Венчурных фондов: via Future — Инновации, стартапы и изобретения

Венчурные фонды стимулируют развитие инновационных технологий в университетах

Университетские венчурные фонды являются связующим звеном между наукой и предпринимательством, играя огромную роль в процессе коммерциализации научных разработок в условиях цифровой экономики. Как стимулировать появление университетских венчурных фондов в России и будет ли их роль ключевой в развитии технологий? Об этом говорили участники онлайн-конференции, организованной Аналитическим центром.

Ключевую роль в развитии цифровых инноваций во всем мире играют университеты, которые выступают драйвером формирования инновационной экосистемы в цифровой экономике, рассказал руководитель организационно-аналитического направления проектного офиса по реализации программы «Цифровая экономика Российской Федерации» Евгений Кочетков. Он добавил, что эталоном университетской инновационной системы являются венчурные фонды. «Объем таких фондов может быть колоссальным. Правительства многих стран понимают их важность и создают благоприятные условия для развития этого инструмента. Там создана соответствующая регуляторика, есть технологический задел и необходимые компетенции», — пояснил эксперт.

По его словам, в российский университетах наработан серьезный научно-технический задел и уже существуют отдельные инновационные экосистемы и государственные инициативы в развитии данного направления. Однако ряд институциональных проблем препятствует масштабному распространению этого инструмента, отметил Кочетков. Барьеры связаны с  регуляторными ограничениями в привлечении капитала и распоряжении результатами интеллектуальной деятельности.

Так, финансирование стартапов университетами является коммерческим риском для государственного учреждения и может рассматриваться как нецелевое использование бюджетных средств, рассказал старший директор по инновационной политике Высшей школы экономики Артем Шадрин. По его мнению, для снижения рисков вузам стоит привлекать к сотрудничеству частные венчурные фонды. Советник ректората Томского государственного университета Константин Беляков поделился опытом создания венчурного фонда на базе вуза. По его словам, для этого пришлось изменить устав учебного заведения таким образом, чтобы у него появилась возможность вкладывать финансы в фонды. Беляков предложил создать Фонд фондов, который в том числе будет обучать университеты, как создавать венчурные фонды. «Венчурный фонд — это отличный инструмент, чтобы создавать технологии внутри университета и выводить их на предприятия как готовый продукт», — отметил Беляков.

При этом, участники конференции высказали мнение, что даже если университетский венчурный фонд не приносит высокий доход, он создает в вузе необходимую предпринимательскую среду. «Первоочередная задача венчурного фонда в университете – упаковка стартап-проекта и его подготовка для продажи инвесторам, потому что университетскому проекту самостоятельно найти частные деньги практически невозможно», — отметил управляющий партнер i-Accelerator Юрий Федоткин. По его мнению, сегодня в российских вузах недостаточно как идей для инновационных разработок, так и специалистов, которые могут их успешно коммерциализовать. Поэтому университетам нужно объединяться в межуниверситетские венчурные фонды.

С этим мнением согласился управляющий директор Skolkovo Ventures Станислав Колесниченко. Он напомнил, что венчурный фонд преследует цель возврат инвестиций, но в России университеты пока не рассматривают создание стартапов как полноценный бизнес. «Еще один важный момент, который проработан во всем мире, но не проработан у нас – это вопрос передачи интеллектуальной собственности и использования университетского оборудования. Это наиболее актуально для инновационных стартапов в области тяжелой промышленности», — добавил Колесниченко.

Ректор АНО «Университет 20.35» Нина Яныкина обозначила перспективные направления развития инноваций, на которых стоит сфокусироваться университетским венчурным фондам. «Технологическая повестка развивается очень быстрыми темпами. И университетским фондам важно правильно выбирать направления для инвестиций. Эксперты выбирают здравоохранение, образование, технологии искусственного интеллекта и машинного интеллекта, — рассказала Яныкина. – В нашей стране есть команды, способные реализовывать высокотехнологичные проекты, направленные на развитие человека. И это показатель того, что область инноваций у нас развивается». Поэтому инновационная инфраструктура каждого вуза сегодня приобретает колоссальное значение, добавила эксперт.

Задача по развитию инновационной экосистемы и технологического предпринимательства в вузах пока оказывается актуальней вопросов создания венчурных фондов, отметил Кочетков. Однако университеты проявляют активный интерес к этому инструменту развития, поэтому важно снижать барьеры и масштабировать лучшие практики по созданию университетских венчурных фондов.

Венчурный фонд, развитие венчурных фондов, рынок венчурных фондов, венчурные инвестиции, частные фонды

Вы хотите открыть свой бизнес, располагаете инновационной идеей, но страдаете из-за отсутствия финансирования? Помочь реализовать мечту и начать движение к цели поможет венчурный фонд. Это – инвестиционные компании, которые предпочитают вкладывать средства в заведомо рисковые проекты. На законодательном уровне венчурным фондам разрешено проводить столь рисковую деятельность. Необходимость диверсификации рисков отсутствует. Венчурным фондам запрещено кредитовать предприятия в сфере банковской, инвестиционной, страховой деятельности. Если вы планируете заняться чем-то другим, то можете попытать счастья в получении кредита.

Содержание

Скрыть

1. Развитие венчурных фондов
   1. Рынок венчурных фондов
      1. Фонд венчурных инвестиций
         1. Частные венчурные фонды

            Развитие венчурных фондов

            В нашей стране активное развитие венчурных фондов началось после 2000 года. Определенную роль в этом процессе сыграл дефолт в 1998 году. Участники венчурного фонда понимают, что от вложения средств в один удачный инвестиционный проект они получат огромный доход, который покроет все убытки от вложений в провальные проекты и принесет немалую прибыль. Нужно лишь правильно распределять активы. Если банки, традиционные инвестиционные фирмы стремятся всячески страховать риски, венчурные фонды инвестируют лишь в те компании, которые в процессе основной деятельности могут вернуть фонду денежные суммы равные их уставному капиталу.

            Рынок венчурных фондов

            Изучая рынок венчурных фондов, можно обратить внимание, что такие компании не просто финансируют инновационные проекты, но и помогают начинающим предпринимателям добиться успеха. Осуществляется это следующим образом:

            • капитал фонда формируется за счет вкладов участников или задокументированных обязательств внести деньги, когда это потребуется;
            • представители рассматривают заявки от компаний, выбирают те, которые отличаются высоким потенциалом;
            • в течение нескольких лет представители фонда ведут операционную деятельность в инвестируемых компаниях;
            • потом фонд продает свои доли, акции в компании, получая тем самым немалый доход.

            Фонд венчурных инвестиций

            Общий фонд венчурных инвестиций формируется при помощи вкладов участников. Инвесторами являются:

            • банки, 
            • крупные компании,
            • частные лица, 
            • пенсионные фонды.

            Деньги распределяются между новыми компаниями и проектами. Участники фонда прекрасно знают, насколько велики риски при вложениях в инновационные перспективные проекты.

            Обычно 70-80% таких инвестиций провальные. Они не приносят прибыли, в лучшем случае, в фонд возвращается сумма вложения. Но за счет оставшихся 20% инвестиций, венчурный фонд продолжает свое существование, выполняет обязательства перед своими участниками.

            Частные венчурные фонды

            Наравне с Российской венчурной компанией в нашей стране работают и частные венчурные фонды. Они привлекают инвестиции от участников, вкладывают средства в развитие новых компаний. Делается это путем приобретения долей, акций или же при помощи прямого кредитования.

            Совет от Сравни.ру: Если у вас есть определенные финансовые запасы, их нужно выгодно вложить, чтобы получать прибыль и не допустить обесценивания денег. Для этого необязательно открывать депозит в банке, можно вложиться в венчурный фонд. Размер итоговой прибыли зависит от результатов деятельности компании, и он прямо пропорционален размеру вклада каждого участника.

            Первая леди финтеха: как девушка из Подмосковья стала инвестдиректором одного из крупнейших венчурных фондов Европы

            Шиханцова родилась и выросла в Краснознаменске. В школе ей давалась математика, а когда пришла пора выбирать вуз, Ольга решила участвовать в олимпиадах по этому предмету во всех ведущих московских университетах. «Я шла абсолютно прагматично выигрывать математические олимпиады в топовых вузах», — рассказывает она. В итоге выбор пал на экономический факультет Высшей школы экономики, и Шиханцова окончила там бакалавриат. В 2014 году она получила диплом бакалавра экономики и планировала получить магистерскую степень за рубежом, но этому помешал упавший после присоединения Крыма курс рубля: «Даже с учетом потенциальных грантов, на которые я целилась, финансово я не тянула».

            В итоге будущий инвестор получила степень магистра в Международном институте экономики и финансов по программе двух дипломов (НИУ ВШЭ и LSE). Параллельно Шиханцова подавала документы на стажировку в McKinsey, но еще на отборочном этапе поняла, что работа в консалтинге ее не вдохновляет. «В магистратуре я брала все курсы, которые мне казались интересными, чтобы понять, чем я хочу заниматься. Одним из таких был курс Private Equity and Venture Capital», — вспоминает Шиханцова.

            На одно из последних занятий курса, посвященное венчурной индустрии, преподаватели пригласили Константина Стискина — инвестора и члена совета директоров Genotek. По словам Шиханцовой, ее настолько вдохновил рассказ Стискина, что она тут же решила попробовать найти работу в венчурном фонде. Поиск по вакансиям в фондах плодов не принес. Тогда Шиханцова решила попасть в индустрию через стартап Fintech Fab, вакансию в котором нашла через карьерный портал ВШЭ. «Я тогда еще вообще не знала, как дью-дилить стартапы, поэтому я сделала примерно нулевой дью-дил [due diligence] проекта, куда я шла. У меня просто горели глаза. И это оказался первый фейл в моей жизни», — вспоминает Шиханцова.

            Реклама на Forbes

            Пять шагов к деньгам: как правильно искать инвестора для стартапа

            Поняв, что стратегия выхода на зарубежные рынки, которую строила команда стартапа, вряд ли реализуется, девушка задумалась о смене работы. «Я тогда написала снова Косте Стискину: «Хочу работать с тобой. Хочу в венчур. Давай найдем что-нибудь», — вспоминает Ольга. По словам Константина Стискина, на тот момент он развивал венчурный фонд Finsight Ventures, куда и пригласил Шиханцову аналитиком. «В Finsight я занимался анализом сделок и делал дью-дил проектов. Искал себе человека в помощь, Олино резюме меня зацепило», — вспоминает Стискин.

            По его словам, на личной встрече Шиханцова произвела на него сильное впечатление: целеустремленная, увлеченная, желающая разобраться во всех тонкостях любого бизнеса. Сама Ольга вспоминает, что в фонде подхватила тему финтеха случайно и глубоко погрузилась в нее. Уже через девять месяцев она вместе со Стискиным перешла в фонд Binomial Ventures, якорными инвесторами которого были акционеры финансово-промышленной группы «Сафмар».

            За год работы в фонде Шиханцова поучаствовала в трех крупных сделках: с площадкой по управлению сбережениями и инвестициями Raisin (с 2019 года немецкий банк MHB Bank стал частью Raisin), сервисом доставки Foodfox (в 2017 году его купил «Яндекс») и маркетинговым сервисом Yieldify. Фонд фокусировался на инвестициях в финтех, кибербезопасность и маркетплейсы, инвестировал от $500 000 до $5 млн в проекты на разных стадиях, например, с Foodfox на seed-раунде, а с Raisin на поздней стадии С. По словам Шиханцовой, в ходе сделки с Foodfox она плотно сотрудничала с Михаилом Лобановым и Александром Фроловым, основателями фонда Target Global, который участвовал в раунде вместе с Binomial. «В 2017 году Оля перешла к нам из Binomial VC — тот фонд развалился, а мы искали человека. Она занималась вместе со мной всеми инвестициями в финтех», — рассказывает Лобанов. По словам Стискина, Binomial существовал недолго: «Мы поднимали фонд вдвоем с парт­нером, но вскоре он вышел из фонда. Кроме того, у нас изменились отношения с якорным инвестором. Поднимать новый фонд без партнера и якорного инвестора у меня не было сил. Мы тогда успешно продали компании и распустили команду».

            Рейтинг Forbes «30 до 30»

            В Target Global Ольга тоже занялась финтехом. «Я присоединилась к команде Target, чтобы  фактически возглавить новое направление — финтех-фонд в партнерстве с Сергеем Солониным, сооснователем QIWI», — вспоминает она. Идея фонда была в том, чтобы инвестировать в российских основателей в финтехе, которые строят бизнес в России с потенциалом выйти за рубеж или уже работают за рубежом. За полгода работы в фонде Шиханцова, по ее словам, закрыла несколько сделок: с компаниями «Ньютон», «Правовед» и Osome. С этого момента она начала делать финтех-сделки из основного фонда Target Global за рубежом. «Оля принесла сама сделки с Osome и Transactionlink. Но она работала со мной и другими партнерами над всеми нашими лучшими сделками в финтехе: Rapyd, Zego, WeFox, Copper, Mercuryo, BestDoctor и др. Ее роль была в основном в том, чтобы помогать нам закрывать сделки и работать дальше с компаниями. Она это делала просто шедеврально»,— говорит Лобанов. В октябре 2017 года партнеры Target Global предложили ей переехать в берлинский офис.

            Сама Шиханцова считает одной из самых успешных российских сделок, закрытых ею из Берлина, сделку с компанией BestDoctor. «С Target нас познакомили наши текущие инвесторы. Мы начали с ними общаться, и Олю поставили менеджером на сделку. Она вела всю коммуникацию, дью-дил, подготовку документов», — вспоминает CEO и сооснователь BestDoctor Марк Саневич. В апреле 2019 года Target Global закрыл сделку с BestDoctor на $3 млн. По словам Саневича, Шиханцова была членом совета директоров компании, помогала стартапу искать клиентов и привлекать деньги.

            В начале 2021-го Ольге предложили возглавить команду европейского венчурного фонда SpeedInvest, который инвестирует на ранних стадиях в проекты от финтеха до телемедицины. В феврале 2020-го SpeedInvest объявил о новом фонде на €190 млн. «Они ко мне присматривались достаточно давно, но возможность возглавить команду пришла именно сейчас, в ноябре 2020-го ушел партнер с направления финтех», — рассказывает Шиханцова. За два с половиной месяца работы она уже закрыла одну сделку — SpeedInvest вложился в Finary.­eu, французскую платформу, которая позволяет управлять всеми трейдинговыми счетами, активами и криптовалютой в одном месте. Сумма сделки, по ее словам, $2,2 млн. «Понимание, что я сейчас драйвлю самое ключевое направление в фонде, дает кучу мотивации. Я продолжаю искать своих людей. В конце концов инвестиции — это про отношения, я не инвестирую в цифры, я инвестирую в людей», — говорит Шиханцова.

            10 самых перспективных российских предпринимателей моложе 30 лет — 2021

            10 фото

            РВК — Руководители региональных венчурных фондов делились…

            Руководители региональных венчурных фондов делились опытом на секции форума «Экосистема инноваций».

            Руслан Ахметов, РВК: «РВК с 2013 года создает фонды в формате инвестиционных товариществ, на сегодняшний день запущено 5 таких товариществ. Первым фондом, созданным в форме инвесттоварищества, стал РусБио Венчурс, в этом году был осуществлен выход из портфельной компании фонда. Формат себя оправдал, готовы делиться накопленным опытом».

            Алексей Костров (алексей костров), Региональный венчурный фонд Москвы: «Мы спросили местных частных инвесторов и ангелов, какие формы сотрудничества им интересны. Путем проб и ошибок пришли к формату НКО, предоставляющего займы на три года с льготным периодом. Наша доходность ограничена, основную часть прибыли получает инвестор. Если теряем, то теряем вместе».

            Елена Точилина, Региональный венчурный фонд Свердловской области: «Когда мы расстались с управляющей компанией, то решили делать все сами и перешли от ЗПИФ к формату прямых инвестиций. Надеемся в следующем году использовать форму инвестиционного товарищества и создать небольшой корпоративный фонд. Но будем продолжать деятельность по предоставлению прямых инвестиций и осуществлять синдицированные сделки с банками и федеральными институтами развития».

            Рифад Исляев, Региональный венчурный фонд Санкт-Петербурга: «После консультаций с РВК решили выдавать целевые займы малым технологическим компаниям (до 30% бюджета фонда), а остальные 70% инвестировать в компании предпосевной, посевной и ранней стадий развития. Действуем по направлениям Национальной технологической инициативы (НТИ). Планируем создать новую специализацию города — FashionNet — и сделать Санкт-Петербург мировой столицей моды, сейчас проект на одобрении губернатора».

            Сергей Богданов (Sergey Bogdanov), Фонд содействия развитию венчурных инвестиций Самарской области: «В управляющую компанию не поступал поток качественных проектов, и мы решили развивать экосистему в регионе самостоятельно, создав два года назад по предложению Минэкономразвития и РВК региональную венчурную компанию. Мы единый информационный центр, единое окно и для внешних игроков, и для предпринимателей области. Проводим огромное количество мероприятий — Science Slam, хакатоны, стартап-школы. Есть свой региональный акселератор, одновременно выступаем оператором трека TechNet GenerationS. Тем, кто прошел через нашу “воронку”, помогаем привлекать инвестиции».

            #инновационная_экосистема

            НАПИ | Венчурные фонды

            Основная цель КВФ – способствовать достижению стратегических целей корпорации через получение доступа к перспективным технологиям путем приобретения участия в стартапах

            Большинство корпораций обладают КВФ, например, промышленные (GE, Airbus, Mitsubishi), логистические (DB, SNCF, DHL), финансовые
            и ИТ (Google, Citibank, BBVA)

            КВФ – один из основных драйверов развития мирового венчурного рынка и его доля продолжает активно расти: так в 2013 г. – доля КВФ ~23%, а в 2018 уже ~30%.

            Несмотря на стратегическую направленность, КВФ доказали свою финансовую эффективность. 85% КВФ безубыточны, включая ~56% с IRR выше 10%.

            Кейс DB: фонд DB Digital Ventures €100 млн.; управление совместно членом Правления DB и венчурным капиталистом с рынка; стратегия – эко-система и оптимизация процессов DB.

            Венчурные фонды и бизнес-ангелы. Курс для продвинутых инвесторов

            День 1 ( 8 ноября, понедельник)

            15:00 — 16:00 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Инвестиционный тезис, ниши и стадии, стратегия фонда:

            • Что такое инвестиционный тезис.

            • Стратегия венчурного фонда ранних стадий.

            • Отраслевые и технологические ниши, экспертиза.

            • Стадии технологических компаний.

            16:10 — 17:20 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Структура венчурного фонда ранних стадий:

            • Организационная структура венчурного фонда.

            • Формирование и работа Совета Директоров.

            • Примеры организации и распределения основных функций (General Partner, Managing Partner, Limited Partner, Associates, Analytics).

            17:20 — 17:30 Перерыв

            17:30 — 18:30 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Формирование pipeline и воронки стартапов внутри фонда.

            18:30 — 18:40 Перерыв

            18:40 — 20:00 Никита Булгаков, Head of B2B OneTwoTrip

            Финансовая модель венчурного фонда / Риск менеджмент:

            • Финансовое моделирование фонда (в т. ч. сходимость юнит-экономики портфеля).

            • Стратегии управление рисками (take-risk/risk aversion).

            День 2 (9 ноября, вторник)

            15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Формирование условий типового term-sheet:

            • Корпоративное управление, финансирование, распоряжение долями, опционы.

            • Drag Along & Tag Along, Liquidation Preference, MBO, Put/Call и т. д.

            • Переговоры с текущими инвесторами.

            16:00 — 16:10 Перерыв

            16:10 — 17:40 Андрей Зиновьев, Управляющий партнер V-Capital

            Юридическая структура Фонда и структурирование сделок:

            17:40 — 17:50 Перерыв

            17:50 — 19:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Стратегия выбора инвестиционного тезиса и управления портфелем венчурного фонда:

            19:00 — 19:10 Перерыв

            19:10 — 20:20 Дмитрий Губкин, Руководитель трекинга в Акселераторе ФРИИ

            Работа с портфельными компаниями:

            • Методология проведения трекшн-митингов с командами.

            • Шаблоны презентаций, трекшн-карты.

            • Формы квартальной и годовой отчетности.

            • Выстраивание отношений с фаундерами.

            К началу программы ↑

            День 3 (10 ноября, среда)

            15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Стратегия Exit:

            16:00 — 16:10 Перерыв

            16:10 — 17:10 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

            Startups Fail:

            17:10 — 17:20 Перерыв

            17:20 — 18:00Александр Чачава, управляющий партнер фонда Leta Capital

            Открытый разговор про фандрайзинг для венчурных фондов. Опыт Leta Capital.

            18:10 — 18:40 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

            Построение синдикатов

            День 4 (11 ноября, четверг)

            12:00 — 14:00 Онлайн-защита выпускных проектов — презентаций создаваемого венчурного фонда.

            Слушатели получат обратную связь и советы от главных игроков рынка венчурного капитала: ФРИИ, Maxfield Capital, Digital Horizon, Altair Capital, Leta Capital, FortRoss Venture.

            ---

            ^*Темы могут передвигаться по дням и возможны увеличение лекций по времени.

            К началу программы ↑

            
            

            Что такое венчурный фонд — список фондов России, как привлечь инвестиции

            Здравствуйте! В сегодняшней статье речь пойдет о фондах венчурного финансирования. Рассмотрим порядок венчурной деятельности компаний или самостоятельных инвесторов, сравним самые авторитетные в России фонды.

            Что такое венчурный фонд

            «Venture» с английского переводится как «рискованный».

            Исходя из этого, венчурный фонд – компания, финансирующая рискованные коммерческие проекты.

            Инвестируют венчурные фонды не только в развивающиеся организации, но и в проекты на стадии идеи. Главное условие, которому должен отвечать финансируемый проект – уникальность. Свои средства венчурные фонды направляют на реализацию перспективных и инновационных идей.

            Цель такого финансирования – получить прибыль за счет продажи возросших в цене акций (или иных долей). Фонды вправе выпускать и продавать акции предприятия, которое они финансируют.
            Молодой компании без капитала, но лишь с яркой идеей практически невозможно получить необходимое банковское кредитование, и тогда спасителем становится венчурный фонд.

            Когда-то такие известные ныне компании, как Apple, Intel или Microsoft тоже были лишь рискованным объектом венчурного финансирования.

            Средства вкладываются в компании на разных этапах развития.

            Условно эти стадии можно разделить на:

            1. Предпосев. Средства направляются на разработку концепции бизнеса. На такой риск инвестора может подтолкнуть лишь уникальная яркая команда, которая только загорелась инновационной идеей, но не может до конца ее проработать из-за нехватки средств.
            2. Посев. Инвестиции для завершения разработок, для базовой маркетинговой кампании.
            3. Ранняя стадия. Финансирование для начала производства и реализации продукта.
            4. Рост и расширение. По статистике большинство фондов предпочитают вкладывать свои средства именно на этой стадии. Продукт уже есть, уже есть первые потребители, но нужны дополнительные инвестиции для выхода на рынок и расширения производства.

            Преимущества венчурных фондов

            У венчурных фондов есть денежные средства, рыночные связи, опыт и практические знания.

            Отсюда их преимущества перед другими источниками финансирования:

            1. Длительные сроки (инвестиции выдаются на срок до 10 лет).
            2. Нет годовых или месячных процентов.
            3. Не нужен залог и страхование рисков.
            4. Фонд становится для компании партнером по бизнесу. Он заинтересован в росте предприятия, готов давать советы, делиться опытом, контактами, помогать в поиске клиентов и новых инвесторов.
            5. Если средства будут потеряны, компания не будет признана банкротом.
            6. Венчурное финансирование может использоваться как дополнение к банковскому кредиту.

            Главная цель любого венчурного фонда, как и другой коммерческой компании – получить прибыль.

            Инвестируя в перспективные предприятия, фонды рассчитывают не просто окупить свои затраты, продавая акции, но и получить прибыль. Для этого финансируемая компания должна получить признание на рынке.

            Как работает венчурный фонд

            Разберемся подробнее, как действует механизм венчурного финансирования.

            Этап 1. Создают фонд опытные экономисты и бизнесмены. Они объединяют вокруг себя остальных участников фонда, которые по собственному решению дают средства, необходимые для развития бизнеса. Участниками фонда могут быть не только физические лица, но и целые компании, банки и фонды.

            Венчур может быть внутренним, организованным самим предпринимателем, и внешним. В последнем случае средства привлекаются через пенсионные фонды, государственные фонды, других инвесторов.

            Этап 2. Эксперты выбирают стартапы и бизнес-идеи с высоким потенциалом. Ожидаемая прибыль должна во много раз покрыть расходы, чтобы окупить не только себя, но и другие вложения, которые сами себя не оправдают.

            Наиболее выигрышными будут стартапы:

            • Ориентированные на массовое потребление;
            • Нововведения, не имеющие аналогов.

            Этап 3. Отобранные объекты тщательно анализируются, рассчитываются все риски. Современные фонды предпочитают работать сразу с несколькими направлениями (около десяти проектов), что снижает риски (по статистике прибыль в итоге приносит не более четверти стартапов).

            Этап 4. Прорабатывается стратегия дальнейшего развития бизнес-идеи. Иногда специалисты фонда не только разрабатывают план финансирования, но и дают рекомендации по созданию стратегии работы компании.

            Этап 5. Фонд вкладывает свои активы в выпуск акций компании (контрольный пакет в любом случае остается у самой компании). Также вложение может быть не деньгами, а коммитментами – то есть обещанием внести средства, когда они понадобятся.

            Этап 6. Вместе с развитием проекта, растет стоимость его акций.

            Соблюдая баланс между расходами и доходами, необходимо достичь стабильной прибыли, а также по возможности:

            • Увеличить объемы производства;
            • Расширить штат сотрудников;
            • Освоение новых сфер на мировом рынке;
            • Открыть филиалы;
            • Разработать как можно больше уникальных продуктов.

            Этот этап обычно длится около пяти лет.

            Этап 7. Осуществляется выход инвестиций. Фонд продает свои акции через публичное размещение или новым инвесторам.

            Венчурный фонд не имеет права инвестировать в банковскую или страховую отрасли.

            Как привлечь инвестиции

            Если вы предприниматель с инновационными идеями, вас может заинтересовать вопрос как же привлечь к своему делу внимание фондов венчурного финансирования.

            Вот что необходимо сделать:

            1. Проанализируйте рынок венчурных компаний и отберите подходящие фонды. Какие из них работают с предприятиями вашего направления и предоставляют инвестиции в необходимом вам объеме. Всегда отдавайте предпочтение профессионалам с долгой историей на рынке, и вам не придется сомневаться в их надежности.
            2. Презентуйте свой проект. В презентации не стоит вдаваться в технические подробности и детали. Ваша задача – максимально ярко описать выгоду, которую сможет получить инвестор. Ключевыми составляющими здесь являются команда, идея и уверенность в достижении цели.
            3. Лично переговорите с инвесторами. Будьте готовые отвечать на провокационные вопросы, не теряйте уверенности в своей идее и не сомневайтесь. Именно на основании личной встречи с руководителем проекта будет принято решение фонда.
            4. Предоставьте отчет о расходах и доходах на следующие три года. Не забывайте отмечать, каким образом расходы помогут вам в будущем получить наибольшую прибыль.
            5. Заключите сделку. На этом этапе не помешает помощь юристов. Согласование всех пунктов договора может занять несколько месяцев. Оформляется договор о партнерстве на ограниченных правах.

            Венчурные фонды в России

            В нашей стране венчурные компании появились сравнительно недавно. Сейчас они только набирают обороты, по ним довольно сложно найти достаточно информации. Мы подготовили небольшой список венчурных фондов, занимающих на сегодня самые авторитетные позиции.

            Наименование	Специализация, приоритетные направления	Опыт работ	Прочая информация
            Softline Venture Partners	Стартапы в информационных технологиях, сервисы «облачного» хранения данных	Active cloud, Mirapolis, Copiny	Входит в группу компаний Softline (лицензированное программное обеспечение)
            RBV Capital	Биомедицина	Основан в 2014 году	Начинающий фонд, но уже заслуживший признание специалистов
            ABRT	Развивающиеся компании, занимающиеся программным обеспечением, нацеленные на мировой рынок	Acronis, InvisibleCRM, Veeam Software	Активно сотрудничает с компаниями из США
            InVenture Partners	Технологические компании потребительского сектора (транспортные, туристические услуги, онлайн-образование).	Основан в 2012 году
            Russian Ventures	Исключительно нацеленные на отечественного потребителя информационные технологии, социальные сети, мобильная связь	Работает с 2008 года. Проекты: Атлас, Pluso, Купол, Молния
            Addventure II	Яркие идеи в области интернет-коммерции и маркетинга, мобильных технологий	Основан в 2008 году	Оказывает также мощную информационную поддержку
            Prostor Capital	Проекты во всех направлениях	С 2011 года. Platiza, Mighty call, Penxy	В штате компании работают именитые специалисты по маркетингу
            Runa Capital	Проекты на ранних стадиях. Преимущественно мобильные технологии и интернет	Rolsen, Parallels	Международная компания, самый высокий средний чек (от 3 миллионов долларов)
            РВК (Фонд Посевных Инвестиций)	Исключительно российские проекты. Приоритетное направление научно-техническое	Действует с 2009 года	Общий объем активов 2 миллиарда долларов, вкладывает не только свои средства, но и привлекает партнеров

            Кто такие «бизнес-ангелы»

            Частных лиц, выполняющих функции венчурных фондов, называют «бизнес-ангелами«.

            Обычно это успешные предприниматели, которые имеют достаточно средств и опыта, чтобы:

            1. Оценивать перспективы той или иной бизнес-идеи;
            2. Применять наработанные связи, привлекать клиентов и делиться опытом;
            3. Вкладывать денежные средства в проект на стадии идеи, не имея гарантий на возврат потраченного.

            Действовать «бизнес-ангелы» могу поодиночке, или объединившись с другими инвесторами.

            У подобного источника финансирования есть и свои недостатки. Во-первых, инвестору необходимо тщательно изучить и оценить проект, что может занять много времени, вплоть до полугода. Во-вторых, «ангелы» часто держатся в тени и, не являясь официальной компанией, они не имеют славы и общеизвестной репутации. А там, где нет репутации, там нет и гарантий того, что партнерские отношения сложатся гладко и без подводных камней.

            Определение фондов венчурного капитала

            Что такое фонды венчурного капитала?

            Фонды венчурного капитала — это объединенные инвестиционные фонды, которые управляют деньгами инвесторов, которые ищут доли частного капитала в стартапах и малых и средних предприятиях с сильным потенциалом роста. Эти инвестиции обычно характеризуются как возможности с очень высоким риском / высокой доходностью.

            В прошлом венчурные инвестиции были доступны только профессиональным венчурным капиталистам, но теперь аккредитованные инвесторы имеют больше возможностей принимать участие в венчурных инвестициях.Тем не менее, венчурные фонды остаются недоступными для обычных инвесторов.

            Ключевые выводы

            • Фонды венчурного капитала управляют объединенными инвестициями в возможности быстрого роста в стартапах и других компаниях, находящихся на ранней стадии развития.
            • Хедж-фонды нацелены на быстрорастущие компании, которые также являются весьма рискованными. В результате они доступны только опытным инвесторам, которые могут справиться с убытками, наряду с неликвидностью и долгими инвестиционными горизонтами.
            • Фонды венчурного капитала используются в качестве начального капитала или «венчурного капитала» новыми фирмами, стремящимися к ускоренному росту, часто в сфере высоких технологий. или новые отрасли.
            • Инвесторы в фонды венчурного капитала получат доход, когда портфельная компания выйдет из компании посредством IPO, слияния или поглощения.

            Общие сведения о фондах венчурного капитала

            Венчурный капитал (ВК) — это вид долевого финансирования, который дает предпринимательским или другим небольшим компаниям возможность привлекать финансирование до того, как они начнут свою деятельность или начнут получать доходы или прибыль. Фонды венчурного капитала — это инструменты частного инвестирования, которые стремятся инвестировать в фирмы, которые имеют профиль высокого риска / высокой доходности в зависимости от размера компании, активов и стадии разработки продукта.

            Фонды венчурного капитала принципиально отличаются от паевых инвестиционных фондов и хедж-фондов тем, что они сосредоточены на очень специфическом типе инвестиций на ранней стадии. Все фирмы, получающие венчурные инвестиции, обладают высоким потенциалом роста, рискованными и имеют длительный инвестиционный горизонт. Фонды венчурного капитала играют более активную роль в своих инвестициях, обеспечивая руководство и часто занимая место в совете директоров. Таким образом, венчурные фонды играют активную и практическую роль в управлении и операциях компаний, входящих в их портфель.

            Фонды венчурного капитала имеют доходность портфеля, которая имеет тенденцию напоминать подход к инвестированию со штангой. Многие из этих фондов делают небольшие ставки на самые разные молодые стартапы, полагая, что хотя бы один из них достигнет высоких темпов роста и вознаградит фонд сравнительно крупной выплатой в конце. Это позволяет фонду снизить риск свертывания некоторых инвестиций.

            Управление фондом венчурного капитала

            Венчурные инвестиции считаются либо начальным капиталом, либо капиталом на ранних стадиях, либо финансированием на стадии расширения, в зависимости от зрелости бизнеса на момент инвестирования.Однако, независимо от стадии инвестирования, все фонды венчурного капитала работают примерно одинаково.

            Как и все объединенные инвестиционные фонды, фонды венчурного капитала должны привлекать деньги от внешних инвесторов, прежде чем делать какие-либо собственные инвестиции. Проспект выдается потенциальным инвесторам фонда, которые затем вкладывают деньги в этот фонд. Все потенциальные инвесторы, которые берут на себя обязательства, вызываются операторами фонда, и индивидуальные суммы инвестиций уточняются.

            Исходя из этого, фонд венчурного капитала ищет инвестиции в частный капитал, которые могут принести большую положительную прибыль его инвесторам.Обычно это означает, что менеджер или менеджеры фонда просматривают сотни бизнес-планов в поисках потенциально быстрорастущих компаний. Управляющие фондами принимают инвестиционные решения на основе требований проспекта эмиссии и ожиданий инвесторов фонда. После того, как инвестиции сделаны, фонд взимает ежегодную комиссию за управление, обычно около 2% активов под управлением (AUM), но некоторые фонды могут не взимать комиссию, за исключением процента от полученной прибыли. Плата за управление помогает оплачивать заработную плату и расходы генерального партнера.Иногда комиссии за крупные фонды могут взиматься только с инвестированного капитала или уменьшаться через определенное количество лет.

            Возврат венчурного фонда

            Инвесторы венчурного фонда получают прибыль при выходе портфельной компании либо в результате IPO, либо в результате слияния и поглощения. Два и двадцать (или «2 и 20») — это обычная система комиссионных, которая является стандартной для венчурного и частного капитала. «Два» означает 2% от AUM, а «двадцать» относится к стандартной производительности или поощрительному вознаграждению в размере 20% прибыли, полученной фондом сверх определенного заранее определенного ориентира.Если прибыль получена на выходе, фонд также удерживает процент от прибыли — обычно около 20% — в дополнение к ежегодной комиссии за управление.

            Хотя ожидаемая доходность варьируется в зависимости от отрасли и профиля риска, фонды венчурного капитала обычно стремятся к валовой внутренней норме доходности около 30%.

            Фирмы и фонды венчурного капитала

            Венчурные капиталисты и фирмы венчурного капитала финансируют несколько различных типов бизнеса, от дотком-компаний до биотехнологических и пиринговых финансовых компаний.Обычно они открывают фонд, берут деньги у состоятельных людей, компаний, ищущих альтернативные инвестиции, и других венчурных фондов, а затем инвестируют эти деньги в ряд более мелких стартапов, известных как портфельные компании венчурного фонда.

            Фонды венчурного капитала собирают больше денег, чем когда-либо прежде. Согласно финансовым данным и компании-разработчику программного обеспечения PitchBook, к концу 2019 года индустрия венчурного капитала инвестировала в американские стартапы рекордные 136,5 млрд долларов. Общее количество сделок с венчурным капиталом за год составило почти 11 000 — рекордный рекорд, PitchBook сообщил.Две недавние сделки включали раунд инвестиций в Epic Games на 1,3 миллиарда долларов, а также серию F. Instacart на 871,0 миллиона долларов. Pitchbook также сообщил об увеличении размера средств, при этом средний размер фонда округлился до примерно 82 миллионов долларов, в то время как 11 фондов закрылись. в год с обязательствами в размере 1 миллиарда долларов, включая обязательства от Tiger Global, Bessemer Partners и GGV.

            Инвестиции в венчурный фонд — NJEDA

            КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ

            В соответствии с требованиями долгосрочного инвестиционного горизонта венчурного капитала, NJEDA стремится поддерживать активные инвестиционные партнерства, размещая капитал на протяжении рыночных циклов.Как часть фонда Edison Innovation Fund, NJEDA внедрила руководящие принципы, гарантирующие, что его венчурные инвестиции постоянно поддерживают успех новых технологических компаний в Нью-Джерси. В этих руководящих принципах излагается стратегия для персонала по проверке и оценке квалификации для обязательств по венчурным фондам на последовательной и справедливой основе.

            Управляющие венчурными фондами, желающие инвестировать в NJEDA, подадут заявку через онлайн-заявку. Заявки будут оцениваться и оцениваться в соответствии с инструкциями, изложенными ниже:

            1. Качество руководства: Принимается во внимание совместный опыт высшего руководства в качестве менеджера институционального фонда и инвестора, а также актуальность опыта для целевых стратегия.
               
            2. Глубина ресурсов : Принимается во внимание размер и опыт дополнительной команды, а также текущие кадровые процессы, используемые для реализации стратегии. Рассматривается планирование преемственности / преемственности.
               
            3. Партнерство NJEDA : Потенциальный менеджер оценивается по его способности и готовности выступать в качестве стратегического партнера NJEDA, поддерживать экосистему технологий и наук о жизни в Нью-Джерси и проживать в штате.
            4. Поиск поставщиков : Потенциальный менеджер оценивается по его способности находить и отслеживать релевантные и нетрадиционные потоки сделок для сохранения преимущества в реализации заявленной стратегии, с особым акцентом на Нью-Джерси.
               
            5. Стратегический фокус : Чтобы соответствовать целям NJEDA, целевой фонд должен быть сосредоточен на компаниях, находящихся на ранней стадии, с доходом менее 3 миллионов долларов за двенадцать месяцев до инвестирования, диверсифицированных по технологиям.
               
            6. Географический фокус : инвестиционное предложение будет оцениваться в соответствии с процентной долей от общего фонда, выделенного для инвестиций в Нью-Джерси, и широтой воздействия в пределах штата. Можно рассмотреть фонды с региональным или национальным подходом с упором на инвестиции в Нью-Джерси.
               
            7. Последовательность стратегии : История менеджера и степень прошлого успеха в реализации стратегии целевого фонда свидетельствует о его понимании и способности снижать связанные риски, особенно в институциональной структуре фонда.
               
            8. История результатов : Доходность инвестиций в отдельные фонды проверяется на абсолютной основе и относительно аналогов. Возврат по предыдущим фондам должен быть последовательным. Волатильность доходности в фондах должна быть допустимой по сравнению с более широким классом активов. Будут рассмотрены менеджеры учреждения, впервые работающие в учреждении, на основе индивидуальных основных послужных списков.
               
            9. История Инвестиции в Нью-Джерси: Сумма, инвестированная на сегодняшний день в Нью-Джерси менеджером на абсолютной основе и относительно аналогов, будет рассматриваться вместе с доходностью инвестиций в компании, расположенные в Нью-Джерси, и возможностью создания рабочие места в штате.
               
            10. Сборы и расходы: Управляющий должен представлять бюджет целевого фонда и Генерального партнера. Сборы и расходы будут сравниваться с аналогами и должны быть достаточными только для реализации заявленной стратегии рассматриваемого инвестиционного предложения.
                
            11. Стимул и согласование: Перенос (поощрение производительности) в виде процента от распределения прибыли между LP и GP должен быть сопоставим с аналогами и должным образом согласован с учетом относительного риска и вознаграждения целевой стратегии.Внутри фирмы право владения должно быть равномерно распределено между командой с учетом вклада в успех стратегии. Обязательства Генерального партнера должны быть лично значимыми и значимыми по отношению к общему размеру фонда.
                
            12. Управление: Условия управления должны в достаточной мере защищать партнеров с ограниченной ответственностью. NJEDA требует места в консультативном совете партнеров с ограниченной ответственностью для всех инвестиций, превышающих 1 000 000 долларов США.
                
            13. Статус сбора средств: Этап сбора средств будет рассматриваться с учетом способности менеджера реализовать стратегию.Участие других институциональных партнеров с ограниченной ответственностью в фонде дает NJEDA дополнительный сигнал подтверждения и помогает повысить добавленную стоимость.
                
            14. Разнообразие и инклюзивность: Считается, что политика фирмы венчурного капитала и прошлый инвестиционный портфель определяют приверженность разнообразию и инклюзивности в корпоративной культуре, а также влияние на инвестиционную стратегию.

            В любом случае потенциал для инвестиций в коммандитное товарищество от NJEDA зависит от имеющихся ресурсов на срок 10-15 лет.

            Вот как создать венчурный фонд, если вы небогаты — TechCrunch

            В течение многих лет — даже десятилетий — не возникало особых сомнений в том, сможете ли вы стать венчурным капиталистом, если вам некомфортно в финансовом отношении. Вы не могли. Люди и организации, инвестирующие в венчурные фонды, хотят знать, что у управляющих фондами есть своя «шкура в игре», поэтому им давно требовался крупный чек из собственного кармана инвестора, прежде чем прыгать на борт. Подумайте, от 2% до 3% от общих активов фонда, что часто составляет миллионы долларов.

            Фактически, пять лет назад я написал, что реальное препятствие на пути к тому, чтобы стать венчурным капиталистом, связано не столько с полом, сколько с финансовым неравенством. Тогда я сосредоточился на женщинах, которым платят меньше (особенно темнокожим и латиноамериканкам) и которые обладают меньшим богатством. Но то же самое верно и для людей с меньшим достатком.

            LP: ≧ 1% обязательного капитала фонда, который вы ожидаете от GP, затрудняет для POC сбор средств.

            Учтите, что «для фонда в 20 миллионов долларов обязательство в размере 2% с двумя терапевтами по-прежнему является обязательством в размере 200 тысяч долларов для каждого партнера.«Это недоступно для многих из нас. https://t.co/bguXpa3CiY

            — lolitataub (@lolitataub) 29 октября 2020 г.

            К счастью, все меняется, появляется больше способов помочь начинающим венчурным капиталистам собрать первоначальные обязательства по капиталу. Ни один из этих подходов не может гарантировать успех в привлечении средств, но это пути, которые другие венчурные капиталисты эффективно использовали и которые лучше понять.

            Во-первых, найдите инвесторов, то есть партнеров с ограниченной ответственностью, которые готовы принять менее 2% или 3%, а может быть, даже менее 1% от общего размера целевого фонда .Скорее всего, вы найдете меньше инвесторов по мере того, как это «обязательство» сократится. Но, например, Джоанна Рупп, которая управляет портфелем прямых инвестиций в размере 1,1 миллиарда долларов для фонда Чикагского университета, предполагает, что и она, и другие менеджеры, которых она знает, готовы проявлять гибкость, исходя из «конкретной ситуации врача общей практики».

            Рупп говорит: «Я думаю, что существуют отраслевые« нормы », но мы не требовали обязательств [генерального партнера] от молодых врачей общей практики, когда мы чувствовали, что у них нет финансовых средств.”

            Боб Рейнард, основатель компании по управлению фондами Standish Management, разделяет это мнение, говоря, что меньшее обязательство партнера в обмен на особую экономику инвестора также является довольно распространенным явлением. «Вы можете увидеть снижение платы за управление для LP за помощь им, или уменьшение керри, или и то, и другое, и это делалось годами».

            Изучите вопрос о зачетах комиссионных за управление, которые инвесторы в венчурные фонды часто считают разумными. Это не редкость, говорит Майкл Ким из Cendana Capital, фирмы, которая имеет доли в десятках фондов посевной стадии, потому что они также предлагают налоговые льготы (хотя IRS говорило о том, чтобы с ними покончить).

            Как они работают? Допустим, ваше «обязательство» составило 1 миллион долларов за 10 лет (стандартный срок жизни фонда). Вместо того, чтобы пытаться найти 1 миллион долларов, которого у вас, предположительно, нет, вы можете компенсировать до 80% этой суммы, вложив вместо этого 200 000 долларов, но со временем сократив комиссию за управление на ту же сумму, так что это промойте и вы ». re по-прежнему получает кредит на весь 1 миллион долларов. По сути, вы конвертируете комиссионный доход в предполагаемые инвестиции.

            Используйте существующие портфельные компании в качестве залога .По крайней мере, два уважаемых менеджера Ким учредили фонд не с «обязательством», а, скорее, путем внесения долей владения в стартапы, которые они финансировали как бизнес-ангелы.

            В обоих случаях это было выгодно для Кима, который говорит, что компании были быстро повышены. Для управляющих фондами это означало, что им не нужно было вкладывать в фонды больше своих собственных денег.

            Заключите сделку с более богатыми друзьями, если сможете . Когда Ким после нескольких лет работы в качестве венчурного инвестора запустил свой фонд для инвестиций в венчурных менеджеров, он собрал 1 миллион долларов в виде оборотного капитала от шести друзей, чтобы начать работу.Эти деньги дали Ким, у которой в то время была ипотека и маленькие дети, достаточно взлетно-посадочной полосы на два года. Очевидно, что ваши друзья должны быть готовы сыграть на вас, но подсластители, безусловно, тоже помогают. В случае с Кимом он пожертвовал своим друзьям процент от экономики Сенданы на неограниченный срок.

            Получите кредит в банке . Рупп сказал, что ей было бы неудобно, если бы терапевт финансировал свои обязательства за счет банковской ссуды по нескольким причинам. Нет гарантии, что управляющий фондом будет зарабатывать деньги из фонда, ссуда увеличивает риск помимо риска, и если управляющему потребуется ликвидность, связанная с этим ссудой, он или она может продать высокоэффективную позицию слишком рано.

            Тем не менее, ссуды — не редкость, говорит Рейнард. Он говорит, что банки, имеющие отношения с венчурным капиталом, такие как Silicon Valley Bank и First Republic, обычно рады предоставить управляющему фондом кредитную линию, чтобы помочь ему или ей сделать капитальные вызовы, хотя, по его словам, это зависит от того, кто еще участвует в фонде. «Пока это разнообразная группа LP», банки могут спокойно двигаться вперед в обмен на выигрыш в бизнесе нового фонда, — предполагает он.

            Рассмотрим достоинства так называемой фронтальной загрузки .Это техника, с которой «иногда могут быть комфортно более креативные пластинки», — говорит Ким. Именно так начал свою деятельность инвестор Крис Сакка, ныне миллиардер, когда он впервые обратился к управлению фондами. Как это работает? Некоторые начинающие менеджеры смешивают свою годовую комиссию за управление в размере 2,5% от активов под управлением и платят себе более высокий процент — скажем, 5% за каждый из первых трех лет — до тех пор, пока к концу жизни фонда управляющий не перестанет получать комиссию за управление в размере все.

            Это может означать отсутствие дохода, если вы еще не видите прибыли от своих инвестиций.Но предположительно — особенно с учетом темпов роста в последние годы — вы, генеральный партнер, собрали еще один фонд к тому моменту, когда это произойдет, поэтому ресурсы поступают из второго фонда.

            Это лишь несколько способов начать работу. Есть и другие пути, по которым можно идти, отмечает Ло Тони из Plexo Capital, которая, как и Cendana Capital, имеет доли во многих венчурных фондах. Один из них — использовать самостоятельную IRA для финансирования этого обязательства GP. Другой вариант — продать часть управляющей компании или продать больший процент вашего керри и использовать эти доходы для оплаты вашего обязательства.(Венчурные капиталисты Чарльз Хадсон из Precursor Ventures и Ева Хо из Fika Ventures избежали этого пути и посоветовали новым менеджерам сделать то же самое, если смогут.)

            В любом случае, предлагает Тони, бывший партнер венчурного подразделения Alphabet, GV, важно помнить, что не существует единственного правильного способа собрать средства — и нет никаких недостатков в использовании этих стратегий.

            Сказал Тони по электронной почте на этой неделе: «Я не видел никаких данных о начале карьеры венчурного инвестора, которые указывали бы на успех в будущем.”

            Неужели так плохо брать деньги у китайских венчурных фондов? — TechCrunch

            Денис Калинин Автор

            Денис Калинин работает в венчурном фонде Runa Capital менеджером по развитию бизнеса в Азии, который занимается объединением западного и азиатского венчурных миров и приносит им долгосрочную ценность.

            Китай становится сверхдержавой в технологической индустрии. Согласно Straits Times, Китай — единственное место в мире, где стартапу требуется менее шести лет, чтобы стать единорогом, а в США — семь лет.С., восемь лет в Великобритании и 11 лет в Германии. Несмотря на геополитическую напряженность и недавние поправки в CFIUS, трудно игнорировать Китай.

            Когда я пришел в Runa Capital почти год назад, моей задачей было помочь нашим портфельным компаниям выйти на китайский рынок, найти подходящих партнеров и привлечь финансирование от китайских инвесторов. И почти на каждом звонке с нашими стартапами, коллегами из Runa или других глобальных венчурных капиталистов я слышал: стоит ли поднимать деньги у китайского венчурного капитала? Можно ли совместно инвестировать с китайскими инвесторами? Я был удивлен, узнав, что на такие вопросы мало исследований, так как на английском языке не хватает адекватной информации о китайских инвестициях.

            Доступ к китайскому рынку кажется очевидной причиной для приглашения китайских фондов на борт, но только около 20% западных стартапов с китайским капиталом работают в Китае.

            Итак, как специалист по китайскому языку, я решил восполнить этот пробел, проведя исследование на основе китайской базы данных венчурных компаний ITjuzi (китайская версия Crunchbase) с помощью наших мощных ресурсов по науке о данных, разработанных Данилом Охлопковым.

            Ниже я попытаюсь ответить на следующие вопросы, используя статистику и подход, основанный на конкретных случаях:

            • Сколько китайских фондов инвестируют за рубежом?
            • Какая сейчас тенденция?
            • Могут ли китайские инвесторы принести пользу западным стартапам?
            • Кто самые активные китайские инвесторы за рубежом?
            • В каких сферах китайские фонды могут принести наибольшую пользу?
            • Какую ценность могут принести китайские инвесторы?
            • Когда лучше пригласить китайского инвестора?

            Китайские инвесторы интересуются западными стартапами

            Изучив данные ITjuzi, мы подсчитали, что китайские фонды инвестировали около 250 миллиардов долларов в 2020 году (в три раза больше, чем цифра, указанная в Crunchbase).По этой цифре китайские венчурные инвестиции всего на 30% ниже, чем инвестиции фондов США, но в три раза больше, чем у фондов Великобритании, и в 12,5 раз больше, чем у фондов Германии.

            Рис. 1 — Сравнение инвестиций разных стран в 2020 г., $ млрд. Источник: Crunchbase, ITjuzi. Кредит изображения: Денис Калинин

            Тем не менее, только 15% инвестиций в 2020 году и 17% инвестиций в первой половине 2021 года приходились на компании за пределами Китая, что значительно ниже, чем в 2019 году. По всей видимости, это связано с тем, что во время COVID экономика Китая восстанавливалась намного быстрее, чем в других странах ». , поэтому многие китайские инвесторы предпочли перенаправить свои потоки капитала на внутренний рынок.

            С другой стороны, существует большой потенциал для восстановления зарубежных инвестиций, как только вновь откроются границы и мировая экономика начнет восстанавливаться.

            Рис. 2 — Динамика китайских инвестиций. $ млрд. Источник: Crunchbase, ITjuzi. Кредит изображения: Денис Калинин

            Мы также видим, что китайские инвесторы благосклонно относятся к европейским стартапам, что связано с геополитической напряженностью между США и Китаем, а также с тем фактом, что европейский рынок венчурного капитала становится зрелым.

            Венчурный фонд ЮНИСЕФ | Отдел инноваций ЮНИСЕФ

            Венчурный фонд сотрудничает с новаторами на местах в странах, где осуществляются программы ЮНИСЕФ, для создания и тестирования новых решений в темпе, необходимом для решения быстро меняющихся проблем, с которыми сталкиваются дети.

            Венчурный фонд , созданный ЮНИСЕФ в 2016 году, представляет собой инвестиционный фонд в размере 17,9 млн долларов США, который учитывает уроки, извлеченные за более чем 8 лет, выполняя сложную работу по выявлению и развитию инноваций для детей.Венчурный фонд ЮНИСЕФ вкладывает 50–100 тысяч долларов на раннем этапе в технологии для детей, разрабатываемые страновыми офисами ЮНИСЕФ или компаниями в странах, где осуществляется программа ЮНИСЕФ. Предоставляя гибкое финансирование начинающим инноваторам, он позволяет ЮНИСЕФ быстро оценивать, финансировать и развивать технологические решения с открытым исходным кодом, которые демонстрируют потенциал для положительного воздействия на жизнь уязвимых детей. 3

            Цель — выявить и опробовать перспективные передовые технологии для разработки масштабируемых платформ, которые ЮНИСЕФ может использовать в различных приложениях и в разных странах.Фонд стремится достичь этого, выявляя кластеры или портфели инициатив, связанных с новыми технологиями, чтобы ЮНИСЕФ мог формировать рынки, учиться у этих технологических секторов и побуждать их на благо детей. Такой метод инвестирования позволяет ЮНИСЕФ брать на себя небольшие риски в рамках определенных технологических портфелей и гарантировать, что даже если многие из инвестиций потерпят неудачу, портфель будет успешным.

            Портфель в настоящее время включает 72 инвестиции, в том числе 33 — в начинающие компании в странах, где действует ЮНИСЕФ.Фонд стремится ежегодно увеличивать свой портфель на 30 вложений. В 2018 году Фонд отобрал когорты компаний, работающих в области науки о данных и искусственного интеллекта, блокчейна и XR. Эти когорты работают над аналогичными базовыми стеками технологий и совместно работают над отдельными продуктами для создания платформ, которые легче масштабировать. Венчурный фонд сотрудничает с другими инвесторами, донорами и партнерами с целью совместного инвестирования и облегчения путей к росту и масштабированию.

            ---

            Контактное лицо: venturefund @ unicef.org

            Венчурный фонд Novartis

            В этом Заявлении о конфиденциальности описаны способы, которыми мы, Novartis AG, собираем, храним и используем информацию об отдельных лицах, посещающих этот веб-сайт. ИСПОЛЬЗУЯ ДАННЫЙ ВЕБ-САЙТ, ВЫ СОГЛАШАЕТЕСЬ НА СБОР И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИИ, КАК УКАЗАНО В ДАННОЙ ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ. ВЫ ТАКЖЕ ПРИЗНАЕТЕ, ЧТО NOVARTIS AG МОЖЕТ ПЕРИОДИЧЕСКИ ИЗМЕНИТЬ, ИЗМЕНИТЬ, ДОБАВИТЬ ИЛИ УДАЛИТЬ ИЛИ Иным образом ОБНОВИТЬ ДАННУЮ ПОЛИТИКУ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ БЕЗ ПРЕДВАРИТЕЛЬНОГО УВЕДОМЛЕНИЯ.Однако мы всегда будем обрабатывать вашу Личную информацию в соответствии с Политикой конфиденциальности, действовавшей на момент сбора. Мы намерены публиковать изменения в нашей политике конфиденциальности на этой странице, чтобы вы были полностью проинформированы о типах информации, которую мы собираем, о том, как мы ее используем и при каких обстоятельствах она может быть раскрыта. Наша Политика конфиденциальности находится на нашей домашней странице, а также доступна на любой странице, где запрашиваются Персональные данные. В таких точках сбора данных может быть предоставлено дополнительное объяснение, где это уместно, в отношении целей, для которых данные будут использоваться.

            1. Обещание конфиденциальности

            Термин «Персональные данные», используемый в настоящей Политике конфиденциальности, относится к такой информации, как ваше имя, дата рождения, адрес электронной почты, почтовый адрес или номер телефона, которые могут быть использованы для вашей идентификации. Как правило, мы будем обрабатывать ваши Персональные данные только в соответствии с настоящей Политикой конфиденциальности. Тем не менее, мы оставляем за собой право проводить дополнительную обработку в той степени, в которой это разрешено или требуется законом, или в поддержку любого юридического или уголовного расследования.
            В следующих разделах объясняется, как и когда мы собираем от вас Персональные данные.

            2. Использование личных данных по назначению

            Большинство наших услуг не требуют какой-либо формы регистрации, что позволяет вам посещать наш сайт, не сообщая нам, кто вы. Однако некоторые службы могут потребовать от вас предоставить нам Персональные данные. В таких ситуациях, если вы решите скрыть какие-либо Личные данные, запрошенные нами, вы не сможете получить доступ к определенным частям сайта, а мы не сможем ответить на ваш запрос.

            Мы можем собирать и использовать Персональные данные, чтобы предоставлять вам продукты или услуги, выставлять вам счета за продукты и услуги, которые вы запрашиваете, продавать продукты и услуги, которые, по нашему мнению, могут быть вам интересны, или общаться с вами для других целей, которые очевидно из обстоятельств или о которых мы сообщаем вам, когда мы получаем от вас Персональные данные.

            3.Неразглашение личных данных

            Мы не будем продавать, передавать или иным образом распространять ваши Персональные данные третьим лицам, за исключением случаев, предусмотренных настоящей Политикой конфиденциальности. Мы можем раскрывать ваши Персональные данные другим аффилированным лицам Novartis по всему миру, которые соглашаются обращаться с ними в соответствии с настоящей Политикой конфиденциальности. Персональные данные также могут быть переданы третьим сторонам, которые действуют от нашего имени или от нашего имени, для дальнейшей обработки в соответствии с целями, для которых данные были первоначально собраны или могут быть обработаны иным образом на законных основаниях, например, предоставление услуг, оценка полезности этого веб-сайта, маркетинга, управления данными или технической поддержки.Эти третьи стороны заключили с нами договор об использовании Персональных данных только для согласованной цели, а также не продавать вашу Персональную информацию третьим сторонам и не раскрывать ее третьим сторонам, за исключением случаев, когда это может потребоваться по закону, как разрешено нами или как указано в настоящей Политике конфиденциальности.

            Персональные данные, полученные от вас, также могут быть переданы третьей стороне в случае, если бизнес этого сайта или его части и связанные с ним данные клиента будут проданы, назначены или переданы, и в этом случае мы потребуем от покупателя, правопреемник или правопреемник обрабатывать Персональные данные в соответствии с настоящей Политикой конфиденциальности.Кроме того, Персональные данные могут быть переданы третьей стороне, если от нас требуется это сделать в соответствии с применимым законом, постановлением суда или постановлением правительства, или если такое раскрытие иным образом необходимо для поддержки любого уголовного или другого судебного расследования или судебного разбирательства здесь или за рубеж.

            4. Право доступа, исправления и возражения

            Всякий раз, когда мы обрабатываем Персональные данные, мы предпринимаем разумные меры для обеспечения точности и актуальности ваших Персональных данных для целей, для которых они были собраны.Мы предоставим вам возможность возражать против обработки ваших Персональных данных, если такая обработка не является разумно необходимой для законных деловых целей, как описано в этой политике, или для соблюдения нами закона. В случае прямого электронного маркетинга мы предоставим вам способ отказаться от получения дополнительных маркетинговых материалов или способ выбора, если это требуется по закону. Если вы хотите связаться с нами по поводу использования нами ваших Персональных данных или возразить против обработки ваших Персональных данных, отправьте нам электронное письмо на адрес компании[email protected]. Если вы связываетесь с нами, обратите внимание на название веб-сайта, на котором вы предоставили информацию, а также конкретную информацию, которую вы хотите, чтобы мы исправили, обновили или удалили, а также укажите вашу личность. Запросы на удаление личных данных будут подчиняться любой применимой юридической и этической отчетности или обязательствам по хранению или хранению документов, наложенным на нас.

            5. Безопасность и конфиденциальность

            Для обеспечения безопасности и конфиденциальности Персональных данных, которые мы собираем в Интернете, мы используем сети передачи данных, защищенные, в том числе , стандартным брандмауэром и паролем.В процессе обработки ваших Персональных данных мы принимаем меры, разумно разработанные для защиты этой информации от потери, неправильного использования, несанкционированного доступа, раскрытия, изменения или уничтожения.

            6. Передача данных за границу

            Мы являемся частью Novartis Group, которая является глобальной группой компаний и имеет базы данных в разных странах, некоторые из которых находятся в ведении местной компании Novartis Group, а некоторые управляются третьими сторонами от имени местной компании Novartis Group. .Мы можем перенести ваши данные в одну из баз данных Группы за пределами страны вашего постоянного проживания, потенциально включая страны, в которых может не потребоваться адекватный уровень защиты ваших Персональных данных по сравнению с тем, который предоставляется в вашей стране.

            Тем не менее, Novartis приняла обязательные корпоративные правила, систему принципов, правил и инструментов, предусмотренных европейским законодательством, чтобы обеспечить эффективный уровень защиты данных, в частности, в отношении передачи личной информации за пределы ЕЭЗ и Швейцарии.Узнайте больше о ваших правах в соответствии с Обязательными корпоративными правилами Novartis.

            7. «Файлы cookie» и Интернет-теги

            Мы можем собирать и обрабатывать информацию о вашем посещении этого веб-сайта, такую ​​как страницы, которые вы посещаете, веб-сайт, с которого вы пришли, и некоторые из выполняемых вами поисков. Такая информация используется нами для улучшения содержания сайта и для сбора совокупной статистики о лицах, использующих наш сайт для внутренних целей исследования рынка.При этом мы можем установить файлы cookie, которые собирают доменное имя пользователя, вашего интернет-провайдера, вашу операционную систему, а также дату и время доступа. «Cookie» — это небольшой фрагмент информации, который отправляется в ваш браузер и сохраняется на жестком диске вашего компьютера. Файлы cookie не повреждают ваш компьютер. Вы можете настроить свой браузер так, чтобы он уведомлял вас, когда вы получаете «куки», это позволит вам решить, принимать вы его или нет. Если вы не хотите, чтобы мы устанавливали файлы cookie, напишите нам на адрес компании[email protected]. Однако мы хотели бы сообщить вам, что, если вы не примете свое согласие, вы не сможете использовать все функции программного обеспечения вашего браузера. Мы можем пользоваться услугами сторонних организаций, чтобы помочь нам в сборе и обработке информации, описанной в этом разделе.

            Время от времени мы можем использовать интернет-теги (также известные как теги действий, однопиксельные GIF-файлы, прозрачные GIF-файлы, невидимые GIF-файлы и GIF-файлы размером 1 на 1) и файлы cookie на этом сайте и можем размещать эти теги / файлы cookie с помощью сторонней рекламы. партнер или партнер службы веб-аналитики, который может находиться и хранить соответствующую информацию (включая ваш IP-адрес) в другой стране.Эти теги / файлы cookie размещаются как в онлайн-рекламе, которая приводит пользователей на этот сайт, так и на разных страницах этого сайта. Мы используем эту технологию для измерения откликов посетителей на наши сайты и эффективности наших рекламных кампаний (в том числе, сколько раз открывается страница и с какой информацией обращаются), а также для оценки использования вами этого веб-сайта. Сторонний партнер или партнер службы веб-аналитики может собирать данные о посетителях нашего и других сайтов с помощью этих интернет-тегов / файлов cookie, может составлять для нас отчеты о деятельности веб-сайта и может предоставлять дополнительные услуги, которые связанные с использованием веб-сайта и Интернета.Они могут предоставлять такую ​​информацию другим сторонам, если это требуется по закону или если они нанимают другие стороны для обработки информации от их имени. Если вы хотите получить дополнительную информацию о веб-тегах и файлах cookie, связанных с онлайн-рекламой, или отказаться от сбора этой информации третьими лицами, посетите веб-сайт Network Advertising Initiative http://www.networkadvertising.org.

            8. Google Analytics

            Мы используем Google Analytics для оптимизации нашего портфеля веб-сайтов путем (i) оптимизации трафика на корпоративные веб-сайты и между ними, и (ii) интеграции и оптимизации веб-страниц, где это необходимо.«Google Analytics» — это услуга, предлагаемая компанией Google Inc. «Google», которая генерирует подробную статистику о посещаемости веб-сайта и источниках трафика, а также измеряет конверсии и продажи. Google Analytics использует файлы cookie, хранящиеся на вашем компьютере, чтобы помочь проанализировать, как пользователи используют наш веб-сайт.

            Информация, полученная с помощью файлов cookie об использовании вами нашего веб-сайта, включая ваш IP-адрес, будет передаваться и храниться Google на серверах в Соединенных Штатах.Однако IP-адрес будет сокращен перед отправкой в ​​Google, и Google больше не сможет использовать его для идентификации вас или вашего компьютера. Только в исключительных случаях полный IP-адрес будет передан и сокращен Google в США.

            От нашего имени Google будет использовать информацию, сгенерированную файлами cookie, для оценки использования нашего веб-сайта, составления отчетов об активности веб-сайта, предоставляя нам эти отчеты для аналитических целей.

            Google может передавать эту информацию третьим лицам в случае установленных законом обязательств или если третья сторона обрабатывает данные от имени Google. Ни при каких обстоятельствах Google не будет объединять или связывать ваш IP-адрес с другими данными, хранящимися в Google.

            Вы можете предотвратить или остановить установку и хранение файлов cookie в настройках вашего браузера, загрузив и установив бесплатную надстройку браузера Opt-Out, доступную по адресу https: // tools.google.com/dlpage/gaoptout?hl=en. Сообщаем вам, что в этом случае вы не сможете полностью использовать все функции нашего веб-сайта.

            Используя наш веб-сайт, вы даете согласие на обработку любых персональных данных, которые Google будет собирать о вас способом и для целей, описанных выше.

            9. Личная информация и дети

            Большинство услуг, доступных на этом сайте, предназначены для лиц от 18 лет и старше.Любое лицо, запрашивающее информацию о лекарстве, предназначенном для детей, должно быть не моложе 18 лет. Мы не будем сознательно собирать, использовать или раскрывать Персональные данные несовершеннолетних в возрасте до 18 лет без предварительного согласия лица, на которое возложены родительские обязанности (например, родителя или опекуна), посредством прямого офф-лайн контакта. Мы предоставим родителю (i) уведомление о конкретных типах персональных данных, собираемых от несовершеннолетнего, и (ii) возможность возражать против любого дальнейшего сбора, использования или хранения такой информации.Мы соблюдаем законы, направленные на защиту детей.

            10. Ссылки на другие сайты

            Настоящая Политика конфиденциальности применяется только к этому веб-сайту, а не к веб-сайтам, принадлежащим третьим лицам. Мы можем предоставлять ссылки на другие веб-сайты, которые, по нашему мнению, могут быть интересны нашим посетителям. Мы стремимся к тому, чтобы такие веб-сайты соответствовали высочайшим стандартам. Однако из-за характера Интернета мы не можем гарантировать стандарты конфиденциальности веб-сайтов, на которые мы ссылаемся, или несем ответственность за содержимое других сайтов, кроме этого, и настоящая Политика конфиденциальности не предназначена для применения к каким-либо связанным, не -Сайт Новартис.

            11. Свяжитесь с нами

            Если у вас есть какие-либо вопросы или жалобы по поводу соблюдения нами настоящей Политики конфиденциальности, или если вы хотите дать какие-либо рекомендации или комментарии для улучшения качества нашей Политики конфиденциальности, напишите нам по адресу [email protected].

            USC Marshall Venture Fund | USC Marshall

            Венчурный фонд USC Marshall Venture Fund инвестирует и получает капитал от предприятий, возглавляемых студентами, выпускниками, преподавателями и сотрудниками USC.Миссия фонда — восполнить дефицит финансирования на ранних стадиях и усилить влияние компаний, связанных с ОСК, на более поздних стадиях; обучать студентов оценивать, делать венчурные инвестиции и управлять ими; и привлекать выпускников, консультантов, экспертов и других заинтересованных лиц к помощи в создании предпринимательской экосистемы в Университете Южной Калифорнии и в Южной Калифорнии.

            Как это работает?

            1. Под руководством преподавателей, сотрудников и экспертов по венчурному фонду USC студенты USC, заинтересованные в венчурном инвестировании, узнают, как заключать сделки, проводить осмотрительность, оценивать потенциальные инвестиции, писать инвестиционные записки и управлять портфельными компаниями.
            2. Волонтерский инвестиционный комитет, состоящий из опытных инвесторов из Южной Калифорнии и Кремниевой долины, встречается и дает рекомендации по инвестициям в компании, предложенные студентами.
            3. Фонд предоставляет капитал в обмен на конвертируемый заем, конвертируемый капитал или капитал в соответствии с документами по сделке. Когда инвестиция приносит прибыль (через событие ликвидности), прибыль возвращается в Фонд для будущих инвестиций, тем самым помогая сделать Фонд вечнозеленым.

            Размеры чеков варьируются от 25 000 до 50 000 долларов за одно вложение. Мы планируем 2-6 инвестиций в год.

            Кто может подать заявку на получение финансирования?

            Заявки принимаются на постоянной основе. К рассмотрению отобрано:

            человек.
            • создаются студентами, выпускниками, преподавателями или сотрудниками USC. Нам необходимы прямые отношения между командой основателей и USC.
            • чаще всего относятся к ранней стадии . Мы участвуем в первом институциональном раунде, для которого нам нужен продукт и, в идеале, некоторая рыночная тяга.[Для избранных возможностей мы будем совместно инвестировать с ангелами или инвестировать в более зрелые предприятия.]
            • есть специальная команда . Мы ищем тех, кто стремится к немедленному развитию предприятия.
            • имеют четкий план использования средств. Нам нужен четко сформулированный план для решения основных задач, подтверждения концепции и привлечения дальнейшего финансирования.

            Мы агностика отрасли в принятии решений . Мы стремимся найти наиболее конкурентоспособные компании, связанные с ОСК.Мы также не имеем отношения к школе USC (например, Маршалл, Витерби, Анненберг и т. Д.) И статусу учредителя (студент, выпускник, преподавательский состав или персонал).

            Познакомьтесь с нашими аналитиками фонда

            Аналитики

            USC Marshall Venture Fund — это аспиранты, изучающие различные дисциплины, которые помогают Фонду в принятии инвестиционных решений. Аналитики получают право на участие в поиске и курировании потока сделок, проведении исследований по инновационным предприятиям, составлении меморандумов о сделках и взаимодействии с Инвестиционным комитетом.Для выявления стартапов с высоким потенциалом аналитики регулярно взаимодействуют с основателями всех школ USC и других программ предпринимательства USC (например, USC Marshall Incubator и Blackstone Launchpad ).

            Если вы заинтересованы в участии в фонде в качестве советника или донора, пожалуйста, свяжитесь с venturefund@marshall.

            No related posts.