доллар ↘ евро ↗ рубль ↗
Обменные курсы валюты в Бишкеке по состоянию на 17.55 05.01.2018 по данным системы мониторинга курсов валюты «Акчабар». За день средний курс доллара США (продажа) подешевел до 69.18 сома, евро вырос до 83.856 сома, обменный курс продажи рубля вырос до 1.219 сома, казахский тенге не изменился.
Сравнить курсы валюты коммерческих банков и Моссовета вы можете здесь.
Доллар США
Наиболее выгодный курс покупки доллара в коммерческих банках — 68.85 сома ▲ (+0.07 сома, +0.1018%), продажи — 69.15 сома ▼ (-0.04 сома, -0.0578%).
Средний курс доллара США в обменных пунктах Моссовета: покупка — 68.94 сома ▼ (-0.02 сома, -0.029%), продажа — 69.24 сома ▼ (-0.01 сома, -0.0144%).
Официальный курс Национального банка – 68.9225 сома ▲ (+0.0937 сома, +0.1361%).
Динамика среднего курса USD за 05.01.2018
Евро
Курс евро в коммерческих банках: покупка – от 82.
3 до 83.0 сома ▲ (+0.22 сома, +0.2671%), продажа – от 83.6 сома ▲ (+0.196 сома, +0.2343%).
На Моссовете евро покупают в среднем за 82.61 сома ▼ (-0.01 сома, -0.0121%), продают по 83.63 сома ▲ (+0.01 сома, +0.012%).
Официальный курс НБ КР – 83.0723 сома ▲ (+0.3022 сома, +0.3651%).
Динамика среднего курса EURO за 05.01.2018
Рубль
Российский рубль торгуется в коммерческих банках по курсу: максимальная покупка — 1.195 сома ▲ (+0.005 сома, +0.4217%), самый выгодный курс продажи — 1.215 сома ▲ (+0.0016 сома, +0.1314%).
На Моссовете обменные пункты покупают рубль в среднем за 1.192 сома, продают по 1.21 сома.
Официальный курс Нацбанка – 1.2093 сома ▲ (+0.0067 сома, +0.5571%).
Динамика среднего курса RUB за 05.01.2018
Тенге
Самый выгодный курс покупки казахского тенге в коммерческих банках — 0.205 сома, продажи — 0.
209 сома.
Средний курс тенге в обменных пунктах Моссовета: покупка — 0.2018 сома ▼ (-0.0013 сома, -0.6401%), продажа — 0.2108 сома ▼ (-0.0001 сома, -0.0474%).
Официальный курс НБ КР – 0.2086 сома ▲ (+0.0017 сома, +0.8217%).
Динамика среднего курса KZT за 05.01.2018
Это сообщение создано роботом финансового портала «Акчабар». Если вы обнаружили неточности, пожалуйста, сообщите об этом нам.
Динамика курсов валют | NORMA.UZ
Динамика официального курса иностранных валют к суму Республики Узбекистан
| Дата | доллар США | ЕВРО | Российский рубль |
|---|---|---|---|
16. 03.2021 | 10528.59 | 12558.5 | 143.97 |
| 15.03.2021 | 10518.91 | 12536.44 | 142.8 |
| 12.03.2021 | 10513.56 | 12578.42 | 142.96 |
| 11.03.2021 | 10503.92 | 12499.66 | 142.09 |
| 10.03.2021 | 10497.47 | 12498.29 | 141.89 |
| 09.03.2021 | 10490.65 | 12513.25 | 140.52 |
| 05.03.2021 | 10477.86 | 12606.96 | 141.84 |
04. 03.2021 | 10487.54 | 12692.02 | |
| 03.03.2021 | 10500.03 | 12607.39 | 140.7 |
| 02.03.2021 | 10517.12 | 12661.56 | 141.85 |
| 01.03.2021 | 10525.5 | 12763.22 | 141.09 |
| 26.02.2021 | 10538.53 | 12879.14 | 143.31 |
| 25.02.2021 | 10554.34 | 12837.24 | 143.43 |
| 24.02.2021 | 10542.46 | 12808.56 | 142.04 |
23. 02.2021 | 10549.65 | 12773.52 | 141.09 |
| 22.02.2021 | 10532.27 | 12779.86 | 142.51 |
| 19.02.2021 | 10514.58 | 12695.3 | 142.71 |
| 18.02.2021 | 10521.48 | 12696.8 | 142.8 |
| 17.02.2021 | 10527.18 | 12794.21 | 143.53 |
| 16.02.2021 | 10540.09 | 12790.4 | 143.85 |
| 09.02.2021 | 10530.83 | 12681.23 | 141.1 |
| 02. | 10540.44 | 12791.88 | 139.19 |
| 26.01.2021 | 10518.99 | 12798.46 | 139.72 |
| 19.01.2021 | 10500.81 | 12682.88 | 142.66 |
| 12.01.2021 | 10473.2 | 12796.16 | 141.29 |
| 05.01.2021 | 10449.44 | 12761.9 | 140.45 |
Прогноз по паре рубль-доллар на декабрь 2017 — январь 2018 — Русская Лодка
Можно утверждать, что цены на водную технику, особенно на лодочные моторы, идут в неразрывной связке с курсом доллара США. Так что нам ждать от «американца» в ближайшие два месяца?
Покупать или не торопиться?
Водный сезон 2017 закончился, плавсредства стоят на зимних стоянках.
Многие судоводители задумываются об обновлении существующей техники, например, о покупке нового лодочного мотора, цена на который жестко зависит от курса доллара, или лодки, на цену которой курс, хоть и опосредованно, но всё же влияет.
Совершенно очевидно, что межсезонье, особенно зимние месяцы, является наиболее предпочтительным временем покупок водной техники. В первую очередь из-за сезонных скидок на данную продукцию.
Однако, если говорить о ПЛМ (подвесных лодочных моторах), то спрос на них неуклонно падает, начиная с 2014 года. Последние два года сложилась такая ситуация, когда дилерам даже известнейших брендов двигателей, таких как Yamaha, Mercury, Suzuki и др. совершенно не выгодно, в условиях непрекращающегося падения продаж, проводить какие-либо кампании со скидками. Или, во всяком случае, устанавливать значительные скидки, делающие приобретение их товара (ненужного в ближайшие полгода) привлекательным.
Но если серьезных скидок нет, то покупка лодочного мотора зимой является ничем иным как беспроцентным кредитованием продавца.
Единственное, что может послужить стимулом для подобных зимних покупок это неуверенность в стабильности курса рубля в ближайшие месяцы. Если рубль серьезно упадет по отношению к доллару, цены на моторы вырастут сразу. А через два-три месяца получим рикошетное повышение цены на лодки, особенно на лодки, изготовленные из импортируемых материалов.
Что будет влиять на курс доллара в ближайшее время
В перспективе нескольких месяцев курс доллара США по отношению к рублю является одним из самых непредсказуемых показателей. Однако мы можем выявить и оценить риски данного валютного курса на основе анализа факторов давления на рубль и факторов его [рубля] поддержки.
Факторы давления на рубль
Внешний долг
В декабре 2017 г.
и в январе 2018 г. запланированы очень высокие выплаты по внешнему долгу РФ: 16,460 и 14,992 млрд. долл. США соответственно.
Львиная доля этих выплат приходится на корпоративный внешний долг. Т.е банки и коммерческие структуры будут активно скупать валюту для выплат по своим долгам. Разумеется, баланс спроса и предложения доллара сместится на какое-то время в сторону спроса, что повысит курс американской валюты. Думаю, этот фактор реально способен поднять его на 1-3 рубля. Дальнейшее зависит от мероприятий ЦБ по поддержанию рубля, если таковые будут предприняты.
Недооценивать давление на рубль выплат по внешнему долгу не стоит, — не зря несколько дней назад Центральный Банк России расширил перечень ценных бумаг, которые могут быть использованы банками в качестве залога для получения кредитов. Т.е. ЦБ уже готовится к выдаче валютных займов.
Возможный рост доллара по отношению к мировым валютам
Сейчас главным фактором, укрепляющим доллар в мире, является так называемая валютная реформа Дональда Трампа.
Кроме того уменьшение налоговой нагрузки на бизнес повысит зарплаты работников, занятых в нём, а также повысит количество рабочих мест в США.
Снижение корпоративного налога предстоит очень серьезное: с 35% до 15%.
Главной целью налоговой реформы Трампа является обеспечение экономического роста США, который, в том числе, будет способствовать росту и укреплению курса доллара относительно мировых валют.
2 декабря 2017 Сенат США одобрил план реформирования налогового кодекса страны. И уже в понедельник, 4 декабря, доллар США вырос по отношению к рублю на 47 копеек.
Возможный запрет в США на покупку российских государственных облигаций
В данное время доходность российских ОФЗ (облигации федерального займа) весьма привлекательна для иностранных спекулянтов.
И хотя лишь незначительная часть держателей ОФЗ является резидентами США, резиденты других государств часто пользуются услугами именно американских банков и фондов при осуществлении спекулятивных операций с гособлигациями России. Это же относится к кипрским и прочим оффшорам.
В любом случае, если США введут запрет на покупку ОФЗ, то это, как минимум, вынудит ЦБ РФ поднять ставку их доходности (нагрузка на обслуживание внешнего долга), а как максимум сделает их малопривлекательным финансовым инструментом. Последнее вызовет массовую продажу облигаций, что ослабит рубль.
Факторы поддержки рубля
Благоприятная на данный момент конъюнктура нефтяного рынка
Цена на нефть марки Brent на 04.12.2017 составляет $62,58. С небольшими колебаниями тренд цены нефти осенью-зимой 2017 года – это рост.
Естественно, чем больше нефтедолларов в экономике, тем легче Центробанку бороться с факторами, снижающими курс рубля.
Поддержка ЦБ спроса на покупку внешнего долга РФ
Стабильный курс рубля – наиглавнейшее условие привлекательности ОФЗ для нерезидентов (и для некоторых «элитных» резидентов).
Не в последнюю очередь именно по этой причине в течение 2017 года мы не наблюдаем большого размаха «качелей» в паре доллар-рубль. ЦБ прилагает максимальные усилия для сохранения стабильности данного валютного курса.
В противном случае, если рост доллара будет «съедать» весь доход от государственных облигаций, нерезиденты (и не только) просто откажутся от них, что, по моему мнению, как минимум, вызовет стагнацию на рынке ОФЗ.
Заинтересованность Правительства и ЦБ РФ в стабильности рубля
В марте 2018 г. состоятся выборы Президента РФ. До этого события остались считанные месяцы, и совершенно понятно, что кризис национальной валюты – это совсем не то, что нужно стране в этот период. Поэтому есть все основания полагать, что в эти месяцы ЦБ приложит все усилия, чтобы держать курс рубля к доллару как можно более стабильным.
Итого
Нет никаких сомнений, что ВВП США в ближайшее время имеет большой шанс к увеличению именно из-за мероприятий новой Администрации Белого Дома.
Президент Трамп, похоже, не собирается отказываться от предвыборных обещаний по возрождению экономики США. Несомненно, это укрепит доллар ко всем мировым валютам, включая рубль. Насколько доллар вырастет именно по этой причине сказать невозможно, но думаю 1,5-2% вполне реальная цифра.
Серьезная это прибавка к цене мотора? Да нет, несерьезная, особенно в сегменте маломощных моторов. Возможно, при таком росте курса доллара, в условиях невысокого спроса на моторы, дилеры не будут поднимать цену вообще.
Есть очень большая вероятность того, что в течение ближайших месяцев Центробанку, несмотря на вероятность возникновения факторов давления на национальную валюту удастся сохранить курс рубля на приемлемых, с учетом, вышеперечисленных условий, значениях.
Вероятность значительного падения рубля по отношению к доллару (на 10% и выше) в декабре-январе может реализоваться только в случае одновременного воздействия на рубль двух факторов давления (в дополнение к выплатам по внешнему долгу): запрета покупки ОФЗ в США и падения цен на нефть, что пока представляется маловероятным.
Таким образом, на мой взгляд, не исключено, что в ближайшие два месяца курс доллара незначительно (на 1-3%) вырастет по отношению к рублю.
На стороне рубля будут играть слабый доллар и дорогая нефть
На стороне рубля в четверг будет играть повсеместная слабость доллара и рост рискованных активов в ожидании расширения стимулов в США и после обещаний ФРС сохранять скупку активов до восстановления экономики, а также подорожавшая до многомесячных максимумов нефть.
Поддержкой остаются и надежды мировых рынков на массовую вакцинацию от коронавируса, а локально в пользу рубля — декабрьский налоговый период, пик которого придется на следующую пятницу.
В фокусе внимания российских рынков будет сегодняшняя пресс-конференция президента РФ Владимира Путина.
К открытию сегодняшней биржевой сессии пара доллар/рубль котировалась в пределах отметок 73,10-73,30 , тогда как предыдущие торги завершились на уровне 73,35.
По итогам среды рубль подорожал к доллару на четыре копейки , но к евро он подешевел на пятнадцать копеек, до 89,39 .
Рубль вчера показывал смешанную динамику с оглядкой на изменения евро/доллар практически в течение всей сессии, малоактивной перед итогами заседания ФРС, впрочем, оставшейся такой же и после этого события.
Федрезерв пообещал продолжить снабжение финансовых рынков деньгами для борьбы с рецессией, даже несмотря на улучшение прогноза на будущий год благодаря появлению вакцины от коронавируса. Скупка продолжится, «пока не будет достигнут существенный прогресс в достижении целей максимальной занятости и ценовой стабильности», говорится в сообщении ФРС по итогам заседания.
В целом рынки восприняли позитивно такое решение американского регулятора, хотя часть игроков разочаровалась, не увидев расширения скупки активов.
Теперь инвесторы снова отслеживают развитие ситуации с мерами помощи, которые согласовывают американские законодатели.
Конгресс США приближается к завершению работы над законопроектом о помощи экономике в размере $900 миллиардов, который будет включать стимулы на $600-700 миллиардов и продление льгот безработным.
На таком фоне индекс доллара сегодня упал ниже отметки 90 пунктов впервые с весны 2018 года, текущие потери превышают четверть процента .
Пара евро/доллар растет на четверть процента и оценивается в $1,2230 , что близко к максимальным значениям евро с апреля 2018 года. В пользу единой валюты играет и продвижение ЕС и Великобритании в сторону заключения торговой сделки в рамках Brexit.
Товарные и развивающиеся валюты показывают cмешанную динамику начала дня .
В плюсе и нефть — базовые сорта набирают более одного процента с начала дня, и баррель Brent оценивается в $51,58, ранее отметившись на максимуме с 5 марта, $51,67.
Нефтяной рынок достиг девятимесячных пиков как на фоне текущих позитивных тенденций глобальных рынков, так и после официальной американской статистики о снижении запасов сырой нефти сильнее прогнозов.
Почему падения курса российского рубля по отношению к доллару на 10% может быть недостаточно
Боль от санкций для российского рубля может еще не закончиться.
Падение валюты по отношению к доллару оставляет ее на пути к самому большому недельному убытку за более чем три года, поскольку трейдеры пытаются оценить премию за риск, необходимую для того, чтобы подготовиться к тому, что еще предстоит.
За неделю до среды российская валюта USDRUB, + 0,01% упал на 10% по сравнению с U.S. unit, по данным FactSet, что будет его худшими недельными показателями с января 2015 года. В последний раз доллар купил 62,688 рубля ниже дневного максимума и фактически снизился по сравнению с поздним вторником в Нью-Йорке, поскольку волатильность сказалась на паре, предлагая некоторая передышка для рубля.
Распродажа спровоцировала объявление правительством США новых санкций против России. За этим последовало усиление напряженности в отношениях между Вашингтоном и Москвой после предполагаемой химической атаки в Сирии, за которую президент Дональд Трамп счел Россию частично ответственной из-за ее поддержки президента Сирии Башара аль-Асада.
Трамп также, похоже, намекал на неизбежные ракетные удары по Сирии в твитах в среду.
Прочтите: Сырьевые товары обгоняют фондовый рынок, поскольку возвращается геополитический риск
«Последнее решение США выводит уровень санкций, по крайней мере, в отношении некоторых организаций, на новый уровень», — сказал Роберт Симпсон, портфельный менеджер компании Insight Investment в комментариях, отправленных по электронной почте. Новые санкции не позволяют жителям США владеть облигациями производителя алюминия Русал FR: РУСАЛ, оставляя рынок «опасаясь, что это может быть распространено на облигации других российских компаний в какой-то момент в будущем.«А новые санкции могут означать следующую, более масштабную распродажу активов.
Читайте: Цены на алюминий подскакивают после того, как США ввели санкции против российского производителя
Не так давно инвесторы рекламировали восстановление экономики России и привлекательные ставки как причину фундаментальной силы рубля.
Теперь эти аргументы кажутся из окна, поскольку участники рынка оценивают, что может быть дальше для волатильной пары.
Частично причину массовой реакции рубля можно найти в том, что «описание недавних санкций представляет собой эскалацию по сравнению с США.S. финансовые санкции, которые были введены в результате аннексии Крыма », — сказал Нимрод Меворах, торговый стратег Credit Suisse.
«Чтобы проиллюстрировать, насколько сильно вырос курс рубля после худших санкций, связанных с Украиной, область 67 представляет собой цель восстановления 38% для большого движения 2016-2018 годов. Максимум января 2016 года был около 85,95, и поэтому мы видим возможности для значительного ослабления рубля », — говорится в записке Brown Brothers Harriman в среду утром.
«С фундаментальной точки зрения рубль выглядит перепроданным; однако в краткосрочной перспективе направление будет определяться потоком новостей и позиционированием », — сказал Симпсон.
Кроме того, «отсутствие решительной реакции со стороны российских властей укрепило идею о том, что рубль на данный момент не закреплен, — добавил Меворах.
По словам Мевораха, российские власти отменили еженедельный аукцион по выпуску облигаций и указали, что валютная интервенция была возможна, но это считается скромными действиями.
Теперь участники рынка должны решить, какой премии за риск будет достаточно, чтобы компенсировать последствия возможных будущих санкций, которые, по мнению аналитиков, определят дальнейший курс валюты.
Ранее министр экономики Максим Орешкин заявил, что свободно плавающая валюта смягчит влияние новых санкций на экономику, согласно сообщению Reuters. Он охарактеризовал текущую распродажу как просто «волатильность рынка». Рубль свободно торгуется с ноября 2014 года, когда Россия отказалась от прежней привязки.
Exchange Rates UK — Сравните текущие курсы обмена иностранной валюты
Курс фунта к доллару США упал, несмотря на резкое сокращение розничных продаж в США Обменный курс фунт / доллар не может извлечь выгоду из снижения розничных продаж в США
Более резкого, чем ожидалось, снижения розничных продаж в США было недостаточно, чтобы удержать обменный курс фунта к доллару США (GBP / USD) от колебаний. В то время как продажи упали на -3% по сравнению с предыдущим месяцем, полностью изменив январский рост на 7,6%, это не смогло существенно повлиять на доллар США.
…
Опубликовано 16 марта в 13:00 Теги: Доллар США, Британский фунт, Фунт стерлингов, Фунт к доллару, GBP USD, GBP в USD, Прогнозы ING
Курс фунта стерлингов к иене снизился после выхода положительных данных по ЯпонииОбменный курс GBP JPY сегодня упал после того, как данные из Японии подтолкнули иену вверх Обменный курс фунта к японской иене сегодня упал после того, как данные из Японии, включая данные по промышленному производству и загрузке производственных мощностей, подняли иену вверх.На момент написания пара в настоящее время торгуется на отметке 151,04 иены, GBP / JPY имеет тенденцию к снижению с …
.Опубликовано 16 марта в 13:00 Теги: британский фунт, японская иена, фунт стерлингов, Прогнозы ING на
Курс Британского фунта к евро (GBP / EUR) упал из-за Brexit и неопределенности Банка Англии Обменный курс фунта / евро снизился на прошлой неделе, опередив Банк Англии (BoE)
После попытки роста, когда рынки открылись в понедельник, обменный курс британского фунта к евро (GBP / EUR) упал со вчерашнего дня.
Новая напряженность между Великобританией и ЕС по поводу Brexit, в сочетании с ожиданием предстоящего решения Банка Англии (BoE) по политике, составляет …
Опубликовано 16 марта в 13:00 Теги: евро, британский фунт, фунт стерлингов, обменный курс евро, фунт к евро, Brexit, GBP EUR, GBP к евро, Банк Англии, Прогнозы ING
Прогноз по фунту / австралийскому доллару: обменный курс фунта австралийский доллар падает, поскольку РБА сохраняет «более низкую в долгосрочной перспективе» позициюОбменный курс GBP / AUD падает по мере улучшения прогнозов по экономике Австралии Обменный курс фунта австралийского доллара (GBP / AUD) сегодня упал после последней минуты от Резервного банка Австралии (РБА), которая подтвердила, что банк придерживается своего выжидательного подхода.В настоящее время пара торгуется около 1,79 австралийских долларов. Губернатор РБА Филип Лоу …
Размещено 16 марта в 13:00 Теги: доллар США, австралийский доллар, британский фунт, фунт стерлингов, GBP AUD, фунт к австралийскому доллару, Прогнозы ING
Курс евро к доллару снизится до 1,1700: прогноз MUFG Аналитики MUFG ожидают, что Федеральная резервная система существенно повысит свои экономические прогнозы.
Хотя председатель ФРС Пауэлл намерен сосредоточиться на стремлении к увеличению занятости, MUFG ожидает, что рынки продолжат подталкивать доходность США к росту и будут способствовать дальнейшему росту доллара.Вверху: график обменного курса EUR / USD
Инвестиционный банк …
Размещено 16 марта в 10:00 Теги: Евро, Доллар США, Прогнозы обменного курса, Обменный курс евро, EUR USD, EUR в USD, Федеральная резервная система, Euro to Dollar
Австралийский доллар под давлением словенского РБА ПротоколРисковые рынки снова растут в начале торгов во вторник: FTSE и Dax + 0,4% сразу после открытия, а основные американские индексы торгуются без изменений на фьючерсах.Настроения были усилены паузой в ралли доходности в понедельник, когда 10-летняя американская пара достигла более низкого максимума / внутреннего бара с диапазоном прошлой пятницы. Урожайность в ЕС не достигла …
Размещено 16 марта в 10 утра. Теги: Прогнозы ING
Содержимое1.Введение 2. Методы исследования 3. Результаты 4. Обсуждение 5. Заключение Список литературы
После введения экономических санкций против России лидеры США, Канады, Австралии и ЕС, а также западные СМИ и «независимые эксперты» практически сразу стали утверждать, что санкции оказались успешной мерой для достижения поставленные цели. В качестве такой цели принуждение России было призвано посредством экономического давления к урегулированию ситуации (восстановление прежнего статуса Крыма и деэскалация конфликта на Донбассе), которая возникла после государственного переворота в России. Украина.В соответствии с предложенным алгоритмом санкционного режима, закрытие рынков международных финансовых заимствований для России должно было ухудшить инвестиционную привлекательность российской экономики, замедлить ее рост, а главное — спровоцировать снижение курса рубля, чтобы вызвать недовольство. со стороны граждан, вынужденных вынудить российское правительство пойти на политические уступки Западу. Вопреки ожиданиям инициаторов санкций, желаемых политических изменений не произошло, а курс рубля в рассматриваемом периоде 2014-2017 гг. Не изменился по заданному ими сценарию, но изменился в соответствие классическим фундаментальным факторам финансового рынка.Конечно, ухудшение условий заимствования в иностранных финансовых организациях в какой-то мере способствовало замедлению экономического роста в России, но не было определяющим для курсовой стоимости рубля. Это обстоятельство послужило предпосылкой для начала дискуссии об эффективности санкций как инструмента политического давления на экономики стран с высоким внутренним промышленным и ресурсным потенциалом, к которым, несомненно, принадлежит Российская Федерация. Мировые эксперты заняли в этой дискуссии противоположные позиции.Например, аналитики Fitch согласились с мнением большинства российских экономистов, заявив в «Fitch пересматривает прогноз по России на« Стабильный »», что в условиях санкций управление российской экономикой оставалось хорошо управляемым, а обесценивание рубля было лишь следствием обвал цен на нефть в 2014 г. (Fitch, 2016). Западные финансовые эксперты придерживаются иной точки зрения, примером чему может служить позиция американских экономистов из Citigroup, которые в своей работе «Крым» утверждали, что санкции были основной причиной текущего снижения темпов роста экономики и девальвации обменного курса рубля. и Европа: влияние санкций на экономику России и Европы (Cholodilin, Netšunajev, 2016).При всей своей дискуссионности вопрос об эффективности экономических санкций против России и их влиянии на курс рубля мало изучен с научной точки зрения. В связи с этим целью данной работы было изучение и подтверждение гипотезы о том, что причиной падения курса национальной валюты России после введения внешнеэкономических ограничений были не санкции, а они случайно совпали в момент их введения с обвал цен на нефть.Полученные результаты говорят в пользу того, что курс рубля в период с 2014 по 2017 год, а также в другие временные интервалы в первую очередь реагирует на состояние национальной экономики и цены на нефть, практически не отражая изменения величины. давления внешних санкций. Важность этого исследования заключается в том, что его результаты указывают на неэффективность санкций как инструмента, работающего для снижения активности и роста российской экономики, показывая, что внутренняя политика государства может эффективно регулировать режим обменного курса, сводя на нет влияние санкций. . 2. Методы исследованияНа сегодняшний день наблюдается трехлетний период снижения обменной стоимости рубля, чтобы дать сбалансированную оценку взаимосвязи между изменениями обменного курса, экономической активностью России и санкциями. Был выбран эмпирический метод исследования, позволяющий сравнить фактическое состояние обменного курса с правительственными актами по его регулированию, с ценами на нефть, а также с другими внешними и внутренними экономическими и политическими факторами за определенный промежуток времени.Для анализа использовались следующие источники: информация Центробанков России, Росстат, Citigroup, рейтинговое агентство Fitch, заключение международных экспертов, сопутствующие материалы ведущих СМИ. В результате анализа различных данных был установлен характер динамики рубля, сделаны выводы о причинах, оказавших влияние на укрепление или ослабление российской валюты в любой момент времени. Для исследования взаимосвязи между ценой на нефть и обменным курсом рубля был использован эконометрический метод исследования взаимосвязи между динамикой обменного курса рубля и ценой на нефть.Для этого была использована эконометрическая модель (Ширяев 2015) , отражающая соотношение между ценой на нефть в долларах США и долларом США по отношению к рублю, более подробно представленная ниже, в разделе «Особенности национальной зависимости». 3. Результаты 3.1. 2014: Санкции и рубльЗапад утверждает, что ограничение доступа российских банков, крупных оборонных и энергетических компаний к финансовому рынку ЕС, введение эмбарго на поставки оружия и товаров двойного назначения в Россию, ограниченные инвестиции и доступ к высоким технологиям привели к ослабление рубля и резкое замедление экономического роста в стране.Как видно, эксперты обычно меняют официальный курс рубля по отношению к доллару США и евро с конца марта 2014 года, когда были введены санкции, до декабря 2014 года (график 1). За девять месяцев рубль действительно очень серьезно упал по отношению к доллару — с 36,2 рубля за 1 доллар в марте до 66,04 рубля за 1 доллар в декабре. Рисунок 1 За это же время, т.е. с марта по декабрь 2014 г., рубль упал по отношению к евро с 50,41 рубля за 1 евро до 74,34 рубля за 1 евро (рисунок 2). Рисунок 2 Было очевидно рекордное обесценивание национальной валюты (график 3).Однако специалисты не смогли избежать того, что курс рубля начал снижаться задолго до введения санкций, поскольку в начале января 2014 года рубль стоил 33,15 рубля за 1 доллар США, а к марту упал на целых 8 процентов. Рисунок 3 Январское значение национальной валюты по отношению к 1 евро, равное 45.07 руб., К марту составила 50,41 руб. (График 4). Рисунок 4 Рассматривая динамику курса рубля в несколько более широком диапазоне, а именно с января по декабрь 2014 г., можно с полным основанием сказать, что замедление темпов роста российской экономики началось задолго до введения санкций. Остается добавить, что эксперты связывают замедление темпов роста с экономическим спадом в Европе, который привел к сокращению потребления и падению цен на основные товары, включая цены на российский газ, который с 2010 года постоянно дешевеет для европейских потребителей. а снижение выручки от его продажи косвенно повлияло на курс национальной валюты России. 3.2. Поведение рубля до и после событий в УкраинеЗа месяц до первых акций протеста на Майдане Незалежности в Киеве 21 ноября 2013 года курс российской валюты к доллару США составлял 31.84 руб. Растущая политическая неопределенность в стране, имеющей не только огромные границы с Россией, но и колоссальные экономические, исторические и семейные связи, не могла не сказаться на состоянии российского финансового рынка. По мере нарастания напряженности в Украине курс рубля упал, достигнув к моменту введения санкций 36,45 рубля за 1 доллар США, т.е. с октября 2013 года, менее чем через шесть месяцев он ослаб более чем на 11 процентов (рисунок 5). Рисунок 5 Следуя хронологии событий, здесь начинается самое интересное, потому что на момент вступления в силу основных санкций, вопреки прогнозам, курс рубля не упал, а, наоборот, с марта по июль. он показал положительную динамику, укрепившись до 33,84 руб. к доллару и до 46.18 рублей к евро (рисунки 6-7) (данные ЦБ на 01.07.2014). Рисунок 6 —— Рисунок 7 —— И только после падения цен на нефть летом-осенью 2014 г. рубль стал неконтролируемым (рисунки 8-9). Рисунок 8 —— Рисунок 9 —— 3.3. Нефтяное хозяйство — Нефтяная валюта Ни для кого не секрет, что большая часть российского бюджета формируется за счет доходов от продажи углеводородного сырья (Структура экспорта России на 2014, 2014 гг.). Это означает, что курс рубля напрямую зависит от суммы долларов, полученных от продажи основных экспортных товаров: нефти и газа (рисунок 10). Рисунок 10 —— Рисунок 11 Поскольку Россия является одним из крупнейших экспортеров нефти и газа в мире, что бы они ни говорили, российская экономика тесно связана с мировой экономикой, особенно с европейской экономикой.Однако нефть гораздо важнее для стабильности рубля и экономики России в целом. В 2014 году общий объем российского экспорта сырой нефти составил 223,4 млн тонн около 153,9 млрд долларов США (Экспорт Российской Федерацией сырой нефти за 2000-2015 годы (по данным Федеральной таможенной службы России и Росстата) — 2015 год. ) (Рисунок 11). Несмотря на столь впечатляющие цифры, 2014 год стал для рубля роковым из-за обвала цен на нефть.Если в конце 2013 года цена барреля североморской нефти Brent достигла 111 долларов США при средней годовой стоимости 108,7 доллара за баррель, то в конце 2014 года цена на Brent упала до 57,33 доллара США за баррель. 48% всего за год. После новогодних праздников 2015 года цена барреля Brent упала ниже 50 долларов, а 13 января был зафиксирован промежуточный минимум 45,13 доллара за баррель (график 12). Рисунок 12 Все это стало решающим фактором падения курса рубля, который в 2014 году упал на 72,2% до 56,24 рубля за доллар и на 51,7% до 68,37 рубля за евро. Вероятно, именно это обстоятельство вдохновило Барака Обаму во время ежегодного послания народу перед Конгрессом США произнести 20 января 2015 года окрыляющуюся фразу о том, что «Россия изолирована, а ее экономика разорвана в клочья» (президент Обама, Состояние Союза, 2015). В подтверждение своих выводов, основанных на эмпирическом исследовании фактов, авторы цитируют несколько цитат из исследования Citigroup, опубликованного в сентябре 2015 года под заголовком «Россия не слишком обеспокоена санкциями», где следующие заявления были сделаны главный экономист авторитетного финансового конгломерата: «Мы считаем, что санкции оказывают незначительное влияние на ВВП России, объясняя лишь 10% наблюдаемого снижения объемов производства». Далее в тексте отмечается, что «широко распространенное на Западе мнение о том, что санкции оказали существенное влияние на ВВП России, в основном связано с тем, что их введение в начале и середине 2014 г. совпало с началом значительного замедления темпов роста экономики России. Российская экономика.В третьем квартале 2014 года ВВП России впервые после кризиса 2008–2009 годов показал отрицательные темпы квартального роста. Однако именно в третьем квартале началось снижение цен на нефть, что стало ключевым фактором падения ВВП. Цены на нефть остаются ключевым фактором падения ВВП, именно снижение цен на нефть объясняет около 90% сокращения добычи »(Шароян, 2015). Альтернативное мнение. В ходе исследования существования связи между обменным курсом и состоянием экономики авторы заметили, что разные взгляды на одни и те же процессы приводят к разным результатам, часто очень противоречивым.Например, полностью противоположны мнению американских экономистов из Citigroup и поэтому заслуживают того, чтобы быть озвученными, выводы европейских финансовых аналитиков по вопросу о том, на что отреагировал курс рубля в 2014 году — санкции или падение цен на нефть. Это работа Холодилина и Нечунаева, опубликованная в серии рабочих документов Банка Эстонии, а ранее в Свободном университете Берлина под названием «Присоединение и наказание: влияние санкций на экономику Российской Федерации». и Европа ».В нем категорически утверждается, что именно санкции, а не падение цен на нефть повлияли на ослабление рубля и падение российской экономики на 90% (Cholodilin, Netšunajev, 2016). По мнению авторов, выводы аналитиков Банка Эстонии не только кардинально отличаются от оценки поведения рубля Банком России и Минэкономики Российской Федерации, но и противоречат результатам широкой ряд других серьезных и объективных исследований. 3.4. Особенности национальной зависимостиДля более точной оценки степени зависимости курса рубля от мировых цен на нефть, уровня зависимости экономики России от добычи и реализации нефти, а также для определения зависимости курса рубля от роста цен на нефть. В российской экономике использовался эконометрический метод. Сначала был построен линейный график изменения курса рубля к доллару США за 31 месяц, охватывающий временной интервал с марта 2013 года по сентябрь 2015 года (рисунок 13). Рисунок 13 Затем строится график динамики цен на российскую нефть марки Urals в долларах США за тот же период (Рисунок 14). Рисунок 14 После наложения графиков друг на друга видно, что визуально нисходящие линии обоих трендов практически идентичны (Ширяев 2015) (Рисунок 15). Рисунок 15 Это веский аргумент в пользу утверждения, что направление динамики цен на нефть и тренд рубля находятся в очень тесной зависимости. В свою очередь, курс рубля, в нашем случае снижающийся по отношению к доллару, прямо или косвенно влияет на состояние российской экономики, так как удорожает импорт, а отечественные товары удешевляет, стимулирует развитие обрабатывающих производств. , а также увеличивает размер валютной выручки в рублевом выражении.Последнее обстоятельство в 2014 году прокомментировал президент России Владимир Путин в интервью ТАСС: «Мы не ожидаем, что бюджет будет в долларах — в рублях. Стоимость рубля упала, он потерял примерно 30% обесценивания. продавали товар, который стоил 1 доллар, а получили за него 32 рубля. А сейчас товар продавали по рублю, а мы получили 45. Доходы бюджета увеличились, а не уменьшились ». Затем он добавил: «Нам больно? Да, но не смертельно». 3.5. Не только нефтьюПродолжая тему изменения курса рубля после введения санкций, следует отметить, что снижение цен на нефть стало ключевым, но отнюдь не единственным фактором, способствовавшим экономической дестабилизации в России в 2014 году. Некоторая поддержка негативных Тенденцией на начальном этапе кризиса было стремление Центробанка России контролировать инфляцию в попытке удержать ее на уровне 5 процентов. Для этого 5 ноября 2014 г. финансовый регулятор отказался регулировать курс рубля, усилив и без того мощное девальвационное давление на национальную валюту.В ЦБ полагали, что это решение снизит активность спекулянтов, которые запустили глобальную игру на курсовых разницах, что к концу года темпы роста цен замедлятся, а инфляция сохранится на приемлемом уровне. Между тем из-за сильного падения рубля российский бизнес начал компенсировать свои убытки за счет пересмотра ценников на товары в сторону увеличения, а рядовые граждане, хорошо помнившие последствия кризиса 2008 года, имели желание обезопасить свои долларовые сбережения, чему способствовали к резкому оттоку валютных активов населения из банковского сектора.Объем покупки наличной валюты физическими лицами по стране увеличился в 5-6 раз, что вызвало дефицит долларов и евро даже в обменных пунктах ( Чибисова, Чибисова и Солтаханова 2015). Кроме того, утром 16 декабря 2014 года, реагируя на неконтролируемую девальвацию и панику, возникшую на валютном рынке, ЦБ на ночном экстренном заседании повысил ключевую ставку с 10,5 до 17 процентов, обусловив свои действия: «усиление девальвационных и инфляционных рисков» (график 16). Рисунок 16 Это стало крупнейшим повышением процентных ставок с 1998 года, которое вместо того, чтобы успокоить рынок, только увеличило степень паники. Это событие пробило спину рублю, который практически мгновенно отреагировал, в тот же день накатился на биржевых торгах до отметки 80 рублей за 1 доллар и 100 рублей за 1 евро.После этого 16 декабря 2014 года стало называться «Черным вторником» по аналогии с «Черным вторником» 11 сентября 1994 года, когда за один день на ММВБ курс рубля к доллару снизился на 27 процентов. . Интересно, что начало резкого падения рубля в 2014 году пришлось на 20-летие «Черного вторника» ( Чибисова, Чибисова и Солтаханова 2015). Комментируя происходящее, глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила: «Ослабление ставки — это сигнал для российской экономики адаптироваться к новым условиям.Нам действительно нужно научиться жить в рублевой зоне, больше полагаться на собственные источники финансирования ( Глава ЦБ Набиуллина призвала научиться жить в новой реальности со слабым рублем , 2014) . В итоге, вопреки прогнозам ЦБ, уровень инфляции в 2014 году вырос более чем вдвое, чем ожидалось, и составил 11,36%, что на 4,9% больше, чем в предыдущем 2013 году (таблица 1). Таблица 1
В 2015 году инфляция составила 12,8%, в 2016 году цены выросли всего на 5,4%, а в этом году Министерство финансов заявило о сохранении ее на уровне 4%. Конечно, некоторое давление на рубль и российскую экономику в рассматриваемый период присутствовало, но оно было больше политическим, чем экономическим, основными причинами ослабления рубля в 2014 году после введения санкций объективно являются цены на нефть и политика Центрального банка России. 3.6. 2015: Последствия ослабления рубля для экономики РоссииНегативный шок, вызванный событиями 2014 года: падение цен на нефть, антироссийские санкции и контрмеры, принятые Правительством РФ по ограничению импорта, существенно повлияли на динамику российской экономики в 2015 году, вызвав спад производства и замедление экономического роста (график 17). Особенно активное падение экономических показателей наблюдалось в первом полугодии.В основном из-за ослабления рубля с января по июнь 2015 года ВВП России в целом упал на 5,2 процента, а к концу года сокращение ВВП составило 3,7 процента. Рисунок 17 В связи с тем, что российский экспорт в стоимостном выражении снизился на 31 процент (Сбербанк России, 2016) , валютные поступления государственного бюджета также значительно сократились.Стремясь компенсировать снижение экспортной выручки, Россия значительно увеличила объем продаваемой за границу нефти до 140,6 миллиона тонн, увеличив экспорт более чем на 7 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на это, валютная выручка от экспорта нефти все же упала на 42%, составив всего 56,23 млрд долларов США за период с января по июль 2015 года, тогда как за аналогичный период прошлого года удалось заработать почти 100 млрд долларов США. . Обвал рубля из-за двукратного падения цен на нефть вызвал почти двукратный рост цен на импортные товары, является одним из драйверов инфляции.С января по май 2015 года инфляция достигла 8,3 процента, тогда как за аналогичный период прошлого года она составляла всего 4,2 процента, к концу сентября годовая инфляция выросла до 15,8 процента, а к концу года составила 12,9 процента. Реальные доходы граждан и их заработная плата снизились на 4% и 10% соответственно, поэтому снизились темпы потребления, среди населения стала преобладать сберегательная тактика — деньги больше не тратились как раньше, а львиная доля доходов сохранилась для дождливого дня ( Рисунок 18). Рисунок 18 Все эти факторы, и особенно снижение потребительского спроса, замедлили темпы роста экономики России. Отсутствие денег заставляло людей сокращать издержки, в результате чего промышленные предприятия и экспортеры уже не могли наращивать и развивать свой бизнес, как раньше, соответственно, уменьшались налоговые поступления.Снижение производства привело к оптимизации кадров и росту безработицы, официальный уровень которой за год составил 5,6 процента экономически активного населения, зарегистрированного в органах службы занятости, что превышает прошлогодний уровень на 0,3 процента, в то время как неофициальная статистика утверждала что к концу 2015 года скрытая безработица в России составила 20 процентов. 3,7. 2016: От рецессии к стабилизацииВ марте 2016 года США и их союзники продлили санкции против России, к которым были добавлены санкции Украины, а в июне Владимир Путин в качестве ответной меры продлил продовольственное эмбарго до конца 2017 года.Осенью 2016 года американские санкции были расширены, в новый «черный список» вошли десятки граждан и юридических лиц, крупных предприятий и организаций России (РИА Новости, 2016) . К этому времени экономика России научилась действовать в условиях санкций, адаптировалась к внешним вызовам и смогла успешно решить ряд внутренних проблем, в результате чего рубль стабилизировался. Оказалось, что немалую роль в этом сыграло решение ЦБ в 2014 году сделать национальную валюту в свободном обращении, полностью отказавшись от валютных интервенций, но привязав учетную ставку к уровню инфляции ( Чибисова, Чибисов и Солтаханов 2015) .Устраняя необходимость перемещаться между жестко контролируемыми границами коридора бивалютной корзины, рубль в конце 2014 года сначала сильно обесценился, но в итоге нашел точку равновесия и начал стабилизироваться. В 2016 году рубль укрепился к доллару и евро на 20 процентов, и в среднегодовом выражении его курс составил 66,9 рубля за 1 доллар США и 74,06 рубля за 1 евро (данные ЦБ на 01.07.2017) , что, естественно, связано с укреплением цен на нефть (рисунки 19-20). Рисунок 19 —— Рисунок 20 С января по декабрь 2016 года стоимость нефти эталонного сорта Brent выросла с 28 долларов.51 (на 18 января, 12:20 мск) до 56,14 доллара (на 31 декабря, 12:20 мск) за баррель. Стоимость российской нефти марки Urals, привязанная к котировкам Brent, в январе была менее 30 долларов, а в декабре выросла до 52,08 доллара за баррель (Reuters, 2016). Финансовому блоку удалось стабилизировать экономику после кризиса 2014-2015 годов за счет стабилизации курса национальной валюты при относительно стабильных, хотя и низких ценах на нефть, что было обеспечено за счет увеличения добычи и продаж нефти на мировых рынках. хотя предложение превышало спрос. Достижения Минфина и Правительства — ужесточение фискальной политики в условиях денежного дефицита, переход к целевому финансированию бюджетных проектов и, главное, достаточно вынужденный, но тем не менее принятый курс на использование собственных ресурсов. и импортозамещение. Это привело к появлению многих отраслей в гражданском и военном секторах, тем самым нейтрализуя действие санкций в широком спектре областей. Бюджет России в 2016 году был продуманно рассчитан с учетом цены на нефть марки Urals в размере 50 долларов за баррель и курса доллара США в размере 63 долларов США.3 рубля, что обеспечивало хорошее управление экономикой даже в условиях санкций. В результате инфляция в стране по итогам года достигла рекордно низкого уровня за новейшую историю России и составила 5,5-5,8% процента. То, что 2016 год можно назвать годом стабилизации российской экономики, подтвердили и аналитики ведущего рейтингового агентства Fitch, заявившие, что спад производства в экономике России за год практически прекратился, и что в 2017 году следует ожидать рост 1.3%, а в 2018 г. — 2% (Fitch Ratings, 2016). 3.8.2017: Мы живем под санкциямиСогласно заявлению главы Минэкономразвития России Максима Орешкина, в 2017 году Россия столкнулась с большим и позитивным опытом управления экономикой в условиях санкций. В конце июля он заявил, что не ожидает чрезвычайного изменения курса рубля или каких-либо финансовых проблем из-за новых санкций против России, одобренных Конгрессом США 25 июля.«У нас плавающий обменный курс, всегда есть колебания, поэтому здесь возможны некоторые движения, но мы вообще не ожидаем ничего экстраординарного», — сказал министр, добавив, что «не планирует ухудшать макропрогноз из-за санкции » (Орешкин 2017). С точки зрения общего экономического роста 2017 год можно считать началом восходящего тренда. В первом квартале рост экономики России составил 0,5 процента, а во втором квартале — 2,7 процента, составив средний показатель за первое полугодие на уровне 1.6 процентов. В контексте сказанного показательно, что в первом квартале отток капитала был зафиксирован на уровне 17,5 млрд долларов, а второй квартал завершился притоком 2,8 млрд долларов (Задорнов, 2017). Сегодня обменный курс рубля стабилен и периодически демонстрирует некоторое укрепление в связи с продолжающимся восстановлением цен на нефть и слабой долларовой политикой, жесткой бюджетной политикой и оптимальной ключевой ставкой рефинансирования, установленной ЦБ РФ 19 июня 2017 г. на уровне 9% годовых. год (Банк России, 2017). Благодаря стабильности курса рубля люди снова стали доверять национальной валюте и, наконец, привыкли к нынешней санкционной ситуации, о чем свидетельствует рост объема рублевых вкладов. (Рисунок 21) Рисунок 21 Несмотря на то, что рубль еще не полностью восстановил свою покупательную способность, что было отмечено в конце 2013 года перед введением санкций и падением цен на нефть, он приобрел достаточный потенциал для общего экономического роста России в ближайшем будущем. будущее. 4. ОбсуждениеНесмотря на то, что результаты исследования подтверждают минимальное влияние санкций на курсовую устойчивость рубля, которые даже в период их действия продолжали служить объективным индикатором развития экономики России, под вопросом Вопрос о дальнейшей реакции национальной валюты и экономики страны на возможные изменения режима санкций остается открытым. Это означает, что невозможно исключить появление других точек зрения на обозначенную в статье проблему.Неопределенность периода, в течение которого будут применяться санкции, можно рассматривать в двух аспектах: негативном и позитивном. Отрицательная сторона дела заключается в том, что независимо от целей санкций, их действие не только осложнит отношения России со странами Запада в экономической сфере, но и будет способствовать росту напряженности в международной политике, сделает невозможным конструктивное сотрудничество по ряду направлений. важнейших вызовов, требующих скорейшего решения с участием России.Условно положительной стороной продления санкционного режима является возможность продолжения изучения поведения обменного курса и динамики экономики государства в целом в условиях санкций. 5. ЗаключениеВ последние месяцы люди начали тратить больше, включая товары, которые были отложены до «лучших времен», заработная плата медленно растет, средний чек на ту же корзину упал в течение трех лет, а теперь он начал расти ( Задорнов 2017) (рисунки 22). Рисунок 22 Что это значит для экономики России? Ответ очевиден из результатов этого исследования: если рубль стабильный и предсказуемый — люди тратят и потребляют больше, то компании получают больше денег за свою продукцию, на эти деньги предприниматели начинают производить больше, увеличивают количество рабочих мест, платят больше по заработной плате и налогам в федеральный бюджет.Чем больше денег в бюджете, тем больше программ сможет профинансировать государство, больше будет выплачивать пенсии и зарплаты, построить больше дорог, больниц, аэропортов. На сегодняшний день состояние рубля таково, что при действующей схеме санкций он способен обеспечить экономический рост в 2017 году на уровне более 2 процентов. Новые санкции США могут стать самыми амбициозными с 2014 года, но как последний западный предел они будут нивелированы, если Россия сосредоточится на развитии ключевых сфер экономики, разовьет внутренний потенциал, если он начнет сокращаться, и в будущем устраняет нефтедолларовую зависимость. На основании вышеизложенного можно с высокой степенью уверенности сказать, что цель данного исследования достигнута, курс рубля можно рассматривать как объективный индикатор состояния российской экономики, а гипотезу о минимальном влиянии санкции на его рыночную стоимость подтверждены. Список литературыЧибисова Е.И., Чибисов О.В. и Солтаханов А.Ю. (2015). Курс обмена, его пошаговое движение в сторону бивалютной корзины и переход на бесплатную конвертацию в условиях Санкций.Российская Деловая, 15, 2437-2450 Холодилин К., Нешунаев А. (2016). Крым: Влияние санкций на экономику России и Европы. Документы для обсуждения DIW, 1569, 13 Хронология введения санкций и реакция России в 2014-2016 гг. Сетевое издание РИА Новости. (2016). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. https://ria.ru/spravka/20160915/1477047949.html Комментарии о государстве и бизнесе с 21 января по 4 февраля (2016 г.).Институт «Центр развития» НИУ «Высшая школа экономики», 107, 8 Динамика курсов доллара США и евро по отношению к рублю и индикаторы биржевых торгов 2013-2017 гг. Банк России. (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=micex_doc Экспорт нефти из РФ за 2000-2015 гг. (По данным ФТС России и Росстата). (2015). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http: // www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.aspx?file=crude_oil.htm. Fitch изменило прогноз по рейтингам России на «Стабильный»; Подтверждено на уровне «BBB-». Fitch Ratings, Ltd. (2016). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. https://www.fitchratings.com/site/pr/1013171 Глава ЦБ Набиуллина призвала научиться жить в новой реальности со слабым рублем. ТАСС. (2014). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://tass.ru/ekonomika/1650298 Доходы и расходы населения: основные изменения в 2015 году.(2015). М .: Институт управления социальными процессами НИУ ВШЭ, стр. 2. .О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в феврале 2017 года. Банк России. (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/din_razv_17_02.pdf Орешкин: Новые санкции США существенно не повлияют на курс рубля. АО «АЭИ» ПРАЙМ (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http: // 1prime.ru / state_regulation / 20170726 / 827725360.html Состояние Союза президента Обамы. Национальное управление архивов и документации. Середина. (2015). Просмотр даты 17 ноября 2017 г. https://medium.com/@ObamaWhiteHouse/president-obamas-state-of-the-union-address-remarks-as-prepared-for-delivery-55f9825449b2). Отчет о денежно-кредитной политике. Банк России. (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2017_02_ddcp.pdf) Россия в цифрах 2016.Товарная структура экспорта и импорта России. Федеральная служба государственной статистики. (2016). М .: Росстат, 507 с. .Сбербанк РФ. Новости мировой экономики. (2016). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. www.sberbank.ru, документ: nge_22-28fev.pdf Шароян С. (2015). Citi оценил вклад санкций в падение российской экономики. Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.rbc.ru/finances/28/09/2015/560949839a7947b23fa7cd0c Ширяев Д.В. (2015). Анализ и последствия обесценивания российского рубля. Молодой ученый, 24, 618-622. Статистика с сайта Консультант Плюс. Ключевая ставка, установленная Банком России. (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/886577 | 5979b26c9032d79cb911cc8fa7e69/ Статистика с сайта Росстата. Статистический сборник Цены в России (2016). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.gks.ru/free_doc/doc_2016/cena_2016.pdf Статистика с сайта Яндекс цитирует. Динамика цен на нефть марки Brent (ICE.Brent, долл. За баррель). (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. https://news.yandex.ru/quotes/1006.html Банк России принял решение о понижении ключевой ставки до 9,00% годовых. Банк России (2017). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.cbr.ru/press/keypr/ Структура российского экспорта за 2014 год. Рейтинговые данные (2014). Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http: // total-rating.ru / 1445-структура-экспорт-россии-в-2014-год.html). Задорнов, М. (2012). На снятие санкций надежды нет. Дата просмотра 17 ноября 2017 г. http://www.banki.ru/news/interview/?id=9885844 | |||||||
39 (Nº 18) Año 2018
В качестве предмета исследования рассматривалась гипотеза о том, что причиной падения объема валового внутреннего продукта и курса российской национальной валюты после введения внешнеэкономических ограничений были не санкции, а то падение случайно совпало с моментом их введения, обвала цен на нефть, при небольшом количестве других обстоятельств, имеющих косвенное отношение к санкциям.В исследовании сделан вывод о том, что влияние западных санкций незначительно повлияло на изменение уровня валового внутреннего продукта и уровня инфляции, а курс рубля объективно отражает текущее состояние экономики России, поскольку он находится в минимальном и косвенном зависимость от санкционного фактора. Российский рубль увеличивает убытки, поскольку центральный банк возобновляет покупку валюты
МОСКВА (Рейтер) — Российский рубль во вторник вернулся к самому низкому уровню с апреля 2016 года, который был достигнут ранее в этом месяце, после того, как Центральный банк заявил о возобновлении покупок валюты. иностранная валюта для госрезервов в конце прошлой недели.
Продавец помещает банкноты российских рублей в кассу продуктового магазина в сибирском городе Красноярск, Россия, 6 августа 2015 года. REUTERS / Илья Наймушин
Российская валюта потеряла более 7 процентов своей стоимости по сравнению с доллар в августе пострадал от угроз новых санкций США и распродажи на развивающихся рынках, вызванной валютным кризисом в Турции.
В 12 часов 43 минуты по Гринвичу рубль был на 0,6 процента слабее по отношению к доллару и составил 67,54 RUBUTSTN = MCX, потеряв ранее достигнутые результаты.По отношению к евро рубль упал на 0,8% до 77,71 EURRUBTN = MCX, самого низкого уровня с 13 августа.
Рубль пострадал, поскольку данные центрального банка показали, что он начал покупать иностранную валюту в пятницу от имени министерства финансов после того, как ежедневные покупки долларов и других валют приостановлены на шесть дней, чтобы ослабить понижательное давление на рубль.
«Сегодня министерство финансов разочаровало», — сказал валютный дилер крупного российского банка в Москве.
К концу месяца ежедневные покупки иностранной валюты для резервов должны теперь составить 360 миллионов долларов, если министерство финансов и центральный банк захотят выполнить ежемесячный план, сказал дилер, имея в виду планы министерства финансов купить эквивалентную валюту. из 383.2 миллиарда рублей иностранной валюты в государственные резервы с 7 августа по 6 сентября.
«Сейчас рублю могут помочь только экспортеры», — добавил он.
Российские экспортно-ориентированные компании обычно конвертируют свою долларовую выручку для уплаты налогов на конец месяца, для оплаты которых им нужны рубли.
Аналитики банка Raiffeisen в записке заявили, что решение о возобновлении государственной покупки иностранной валюты ограничит возможности для восстановления курса рубля.
Если курс рубля упадет до 66,5 по отношению к доллару, это может быть привлекательным уровнем для покупок в долларах с целевым уровнем доллара выше 68 рублей, сказал Райффайзен.
Риторика и действия Вашингтона в отношении Москвы остаются в центре внимания.
Президент США Дональд Трамп заявил в интервью Reuters, что он рассмотрит возможность отмены санкций в отношении России, если Москва предпримет шаги для сотрудничества с США по таким вопросам, как Сирия и Украина.
Кремль заявил во вторник, что приветствует заявления президента США Дональда Трампа о желании сотрудничать с Россией, но добавил, что будет приветствовать конкретные шаги по фактическому улучшению отношений.
Российские фондовые индексы смешались. Долларовый индекс РТС .IRTS снизился на 0,4 процента до 1 061,17 пункта, а индекс MOEX .IMOEX в рублях вырос на 0,06 процента до 2 273,88 пункта.
Репортаж Полины Никольской и Андрея Остроуха; Редакция Кирстен Донован
Рост рубля продолжается в первые две недели этого года
BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly 2020/03
Обменный курс рубля постепенно укреплялся с минимума в конце 2018 года.В первые недели этого года средний курс доллара составлял около 62 рублей, а курс евро — около 69 рублей. Рубль укрепился по отношению к обеим валютам примерно на 10% за последние 12 месяцев. Тем не менее, курс рубля по-прежнему значительно слабее, чем на пике в начале 2018 года.
Рост цен на нефть помог укрепить курс рубля, поскольку они увеличивают экспортную выручку России и увеличивают приток капитала в страну. Цена на нефть марки Urals в первые недели этого года в среднем составляла около 66 долларов за баррель, что примерно на 15% выше, чем год назад.Однако влияние цен на нефть ограничивается покупкой валюты, проводимой Центральным банком России для министерства финансов в соответствии с бюджетным правилом правительства. Связь между ценами на нефть и курсом рубля в последние годы, похоже, ослабла.
Реальное укрепление рубля по отношению к доллару и евро было немного больше, чем его номинальное укрепление. В то время как инфляция в России замедлилась в конце прошлого года, упав до 3% в год. в декабре он был все еще выше, чем в зоне евро или в США.Реальный эффективный (взвешенный по объемам торговли) обменный курс рубля, или РЭОК, вырос на 8% в течение 2019 года.
Однако в этом году обычно не ожидается продолжения укрепления рубля. Большинство аналитиков ожидают, что в этом году средний обменный курс составит около 65 рублей за доллар. Согласно прогнозу министерства финансов, основанному на предположении об обменном курсе российского бюджета, средний курс рубля к доллару в этом году составит 65,7.
Курс рубля к доллару и цена на нефть марки Urals
Источник: Reuters.
Россия
Два экономичных года: бюджет России на 2018–2020 годы
Эта статья впервые появилась на Intersection. Он был слегка отредактирован для улучшения стиля.
Экономику России ждут несколько тревожных лет. Российское правительство испытывает нехватку денежных средств как на национальном, так и на региональном уровнях, и это пострадает от образования, здравоохранения, заработной платы и социального обеспечения.Ожидается, что высокие военные расходы сохранятся.
Президент Владимир Путин вскоре подпишет закон о бюджете страны на 2018–2020 годы. Этот бюджет, принятый Государственной Думой 29 ноября, отражает относительно оптимистичный взгляд на экономические перспективы России. В 2018 году доходы бюджета составят 15,258 трлн рублей, расходы — 16,529 трлн, дефицит — 1,3 процента ВВП. Планируется, что в 2019 году выручка составит 15,555 трлн, а расходы — 16.374 трлн, а дефицит составит 0,8 процента ВВП. К 2020 году доходы оцениваются в 16,285 триллиона при расходах в 17,155 триллиона, а также ожидается, что дефицит достигнет 0,8 процента ВВП. В пересчете на доллары США расходы в 2018 году должны составить 255 миллиардов долларов.
Эти статистические данные выглядят многообещающими. На самом деле, слишком многообещающе. В действительности государственные расходы, скорее всего, будут намного выше. Бюджет составляется исходя из базовой цены на нефть марки Urals, установленной на уровне U.40 сингапурских долларов за баррель в ценах 2017 года (при условии ежегодной индексации на 2 процента, начиная с 2018 года). По оценке Минфина, среднегодовой курс доллара составит 64,7 рубля за доллар (Максим Орешкин, возглавляющий Минэкономики, прогнозирует, что курс упадет до 65,7 рубля за доллар). конец 2018 г.). Эти оценки не соответствуют действительности: среднегодовая цена на нефть марки Urals в 2017 году была выше 51 доллара США за баррель (с тенденцией к росту), в то время как среднегодовой обменный курс доллара снизился и остается ниже 60 рублей за баррель. доллар.Однако заниженная бюджетная цена на нефть и завышенный курс доллара фактически уравновешивают друг друга с точки зрения доходов в рублях. Так, согласно сентябрьской корректировке годового бюджета, рост цен на нефть принес доход на 418 млрд рублей, а заниженный курс рубля к доллару сократил доходы на 364 млрд рублей. Другими словами, доходы в конечном итоге увеличились менее чем на 0,1 процента ВВП.
Дефицит будет финансироваться за счет займов и Фонда национального благосостояния (начиная с 2018 года Фонд национального благосостояния будет включать Резервный фонд, что, по сути, подтвердит, что Фонд национального благосостояния, безусловно, не является инструментом долгосрочного инвестиции на благо будущих поколений, вопреки предыдущим утверждениям).В Фонде национального благосостояния будет чуть больше 4 трлн рублей, и неясно, как эти деньги могут покрыть дефицит в 8,3 трлн на 2019–2020 годы, даже с учетом новых заимствований на 1,8 трлн рублей. Видимо, потребуются дополнительные займы. ВВП на 2018 год установлен на уровне 97,462 трлн рублей (рост на 2,1 процента), а в 2019 году власти планируют поднять его на 2,2 процента, увеличившись до 2,3 процента в 2020 году. В своих отчетах эксперты Всемирного банка и ОЭСР сомневаются в этих очень скромных показателях. прогнозов, хотя цифры ниже темпов роста, наблюдаемых в мировой экономике, а также в экономиках Европы и Северной Америки.
Кроме того, российская статистика из года в год вызывает все больше вопросов. По результатам 2016 года выяснилось, что рост ВВП обеспечивался в основном различными корректировками и оценками, такими как якобы незарегистрированный рост в секторе малого бизнеса, пересчет результатов прошлых лет (конечно, в сторону увеличения) или огромная статистическая погрешность. более 1,5 трлн руб., что составляет примерно 1,5% ВВП (ранее было 250–300 млрд руб.).Такие цифры легко «съедают» запланированный рост ВВП на 2017 год.
В этом случае недостатки официальной статистики нивелируются правительственными отчетами об успехах. Недавно в телеинтервью Channe One премьер-министр Дмитрий Медведев сказал, что «реальные доходы населения страны растут, а реальная заработная плата растет». В прошлом то же самое неоднократно заявлял президент Владимир Путин. Фактически, по данным Росстата (Официальная статистическая служба России), реальные доходы граждан России снизились на 1.3 процента в течение первых десяти месяцев 2017 года.
Стагнация средней заработной платы, сокращение расходов на здравоохранение и образование
Реальные доходы населения в Российской Федерации снижаются четыре года подряд: на 5,9 процента в 2016 году , на 3,2 процента в 2015 году и на 0,7 процента в 2014 году. Две трети работающего населения в России получают заработную плату ниже средней.
Избиратели должны помнить обещания Путина, данные ему перед последними президентскими выборами.Тогда Путин заявил, что «средняя реальная заработная плата в России должна вырасти как минимум на 60–70 процентов к 2020 году, и властям следует сосредоточиться на создании высокоэффективных рабочих мест». В 2011 году средняя заработная плата по России составила 25,6 тыс. Руб. (В расчетах учитывается 13-процентный налог на прибыль). К ноябрю 2017 года средний показатель вырос до 38 тысяч рублей. Однако уровень инфляции за тот же период составил 53 процента. Другими словами, реальная заработная плата не увеличилась на 70 процентов, а вместо этого упала более чем на 5 процентов, а реальные доходы людей упали более чем на 10 процентов.(Разница объясняется тем, что в реальном доходе учитываются пенсии по возрасту и доход от предпринимательской деятельности, которые снизились еще более резко). Реальные доходы населения в Российской Федерации снижаются четыре года подряд: на 5,9 процента в 2016 году, на 3,2 процента в 2015 году и на 0,7 процента в 2014 году. Две трети работающего населения в России получают заработную плату ниже среднего.
Показательным является также взгляд на структуру бюджетных расходов за последние несколько лет.Рост расходов на «благие» социальные цели заметен только по сравнению с очень незначительными уровнями, наблюдавшимися в 2016–2017 годах. Для сравнения возьмем докризисный 2013 год, когда из федерального бюджета на образование было выделено 607 млрд рублей. В 2016 году было 597 миллиардов, в 2017 — 630 миллиардов. В 2018 году это будет 653 миллиарда рублей, а в 2020 году — 668 миллиардов. Как читатели помнят, цены уже выросли в 1,5 раза. Следствие? С 2013 года произошло резкое сокращение образования.
Ситуация со здравоохранением выглядит еще хуже: 494 млрд рублей в 2013 году, 506 млрд в 2016 году, 452 млрд в 2017 году, 460 млрд в 2018 году и 499 млрд в 2020 году. Так что цифры, опять же, остались на уровне, но что это составляет из-за инфляции намного меньше. Проблема в том, что бремя оказания медицинской помощи будет выше по мере старения населения. Основные расходы в этом случае (больницы и общеобразовательные школы) несут региональные бюджеты, и там ситуация довольно плачевная.«Майские указы» Путина 2012 года — доведение заработной платы учителей до средней по региону, а врачей — вдвое выше среднего — осуществляются путем массовых увольнений (если два врача получают одинаковую зарплату, то, если одного увольняют, зарплата другого врача может быть увеличена вдвое) и статистических манипуляций (например, в прошлом доход учителей состоял из «основного» и «мотивирующего» компонента за дополнительную нагрузку и успеваемость учеников; в настоящее время только увеличенный «Базовая» часть сохранена, но реальные зарплаты не выросли, а уменьшились).
Пенсионеры без пенсии, скопившиеся военнослужащие
Расходы на социальную политику состоят в основном из пенсий. В 2013 году такие пенсии составили 3 трлн 960 млрд рублей; к 2016 году эта цифра составляла 4,588 трлн, а в 2017 году — 5,71 трлн. В правительственном плане расходов предусмотрено всего 4,706 трлн на 2018 год и 4,873 трлн на 2020 год. Таким образом, хотя расходы на пенсионные выплаты для растущего числа пенсионеров в 2013–2016 годах действительно выросли, теперь ожидается, что они будут сокращены.В течение нескольких лет пенсии работающих пенсионеров (более 20 процентов от общего числа пенсионеров) не индексировались с учетом инфляции, а пенсионный возраст госслужащих был повышен. В реальном выражении пенсии продолжат сокращаться, что признали власти: например, глава Счетной палаты Татьяна Голикова прогнозирует снижение на 2,7 процента.
Напротив, военные расходы выросли с 2 трлн 141 млрд в 2013 году до 3,775 трлн в 2016 году.В 2017 году он упал до 2,778 трлн, а в 2018 году он снизится до 2,771 трлн, но впоследствии снова вырастет до 2,808 трлн в 2020 году. Следует учитывать, что фактические военные расходы в России намного выше запланированных. цифры. Традиционно в этот сектор направляются дополнительные доходы бюджета, если таковые имеются. Более того, некоторые военные расходы скрываются под другими гражданскими статьями, прежде всего под «национальной экономикой». Расходы полиции выросли с 1 триллиона 487 миллиардов в 2013 году до 1.898 трлн в 2016 году, 1,977 трлн в 2017 году, 2,108 трлн в 2018 году и 2,140 трлн в 2020 году. Доля скрытых бюджетных расходов в 2013 году составила 13,8 процента от общих расходов и увеличилась до 18,6 процента в 2017 году с планируемым увеличением до 20,1 процента бюджета в 2020 году. Это абсолютно диковинные цифры, которые не выдерживают никакого сравнения с секретными частями бюджетов в развитых странах. При этом значительная часть «секретных расходов», скорее всего, идет не на военные цели, а просто остается в чьем-то кармане.
Государственные банки, такие как ВТБ и Россельхозбанк, а также Российские железные дороги (РЖД) и электросетевая компания Россети, за многие годы показали либо убыток, либо минимальную прибыль.
В оценках доходов много пробелов. Например, бюджет рассчитывается на основе предположения, что 50 процентов прибыли, полученной государственными компаниями (согласно отчетности по МСФО), будут поступать в государственный бюджет. Однако, как известно, ни одно из предыдущих заявлений на этот счет не выполнялось: ни «Газпром», ни «Роснефть», ни многие другие крупные компании этих взносов не платили.Государственные банки, такие как ВТБ и Россельхозбанк, а также Российские железные дороги (РЖД) и электросетевая компания Россети, уже много лет показывают либо убыток, либо минимальную прибыль. Что касается «Роснефти», она перечисляет свои дивиденды не государству напрямую, а государственной посреднической структуре, «Роснефтегаз», которая имеет классифицированные бухгалтерские книги; не ведя никакой экономической деятельности, Роснефтегаз объявил об убытках за 2017 год.
В ближайшие годы российский бюджет будет по-прежнему направлять около трети своих расходов на военные и полицейские нужды, в то время как расходы на социальную политику будут сокращаться, поскольку обычные граждане становится все беднее.В целом планы Путина в отношении любимых избирателей накануне президентских выборов можно описать старым советским анекдотом из цикла «Армянское радио» (вымышленная радиостанция, дающая юмористические ответы на вопросы слушателей). Слушатель спрашивает: «Будут ли деньги при коммунизме?» Радио отвечает: «Югославские оппортунисты говорят, что будут деньги. Китайские маоисты говорят, что денег не будет. Правильный диалектический ответ: когда будет построен коммунизм, у кого-то будут деньги, а у кого-то — нет.«Ситуация при Путине очень похожа на этот анекдот. Согласно его новому бюджету, у ВПК будут деньги, а у большинства населения их не будет.
Россия позволяет рублю упасть — 17 августа 1998 г.
НЬЮ-ЙОРК (CNNfn) — Облигационные и валютные рынки были потрясены в начале понедельника после того, как Россия сделала неожиданное заявление о том, что она оставит на плаву свой осажденный рубль.Пытаясь стабилизировать российский валютный курс и банковскую систему, президент Борис Ельцин в понедельник объявил о новом плане реструктуризации своего долга и установлении нового плавающего обменного курса, который позволит валюте упасть до 50 процентов.
Обвиняя «углубляющийся кризис в Азии и новый обвал мировых цен на нефть» в создании кризиса доверия к российским ценным бумагам, Ельцин сказал, что Центральный банк также реструктурирует свой рынок казначейских векселей и наложил 90-дневный мораторий на погашение международных ценных бумаг. долг.
«Сокращение валютных резервов страны продолжается, и банковская система начала испытывать определенные трудности», — сказал он. «В этих условиях правительство и Банк России считают необходимым предпринять ряд мер, направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики.«
Эта новость отправила пугливых инвесторов в безопасную гавань на рынках облигаций.
Казначейские облигации США взлетели в Лондоне, поставив 30-летние облигации до рекордно низкого уровня в 5,51 процента.
Длинные облигации были на уровне 99-25 / 32, что на 15/32 выше закрытия пятницы. Он закрылся в Токио в 99-28 / 32.
Сентябрьские фьючерсы на казначейские облигации торговались на уровне 124-17 / 32, что на 9/32 выше при автоматической торговле.
В то же время фьючерсные контракты на S&P 500, торгуемые на Globex, упали более чем на 8 пунктов, что указывает на отрицательное падение индекса Dow примерно на 60 пунктов.
Доллар поднялся выше отметки 1,81 вскоре после выхода новостей, но позже снизился из-за фиксации прибыли. К середине утра доллар котировался ниже отметки 1,8.
Уильям Чейни, главный экономист John Hancock Financial Services, сказал, что влияние свободно плавающей валюты России на экономику США будет скорее психологическим, чем «реальным».
Тем не менее, по его словам, это может повлиять на обсуждение процентных ставок в Федеральной резервной системе.
«Когда [ФРС] делает шаг, они явно беспокоятся об этих психологических факторах», — сказал Чейни.«И, очевидно, насколько они были обеспокоены на своей последней встрече, на этот раз они будут беспокоиться еще больше о том, что [повышение процентных ставок] сделает с мировыми рынками».
С понедельника Банк России вводит временный плавающий курс рубля в пределах нового «валютного коридора», который установлен на уровне от шести до 9,5 рублей за доллар США. Срок действия плавающей ставки ориентировочно истекает в конце года.
До понедельника рубль торговался около 6.2 к доллару.
Согласно плану, Центробанк будет использовать процентную политику для сглаживания резких колебаний курса рубля.