Close

Договор соинвестирования с физическим лицом: Договор инвестирования в бизнес между ип и физическим лицом, скачать образец 2021

Содержание

Договор инвестирования строительства с физическим лицом

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Договор инвестирования строительства с физическим лицом (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Судебная практика: Договор инвестирования строительства с физическим лицом Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Подборка судебных решений за 2019 год: Статья 146 «Объект налогообложения» главы 21 «Налог на добавленную стоимость» НК РФ
(Юридическая компания «TAXOLOGY»)Между обществом и физическими лицами были заключены договоры по инвестированию строительства встроенных помещений в жилых домах. В ходе проверки инспекция пришла к выводу, что денежные средства, полученные обществом, не были направлены на финансирование строительства, поскольку на момент фактического совершения сделок объекты были уже готовы. Соответственно передача имущества не носила инвестиционный характер и подлежала обложению НДС. Приняв во внимание положения ч. 1 ст. 55 ГрК РФ, суд указал, что до выдачи разрешения на ввод объекта в эксплуатацию строительство не признается оконченным, следовательно, возможность инвестирования в создаваемый объект сохраняется. Так как денежные средства по договорам были получены обществом до ввода объектов в эксплуатацию, суд сделал вывод о том, что спорные операции не подлежат обложению НДС в соответствии с подп. 4 п. 3 ст. 39 НК РФ.
Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:

Подборка судебных решений за 2019 год: Статья 55 «Выдача разрешения на ввод объекта в эксплуатацию» Градостроительного кодекса РФ
(Р.Б. Касенов)Частично удовлетворяя требования общества, суд признал недействительным решение инспекции Федеральной налоговой службы по городу в части доначисления налога на прибыль, НДС, соответствующих сумм пеней и штрафов, а также в части предложения уменьшить убытки по налогу на прибыль и уменьшить остаток неперенесенного убытка по налогу на прибыль. При этом в части завышения инвестиционных расходов по строительству жилых домов и доначисления НДС в связи с неотражением доходов от реализации нежилых помещений суд указал следующее. Между обществом и физическими лицами заключены договоры по инвестированию строительства встроенных помещений в жилых домах. Встроенные помещения переданы физическим лицам по актам приема-передачи, инвестиционный результат, рассчитанный из инвестиционных взносов за минусом суммы инвестиционных затрат по переданной площади, учтен обществом в составе внереализационных доходов в целях обложения налогом на прибыль. По мнению инспекции, денежные средства, полученные обществом от физических лиц, не были направлены на финансирование строительства, поскольку на момент фактического совершения рассматриваемых сделок объекты были готовы и проинвестированы самим обществом. Между тем суд указал, что в силу ч. 1 ст. 55 Градостроительного кодекса РФ до выдачи разрешения на ввод объекта в эксплуатацию строительство не признается оконченным, следовательно, возможность инвестирования в создаваемый объект сохраняется. Учитывая, что денежные средства по договорам получены обществом от физических лиц до ввода объектов в эксплуатацию, суд сделал вывод о том, что заключение спорных договоров и перечисление денежных средств носили инвестиционный характер, поэтому операции по передаче физическим лицам нежилого имущества не подлежат обложению НДС в соответствии с подп. 4 п. 3 ст. 39 НК РФ.

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Договор инвестирования строительства с физическим лицом Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Статья: Инвесторы и застройщик. Ждать или требовать?
(Пластинина Н.)
(«Административное право», 2018, N 1; «Жилищное право», 2018, N 4)Ситуация: есть инвестиционный договор о строительстве дома отдыха, есть инвестор. Инвестор привлек деньги физических лиц — соинвесторов. Объектом строительства являются блоки малоэтажных жилых корпусов дома отдыха. Под Закон N 214-ФЗ отношения не подпадают. Объект построен в 2016 году. Есть заключение от мосгосстройнадзора. Однако стороны инвестиционного договора не завершили расчеты между собой. Акт не подписан. Физические лица — соинвесторы хотят добиться ввода объекта в эксплуатацию.

Возможно ли заключить договор инвестирования между ИП и физ лицом?

В случае если Организации не удалось извлечь прибыль от использования Инвестиционных средств, полученные Организацией денежные средства, считаются займом и Организация уплачивает на данную сумму займа проценты в размере 0,001% годовых.

Юлия

Здравствуйте. Во-первых, в тексте тут Организация, а Вы говорите об ИП. При этом предложенный договор по сути представляет собой договор займа, только с расчетом процентов не от суммы займа, а от прибыли. При этом порядок осуществления контроля за такого рода расчетами вообще отсутствует.

На мой взгляд этот договор пуст как по содержанию, так и по защите так называемого инвестора. Гораздо проще в таком случае заключить простой и обычный договор займа.

ГК РФ Статья 807. Договор займа

1. По договору займа одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей.

2. Иностранная валюта и валютные ценности могут быть предметом договора займа на территории Российской Федерации с соблюдением правил статей 140, 141 и 317 настоящего Кодекса.
3. Особенности предоставления займа под проценты заемщику-гражданину в целях, не связанных с предпринимательской деятельностью, устанавливаются законами.
4. За исключением случая, предусмотренного статьей 816 настоящего Кодекса, заемщик — юридическое лицо вправе привлекать денежные средства граждан в виде займа под проценты путем публичной оферты либо предложения делать оферту, направленному неопределенному кругу лиц, если законом ему предоставлено право на привлечение денежных средств граждан.

В этом случае по крайней мере Вы точно будете знать под что отдаете средства.

Есть ли необходимость дополнительно заключать Договор займа? Есть ли необходимость в заверении данного договора у нотариуса (и инвестирования и займа)?

Юлия

Дополнительное заключение договора займа не требуется, поскольку в таком случае сумма задвоится. Ведь Инвестор предоставляет средства по инвестиционному договору, а при подписании договора займа он снова должен выдавать денежные средства, предусмотренные договором займа. Нотариальное удостоверение таких договоров законом не предусмотрено, что не отменяет возможности такого удостоверения по соглашению сторон. Учитывая, что по сути предложенный инвестиционный договор и является договором займа, необходимо лишь прямо об этом указать и определить порядок расчета получаемого дохода. А лучше еще и получить что-нибудь в залог или иным образом обеспечить выполнение обязательств заемщиком.

Если нет, то возможно ли в составление договора займа (физ лицо дает ИП денег на развитие) с условием получения % от прибыли?

Юлия

Такое возможно, но проследить получение прибыли в особенности ИП крайне сложно. Это очень рискованная затея.

Инвестиционный договор в 2020 году

Развитие предпринимательской деятельности и даже её начало требует определённых финансовых вложений и далеко не всегда гражданин или организация будут обладать такими средствами.

Один из вариантов — привлечение инвестиций, который будут оформляться посредством инвестиционного договора.

Он должен в полной мере отражать взаимные права и обязанности сторон, а также разделение прибыли, тогда шанс на последующий конфликт существенно уменьшится.

Основные сведения

Оформление отношений между инвестором и заказчиком требует особого подхода. По сути, инвестор предлагает собственные финансовые средства, которые впоследствии используются в определённой деятельности с целью получения прибыли.

Инвестор лишь передаёт капитал, а действия выполняются вторым лицом. Подобный договор представляет собой комплекс взаимных прав и обязательств между такими лицами.

Введён он в правовое поле для того, чтобы конкретизировать отношения сторон, определить особенности и порядок распределения прибыли.

Данный договор может быть заключен в различных сферах деятельности. Самый распространённый вариант, когда инвестор вкладывает денежные средства в бизнес, как уже действующий, так и создаваемый.

Также инвестиции принимаются в строительстве и финансовой сфере, например, для проведения торгов на биржах и так далее.

Определения

Инвестиционный договорТип договорных отношений, при которых одно лицо, то есть инвестор, передаёт принадлежащие ему средства другому, заказчику с целью использования данных денежных средств для извлечения прибыли и её последующего распределения между сторонами
ИнвесторЛицо, которое передаёт денежные средства, принадлежащие ему (или иные ценности) с целью получения прибыли в результате использования их заказчиком
ЗаказчикЛицо, которое использует привлечённые от инвестора средства для получения дохода
Существенные условия договораТакие условия, которые в обязательном порядке должны быть включены в текст договора. В противном случае он не может считаться заключенным
Акт передачи денежных средствЭто документ, который, как правило, является приложением к договору и подтверждает факт передачи определённой суммы от одного лица другому

Какова его роль

Суть инвестиционного договора заключается в следующем:

Данный договор содержит условияНа которых строятся взаимоотношения инвестора и заказчика
Он служит в качестве доказательства факта наличия данных правоотношенийИ их фактических особенностей
Включён в правовое полеС целью конкретизации отношений сторон

До того, как данный тип договорных отношений официально был закреплён, в том числе в судебной практике высших судов, существовало множество разногласий между лицами.

В первую очередь они касались того, как будут учитываться риски и будут ли учитываться вовсе. На данный момент этот вопрос считается более разрешённым и разграниченным.

Правовая база

Правовое регулирование инвестиционного договора производится на основании, в первую очередь, Гражданского кодекса, который определяет общие особенности договорных отношений между различными лицами.

Более специализированным правовым актом считается ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Он содержит более узкие понятия и конкретные положения об институте инвестирования.

Также рекомендуется обратить внимание на ФЗ «Об инвестиционном товариществе», который регулирует особенности данного типа инвестиционных договоров.

Особенности инвестиционного договора по ГК РФ

Инвестиционные отношения, в соответствии с действующим законодательством, имеют некоторые особенности:

  1. Все взаимные действия между инвестором и заказчиком оформляются документально.
  2. Заказчик вкладывает все полученные от инвестора деньги в развитие оговоренного проекта. Их использование не по назначению не допускается.
  3. Договор всегда оформляется в письменной форме. Устный инвестиционный договор не допускается.
  4. Каждая сторона должна учитывать особенности своей системы налогообложения при формировании бухгалтерской отчётности.
  5. Прибыль может выплачиваться в фиксированном размере или в процентном соотношении от полученного заказчиком дохода.
  6. Денежные средства, которые фактически и являются инвестицией, могут передаваться как сразу, так и частями.

Все движения денежных средств фиксируются документально и контролируются сторонами сделки. Бланк инвестиционного договора можно скачать здесь.

Виды соглашения

В первую очередь, соглашения делятся на два вида.В первом случае сделка именуется как договор инвестиционного товарищества.

Суть в том, что все вложения производятся сразу, то есть единоразовым платежом. Договор может содержать и иные особенности, но суть ясна из определения товарищества.

Во втором случае средства перечисляются частями. Производится это по следующим причинам:

  1. Заказчик не требует всей суммы сразу.
  2. Между сторонами отсутствует должны уровень доверия.
  3. У инвестора отсутствует полная сумма денежных средств на момент заключения договора.

Также на практике выделяется и иной вид договора, который именуется «договор инвестиционного страхования жизни». Что это такое?

Под данным типом договора понимается тип договора, который сочетает условия страхования и инвестирования.

То есть страхуется жизнь инвестора, но сумма компенсации формируется за счёт вложения средств в различные механизмы, позволяющие получать прибыль.

Необходимые документы

Для оформления инвестиционного договора потребуются следующие бумаги:

ДокументыПодтверждающие личности каждой стороны или регистрационные документы юридических лиц
ДоверенностиЕсли лица действуют через представителей
Бизнес-проектВ который будут производится инвестиции

Дополнительно стороны должны составить акт приёма денежных средств (или иной подтверждающий их передачу документ). В зависимости от ситуации перечень документации может изменяться.

Существенные условия

Единственным существенным условием инвестиционного договора является его предмет.

Прочие моменты будут считаться дополнительными, но сторонам не стоит пренебрегать ими. Рекомендуется в полной мере отражать их в тексте сделки.

Стороны соглашения

Сторонами инвестиционного договора считаются:

ЗаказчикТо есть лицо, которое принимает инвестиции
ИнвесторТо есть тот, кто вкладывает свои средства

Сторонами могут быть как физические, так и юридические лица.

Между юридическими лицами

Данный тип сделки может быть заключен и между организациями. Формально, одна сторона передаёт другой принадлежащие ей средства с целью последующего получения прибыли.

При этом важно, чтобы каждая сторона учитывала особенности своей системы налогообложения.

Между физическими лицами

Законодатель не запрещает заключение такой сделки и между физическими лицами. На практике это может быть произведено, например, при желании вложения средства в торговлю на фондовой бирже.

Один гражданин передаёт свои финансы другому, который обладает соответствующими навыками. При этом граждане также должны будут оплатить налог на прибыль.

Между физическим и юридическим лицом

На практике такой договор чаще всего оформляется между гражданином и организацией.

Фирмы принимают инвестиции от граждан с целью их использования в предпринимательской деятельности и обещают выплату определённого процента.

Видео: инвестиционный договор

Такое сотрудничество выгодно обеим сторонам, но гражданин несёт риски в связи с тем, что данная инвестиция не является банковским вкладом и, соответственно, не застрахована.

Как выглядит акт передачи

Акт передачи денежных средств оформляется в простой письменной форме. Главное, чтобы в нём было чётко указано на факт приёма средств вторым лицом определённого числа в указанной сумме.

Во что можно инвестировать

От характера инвестиции будет зависеть её рентабельность, а также возможный размер вознаграждения.

Перед инвестицией крупной суммы рекомендуется получить предварительное заключение специалиста о перспективе и только после этого заключать договор.

Бизнес-проект

Инвестиции в бизнес актуальны при выборе правильного направления. Здесь важно определить, что будет перспективно в ближайшее время и что может принести финансовую прибыль.

Кроме того, важен правильный выбор заказчика, который сможет правильно реализовать эти средства.

Строительство

Строительство пару лет назад было более перспективным, но и сейчас является надежным.

Так, можно вложить средства в жилой объект или в коммерческую недвижимость, важно лишь выбрать правильный район и застройщика.

Образец заполнения

В инвестиционном договора необходимо указать:

  1. Его название и иные характеристики, а также реквизиты сторон сделки.
  2. Предмет договора и прочие условия, включая цену, срок и так далее.
  3. Права и обязанности каждой стороны.
  4. Дополнительные моменты, имеющие значение для сторон.

В конце договора обязательно ставится подпись и печать.

Срок действия

Законодатель установил предельный срок договора инвестиционного товарищества.

При этом договор должен сдержать либо сам срок, либо указание на событие, при котором он считается исполненным. Если срок не указывается, то применяется предельное значение.

Инвестиционный договор заключается с целью регламентации отношений между инвестором и заказчиком.

На практике такие сделки заключаются достаточно часто, при желании получения прибыли посредством вложения в выгодные проекты. Договор существенно отрегулирован правовыми актами и имеет обширную практику.

Инвестиционный договор (соглашение): контракт инвестирования в бизнес

Соглашение между инвестором и заказчиком оформляются в виде инвестиционного договора установленного образца. В соотношении с последними изменениями законодательства договор инвестирования защищает не только права инвестора, но и еще и предоставляет права и заказчику, которые непосредственно будет осуществлять организационные работы.

Содержание статьи

Общие понятия: инвестиционный договор

Инвестиционный договор – это документ, который подтверждает взаимоотношения между инвестором и непосредственно заказчиком. В свою очередь договор складывается из обязательств, которые выдвигают обе стороны. Такое понятие впервые было использовано Верховным судом из-за того, что часто встречали случаи когда партнеры не могли разделить между собой прибыль. И вот после множества инцидентов, ввели такое определение и даже предоставили первый образец инвестиционного договора.

Договор инвестирования в бизнес непосредственно имеет две стороны – это заказчик и инвестор.

Заказчик – это человек, который ведет проект, в большинстве случаев сам руководитель предприятия. На нем лежит вся ответственность за средства, которые предоставил инвестор. Он обязуется выполнить все пункты, которые содержит его образец договора с инвестором. Заказчик полностью несет ответственность за результат проведенной финансовой деятельности.

Инвестор — это может быть юридическое или физическое лицо, которое инвестирует свои средства на финансирование проекта. Главной его целью считается получение прибыли за свой вклад в производство или в сферу услуг.

Инвестиционное соглашение сфере строительства может еще иметь и подрядчика, который будет заниматься организационными вопросами, то есть он будет искать заказчика и инвестора, в свою очередь он получает комиссионный от полученной прибыли. На сегодняшний день это очень хороший вариант заработка и главное – это помогает заключить инвестиционный контракт.

Условия заключения инвестиционного договора

После того как инвестор и заказчик нашли друг друга, то необходимо обговорить все условия заключения договора, которые должны подходить обеим сторонам. Отношения между сторонами строятся таким образом, что инвестор передает денежные средства заказчику, при этом все движения оформляются документально, в соответствии с регламентирующим взаимоотношения законодательством, что в свою очередь уменьшает степень риска потери инвестором своих инвестиций. Заказчик в свою очередь вкладывает все деньги в развитие проекта, при этом он обязан контролировать все процессы затрат и прибыли. В будущем после получения прибыли в установленный срок вкладчику вернуть вознаграждение за пользование денежными средствами.

Проценты за пользование инвестициями могут выплачиваться двумя основными способами:
  • в договоре указывается фиксированная сумма, она считается неизменной на протяжении всего инвестиционного проекта, выплаты должны совершаться точно в срок. Конечно, периодически могут возникать ситуации, по которым заказчик не может выплатить деньги в срок, то в таком случаи необходимо оговаривать данный случай с инвестором. При согласии вкладчика можно продлить срок выплаты, но обязательно данное положение стоит внести в инвестиционный договор.
  • выплата в зависимости от полученной прибыли ее еще называют приблизительной. Иногда проекты бывают долгосрочными, и предугадать точную прибыль почти невозможно. В таком случае ставится приблизительное значение доходности, оно может корректироваться в обе стороны. Такой вариант инвестора в основном не устраивает, так как им хочется знать, что их средства защищены и они получат те деньги, на которые рассчитывают. Для заказчика такой вариант хороший, потому, что они уже не могут гарантировать точную прибыль из-за постоянных изменений, в экономике страны, особенно влияет на прибыль уровень инфляции, который с годами становится все выше, особенно в нашей стране.

Процесс передачи инвестиций заказчику может осуществляться по-разному.

  1. Первый способ включает, что стороны подписывают договор инвестиционного товарищества и деньги передаются заказчику сразу в соответствии с установленными условиями.
  2. Второй способ заключается в том, что средства передаются не сразу, а частями. Зависит это от различных факторов:
  • заказчик на стадии разработки инвестиционного проекта не требует всей сумы денежных средств;
  • инвестор, не до конца доверяет заказчику и пытается таким образом защитить свои средства от потери;
  • такой способ целесообразный, так как проект на данный период не нуждается на вкладе полной суммы.

Все возможные движения денежных средств должны контролироваться как заказчиком, так и инвестором, чтобы в конфликтных случая можно было решить проблему. Иногда подобные разбирательства доходят и до суда, а тут уже требуется подтверждение проведенной операции.

Образец договора инвестирования в бизнес должен учитывать такие обязательства сторон:

Заказчик:

  • придерживается установленного срока в осуществлении инвестиционного проекта;
  • предоставляет отчет инвестору, о расходах в случаях необходимости;
  • предоставление участка или офиса для осуществления проекта;
  • сдача результата проведения инвестиционного проекта;
  • предоставление всех необходимых документов для осуществления проектной деятельности;
  • привлечение необходимых лиц для заключения договора;
  • контролирует все действия которые непосредственно относятся к проекту, лишние расходы не допускаются;
  • обязуется вернуть сумму долга инвестору в определенный срок.

Инвестор:

  • передает денежные средства заказчику в соответствии с инвестиционным договором, без каких либо изменений;
  • после окончания работы принимает объект от заказчика;
  • выплата вознаграждения заказчику.
  • обязательно регистрирует права собственности на недвижимость или другой полученный результат, при этом передает свой образец договора инвестирования в нужные регистрационные службы.

Нюансы инвестиционного договора

В период заключения договора, как для заказчика, так и для инвестора необходимо ознакомиться с действующими законами государства, нужно это для правильного оформления. В таких делах важно знать все законы, это предоставляет защиту в будущем. Для большей уверенности и для ознакомления можно проконсультироваться с юристом. Такие люди хорошо ознакомлены с такими делами и могут объяснить многие моменты, которые затрудняют вопросы подписания договора. Во время подписания, можно предоставить юристу образец договора инвестирования в бизнес. Он сможет четко обрисовать существующий вариант и ответить на вопросы, связаны с риском.

В том случае, если помощью юриста воспользоваться нет возможности, то стоит придерживаться следующих рекомендаций в подписании инвестиционного договора:

  • четко должно быть указано наименования договора, время заключения, информация о сторонах. Которые участвуют в заключении, место осуществления процесса;
  • важные условия, такие как цена, срок осуществления инвестиционного проекта, цель проекта;
  • права и обязанности инвестора и заказчика.

В случаи если это проект по строительству недвижимости, то важно включить адрес и площадь объекта, где строится или планируется строиться дом.

Цена проекта

Договор с инвестором обязательно имеет пункт о цене. Инвестора интересует твердая цена, то есть цена, которая не будет меняться на период осуществления проекта. Она учитывает такие, нюансы ка вознаграждения заказчика за проделанную работу, стоимость материалов для работ, стоимость за услуги предоставленные квалифицированными специалистами, возможные риски, оплата за использование определенного оборудования.

Приблизительная цена определяется в установленном порядке, то есть этот момент обязательно прописывает в договоре. В основном для расчета используют индексный метод. Этот метод предусматривает, что каждые из этих затрат корректируются индексами, при этом учитываются любые изменения в ценах на используемые материалы и услуги.

Важным моментом в определении стоимости проекта играет и срок договора. Во многих случаях именно срок служит точкой отсчета для определения дальнейшей ответственности. Как показывает практика, нарушения обязательств допускаются в срок выполнения проектных работ. В случаи если объект сдается не в тот срок, то возможны изменения в цене. Рискует не только инвестор, а рискует и сам заказчик. Риск инвестора заключается в том, что он не вовремя получает результат и это может обрушить все его планы (иногда инвестируют в недвижимость для последующей продажи, при этом он может заключить договор с потенциальным покупателем). Заказчик рискует тем, что инвестор может подать в суд или стоимость материалов или услуг может увеличиться в цене и это спровоцирует недостаток. Такой расклад может отнять заработок у заказчика.

Передача объекта

Если взять для примера сферу недвижимости, то тут после того, как лицо владеющие правом аренды на землю, обязуется получить разрешение на ввод в эксплуатацию данного строительного комплекса. Важно учитывать тот факт, что договор аренды должен действовать и на тот период, когда строительные работы уже будут закончены. В противном случаи, построенный дом будет считаться, как построенный без ведома владельца и такой дом будет подлежать сносу. А еще если не будет документа аренды, то инвесторы могут присвоить его себе без ведома заказчика. Будет конечно возможность его вернуть назад, правда сделать это достаточно сложно.

Порядок проведения передачи объекта:

  • осуществляется получение разрешения ввода в эксплуатацию заказчиком, обязательно регистрируется дом в государственном реестре управления;
  • после регистрации, заказчик в письменном виде оповещает заказчика о готовности передать объект в собственность, назначает время и дату передачи, где будет все законно оформлено;
  • после осмотра инвестором недвижимости и отсутствии дефектов, он подписывает акт приема-передачи, после отправляется в управление государственного реестра для оформления помещения в качестве своей собственности.

В любом случаи существуют и риски, которых остерегаются стороны инвестиционного договора, основные из них это:

  • Произошла перепланировка помещения. В договоре данный инцидент не отразился. Одна из сторон не в курсе изменений;
  • Отсутствует право собственности на землю у заказчика. Такое строительство будет признано не действительным и в эксплуатацию дом не введется;
  • Объект не соответствует характеристикам, которые четко указаны в договоре;
  • Площадь помещения по размеру меньше и больше указанного в договоре;
  • Строительство объекта осуществлено не качественно, есть отклонения от установленных норм.

Подводные камни

В любом случае, больший риск несет инвестор, так как участвует в проекте его денежный капитал. Вкладчику стоит опасаться многих вещей и перед тем как вложить деньги в дело, то необходимо собрать информацию относительно заказчика.

Эксперты советуют следующие:

  • Изначально стоит проверить деловую репутацию фирмы заказчика, в том числе и их кредитную историю;
  • Обязательно запросить у организации правоустанавливающие документы на владение территорией земли, чаще всего этим документом будет паспорт;
  • Запросить у заказчика все разрешающие документы на проведения проектных работ. Убедиться в том, что нет просроченных разрешений, и в будущем не возникнет проблем с документацией;
  • В случаи если уже имеется инвестор, то стоит провести юридическую экспертизу деловых отношений между ними. После этого запросить договор и приложить их к новому.

Итак, инвестиционный договор – это очень важное решение для заказчика и инвестора, которое необходимо проводить с полным пакетом документации и информации. Для каждого участника есть права и обязательства, придерживаясь которых можно надеятся на получение положительного результата.

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы.

Популярные инвестиционные инструменты.

Как проводится инвестиционный менеджмент.

График и другие составляющие части бизнес-плана.

Договор инвестирования между физическими лицами образец —

 


 

1 май 2013. Как правило, отношения между заказчиком, инвестором и. Подрядчики — это физические и юридические лица, которые. Основанием для заключения договора инвестирования является ФЗ №39 от 25. Инвесторами могут выступать как физические, так и юридические лица, совершающие. Типовой договор инвестирования в бизнес, образец которого .

Инвестиционный договор, договор займа и договор простого товарищества. инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. было установлено заключение между 4 физическими лицами договора . Скачать образец договора инвестирования с бланками приложений. предусматривает лишь, что «отношения между субъектами инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть: физические лица, индивидуальные . Суть договора инвестирования в строительство и риски. Договор инвестирования в пользу третьего лица; 5. заключаемое между двумя или несколькими сторонами и направленное на. Поэтому на практике нельзя создать единый договор инвестирования в строительстве — образец возможен лишь в .

договор инвестирования между физическими лицами образецСоглашение между инвестором и заказчиком оформляются в виде инвестиционного договора установленного образца. Договор инвестирования в бизнес непосредственно имеет две стороны – это заказчик и инвестор. привлечение необходимых лиц для заключения договора;; контролирует все .

Ответ юрисконсульта на вопрос: «Договор между ИП и физ лицом о. Согласна с Мирасовым по поводу Договора инвестирования, еще образец:. Если нужно урегулировать хозяйственную деятельность ИП и физического лица, . договор инвестирования между физическими лицами образецДоговор купли-продажи автомобиля (между физическими лицами). Договор поставки товаров по образцам (каталогам). Договор доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумагии.

Найдено по запросу Договор инвестирования между физическими лицами образец
Заявка на кредит:

 

 

 

Аудиторская Фирма Поймановой — Инвестиционный договор или долевого участия сходства и различия

Вопрос:

В чем сходство и отличия договоров инвестирования и долевого участия? Каковы основные обязательства сторон по этим договорам?

Ответ:

Если в качестве инвесторов строительства выступают несколько лиц — юридических или физических — то организовать договорные отношения по строительству апарт-отеля между ними возможно через заключение либо инвестиционного договора (договора о совместной деятельности) либо договора долевого участия в строительстве.

  • Договор долевого участия в строительстве заключается в соответствии с ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости..» от 30.12.2004 № 214-ФЗ.

По такому договору застройщик обязуется в оговоренный договором срок построить объект недвижимости и передать его дольщику, а участник долевого строительства обязуется оплатить цену договора и принять построенный объект согласно договору.

Договор с застройщиком заключает каждый дольщик, желающий получить в собственность недвижимость. Никакой деятельности по договору долевого строительства дольщик не ведет.

В результате дольщик получает в собственность обусловленный договором объект — жилое или нежилое помещение.

Долевое участие в строительстве регулируется также ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» и ФЗ «О защите прав потребителей».

  • Особенности заключения и исполнения инвестиционного договора регулируются ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. №39-ФЗ.

Инвестиционный договор, или договор о совместной деятельности, по сути своей является договором простого товарищества (глава 55 Гражданского кодекса РФ)

В соответствии с договором об инвестиционной деятельности инвесторы (товарищи) объединяют свои вклады и осуществляют практические действия, согласно условиям договора, для получения прибыли или достижения иного полезного эффекта — достижения того результата, ради которого заключался договор. В нашем случае это завершенный строительством объект недвижимости.

Инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, на владение, пользование и распоряжение объектами и результатами капитальных вложений и др. (ст. 6 Закона).

Отношения между инвесторами регулируются заключенным между ними договором. Реализацию строительства объекта осуществляет уполномоченный инвесторами заказчик, при этом заказчиком может быть привлеченное лицо (физическое или юридическое), либо кто-то из инвесторов.

Договором определяются размеры вкладов, порядок и сроки их внесения, права и обязанности инвесторов, порядок ведения общих дел инвесторов (товарищей) и прочие условия совместной деятельности.

Правовым последствием осуществления инвестиционной деятельности является возникновение у инвесторов права общей долевой собственности на объект инвестиций (если иное не предусмотрено договором — ст. 1043 ГК РФ).

Имущество, находящееся в долевой собственности, может быть разделено между её участниками по соглашению между ними. Участник долевой собственности вправе требовать выдела своей доли из общего имущества (ст. 252 ГК РФ).

Выбор той или иной формы договора зависит от целей, задач и предпочтенийинвесторов.

Основные отличительные особенности договоров инвестирования и долевого участия:

 

Договор инвестирования

Договор долевого участия

 

Форма договора

Заключается в простой письменной форме, не подлежит государственной регистрации

Заключается в письменной форме, подлежит государственной регистрации и считается заключенным с момента такой регистрации

Форма оплаты по договору, в счет инвестирования строительства

Денежные средства, ценные бумаги иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку

Только денежные средства

Заказчик

/Застройщик

Заказчики — уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором (ст.4 Закона)

Застройщик — юридическое лицо независимо от его организационно-правовой формы, имеющее в собственности или на праве аренды, на праве субаренды земельный участок и привлекающее денежные средства участников долевого строительства в соответствии с настоящим Законом для строительства (создания) на этом земельном участке многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости, за исключением объектов производственного назначения, на основании полученного разрешения на строительство (ст.2 Закона)

Ответственность застройщика

/заказчика

Заказчик отвечает за целевое использование инвестиционных средств, в соответствии с договором.

Ответственность Заказчика регулируется заключаемым им с инвесторами договором.

Застройщик отвечает по обязательством в соответствии с 214-ФЗ.

  • за срок передачи объекта строительства. Нарушение срока передачи влечет выплату неустойки участнику долевого строительства (ст.6 Закона)
  • гарантии качества объекта долевого строительства. Устанавливается гарантийный срок на объект долевого строительства не менее 5 лет (ст.7 Закона). Застройщик отвечает перед дольщиком за все недостатки и несоответствия объекта строительства.

В случае заключения договора с дольщиком — физ. лицом, Застройщик, несет ответственность и в соответствии с ФЗ «О защите прав потребителей».

Застройщик отвечает за целевое использование привлеченных средств.

Обязанности дольщика/

инвестора

Внести в установленные договором сроки и объеме вклад.

Остальные обязанности — в соответствиис договором о совместной деятельности.

В обусловленный срок оплатить цену договора и принять построенный объект недвижимости

 

Уступка прав по договору

Допускается передача инвесторомпо договору своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты в соответствии с нормами ГК РФ, касающимися перемены лиц в обязательстве (глава 24 ГК РФ)

Допускается только после уплаты дольщиком цены договора или одновременно с переводом долга на нового участника долевого строительства.

Обеспечение обязательств по договору

При желании сторон договора — в соответствии с заключаемым договором

Исполнение обязательств застройщика должно обеспечиваться по всем договорам, заключенным для строительства (создания) многоквартирного дома и (или) иного объекта недвижимости на основании одного разрешения на строительство, либо залогом, либо поручительством. (ст.12.1 Закона)

Ширинкина М.М., юрист

03.08.2011 г.

Инвестиционный договор с Застройщиком на строительство жилого дома

Последнее обновление: 29.06.2018

Договор инвестирования (соинвестирования) строительства или Инвестиционный договор – это, по сути, партнерский договор.

Застройщик заключает с местными органами власти инвестконтракт, по которому обязуется построить многоквартирный дом за счет собственных и привлеченных средств. А Покупатель квартиры фактически становится партнером Застройщика, и разделяет с ним коммерческие риски строительства.

 

Договор инвестирования строительства жилого дома не следует путать с Договором долевого участия в строительстве (ДДУ). Хотя цель заключения обоих договоров может быть одна (купить квартиру в строящемся доме), но юридические последствия (читай – гарантии для Покупателя) заметно отличаются.

 

Застройщик, предлагая Покупателю Инвестиционный договор на строительство жилого дома, опирается на ФЗ-39 от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». По своей сути такой договор близок как к Договору долевого участия (ДДУ), так и к Договору строительного подряда.

 

 

Относительным плюсом Инвестиционного договора с Застройщиком можно считать то, что права Покупателя-соинвестора здесь более-менее внятно отражены (в отличие от «вексельной схемы», ПДКП и других «серых схем» покупки новостройки).

 

В Инвестиционном договоре указывается, что уплаченная Покупателем сумма идет именно на строительство дома, и результатом является получение конкретной квартиры в этом доме. В случае нарушения условий Застройщиком, Покупатель может отстаивать свои права в суде (судебная практика по таким типам договоров наработана).

 

В действующем сегодня законодательстве сделки такого рода (заключения Инвестиционных договоров между физлицами и Застройщиком) не предусмотрены, но и прямо не запрещены. Официально они допускаются при условии, что разрешение на строительство было получено Застройщиком до 1 апреля 2005 года.

 

Если разрешение на строительство получено после этой даты, то Застройщик должен привлекать средства граждан на строительство многоквартирного жилья уже в соответствии с ФЗ-214, путем заключения Договора долевого участия (ДДУ). Но, например, на строительство «апартаментов», он может привлекать деньги и по Инвестиционным договорам.

 

Договор инвестирования не требует государственной регистрации, и может заключаться сторонами в произвольной форме, что дает Застройщику широкий простор для маневра, в случае предъявления претензий от Покупателя (соинвестора).

 

!!! Онлайн-заказ Выписки из ЕГРН и другие СЕРВИСЫ для покупки квартиры – ЗДЕСЬ.

 

Отличия ДДУ от Договора инвестирования строительства

 

Основные отличия Инвестиционного договора от Договора долевого участия (ДДУ) сводятся к следующему:

 

  1. Для ДДУ регистрация в Росреестре обязательна, а для Договора инвестирования – нет.
  2. ДДУ вступает в силу только после регистрации, а Договор инвестирования – сразу после подписания.
  3. Ответственность сторон по ДДУ определяется как условиями самого договора, так и жесткими установками закона ФЗ-214, а в случае Договора инвестирования, рамки ответственности сторон друг перед другом ограничены только условиями соглашения.
  4. По ДДУ получателем и собственником квартиры может быть только сам дольщик, а в Договоре инвестирования конечным получателем квартиры может быть как сам инвестор, так и назначенное им третье лицо.
  5. По ДДУ можно купить только одну квартиру, а по Договору инвестирования можно приобрести сразу несколько объектов/помещений.
  6. Взыскание неустойки по ДДУ регламентировано законом ФЗ-214 и не представляет сложностей, а взыскать неустойку по Договору инвестирования очень проблематично.
  7. Уступка прав требования по ДДУ может быть ограничена только самим договором, а в случае с Договором инвестирования, уступка ограничена законом (см. ниже об этом).

 

Кроме того, существует судебная практика, когда Застройщика, привлекавшего средства граждан на строительство жилых домов по Инвестиционным договорам обязывали переквалифицировать эти договоры в Договоры долевого участия (ДДУ). Таким образом, финансирование строительства дольщиками приводилось в соответствие с законодательством (ФЗ-214), и обеспечивалась защита прав граждан, покупающих жилье на стадии строительства.

 

 

Особенности уступки прав по Договору инвестирования

 

Бывает, что Застройщик привлекает в качестве инвестора или соинвестора строительства многоквартирного жилого дома какое-нибудь юрлицо (иногда аффилированное с самим Застройщиком). И с этим юрлицом Застройщик заключает Инвестиционный договор. По этому договору юрлицо имеет право требования на ряд квартир или апартаментов в строящемся доме.

 

Позже, это юрлицо может продавать (переуступать) свои права требования на отдельные квартиры другим лицам – конечным Покупателям – по Договору об уступке права требования. И вот тут есть нюанс.

 

Формально уступка прав по договору инвестирования в строительство многоквартирных домов от юрлиц физлицам не допускается (п.3, ст.1, ФЗ-214). Однако на практике известно немало случаев, когда такая переуступка прав по Инвестиционному договору имела место (без регистрации, соответственно). И после завершения строительства, те самые физлица благополучно регистрировали в Росреестре свое право собственности на готовые квартиры именно на основании такого договора переуступки.

 

Кроме того, ВАС РФ в своем постановлении (здесь) тоже косвенно подтверждает, что хотя и существует запрет на уступку прав требований от юрлиц физлицам по инвестиционным договорам, заключенным с Застройщиком, физлица все равно имеют право требовать от Застройщика передачи им оплаченных квартир. Именно на основании заключенных ими договоров уступки прав.

Вот такой у нас хитромудрый закон!

 

Ну и конечно, если уступка прав по Инвестиционному договору происходит в отношении нежилых объектов недвижимости (например, «апартаментов», машиномест, встроенных торговых помещений и т.п.), то здесь никаких запретов нет, и переуступка происходит в соответствии с законом (п.1, ст.382, ГК РФ и п.1, ст.388, ГК РФ).

 

Сопровождение сделки опытным юристом снижает риски ВСЕГДА (особенно для Покупателя квартиры).
Услуги профильных юристов по недвижимости можно найти ЗДЕСЬ.

 

«СЕКРЕТЫ РИЭЛТОРА»:

Правила подготовки и проведения сделки купли-продажи квартиры – на интерактивной карте (откроется во всплывающем окне).

Совместное инвестирование в акционерный капитал

Что такое совместное инвестирование в акционерный капитал?

Совместное инвестирование в акционерный капитал — это вложение меньшинства в компанию, сделанное инвесторами вместе с управляющим фондом прямых инвестиций или фирмой венчурного капитала (ВК). Совместное инвестирование в акционерный капитал позволяет другим инвесторам участвовать в потенциально высокодоходных инвестициях без уплаты обычных высоких комиссий, взимаемых фондом прямых инвестиций.

Возможности совместного инвестирования в акционерный капитал обычно ограничиваются крупными институциональными инвесторами, которые уже имеют существующие отношения с управляющим фондом прямых инвестиций, и часто недоступны для мелких или розничных инвесторов.

Ключевые выводы

  • Совместные инвестиции в акционерный капитал — это относительно небольшие вложения, сделанные в компанию одновременно с более крупными инвестициями фонда прямых инвестиций или венчурного капитала.
  • Соинвесторы обычно взимают пониженную комиссию или вообще не получают комиссию за инвестиции и получают привилегии владения, равные проценту от их инвестиций.
  • Они предлагают преимущества более крупным фондам в виде увеличения капитала и снижения риска, в то время как инвесторы получают выгоду от диверсификации своего портфеля и установления отношений со старшими профессионалами в области прямых инвестиций.

Общие сведения о совместных инвестициях в акционерный капитал

Согласно исследованию Preqin, 80% LP сообщили о более высоких показателях соинвестиций в акционерный капитал по сравнению с традиционными структурами фондов. В типичном фонде совместного инвестирования инвестор платит спонсору фонда или генеральному партнеру (GP), с которым у инвестора есть четко определенное партнерство с частным капиталом. В соглашении о партнерстве указано, как GP распределяет капитал и диверсифицирует активы. Совместные инвестиции избегают типичных фондов ограниченного партнерства (LP) и общих (GP), инвестируя напрямую в компанию.

Почему партнеры с ограниченной ответственностью хотят больше совместных инвестиций

В 2018 году консалтинговая фирма McKinsey заявила, что стоимость сделок по совместному инвестированию с 2012 года увеличилась более чем вдвое и составила 104 миллиарда долларов. Количество LP, делающих соинвестирование в PE, выросло с 42 до 55 процентов за последние пять лет. Но LP с прямым инвестированием выросли всего на один процент с 30 до 31 процента за тот же период.

Почему управляющий фондом прямых инвестиций упускал выгодную возможность? Частный капитал обычно инвестируется через LP в портфель компаний.В определенных ситуациях средства LP могут уже быть полностью переданы ряду компаний, а это означает, что, если появится еще одна отличная возможность, управляющий фондом прямых инвестиций может либо отказаться от этой возможности, либо предложить ее некоторым инвесторам в качестве акционерного капитала. -инвестиции.

По данным Axial, платформы по привлечению капитала, почти 80% LP предпочитают стратегии выкупа от малого до среднего и от 2 до 10 миллионов долларов за совместное инвестирование. Проще говоря, это означает, что они предпочитают сосредотачиваться на менее ярких компаниях с опытом в нишевой области, а не гоняться за инвестициями в крупные компании.Почти 50% спонсоров не взимали плату за управление соинвестициями в 2015 году.

Совместное инвестирование в акционерный капитал в последнее время привело к значительному росту сбора средств в частном акционерном капитале после финансового кризиса по сравнению с традиционными инвестициями фондов. Консалтинговая фирма PwC заявляет, что LP все чаще ищут возможности совместного инвестирования при заключении новых соглашений о фондах с консультантами, потому что они более избирательны и имеют больший потенциал для более высокой прибыли.

Большинство LP платят 2% комиссионных за управление и 20% переносимых процентов управляющему фондом, который является GP, в то время как соинвесторы получают выгоду от более низких комиссий или отсутствия комиссий в некоторых случаях, что увеличивает их доходность.

Привлечение соинвестиций для генеральных партнеров

На первый взгляд может показаться, что врачи общей практики теряют комиссионный доход и частично теряют контроль над фондом за счет соинвестиций. Тем не менее, GP могут избежать ограничений на доступ к капиталу или требований диверсификации, предложив совместное инвестирование.

Например, фонд на 500 миллионов долларов может выбрать три предприятия стоимостью 300 миллионов долларов. Соглашение о партнерстве может ограничить инвестиции фонда 100 миллионами долларов, что означает, что фирмы будут использовать 200 миллионов долларов для каждой компании. Если новая возможность объединится с предприятием стоимостью 350 долларов, GP потребуется искать финансирование за пределами своей структуры фонда, потому что он может напрямую инвестировать только 100 миллионов долларов. GP может занять 100 миллионов долларов для финансирования и предложить возможности соинвестирования существующим LP или сторонним сторонам.

Нюансы соинвестирования

Хотя совместное инвестирование в сделки с частным капиталом имеет свои преимущества, соинвесторы в таких сделках должны прочитать мелкий шрифт, прежде чем соглашаться на них.

Важнейшим аспектом таких сделок является отсутствие прозрачности комиссии. Фирмы прямых инвестиций не предоставляют подробных сведений о сборах, которые они взимают с LP. В таких случаях, как совместное инвестирование, когда они якобы предлагают бесплатные услуги для инвестирования в крупные сделки, могут возникнуть скрытые расходы.Например, они могут взимать плату за мониторинг в размере нескольких миллионов долларов, что на первый взгляд может не быть очевидным для LP.

Также существует вероятность того, что PE-фирмы могут получать платежи от компаний, входящих в их портфель, для продвижения сделок. Такие сделки также сопряжены с риском для соинвесторов, поскольку они не имеют права голоса при выборе или структурировании сделки. По сути, успех (или провал) сделок зависит от проницательности профессионалов в области прямых инвестиций, которые за них отвечают.В некоторых случаях это не всегда может быть оптимальным, поскольку сделка может потерпеть неудачу.

Одним из таких примеров является случай с бразильской компанией-разработчиком центров обработки данных Aceco T1. Фирма прямых инвестиций KKR Co. приобрела компанию в 2014 году вместе с соинвесторами, сингапурской инвестиционной фирмой GIC и системой пенсионного обеспечения учителей Техаса. Было установлено, что компания готовила свои бухгалтерские книги с 2012 года, а в 2017 году KKR списала свои инвестиции в компанию до нуля.

Фонды прямых инвестиций и совместные инвестиции: симбиотические отношения | Глобальная юридическая фирма

Введение

В широком смысле совместное инвестирование — это вложение в определенную сделку, совершаемую партнерами с ограниченной ответственностью (LP) основного фонда прямых инвестиций (PE) вместе, но не через такой основной фонд PE.Это часто достигается с помощью отдельно структурированного механизма совместного инвестирования, который регулируется отдельным набором соглашений. Совместные инвестиции привлекательны как для фондов PE, так и для LP по множеству причин, в том числе как: средство для фондов PE получить доступ к дополнительному капиталу; путь, с помощью которого фонды PE могут делать более крупные разовые инвестиции, которые в противном случае недоступны или нежелательны; и средство для LP, среди прочего, для достижения большей диверсификации и увеличения доли желаемых инвестиций.

Практический взгляд на совместное инвестирование

Преимущества

Соглашения о совместном инвестировании могут обеспечить преимущества и ценность как для LP, так и для фондов PE. Инвестор фонда PE часто указывает (обычно в соглашении о подписке или дополнительном письме, заключаемом с фондом), заинтересован ли он в возможностях совместного инвестирования. Такое избрание LP носит информационный характер и не должно налагать никаких обязательств на генерального партнера (GP) фонда.

GP предложат совместные инвестиции некоторым или всем LP.Совместные инвестиции могут предложить LP большую долю в интересующих инвестициях без особой осмотрительности и процедур, обычно связанных с инвестиционной возможностью. LP также могут получить доступ к расширенной комплексной проверке или материалам GP, которые в противном случае были бы недоступны, что позволяет глубже понять и лучше адаптировать инвестиционный портфель таких LP. С точки зрения фонда: разделение инвестиционного риска, расширенный доступ к инвестиционному капиталу, а также преимущества маркетинга и отношений с инвесторами с конкретными инвесторами за пределами основного фонда прямых инвестиций являются дополнительными привлекательными характеристиками.

Вызовы

Для обеспечения справедливости и прозрачности фонды PE и LP должны учитывать и внедрять передовые методы, включая надежное раскрытие информации, справедливость распределения и бдительность в отношении потенциальных конфликтов интересов. Хорошо структурированный механизм совместного инвестирования с тщательно подготовленными соглашениями о фондах и соответствующими документами может устранить и устранить многие из потенциальных ловушек.

Правовые вопросы

Механизмы соинвестирования часто имеют такую ​​же структуру, как и у основного фонда прямых инвестиций.Механизм совместного инвестирования, через который осуществляется совместное инвестирование, и соглашения, лежащие в основе этого механизма, важны, и их не следует упускать из виду. Следует учитывать особый характер отношений совместного инвестирования и взаимодействие с основным фондом прямых инвестиций, в том числе в том, что касается: распределения расходов и выплаты комиссионных; распределение возможностей; голосование; и обязанности руководства.

Структура соинвестирования основного фонда PE должна быть тщательно продумана и намечена на ранней стадии, с тем чтобы довести до сведения LP кратко и как можно раньше.Предлагаемые фондом документы и управляющие соглашения должны в достаточно четких формулировках указывать расположение земли.

Налоговые вопросы

Инструменты совместного инвестирования могут использоваться для повышения эффективности юрисдикционного и налогового планирования. Поскольку налоговые и нормативные аспекты фонда, инвестиций и инвесторов известны на момент транзакции, стороны имеют возможность заранее настроить структуры совместного инвестирования с учетом налоговых соображений. Всегда следует обращаться за налоговой консультацией при рассмотрении особенностей структуры, в том числе касающихся предоставления управленческих услуг, аудита и обязательств по отчетности.

Цели и ожидания программы соинвестирования

Инвестор будет лучше подготовлен к выбору подходящих совместных инвестиций, если он установит четкие и объективные критерии инвестирования, ожидаемую доходность и критерии взаимоотношений. Наличие прозрачности позволяет всем сторонам лучше контролировать инвестиции и принимать более информированные, своевременные и надлежащие решения по любым вопросам, которые могут возникнуть, например, по финансированию или выходу.

Прочие соображения

В дополнение к вышесказанному, несколько аспектов структуры совместного инвестирования могут повлиять на доходность соинвестора, требуя соразмерного внимания и планирования, в том числе:

  • Регулирующие вопросы, включая требования к отчетности и соблюдение юрисдикционных законов о ценных бумагах.Соинвесторы могут также столкнуться с проблемами регулирования, которые могут быть специфическими для транзакции или отрасли, обычно включая телекоммуникационную, игровую или издательскую отрасли;
  • Затраты для инвесторов, включая комиссию за транзакцию, оплату комиссии за перенос и управление;
  • Соблюдение инвестиционных требований и целей фонда для создания синергии между соинвестором и интересами фонда;
  • Контроль принятия решений в портфельной компании; и
  • Способность быть хорошим партнером по совместному инвестированию, включая быстрое принятие первоначальных решений, что дает возможность отслеживать, анализировать и адаптироваться к изменяющейся информации, а также устанавливать внутренние процессы и процедуры для принятия инвестиционных решений и мониторинга.

Заключение

Совместные инвестиции могут быть полезным и важным инструментом для фондов прямых инвестиций и инвесторов фондов прямых инвестиций. Несмотря на то, что они часто имеют нюансы, а иногда и не подходят, гибкость, предоставляемая совместными инвестициями и механизмами совместного инвестирования, может обеспечить потенциал роста для фондов и LP в подходящих обстоятельствах.

Поговорите с членом нашей группы по прямому и венчурному капиталу, чтобы получить помощь или задать вопросы при изучении механизмов совместного инвестирования.

инвестиций — Shartsis Friese LLP

Все чаще хедж-фонды подражают своим коллегам из прямых инвестиций, делая то, что обычно называют «совместными инвестициями».Иногда управляющий хедж-фондом сталкивается с привлекательной инвестиционной возможностью, которая либо не подходит для его фонда, либо слишком велика, чтобы выделять средства исключительно на счет фонда. В этом случае управляющий может попытаться инвестировать в эту возможность за пределами фонда через отдельный счет, специальный инструмент или другую структуру («механизм совместного инвестирования») и побудить инвесторов инвестировать в это средство.

Существует ряд причин, по которым управляющий может решить создать механизм совместного инвестирования.Например, управляющему может понравиться такая возможность, но он считает, что она слишком велика, чтобы выделять средства исключительно на его хедж-фонд (или что она не соответствует стратегии фонда, параметрам риска, профилю ликвидности и т. Д.). Управляющий может полагать, что механизм совместного инвестирования будет способствовать более крупным инвестициям, которые могут вызвать доброжелательность в компании, улучшить условия сделки и будущие инвестиционные возможности или привлечь / принести пользу инвесторам существующих фондов, предложив им особую возможность. Или возможность может потребовать вложения определенного размера, и управляющий может быть не в состоянии удовлетворить требования этого размера только с хедж-фондом.

Часто управляющий предлагает возможность совместного инвестирования ограниченной группе своих текущих инвесторов. Например, управляющий может сосредоточиться на инвесторах, которые могут быстро отреагировать, обладают высокой квалификацией и способны нести риски концентрированных, неликвидных инвестиций или являются крупными инвесторами в текущий фонд управляющего. Менеджер также может быть ограничен необходимостью сохранять конфиденциальность.

Прежде чем делать соинвестирование, менеджер должен учесть, среди прочего:

Структура .Иногда структура хедж-фонда может допускать боковой карман или отдельную серию для совместного инвестирования. Однако часто менеджер создает отдельный механизм совместного инвестирования для инвестирования в цель. Затем соинвесторы инвестируют в этот автомобиль. Фонд, если он участвует в возможности совместного инвестирования, обычно инвестирует вместе с механизмом совместного инвестирования. В качестве альтернативы соинвесторы могут инвестировать непосредственно в компанию вместе с фондом, при условии соблюдения соглашения о праве голоса или другого соглашения.

Документация . Как правило, организация совместного инвестирования, созданная как отдельная организация, будет иметь регулирующий документ, такой как компания с ограниченной ответственностью или соглашение о партнерстве. Управляющий также может подготовить проспект предложения с подробным описанием условий предложения и конкретных рисков, связанных с инвестициями. Этот проспект предложения может иметь форму краткой формы-обертки, например, если инвесторы опытны и имеют существенный доступ к документам по сделке, таким как перечень условий.Часто в соглашении о подписке инвестор признает его сложность и некоторые риски сделки. Если менеджер ожидает, что у него будет множество возможностей для совместного инвестирования, он может вместо этого создать единый специализированный механизм для обработки нескольких совместных инвестиций, и в этом случае может быть единый проспект предложений, объясняющий общую структуру, а затем отдельное лицо « обертка »или дополнительное раскрытие информации по каждой сделке. Если соинвестор активно участвует в переговорах по сделке вместе с менеджером, стороны могут решить, что в раскрытии информации, например, проспекте предложения, нет необходимости.

Конфликт интересов . Управляющий хедж-фондом имеет фидуциарные обязательства перед своими клиентами, включая хедж-фонд и его инвесторов. Менеджеру необходимо тщательно продумать, как он будет справедливо распределять возможности между клиентами, а также как он будет управлять ликвидацией позиции по клиентским счетам, если продажи не могут происходить одновременно. Часто расходы механизма совместного инвестирования не могут быть распределены пропорционально. В той степени, в которой фонд или другой клиент несет непропорционально большую долю этих расходов, менеджеру необходимо будет убедиться, что риск адекватно раскрыт.Например, если совместное инвестирование не может быть реализовано, хедж-фонд управляющего может нести все расходы, понесенные для исследования / согласования возможности, которая в конечном итоге не была использована (часто называемые расходами «несостоявшейся сделки»). Инвесторы хедж-фондов должны быть предупреждены об этом риске. Управляющему также необходимо учитывать поток информации и то, может ли управляющий посредством совместного инвестирования получить инсайдерскую информацию о публичной компании, которая может отрицательно повлиять на торговлю для фонда и других клиентов.При совместном инвестировании фонд может получить худшую цену или менее выгодные условия, чем соинвесторы. Управляющий и его руководители также могут напрямую инвестировать в совместные инвестиции вперед (или вместо) других инвесторов. Менеджеру необходимо будет рассмотреть эти и другие конфликты интересов и соответствующим образом адаптировать политику и процедуры раскрытия информации и соблюдения требований.

Нормативные вопросы . Средство совместного инвестирования, если оно создано как отдельная организация, например товарищество, компания с ограниченной ответственностью или корпорация, должно соответствовать тем же нормативным требованиям, что и хедж-фонд.Например, управляющий должен будет убедиться, что транспортное средство соответствует требованиям для освобождения от регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, и что продажа долей в системе совместного инвестирования соответствует федеральным законам и законам штата о ценных бумагах. Дополнительную информацию см. В статьях , демистифицирующих законы о частном размещении, , часть 1, и , часть 2, , .

Менеджеры, планирующие совместное инвестирование, должны проконсультироваться с юристом для рассмотрения этих и других вопросов.

Подробная ошибка IIS 10.0 — 404.11

Ошибка HTTP 404.11 — не найдено

Модуль фильтрации запросов настроен на отклонение запроса, содержащего двойную escape-последовательность.

Наиболее вероятные причины:
  • Запрос содержал двойную escape-последовательность, а фильтрация запросов настроена на веб-сервере, чтобы отклонять двойные escape-последовательности.
Что можно попробовать:
  • Проверьте конфигурацию / систему.webServer / security / requestFiltering @ allowDoubleEscaping в файле applicationhost.config или web.confg.
Подробная информация об ошибке:
Модуль RequestFilteringModule
Уведомление BeginRequest
Обработчик StaticFile
Код ошибки 0x000000006
Запрошенный URL http: // jsg.Законодательство.state.pa.us:80/resources/documents/ftp/act5/pdf/appendix%202/sers%20data%20request%20responses/sers-004%20complete/sers%20004-5%20asf%20vii%20pa% 20соинвестиций% 20-% 20подписки% 20соглашения% 20и% 20investor% 20questionnaire% 20-% 2005-06-16_redhibited.pdf
Физический путь D: \ inetpub \ WWWROOT \ jsg \ resources \ documents \ ftp \ act5 \ pdf \ appendix% 202 \ sers% 20data% 20request% 20responses \ sers-004% 20complete \ sers% 20004-5% 20asf% 20vii% 20pa% 20соинвестиций% 20-% 20subscription% 20agreement% 20and% 20investor% 20questionnaire % 20-% 2005-06-16_redited.pdf
Метод входа в систему Еще не определено
Пользователь входа Еще не определено
Дополнительная информация:
Это функция безопасности. Не изменяйте эту функцию, пока не полностью осознаете масштаб изменения. Перед изменением этого значения необходимо выполнить трассировку сети, чтобы убедиться, что запрос не является вредоносным. Если сервер разрешает двойные escape-последовательности, измените конфигурацию / system.Параметр webServer / security / requestFiltering @ allowDoubleEscaping. Это могло быть вызвано неправильным URL-адресом, отправленным на сервер злоумышленником.

Просмотр дополнительной информации »

Заглядывая в мелкий шрифт инвестиций частных компаний

Согласно финансовой прессе, частные инвесторы держат огромные суммы в ожидании подходящей частной компании, в которую они могут вложить деньги. В конце марта CNBC сообщил, что у частных инвестиционных компаний есть ошеломляющая сумма в 1 доллар.5 триллионов наличных денег (более чем вдвое больше, чем пять лет назад), и что они активно ищут сделки в сфере путешествий, развлечений и энергетики. https://www.cnbc.com/2020/03/25/private-equity-eyes-coronavirus-hit-industries-theyve-been-waiting.html В апреле Vanity Fair заявила, что каждый из последних четырех лет Управляющие частным капиталом привлекли более 500 миллиардов долларов для инвестиций и отметили, что с 2013 по 2018 год было заключено больше сделок с частным капиталом, чем за любой пятилетний период в истории Америки.https://www.vanityfair.com/news/2020/04/how-private-equity-is-winning-the-coronavirus-crisis

частных фирм — не единственные, кто инвестирует в частные компании. Бизнес-ангелы и другие лица, которые начинают финансировать частный бизнес, и есть много задокументированных историй успеха индивидуальных инвесторов, которые заработали платину своими инвестициями в частные компании. Однако верно также и то, что значительное число быстрорастущих частных компаний ударили по камням и сожгли все или большую часть вложенных в них средств.

Цель этого сообщения в блоге не в том, чтобы помочь выбрать победителей из частных компаний — это тема для других, способных определить, какие компании имеют лучшие идеи, управленческие команды и жизнеспособность для достижения успеха в долгосрочной перспективе. Но выбор успешной частной компании — это только часть дела. Успех частной компании не приведет автоматически к успеху вложения в бизнес, если корпоративные документы компании не обеспечивают инвестору меры защиты по нескольким важным направлениям.Таким образом, это сообщение в блоге сосредоточено на критических условиях, которые инвестор захочет закрепить в корпоративных документах компании, прежде чем фактически делать значительные инвестиции в компанию.

Обеспечение права выхода — монетизация инвестиций

Чрезвычайно важным, если не первостепенным, является необходимость инвестора обеспечить выход прямо во время инвестирования. Это часто называют соглашением купли-продажи, и оно гарантирует, что инвестору не придется на неопределенный срок держать вложения в компанию, которая является одновременно неликвидной и востребованной.Компания может препятствовать инвестору в реализации права выкупа в течение определенного периода, возможно, до 5-7 лет. Но инвестор должен убедиться, что существует право выкупа, которое дает уверенность в том, что в какой-то момент в будущем он / она будет иметь право монетизировать свои инвестиции в бизнес.

Мы подробно написали об основных условиях, входящих в соглашение купли-продажи, в том числе о том, как будет оцениваться стоимость доли участия инвестора, и эти сообщения доступны здесь и здесь.https://www.winsteadbusinessdivorce.com/2020/04/time-for-a-buy-sell-agreement-private-company-owners-may-finally-need-to-put-a-clear-partner-exit- plan-in-place / и https://www.winsteadbusinessdivorce.com/2018/07/perfect-buy-sell-provision-unicorn-one-size-fits-every-company/

Требовать единогласного голосования для внесения поправок

Многие соглашения с компаниями (для ООО) и подзаконные акты (для корпораций) предусматривают внесение поправок в соглашение большинством владельцев компании.Это может показаться несущественной проблемой, но на самом деле это подвергает миноритарного инвестора большой опасности. Когда поправки к соглашению или уставу компании разрешены большинством владельцев компании, 51% группы собственников может эффективно переписать соглашение или устав таким образом, чтобы нанести серьезный вред миноритарному инвестору. Например, мажоритарные собственники могут принять новые положения, которые: (i) дают им право выкупить миноритарного владельца по цене ниже рыночной, (ii) уменьшают долю владения инвестора и / или (iii) отменяют все распределения прибыли миноритарный владелец получал и являлся основанием для вложения.

Хотя миноритарный инвестор может утверждать, что изменения такого характера настолько серьезны, что они нарушают фидуциарные обязанности мажоритарных владельцев как должностных лиц, директоров или менеджеров, это утверждение не находит прочного основания в законодательстве Техаса. Вместо этого закон Техаса обычно отдает предпочтение праву мажоритарных владельцев вносить поправки в свои корпоративные документы, если это право закреплено в соглашении с компанией или в подзаконных актах. Таким образом, инвесторы захотят убедиться, что версия соглашения об ООО или подзаконных актах, существующая на момент их инвестирования, не может быть изменена, кроме как по единодушному согласию всех владельцев, по крайней мере, в отношении вопросов, которые влияют на основные права и финансовые права инвестора. ожидания.

Включить права на теги

После периода длительного успеха в бизнесе мажоритарные владельцы компании могут принять решение о продаже, что заставит инвесторов ожидать события ликвидности, в ходе которого они получат денежные средства от своих инвестиций. Но мажоритарные владельцы могут решить продать свою контрольную долю в бизнесе новому покупателю, а не продать всю компанию. Эта продажа контрольного пакета акций оставит инвесторов в стороне, не имея возможности участвовать в сделке вместе с контрольными владельцами.

Инвесторы могут защитить себя и гарантировать, что они имеют право участвовать в любой сделке с мажоритарными владельцами на тех же условиях, включив положение «пометки» в соглашение компании, устав или в отдельное соглашение между акционерами или участниками. Это положение требует, чтобы мажоритарные владельцы включали всех миноритарных инвесторов в любую продажу их доли в компании и разрешали инвесторам участвовать в продаже на тех же условиях.

Большинство владельцев контрольного пакета акций не будут возражать против предоставления инвесторам соответствующих положений, обеспечивающих им такую ​​защиту в случае продажи.Однако они потребуют, чтобы инвесторы взамен приняли право «тянуть с собой». Положение затягивания требует, чтобы в случае продажи компании, по согласованию с мажоритарными владельцами, инвестор должен согласиться продать свою долю новому покупателю на тех же условиях, о которых договариваются мажоритарные владельцы.

Избегайте фиктивных доходов

Подавляющее большинство частных компаний сегодня работают как транзитные организации, что означает, что компании не платят налога на свои доходы / прибыль.Вместо этого налог на прибыль передается владельцам, которые должны распоряжаться своей долей налога на пропорциональной основе в зависимости от процента своей доли владения в компании. Большинство корпоративных документов предоставляют должностным лицам, директорам и менеджерам полную свободу действий в отношении того, распределять ли прибыль, полученную компанией, или сохранять ее для использования в бизнесе.

Проблема для владельцев заключается в том, что, если руководство компании решает сохранить прибыль для поддержки роста компании, владельцы, тем не менее, обязаны платить федеральный подоходный налог с прибыли компании, даже если распределение не производится.Это так называемый «фантомный доход», потому что собственники не получали никакого реального дохода. Владельцы, получающие фантомный доход, должны будут использовать свои личные средства для уплаты налогов на прибыль, которую генерировала компания, но отказались их распределять.

Для решения этой ситуации, если это беспокоит инвесторов, соглашения компаний и устав (для S-корпораций) могут требовать от компании ежегодного отчисления минимального налога. Эти положения потребуют от компании, как минимум, выплат всем собственникам в сумме, достаточной для покрытия их предполагаемых налоговых обязательств по доходу компании.Руководство будет по своему усмотрению распределять какую-либо другую прибыль, но должно будет распределять средства, необходимые для покрытия налоговых обязательств своей группы собственников.

Заключение

Учитывая сложность поиска успешных компаний для инвестирования, инвесторы частных компаний захотят убедиться, что их инвестиции структурированы для достижения успеха. Это требует тщательного изучения корпоративных документов компании, чтобы подтвердить, что они обеспечили право выхода, не подлежат каким-либо вредным изменениям со стороны мажоритарных владельцев, определили теги вместе с правами в случае продажи и не будут подвергаться фиктивному доходу. и непредвиденное налоговое обязательство.В корпоративных документах компании есть и другие положения, которые инвесторы захотят обсудить со своим бизнес-консультантом, но рассмотрение каждого из этих важнейших положений позволит инвесторам разделить успех, достигнутый компанией.

Инвестиционное соглашение

и соглашение акционеров: в чем разница?

Статьи »Консультации» Инвестиционное соглашение и акционерное соглашение: в чем разница?

Последнее обновление: 2021-06-02 (первоначально опубликовано 12.08.2019) — Ching Hei Cheung

Инвестиционное соглашение и соглашение акционеров — это два часто путающих юридических документа, которые часто используются большими и малыми корпорациями.Различие между ними позволит вам беспрепятственно интегрировать инвестиционные усилия новых акционеров по сбору средств и консолидировать права собственности на вашу компанию.

Среди множества контрактов и соглашений, доступных для компаний всех размеров и стадий развития, инвестиционные соглашения и соглашения акционеров остаются двумя наиболее полезными контрактами, поскольку они ускоряют процесс определения надлежащего исполнения или отказа акционеров от полномочий, и, что более важно, определить условия инвестирования для новых партнеров.В то время как инвестиционное соглашение устанавливает договор для физических лиц, желающих приобрести право собственности на компанию , в соглашении акционеров, наоборот, излагаются права нового акционера в отношении компании .

Инвестиционные соглашения

В случае инвестиционных соглашений физическое лицо не обязательно должно быть новым акционером, но может быть существующим акционером или внешним инвестором.

Соблюдение

Пункт о присоединении — одно из наиболее часто встречающихся положений в инвестиционных соглашениях, которое обязывает всех последующих получателей акций подчиняться условиям соглашения.Обычно имеется положение, требующее, чтобы любой получатель подписал акт о присоединении, что ведет к обращению с новым акционером, как если бы он был первоначальной стороной инвестиционного соглашения и, следовательно, был связан положениями соглашения.

Совет директоров часто вправе по своему усмотрению отказаться от этого требования и сделать исключение для тех опционов на исполнение. Подписывая акт о присоединении, новый акционер подчиняется тем же правилам, что и существующие. Это также гарантирует, что новый акционер получит преимущество прав, предоставленных другим акционерам в соответствии с соглашением акционеров.Это необходимое положение является обязательным только для людей, которые его подписывают, в отличие от устава компании, который применяется ко всем акционерам в соответствии с Законом о компаниях от 2006 г. .

Инвестиционные транши

Еще один уникальный компонент инвестиционных соглашений, который позволяет инвесторам частично оплачивать инвестиции в бизнес, — это инвестиционных траншей. Поскольку «транш» сохраняет свое французское значение для «доли», этот стратегический способ передачи венчурного капитала подпадает под действие Структурированное финансирование, , которое просто описывает бесчисленное множество способов, которыми предприятия могут разделить потенциально рискованные финансовые продукты на ссуды.Если инвестор не сделает все инвестиции в компанию за один раз, инвестиционные фонды могут быть выплачены в определенных суммах в определенные периоды времени. Эти платежи известны как транши.

В стартапах очень часто инвесторы вкладывают капитал в различные этапы развития компании. Транши обычно привязаны к разработке продукта, целевым показателям доходов или другим операционным показателям. В процессе составления инвестиционного соглашения вы можете использовать шаблон инвестиционного соглашения по привилегированным акциям, чтобы включить несколько этапов завершения, тем самым давая возможность для увеличения инвестиционного дохода по мере развития компании.

Инвестиционная гарантия

После инвестиционного транша компания может предоставить инвестиционную гарантию как явное подтверждение того, что заявления поручителя верны и точны на дату завершения. В заявлениях и гарантиях, как правило, перечислены условия компании, которые будут изучены посредством должной осмотрительности. Они могут касаться финансового положения (бухгалтерское и налоговое представление), активов компании (владение и оценка), структуры собственности, операционных характеристик и правового положения компании.

Примеры типовых гарантий
  • Бизнес-планы;
  • Акции общества;
  • Обязательства и контракты;
  • Директора и сотрудники;
  • Налог

Гарантии работают в сочетании с концепцией раскрытия информации, согласно которой гарант несет ответственность, если гарантия не соответствует действительности, за исключением случаев, когда проблемы были ранее, прямо обращены к вниманию покупателя через «Письмо о раскрытии информации» .Ниже приводится список типичных заявлений и гарантий учредителей:

  • Конфликтующие соглашения — заявление о том, что учредитель не нарушает никаких конфиденциальных отношений, какого-либо соглашения или какого-либо судебного решения, постановления или приказа, и ничто из этого не противоречит обязательства учредителя по продвижению интересов компании или по соглашению о венчурном капитале.
  • Судебный процесс — заявление об отсутствии судебного разбирательства или расследования против учредителя.
  • Акционерные соглашения — заявление об отсутствии соглашений, касающихся приобретения, отчуждения, регистрации или голосования ценных бумаг компании.
  • Предыдущие правовые вопросы — заявление о том, что основатель не подавал ходатайство в соответствии с законами о банкротстве или назначением управляющего или подобного, был осужден или подвергнут уголовному процессу или признан гражданским судом, SEC или CFTC нарушили законы о ценных бумагах, товарах или о недобросовестной торговой практике.
  • Заявления и гарантии компании — заявление о том, что заявления и гарантии компании являются достоверными и полными.

Права инвестора

Уникальное исключение, доступное исключительно для инвестиционных соглашений, — это компонент Права инвестора , который может быть ускорен путем составления Соглашения о правах инвестора , заключенного между венчурным капиталистом и участниками компании.

Наиболее распространенные права, обычно предоставляемые инвесторам компанией через Соглашение о правах инвестора, включают:

  • Ликвидность акций — Венчурный капиталист требует, чтобы акции были зарегистрированы на LSE (Лондонской фондовой бирже) как часть первичное публичное размещение акций, позволяющее торговать акциями на фондовом рынке.
  • Право на получение корпоративных отчетов — финансовые и управленческие отчеты, другие периодические обновления от компании
  • Права участия: право преимущественного отказа и преимущественное право покупки в соответствии с Законом о компаниях от 2006 г. , который обеспечивает уверенность и защиту доли инвестора владения компанией.

Ограничительные условия

Среди вышеупомянутых компонентов, которые являются уникальными для соглашений, позволяющих сторонам приобретать право собственности на компанию, инвестиционные соглашения также включают Ограничительные условия , которые касаются возможности физических лиц продавать или передавать акции или ограничений, налагаемых на акционеров. компании, а также Соглашения о конфиденциальности , которые служат гарантией того, что компания будет сохранять конфиденциальность определенной информации.Вы можете использовать этот шаблон для безопасного создания собственного контракта о неразглашении информации для инвесторов. Вы можете узнать больше об ограничительных соглашениях и Garden Leave здесь.

Соглашение акционеров

Напротив, Соглашение акционеров защищает права существующих акционеров в отличие от новых сторон, желающих приобрести право собственности на компанию, как описано в инвестиционном соглашении. Хотя конкретные условия, содержащиеся в акционерном соглашении, зависят от конкретных интересов акционеров, типичные положения включают:

  • Положения о голосовании — требование о том, что акционер будет голосовать акциями в соответствии с ограничениями компании.
  • Защита миноритарных акционеров — возможность акционеров вносить предложения компании.
  • Права на назначение — права акционеров назначать или смещать определенных акционеров.

Таким образом, для компании идеально учитывать свой устав при составлении акционерного соглашения, чтобы сохранить в силе надежные и строгие гарантии того, как акционеры должны реагировать в случаях непредвиденных обстоятельств, которые могут привести к потенциальные острые юридические споры между сторонами компании.

Решение акционеров

> В связи с соглашением акционеров в решении акционеров содержится информация о том, как обеспечить дальнейшее исполнение действий акционеров. Решения акционеров принимаются в виде специальных или обычных решений. Обычные решения обычно принимаются для обычных дел компании простым большинством голосов, в то время как специальные решения требуют большинства в 75% и обычно касаются устава компании. По умолчанию требуется обычное решение, если в законе или статьях не указано иное.Закон о компаниях 2006 года предусматривает, что письменное решение может быть подписано тем же большинством, что и решение, принятое на собрании, которое составляет простое большинство для обычного решения и 75% для специального решения, тогда как в соответствии с Законом 1985 г. требовалось единодушие.

На протяжении жизненного цикла каждой компании предприятия неизбежно заключают множество повсеместных соглашений, чтобы претворить в жизнь концепцию развития и повысить ее шансы на успех на деловом рынке.Совершенно необходимо полностью понимать, какие соглашения и контракты следует использовать в различных переговорах, должным образом обеспечивая соблюдение прав акционеров и, таким образом, продвигая ваш бизнес к успеху. С соответствующими статьями, документами и шаблонами контрактов вы сможете превратить вашу собственную компанию в более зеленые пастбища с уверенностью, что каждый контракт тщательно составлен, чтобы обеспечить максимальную выгоду для вашей компании.

ПО ТЕМЕ: Инвестиционное соглашение и соглашение акционеров: в чем разница?

Эта статья не является юридической консультацией.

Мнения, выраженные в колонке выше, принадлежат автору.

Начните управлять своими юридическими потребностями с Zegal уже сегодня

Убедитесь, что вы знаете о различиях между обоими контрактами и о том, какой контракт наиболее подходит для нужд вашего бизнеса, с помощью готовых пользовательских шаблонов Zegal, поддерживающих бесшовных и постоянно развивающихся клиентов отношения.

Чинг Хей Чунг — студентка первого курса юридического факультета и начинающий юрист, обучающийся в Бристольском университете.Она участвует во множестве внеклассных мероприятий, таких как дискуссионная группа, где она заняла первое место в национальном конкурсе, оцененным группой профессиональных юристов из Baker McKenzie, общества коммерческой осведомленности и общества pro-bono , чтобы совершенствовать существующие навыки публичных выступлений и переговоров, а также развивать более глубокое понимание коммерческого рынка, охватывающего повседневную работу юридического сектора.

ПОДРОБНЕЕ: Наиболее распространенные юридические проблемы, с которыми сталкиваются компании, и как их избежать

ПОДРОБНЕЕ: Подлежит ли ваше неконкурентное право принудительно?

Преимущества и общие точки переговоров

Генри Э.Рифф III и Джеффри К. Харт

Национальная ассоциация государственных пенсионных поверенных

1 мая 2017 г.

Популярность возможностей совместного инвестирования среди институциональных инвесторов и спонсоров фондов продолжает расти, и совместные инвестиции продолжают играть важную роль в вложения в альтернативные активы. «Совместное инвестирование» обычно представляет собой инвестицию в портфельную компанию, сделанную институциональным инвестором по его усмотрению вместе с инвестиционным фондом «слепого пула» спонсора. В этой статье описаны некоторые преимущества, которые совместные инвестиции предлагают как инвесторам, так и спонсорам, в дополнение к некоторым условиям, обычно оговариваемым в таких сделках.

Некоторые важные преимущества соинвестиций

Преимущества для институциональных инвесторов

Совместные инвестиции предлагают институциональным инвесторам несколько преимуществ по сравнению с традиционными инвестициями в фонды. В частности, спонсоры часто взимают уменьшенную плату за управление и несут проценты, если таковые имеются, по совместным инвестициям. Поскольку государственные и другие пенсионные фонды сталкиваются с растущим давлением со стороны групп заинтересованных сторон с целью снижения комиссионных, выплачиваемых частным инвестиционным компаниям, возможность «снизить средний размер комиссионных» с помощью совместных инвестиций является привлекательной.

Совместные инвестиции также позволяют институциональным инвесторам разместить дополнительный капитал у успешного управляющего, что может быть привлекательным для инвесторов с небольшими отчислениями в традиционный фонд управляющего. Кроме того, совместные инвестиции предоставляют инвесторам больший контроль над размещением капитала, особенно в отношении сроков и суммы.

Важно отметить, что институциональные инвесторы имеют возможность проводить собственную комплексную проверку и андеррайтинг в связи с возможностью совместного инвестирования, что может позволить инвесторам лучше управлять профилем риска и распределением активов своих портфелей.Многие институциональные инвесторы сообщают о более высокой доходности своих совместных инвестиций по сравнению с традиционными инвестициями в фонды.

Преимущества для спонсоров

Спонсоры часто рады предоставить инвесторам возможности совместного инвестирования при условии, что спонсоры сохраняют гибкость, а инвесторы действуют быстро, когда появляются возможности. Учитывая высокий спрос со стороны инвесторов, многие спонсоры считают, что предложение потенциальных соинвестиций имеет решающее значение для привлечения капитала в их традиционные фонды.

Совместные инвестиции также позволяют менеджерам заключать все больше и больше сделок. Спонсор может не получить доступа к конкретной возможности, если он не сможет разместить определенную сумму капитала. Если спонсор не может или не желает полностью инвестировать из своего традиционного фонда из-за инвестиционных ограничений или соображений разнообразия, дополнительная структура совместного инвестирования может позволить спонсору участвовать в полном объеме. Распределяя часть каждой инвестиционной возможности на совместные инвестиции, спонсор также может разместить больше инвестиций в свой традиционный фонд и добиться большей диверсификации.

Когда спонсор решает сделать инвестиции из своего традиционного фонда, дополнительное увеличение времени и затрат, связанных с управлением дополнительным механизмом совместного инвестирования, может быть несущественным. Соответственно, приветствуется любая возможность заработать дополнительные управленческие сборы или проценты. Кроме того, поскольку процент, переносимый спонсором в его традиционный фонд, часто более или менее связан с эффективностью всего портфеля фонда, спонсор может заработать перенесенный процент в механизме совместного инвестирования, на который не влияют другие инвестиционные убытки.

Право на совместное инвестирование

Институциональные инвесторы часто пытаются заранее договориться о праве на совместное инвестирование с традиционными фондами, в которых они будут участвовать. Инвесторы могут потребовать, чтобы спонсор предоставил им возможности раньше других инвесторов, руководства фонда или третьих лиц. Такая попытка может быть успешной с новым спонсором фонда или очень крупной инвестицией, и управляющий фондом часто соглашается не использовать возможности совместного инвестирования для своего собственного счета без одобрения.

Однако чаще, чем получение приоритета перед третьими сторонами или даже другими инвесторами, инвестор получает простое дополнительное письмо, не имеющее обязательной силы, с подтверждением своей заинтересованности в совместных инвестициях. Спонсоры предпочитают этот подход, потому что он обеспечивает гибкость для распределения соинвестиций в соответствии с требованиями ситуации (например, лицам, инициировавшим сделку, стратегическим соинвесторам и ключевым консультантам).

Инвесторы также могут заранее обсудить экономические условия совместного инвестирования.Хотя инвесторы могут счесть желательным фиксировать комиссию за совместное инвестирование и выраженную заинтересованность в соглашении о партнерстве с фондом или дополнительном письме, такие положения могут иметь неприятные последствия и привести к уменьшению возможностей совместного инвестирования, если спонсор недоволен результатами.

Общие условия совместного инвестирования

Совместные инвестиции могут быть структурированы различными способами. В некоторых случаях совместное инвестирование может осуществляться непосредственно в целевую компанию, часто без каких-либо комиссий за управление или связанных процентов, подлежащих уплате соинвестором.Хотя эта простая структура может обеспечить лучшую экономическую отдачу и усилить контроль, многим институциональным инвесторам не хватает персонала, обладающего необходимым временем, опытом и знаниями, чтобы гарантировать и контролировать прямые инвестиции портфельной компании.

Чаще соинвестирование осуществляется через механизм, созданный спонсором и организованный как общество с ограниченной ответственностью или товарищество с ограниченной ответственностью, документы которого часто очень похожи на традиционное соглашение о партнерстве фонда.Средство соинвестирования может быть «переполненным» предприятием, которое будет совместно инвестировать автоматически с традиционным фондом при каждой доступной возможности, или средство может быть специфическим для сделки. В оставшейся части этого раздела предполагается, что совместное инвестирование в конкретную сделку осуществляется через какой-либо тип организации.

Распределение сборов и расходов

Как упоминалось выше, спонсоры часто взимают уменьшенные (или не взимают) плату за управление и несут проценты в отношении соинвестиций. Независимо от платы за управление, взимаемой на уровне совместного инвестирования, распределение льгот «специального вознаграждения» между механизмом совместного инвестирования и другими управляемыми фондами спонсоров может быть сложной задачей.

Рассмотрим, например, случай, когда отсутствует плата за управление в отношении механизма совместного инвестирования и, следовательно, нет комиссии, подлежащей компенсации специальными сборами. В этой ситуации пропорциональная часть любых специальных сборов соинвестиционного механизма (основанная на относительных суммах, инвестированных транспортным средством и традиционными средствами спонсора) может (а) полностью удерживаться спонсором, (б) применяться в качестве дополнительное возмещение комиссий за управление, взимаемых на традиционном уровне фонда, или (c) внесение вклада в механизм совместного инвестирования в интересах его инвесторов.Соинвесторы часто выбирают второй или третий вариант.

Инвестиционные расходы также должны распределяться между механизмом соинвестирования и традиционным фондом. Как правило, расходы, которые явно связаны с механизмом совместного инвестирования (например, организационные расходы), покрываются этим субъектом, а расходы, понесенные в пользу обоих субъектов (например, расходы на комплексную проверку), распределяются в соответствии с их соответствующими инвестиционными суммами. Расходы по несостоявшейся сделке более тонкие, потому что механизм совместного инвестирования часто оказывается нефинансированным, если сделка не закрывается.Однако на практике такие расходы часто покрываются традиционным фондом спонсора.

После закрытия спонсоры могут использовать ряд стратегий для оплаты будущих операционных расходов фонда совместного инвестирования (например, расходы на бухгалтерский учет и подготовку налоговой декларации, а также расходы на компенсацию). Если соинвесторы вложат 100% своего капитала во время инвестирования, спонсор может нести операционные расходы, подлежащие возмещению, если и когда инвестиция генерирует денежный поток. В качестве альтернативы соинвесторы могут согласиться оплачивать операционные расходы помимо инвестированного капитала.В таких ситуациях соинвесторы захотят договориться о годовом или совокупном максимальном размере выплачиваемых сумм или, как минимум, сделать свои инвестиции через организацию специального назначения, которая обеспечивает ограниченную ответственность. Наконец, соинвесторы могут иметь обязательство по капиталу, аналогичное обязательству ограниченного партнера в традиционном фонде, при этом нефинансируемая часть может быть получена и использована по усмотрению спонсора.

Осуществление целевых инвестиционных прав

Инвестиции в частный и венчурный капитал часто включают в себя пакет прав участия в отношении портфельной компании, таких как преимущественные права, право первого отказа, права присоединения и права регистрации.Спонсор принимает все решения и выборы, связанные с инвестициями, от имени традиционного фонда, но соинвесторы могут желать большего контроля и влияния в таких вопросах.

Во многих случаях руководящие документы традиционного фонда и связанного с ним механизма совместного инвестирования предусматривают, что их соответствующие инвестиции должны производиться и управляться аналогичным образом, в том числе в отношении ценообразования и ликвидности. В большинстве случаев интересы инвесторов в каждой компании совпадают, но возможность последующих инвестиций может привести к конфликтам.

Спонсор может захотеть передать будущие инвестиционные права фонда совместного инвестирования традиционным фондам спонсора. Одна из причин заключается в том, что спонсор обычно не может заставить механизм совместного инвестирования делать последующие инвестиции, поскольку у инвесторов нет существенных (если таковые имеются) нефинансируемых обязательств. Соответственно, спонсор может пожелать сохранить и передать права на будущие инвестиции для сохранения своей выгоды. Кроме того, у спонсора есть финансовый стимул направить будущие инвестиции в свои традиционные фонды, потому что он часто может получать более высокие сборы и осуществлять распределение процентов.

Соинвесторы могут, однако, захотеть получить возможность увеличить свою долю в успешных инвестициях. В результате соинвесторы могут потребовать от спонсора предложить соинвесторам последующие инвестиции (будь то в рамках осуществления преимущественного права, права первого отказа или иным образом), которые могут быть сделаны в рамках существующего механизма совместного инвестирования. или через новую сущность. В качестве альтернативы соинвесторы могут захотеть, чтобы спонсор напрямую уступил эти права соинвесторам, что позволило бы им осуществлять права по своему усмотрению.

Точно так же соинвесторы могут хотеть или нуждаться в ликвидности в разное время. Соответственно, они могут потребовать, чтобы спонсор структурировал механизм совместного инвестирования, чтобы он мог косвенно осуществлять любые дополнительные права или права регистрации на уровне портфельной компании.

Перекрестные дефолты

Как упоминалось выше, традиционные фонды и механизмы совместного инвестирования обычно управляются в тандеме по отношению к их общим инвестициям. Соинвесторы часто хотят, чтобы любые существенные изменения в управлении и другие подобные события в традиционном фонде имели соответствующий эффект на уровне совместного инвестирования.

Например, соглашение о товариществе с ограниченной ответственностью традиционного фонда может разрешать удаление генерального партнера (с или без причины и с потенциальным уменьшением его доли участия) и прекращение фонда инвесторами в дополнение к запрету. о передаче процентов и смене контроля. Соинвесторы, вероятно, захотят иметь аналогичные права и защиту на уровне совместного инвестирования.

Самый простой подход состоит в том, чтобы иметь положения о «перекрестном неисполнении обязательств», при которых существенные изменения в традиционном фонде автоматически отражаются в механизме совместного инвестирования.Однако во многих случаях это может быть неуместным. Например, спонсор может совершить плохие действия в отношении общих инвестиций, которые будут иметь значение для механизма совместного инвестирования, но не для традиционного фонда. Таким образом, соинвесторы могут захотеть получить независимое право удалить спонсора или остановить свой автомобиль.

Заключение

Совместные инвестиции могут служить эффективным и экономичным дополнением к традиционным инвестициям в фонды институциональных инвесторов. Спонсоры могут использовать совместные инвестиции для увеличения своего капитала и облегчения совершения более крупных инвестиций.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

©2019. Все права защищены. Полное или частичное копирование материалов сайта без указания источника запрещено