных торгов доллар был на одной стороне. В глобальных валютных резервах доллар составляет 60 процентов, евро — 20 процентов, иена — 6 процентов (при этом 14 процентов составляют корзину меньших валют).

Глобальное вмешательство ФРС может ограничить потенциал роста доллара, но оно также укрепит ФРС как мировой центральный банк и доллар как его резервную валюту и торговую валюту.

Во время кризиса, связанного с коронавирусом Covid-19, другие центральные банки были переведены в сателлитные распределительные центры, управляя программой долларовых свопов ФРС.

Теоретически евро должен быть самым сильным кандидатом на повышение.

В течение десяти лет в еврозоне наблюдались огромные положительные сальдо торгового баланса и текущего счета. Производители из Северной Европы остаются очень конкурентоспособными при преобладающих обменных курсах, поддерживая огромную экспортную машину.

Однако евро сталкивается с серьезными проблемами из-за своей ветхой институциональной основы.

В то же время, когда ФРС поддерживала мировую экономику, поставляя доллары, скромная историческая программа количественного смягчения Европейского центрального банка была признана незаконной конституционным судом Германии.

Поскольку Covid-19 ударил в самое сердце уязвимой итальянской экономики, политики ЕС спорили о балансе кредитов и грантов в недостаточно эффективном плане восстановления ЕС.

История валют, которые не поддерживаются единым суверенным государством, заставляет нас опасаться структурного повышения курса евро.

Япония отвечает всем критериям целостного суверенного государства, что делает иену еще одним очевидным кандидатом. С середины 1980-х годов в Японии было положительное сальдо торгового баланса, которое было бы поддерживающим фактором, если бы баланс не был в последнее время сведен к торговому дефициту.

Доллар США, по прогнозам, продолжит обесцениваться в 2021 году

Экономисты и стратеги в области управления капиталом ожидают большой активности на валютных рынках в 2021 году, прогнозируя дальнейшее снижение курса доллара США.

Доллар потерял позиции по отношению к другим основным валютам в 2020 году, упав на 8,22% по отношению к евро, на 2,98% по отношению к фунту стерлингов и 4,94% по отношению к иене.

Хотя доллар все еще является «относительно сильной валютой … Я думаю, что есть возможности для дальнейшего обесценивания», — сказал Натан Шитс, главный экономист из Ньюарка, штат Нью-Джерси, и глава отдела глобальных макроэкономических исследований в PGIM Fixed Income. «Одна из причин заключается в том, что люди ожидали, что денежно-кредитная политика США будет более жесткой, чем в остальном мире — я не думаю, что (это) так в ближайшие три года.Так что такая теория силы доллара подрывается, и в результате я чувствую, что есть еще возможности для снижения доллара «, — сказал г-н Шитс. Он ожидает, что к концу года курс евро достигнет отметки около 1,25 доллара. закончил 2020 год на уровне 1,22 доллара США.

Руководители UBS Asset Management также ожидают увидеть дальнейшую слабость доллара «и проциклические позиции, чтобы извлечь выгоду из большей видимости широкого и устойчивого восстановления мировой экономики», — сказал Эван Браун, глава отдела стратегии нескольких активов из Нью-Йорка.

Евро уже достаточно вырос в цене, сказал г-н Шитс, «частично отражая вотум доверия рынка к европейским политикам».

Многие игроки финансовых рынков «были относительно удивлены быстрым и убедительным ответом Европы (на кризис COVID-19) — как денежным, так и фискальным», — сказал г-н Шитс.

Валюты развивающихся рынков также выиграют.

«Относительная скорость восстановления после глобальных ограничений, расхождения в налогово-бюджетной и денежно-кредитной политике и глобальный аппетит к риску в значительной степени в пользу валют развивающихся стран и, в меньшей степени, развитых валют, таких как евро и иена», — сказал Адриан Ф.Ли, лондонский президент и ИТ-директор валютного менеджера Adrian Lee & Partners. «Внешняя политика новой администрации США также потенциально более благоприятна для мировой торговли и валюты развивающихся стран и Азии в целом».

Доллар сталкивается с обесцениванием за годы

Факторы, которые способствовали ралли доллара после его минимумов 2011 года, начали меняться. Падение было значительным. Инвесторы опасаются продажи доллара после падения на 10% по отношению к евро в течение трех месяцев.Доллар готов к дальнейшему падению в следующие несколько кварталов, пока глобальный аппетит к риску остается благоприятным.

Валютные рынки реагируют на изменения основных переменных и, как и все рынки, двигаются за счет импульса. Доллар чувствителен к глобальному настрою к риску. Обстановка осторожности и озабоченности имеет тенденцию к укреплению доллара по мере того, как потоки портфелей репатриируются в США. Длинная долларовая позиция — это хеджирование против основного портфеля акций, высокодоходных облигаций и других рискованных активов.Аппетит к риску улучшился с конца марта, и доллар ослаб.

Наступают приступы неприятия риска. Covid-19 остается источником неопределенности, напряженность между США и Китаем может вспыхнуть в ближайшие несколько месяцев, а выборы в США могут вызвать беспокойство у инвесторов.

В отличие от цен на другие активы, которые определяются скоростью изменения экономических переменных, таких как рост, валюты отражают относительные экономические отношения между странами. В 2018 году доллар укрепился благодаря более высокой и растущей доходности в США по сравнению с европейскими и японскими.

Эти различия в процентных ставках поддерживали доллар в течение последних десяти лет. Таким образом, инвесторы покупают облигации США из-за более высокой доходности по сравнению с облигациями, номинированными в Японии или евро. Другие инвесторы корректируют свое валютное хеджирование в зависимости от затрат, обусловленных разницей в процентных ставках. Хотя разница в доходности по-прежнему в пользу доллара, с марта разница снизилась. Спрэд между десятилетними казначейскими облигациями США и немецкими облигациями с аналогичным сроком погашения снизился с 2.3% в начале этого года до менее 1,1%.

Федеральная резервная система вносит последние штрихи в обновленную основу денежно-кредитной политики. Предстоящий виртуальный симпозиум в Джексон-Хоул даст инвесторам представление о том, как далеко ФРС продвинется к тому, чтобы позволить инфляции превысить свой целевой показатель в 2%, чтобы «догнать» низкие темпы инфляции прошлых лет. Более высокая толерантность к инфляции и предположения о том, что процентные ставки останутся близкими к нулю, пока безработица не упадет до уровня, предшествующего пандемии, еще больше ослабят доллар.

Высокий бюджетный дефицит действительно влияет на валюты. С начала пандемии бюджетные дефициты в большинстве стран увеличились. В прошлом более высокая доходность сопровождалась более высоким дефицитом, но действия центрального банка в этом кризисе блокировали любое повышение доходности. Прямые покупки облигаций и комментарии центральных банков удерживают доходность США на низком уровне. Европа, Япония и многие другие страны также столкнулись с большим дефицитом, но ожидания нового фискального пакета США и продолжающаяся адаптивная позиция ФРС вызывают беспокойство у иностранных инвесторов.Чтобы получить в будущем прибыль от финансирования государственных расходов США, иностранцам может потребоваться некоторая поддержка в виде более высокой премии за риск.

Несмотря на длительные переговоры, фискальный пакет на сумму более 1 трлн долларов будет принят. Европа и Япония также увеличивают свои бюджетные расходы. Европейский центральный банк и Банк Японии усилили смягчение денежно-кредитной политики за счет агрессивной покупки активов.

Большой новостью стало соглашение о программе выпуска облигаций Еврокомиссии на 750 млрд евро.В результате рынок облигаций ЕС может стать значительной и ликвидной альтернативой казначейским облигациям США. Кроме того, это может поддержать стоимость евро, пострадавшего от Brexit и постоянных опасений по поводу сплоченности союза. Рынок положительно воспринял это заявление, и евро значительно укрепился.

Еще одним фактором, ослабившим доллар, является неопределенность перед ноябрьскими выборами. Если напряжение вокруг выборов вызовет более широкий эпизод уклонения от риска, доллар будет чистым бенефициаром в течение короткого периода времени.

Доллар начал многолетнее обесценивание по отношению к другим основным валютам. Низкая и падающая доходность, растущий бюджетный дефицит и меньшее стремление к риску должны сохраниться. Более структурные факторы, такие как международные управляющие резервами, диверсифицирующие свои валютные авуары или большая доля мировой торговли, рассчитываемая в евро или юанях, будут иметь лишь небольшое влияние на валюты.

Многие инвесторы сократили свои долларовые позиции, поэтому обвала доллара не будет.Скорее, будет постепенное снижение, перемежающееся случаями силы, если волатильность снова ударит по рынкам.

Раджив Де Мелло — управляющий директор Deep Learning Investments и бывший главный инвестиционный директор Bank of Singapore.

Беды доллара США только начинаются, некоторые медведи говорят

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Есть долларовые медведи, а есть Ульф Линдал.

ФОТО ФАЙЛОВ: Банкноты доллара США и евро видны на этой иллюстрации от 22 июня 2017 года.REUTERS / Thomas White

Главный инвестиционный директор валютного менеджера А.Г. Биссет считает, что валюта США упадет на 36% по отношению к евро в течение следующего года или около того, достигнув уровня, которого не наблюдалось более десяти лет.

Недавняя слабость доллара «является началом очень большого движения», которое может нанести ущерб массам инвесторов, подверженных риску из-за их вложения в акции и облигации США, сказал Линдал.

Уолл-стрит изобилует медвежьими прогнозами по доллару, хотя немногие из них столь же экстремальны, как прогнозы Линдала.Валюта США близка к самому низкому уровню за 27 месяцев и упала примерно на 11% по сравнению с пиком 2020 года по сравнению с корзиной своих аналогов, при этом банки Goldman Sachs, UBS и Societe Generale прогнозируют большие убытки.

Ставки на хедж-фонды против доллара на фьючерсных рынках находятся на самом высоком уровне примерно за десять лет, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в то время как 36% управляющих фондами в недавнем исследовании Bank of America Global Research заявили о короткой позиции по доллару. в качестве основной валютной торговли во второй половине года.

Индекс доллара США и спекулятивные валютные позиции CFTC

Правильный курс доллара является ключевым для инвесторов, поскольку его траектория меняет все, от корпоративных доходов до цен на сырье, такое как нефть и золото.

В исследовании Линдала колебания курса доллара в течение десятилетий разбиты на 15-летние циклы, которые показывают, что доллар резко ослабел по отношению к евро, прежде чем он восстановил большую часть потерь.

Хотя падение доллара в последние недели замедлилось, это «действительно возможность избавиться от доллара», — сказал он.

Большинство медвежьих инвесторов ожидают, что доллар обесценится на фоне более сильных перспектив экономического роста за пределами США, крайне низких процентных ставок в США и опасений, что программы по смягчению экономических последствий пандемии коронавируса раздувают бюджетный дефицит.

Разрыв между доходностью 10-летних государственных облигаций США и Германии

Goldman Sachs, например, считает, что неуклонное улучшение мировой экономики и отрицательные реальные ставки в США являются «устойчивым рецептом ослабления доллара», и прогнозирует, что евро будет торговать по 1 доллару.30 к 2023 году с текущих 1,196 доллара.

Аналитики TD Securities говорят, что обновленный подход Федеральной резервной системы к инфляции будет держать доллар под давлением, поскольку он предполагает, что процентные ставки будут оставаться на низком уровне дольше. По их словам, доллар переоценен по отношению к другим основным валютам примерно на 10%.

Робеко, управляющий активами стоимостью 174 миллиарда долларов, считает, что доллар потеряет позиции из-за продолжающегося сжатия процентных ставок и разницы в росте, сказал Йерун Блокланд, управляющий портфелем в голландской компании.

Падение доллара может оказать благоприятное воздействие на рынки, поскольку оно ослабляет финансовые условия, увеличивает прибыль экспортеров США и облегчает странам обслуживание долга, выраженного в долларах.

Американские инвесторы, владеющие иностранными активами, также менее склонны покупать защиту от скачков доллара, когда ожидается, что валюта останется слабой, что потенциально повысит прибыльность их сделок.

«Мой портфель на данный момент не хеджирован», — сказал Лей Ван, портфельный менеджер Thornburg Investment Management.«(Я) полностью оседлал феномен сильного и слабого доллара США, связанного с другой валютой».

В то же время продолжительное падение доллара может послать более зловещий сигнал, отражающий сомнения в отношении финансов и экономического роста США, а также потенциальное ослабление позиции доллара как доминирующей мировой валюты.

Почти половина респондентов опроса BofA заявили, что ожидают сокращения мировых долларовых резервов в течение следующего года.

«В наши дни много говорят о том, что доллар рухнет и потеряет свое положение в качестве глобальной резервной валюты», — сказал Майкл Гейед, управляющий портфелем Toroso Investments / ATAC Rotation Fund.

Другие считают, что изменение аппетита к риску или улучшение новостей по экономике США могут оказать поддержку доллару.

Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по фиксированным доходам, ожидает, что доллар снизится лишь незначительно.