Что будет с долларом в конце года: Экономический прогноз на декабрь 2020 года – Экономика – Коммерсантъ — Links4You | Интересные, оригинальные и качественные сайты и ресурсы

Содержание

Прогноз курса доллара и евро в январе 2021

После резкого падения гривны в конце 2020 года с начала нового, 2021-го, курс национальной валюты по отношению к доллару и евро начал укрепляться. Так, за первые две недели гривна по отношению к доллару подорожала с 28,27 грн до 28,06, а по отношению к евро — с 34,7 грн до 33,99.

расспросило экспертов и финансистов о том, на каком уровне будут гривна, доллар, евро и российский рубль во второй половине января 2021 года, какие факторы будут влиять на стоимость валют, а также о том, стоит ли их покупать в данный период времени.

Почему упала гривна в конце 2020-го и какие факторы повлияют на доллар в январе 2021 года

Резкий рывок в виде падения гривны в конце 2020 года был связан с тем, что Министерство финансов тратило деньги, которые успело насобирать, что является стандартной украинской практикой — осуществлять расходы в конце года, объясняет специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса.

Присоединяйтесь к нам в Telegram!

«Сейчас же идет стабилизация курса: гривна абсорбируется и возвращается к более или менее равновесному уровню. Каких-то значительных колебаний мы, скорее всего, не увидим, поскольку ситуация для гривны остается благоприятной — экспорт сильный. Поэтому на данный момент ситуация выглядит очень спокойной».

Сергей Фурса

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital

Сергей Фурса

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital

Управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный отмечает следующие факторы влияния на курс гривны в январе 2021 года:

сотрудничество с Международным валютным фондом. От дальнейшего сотрудничества с этой организацией зависят транши и других международных финансовых институтов и в какой-то мере даже продажа ОВГЗ нерезидентам и другим портфельным инвесторам.
Активность нерезидентов на аукционах Минфина по размещению ОВЗГ. Если министерство и дальше будет размещать ОВГЗ по завышенным процентным ставкам, которые будут интересны нерезидентам, то последние продолжат активно покупать эти ценные бумаги. Если процентные ставки будут менее 10% годовых, таких покупок будет значительно меньше или вообще не будет.
Продолжение карантинных ограничений. В случае продления карантинных ограничений после 24 января стоит ожидать укрепления доллара на межбанке и в обменниках.
Участие регулятора в торгах на межбанковском валютном рынке с интервенциями по покупке и продаже валюты. Сегодня регулятор достаточно четко держит диапазон курса валюты в рамках 28 — 28,5 грн за доллар. Мы ожидаем, что такая тенденция сохранится и в январе. Это означает, что когда курс приближается к 28 грн за доллар, регулятор начинает покупать больше валюты, а когда котировки приближаются к уровню 28,5 грн — продавать, тем самым удовлетворяя предложение или спрос на валюту и зарабатывая на курсовых колебаниях.
Активность экспортеров и импортеров. Импорт энергоресурсов будет повышенным до марта 2021 года, что заставит импортеров покупать больше валюты на межбанке для обслуживания своих международных контрактов. Что касается импорта, то одними из ключевых импортеров являются аграрии, которые в начале марта начнут подготовку к посевной компании. Это подтолкнет аграриев продавать больше валюты на межбанке, что вместе с сокращением спроса на энергоресурсы будет способствовать укреплению или как минимум сохранению позиций гривны на межбанковском валютном рынке.

Подписывайтесь на нас в Google News!

Что повлияет на доллар в 2021 году

Что касается курса доллара на весь 2021 год, то, по мнению аналитика инвесткомпании Concorde Capital Евгении Ахтырко, дефицит торгового баланса в 2021 году будет увеличиваться по мере восстановления импорта, что в свою очередь будет способствовать повышению спроса на валюту и создавать девальвационное давление.

«Как и в 2020 году, на рынок, вероятно, будут влиять и психологические факторы, связанные с негативным новостным фоном, влияющим на настроения участников валютного рынка. Наиболее вероятный сценарий – умеренная девальвация не более 5% за год», — объяснила Ахтырко.

Она также назвала в качестве возможного сценария укрепление гривны вследствие притока валюты от инвесторов-нерезидентов. Если их интерес к рынку гривневых ОВГЗ возрастет, то можно ожидать, что дополнительный приток валюты может стать достаточным для укрепления курса, как это было в 2019 году.

Что повлияет на евро и рубль в январе 2021 года

Что касается евро, то Нетесаный отмечает, что курс данной валюты в Украине зависит от международного валютного рынка, а именно от котировок евро/доллар на нем. Сейчас тренд по евро меняется: если до Нового года за один евро давали 1,23-1,24 доллара, то сегодня — $1,21-1,22.

Рубль в свою очередь в январе будет укрепляться.

«Это в первую очередь связано с ростом экспорта России. Поскольку одной из главных экспортных составляющих экономики РФ являются энергоресурсы, а именно газ и нефть, спрос на которые до марта достаточно большой, стоит ожидать дальнейшего укрепления рубля по отношению к гривне на протяжении всего января», — объясняет эксперт.

Прогноз курса доллара, евро и рубля в Украине

Эксперты Ukraine Economic Outlook прогнозируют, что с 12 до 19 января курс доллара в Украине будет в коридоре $27,9 — 28,2 грн. В своем экономическом обзоре эксперты отмечают, что тренд на укрепление гривны в Украине продлится до конца января и сдерживать его будут только возможные интервенции Национального банка для «смягчения» ревальвации. При этом в последующие две недели рынок сохранит низкую активность, что поддержит тренд на укрепление гривны при условии стабильных валютных поступлений.

По прогнозу же «Атлант Финанс», котировки доллара до конца января в Украине большую часть времени будут в диапазоне 28 — 28,5 грн за доллар с возможным расширением данного диапазона до 27,7 — 28,7 грн за доллар при пиковых значениях в краткосрочной перспективе.

Ахтырко же считает наиболее вероятным курс на уровне 28 — 28,3 грн за доллар.

«Евро, по нашим прогнозам, в январе большую часть времени будет находиться в диапазоне 33,5 — 34,5 грн за евро с возможным переходом в широкий коридор в диапазоне 33 — 35 грн за евро при пиковых значениях в краткосрочной перспективе. Что касается российского рубля, то мы прогнозируем курс этой валюты в диапазоне 0,37 — 0,39 грн за один рубль в широком коридоре. Большую часть января стоит ожидать курс в диапазоне 0,38 — 0,39 грн за рубль».

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Советы по покупке валют в январе-2021

Сегодня покупка рубля не является хорошей перспективой, отмечает Нетесаный. Он советует сконцентрировать свое внимание на покупке доллара и евро, причем только в разрезе краткосрочной перспективы (на срок около одного месяца). Покупать доллар стоит по курсу 27,7-27,8 грн за доллар, а евро — 33-33,5 грн.

«Не стоит забывать и о том, что риски при покупке валюты в краткосрочной перспективе значительно выше, поскольку такие покупки переходят из сферы сбережений в сферу спекулятивных операций и при укреплении национальной валюты могут привести к финансовым потерям. А сезонного укрепления национальной валюты стоит ожидать уже в марте», — резюмирует эксперт.

Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

Прогноз курса доллара на 2021 год, сколько будет стоить доллар (USD) к рублю (RUB)

Прогноз курса доллара США на начало и конец 2021 года

Конвертировать

USD

На начало года

68. 86 ₽

Средний курс

70.36 ₽

На конец года

68.61 ₽

На начало 2021 года курс доллара по ЦБ РФ 68.86 ₽. Стоимость доллара США в сравнении с курсом на декабрь 2020, упала на два рубля четыре копейки. Прогнозируемый средний курс доллара на 2021 год составит 70.36 ₽

График прогноза курса доллара

На графике представлена динамика курса доллара США за день, неделю, месяц, в течение 2021 года в удобной графической форме. Статистика в графике отображает рост и падение курса доллара США за различные промежутки времени, что позволяет делать вероятные прогнозы курсов одной валюты по отношению к другой.

Прогноз курса доллара США на 2021 год

Месяц	На начало месяца	На конец месяца	Средний	Минимальный	Максимальный
Январь	68. 86 ₽	67.32 ₽	67.06 ₽	66.7 ₽	67.98 ₽
Февраль	69.2 ₽	67.59 ₽	67.2 ₽	67.25 ₽	67.87 ₽
Март	69.55 ₽	67.58 ₽	67.23 ₽	67.11 ₽	68.03 ₽
Апрель	69.38 ₽	67.98 ₽	67.5 ₽	67.53 ₽	68.23 ₽
Май	69.81 ₽	68.01 ₽	67.68 ₽	67.37 ₽	68.33 ₽
Июнь	70.33 ₽	67.92 ₽	67.94 ₽	67.53 ₽	68.42 ₽
Июль	70. 36 ₽	68.35 ₽	67.96 ₽	67.69 ₽	68.64 ₽
Август	70.76 ₽	68.26 ₽	67.91 ₽	68.11 ₽	68.75 ₽
Сентябрь	71.08 ₽	68.35 ₽	68.12 ₽	68.08 ₽	68.71 ₽
Октябрь	70.78 ₽	68.65 ₽	68.23 ₽	68.62 ₽	69.04 ₽
Ноябрь	71.31 ₽	68.88 ₽	68.37 ₽	68.46 ₽	69.09 ₽
Декабрь	71.4 ₽	69.04 ₽	68.61 ₽	68.82 ₽	69. 13 ₽

По мнению финансовых экспертов и аналитиков в течение предстоящего года доллар ожидает падение

Предполагаемые изменения курса обмена USD за RUB по месяцам:

Январь 2021: Курс продажи составит 67.32 ₽
Февраль 2021: Курс продажи составит 67.59 ₽
Март 2021: Курс продажи составит 67.58 ₽
Апрель 2021: Курс продажи составит 67.98 ₽
Май 2021: Курс продажи составит 68.01 ₽
Июнь 2021: Курс продажи составит 67.92 ₽
Июль 2021: Курс продажи составит 68.35 ₽
Август 2021: Курс продажи составит 68.26 ₽
Сентябрь 2021: Курс продажи составит 68.35 ₽
Октябрь 2021: Курс продажи составит 68.65 ₽
Ноябрь 2021: Курс продажи составит 68.88 ₽
Декабрь 2021: Курс продажи составит 69.04 ₽

Дилемма Шевченко, Зеленского и Марченко: каким будет курс в конце года.

Прогноз на 2020 — новости экономики Украины, курс валют

«Как жить, если бюджет посчитан по курсу 30 грн/$, а гривня – вы видите, какая у нас», — пожаловался Владимир Зеленский в июле в ходе одной из поездок в регионы. Совпадение или нет, но с тех пор у него меньше поводов для недовольства.

Два месяца спустя доллар в Украине закрепился выше 28 грн/$. Если бы не продажи валюты Нацбанком, курс мог бы уже сейчас уйти ближе к 29 грн/$ – антирекорду за последние два года.

В любом случае, «доллар по 29» на конец года – неизбежная реальность для украинской экономики этой осенью и зимой, сходятся во мнении опрошенные

LIGA.net банкиры и финансисты.

Политика – в авангарде сил, которые давят на курс. Почему так и что может остановить девальвацию?

«Доллар по 30» от Зеленского и колебания Нацбанка. Почему гривня дешевеет

Шесть недель подряд доллар в Украине только дорожает – начиная с середины августа американская валюта прибавила в цене ровно гривню. 23 сентября доллар стоил 28,25 грн/$.

Опрошенные LIGA.net финансисты выделяют несколько факторов девальвации.

Спрос на доллар вырос. Импортеры стали покупать больше валюты. Их бизнес восстанавливается после карантина, хоть пока далек от докризисных показателей, в то время как у агроэкспорта – межсезонье (прошлогодний урожай продали, продукцию этого года еще не собрали).

В результате спрос на валюту в последние недели стабильно превышает предложение.

«Перед началом делового сезона, компании закупают товары, страна накапливает запасы энергоресурсов, накапливаются резервы для внешних выплат», – поясняет руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин. Есть и другие факторы: укрепление доллара на мировых рынках, замедление инвестиций и вывод дивидендов крупными нерезидентами, добавляет Шевчишин.

Рынок настроился на девальвацию. Сентябрьская девальвация – тот самый случай, когда отметка в 28 грн/$ действительно была «психологически важной» для бизнеса.

Если не учитывать краткосрочную панику в первые недели карантина в марте, такого курса межбанк не видел с зимы 2019-го.

«Доллар по 28» спровоцировал на рынке ажиотаж – количество желающих купить валюту выросло.

Почему так сложилось? «Девальвационные ожидания были сформированы риторикой политиков относительно курса», – полагает глава департамента по анализу корпораций группы ICU Александр Мартыненко.

Странное поведение Нацбанка.

После смены руководства НБУ рынок долго не мог понять, стоит ли ждать от команды Кирилла Шевченко серьезных изменений в валютной политике.

На словах регулятор неоднократно говорил, что не собирается отходить от принципа плавающего курса и как-либо вмешиваться в рыночные тренды. На практике Нацбанк ведет себя на рынке так, как будто его устраивает плавная девальвация гривни, отметили шесть собеседников LIGA.net на финансовом рынке.

Речь о том, что несмотря на общий тренд на девальвацию, НБУ продолжал пополнять резервы, усиливая спрос на доллар.

«Действия НБУ в течение последних двух недель стали вызывать недоумение у участников рынка: складывалось впечатление, что это не сглаживание избыточных колебаний курса, а попытка усилить девальвационное давление искусственными методами и подтолкнуть курс к росту», – говорит аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко.

С этим согласен СЕО Dragon Capital Томаш Фиала. «По интервенциям Нацбанка экспортерам, и банкам стало понятно, что НБУ будет помогать с выполнением заданий, которые озвучил президент и которые заложены в бюджете на этот год, – сказал Фиала выступая на конференции Европейской бизнес ассоциации. – Участники рынка поняли, что Нацбанк больше не будет позволять гривне укрепляться».

С другой стороны, НБУ уже показал, что слишком резкая девальвация его также не устраивает. С начала сентября НБУ продал на межбанке $125 млн для поддержания курса.

Девальвация продолжится. Что будет влиять на курс осенью

Финансисты не верят, что гривня может отыграть потери августа-сентября за оставшуюся часть года. Аргументы в пользу дальнейшей девальвации можно разделить на три группы.

Госбюджет и аппетиты политиков снова угрожают гривне. Финансисты отмечают два негативных для курса фактора со стороны бюджета.

Во-первых, риск того, что государство в конце года начнет наращивать объемы расходов. Теоретически пространства для этого более чем достаточно: в январе-июле дефицит госбюджета составил 50 млрд грн, план на год – 300 млрд. Это – потенциальные огромные гривневые расходы, часть денег может попасть на валютный рынок (так было в 2017 и 2018 годах).

Во-вторых, проект бюджета-2021, который предусматривает дефицит в 6% ВВП. «Участники рынка все больше склоняются к более мягкой денежной политике и эмиссии гривны, либо прямой, либо через механизмы ОВГЗ», – полагает Шевчишин из Forex Club.

Агроэкспорт притормозит девальвацию. Ситуация на валютном рынке может стабилизироваться после сбора урожая кукурузы и подсолнечника – тогда начнется поступление и продажа валюты нового сезона от агроэкспортеров, ожидают в Райффайзен Банке Аваль.

«С другой стороны, учитывая прогнозы урожайности в этом году, не стоит ждать повторения сценария предыдущего года (в конце 2019-го продажи валютной выручки существенно выросли, что вместе с инвестициями нерезидентов в ОВГЗ укрепило гривню почти до 23 грн/$. – Ред.)», – уточняют в пресс-службе банка.

Урожай зерна может быть на 10% меньшим, чем в 2019-м, отметил в разговоре с LIGA.net один из руководителей валютного блока Нацбанка. “Но мы думаем, что это падение компенсируют продажи экспортеров кукурузы», – сказал он.

Импорт останется слабым. Относительный позитив для гривни – деловая активность в ближайшее время не восстановится.

«В этом году экономическая активность остается очень слабой, – говорит Ахтырко из Concorde Capital. – Пока нет явных предпосылок, что спрос на валюту со стороны импортеров существенно усилится».

Откат курса почти нереален. Может ли гривня отыграться и вернуться в диапазон 27-28 грн/$?

«Реальных драйверов к укреплению гривни мы не видим, – отмечает Шевчишин из Forex Club. – Это должны быть существенные сдвиги в монетарной политике, например, резкое повышение учетной ставки. Либо невероятное стечение обстоятельств при которых в Украину хлынет валюта».

Каким будет курс в 2020 и 2021 годах. Консенсус-прогноз

Консенсус-прогноз курса доллара на конец 2020 года, составленный LIGA.net на основе ожиданий семи аналитиков, – 29 грн/$. Диапазон прогнозов колеблется от 28,5 до 30 грн/$.

Курс может приблизиться к 29 грн/$ уже в октябре, не исключает аналитик Альпари Максим Пархоменко. Продолжения девальвации в следующем месяце ожидают и собеседники LIGA.net в казначействе Райффайзен Банка Аваль.

Дальше Украина, вероятно, войдет в период «доллара по 30»: в ICU прогнозируют, что 2021 год доллар закончит в диапазоне 29,5-30 грн/$.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Эксперты: к концу года рубль будет находиться в диапазоне 70-76 рублей за доллар

Как сообщил «Известиям» директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Игорь Смирнов, половина импорта в Россию приходится на морской и речной транспорт, кроме того большую долю составляют перевозки железной дорогой. На стоимость ряда категорий ввозимых товаров влияет повышение стоимости перевозки грузов, а та, в свою очередь, зависит от сложившегося на мировом рынке дефицита контейнеров.

Справка «Фингазеты»

Впервые нехватка контейнеров образовалась в начале пандемии, когда Китай закрыл границы и остановил работу большинства предприятий. В результате корабли начали задерживаться в китайских портах, а производители в других странах – испытывать трудности с отгрузкой продукции. Когда же в середине весны китайцы стали постепенно реанимировать экономику своей страны, остальные государства наоборот – объявили локдауны.

В то время, как Китай постепенно возвращал в оборот задержавшиеся в портах страны контейнеры, в обратном направлении процесс не шел. Так, к примеру, Соединенные Штаты на 100 принятых контейнеров возвращали не более 40.

На фоне этих событий снизился уровень производства контейнеров, что также осложнило ситуацию. В отсутствии свободных емкостей перевозчики начали повышать цены – в КНР фрахт одного контейнера подорожал с 1,2 тысячи долларов до шести тысяч, а в Европе – и вовсе до девяти-двенадцати тысяч долларов.

«Международная торговля, осуществляемая морем и железными дорогами, значительно контейнеризована. Самые быстрые перевозки осуществляет автотранспорт, но они довольно дорогие. Средние по скорости и стоимости – железнодорожные, а наименее дорогие, но и самые медлительные – морем», – указывает Игорь Смирнов, подчеркнув, что во всех случаях очень важно наличие контейнеров.

Вот и руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган обращает внимание, что из-за шока локдаунов и связанным с ними ослаблением экономической активности, нарушилась ритмичность перевозок. Всех. Но, в большей степени, они отразились именно на морских и речных.

«В целях экономии перевозчики стали сокращать вместимость на судах, а производители сокращать выпуск контейнеров. Число выведенных из оборота [контейнеров – «Фингазета»] – на один миллион превысило число введенных в строй», – указывает эксперт.

Ранее РБК опубликовала прогноз аналитиков рынка, в соответствии с которым стоимость новых партий габаритных импортных товаров – бытовой техники и мебели в ближайшее время может вырасти не менее чем на 10–15%, электроника и бытовая техника могут подорожать на два-три процента, а одежда и обувь – до 20%.

Впрочем, с этим явным импортом – все понятно. Но, казалось бы, а причем здесь продукты питания?

«На продуктах питания дефицит контейнеров также отразится, но в меньшей степени и опосредованно. В настоящий момент наблюдается дефицит контейнеров для перевозки сельхозпродукции из Австралии, что может повлиять на цены на зерновые: зеленый континент выступает одним из главных поставщиков пшеницы на мировой рынок», – отмечает Михаил Коган.

По его мнению, в отличие от промышленных товаров с более длительным циклом изменения запасов, импортируемые в Россию продукты, в высокой степени уже могли отразить возросшие транспортные издержки.

Собеседник «Финансовой газеты» убежден: текущий всплеск инфляции ухудшает качество жизни наименее обеспеченных россиян, у которых в потребительской корзине доля расходов на продукты питания слишком велика.

«Рост цен на эту категорию товаров по итогам прошлого года составил 6,7%, что выше уровня инфляции в 4,9%. В январе годовые темпы роста цен на плодоовощную продукцию достигли 16,3%. А если сюда добавить некоторые подорожавшие популярные лекарства, становится очевидным, что те, кто до этого был вынужден экономить, столкнулись с необходимостью еще больше затянуть пояса и переходить на менее качественное питание, или лишить себя других благ»

По мнению Игоря Смирнова, решение проблемы с контейнерами будет найдено уже в ближайшие полтора-два месяца: «Хочется надеяться, меры уже принимаются, и дальше за этот срок не уйдем».

Вот и Михаил Коган полагает, что после некоторого всплеска потребительские цены вернутся к цели, указанной Банком России.

«По итогам этого года Центробанк ожидает возвращения инфляции к целевому значению в четыре процента. Текущий всплеск цен продлится до марта-апреля, а годовые темпы [инфляции] могут увеличиться с 5,2% до 5,5% и выше. В дальнейшем сыграет свою роль высокая база прошлого года, что остановит повышательный тренд. В случае появления хорошего урожая и при возврате рубля к более равновесным значениям в условиях отсутствия расширения санкций, – а сейчас курс отражает этот риск в высокой степени, – годовые темпы инфляции продолжат ослабевать и вернутся к более комфортным для регулятора значениям», – уверен руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами.

«В экономике — сочетание сразу двух шоков». Какой курс доллара будет в Беларуси к концу 2020, прогноз

Фото с сайта privet-rostov.ru

Какова глубина падения в экономике, что будет с курсами валют, инфляцией и другими ключевыми показателями: аналитики инвестиционной компании Capital Times составили три варианта прогноза по белорусскому рынку.

Мы изучили цифры и графики — и попросили авторов макропрогноза их прокомментировать. Один из их выводов: влияние коронавируса велико, но есть и другие факторы, усиливающие кризис. Вот все подробности от лица команды минского офиса.

— Реакция властей большинства государств на распространение коронавируса COVID-19 спровоцировала кризис.

Минский офис Capital Times. Фото из архива компании

Одновременно он обнажил и накопленные проблемы с долларовой ликвидностью в финансовой системе, долгами транснациональных корпораций.

Также существенным шоком начала 2020 года стало резкое снижение цен на нефть, вызванное развалом сделки ОПЕК+ в совокупности со снижением мирового спроса на энергоносители.

Сегодня мировая экономика переживает сочетание сразу двух шоков — падение спроса из-за карантинов и снижение предложения товаров из-за остановки предприятий и нарушенной логистики. Опасения вызывают и действия мировых регуляторов, которые будут способствовать долговым проблемам, а также увеличению проинфляционных рисков.

Факторы, влияющие на рынок Беларуси

В 2020 году на белорусскую экономику оказывает влияние сложный комплекс факторов, действующих одновременно и частично взаимосвязанных:

Налоговый маневр России. Оказывает долгосрочный негативный эффект на платежный баланс, бюджет и эффективность госсектора, ключевого для экономики Беларуси.

Медленное принятие договоренностей по поставкам нефти. Привело к снижению загрузки нефтеперерабатывающих заводов, что имеет отрицательные последствия для оптовой торговли, платежного баланса и бюджета.

Обвал сырьевых цен на нефтепродукты и калийные удобрения. Негативно сказался на торговом балансе и бюджете. Снижение цен на нефть и газ имеет вторичный эффект через уменьшение внешнего спроса со стороны России.

Ослабление российского рубля оказывает прямое давление на конкурентоспособность и объем белорусского экспорта.

Пандемия коронавируса. Проявляется через набор эффектов:

Фото с сайта polese.by

Закрепление негативных трендов глобальной рецессии, ослабление курсов национальной валюты. Ограничение объема внешнего спроса
Закрытие границ, прежде всего с Россией, дополнительно ограничивает торговлю и движение рабочей силы — и в том числе объемы трансфертов, ранее улучшавших счет текущих операций
Разрушение цепочек поставок приведет к нехватке отдельных видов материалов и комплектующих, формируя шок-предложения
Непредсказуемые последствия для расходной части бюджета из-за контрэпидемиологических мероприятий и непредвиденных расходов на здравоохранение
Ожидаемое усугубление дефицита средств ФСЗН в случае массового снижения занятости и возросшего количества больничных
Прерванное «роад-шоу» по размещению очередной части внешнего государственного долга через выпуск еврооблигаций
Общая непредсказуемость внешней среды и негативные ожидания.

Снижение курса белорусского рубля и возможный валютный кризис. Формирует немалые риски для национальных производителей, поскольку значительный объем материалов и комплектующих — импортные, их закупка зависит от курсов доллара, евро и юаня. А сбыт — связан с курсом российского рубля.

Отсутствие ликвидности в 2017–2019 привело к замещению кредитов в белорусском рубле более дешевыми валютными кредитами. Это грозит бизнесу валютными рисками при дальнейшем снижении курса белорусского рубля.

Признаки кризиса ликвидности в банках. Это происходит вследствие приобретения населением и предприятиями валюты, оттока вкладов из банковской системы.

Общий риск банковского кризиса. В частности — вывод денежных средств со счетов, переоценка значительной открытой валютной позиции (сформирована вследствие законодательно требуемых резервов в национальной валюте), сокращение капитала, ограничение доступа к денежным рынкам, ухудшение качества кредитных портфелей, снижение стоимости залогов.

Снижение действенности монетарной политики. Глобальность кризиса не позволяет выровнять платажный баланс за счет курсовой корректировки.

Нацбанк в целом ограничен в резервах, валютная корзина состоит из валют, которые демонстрируют разнонаправленную динамику (RUB, USD, EUR). Структура экономики обеспечивает быстрый перенос снижения курса белорусского рубля — на цены.

Ограничение источников валютной выручки и ограничение доступа к механизмам рефинансирования внешнего долга. На это влияют глобальный спад на рынках капитала и резкий рост стоимости новых долгов развивающихся стран, ухудшение состояния бюджета России — как текущего и потенциального кредитора, непредоставление поддержки МВФ в электоральный период.

Ранее внутренние кризисы и нагрузка на занятость частично поглощались российским рынком через перемещение рабочей силы. В текущих условиях это невозможно.

Малый и средний бизнес значительно пострадает в 2020 году из-за снижения возможностей на рынке ЕАЭС, в особенности, конечно, сектор услуг.

Уменьшение внутреннего спроса — со стороны сектора ИT, из-за глобального спада на рынках ЕС и США.

Фото с сайта 1comp.spb.ru

Однако, на фоне развития удаленного доступа и спроса на развлекательный контент, ИT сектор может оказаться более устойчивым по сравнению с остальными.

Бюджетная политика теоретически остается единственным антикризисным инструментом для Беларуси. Однако глубина негативного эффекта кризиса на бюджет может лишить правительство пространства для маневра.

3 макроэкономических сценария

В многосценарном прогнозе были использованы данные World Economic Outlook за октябрь 2019 от МВФ, скорректированные при помощи макроэкономической модели Capital Times. Данные учитывают информацию, доступную на 1 апреля 2020 года.

Итак, мы проработали 3 сценария развития событий и определили их влияние на экономику Беларуси (нажмите, чтобы увеличить):

Базовый сценарий: W-образный кризис. Подъем с начала 2021 года. Ситуация с коронавирусом будет иметь сезонный характер и затронет только I−II квартал 2020 г. Мы исходим из предположения, что Минфин Беларуси смягчит фискальную политику через предоставление налоговых льгот. Нацбанк повысит ставку рефинансирования для снижения проинфляционных рисков, а также предоставит возможность кредитных каникул компаниям, которые попали в наиболее тяжелую финансовую ситуацию.

Правительство будет способствовать предоставлению арендных каникул для предприятий.

Среднегодовой курс белорусского рубля в 2020 составит 2,71 BYN/USD (пик 3 BYN/USD).

Влияние на экономику Беларуси базового сценария:

Беларусь получит экстренную поддержку от МВФ в рамках борьбы с пандемией
Мировой кризис W-образной формы и падение реального ВВП Беларуси на 6%
Экономический подъем в Беларуси начнется в IV квартале 2021 года
Инфляция вырастет до 12%.

Оптимистичный сценарий: V-образный кризис. Рост начнется в IV квартале 2020 года.

Пик кризиса может прийтись на II квартал 2020 г., после чего последует быстрое восстановление мировой экономики на монетарных и фискальных стимулах.

Помимо поддержки со стороны государства оптимистический сценарий подразумевает затухание внешних шоков: окончание пандемии коронавируса в июне 2020, восстановление цен на сырьевые товары и достижение договоренности с Российской Федерацией о поставках нефтепродуктов.

Среднегодовой курс белорусского рубля в 2020 г. составит 2,5 BYN/USD (пик 2,64 BYN/USD).

Влияние на экономику Беларуси оптимистического сценария:

Реальный ВВП Беларуси снизится на 3%. Экономический подъем в мировой экономике начнется в IV квартале этого года
Инфляция вырастет до 9%.

Пессимистичный L-образный кризис. Подъем начнется во второй половине 2021 года.

Пессимистический сценарий наиболее вероятен из-за высокой неопределенности по глубине мирового экономического кризиса. В данном сценарии мы исходим из рисков, что Беларусь не примет достаточных мер, направленных на снижение влияния кризиса, не договорится до конца о поставках сырьевых товаров и не сможет получить экстренную поддержку от МВФ.

Включение избыточных монетарных стимулов спровоцирует активное снижение курса белорусского рубля. Внешние шоки — коронавирус и низкие цены на нефтепродукты — продолжат оказывать негативное влияние в средне- и долгосрочной перспективах на экономику Беларуси в 2020–2021.

Среднегодовой курс белорусского рубля в 2020 г. составит 3,05 BYN/USD (пик 3,2 BYN/USD).

Влияние на экономику Беларуси пессимистического сценария:

Падение ВВП Беларуси на 12%
Экономический подъем в Беларуси начнется в первом полугодии 2022 года
Инфляция вырастет до 22%.

Какими будут доллар, цены, и сильно ли упадет экономика: оценка последствий пандемии от правительства, НБУ и экспертов | Громадское телевидение

В начале года украинские чиновники строили планы по росту ВВП на 6-7% ежегодно, а уже в июле-августе ожидается 6-процентное падение. Мы разбирались, какие курс валют, инфляцию и экономические показатели предсказывают Украине в этом и следующиих годах и когда экономика восстановится после карантина.

От правительственных оптимистов к пессимистам с МВФ

В июле и августе в Украине и мире вышел ряд обновленных экономических прогнозов, в которых ухудшаются перспективы развития украинской экономики в 2020-м и в последующие годы. Одним из первых был прогноз ключевого кредитора Украины —Международного валютного фонда. Цифры там наиболее пессимистичные — падение на 8,2% в 2020 году (для сравнения, правительство отталкивается от падения экономики на 4,8%). «Думаю, МВФ дал нам столь негативный прогноз ввиду того, что мы зависимы от мирового спроса, который сейчас падает во всем мире. Это влияет и на объемы международной торговли», — говорит исполнительный директор аналитической организации CASE-Украина Дмитрий Боярчук.

В противовес МВФ, украинское правительство остается «оптимистом» на столько, на сколько это возможно в 2020 году. В конце июля там утвердили новый макроэкономический прогноз для украинской экономики — это такой документ, на основании которого Минфин уже летом начинает составлять бюджет на следующий год. В отличие от прогноза МВФ и других учреждений, погрешность в макроэкономическом прогнозе может дорого стоить государству. Например, в конце 2019 года в макроэкономический прогноз закладывали ожидания роста курса доллара, который отразили и в бюджете на 2020 год. Из-за этого уже в первый месяц этого года, еще до начала карантина и экономического кризиса, бюджет недополучил около четверти запланированных доходов. Эти недополученные средства правительству приходилось занимать под довольно большие проценты.

«Прогноз правительства выглядит оптимистично, рост более 4% в год. Обычно после большого падения экономики такое быстрое восстановление возможно. В то же время такому прогнозу могут помешать ряд рисков, в частности то, как будет развиваться ситуация с пандемией и как из кризиса будут выходить наши торговые партнеры», — говорит Евгения Охтырко, аналитик инвестиционной компании Concorde Capital.

«Стоит понимать, что официальный прогноз Минэкономики — это политический прогноз. Однако для меня большой вопрос — что будет происходить осенью: тогда проявится отложенный импорт, а экспорт наоборот сократится. Также проявятся проблемы с МВФ: когда в сентябре фонд нам не предоставит транш, то возникнет много вопросов», — говорит Дмитрий Боярчук.

Стенд с курсом валют у пункта обмена в Киеве, в понедельник, 11 августа 2014 г. Этот день курс доллара и евро снова вырос.

Курс доллара

Валютный курс в Украине в этом году уже успел стать одной из причин неявного конфликта между правительством и Национальным банком. В начале июля этот конфликт перерос в отставку бывшего главы НБУ Якова Смолия, которую он объяснил «политическим давлением».

Правительство закладывало на 2020 год курс доллара на уровне 29,5 гривни. На самом же деле такого курса за 7 месяцев ни разу не было. Наоборот, гривня время от времени даже укрепляется. Для рядовых украинцев, получающих зарплаты в гривнях, укрепление национальной валюты является хорошей новостью. Однако для правительства это означает невыполнение плана по поступлениям в бюджет и нехватку средств в государственной казне для финансирования образования, армии, строительства дорог и медицины — и это все в разгар кризиса.

Какой же курс валют предсказывают на будущее? Правительство в утвержденном макроэкономическом прогнозе надеется, что в следующем году курс доллара в Украине вырастет до 29,1 гривни (против 27,6 по состоянию на начало августа). Основываясь на этом курсе, правительство будет рассчитывать и поступления в бюджет, в частности от его крупнейшего наполнителя — налога на добавленную стоимость по импорту (на него приходится почти треть всех доходов). В 2022 году в правительстве прогнозируют незначительное падение курса доллара — до 28,8 гривни.

Несколько меньший прогноз на 2021 год дает Украине МВФ. Там ожидают, что американская валюта должна стоить 28,9 гривни. В то же время до конца 2020 года МВФ предсказывает резкий обвал гривни — до 30 гривен за доллар несмотря на то, что даже во время пика кризиса, вызванным карантином (в конце марта 2020 года), доллар в Украине стоил максимум 28,18 гривни.

Национальный банк, от действий которого зависит, сколько будет стоить доллар в Украине, замалчивает прогнозы относительно курса. Там боятся, что это значение банки и украинцы могут воспринять за определенный ориентир, что исказит ситуацию на валютном рынке. Однако ранее Нацбанк сообщал, что правительство в своих прогнозах завышало курс валют, что и становилось причиной невыполнения бюджета.

Экспертные организации и инвестиционные компании, которых накануне опросило Министерство развития экономики, ожидают, что в следующем году доллар в Украине подорожает до 28,6 гривни, а к концу 2020 года будет стоить в среднем 27 гривен. В инвестиционной компании ICU также не ожидают, что курс валют будет существенно колебаться: «В ближайшее время мы не ожидаем, что проявят себя неожиданные факторы, которые могут повлиять на курс. Поэтому, вероятнее всего, он будет колебаться в пределах коридора 27,5-28 гривен за доллар с возможным незначительным укреплением», — пояснил hromadske старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. В Concorde Capital также прогнозируют, что при условии продолжения политики независимого Национального банка, курс доллара будет ежегодно расти максимум на 5-10%.

Почему доллар стоит столько, сколько стоит, или Как ЦБ РФ устанавливает курсы валют

В последнее время доллар лихорадит. Американская валюта под угрозой новых санкций снова пошла вверх, и это почему-то вызывает панические настроения в обществе, которое живет исключительно в рублевой зоне. Масла в огонь подливает и то, что курс, который ежедневно по будням публикуется на сайте Центробанка, и тот, что люди видят на табло разных банков, иногда сильно отличается.

Поэтому сегодня мы разбираемся в том, как ЦБ РФ формирует курсы, зачем он это делает, и чего ждать паре доллар-рубль в ближайшее время.

Как ЦБ устанавливает курсы валют

Курс доллара к рублю регулятор устанавливает, исходя из котировок на межбанковском рынке на данный момент. Учитывается отношение официального курса доллара к рублю и курса специальных прав заимствования к доллару США, который устанавливается Международным валютным фондом.

Однако в основе всего все равно лежат рыночные курсы: отношение спроса и предложения на рубли и валюту, ситуация на биржах в целом.

Политика и ее влияние на курсы

Как отмечено на сайте Центробанка, важную роль в формировании динамики валютного курса, особенно в таких странах, как Россия, характеризующихся значительной степенью открытости экономики, играют внешние факторы. Так, например, рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие основную часть российского экспорта (в первую очередь, цен на нефть), приводит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций. Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке со стороны экспортеров при этом растет, что, как правило, формирует условия для укрепления рубля. Напротив, снижение цены на нефть, при прочих равных условиях, создает предпосылки для ослабления рубля.

Почему ЦБ РФ не может сделать доллар по 30?

Центробанк не может ставить планки на ценник валюты, это негативно скажется на национальной экономике. Чтобы поддерживать курс на заданном уровне придется гасить разницу из запасов, а они рано или поздно кончатся, тогда в стране наступит дефолт. Четкий курс доллара держал СССР, и многие граждане до сих пор помнят, что случилось после его распада с валютой. Аналогичная ситуация произошла в 1998 году.

Поэтому регулятор вмешивается в курсовую политику только в исключительных случаях.

Например, такая ситуация возникла в декабре 2014 года, когда чрезмерное ослабление рубля привело к его существенному отклонению от фундаментально обоснованных значений. В этот период в отдельные дни Банк России проводил продажи иностранной валюты.

Почему рубль слабнет при дорогой нефти?

Кризис 2014 года и падение курса национальной валюты многие россияне связывают с сильным удешевлением нефти. Сейчас же все наблюдают такую картину: нефть относительно дорогая, а вот рубль продолжает идти вниз. Тут стоит напомнить, что курс определяется отношением спроса на иностранную валюту и ее предложением на рынке. Повлиять на курс может буквально все, что угодно: это и санкции, и динамика рынков развивающихся стран, и новые пошлины. Цена на нефть – только один из факторов, но не самый важный.

Политика

Очень здорово на курс влияют политические решения. Так, в конце 2013 – начале 2014 года интерес международных инвесторов к активам стран с формирующимися рынками, в том числе к российским активам, заметно снизился. Причинами этого стали решения Федеральной резервной системы США о снижении объемов покупки активов в рамках программы «количественного смягчения» (что приводит к более медленному, чем ранее, росту предложения иностранной валюты), а также признаки замедления экономического роста стран с формирующимися рынками (что приводит к снижению доходности финансовых вложений в эти страны).

Эти причины оказались сильнее дорогой нефти. Также масла в огонь подлила и ситуация на Украине в 2014 году. Из-за опасений развития конфликта многие инвесторы просто начали забирать свои капиталы из России, что привело к значительному оттоку капитала.

Будет ли доллар по 30?

Эксперты говорят четкое «нет». По крайней мере, не в ближайшие пять лет. Отечественная экономика складывается таким образом, что промышленности не так важно, сколько стоит один доллар. Промышленникам-экспортерам важно, чтобы рубль был стабилен. То есть цель — низкая волатильность, а не фиксированный валютный курс.

Аналитики полагают, что в дальнейшем американская валюта только и будет, что постепенно прибавлять в цене. Многие склоняются к тому, что к Новому году россияне увидят курс 1 к 70, а к марту 2019 года, если ситуация на мировых рынках не улучшится, то 1 к 75.

Когда рухнет доллар США?

Обвал доллара — это когда стоимость доллара США резко падает. В этом случае любой, кто владеет активами, выраженными в долларах, продаст их любой ценой. Это включает иностранные правительства, которым принадлежат казначейские обязательства США. Это также влияет на трейдеров валютных фьючерсов. Наконец, что не менее важно, это ударит по отдельным инвесторам.

Когда произойдет крах, эти стороны потребуют активы, номинированные не в долларах. Обвал доллара означает, что все пытаются продать свои долларовые активы, и никто не хочет их покупать.Это снизит стоимость доллара почти до нуля. Это сделало бы гиперинфляцию похожей на день в парке.

Два условия, которые могут привести к коллапсу

Прежде чем доллар может рухнуть, должны быть выполнены два условия. Должна быть основная слабость доллара США, и должна быть жизнеспособная альтернатива. Другими словами, должна быть причина, по которой люди бегут от доллара, и им должно быть куда-то идти. В противном случае доллар останется мировой валютой.Большинство международных контрактов требуют оплаты в долларах, что также повышает стабильность.

Основная слабость

Доллар не демонстрирует основной слабости. С января 2008 по 2020 год доллар укрепился на 30%, с 89,2 до 115. Пандемия коронавируса укрепила его еще на 10%, поднявшись до 126,4 23 марта 2020 года.

Зачем? Экономика США по-прежнему считается самой сильной в мире. Инвесторы доверяют U.Правительство С. поддержит свою валюту. Сила доллара основана на его использовании в качестве мировой резервной валюты. Доллар стал резервной валютой в 1971 году, когда президент Ричард Никсон отказался от золотого стандарта.

Как мировая валюта, доллар используется для половины всех трансграничных транзакций. Это требует, чтобы центральные банки держали доллар в своих резервах для оплаты этих транзакций. В результате 61% этих валютных резервов находится в долларах.

Жизнеспособная валютная альтернатива

Не существует альтернативы, которую мог бы купить каждый.Следующая по популярности валюта после доллара — евро. Но он составляет всего 21% резервов центрального банка.

Китай и другие утверждают, что необходимо создать новую валюту и использовать ее в качестве мировой валюты. Китай хотел бы, чтобы это была его валюта, юань, что способствовало бы экономическому росту Китая. Китай не предпринял достаточных шагов для того, чтобы его валюта стала широко продаваться. Это всего 2% валютных резервов центрального банка.

Маловероятно, что биткойн сможет заменить доллар в качестве новой мировой валюты.

Стоимость Биткойна очень нестабильна, потому что нет центрального банка, который бы им управлял. Это также стало предпочтительной монетой для черной экономики, что делает ее уязвимой для вмешательства неизвестных сил.

Экономическое событие, которое может вызвать коллапс

Обвал не мог произойти без триггерного события, подрывающего доверие к доллару.

В целом зарубежные страны владеют долгом США на сумму более 6 триллионов долларов. Два крупнейших — Китай и Япония.Если они сбросят свои запасы казначейских билетов, они могут вызвать панику, ведущую к краху. Китай владеет казначейскими обязательствами США на сумму около 1 триллиона долларов. Китай привязал юань к доллару. Это позволяет удерживать цены на его экспорт в Соединенные Штаты относительно низкими.

Япония, в свою очередь, владеет казначейскими облигациями на сумму более 1,2 триллиона долларов. Он также хочет удерживать иену на низком уровне, чтобы стимулировать экспорт в США. Япония выходит из 15-летнего дефляционного цикла. Землетрясение 2011 года и ядерная катастрофа не помогли.Взаимодействие с другими людьми

Действительно ли Китай или Япония сбросят свои доллары? Только если они увидят, что их активы слишком быстро падают в цене.

Экономики Японии и Китая зависят от потребителей в США. Они знают, что, если они продадут свои доллары, их действия еще больше снизят стоимость доллара. Таким образом, их продукция, по-прежнему оцениваемая в юанях и иенах, будет стоить в США относительно дороже. Пострадает их экономика. Прямо сейчас в их интересах сохранить свои долларовые резервы.

Китай и Япония осознают свою уязвимость. Они продают больше в другие азиатские страны, которые постепенно становятся богаче. Но Соединенные Штаты по-прежнему остаются лучшим рынком в мире.

Когда рухнет доллар?

Маловероятно, что доллар США вообще рухнет. Страны, которые могут сделать это, такие как Китай, Япония и другие держатели иностранных долларов, не хотят, чтобы это произошло. Это не в их интересах.Зачем обанкротить своего лучшего клиента? Вместо этого доллар в конечном итоге возобновит постепенное снижение по мере того, как эти страны найдут другие рынки.

Последствия краха доллара

Внезапный обвал доллара вызовет глобальный экономический кризис. Инвесторы бросились бы к другим валютам, таким как евро, или другим активам, таким как золото и сырье. Спрос на Treasurys резко упадет, а процентные ставки вырастут. Цены на импорт в США взлетят до небес, что вызовет инфляцию.

U.С. экспорт был бы очень дешевым. Это дало бы экономике кратковременный импульс. Но в долгосрочной перспективе инфляция, высокие процентные ставки и волатильность задушат возможный рост бизнеса. Безработица усугубится, вернув Соединенные Штаты в рецессию или даже депрессию.

Как защитить себя

Защитите себя от обвала доллара, сначала защитив себя от постепенного падения доллара.

Держите свои активы хорошо диверсифицированными за счет иностранных паевых инвестиционных фондов, золота и других товаров.

Обвал доллара вызовет глобальные экономические потрясения. Чтобы реагировать на такую неопределенность, вы должны быть мобильными. Держите свои активы в ликвидности, чтобы вы могли перемещать их по мере необходимости. Убедитесь, что ваши профессиональные навыки можно передать другим людям. Обновите свой паспорт, если дела так долго пойдут плохо, что вам нужно срочно переехать в другую страну. Это всего лишь несколько способов защитить себя и пережить крах доллара.

По словам экономиста Стивена Роуча, к концу 2021 года США столкнутся с обвалом доллара и вероятностью более 50% двойной рецессии.

Стивен Роуч.

Чэнь Сяомэй / South China Morning Post / Getty Images

Доллар США может рухнуть к концу 2021 года, и экономика может ожидать более 50% вероятности двойной рецессии, сказал CNBC в среду экономист Стивен Роуч.
В США наблюдался кратковременный рост экономического производства, а затем его падение в восьми из последних 11 восстановительных циклов деловой активности, сказал Роуч.
Невозможно сбрасывать со счетов мрачные данные за второй квартал, сказал он, указав, что «дефицит текущего счета в Соединенных Штатах, который является самым широким показателем нашего международного дисбаланса с остальным миром, претерпел рекордное ухудшение. .
Роуч в последний раз предсказывал обвал индекса доллара в июне, когда он торговался на уровне около 96. В то время он сказал, что он упадет на 35% по отношению к другим основным валютам в течение следующего года или двух.
Посетите домашнюю страницу Business Insider, чтобы узнать больше.

«На первый взгляд безумная идея» о том, что доллар США обрушится по отношению к другим основным валютам в постпандемической мировой экономике, уже не такая уж безумная, как сказал CNBC экономист Стивен Роуч: « Торговая нация »в среду.

Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia, также сказал, что он видит более чем 50% вероятность двойной рецессии в Соединенных Штатах.

Он основал этот прогноз на исторических данных, заявив, что в восьми из последних 11 восстановлений экономического цикла объем производства кратковременно увеличивался, а затем снижался.

«Это определенно случается чаще, чем нет», — сказал он.

Roach в последний раз предсказывал обвал доллара в июне, говоря, что он упадет на 35% по отношению к другим основным валютам в течение следующих двух лет. В то время индекс доллара торговался на отметке 96. В четверг индекс торговался на отметке 94,41.

В среду он сказал, что ожидает краха к концу 2021 года, но не сказал, насколько сильно.

Подробнее: Легендарный инвестор Марк Мебиус рассказал нам о своем процессе поиска самых интересных сделок на обширных рынках по всему миру в условиях кризиса COVID-19 — и поделился своими 5 лучшими акциями, выбранными прямо сейчас

» Мы получили данные, которые подтвердили динамику как сбережений, так и текущих счетов гораздо более драматично, чем я ожидал », — сказал он.

Объясняя свой прогноз, Роуч указал на ужасные данные за второй квартал.

«Так называемая чистая норма национальных сбережений, которая представляет собой сумму сбережений физических лиц, предприятий и государственного сектора, также зафиксировала рекордное снижение во втором квартале, вернувшись в отрицательную зону впервые с мировой финансовый кризис. «

Подробнее: Эксперт с Уолл-стрит объясняет, почему это 6 лучших акций для второй волны коронавируса в дополнение к FAANMG.

Сохраняющаяся уязвимость и последствия первоначального падения — два движущих фактора зловещее будущее доллара, сказал он.

«Не имея сбережений и желая расти, мы управляем дефицитом текущего счета для заимствования излишков сбережений, и это всегда толкает валюты вниз, — сказал Роуч. — И доллар не застрахован. к этому освященному веками приспособлению.»

Кроме того, по словам Роуча, новые инфекции COVID-19 и более высокий уровень смертности должны быть частью оценки риска афтершока.

«По мере того, как мы приближаемся к сезону гриппа, когда новые уровни инфицирования снова начинают расти, а смертность недопустимо высока, риск афтершока — это не то, что вы можете игнорировать», — сказал он. «Так что это сложная комбинация. И я думаю, что история показывает, что сейчас не время, в отличие от того, что делают пенистые рынки, делать ставку на то, что все по-другому. «

Подробнее: Легендарный трейдер Рэнди Маккей превратил 2000 долларов в 70 000 долларов всего за 7 месяцев. Вот 8 торговых правил, которые способствовали его многолетней прибыли в миллион долларов.

финансовых аналитиков ожидают дальнейшего смягчения доллара США, 2021 год может стать для доллара «худшим годом в истории» — Bitcoin News

Задолго до пандемии коронавируса глобальные экономисты ожидали мрачного вида американской экономики, а в течение последних десяти месяцев вспышки Covid-19 США.Финансовая система С. выглядит еще хуже. Экономисты и аналитики говорят, что наибольшую озабоченность вызывает падение доллара США в неизвестность, поскольку большое количество выдающихся людей полагают, что в 2021 году доллар значительно упадет. Более того, известный экономист Стивен Роуч считает, что вероятность того, что доллар США упадет, составляет более 50%. К концу следующего года доллар США может рухнуть.

Валютный индекс доллара США (DXY) продолжает снижаться по спирали, так как инвесторы ищут более безопасные активы, чтобы застраховаться от нестабильной экономики.На прошлой неделе множество экономистов и финансовых аналитиков предсказали, что в следующем году доллар США ослабнет даже сильнее, чем в 2020 году.

В прошлом году взвешенный по торговле индекс валюты США, или DXY, упал до минимумов, невиданных с мая 2018 года. Тем временем, когда американский доллар обрушился этим летом до новых минимумов, Goldman Sachs предупредил, что доллар США рискует потерять доминирующую позицию. власть как мировая резервная валюта.

2021 год может стать годом, когда американцы начнут понимать, сколько на самом деле стоит все это свободное правительство.Счет за финансовую помощь и стимулы придет в виде обвала стоимости сбережений и доходов, поскольку стоимость жизни начнет давно назревший взрывной рост.
— Питер Шифф (@PeterSchiff) 3 декабря 2020 г.

В течение последнего месяца 2020 года большое количество аналитиков по-прежнему указывают на медвежий настрой в отношении динамики доллара в 2021 году. 2 декабря экономист и золотой аналитик Питер Шифф объяснил, что он ожидает дальнейшего снижения курса доллара в следующем году.

«Доллар США сейчас торгуется на самом низком уровне по отношению к швейцарскому франку с января 2015 года», — написал Шифф в Твиттере. «Это предвестник грядущих событий. Франк лидирует, но вскоре последуют и другие валюты. 2021 год может стать худшим годом для доллара США, по крайней мере, до 2022 года », — добавил экономист.

Всемирно известный аналитик и бывший главный экономист Morgan Stanley Стивен Роуч считает, что к концу следующего года вероятность обвала доллара составляет 50%.

Обычно только биткойнеры и золотые жучки предсказывают, что доллар находится на последней ноге, но многие другие известные люди в финансовом мире также скептически относятся к доллару. Стивен Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia, недавно сказал CNBC, что «на первый взгляд безумная идея» обвала доллара США может осуществиться.

Роуч подчеркнул во время своего интервью, что его прогноз был основан на исторических данных и предыдущих экономических циклах. Экономист искренне полагает, что вероятность того, что доллар рухнет к концу следующего года, составляет 50%.

«Дефицит текущего счета в Соединенных Штатах, который является самым широким показателем нашего международного дисбаланса с остальным миром, во втором квартале резко ухудшился», — подчеркнул Роуч.«Так называемая норма чистых национальных сбережений, которая представляет собой сумму сбережений физических лиц, предприятий и государственного сектора, также продемонстрировала рекордное снижение во втором квартале, вернувшись в отрицательную зону впервые после мирового финансового кризиса. . »

Кроме того, на этой неделе агентство Reuters провело свой ежегодный саммит по инвестиционным перспективам, и многие финансовые руководители на этом мероприятии также не очень верили в будущее американской валюты. «Рынки правы, я думаю, что отсюда доллар подешевеет», — сказал участникам саммита Рик Ридер, главный инвестиционный директор Blackrock по фиксированным доходам.Это следует за недавними заявлениями генерального директора Blackrock Ларри Финка, в котором он сказал, что криптоактив биткойн «может превратиться в глобальный рынок».

Ряд других руководителей, присутствовавших на саммите Reuters Investment Outlook, сделали аналогичные заявления об американской валюте. «Возобновление разрыва в росте между остальным миром и США должно подтолкнуть доллар вниз», — сказал Дэвид Келли, главный глобальный стратег JPMorgan Asset Management во время мероприятия.

Фактически, саммит был заполнен людьми и организациями, которые ожидают, что доллар ослабнет по крайней мере к следующему году.Финансовое учреждение BNP Paribas объяснило прессе, что ожидает дальнейшего смягчения курса доллара, и Citi прогнозирует снижение доллара на 20% в 2021 году. Кроме того, инвестиционные банкиры считают, что другим центральным банкам будет сложно «обогнать» Федеральную резервную систему США.

По этой причине Питер Фицджеральд, директор по инвестициям в мультиактивные и макроэкономические активы Aviva Investors, говорит, что у него длинная позиция по иностранным валютам и «валютам развивающихся стран по отношению к доллару».

«Любому другому центральному банку будет очень сложно эффективно опередить ФРС», — отметил Фицджеральд на саммите.Между тем, некоторые другие аналитики, такие как руководитель M&G Investments Джим Ливис, считают, что иностранные центральные банковские учреждения, вероятно, сначала ослабят свои бумажные валюты.

В ходе недавней дискуссии экономист Стивен Роуч пояснил, что в США могут возникнуть новые экономические последствия из-за новых инфекций Covid-19 и сезона гриппа. «Мы получили данные, подтверждающие динамику как сбережений, так и текущих счетов, гораздо более убедительно, чем я ожидал», — подчеркнул Роуч.

Бывший главный экономист Morgan Stanley предсказал последнее падение стоимости доллара США этим летом, и он твердо настаивает на том, чтобы курс валюты упал еще на 35%.

«По мере того, как мы приближаемся к сезону гриппа, когда новые уровни инфицирования снова начинают расти, а смертность недопустимо высока, риск афтершока — это не то, что вы можете игнорировать», — заключил Роуч. «Это сложная комбинация. И я думаю, что история показывает, что сейчас не время, в отличие от того, что делают пенистые рынки, делать ставку на другое.”

Что вы думаете обо всех экономистах и аналитиках, которые настроены по-медвежьи в отношении будущего доллара США? Вы думаете, что доллару грозит обвал? Сообщите нам, что вы думаете по этому поводу, в разделе комментариев ниже.

Теги в этой истории

Америка, Aviva Investors, Биткойн, Blackrock, bnp paribas, Citi, Дэвид Келли, доллар, DXY, экономика, финансы, прогноз, Goldman Sachs, Greenback, Джим Ливисс, JPMorgan Asset Management, Ларри Финк, M&G Investments, Питер Фицджеральд, Питер Шифф , Прогнозы, Рик Райдер, Стивен Роуч, У.

Южный доллар, США, Доллар США, США, USD

Изображение предоставлено : Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons, Tradingview, Twitter,

Заявление об ограничении ответственности : Эта статья предназначена только для информационных целей. Это не прямое предложение или предложение о покупке или продаже, а также рекомендация или одобрение каких-либо продуктов, услуг или компаний. Bitcoin.com не предоставляет инвестиционных, налоговых, юридических или бухгалтерских консультаций.Ни компания, ни автор не несут ответственности, прямо или косвенно, за любой ущерб или убытки, вызванные или предположительно вызванные использованием или использованием любого контента, товаров или услуг, упомянутых в этой статье, или в связи с ними.

Доллар рухнет?

Обрушится ли доллар?

Фото: Shutterstock

Мы снова достигли той точки цикла, когда доллар начал снижаться. В результате предсказатели рока вышли из каркаса. И это действительно неудивительно. Заголовки много говорят о нисходящем движении доллара в последние месяцы, поскольку с марта 2020 года по настоящее время он определенно упал в цене. Но хотя доллар упал со своего недавнего пика, он все еще выше уровней, которые мы видели большую часть 2019 года (который, помните, был хорошим годом). Итак, стоит ли нам беспокоиться о риске его обрушения?

Доллар вырос во время пандемии

Реальная история здесь не в недавнем падении доллара.Напротив, это резкий скачок стоимости доллара, когда пандемия поразила весь мир в марте. Зачем? Когда риски начали расти, все хотели долларов, поэтому и выросла стоимость. Спад с тех пор связан с тем, что дела в остальном мире выглядят менее рискованными, и никак не с тем, что США выглядят шатко. Во всяком случае, доллар в 2020 году показывает, насколько он все еще занимает доминирующее положение.

Последние 10 лет

Если мы подумаем о стоимости доллара за последние 10 лет, картина будет примерно такой же. В течение этого периода доллар оставался на самом высоком уровне, за исключением последних двух месяцев пандемии. Фактически, доллар неуклонно становился все более ценным, поскольку экономика США продолжала опережать большинство остальных стран мира. В то время мы и раньше видели всплески и развороты, и это только последний раунд.

Прошлые 20 лет

Это не означает, что доллар всегда растет. За последние 20 лет доллар ушел примерно с того места, где он находится сейчас, затем значительно упал, а затем снова поднялся с несколькими значительными скачками на этом пути.

За эти два десятилетия произошло многое, включая финансовый кризис, пандемию и множество более мелких кризисов. Доллар по-разному отреагировал на новости, значительно изменив свою стоимость. Заголовки и колебания курса доллара реальны. В этом есть смысл, поскольку доллар (как и любая валюта) является финансовым активом. Таким образом, его стоимость будет меняться в зависимости от экономических условий. Мы видим то же самое в акциях, облигациях и других валютах по тем же причинам.

Доллар как Amazon

Если вы думаете о валютах как об акциях, вы можете думать о долларе как о Amazon в валютном мире. Как и акции Amazon, иногда они стоят больше, а иногда и меньше. Неустойчивость стоимости валюты не означает, что валюта рухнет, точно так же, как падение курса акций Amazon означает уход компании.

На самом деле сравнение с Amazon подходит не только по цене акций. Amazon занимает доминирующее положение на своем рынке с большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны покупателей и установленным набором услуг и инфраструктуры, которые затрудняют свержение с трона.Walmart, еще один гигант, годами пытался — и терял позиции. Трудно поколебать доминирующего игрока, и требуется согласованная атака с помощью продукта, который будет не хуже, в течение многих лет. Если Amazon в конце концов уступит свое господство, то пройдут годы, и все это заметят.

Итак, думайте о долларе как об Amazon, с сильным и влиятельным присутствием на своем рынке, большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны пользователей и установленным набором услуг и инфраструктуры, от которого трудно отказаться.В этом сравнении Walmart — это Китай, который в течение многих лет очень много работал, чтобы сменить лидера, но с ограниченным успехом. И сравнение продолжается в том смысле, что, если Китаю в конечном итоге удастся заменить доллар, это будут через годы — и мы увидим, что это произойдет намного раньше времени.

Из-за этой реальности стимул отказаться от доллара еще меньше. Недавно меня спросили, откажутся ли саудовцы от доллара на нефтяных рынках в ближайшее время, поскольку это может ослабить влияние доллара на мировую экономику.Если оставить в стороне тот факт, что Саудовская Аравия по-прежнему зависит от США в плане военной безопасности (о чем она очень хорошо осведомлена), нефть — это очень глобальный рынок, торгующийся по всему миру, и все выражается в долларах. Для отказа саудовцев от доллара потребуется совершенно новая глобальная торговая архитектура. Опять же, это могло случиться. Но мы бы увидели его приближение, и это было бы ни дешево, ни легко. И снова Amazon выигрывает от инерции.

Итак, рухнет ли доллар?

Это не первый раунд «рухнет доллар», и уж точно не последний.Доллар не рухнет сейчас и, скорее всего, не рухнет в ближайшее время. Если это произойдет, мы увидим его приближение, но этого не произойдет сейчас.

Если вы думаете, что доллар сейчас обесценился — просто подождите

По данным Citigroup, падающий доллар может упасть еще немного — на самом деле намного больше: примерно на 20% в следующем году, помимо 4,9%, которые он упал до сих пор в этом году.

Как ни парадоксально, но, по мнению Citi, главным виновником являются хорошие новости о вакцинах от коронавируса.Это вселяет надежду во всем мире и способствует восстановлению экономики, охваченной пандемией по всей карте. Таким образом, иностранным инвесторам меньше нужно искать убежища в американских активах, что всегда повышает курс доллара.

«Мы полагаем, что распространение вакцины будет отмечать все признаки нашего медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по пути, аналогичному тому, который он наблюдал с начала до середины 2000-х», когда в последний раз валюта переживала серьезный спад, Кальвин Цзе и другие стратеги Citi написали в отчете.

Действительно, ранее в этом году, когда рынки упали во всем мире и экономический рост замедлился, ценные бумаги, номинированные в долларах, резко выросли. После пика в марте, правительственная помощь помогла экономике восстановиться — и доллар упал на 12,6%.

Этому способствовало падение краткосрочных процентных ставок в США почти до нуля, что означает снижение доходности американских ценных бумаг с фиксированным доходом. Еще один фактор: большой экономический рост в Китае, где вирус на данный момент практически полностью уничтожен.

Какие валюты станут победителями? Австралийский доллар и норвежская крона, сказал Це Bloomberg, потому что оба являются экспортерами сырья: Австралия поставляет железную руду и другие полезные ископаемые в быстро развивающийся Китай, а Норвегия отправляет свою нефть в остальную Европу, и ожидается, что в следующем году цены на нефть вырастут. Еще в 2001 году, согласно исследованию Citi, последнее серьезное снижение курса доллара было вызвано вступлением Китая во Всемирную торговую организацию (ВТО), которая начала свою эру в качестве крупного импортера сырья.

Между тем, Goldman Sachs рекомендует продавать доллар США в короткую продажу в пользу валют Австралии и Канады, другой страны с тяжелым нефтедобычей.Это согласуется с предыдущим предупреждением фирмы о том, что доллар рискует потерять свой статус мировой резервной валюты.

Доллар США на протяжении десятилетий был международной резервной валютой. Это означает, что центральные банки других стран используют его как готовое средство для выплаты долгов и стимулирования торговли. Если доллар потеряет свою значительную ценность, доллар не сможет выполнять эти функции.

Goldman в своем собственном исследовании выделил усилия Вашингтона и, в частности, Федеральной резервной системы по стимулированию экономики, которые наводнили мир долларами.В нем утверждается, что вероятность того, что эта спровоцирует инфляцию после завершения пандемической рецессии, еще больше подорвет стоимость доллара.

Чтобы предотвратить такой исход, Скотт Майнерд, глобальный ИТ-директор Guggenheim Investments, призвал ФРС покупать золото. Желтый металл и доллар обычно имеют обратную корреляцию. Но если бы ФРС держала в своих хранилищах большой кусок золота, чтобы поддержать доллар, то есть эту функцию, которую использовало вещество, которая могла бы помочь укрепить ценность деноминации США, рассуждают так.

Несмотря на то, что это донкихотство, по мнению некоторых аналитиков, эта идея является таким же хорошим противоядием от стремительно падающего доллара. Слабый доллар сделает иностранные товары в США более дорогими. А американским туристам не понравится, чтобы их деньги не уходили далеко за границу.

Истории по теме:

Доллар в опасности быть сбитым с ног, Goldman предупреждает

Доллар будет падать, прогнозирует UBS

Эй, Вашингтон, покупайте золото для поддержки доллара, Гуггенхайм, ИТ-директор говорит

Теги: Citigroup, коронавирус, вакцина против коронавируса, доллар, Федеральный резерв, золото, Goldman Sachs, пандемия, рецессия

Убийство доллара: побочный эффект COVID и методов его лечения?

После окончания Второй мировой войны доллар США неизменно служил убежищем для инвесторов, оказавшихся в затруднительном положении. Таким образом, никого не удивила его оценка в разгар нынешней пандемии, которая началась в апреле 2020 года. И никого не удивит, если обещания производителей вакцин положить конец пандемии сведут на нет все эти достижения. Тем не менее, статус и репутация валюты ухудшились после прекращения действия Бреттон-Вудского соглашения в 1974 году до такой степени, что в качестве побочного эффекта COVID и его лекарства могут оказаться смертельными для международного господства доллара .

Как доллар стал доминирующим

Было время, когда экономика США была полупериферийной, большей частью отключенной от остального мира.Все изменилось после окончания Второй мировой войны. Когда американские и советские войска освободили Европу и Восточную Азию, возник новый экономический мировой порядок. В Бреттон-Вудсе США заняли «центральное положение […] в формирующемся международном финансовом порядке». Соглашение установило «золотой стандарт» на руинах «золотого стандарта», который рухнул в 1914–1919 годах. В новой международной валютной системе было два правила. Во-первых, цена на золото должна была быть «зафиксирована в долларах, которые можно было конвертировать в золото.Во-вторых, каждая другая страна должна была поддерживать «паритет» по отношению к доллару. Таким образом, доллар стал настолько важным, что у США возник «сильный интерес в поддержании стабильности этого порядка».

Рис. 1 «Паритетные» курсы устанавливают «золотой обменный курс», установленный Бреттон-Вудской системой.

Центральный банк каждой подписавшей страны должен был предохранять свою валюту от колебаний по отношению к доллару. Другими словами, они стремились к тому, чтобы каждая валюта могла в любой момент купить определенную фиксированную сумму долларов.В то же время система сильно ограничивала денежно-кредитную политику США. Фактически, чтобы облегчить достижение паритета, доллар не мог отказаться от своего «якоря»: цены на золото. Таким образом, Федеральная резервная система не могла просто принять решение о выпуске большего / меньшего количества банкнот для удовлетворения потребностей экономики США.

Рисунок 2 Обложка

The New York Times от 16 августа 1971 года. В тот день Никсон объявил о начале своей «Новой экономической политики». Уменьшение границы между золотом и долларом должно было стать первым шагом к демонтажу Бреттон-Вудской системы.
Источник: Twitter

В конце концов, в 1974 году, согласно «Новой экономической политике» Ричарда Никсона, США утратили правила Бреттон-Вудса. Тем не менее, доллар США пережил шок Никсона и сохранил свою роль краеугольного камня международных финансов. Поскольку количество валют продолжает расти, а их стабильность снижается, доллар остается безопасным раем. Тем не менее, внешние игроки наблюдают медленное снижение чувства безопасности, обеспечиваемого долларом.

Доллар как безопасное убежище во время Великой рецессии

Доллар играет роль «мировой резервной валюты», несмотря на то, что Бреттон-Вудса больше нет.Следовательно, если крах приближается к международным инвесторам, накапливающим активы в долларах, это может привести к удорожанию валюты. Например, через шесть месяцев после банкротства Lehman Brothers все основные валюты потеряли позиции по отношению к доллару США. Британский фунт (GBP) упал на 19,33%, евро (EUR) на 9,14% и японская иена (JPY) на 13,09%. Тем не менее, 15 октября 2008 г. — 13 февраля 2009 г. швейцарский франк (SWF) укрепился по отношению к доллару США (см. Рисунок 3). Тем не менее, SWF сам по себе является надежной инвестицией.Следовательно, эта цифра не противоречит общим аргументам в пользу растущего доллара.

Рисунок 3 Доллар считался убежищем после краха Lehman Brothers в 2008 году. В феврале 2009 года, примерно через шесть месяцев после начала кризиса, другие основные валюты уже потеряли в цене несколько процентных пунктов по отношению к доллару.
© Ф. А. Теларико через Pinterest по официальным данным ФРС.

Учитывая, что кризис продолжал расстраивать финансовые рынки в течение многих лет после 2008 года, рост доллара продолжился.Фактически, к 2012 году ни одна из основных валют не укрепилась по отношению к доллару США. Поскольку стоимость SWF также упала, стоимость доллара снова доказала свое превосходство как как актив-убежище (рис. 4).

Рисунок 4 К сентябрю 2012 года, примерно через четыре года после начала кризиса, другие основные валюты торговались по гораздо более низким курсам по отношению к доллару, чем в 2008 году.

Доллар и пандемия

«Когда опасения по поводу коронавируса начали разъедать рынки, доллар не поднялся.«С 23 февраля по 31 марта колебания курса доллара по отношению к основным валютам не имели тенденции. Британский фунт потерял 5,12 процентных пункта по отношению к доллару, а йена упала на 4,21%. Между тем евро вырос на 1,61%. Небольшое падение ФНБ (-1,54%) подтверждает гипотезу о том, что инвесторы по-прежнему воспринимали рыночную ситуацию как благоприятную (рис. 5).

Рис. 5 В феврале – марте 2020 года, в начале пандемического кризиса, доллар пережил период нетрендовых колебаний по отношению к другим основным валютам, в отличие от того, что произошло в 2008 году.

Чтобы понять, почему это произошло, нужно понимать, что доллар был структурно бесполезным в 2020 году. Фактически, оценки Бюджетного управления Конгресса на 2020–2030 годы не обнадеживают как минимум по двум пунктам. На международном уровне его роль в качестве глобальной резервной валюты с некоторым успехом оспаривают Китай и ЕЦБ Марио Драги. Между тем, внутри страны объем чистых сбережений уменьшился (см. Рисунок 6), в то время как дефицит текущего счета резко увеличился.

Рисунок 6 К 2020 году объем чистых сбережений в США уменьшился с 2018 года.

В конце концов, старшему аналитику Deutsche Bank пришлось признать, что многие «недооценили, насколько острым станет давление долларового финансирования». Несомненно, есть те, кто переоценил слабость доллара. По сути, по мере ухудшения ситуации в Европе и других странах спрос на доллары рос в геометрической прогрессии.

Тем не менее, другие преуспели в обратном, сетуя на «долларовую нехватку [исправить] труднее, чем думают политики». Фактически, доллар не превосходил другие валюты с большим отрывом в 2008–2012 годах. Инвесторы начали оценивать риски нестабильности режима на предстоящих президентских выборах. Таким образом, доллар стал менее привлекательным, чем другие инвестиции-убежища. Впоследствии, когда одна из сторон сообщила о достаточно убедительной победе, восприятие риска снизилось.Таким образом, покупатели открыли более рискованные активы. Напротив, некоторые валюты были сильнее по сравнению с долларом в ноябре, чем в феврале. Британский фунт вырос на 2,32%, а евро — на ошеломляющие 9,51% (см. Рисунок 7).

Рисунок 7 Доллар не сильно вырос по отношению к другим валютам в 2020 году.

Выше было описано долгосрочное падение доллара, которое, вероятно, будет иметь далеко идущие геостратегические последствия. Некоторые аналитики Уолл-стрит и несколько банков прогнозируют, что COVID ускорит эти существовавшие ранее тенденции. Для начала, «ожидается, что доллар [обесценится …] по мере восстановления экономики». Однако банк Citi выдвинул провокационную идею о том, что «доллар упадет на 20 процентов» только в следующем году. Согласно Deutsche Bank, когда вакцина будет доступна — возможно, более одной — среда будет «идеальной […] для роста рискованных активов, более слабого доллара и более сильных валют, чувствительных к росту, до конца года».Ослабление доллара будет способствовать экспорту США, но также будет способствовать дестабилизации мировой экономики. Инвесторы должны быть готовы вскоре отказаться от доллара и получить значительную прибыль от переоцененной в настоящее время валюты и связанных с ней активов с завышенной ценой.

Ожидается, что прибытие вакцины вызовет падение доллара в 2021 году

Аналитики

Уолл-стрит ожидают, что появление вакцины против коронавируса приведет к падению курса доллара в следующем году, поскольку в мировую экономику вернется уверенность.

Крупные банки, уже отрицательно относящиеся к доллару на 2021 год, еще больше снизили свои прогнозы в этом месяце после того, как клинические испытания укрепили надежды на то, что вакцины могут стать широко доступными в следующем году, что спровоцировало экономический подъем, который поощряет охоту за более рискованными ставками.

Доллар обычно пользуется спросом в периоды стресса, что отражает его традиционную роль убежища для инвесторов и вкладчиков, о чем свидетельствует поразительное ралли в разгар вспышки коронавируса в марте. Некоторые валютные наблюдатели считают, что вакцина все меняет.

«Мы считаем, что распространение вакцины отразит все признаки нашего медвежьего рынка, позволив доллару пойти по тому же пути, что и с начала до середины 2000-х», — сказал стратег Citi Кальвин Цзе в исследовательской записке. «Может ли доллар упасть на 20 процентов только в следующем году? Думаем, да », — добавили в банке.

Это было бы большим шагом в денежном выражении. Согласно консенсус-прогнозам, составленным Bloomberg, инвесторы ожидают, что к концу следующего года индекс доллара упадет примерно на 3% по сравнению с текущим уровнем.По среднему прогнозу, за этот период евро вырастет до 1,21 доллара против 1,18 доллара в настоящее время.

Падение доллара на 20 процентов, в взвешенном по объемам торговли, будет самым большим со времени спада, начавшегося в 2001 году. Но это падение на 33 процента заняло несколько лет, когда другие валюты — особенно на развивающихся рынках — поднялись выше, поскольку инвесторы искали страны с более высокими процентными ставками и быстрым ростом. Так продолжалось до финансового кризиса 2008 года.

Citi ожидает, что Федеральная резервная система США продолжит стимулировать экономику и будет «проявлять осторожность», прежде чем рассматривать вопрос о повышении процентных ставок, даже если восстановление мировой экономики ускоряется.Это может побудить инвесторов найти пристанище для своих денег в другом месте, поскольку растущие инфляционные ожидания в США снижают относительную привлекательность доллара, а инвесторы нацелены на быстрорастущие страны, которые могут ужесточить денежно-кредитную политику раньше.

Индекс доллара — показатель валюты по отношению к шести аналогам — уже снизился в этом году, упав более чем на 4% с начала 2020 года, после того как ФРС отменила некоторые преимущества доходности, которыми американские активы обладали по сравнению с аналогами. .С января евро вырос по отношению к доллару почти на 6 процентов, а австралийский доллар поднялся более чем на 4 процента.

Но падение индекса доллара в этом году незначительно по сравнению с его ростом в предыдущие годы: он вырос почти на 13 процентов в 2014 году и на 9 процентов в 2015 году. Покупки на рынках США были «почти неизбежными» за последнее десятилетие. по мнению аналитиков Goldman Sachs, по мере роста корпоративных прибылей и повышения ставок ФРС, в то время как многие другие центральные банки оставались близкими к нулю.По словам Зака Пандла, соруководителя глобального валютного исследования банка, из-за этого валюта стала дорогой, и ее ждут большие падения. Goldman Sachs ожидает, что в течение следующих 12 месяцев доллар упадет на 6 процентов в пересчете на торговлю.

Г-н Пандл сказал, что валюта должна ослабевать, даже если экономика США набирает обороты из-за ее роли в качестве «барометра» здоровья мировой экономики, падающей при оживленном росте и повышающейся во время замедления.

«Даже если экономика США будет работать достаточно хорошо, мы думаем, что доллар может существенно ослабнуть, поскольку инвесторы будут искать более высокую доходность за пределами США и выходить из безопасных гаваней, в которых они были на протяжении всего периода Covid», — добавил он.

Эндрю Шитс, стратег по кросс-активам в Morgan Stanley, наметил 4-процентное падение индекса доллара и ожидает, что валюты Норвегии, Швеции, Новой Зеландии и Австралии будут лучше, когда вакцина станет широко доступной. По его словам, евро и его аналоги на развивающихся рынках, такие как бразильский реал, южноафриканский рэнд и российский рубль, также могут укрепиться по отношению к доллару США. Шитс считает, что к концу следующего года евро будет торговаться на уровне 1,25 доллара.

«Мы находимся в идеальных условиях для роста рискованных активов, более слабого доллара и более сильных чувствительных к росту валют до конца года», — сказал Джордж Саравелос, руководитель глобального отдела валютных исследований Deutsche Bank.

Но некоторые стратеги явно более осторожны, учитывая рост числа случаев коронавируса во всем мире и экономический ущерб от возобновления мер изоляции.