Close

Что торгуется на бирже: Как торговать на бирже и не тратить много времени: 7 советов новичкам

Содержание

Фондовая биржа — это место, где торгуют акциями и другими ценными бумагами

В каждой стране мира с рыночной экономикой есть национальная фондовая биржа. Это организованной рынок для торговли ценными бумагами: акциями, облигациями и другими финансовыми инструментами. Более материальными активами (нефтью, золотом) торгуют на товарных биржах.

Чтобы акции попали на фондовую биржу, компания должна провести IPO — первичное размещение акций. После IPO акции становятся доступны любому инвестору для купли-продажи на фондовых биржах. Это так называемый вторичный рынок акций.

Собственно фондовая биржа это юридическое лицо, которое организует торговлю ценными бумагами: устанавливает правила торговли, организует сам процесс, производит определение равновесной биржевой цены, обеспечивает гарантии выполнения сделок, разбирает споры.  Доходы биржи складываются из взносов её членов (вступительных, ежегодных) и комиссионного вознаграждения в виде процента от оборота сделок.

Человек с улицы не сможет напрямую участвовать в биржевой торговле. Сделать это можно только через брокерские компании. Они являются профессиональными посредниками, имеющими соответствующую лицензию для работы на конкретной бирже.

Как работает фондовая биржа? Компании выпускают акции, биржа допускает их к торгам, брокеры принимают заявки от своих клиентов на покупку и продажу акций и других инструментов, а сами сделки совершаются либо в компьютерной системе, либо между трейдерами в торговом зале. Информация о принадлежности тех или иных ценных бумаг тому или иному лицу учитывается депозитарием — компанией, которая занимается учетом перехода прав на ценные бумаги.

Кроме акций на разных фондовых биржах торгуются и другие финансовые инструменты: облигации, опционы, варранты (warrants), фьючерсы и опционы на индексы биржи, паи инвестиционных фондов (ETF или Exchange Traded Fund). Но основные объемы торговли приходятся на акции и облигации. Иностранные компании-эмитенты не могут торговать акциями на бирже, вместо акций торгуются депозитарные расписки (=производные финансовые инструменты, гарантирующие право собственности на акции иностранной компании).

Как происходит торговля акциями на фондовой бирже?

Фондовая биржа это место, где покупатели и продавцы договариваются о цене и заключают сделки. Сейчас это происходит в виртуальном пространстве с использованием компьютерных технологий (electronic trading system). Однако заключение сделок в торговом зале (open outcry) сохранилось на некоторых фондовых биржах и сейчас, но в малых объемах. Я не смогла найти оценки того, какая часть торговли ценными бумагами сейчас совершается с помощью трейдеров в торговом зале (около 10%?), но всё говорит о том, что время такой торговли ушло безвозвратно.

Заключение сделок в торговом зале (open outcry floor trading)

До начала компьютерной эры биржей назывался торговый зал в большом здании, где в будние дни в определенное время собирались трейдеры, чтобы покупать и продавать ценные бумаги. Это было очень шумное место, так как все трейдеры старались перекричать друг друга в попытке заключить выгодную сделку. Чтобы преуспеть на бирже много лет назад, в первую очередь требовалось умение считать в уме быстрее других и быстро жестикулировать. Были выработаны целые системы жестов, помогающих участникам торговли понимать друг друга без голоса. Язык жестов отличался от биржи к бирже, и трейдеры с одной биржи не могли без подготовки торговать на другой биржевой площадке.

С появлением телеграфа и телефона скорость передачи информации о ценах и сделках резко увеличилась, и это привело к вовлечению в биржевую торговлю всё большего числа желающих вложить свои накопления. Но настоящая революция произошла с появлением компьютеров и Интернета.

Торговая площадка NYSE

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) одна из немногих, кто наряду с электронными торгами сохраняет и старую систему торговли. Когда биржа открывается, можно увидеть как десятки трейдеров в торговом зале кричат друг другу, жестикулируют, говорят по телефону, наблюдают за мониторами и вводят данные в ручные терминалы. Это выглядит как хаос, но на самом деле это не так.

Покупатель выставляет своему брокеру заявку на покупку акций определенной компании за определенную цену в определенном количестве. Трейдеры получают заявки по телефону и планшету и собираются в торговом зале вокруг маркет-мейкера, который командует процессом торговли акциями нужной компании. Если есть подходящая встречная заявка, то сделка совершается. Информация о ней передается в брокерскую фирму, которая затем уведомляет инвестора, разместившего заявку.

24 января 2007 года Нью-Йоркская биржа перешла от чисто аукционных торгов к гибридной технологии, которая объединяет в себе как аукционы через маркет-мейкера, так и электронную торговлю. Только небольшая группа дорогостоящих акций по-прежнему торгуется в режиме аукциона исключительно в торговом зале (on the trading floor).

По мере того, как технологии развивались большинство фондовых бирж начали использовать компьютеры, заменяя ими трейдеров на торговых площадках. Сейчас большинство фондовых бирж представляют собой электронные площадки для торговли.

Электронная торговля акциями

Первоначально компьютеризация заключалась в появлении автоматизированных систем, которые  позволяли брокерам, трейдерам видеть котировки ценных бумаг, а сами сделки заключались по телефону. Сейчас компьютерные системы не только предоставляют информацию, но и сами сделки заключаются автоматически. Когда заявка от брокера на покупку/продажу попадает в систему, программа пытается найти подходящую по количеству и цене встречную заявку. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст и по какой цене:

  1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда удовлетворяется первым.
  2. Время: если цены равны, сделка заключается с тем, кто разместил заявку раньше.

Таким образом, автоматизированные трейдерские системы (роботы) пришли на смену маркет-мейкерам  (людям). Это было неизбежно, потому что машины могут работать одновременно с огромным количеством акций и обрабатывать заявки быстрее и аккуратнее, чем человек. Трейдеры потеряли работу в торговом зале, но они не потеряли её совсем: они просто переместились к терминалам компьютеров.

Торговля сейчас означает продажу и покупку миллионов акций в течение дня, десятки и сотни тысяч сделок, и даже самая маленькая сделка на сотню акций должны быть выполнена с той же аккуратностью, что и сделка на миллион акций.

Нью-Йорк, мировой финансовый центр

Крупнейшие мировые фондовые биржи

На национальных фондовых биржах котируются преимущественно национальные компании. Например, на Московской бирже (сейчас это объединенная биржа РТС и ММВБ) из 254 эмитентов на конец 2016 года только три являются иностранными (данные из отчета Всемирной федерации фондовых бирж, WFE, таблица ниже).

Крупнейшие мировые фондовые биржи располагаются в Нью-Йорке: NYSE и NASDAQ. Конечно, можно разместить акции и в других странах, но при прочих равных условиях наибольшую цену за акции и наибольшую выгоду компании-эмитенты получат именно на этих двух площадках. Так сложилось исторически, что на американских биржах сконцентрирована основная часть самых богатых инвесторов.

Первичное размещение акций на разных биржевых площадках даст разные результаты в размере привлеченных средств. Чем больше крупных инвесторов работают на конкретном рынке, тем выгоднее будет IPO на этой площадке. Судить о привлекательности биржи для компаний и инвесторов можно по её капитализации и количеству иностранных эмитентов. Рыночная капитализация фондовой биржи равна суммарной рыночной капитализации компаний, включенных в её листинг.

Ниже приведены цифры для 11 крупнейших фондовых площадок по состоянию на конец 2016 года на основе данных Всемирной федерации фондовых бирж (World Federation of Exchanges). Я включила в таблицу Московскую биржу, так как большинство читателей этого сайта из России, и эти цифры нам интересны.

Таблица 1.

 Биржевая площадкаРыночная капитализация компаний-эмитентов, млн. долларовКоличество эмитентов, всего/иностранные, шт.
1США, NYSE19,5732,307 / 485
2США, NASDAQ7,7792,897 / 388
3Япония, Tokio и Osaka фондовые биржи5,0613,541 / 6
4Китай, Шанхайская фондовая биржа4,1041,182 / 0
5Группа LSE: Лондонская фондовая биржа и фондовая биржа Италии3,4962,590 / 479
6Europe (NYSE Euronext) — Euronext Амстердам, Брюссель, Лиссабон и Париж3,4921,051 / 115
7Китай, Шеньчженская фондовая биржа3,2161,870 /0
8Гонконгская фондовая биржа3,1931,973 / 101
9Канада, фондовая биржа Торонто2,0413,419 / 51
10Франкфуртская фондовая биржа (Deutsche Börse)1,732592 / 61
11Бомбейская фондовая биржа1,5341,840 / 1
12Московская биржа (moex.com)636245 / 3

Цифра капитализации для NYSE 19,573 — это 19 триллионов долларов. Из этой таблички видно, что крупнейшие компании предпочитают получить листинг на биржах NYSE и NASDAQ: у этих бирж самая большая рыночная капитализация, но не самое большое число компаний-эмитентов. Иностранные компании также предпочитают две этих площадки, а также европейские фондовые биржи и биржу Гонконга. На Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE из 2,307 компаний-эмитентов, 485 (21%) являются иностранными компаниями. На Лондонской фондовой бирже 18% эмитентов являются иностранными. Именно там в Лондоне и Нью-Йорке котируются акции и некоторых российских компаний. А вот китайские и японские фондовые биржи остаются сугубо национальными финансовыми центрами.

Цифровые данные меняются и каждый год, и каждый месяц, что неудивительно, ведь глобальный капитал свободно перетекает с одного рынка на другой. Наглядно капитализацию фондовых бирж мира можно увидеть на картинке ниже:

Источник: http://money.visualcapitalist.com/all-of-the-worlds-stock-exchanges-by-size/

На этой карте видно, что северо-американский фондовый рынок пока остается главным в мировом масштабе, а второе место по рыночной капитализации это Азия, а не Европа. Фондовые биржи Японии в Токио и Осаке и до 2000 года суммарно превышали по рыночной капитализации капитализацию Лондонской биржи, а в 21 веке наблюдается быстрый рост размера фондовых рынков Китая и Гонконга.

Требования для листинга на фондовой бирже

Каждая из фондовых бирж имеет собственные требования к компаниям-эмитентам. Эти требования являются количественными и относятся к показателям отчетности и количеству акций/акционеров. Например, для листинга иностранной компании на NYSE она (компания) должна показать не менее 100 миллионов долларов доналоговой прибыли за предыдущие три года, из них за каждый из двух последних отчетных периодов не менее 25 миллионов долларов. Описывать все долго, если кто-то хочет посмотреть подробнее: https://www.nyse.com/publicdocs/nyse/listing/NYSE_Initial_Listing_Standards_Summary.pdf

Сравнительные требования для листинга на биржу по разным биржевым площадкам (на 2012 год) можно посмотреть в Интернете по адресу (язык английский): http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Comparing-global-stock-exchanges-Eng/$FILE/Comparing-global-stock-exchanges-Eng.pdf

Что касается финансовой отчетности, но почти на всех фондовых биржах требуется предоставить отчетность за последние 3 финансовых года. Отчетность должна быть подготовлена в соответствии со следующими стандартами:

Таблица 2.

Биржевая площадкаСтандарты финансовой отчетности
США, NYSE EuronextUS GAAP для компаний США, IFRS для иностранных
США, NASDAQUS GAAP, возможно IFRS по разрешению комиссии
Британия, ЛондонIFRS, US GAAP, Japanese, Canadain, Australian GAAP
Китай, ШанхайКитайский GAAP
Китай, ШеньчженьКитайский GAAP
ГонконгHong Kong GAAP, IFRS
EU, Германия, ФранкфуртIFRS
EU, Париж, NYSE EuronextIFRS
EU, Амстердам, NYSE EuronextIFRS, US GAAP, Japanese, Canadian GAAP
КанадаIFRS, US GAAP, другой GAAP возможен
ЯпонияJapanese GAAP, IFRS, US GAAP возможен
ИндияИндийский GAAP

Как видно из этой таблицы почти все крупные фондовые биржи допускают использование отчетности по стандартам МСФО (IFRS), за исключением Китая и Индии. Считается, что китайские стандарты очень близки к МСФО (буквально были переведены на китайский язык), но я видела публикации, в которых утверждалось, что отчетность, составленная по МСФО и в соответствии с китайскими стандартами, несколько отличается. Судить об этом не берусь, но иностранных эмитентов на Шанхайской и Шенчженьской биржах не наблюдается совсем.

Депозитарные расписки это вторичные ценные бумаги

Несколько слов необходимо сказать о том, что такое депозитарные расписки. Ведь именно эти инструменты российских компаний торгуются на зарубежных фондовых биржах. Дело в том, что в США, Великобритании законодательно запрещено обращение ценных бумаг нерезидентов. Это было сделано давно, и, вероятно, с целью ограничить отток капитала с национальных бирж. Поэтому для выхода на эти фондовые рынки иностранные компании используют депозитарные расписки.

Депозитарные расписки — это физически существующие ценные бумаги (сертификаты), выпускаемые банком-депозитарием. Под выпуск депозитарных расписок компания осуществляет эмиссию своих акций. Банк-депозитарий покупает этот выпуск акций компании-эмитента, затем выпускает под них депозитарные расписки, причем сами акции выступают в качестве обеспечения. Каждая депозитарная расписка представляет/заменяет одну или несколько акций иностранной компании. Банк-депозитарий устанавливает это соотношение таким, чтобы оно было привлекательным для инвесторов (чтобы цена не была слишком дорогой или слишком дешевой). Если инвестор владеет депозитарной распиской иностранной компании, он имеет право приобрести соответствующее количество акций этой компании.

Если банк-депозитарий находится на территории США, то он выпускает американские депозитарные расписки (ADR). Если банк-депозитарий находится в любой другой стране (не в США), то это будут глобальные депозитарные расписки (GDR). Валютой обращения как американских так и глобальных депозитарных расписок является доллар, реже евро.

Фактически депозитарные расписки — это эквивалент акций иностранной компании, которые необходимы только из-за законодательных ограничений.

Москва, вид на Кремль и Москва-Сити

Акции российских компаний на фондовых биржах зарубежных стран

Ниже приведен список российских компаний, имеющих листинг депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. Информация взята с официального сайта Лондонской биржи в январе 2017 года. Для обладателей сертификата Дипифр все эти компании — потенциальные работодатели, поскольку они готовят отчетность по МСФО.

Таблица 3.

КомпанияДата IPOсектор экономики
1ОАО Газпром28.окт.96Производство газа и нефти
2Татнефть13.дек.96Производство газа и нефти
3Лукойл07.май.97Производство газа и нефти
4Мосэнерго*27.сен.04Электроэнергия
5Ростелеком*27.сен.04Телекоммуникации
6Сургутнефтегаз*27.сен.04Производство газа и нефти
7Система14.фев.05Телекоммуникации
8OAO Новатек27.июл.05Производство газа и нефти
9Группа НЛМК (Новолипецкий)15.дек.05Металлургия
10Группа Черкизово*15.май.06Пищевая промышленность
11Газпромнефть PJSC*12.июн.06Производство газа и нефти
12Роснефть CO19.июл.06Производство газа и нефти
13Трубная металлургическая компания (PAO TMK)03.ноя.06Металлургия
14Челябинский цинковый завод13.ноя.06Металлургия
15Северсталь14.ноя.06Металлургия
16Магнитогорский металлургический комбинат30.апр.07Металлургия
17Банк ВТБ17.май.07Банки
18Группа ПИК06.июн.07Строительство
19Новороссийский коммерческий морской порт08.ноя.07Транспортные услуги
20Группа ЛСР16.ноя.07Строительство и стройматериалы
21Магнит22.апр.08Ритейл
22Акрон12.авг.08Химическая промышленность
23Компания Трансконтейнер (www.trcont.ru)12.ноя.10Контейнерные перевозки
24ФСК ЕЭС (федеральная сетевая компания, www.fsk-ees.ru)28.мар.11Электроэнергия
25Сбербанк России01.июл.11Банки
26ФосАгро13.июл.11Удобрения
27Галс Девелопмент16.авг.11Строительство
28Мегафон03.дек.12Телекоммуникации
29Россети*25.сен.15Электроэнергия

*звёздочкой обозначены компании, котирующиеся на внебиржевом рынке

Количество российских компаний на американских биржах не столь значительно. Не уверена, что в тбалице приведены все российские компании, имеющие листинг на NYSE и NASDAQ. Поскольку я выбирала фильтр по стране, а, например, для компаний Яндекс и Вымпелком в качестве страны указаны Нидерланды.

Таблица 4.

 КомпанияБиржаСектор экономики
1Компания МечелNYSEМеталлургия
2МТСNYSEТелекоммуникации
3Киви (QIWI)NYSEФинансовые услуги
4ЯндексNASDAQ Интернет
 5ВымпелкомNASDAQ Телекоммуникации

Кроме того, еще 23 компании имеют котировки на внебиржевом рынке, их можно посмотреть тут: http://topforeignstocks.com/foreign-adrs-list/the-full-list-of-russian-adrs-2/. За полноту списка я не ручаюсь.
Другие статьи:

  1. Сравнение МСФО и РСБУ. Принципиальные расхождения в учете.
  2. Что это такое IPO? Первичное размещение акций на примере Twitter, Google и Facebook
  3. Компания Южных морей и национальный долг Англии

Вернуться на главную страницу

Что такое биржевой товарный рынок?

Начинаем цикл статей о товарных биржах и инвестициях в товарные активы.

Издавна человечество использует сырьё для производства продуктов питания, одежды, предметов труда и быта, энергии. Получение товаров путём обмена — процесс, подтолкнувший цивилизацию к экономическому развитию: от бартерных сделок и товарооборота за деньги до развития товарно-сырьевой биржи и биржевой торговли срочными контрактами.

Развитие биржевой торговли товарами изначально возникло из необходимости организации прозрачного ценообразования на товарных рынках и страхования сделок. Последующее подключение спекулятивных инвесторов привело к увеличению объёма операций на биржевых товарных рынках, открыло новые возможности для инвестирования.

Биржевая торговля товарами распространена во всех регионах мира. Товарные биржи работают в США, Великобритании, Европе, Китае, России, Канаде, Бразилии и других странах.

Крупнейшими товарными биржами, ценообразование которых пока ещё распространяется на торговлю во всём мире, являются американские биржи в Чикаго и Нью-Йорке: CME Group (CBOT, COMEX, NYMEX), Intercontinental Exchange (ICE), на которых торгуются энергоносители, зерновые и масличные, сахар, мясо и другие товары. Большое значение для мировой торговли товарами имеют Лондонские биржи — LME и LIFFE, на которых торгуются цветные и драгоценные металлы, какао-бобы, кофе робуста и другие товары. Влияние этих регионов исторически обусловлено активным развитием биржевых операций с товарами, а также большой долей экономики США и Европы в мировой торговле.

Однако в последние десятилетия в связи с увеличением доли развивающихся экономик в мировой торговле появляются и становятся всё более значимыми биржи в других странах. В Китае бурно развивается биржевая торговля многими товарами, особенно, железной рудой, углём, хлопком, нефтью, металлами, химическими товарами, что обусловило появление товарных бирж в Шанхае (SGE, INE, SHFE), Даляне (DME) и Чжэнчжоу (ZCE). Роль китайских бирж возрастает не только в азиатском регионе, но и в мировом масштабе: запуск торговли срочными контрактами на физическое золото и нефть постепенно выводит шанхайские биржи на мировой уровень.

Другой значимый для товарных рынков регион — Южная Америка, особенно, Бразилия, где работает биржа BM&F Bovespa, на которой проходят торги срочными контрактами на зерновые и масличные, сахар, этанол.

Развитие мирового потребления пальмового масла привело к необходимости создания фьючерсной торговли этим и прочими товарами на малазийских товарных биржах, самая известная из которых — Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Торговля резиной осуществляется через контракты на Токийской товарной бирже (TOCOM). В Европе значимой биржей для торговли зерновыми считалась биржевая площадка MATIF (Франция), которая сейчас является частью биржи NYSE Euronext.

Российская биржевая торговля товарами проходит трудный путь от бурного развития множества товарно-сырьевых бирж в конце 90-х до сосредоточения торговли товарами на Московской (MICEX) и Санкт-Петербургской (SPIMEX) биржах.

Постепенно происходит выстраивание связки рынка физических товаров и срочного биржевого рынка, участниками торгов осваивается необходимость хеджирования сделок при возникновении ценовых рисков для торговли физическим товаром. Развивается биржевая торговля сахаром и зерновыми, нефтью и нефтепродуктами, газом, химическими товарами, лесом, драгоценными металлами.

Биржевые площадки каждого региона специализируются на торговле отдельными товарами, что складывается исторически в силу специфики производства или потребления каждого конкретного товара в данном регионе.

При этом биржевая торговля товарами вторична по отношению к физическому рынку самого товара. Особенности производства, потребления и торговли конкретным товаром обусловливают специфику биржевого рынка товара и его ценообразования. Данные факторы называются фундаментальными и оказывают влияние на динамику трендов в длительной и среднесрочной перспективе. Краткосрочные колебания цен обусловлены новостями, политическими событиями и валютными колебаниями.

Для торговли на товарных рынках необходимо представление о методике анализа товарных рынков, движении товарных потоков, специфики торговли, производства и потребления конкретного товара.

Много бирж не бывает: зачем в Китае открывают новый фондовый рынок | Статьи

Китайские регуляторы зарегистрировали новую биржу. Торговая площадка расположится в Пекине и станет третьей по счету крупной биржей в стране — после Шанхайской и Шэньчженьской. И это без учета Гонконгской, где уже торгуется большинство ведущих компаний страны. Зачем при таком богатстве выбора в КНР понадобилась новая площадка и какие у нее перспективы — в материале «Известий».

Китайский фондовый рынок в последние несколько лет стал вторым по объемам в мире. В 2020 году суммарная капитализация торгующихся на китайских биржах компаний достигла 80 трлн юаней, что значительно уступает показателям американских торговых площадок, но почти столь же сильно превосходит британские, идущие на третьем месте. Что еще важнее, это быстроразвивающиеся рынки — рыночная стоимость торгующихся там бумаг за последние восемь лет выросла почти вчетверо.

Старейшей и крупнейшей китайской биржей считается Шанхайская. В современном виде она открылась в ноябре 1990 года, однако является преемницей старой биржи из Шанхая, существовавшей с XIX века. Чуть позже, в начале 1991 года, заработала торговая площадка в городе «высоких технологий» Шэньчжэне, построенном почти с нуля.

Шэньчжэньская фондовая биржа

Фото: Global Look Press/Xinhua/Mao Siqian

Шанхайская биржа в значительной степени нацелена на торговлю китайскими «голубыми фишками» — бумагами крупных компаний, в том числе и с государственным участием. Однако в июле 2019 года было открыто подразделение для инновационных фирм и стартапов (Star Market), которое по замыслу должно стать ответом американской Nasdaq. На Star Market котируются компании, которые уже прошли листинг за рубежом, а также перспективные и (пока) убыточные фирмы. К середине 2021 года капитализация компаний, торгующихся на этом рынке, превысила $700 млрд — по этому показателю Star Market обошел фондовый рынок Испании.

Отдельно существует Гонконгская фондовая биржа, на которой торгуется множество китайских компаний, но там до сих пор существует отдельное законодательство и регулирование, так как Гонконг с финансово-экономической точки зрения не является в полном смысле частью Китая.

В Пекине между тем и ранее существовал рынок ценных бумаг. В 2013 году была основана организация под названием «Новый третий совет» (New Third Board). Площадка представляла собой место внебиржевых сделок для компаний, которые не удовлетворяли требованиям рынков в Шанхае и Шэньчжэне. В основном речь идет о малых и средних фирмах самого разнообразного профиля. Площадка разделена на три уровня в соответствии с качеством эмитентов: первый, «отборный» уровень собирает наиболее успешные и состоявшиеся компании и так далее.

Данный рынок разросся довольно значительно: листинг на нем прошли почти 10 тыс. компаний, а общая капитализация достигла 2 трлн юаней ($300 млрд). Тем не менее до совсем недавних пор он выполнял роль своего рода «детского сада» для китайских стартапов, а истории большого успеха компаний, которые там торговались, были не такими уж частыми.

Шанхайская стоковая биржа

Фото: ТАСС/Zuma

Новая биржа будет создана на основе именно New Third Board. Как сказал сам Си Цзиньпин на минувшей неделе, речь идет об «углублении реформы» данной торговой площадки. Первыми доступ на нее получат представители как раз «отборного» уровня New Third Board — 66 компаний, в основном представители обрабатывающей и сырьевой промышленности, в меньшей степени — IT и здравоохранения. Это в большинстве своем быстрорастущие и прибыльные компании: чистая прибыль 70% из них в первом полугодии увеличилась по сравнению с тем же периодом прошлого года (впрочем, не стоит забывать, что первые шесть месяцев 2020-го были временем жесткого локдауна и довольно сильного экономического спада). Благодаря объявленному открытию биржи котировки этих фирм (к примеру, производителя листового металла Speedbird) резко скакнули — на 20–30% и даже выше.

Зачем китайскому правительству понадобилась новая биржа к существующим двум? Официальная позиция состоит в том, чтобы развивать малое и среднее предпринимательство — по китайским стандартам к категории такого бизнеса относятся предприятия с численностью сотрудников в 500 человек и меньше. В существующих условиях им довольно сложно получить кредит на развитие: крупные банки предпочитают более серьезных заемщиков, а льготные программы работают недостаточно эффективно. Для них продажа акций может стать хорошей альтернативой венчурному капиталу, который в КНР также развит хуже по сравнению, например, с США.

Последние заявления и действия представителей китайской политической элиты говорят о том, что они довольно сильно разочарованы крупными корпорациями и хотят теперь делать ставку на небольшие, молодые компании, не имеющие серьезных денег, но куда более гибкие и подвижные на рынке. Кроме того, в КНР берут пример с Германии и ее экономической философии Mittelstand, то есть поддержки множества узкоспециализированных небольших фирм, занимающих важное место в производственной цепочке наиболее технологичной и сложной продукции.

Фото: ТАСС/EPA/JEROME FAVRE

Но есть и другое соображение, не озвучивающееся китайскими властями буквально. В течение последнего года политическое руководство и крупный бизнес (в первую очередь IT-индустрия) постоянно конфликтуют. Одним из поводов для спора стали многочисленные размещения акций, проводимые ведущими китайскими частными корпорациями на американских биржах. Формально правительство недовольно тем, что из-за листинга компаний в Америке иностранцы могут получить доступ к данным китайских пользователей, хотя и другие причины, связанные с вялотекущей на данный момент финансово-экономической «войной» КНР и США также могут иметь место. Отмененное из-за вмешательства регуляторов IPO «китайского Uber» — компании Didi — самый яркий пример из последних. Справедливости ради, в Америке сейчас проникновению китайских компаний на местный фондовый рынок также не очень-то рады. В любом случае открытие новой биржи может свидетельствовать о планах склонить ведущие корпорации страны к работе на национальных торговых площадках.

Торговая площадка также может увеличить выбор для малых китайских инвесторов. Частные инвестиции и игра на бирже в Китае, как и в других странах мира, в последние годы переживают расцвет. Жители КНР обладают довольно глубокими карманами — норма сбережений в стране очень высока, но возможностей вложить их пока не так много по сравнению с более развитыми финансовыми рынками. До конца неясно, пустят ли на биржу частников, но такой вариант определенно существует.

Когда заработает новая биржа, пока неизвестно. Больше определенности предоставит совещание регуляторов в конце сентября. Аналитики Goldman Sachs считают, что запуск биржи произойдет быстро — подготовительный период, по мнению представителей инвестбанка займет меньше семи месяцев, потребовавшихся для начала работы Star Market в 2019 году.

Здание Пекинской биржи

Фото: Getty Images/Barcroft Media

Тем не менее существует набросок правил (пока еще открытый для обсуждения), согласно которому предполагается ввести ограничения для роста и падения акций за одну сессию на уровне 30%. Кроме того, процедура подготовки IPO будет намного более простой в сравнении с существующими китайскими биржами, где существует сложный процесс одобрения со стороны регуляторов — в этом смысле биржа будет больше похожа на американские и европейские торговые площадки.

Как узнать, торгуются ли акции компании на бирже?

Вопрос дня от Елены В.: “Добрый день, Оксана. На рынке я новичок и только планирую начать торговать и инвестировать. Подскажите, а как узнать, торгуются ли акции интересующей меня компании на бирже? И если торгуются, то как понять, на какой именно бирже? Спасибо вам за ответ и за то, что делитесь своим опытом (благодаря вам инвестировать не так страшно)”.

Елена, рада, что блог вам помогает и спасибо за интересный вопрос. Когда я только начинала работать на рынке, проверить, котируются ли акции той или иной компании на бирже, для меня тоже было проблемой. Как же ее решить? Нет ничего проще. В этом нам поможет ресурс Investing.com.

Все, что нам потребуется сделать, это перейти на сайт и в строке поиска начать вводить (латиницей) название компании. Если компания публичная, то в окне с результатами поиска появятся ее тикер, название и биржа, на которой обращаются ее бумаги. На скриншоте ниже я привела пример с McDonald’s.

Проверка на сайте Investing.com, торгуются ли акции компании на бирже

Как видно, бумаги компании торгуются под тикером MCD и котируются на фондовых рынках США, Швейцарии, Германии, Мексики и Аргентины, то есть доступны инвесторам данных стран для покупки в местной валюте. (Да, если компания — трансконтинентальная корпорация, то она может торговаться на нескольких площадках.)

Вот и все. Надеюсь, теперь вам не составит труда определить, является ли компания публичной, и если да, то под каким тикером и на каких биржах вы можете купить ее бумаги. А на десерт – небольшой трейдхак, который вам пригодится в дальнейшем.

Опасайтесь бумаг с OTC Markets

Иногда в результатах поиска вместо названия биржи вам может встретиться надпись “Акции – OTC Markets”. Это значит, что данные бумаги котируются на внебиржевом рынке или OTC рынке. На таком рынке торгуются бумаги закрытых или небольших компаний, которые не удовлетворяют требованиям крупных американских бирж.

Чем OTC Market опасен для новичка? Тем, что в отличие от биржевого рынка, участники внебиржевого рынка не обязаны публиковать отчетность и раскрывать информацию о своей текущей деятельности. В связи с этим такие бумаги сопряжены с повышенным риском и не подходят для начинающих инвесторов.

Отсюда трейдхак: выбирая американские бумаги, проверяйте, чтобы они обращались на биржевом рынке (рядом с тикером таких бумаг должна стоять надпись Нью-Йорк или аббревиатура биржи: NYSE, NASDAQ, NYSEARCA).

Обучение торговле на бирже

Основы фондового рынка: как торгуются акции

Как только компания завершает первичное публичное размещение своих акций (IPO), она становится публичной, а ее акции могут свободно торговаться на фондовом рынке.

Фондовый рынок (биржа) — это площадка на которой покупатели и продавцы акций могут встретиться и договориться о цене, по которой они будут обменивать акции. Биржи постепенно переходят на цифровой формат и все чаще они представляют собой сеть из компьютеров – виртуальное пространство – в котором осуществляются и регистрируются в электронном виде торги. Однако, часть бирж все еще имеет физические площадки, где транзакции осуществляются в операционном зале биржи.

Фондовые рынки – это вторичные рынки, на которых действующие владельцы акций могут заключать сделки с потенциальными покупателями. Важно помнить, что компании, чьи акции размещены на фондовых рынках не покупают и не продают свои акции на регулярной основе (компании могут осуществлять процедуру обратного выкупа или эмитировать новые акции, но это не будничная операция и зачастую осуществляется за пределами биржи). Таким образом, если инвестор покупает акции, он не покупает их у компании – он покупает их у какого-то другого действующего акционера, тот же принцип работает в случае продажи акций.

Первые фондовые рынки появились в Европе в 16 и 17 веках, главным образом в портовых городах или торговых центрах, таких как Антверпен, Амстердам и Лондон. Эти ранние фондовые биржи были больше похожи на биржи облигаций, так как небольшое количество компаний, размещенных на них, не эмитировали акции. На деле, большая часть ранних компаний считались наполовину публичными, так как для ведения бизнеса им нужны были государственные заказы.

В конце 18 века фондовые рынки начали появляться в Америке, в частности зародилась Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), на которых можно было торговать акциями (первой американской фондовой биржей стала Филадельфийская фондовая биржа [PHLX], которая существует по сей день). NYSE была основана в 1792 году в ходе так называемого «Соглашения под платаном» (Buttonwood Agreement), заключенного между 24 нью-йоркскими брокерами и торговцами. До официального подписания соглашения, трейдеры и брокеры неформально собирались под платаном на Уолл-Стрит, чтобы покупать и продавать акции.

Фондовые рынки современности развиваются в эпоху регулирования и профессионализации, необходимых для того, чтобы гарантировать покупателям и продавцам акций справедливые цены и обеспечить надежное и своевременное исполнение транзакций. Сегодня в США и по всему миру существует множество фондовых бирж, многие из которых связаны друг с другом электронными сетями, что приводит к их большей эффективности и ликвидности.

Существует также некоторое количество слабо регулируемых внебиржевых фондовых рынков, которые иногда еще называют «электронными досками» (bulletin boards) и обозначают аббревиатурой OTCBB (Over-the-counter bulletin board). Инвестиции на OTCBB обычно более рискованные, так как на этих биржах размещаются компании, которые не соответствуют строгим требованиям более крупных бирж.

В большинстве развитых стран фондовые биржи — это саморегулируемые организации, неправительственные структуры, которые обладают полномочиями для создания и поддержания отраслевых норм регулирования и стандартов. Задача защиты инвесторов является приоритетной в работе фондовых бирж и решается она за счет установления правил, которые должны обеспечивать равенство и добрую волю со стороны участников рынка.

Цены на акции на фондовом рынке могут устанавливаться несколькими способами, но самым распространенной является аукционная модель, при которой покупатели и продавцы размещают заявки и предложения, чтобы купить или продать. Заявка — это цена, по которой трейдер готов купить, в то время как предложение — цена по которой трейдер готов продать. Когда заявка и предложение совпадают, осуществляется сделка.

Некоторые фондовые рынки для поддержания непрерывности процесса заявок и предложений зависят от профессиональных трейдеров, так как покупатель и продавец не всегда могут своевременно найти друг друга. Таких профессионалов еще называют маркетмейкерами. Двусторонний рынок состоит из заявок и предложений, а разница в цене между ними называется спредом. Чем уже спред и крупней размер заявок и предложений, тем выше ликвидность торгуемых акций. Если продавцов и покупателей достаточно много и их цены последовательно высокие и низкие, соответственно, то в отношении такого рынка говорят, что у него хорошая глубина и это означает, что такой рынок может абсорбировать покупки и продажи без значительного изменения цен. Качественные фондовые рынки как правило имеют невысокий спред заявок-предложений, высокую ликвидность и хорошую глубину.

Кроме индивидуальных акций, многих инвесторов интересуют биржевые индексы. Эти индексы отражают совокупность цен на некоторое количество различных акций и движение индекса — это суммарный результат от движений каждой индивидуальной его составляющей. Индексы настолько популярны, что, зачастую, упоминая в разговоре фондовый рынок, люди ссылаются на один из крупнейших индексов, таких как, например, Промышленный индекс Доу – Джонса (DJIA) или S&P 500.

Промышленный индекс Доу – Джонса – это индекс, при расчете которого применяется масштабируемое среднее цен 30 крупных американских корпораций. Ввиду особенностей схемы расчета, а также ограниченности включенных в индекс акций, DJIA не самый лучший показатель состояния фондового рынка. S&P 500 – это взвешенный по капитализации индекс, который включает в себя акции 500 крупнейших компаний США и потому в большей степени репрезентативен. Индексы могут отражать состояние широкого рынка, как это делают DJIA или S&P 500, либо они могут специализироваться на определенной отрасли или секторе рынка. Инвесторы могут торговать индексами опосредовано через фьючерсные рынки, либо посредством биржевых фондов (ETF), которые, как и акции, торгуются на фондовых биржах.

Российские биржи начнут торговать с 7 утра От Investing.com

© Reuters.

Investing.com — Российские биржи стремятся не только увеличить число доступных инвесторам инструментов, но и расширить временной диапазон торгов. Как пишет «Коммерсантъ», и Московская и Санкт-Петербургская биржи планируют с 1 марта предоставить возможность торговать с 7:00 (сейчас торги стартуют в 10:00 МСК).

Управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Московской биржи Игорь Марич пояснил изданию, что это позволит инвесторам с Дальнего Востока и из Азии (Гонконга, Сингапура, Индии) торговать в более комфортное для них время. На это же рассчитывают и на СПБ.

Президент ассоциации НП (основной акционер Санкт-Петербургской биржи) Роман Горюнов отметил также, что более ранние торги позволят российским инвесторам эффективнее отрабатывать новости и корпоративные события Азиатского региона.

Не так давно, 22 июня 2020 Мосбиржа запустила вечерние торги (с 19:00 до 23:50 МСК), также мотивируя это необходимостью предоставить растущему числу частных и международных инвесторов «возможности для осуществления торговых операций с различными инструментами из любой точки мира в любое удобное время». Биржа отмечала, что доля вечерней торговой сессии на срочном рынке MOEX составляет ~ 19%, на валютном ~ 8%, а на фондовом рынке «предоставит дополнительные возможности для торговых стратегий, включая хеджирование и арбитраж со срочным и валютным рынками Московской Биржи, а также с международными площадками».

Однако брокеры не ждут сильного роста оборотов торгов на утренней сессии.

Директор департамента инвестиционных продуктов и сервисов «Открытие Брокер» Александра Дуброва заявила «Коммерсанту», что в лучшем случае через полгода-год они дойдут до 2–3% от объемов дневной сессии. Она также отметила, что «тонкий» рынок несет дополнительные риски для неподготовленного инвестора.

По мнению руководителя управления мониторинга, контроля и развития клиентского сервиса «Финама» Дмитрия Леснова, расширяя диапазон Московская биржа больше рассчитывает на институциональных клиентов из Азии.

Помимо увеличения времени торгов Мосбиржа в конце марта планирует запустить конверсионные операции на сумму от $1 или 1 евро с шагом в 1 цент, что расширит возможности валютных операций физических лиц, число которых в конце прошлого года превысило 8 млн. С начала 2020 года счета открыли 4,2 млн человек, то есть больше, чем суммарно за все предыдущие годы.

Текст подготовила Александра Шнитникова

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

Robinhood провел IPO. Акции начинают торговаться на СПБ Бирже

Популярный онлайн-брокер Robinhood в ходе первичного размещения был оценен в $32 млрд. Компания продала 52,4 млн акций по цене $38 за акцию, собрав почти $2 млрд. 

СПБ Биржа планирует начать торги акциями Robinhood Markets 29 июля 2021 г. под тикером HOOD, но не ранее старта торгов на бирже NASDAQ. 

Robinhood Markets основана Владом Теневым и Байджу Бхаттом в 2013 г. Компания разработала простое и удобное в использовании приложение для торговли, которое открыло доступ на рынок множеству новых участников. Особенностью платформы стали нулевые комиссии за совершение сделок.

Онлайн-брокер занимает наибольшую долю в США в сегменте физлиц за счет большого притока на рынок молодого поколения. Средний возраст клиентов — 31 год. По итогам I квартала Robinhood занимала третье место среди всех брокеров США по числу открытых аккаунтов — 18 млн.

В ходе IPO цена акций онлайн-брокера составила $38. Предварительный диапазон цены бумаг, который ожидали аналитики, находился в районе $38–42, а оценка компании — $35 млрд. 

Основатели Robinhood Влад Тенев и Байджу Бхатт продали акций на сумму около $50 млн. каждый. В случае достижения целевых показателей в размере $101,5 за акцию в течение следующих 4 лет, менеджеры онлайн-брокера получат вознаграждение в размере $1,4 млрд на двоих. 

Особенности компании

К бизнес-модели компании и ее устойчивости достаточно много вопросов. Используя модель PFOF (практика продажи потока ордеров), Robinhood до конца не раскрывает, как зарабатывает деньги. Есть сомнения, что брокер получает лучшую цену для своих клиентов и, более того, благодаря технологиям HFT-фондов просто не закладывает комиссию в цену исполнения.

Более 60% выручки компании приносит плата за продажу потока заявок (payment for order flow, PFOF). Получив заявку от клиента, Robinhood не исполняет ее на бирже, а перенаправляет потоки своих клиентских ордеров для исполнения высокочастотным фондам (81% от всех клиентских ордеров). Кто из них предложит больше за посредничество, тот и выполняет заявку так, чтобы получить небольшую прибыль на спреде. Затем он делится процентом этой прибыли с Robinhood.

Так, в I квартале 2021 г. 43% от общей выручки брокера были получены от продажи потока клиентских ордеров фонду Citadel.

Практика продажи потока ордеров привлекла повышенное внимание со стороны Конгресса, SEC и других государственных органов. Если правительство начнет корректировать законодательство в данном разделе, то под угрозой может оказаться финансовая устойчивость Robinhood.

Компания получила десятки коллективных исков за последний квартал. Последний раз онлайн-брокер был оштрафован регуляторами на $70 млн за системные сбои и предоставление ложной и вводящей в заблуждение информации клиентам. Кроме того, компания сообщила, что ожидает падение выручки в III квартале, особенно в сегменте криптовалют.

БКС Мир инвестиций

Определение обмена

Что такое биржа?

Биржа — это торговая площадка, на которой торгуются ценные бумаги, товары, деривативы и другие финансовые инструменты. Основная функция биржи — обеспечение справедливой и упорядоченной торговли и эффективное распространение информации о ценах для любых операций с ценными бумагами на этой бирже. Биржи предоставляют компаниям, правительствам и другим группам платформу для продажи ценных бумаг инвесторам.

Ключевые выводы

  • Биржи — это торговые площадки для торговли ценными бумагами, товарами, производными инструментами и другими финансовыми инструментами.
  • Компании могут использовать биржу для увеличения капитала.
  • Для листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже компания должна иметь акционерный капитал не менее 4 миллионов долларов.
  • Более 80% торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже осуществляется в электронном виде.
  • Нью-Йоркская фондовая биржа существует с 1792 года.

Разъяснения по обмену

Биржа может быть физическим местом, где трейдеры встречаются для ведения бизнеса, или электронной платформой.Их также можно называть биржей акций или «биржей », в зависимости от географического положения. Биржи расположены в большинстве стран мира. Наиболее известные биржи включают Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), Nasdaq, Лондонскую фондовую биржу (LSE) и Токийскую фондовую биржу (TSE).

Электронные биржи

В последнее десятилетие торговля перешла на полностью электронные биржи. Сложный алгоритм согласования цен может обеспечить честную торговлю, не требуя от всех участников физического присутствия на централизованной торговой площадке.

Повседневные операции обычно выполняются через несколько сетей обмена. Хотя некоторые заказы могут обрабатываться в физическом месте, таком как NYSE, подавляющее большинство сделок совершается с помощью электронных средств, независимо от физического местоположения. Этот процесс привел к значительному увеличению числа программ высокочастотной торговли и использованию сложных алгоритмов трейдерами на биржах.

Требования к листингу

Каждая биржа предъявляет особые требования к листингу для любой компании или группы, которые хотят предлагать ценные бумаги для торговли.Некоторые биржи более жесткие, чем другие, но основные требования для фондовых бирж включают регулярные финансовые отчеты, проверенные отчеты о доходах и минимальные требования к капиталу. Например, на NYSE есть ключевое требование листинга, согласно которому компания должна иметь как минимум 4 миллиона долларов акционерного капитала (SE).

Биржи обеспечивают доступ к капиталу

Фондовая биржа используется для привлечения капитала для компаний, стремящихся к росту и расширению своей деятельности. Первая продажа акций частной компании общественности называется первичным публичным размещением акций (IPO).Компании, котирующиеся на фондовой бирже, обычно имеют расширенный профиль. Повышение узнаваемости может привлечь новых клиентов, талантливых сотрудников и поставщиков, желающих вести дела с известным лидером отрасли.

Частные компании часто полагаются на венчурных капиталистов для инвестиций, и это обычно приводит к потере операционного контроля. Например, компания по начальному финансированию может потребовать, чтобы представитель финансирующей компании занимал видное место в совете директоров.В качестве альтернативы компании, котирующиеся на фондовой бирже, имеют больший контроль и автономию, потому что инвесторы, покупающие акции, имеют ограниченные права.

Реальный пример обмена

Нью-Йоркская фондовая биржа, пожалуй, самая известная из бирж в США. Расположенная на Уолл-стрит в Манхэттене в Нью-Йорке, первая сделка на ней состоялась в 1792 году. непрерывный формат аукциона с понедельника по пятницу с 9:30.м.-16:00

Исторически сложилось так, что брокеры, нанятые членами NYSE, облегчали торги, продавая акции с аукциона. Этот процесс начал автоматизировать в 1990-х годах, и к 2007 году почти все акции стали доступны через электронный рынок. Единственное исключение — несколько акций с очень высокими ценами.

До 2005 года только владельцы мест на бирже могли торговать непосредственно на бирже. Сейчас эти места сдаются в аренду на год.

Знакомство с фондовыми биржами

Что такое фондовые биржи?

Биржа не владеет акциями.Вместо этого он действует как рынок, на котором покупатели акций связываются с продавцами акций. Акциями можно торговать на нескольких биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq.

Хотя большинство акций торгуется через брокера, важно понимать отношения между биржами и компаниями, которые торгуют. Кроме того, существуют различные требования к разным биржам, предназначенные для защиты инвесторов.

Ключевые выводы

  • Фондовая биржа — это централизованное место, которое объединяет корпорации и правительства, чтобы инвесторы могли покупать и продавать акции.
  • Аукционные биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, позволяют трейдерам и брокерам физически и устно сообщать заказы на покупку и продажу.
  • Электронные обмены происходят на электронных платформах, поэтому им не требуется централизованное физическое местоположение для торги.
  • Электронные сети связи напрямую связывают покупателей и продавцов, минуя маркет-мейкеров.
  • OTCBB и Pink Sheets — это два разных внебиржевых рынка, на которых торгуются акции, исключенные из листинга, или акции, не включенные в листинг.
История фондовых бирж

Как работают фондовые биржи

Фондовая биржа — это место, где торгуются различные финансовые инструменты, включая акции, товары и облигации. Биржи объединяют корпорации и правительства вместе с инвесторами. Биржи помогают обеспечить ликвидность на рынке, а это означает, что есть достаточно покупателей и продавцов, чтобы сделки могли обрабатываться эффективно без задержек.

Биржи также обеспечивают упорядоченную и справедливую торговлю, чтобы важная финансовая информация могла быть передана инвесторам и финансовым профессионалам.

Акции впервые становятся доступными на бирже после того, как компания проводит первичное публичное размещение акций (IPO). Компания продает акции первоначальному набору публичных акционеров в ходе IPO, известного как первичный рынок. После того, как в результате IPO акции перейдут в руки публичных акционеров, эти акции можно будет продать и купить на бирже или вторичном рынке.

Широкая публика может торговать акциями на вторичном рынке после первичного публичного размещения акций компании.

Биржа отслеживает поток заказов для каждой акции, и именно поток спроса и предложения устанавливает цену акции. В зависимости от типа брокерского счета вы можете видеть этот поток ценового действия. Например, если цена предложения акции составляет 40 долларов, это означает, что инвестор сообщает бирже, что они готовы купить эту акцию за 40 долларов. В то же время вы можете увидеть запрашиваемую цену в 41 доллар, что означает, что кто-то другой готов продать акции за 41 доллар. Разница между ними — это спред между ценой покупки и продажи.

Аукционы

Аукционные биржи — или аукционный рынок — это место, где покупатели и продавцы одновременно подают конкурентные заявки и предложения. На аукционе текущая цена акций — это самая высокая цена, которую покупатель готов потратить на ценную бумагу, а самая низкая цена — это цена, которую примет продавец. Затем сделки сопоставляются, и когда они соединяются вместе, ордер исполняется.

Аукционный рынок также называют системой открытого протеста.Брокеры и трейдеры общаются физически и устно в торговом зале или яме, чтобы покупать и продавать ценные бумаги. Хотя эта система постепенно заменяется электронными системами, некоторые биржи все еще используют аукционную систему, в том числе Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Аукцион закрытия NYSE — это последнее событие торгового дня, когда цена закрытия для каждой акции определяется путем объединения всех покупателей и продавцов для установления цены для всех участников.

Аукцион закрытия NYSE — одно из самых оживленных торговых периодов в США.S. фондовые рынки, на которых торгуется около 223 миллионов акций.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)

Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая в мире биржа акций. Материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи является Intercontinental Exchange (ICE) в результате слияния с европейской биржей Euronext в 2007 году.

Хотя некоторые из его функций были переданы электронным торговым платформам, он остается одним из ведущих мировых аукционных рынков, что означает, что специалисты (так называемые «назначенные маркет-мейкеры») физически присутствуют на его торговых площадках.Каждый специалист специализируется на конкретной акции, покупая и продавая акции на аукционе.

Этим профессионалам угрожает конкуренция со стороны только электронных бирж, которые утверждают, что они более эффективны, то есть они совершают более быстрые сделки и демонстрируют меньшие спреды между покупателями и покупателями, устраняя посредников-людей.

Компании, зарегистрированные на NYSE, пользуются большим доверием, потому что они должны соответствовать требованиям первоначального листинга и соблюдать требования к ежегодному обслуживанию.Чтобы продолжить торговлю на бирже, компании должны поддерживать цену выше 4 долларов за акцию.

Инвесторы, торгующие на NYSE, пользуются набором минимальных средств защиты. Среди нескольких требований, введенных NYSE, следующие два особенно важны:

  • Планы стимулирования акционерного капитала должны получить одобрение акционеров.
  • Большинство членов совета директоров должны быть независимыми, комитет по вознаграждениям должен полностью состоять из независимых директоров, а комитет по аудиту должен включать по крайней мере одного человека, который обладает «знаниями в области бухгалтерского учета или соответствующего финансового управления».«

Электронные биржи

Многие биржи теперь позволяют торговать в электронном виде. Нет трейдеров и нет физической торговой активности. Вместо этого торговля происходит на электронной платформе и не требует централизованного расположения, где могут встречаться покупатели и продавцы.

Эти биржи считаются более эффективными и намного более быстрыми, чем традиционные биржи, и ежедневно проводят сделки на миллиарды долларов. Nasdaq — одна из ведущих мировых электронных бирж.

Nasdaq

Nasdaq иногда называют экранным, потому что покупатели и продавцы связаны только компьютерами через телекоммуникационную сеть. Маркет-мейкеры, также известные как дилеры, ведут собственный инвентарь. Они готовы покупать и продавать акции на Nasdaq и должны указывать свои цены покупки и продажи.

Биржа имеет требования к листингу и управлению, аналогичные требованиям NYSE. Например, минимальная цена акции должна составлять 4 доллара.Если компания не выполняет эти требования, ее можно исключить из листинга на внебиржевом рынке. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), если цена ценной бумаги закрылась ниже $ 1,00 в течение 30 последовательных торговых дней, эта биржа инициирует процесс исключения из списка.

В среднем в ноябре 2020 года через Nasdaq ежедневно совершалось более 10 миллионов сделок.

Сети электронной связи (ECN)

Электронные коммуникационные сети (ECN) являются частью биржевого класса, называемого альтернативными торговыми системами (ATS).ECN соединяют покупателей и продавцов напрямую, потому что они позволяют установить прямую связь между ними; ECN обходят участников рынка. Думайте о них как о альтернативном способе торговли акциями, котирующимися на Nasdaq и, все чаще, на других биржах, таких как NYSE или иностранные биржи.

Существует несколько инновационных и предпринимательских сетей ECN, которые, как правило, полезны для клиентов, поскольку представляют собой конкурентную угрозу для традиционных бирж и, следовательно, снижают транзакционные издержки. Хотя некоторые ECN позволяют торговать розничным инвесторам, ECN в основном используются институциональными инвесторами, то есть фирмами, инвестирующими крупные суммы в пользу других инвесторов, например управляющих пенсионными фондами.

Примеры ECN включают межбанковскую сеть электронных переводов Nasdaq (INET), Arca Options, контролируемую NYSE, и Instinet E * Trade.

Сети электронной связи (ECN) позволяют брокерским фирмам и трейдерам из различных географических регионов мира торговать вне обычных торговых часов основных бирж.

Внебиржевые (OTC)

Термин внебиржевой (OTC) относится к рынкам, отличным от описанных выше организованных бирж.Внебиржевые рынки обычно включают в себя небольшие компании, многие из которых перешли на внебиржевой рынок из-за исключения из листинга. Два основных внебиржевых рынка включают:

Доска объявлений для продажи без рецепта (OTCBB)

Первая — это Доска объявлений для внебиржевой торговли (OTCBB) — электронное сообщество маркет-мейкеров. Компании, которые падают с Nasdaq, часто оказываются здесь. На OTCBB нет количественных минимумов или минимальных годовых продаж или активов, требуемых для листинга.

розовых листов

Второй внебиржевой рынок называется Pink Sheets — это листинговая служба, которая не требует от компаний регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).Ликвидность часто минимальна, и эти компании не обязаны подавать ежеквартальные 10Q.

Внебиржевые риски

Некоторые индивидуальные инвесторы опасаются внебиржевых акций из-за дополнительных рисков. С другой стороны, некоторые сильные компании торгуют на внебиржевом рынке. Фактически, несколько более крупных компаний сознательно перешли на внебиржевые рынки, чтобы избежать административного бремени и дорогостоящих сборов, которые сопровождают законы о регулирующем надзоре, такие как Закон Сарбейнса-Оксли.

Вы также должны быть осторожны при инвестировании на внебиржевом рынке, если у вас нет опыта работы с дешевыми акциями, поскольку они в основном торгуются на внебиржевом рынке.

Другие биржи

Есть много других бирж, расположенных по всему миру, включая биржи, торгующие акциями и облигациями, а также биржи, которые обменивают цифровые валюты.

Азия

Токийская фондовая биржа (TSE) — крупнейшая в Японии. TSE имеет более 3700 листинговых компаний с совокупной рыночной капитализацией более 5,6 триллиона долларов.

Шанхайская фондовая биржа (SSE) — крупнейшая в материковом Китае.На бирже торгуются многие инвестиции, включая акции, облигации и паевые инвестиционные фонды. Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) — вторая по величине независимая фондовая биржа в Китае.

Европа

Euronext — крупнейшая фондовая биржа Европы, и, хотя она претерпела несколько слияний, изначально она была образована в результате слияния фондовых бирж Амстердама, Парижа и Брюсселя. Лондонская фондовая биржа (LSE) расположена в Великобритании и является второй по величине биржей в Европе.

Самым популярным индексом на LSE является индекс 100 акций Financial Times Stock Exchange (FTSE). «Footsie» включает в себя 100 крупнейших публично торгуемых компаний или акций голубых фишек.

Цифровые биржи

Coinbase — ведущая биржа криптовалют в США. Coinbase имеет передовую торговую платформу, которая облегчает торговлю криптовалютой для розничных инвесторов и депозитарные счета для учреждений. Хотя биткойн является самой популярной криптовалютой, другие торгуются через Coinbase, например Ethereum и Litecoin.Coinbase имеет лицензию на обмен криптовалют в 42 штатах США.

Binance — ведущая мировая биржа криптовалют со средним объемом торгов 2 миллиарда в день. Однако в настоящее время Binance не позволяет вносить депозиты в долларах США, но позволяет проводить транзакции с несколькими криптовалютами с помощью кредитной или дебетовой карты. Обмен позволяет вносить депозиты в другой валюте, в том числе в евро.

Kraken — это криптовалютная биржа в Сан-Франциско, где инвесторы могут покупать или продавать криптовалюты, используя различные фиатные валюты, включая U.Южнокорейский доллар, евро, канадский доллар и японская иена. Через биржу Kraken можно торговать более чем десятком виртуальных валют, включая Bitcoin, Ethereum, EOS и Monero. Как и в случае с большинством криптобирж, инвесторам необходимо создать и финансировать свой цифровой кошелек, который связан с торговым счетом.

Часто задаваемые вопросы о фондовых биржах

Какие 3 основные фондовые биржи в США?

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — крупнейшая фондовая биржа в США.С. и мир по рыночной капитализации. NASDAQ — вторая по величине фондовая биржа в США, в то время как Американская фондовая биржа, которая теперь известна как NYSE Amex Equities после приобретения NYSE Euronext в 2008 году, является третьей по величине в США.

Что такое простое определение фондовой биржи?

Фондовая биржа — это рынок, который объединяет покупателей и продавцов для облегчения инвестиций в акции.

В чем разница между фондовой биржей и фондовым рынком?

Фондовая биржа — это торговая площадка или инфраструктура, облегчающая торговлю акциями.С другой стороны, фондовый рынок — это общий термин, обозначающий все акции, которые торгуются в определенном регионе или стране. Фондовый рынок часто представлен в виде индекса или группы различных акций, таких как S&P 500.

Какова цель фондовой биржи?

Фондовая биржа объединяет компании и инвесторов. Фондовая биржа помогает компаниям привлекать капитал или деньги путем выпуска акций для продажи инвесторам. Компании инвестируют эти средства обратно в свой бизнес, а инвесторы в идеале получают прибыль от своих вложений в эти компании.

Итог

Каждая акция должна котироваться на бирже, где встречаются покупатели и продавцы. Две крупные биржи США — это NYSE и Nasdaq. Компании, зарегистрированные на любой из этих бирж, должны соответствовать различным минимальным требованиям и базовым правилам, касающимся «независимости» их советов.

Но это ни в коем случае не единственные законные обмены. Сети электронной связи являются относительно новыми, но они наверняка захватят больший кусок пирога транзакций в будущем.Наконец, внебиржевой рынок — прекрасное место для опытных инвесторов, которым не терпится спекулировать и которые умеют проводить дополнительную проверку.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Биржевой фонд (ETF) — NerdWallet

Биржевые фонды — это тип инвестиционного фонда, который предлагает лучшие характеристики двух популярных активов: они обладают преимуществами диверсификации паевых инвестиционных фондов, имитируя легкость, с которой торгуются акции.

Биржевой фонд или ETF — это фонд, которым можно торговать на бирже, как акциями, то есть его можно покупать и продавать в течение дня. ETF часто имеют более низкие комиссии, чем другие типы фондов. В зависимости от типа ETF имеют разные уровни риска.

Но, как любой финансовый продукт, ETF не являются универсальным решением. Оцените их по достоинству, включая расходы на управление и комиссионные (если таковые имеются), насколько легко вы можете их купить или продать, а также качество их инвестиций.

ETF работает следующим образом: провайдер фонда владеет базовыми активами, создает фонд для отслеживания их результатов, а затем продает доли в этом фонде инвесторам. Акционеры владеют частью ETF, но не владеют базовыми активами фонда.Даже в этом случае инвесторы в ETF, который отслеживает фондовый индекс, могут получать единовременные выплаты дивидендов или реинвестиции по акциям, составляющим индекс. (Связано: узнайте, как, или.)

Хотя ETF предназначены для отслеживания стоимости базового актива или — будь то товар, такой как золото, или корзина акций, например, — они торгуются по рыночным ценам, которые обычно отличается от этого актива. Более того, из-за таких вещей, как расходы, долгосрочная доходность ETF будет отличаться от доходности его базового актива.

Вот сокращенная версия работы ETF:

1. Поставщик ETF рассматривает совокупность активов, включая акции, облигации, товары или валюты, и создает их корзину с уникальным тикером.

2. Инвесторы могут купить долю этой корзины, точно так же, как покупают акции компании.

3. Покупатели и продавцы торгуют ETF в течение дня на бирже, как акции.

»Готовы начать? См. Наше руководство по

. Вообще говоря, у ETF более низкие комиссии, чем у паевых инвестиционных фондов — и это большая часть их привлекательности.В 2019 году среднегодовые административные расходы (также называемые) для паевых инвестиционных фондов составили 0,52%. Средний коэффициент расходов на индексный фондовый ETF составил 0,18%.

ETF также предлагают инвесторам преимущества в плане налоговой эффективности. Обычно оборот внутри паевого инвестиционного фонда (особенно активно управляемого) выше, чем у ETF, и такая покупка и продажа может привести к приросту капитала. Точно так же, когда инвесторы идут продавать паевой инвестиционный фонд, управляющему необходимо будет собрать наличные, продав ценные бумаги, которые также могут принести прибыль от прироста капитала.В любом случае, инвесторы будут вынуждены уплатить эти налоги.

ETF становятся все более популярными, но количество доступных паевых инвестиционных фондов все еще выше. Эти два продукта также имеют разные структуры управления (обычно активные для паевых инвестиционных фондов, пассивные для ETF, хотя активно управляемые ETF существуют).

Подобно акциям, ETF могут продаваться на биржах и иметь уникальные тикеры, позволяющие отслеживать их ценовую активность. В отличие от акций, которые представляют только одну компанию, ETF представляют собой корзину акций.Поскольку ETF включают в себя несколько активов, они могут обеспечить лучшую диверсификацию, чем одна акция. Такая диверсификация может помочь снизить подверженность вашего портфеля риску.

ETF иногда сосредоточены вокруг определенных секторов или тем. Например, SPY — это один из ETF, который отслеживает S&P 500, и есть забавные, такие как HACK для фонда кибербезопасности и FONE для ETF, ориентированного на смартфоны.

По данным ETF.com (дочерняя компания Чикагской биржи опционов), 507 долларов.4 миллиарда поступило в ETF, зарегистрированные в США в 2020 году. Это число на 55% выше притока в ETF в 2019 году. Инвесторы стекались в ETF из-за их простоты, относительной дешевизны и доступа к диверсифицированному продукту.

Диверсификация: хотя легко думать о диверсификации в смысле широких рыночных вертикалей — акций, облигаций или конкретного товара, например, — ETF также позволяют инвесторам диверсифицироваться по горизонтали, как отрасли. Чтобы купить все компоненты определенной корзины, потребуется много денег и усилий, но одним нажатием кнопки ETF предоставит эти преимущества вашему портфелю.

Прозрачность: любой, у кого есть доступ в Интернет, может искать ценовую активность для конкретного ETF на бирже. Кроме того, авуары фонда раскрываются общественности каждый день, тогда как с паевыми фондами это происходит ежемесячно или ежеквартально.

Налоговые льготы: Инвесторы обычно облагаются налогом только при продаже инвестиции, тогда как паевые инвестиционные фонды несут такое бремя в ходе инвестирования.

Торговые издержки: Затраты на ETF не могут ограничиваться соотношением затрат. Поскольку ETF торгуются на бирже, с них могут взиматься комиссионные от онлайн-брокеров.Многие брокеры решили снизить комиссию ETF до нуля, но не все сделали это.

Возможные проблемы с ликвидностью. Как и в случае с любой другой ценностью, вы будете зависеть от текущих рыночных цен, когда придет время продавать, но ETF, которые не торгуются так часто, будет сложнее выгружать.

Риск закрытия ETF: Основная причина этого заключается в том, что фонд не привел достаточно активов для покрытия административных расходов. Самым большим неудобством закрытого ETF является то, что инвесторы должны продавать раньше, чем они могли предполагать, и, возможно, в убыток.Есть также раздражение от необходимости реинвестировать эти деньги и возможность неожиданного налогового бремени.

Важно знать, что хотя затраты на ETF обычно ниже, они также могут сильно различаться от фонда к фонду, в зависимости от эмитента, а также от сложности и спроса. Даже ETF, отслеживающие один и тот же индекс, имеют разные затраты.

Большинство ETF — это инвестиции с пассивным управлением; они просто отслеживают индекс. Некоторые инвесторы предпочитают практический подход паевых инвестиционных фондов, которыми управляет профессиональный менеджер, который пытается превзойти рынок.Есть активно управляемые ETF, имитирующие паевые инвестиционные фонды, но они имеют более высокие комиссии. Так что продумайте свой стиль инвестирования перед покупкой.

Бурный рост этого рынка также привел к появлению на рынке некоторых фондов, которые могут не складываться по заслугам — пограничные бесполезные фонды, которые занимают тонкую часть мира инвестирования и могут не обеспечивать большой диверсификации. То, что ETF дешев, не обязательно означает, что он соответствует вашему более широкому инвестиционному тезису.

Есть множество способов инвестировать в ETF, и то, как вы это делаете, во многом зависит от ваших предпочтений.Для практических инвесторов всего несколько кликов мышкой. Эти активы являются стандартным предложением среди онлайн-брокеров, хотя количество предложений (и связанных с ними сборов) зависит от брокера. На другом конце спектра роботы-консультанты строят свои портфели из недорогих ETF, предоставляя инвесторам доступ к этим активам. Одна тенденция, которая была хороша для покупателей ETF — многие крупные брокерские компании снизили свои комиссии по сделкам с акциями, ETF и опционами до 0 долларов.

»Ознакомьтесь с нашим полным списком.

При всей своей простоте у ETF есть нюансы, которые важно понимать. Вооружившись основами, вы можете решить, подходит ли ETF для вашего портфеля, и отправиться в увлекательное путешествие по поиску одного или нескольких.

ETF могут торговаться как акции, но внутренне они больше напоминают паевые инвестиционные фонды и индексные фонды, которые могут сильно различаться с точки зрения их базовых активов и инвестиционных целей. Ниже приведены несколько распространенных типов ETF — просто обратите внимание, что эти категории не исключают друг друга.Например, фондовый ETF также может быть основан на индексе, и наоборот. Эти ETF классифицируются не по типу управления (пассивное или активное), а по типам инвестиций, хранящихся в ETF.

Сюда входят акции и обычно предназначены для долгосрочного роста. Хотя они обычно менее рискованны, чем отдельные акции, они несут немного больший риск, чем некоторые другие перечисленные здесь, такие как ETF облигаций.

Сырьевые товары — это сырье, которое можно покупать или продавать, например золото, кофе и сырую нефть.Товарные ETF позволяют объединить эти ценные бумаги в одну инвестицию. В случае товарных ETF особенно важно знать, что внутри них — владеете ли вы физическими запасами товаров фонда или владеете акциями компаний, которые производят, транспортируют и хранят эти товары? Содержит ли ETF? Считается ли товар «предметом коллекционирования» в глазах IRS? Эти факторы могут иметь серьезные налоговые последствия и различный уровень риска.

В отличие от индивидуальных облигаций, облигационные ETF не имеют срока погашения, поэтому их чаще всего используют для регулярных денежных выплат инвестору.Эти выплаты производятся за счет процентов, генерируемых отдельными облигациями в фонде. Облигационные ETF могут быть отличным дополнением к фондовым ETF с меньшим риском.

Иностранные акции широко рекомендуются для создания разнообразного портфеля наряду с акциями и облигациями США. Международные ETF — это простой и, как правило, менее рискованный способ найти эти иностранные инвестиции. Эти ETF могут включать в себя инвестиции в отдельные страны или определенные блоки стран.

Фондовый рынок США разделен на 11 секторов, каждый из которых состоит из компаний, работающих в этом секторе.Секторные ETF предоставляют возможность инвестировать в определенные компании в этих секторах, таких как здравоохранение, финансовый или промышленный секторы. Они могут быть особенно полезны инвесторам, отслеживающим деловые циклы, поскольку одни секторы, как правило, работают лучше в периоды роста, а другие — в периоды спада. Часто они обычно несут более высокий риск, чем ETF на широком рынке. Отраслевые ETF могут дать вашему портфелю доступ к индустрии, которая вас заинтриговала, например, или, с меньшим риском, чем инвестирование в отдельную компанию.

Раскрытие информации: Автор не занимал позиций в вышеупомянутых ценных бумагах на момент первоначальной публикации.

Обмен и торговля — Econlib

Введение

Слова «обмен» и «торговля» относятся к одному и тому же виду деятельности — люди, которые имеют одну вещь и хотят другую вещь, могут обмениваться или торговать ею добровольно друг с другом. Слово «обмен» обычно подчеркивает сделки в пределах одной страны или региона. Слово «торговля» имеет тенденцию подчеркивать международные аспекты.В любом случае, обмен или торговля одинаковы, будь то с вашим соседом или с кем-то, живущим вдали от земли по всему миру.

Экономисты расходятся во мнениях по некоторым вопросам, но все они согласны с тем, что свободная торговля, то есть возможность участвовать в добровольном обмене или торговле, выгодна для всех сторон. Подводя итог этой взаимной выгоды, экономисты часто говорят: «Торговля приносит выгоду». В случае с физическими лицами обмен, очевидно, не состоится, если обе стороны не выиграют.См. Раздел «Сравнительное преимущество и преимущества торговли» для обсуждения того, как бесплатный обмен приносит пользу участникам. В случае целых стран, независимо от того, насколько велик и сложен мир или насколько взаимосвязаны мировые экономики — что иногда называют «глобализацией» или «взаимозависимостью», — все получают выгоду от основных индивидов, которые участвуют в торговле. Несмотря на очевидные преимущества, государственные ограничения на свободную торговлю являются обычным явлением. Аргументы за и против ограничения торговли и обмена обсуждаются в разделе «Барьеры в торговле».

«Покупка местных» стала горячей темой. Покупка местного вызывает чувство гордости на местном или национальном уровне. Покупка у местных производителей позволяет сэкономить на транзакционных издержках, например на транспортных расходах. Однако это также может привести к компромиссу в виде более высоких цен или ограничения возможностей, доступных для местных жителей. Вы можете узнать больше об аргументах за и против местных покупок на сайте «Глобализация, взаимозависимость и местная торговля».

Эта страница посвящена основным значениям обмена и торговли.

Определения и основы

Бартер, Уильям Стэнли Джевонс. Глава I в Деньги и механизм обмена . На Econlib.

Несколько лет тому назад мадемуазель Зели, певица театра Лирик в Париже, совершила профессиональное турне по миру и дала концерт на Островах Общества. В обмен на эфир от Нормы и несколько других песен она должна была получить третью часть квитанции. При подсчете выяснилось, что ее доля состояла из трех свиней, двадцати трех индюков, сорока четырех цыплят, пяти тысяч какао-орехов, помимо значительного количества бананов, лимонов и апельсинов.В Галле в Париже, как замечает примадонна в своем живом письме, напечатанном г-ном Воловски, это количество скота и овощей могло принести четыре тысячи франков, что было бы хорошим вознаграждением за пять песен. Однако на Островах Общества денег было очень мало; а так как мадемуазель не могла сама потреблять значительную часть рецептов, возникла необходимость в это время кормить свиней и птицу фруктами …

Exchange, Уильям Стэнли Джевонс.Глава II в Деньги и механизм обмена . На Econlib.

Деньги — это мера и мерило стоимости и средство обмена, но нет необходимости, чтобы я вдавался в более чем очень краткое обсуждение природы ценности и преимуществ обмена. Каждый должен допустить, что товарообмен зависит от очевидного принципа, согласно которому для удовлетворения каждой из наших потребностей, взятых отдельно, требуется ограниченное количество какого-либо предмета.Следовательно, когда каждая потребность полностью удовлетворяется, наше желание, как хорошо заметил Старший, направлено на разнообразие, то есть на удовлетворение какой-то другой потребности. Человек, которому ежедневно дают три фунта хлеба, не пожелает большего; но он будет иметь сильную склонность к говядине, чаю и алкоголю. Если ему случится встретиться с человеком, у которого много говядины, но нет хлеба, каждый даст то, что менее желательно, вместо того, что более желательно. Обмен был назван обменом лишнего на необходимое, , и это определение будет правильным, если мы назовем его обменом сравнительно лишнего на сравнительно необходимое.

The Importance of Trade, SocialStudiesforKids.com.

Торговля — это просто торговля чем-то другим. Это может быть один товар за другой, один товар за деньги, один товар за услугу, услуга за товар, деньги за услугу и т. Д. Вы уловили идею. Торговля — это обмен вещами.

Обычно люди или цивилизации обменивают вещи, которых у них слишком много, на вещи, которых у них недостаточно….

Free Market, Мюррей Н.Ротбард, из Краткой экономической энциклопедии

Свободный рынок — это общий термин для обозначения множества обменов, происходящих в обществе. Каждый обмен осуществляется как добровольное соглашение между двумя людьми или между группами людей, представленных агентами. Эти два человека (или агенты) обмениваются двумя экономическими товарами: материальными товарами или нематериальными услугами. Таким образом, когда я покупаю газету у торговца новостями за пятьдесят центов, он и я обмениваемся двумя товарами: я отдаю пятьдесят центов, а торговец новостями отказывается от газеты.Или, если я работаю в корпорации, я обмениваю свои трудовые услуги взаимно согласованным способом на денежную зарплату; здесь корпорация представлена ​​менеджером (агентом) с полномочиями нанимать….

Свободная торговля, Алан С. Блиндер, из Краткой экономической энциклопедии

Более двух столетий экономисты стойко продвигали свободную торговлю между странами как лучшую торговую политику. Несмотря на этот интеллектуальный шквал, многие «практичные» мужчины и женщины продолжают скептически относиться к аргументам в пользу свободной торговли, как к абстрактному аргументу, выдвинутому экономистами из башни из слоновой кости, которые, по крайней мере, одной ногой на твердой земле.Эти практичные люди «знают», что наши жизненно важные отрасли необходимо защищать от иностранной конкуренции.

Расхождение между убеждениями экономистов и (даже хорошо образованных) мужчин и женщин с улицы, по-видимому, возникает при переходе от отдельных людей к нациям. Управляя своими личными делами, практически все мы пользуемся преимуществами свободной торговли и сравнительных преимуществ, не задумываясь….

Внешняя торговля, или Свадебное платье, Джейн Холдиман Марсет.
на Econlib.

Однажды вечером, когда Джон вернулся с работы, он обнаружил, что его дочь Пэтти демонстрирует матери новое шелковое платье. Это был подарок, который ей только что подарил любовник к приближающемуся дню свадьбы. Глаза Пэтти, которые никогда не видели ничего более прекрасного, сияли от восторга, каким восхищалась ее мать; и ее отец поцеловал ее от всей души и сказал, что она будет такой же умной невестой, какой когда-либо выходила замуж в деревне. — Да, мама, это тоже французский шелк, — воскликнула Пэтти.- «Да что ж, — ответила мать, — я не вижу большего достоинства в том, что это французский язык; и я не думал, Пэтти, что ты такая глупая девушка, чтобы иметь в своей голове всю эту ерунду. Нет, в самом деле, это достаточно плохо, чтобы великие дамы так суетились из-за французских нарядов, что они не могут носить хоть немного честной английской ленточки. Мне не нравится твое платье, тем более, что оно французское. Нет; и мне следовало подумать, что ваш муж, то есть будущий, мог бы подарить вам вместо этого английский шелк.”…

Транспортные расходы и издержки посредников:

Пространственная экономика

Краткая экономическая энциклопедия

Производители и покупатели рассредоточены по пространству, и преодоление расстояний между ними может быть дорогостоящим. Большая часть коммерческой деятельности связана с «наведением космических мостов», а большая часть предпринимательства направлена ​​на эффективное использование возможностей размещения и сокращение затрат на транспорт и связь. Пространственная экономика — это исследование того, как пространство (расстояние) влияет на экономическое поведение….

Взаимозависимость и разделение труда

I, карандаш

Просто? Тем не менее, : ни один человек на земле не знает, как сделать меня . Звучит фантастически, не правда ли? Особенно, когда становится понятно, что в США ежегодно производится около полутора миллиардов таких машин….

В новостях и примерах
Эксперименты в классе многое говорят об обмене.

Вернон Смит о рациональности в экономике

Нобелевский лауреат Вернон Смит из Университета Чепмена и Университета Джорджа Мейсона беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом об идеях его новой книги Рациональность в экономике: конструктивистские и экологические формы. Они обсуждают социальную и человеческую стороны обмена, устойчивую природу равновесия в экспериментах и ​​реальном мире, кажущееся противоречие между двумя великими работами Адама Смита, непредсказуемость появления инноваций и их рациональность, то, что нейробиология может рассказать нам об экономических принятие решений, а также проблемы интимного обмена в небольших группах и нашего взаимодействия с незнакомцами в расширенном рыночном порядке.

Брук на шляпе Вермеера и рассвет глобальной торговли, подкаст на EconTalk

Тимоти Брук, профессор истории Университета Британской Колумбии и автор книги Шляпа Вермеера: семнадцатый век и рассвет глобального мира, беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом о расширении глобальной торговли между Европой и остальными странами. мира, и в частности Северной Америки и Китая.Он обсуждает различия и сходства между китайским и западным отношением к торговле и исследованиям, а также их значение для инноваций и знаний.

Бедность и рыночный обмен. YouTube. LearnLiberty видео.

В интервью философ Дэвид Шмидц обсуждает социальные условия, необходимые для борьбы с бедностью. Возможности торговать и улучшить свою жизнь через добровольные отношения в мире мира приводят к взаимовыгодным результатам для всех.

Дон Будро о глобализации и дефиците торговли, подкаст на EconTalk

Дон Будро из Университета Джорджа Мейсона рассказывает об идеях в своей книге « Глобализация». Он обсуждает сравнительные преимущества, победителей и проигравших от торговли, торговый дефицит и неравенство с ведущим EconTalk Рассом Робертсом.

Законная глобализация, Ибсен Мартинес на Econlib

Ни один из их набегов на мировую экономику не может сравниться по пылкости и влиянию со стороны СМИ с высказываниями Диего Армандо Марадоны, известного бывшего футболиста, который теперь превратился в знаменитость телешоу как неослабевающий противник глобализации….

Международные торговые соглашения, Дуглас Ирвин. Краткая экономическая энциклопедия

Хотя практически все экономисты считают, что свободная торговля желательна, они расходятся во мнениях о том, как лучше всего перейти от тарифов и квот к свободной торговле. Три основных подхода к торговой реформе — односторонний, многосторонний и двусторонний….

Munger о справедливой и свободной торговле, подкаст на EconTalk. Декабрь 2007г.

Майк Мангер, частый гость и давний участник Econlib, беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом о справедливой торговле кофе и соглашениях о свободной торговле.Остаётся ли надбавка за кофе по справедливой торговле в руках производителя? Какие экономические силы могут помешать этому? Они обсуждают бизнес-стратегию использования более высокой заработной платы в качестве маркетинговой стратегии для привлечения заинтересованных потребителей. Они обращаются к вопросу о соглашениях о свободной торговле. Если идеальная ситуация — открытые границы для иностранных товаров, стоит ли по-прежнему заключать двусторонние и многосторонние соглашения, требующие отсрочек, исключений и бюрократии для обеспечения соблюдения? Какова стоимость включения в эти соглашения экологических норм и положений о рынке труда?

Munger on Middlemen, подкаст на EconTalk.Октябрь 2008г.

Майк Мангер из Университета Дьюка разговаривает с ведущим EconTalk Рассом Робертсом о часто очерняемом посреднике — человеке, который покупает дешево, продает дорого и ничего не делает для улучшения продукта. Мангер объясняет экономическую функцию арбитража, используя классическую статью о том, как цены возникли в лагере для военнопленных во время Второй мировой войны. Затем Мангер применяет анализ к финансовому кризису.

Leamer по аутсорсингу и глобализации, подкаст на EconTalk. Июль 2007 г.

Хорош ли аутсорсинг для Америки? Как иностранная конкуренция влияет на заработную плату в США? Эд Лимер, профессор экономики Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, говорит о влиянии аутсорсинга на заработную плату, рабочие места и уровень жизни в США. На основе обзора книги Томаса Фридмана «Мир плоский», Leamer беседует с ведущим Рассом Робертсом о технологиях, торговле, производительности и неравенстве.

Немного истории: первоисточники и ссылки

Уильям Бернштейн по истории торговли, подкаст на EconTalk, апрель 2008 г.

Уильям Бернштейн беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом об истории торговли. Основываясь на выводах из своей недавней книги A Splendid Exchange: How Trade Shaped the World, Бернштейн рассказывает о магии специй, о том, как торговля сахаром объясняет, почему евреи оказались на Манхэттене, о реальной политической экономии Бостонского чаепития. и упадок хлебных законов в Англии. Обсуждение завершается политической экономией торговли сегодня и взаимодействием между торговлей и неравенством доходов.

Nye on Wine, War and Trade, подкаст на EconTalk. Май 2008г.

Джон Най из Университета Джорджа Мейсона беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом о своей книге « Война, вино и налоги». Беседа затрагивает историю торговой политики Великобритании и Франции, почему британцы пьют пиво и почему пример Рикардо, когда Британия обменивает шерсть на португальское вино, выглядит странным. Най переворачивает традиционную историю с ног на голову — он утверждает, что Франция была более свободным торговцем, чем Великобритания, и что отмена хлебных законов не была разделительной линией между протекционистским прошлым Великобритании и будущим свободной торговли.В конце обсуждения Най подчеркивает важность внутренней свободной торговли для экономического роста.

Адама Смита «О разделении труда». Книга I, глава 1 из Исследование природы и причин богатства народов

Таким образом, эти десять человек могли делать среди них более сорока восьми тысяч булавок в день. Таким образом, каждый человек, сделавший десятую часть сорока восьми тысяч булавок, можно считать, что он делает четыре тысячи восемьсот булавок в день.Но если бы все они работали по отдельности и независимо и без какого-либо образования в этом особом деле, они, конечно, не смогли бы каждый из них сделать двадцать, а может быть, и одну булавку в день; то есть, конечно, не двести сороковая, возможно, не четыре тысячи восемьсот часть того, что они в настоящее время способны выполнять, вследствие надлежащего разделения и сочетания их различных операций…. [пар. I.I.3]

«Об ограничениях на ввоз из зарубежных стран товаров, которые могут быть произведены в домашних условиях», автор — Адам Смит.Книга IV, глава 2 из Исследование природы и причин богатства народов

Предоставление монополии внутреннего рынка продуктам отечественной промышленности, в каком-либо конкретном искусстве или производстве, в некоторой степени указывает частным лицам, каким образом они должны использовать свои капиталы, и они должны почти во всех случаях , быть либо бесполезным, либо вредным правилом. Если отечественная продукция может быть доставлена ​​туда так же дешево, как и продукция иностранной промышленности, регулирование, очевидно, бесполезно.Если не может, то обычно должно быть больно. Каждый благоразумный хозяин семьи придерживается принципа: никогда не пытаться сделать дома то, что ему будет стоить дороже, чем купить. Тейлор не пытается шить себе обувь, а покупает ее у сапожника. Сапожник не пытается шить себе одежду, но нанимает тейлора. Фермер не пытается сделать ни то, ни другое, но нанимает разных мастеров…. [пар. IV.2.11]

Дополнительные ресурсы

Marglin on Markets and Community, подкаст на EconTalk

Стивен Марглин из Гарвардского университета и автор книги Мрачная наука: как мышление экономиста подрывает сообщество беседует с ведущим EconTalk Рассом Робертсом о рынках и сообществе.Марглин утверждает, что рынки и коммерческие сделки подрывают связи между нами. Он хочет, чтобы люди обращали больше внимания на то, что потеряно, а не только на то, что приобретается в погоне за материальным благополучием. Обсуждаемые темы включают природу сообщества, роль, которую добровольные ассоциации играют в нашей жизни, издержки и преимущества мобильности, роль страхования в снижении нашей зависимости друг от друга и характер знаний.

Исследования по теории международной торговли , Джейкоб Винер

Изучение теорий внешней торговли до Адама Смита по необходимости должно состоять из изучения меркантилистских доктрин в отношении внешней торговли и их современной критики.Часто складывается впечатление, что они уже достаточно изучены, но историки экономики и экономисты немецкой исторической школы были почти единственными в изучении меркантилистов,…

Связанные темы

Разделение труда и специализации
Сравнительные преимущества и выгоды от торговли
Торговые барьеры
Глобализация, взаимозависимость и местная торговля
Альтернативные издержки
Спрос
Предложение

.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *