Close

Процедуры банкротства наблюдение финансовое оздоровление: Процедуры банкротства: просто о сложном

Содержание

Банкротство Ликвидируемого Должника Как Упрощенная Процедура Банкротства?

Упрощенная процедура. При упрощенной процедуре банкротства ликвидируемого должника все функции во время этапа наблюдения будут сосредоточены у ликвидационной комиссии, причем используются они до момента введения несостоятельности. Этим способом комиссии удается определить число кредиторов, сумму их запросов.

Что подразумевает упрощенная процедура банкротства?

В-третьих, упрощенная процедура подразумевает наличие только одной стадии банкротства — конкурсного производства (наблюдение, внешнее управление и финансовое оздоровление исключены), что практически исключает отсутствие возможность у кредиторов поменять арбитражного управляющего.

Почему упрощенная процедура имеет место в процессе ликвидации должника?

Здравствуйте. Упрощенная процедура имеет место, когда в процессе ликвидации, после создания ликвидационной комиссии, обнаружилось, что имущества должника недостаточно для покрытия долгов. В этом случае руководитель организации обращается в арбитражный суд с заявлением о банкротстве:

Какие процедуры банкротства применяются в отношении ликвидируемого должника?

Арбитражный суд принимает решение о признании ликвидируемого должника банкротом и об открытии конкурсного производства и утверждает конкурсного управляющего. Наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление при банкротстве ликвидируемого должника не применяются.

Кто такой ликвидатор в банкротстве?

Ликвидатор готовит необходимые документы и обращается в Арбитражный суд с заявлением о признании организации банкротом. Арбитражный суд открывает конкурсное производство и назначает управляющего, к которому переходят полномочия ликвидатора, также ему передается документация и имущество юрлица по акту приема-передачи.

В чем заключается упрощенная процедура банкротства?

Упрощенная процедура несостоятельности означает, что в отношении должника применяется лишь конкурсное производство, а затем, как правило, его ликвидируют. Не менее половины всех дел о банкротстве рассматривается в упрощенном порядке и в связи с добровольной ликвидацией должника.

Какие процедуры применяются в деле о банкротстве отсутствующего должника?

Арбитражный суд принимает решение о признании отсутствующего должника банкротом и об открытии конкурсного производства или о введении процедуры реализации имущества гражданина в течение месяца с даты принятия к производству заявления о признании

отсутствующего должника банкротом или с даты получения арбитражным судом

Какие бывают процедуры банкротства?

В рамках дела о банкротстве предприятие может проходить ряд процедур, каждая из которых имеет свои цели и особенности:

  • Наблюдение.
  • Финансовое оздоровление.
  • Внешнее управление.
  • Конкурсное производство.
  • Мировое соглашение.

Что такое отсутствующий должник?

Под отсутствующим должником закон понимает гражданина или юридическое лицо, фактически прекратившее свою деятельность, если такой гражданин или руководитель юридического лица отсутствует или установить место их нахождения не представляется возможным (п. 1 ст. 227 Закона о банкротстве).

Можно ли признать Ликвидированную организацию несостоятельной банкротом?

65 Гражданского кодекса РФ), за исключением казенного предприятия, учреждения, политической партии и религиозной организации. Государственная корпорация может быть ликвидирована вследствие признания ее несостоятельной (банкротом), если это допускается федеральным законом, предусматривающим ее создание.

Как понять ликвидация?

Ликвидация — уничтожение чего-либо или кого-либо (преступника, оружия, насекомых и т. п.) либо прекращение деятельности чего-либо (предприятия, организации, преступной группировки и т. п.).

Как проходит процедура банкротства юридического лица?

Этапы упрощенной процедуры банкротства юридического лица

:

  • обращение ликвидационной комиссии в суд с заявлением;
  • начало конкурсного производства;
  • утверждение кандидатуры конкурсного управляющего;
  • составление конкурсной массы и распределение ее между кредиторами;
  • окончание конкурсного производства.

В чем подвох банкротства физических лиц?

Минусы банкротства физического лица – это те сложности и ограничения, которые придется пережить во время и после окончания процедуры банкротства. Нельзя реализовать в счет уплаты долга определенный перечень имущества, который определён законом (единственное жилье; предметы домашнего обихода; одежда, обувь и т. д.

Какие долги не списываются при банкротстве?

Какие долги суд не спишет при банкротстве

  • алиментные платежи;
  • зарплатные выплаты;
  • возмещение вреда, если он причинен жизни или здоровью;
  • моральный вред.

Кто может финансировать процедуру банкротства?

Если заявителем по делу выступал должник – индивидуальный предприниматель, понесенные расходы по делу о банкротстве возлагаются на него; при этом их взыскание осуществляется в том числе за счет имущества должника, не предназначенного для осуществления предпринимательской деятельности.

Какая процедура вводится для банкротства организаций фактически прекративших свою деятельность?

— если гражданин-должник или руководитель должника — юридического лица, фактически прекратившего свою деятельность, отсутствует или установить место их нахождения не представляется возможным; В случае банкротства ликвидируемого должника сразу

вводится процедура конкурсного производства.

Реформу законодательства о банкротстве рассмотрели в Совете Федерации

А. Синицын провел «круглый стол».


Член Комитета Совета Федерации по экономической политике Алексей Синицын Синицын
Алексей Владимировичпредставитель от исполнительного органа государственной власти Кемеровской области — Кузбасса провел в режиме видеоконференции «круглый стол» на тему «Реформа законодательства о банкротстве».

Смотрите также

Участники заседания обсудили правительственный законопроект в части реформирования института банкротства, который находится на рассмотрении в Государственной Думе. Законопроект направлен на комплексное реформирование института несостоятельности (банкротства), в том числе на расширение практики применения реабилитационных механизмов в отношении юридических лиц, и предусматривает введение новой вариативной реабилитационной процедуры — реструктуризации долгов. Предлагается отказаться от таких процедур банкротства, как наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление, ограничившись применением одной реабилитационной и одной ликвидационной процедуры банкротства.

Алексей Синицын отметил, что действующее законодательство о банкротстве складывалось на протяжении двадцати лет. «Оно в целом справляется с урегулированием задолженности, однако, к сожалению, не стало эффективным институтом восстановления платежеспособности. Число должников, восстановивших платежеспособность по завершению дел о банкротстве, или полностью погасивших кредиторскую задолженность, значительно меньше, чем тех, кто погасил ее частично или вообще не погасил. Думаю, именно это обстоятельство лежит в основе идеи о необходимости модернизации существующей системы. К ней относится и отказ от ряда применявшихся процедур банкротства, перераспределение обязанностей между лицами, участвующими в деле о банкротстве, изменение принципа подбора и подхода к оплате труда арбитражных управляющих и другие изменения».

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

1 из 10

Иван Абрамов

2 из 10

Алексей Синицын

3 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

4 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

5 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

6 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

7 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

8 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

9 из 10

«Круглый стол» Комитета СФ по экономической политике

10 из 10

Сенатор подчеркнул, что обсуждение таких изменений на ранней стадии их подготовки позволит наиболее полно учесть все риски и заложить механизм преодоления негативных последствий при принятии этого закона.

Заместитель Министра экономического развития РФ Илья Торосов указал, что основные новеллы законопроекта — реструктуризация, сокращение сроков ликвидации, усиление ответственности саморегулируемых организаций и ряд других. «Процедура банкротства должна быть прежде всего процедурой восстановления, а не ликвидации», — считает он.

Заместитель Руководителя ФНС России Константин Чекмышев подчеркнул необходимость риск-ориентированного подхода при банкротстве. Он отметил, что в настоящее время в судах находится около миллиона споров, которые есть в деле о банкротстве. «Это не говорит о высокой конфликтности ситуации, просто другого способа защиты своих прав, кроме судебной системы, сейчас нет, законодательное регулирование недостаточно». Он также затронул тему социальной защиты работников обанкротившихся предприятий.

В мероприятии приняли участие заместитель председателя Комитета СФ по экономической политике Иван Абрамов, Абрамов
Иван Николаевичпредставитель от исполнительного органа государственной власти Амурской области представители Министерства экономического развития РФ, ФНС России, Росреестра, Верховного Суда РФ, Банка России, компании «Ростех», Сбербанка, профильных региональных министерств и ведомств.

Процедуры банкротства. Виды

Перечень процедур, применяемых при рассмотрении дела о банкротстве должника — гражданина отличается от переченя процедур при рассмотрении дела о банкротстве должника — юридического лица.

Процедуры, применяемые в деле о банкротстве гражданина

В соответствии со статьей 213.2 закона о банкротстве, при рассмотрении дела о банкротстве гражданина применяются следующие процедуры:

  • реструктуризация долгов гражданина;
  • реализация имущества гражданина;
  • мировое соглашение.

Процедуры, применяемые в деле о банкротстве юридического лица

В соответствии со статьей 27 закона о банкротстве, при рассмотрении дела о банкротстве должника — юридического лица применяются следующие процедуры:

  • наблюдение;
  • финансовое оздоровление;
  • внешнее управление;
  • конкурсное производство;
  • мировое соглашение.

Подробнее о каждой процедуре, применяемой в деле о банкротстве должника — юридического лица:

Наблюдение:

  • Определение понятия (наблюдение — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов)
  • Наблюдение – первая процедура банкротства
  • Анализ финансового состояния должника на стадии наблюдения
  • Окончание наблюдения
  • Обжалование определения о введении наблюдения

Финансовое оздоровление:

  • Определение понятия (финансовое оздоровление — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности)
  • Цели процедуры финансового оздоровления
  • План и срок финансового оздоровления
  • Обеспечение исполнения учредителями должника

Внешнее управление:

  • Определение понятия (внешнее управление — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности)
  • Основания введения процедуры внешнего управления
  • Срок внешнего управления
  • План внешнего управления
  • Основания для отказа в утверждении судом отчета внешнего управляющего
  • Результат рассмотрения отчета внешнего управляющего

Конкурсное производство:

  • Определение понятия (конкурсное производство — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов)
  • Конкурсное производство – самостоятельная судебная процедура. Признаки, цели конкурса
  • Условия возбуждения процедуры банкротства отсутствующего должника по заявлению уполномоченного органа
  • Конкурсный управляющий в конкурсном производстве
  • Жалобы на действия (бездействие) конкурсного управляющего

Мировое соглашение в деле о банкротстве:

  • Определение понятия (мировое соглашение — процедура, применяемая в деле о банкротстве на любой стадии его рассмотрения в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами)
  • Мировое соглашение при отсутствии согласия отдельного кредитора
  • Вступление в силу мирового соглашения по делу о банкротстве
  • Заключение мирового соглашения возможно на любой стадии
  • Большинство от общего числа голосов
  • Основания для отказа в утверждении мирового соглашения
  • Обжалование определения об утверждении мирового соглашения
  • Односторонний отказ от исполнения условий мирового соглашения

Минэк: «Наша основная задача – чтобы банкротство стало механизмом реабилитации»

«Основная наша задача – чтобы банкротство стало, прежде всего, механизмом реабилитации, реструктуризации долгов. Чтобы люди не боялись входить в банкротство и понимали, что если они в него входят, у них есть шанс перезапустить бизнес и дальше существовать. Сейчас, к сожалению, только 2% реабилитационных процедур. Что это значит? Это значит, что когда ты входишь в банкротство, то понимаешь, что потеряешь бизнес», – объяснил заместитель министра.

Он добавил, что нынешняя ситуация приводит к ряду отрицательных действий со стороны потенциальных банкротов: к примеру, они начинают выводить активы до процедуры банкротства или «рисовать» дополнительные дебиторские и кредиторские задолженности, чтобы затягивать процесс.

«Этот комок проблем как раз идет от того, что у нас реабилитационные процедуры не работают. Мировая практика показывает, что есть страны (например, США), где реабилитационные процедуры – 30%. Мы должны к этому стремиться. И Минэк понимает, что это – главная задача данного законопроекта [о банкротстве]», – уточнил Илья Торосов.

По его словам, реформа позволить убрать из практики три неэффективные процедуры, которые практически никогда не вводятся: наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление. Зато появится новая реабилитационная процедура – реструктуризация долгов, план которой будет действовать 4 года с возможным продлением на столько же.

Три года

Реформирование законодательства о банкротстве в России должно полностью закончиться через три года – такой срок озвучил заместитель министра экономического развития РФ Илья Торосов на сессии «Банкротство: перезагрузка» в рамках ПМЮФ 9 ¾.

«Реформа закончится – если, конечно, все будет хорошо, и она будет принята в ближайшее время – через три года. Тогда уже точно все нормы реформы войдут в оборот, и мы сможем работать по этому мегапроекту», – уточнил заместитель министра.

По словам Ильи Торосова, дата вступления в силу конкретных положений нового законопроекта пока под вопросом. Предполагается, что основная часть изменений начнет действовать минимум через год после принятия инициативы, другим механизмам придется ожидать «выхода на арену» около двух лет.

«Мы должны понимать, что это очень сложный проект, который меняет всю архитектуру банкротства. И участникам банкротства нужно подготовиться. Кроме того, там около 40 подзаконных актов, которые надо не просто разработать, но и заранее обсудить с рынком, чтобы рынок был к этому готов и все видел. Мы хотим, чтобы все было сделано максимально прозрачно», – объяснил Илья Торосов.

Петербургский Международный Юридический Форум 9 ¾ проходит с 18 по 22 мая. Полная программа и трансляция мероприятий Форума доступны на официальном сайте ПМЮФ.

Форум проводится при поддержке Президента Российской Федерации и Министерства юстиции Российской Федерации. Генеральный партнер ПМЮФ – «Газпромбанк» (Акционерное общество). 

реструктуризация долгов в новой процедуре банкротства поможет бизнесу выжить

Согласно законопроекту, предлагается отказаться от таких процедур, как наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление, ограничившись использованием одной реабилитационной и одной ликвидационной процедуры банкротства

Процедура реструктуризации долгов, используемая в законопроекте о реформировании института банкротства юридических лиц, поможет выжить бизнесу в тяжелой финансовой ситуации. Об этом в среду ТАСС сообщили опрошенные предприниматели и эксперты.

Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект, направленный на комплексное реформирование института банкротства. Документ направлен в том числе на расширение практики применения реабилитационных механизмов в отношении юридических лиц. Он предусматривает введение новой вариативной процедуры — реструктуризации долгов. В свою очередь, предлагается отказаться от таких процедур банкротства, как наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление, ограничившись использованием одной реабилитационной и одной ликвидационной процедуры банкротства.

Новая мера для должников

Как отметила руководитель экспертного центра «Деловой России» по уголовно-правовой политике и исполнению судебных актов Екатерина Авдеева, предложение о введении реструктуризации как одной из банкротных процедур можно в целом оценить позитивно. Это дает возможность компаниям, не желающим стать банкротами, исполнить свои обязательства, отметила она.

«В первую очередь, это выгодно кредиторам, но и для должников это очень интересная мера, так как она позволяет исправить сложившуюся ситуацию не только посредством проведения процедуры банкротства. Полагаем, что те инструменты, которые предлагается исключить, на практике действительно практически не использовались, поэтому их исключение не должно каким-либо существенным образом повлиять на процедуру. Оказавшись в тяжелой финансовой ситуации, реструктуризация долгов поможет бизнесу выжить», — говорится в комментарии Авдеевой, предоставленном ТАСС пресс-службой бизнес-объединения.

Член политсовета Свердловского областного отделения Партии Роста, управляющий партнер «Юридической компании «Энсо» Алексей Головченко в беседе с ТАСС положительно оценил инициативу об изменении ликвидационной сущности банкротства «таким образом, чтобы после его завершения у предприятия была возможность остаться на плаву». Особенно это актуально в преддверие увеличения количества банкротств, считает он.

«В противном случае, львиная доля нашего бизнеса будет похоронена. Также принципиально важным является недопущение искусственного затягивания процедуры, сроки всех этапов банкротства должны быть жестко ограниченны», — сказал Головченко.

Работа судов и банкротящегося бизнеса

Процедуры банкротства бывают затянутыми и могут длиться более 10 лет, говорит Головченко. Все это время нужно оплачивать текущие расходы, зарплату арбитражному управляющему, публикации о ходе процедуры. Иногда конкурсная масса «разлетается на все эти расходы, и кредиторам ничего не остается», отметил он.

В целом банкротство в РФ носит «ярко выраженный ликвидационный характер»: финансовое оздоровление и внешнее управление, направленные на восстановление платежеспособности компании, применяются крайне редко, и от наблюдения все переходят к конкурсному производству, отметил Головченко. Когда процедура завершается, предприятия «зачастую остаются без активов и впоследствии ликвидируются», уточнил он. После принятия законопроекта понадобится время для того, чтобы суды, участники банкротных дел и их юристы научились работать по новым правилам, также необходимо время на формирование судебной практики, разъяснения вышестоящих судов.

По словам руководителя компании «Далини» (Татарстан) Руслана Нигматуллина, процедуры, предусмотренные федеральным законом, «оказались неэффективными, затягивали процесс и приводили к удорожанию процедуры банкротства».

«Эффективного инструмента вывода компании из кризиса на самом деле не было. Лишь небольшой процент компаний применял положение о финансовом оздоровлении. И, к сожалению, не все арбитражные управляющие обладали нужной компетенцией, чтобы вывести предприятие из кризиса», — сказал он ТАСС.

Директор ООО «Юридический центр «Ваше право» Руслан Шаймухаметов в беседе с ТАСС предположил, что процедура банкротства может усложниться, если арбитражным управляющим «закрутят гайки». Тогда институт арбитражных управляющих сожмется так же, как институт оценщиков, которых сейчас стало почти вдвое меньше, отметил он. По мнению Шаймухаметова, число рабочих мест может сократиться, поскольку за каждым арбитражным управляющим «стоит команда».

«Я бы внес в законопроект еще один вопрос — он касается нецелесообразности объявлений во время первого, второго этапа продажи с торгов имущества банкрота. Публикация в Едином федеральном реестре и «Коммерсанте» сообщений о банкротстве дорогая. Поэтому стоит пересмотреть механизм в части уплаты госпошлины в ЕФРСБ, если речь идет о небольшой стоимости реализуемого имущества», — пояснил он.

Теги:

Юлия Шилова | комментарий для «ЭЖ-Юрист» №20 (1670) 2021

Госдума планирует рассмотреть законопроект, в котором предлагается отказаться от таких процедур банкротства, как наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление. Вместо них будет работать одна реабилитационная процедура — реструктуризация долгов. Также появится специальный регистр арбитражных управляющих. А самих управляющих будут назначать на основании балльной системы. Кроме того, появится государственная информационная система раскрытия информации о формировании и реализации конкурсной массы в сфере банкротства. 

Большая часть изменений в Законе о банкротстве посвящена новой процедуре банкротства — реструктуризации долгов, взамен неработающим процедурам банкротства — наблюдению, внешнему управлению и финансовому оздоровлению, которые, по смыслу законопроекта, подлежат исключению из Закона о банкротстве. 

Для статистики за 2020 г. было введено 7775 процедур наблюдения, 23 — финансового оздоровления, внешнее управление — 150 и 9931 конкурсное производство. Количество процедур наблюдения является исключительно формальным показателем, поскольку, не пройдя процедуру наблюдения по большинству дел, нельзя ввести конкурсное производство в отношении должника, поэтому показатель высокий, хотя формально задачи, наложенные законодателем на процедуру наблюдения по большинству дел, не реализуются. 

План реструктуризации долгов, предлагаемых в законопроекте, направлен на сохранение работоспособности хозяйствующего субъекта и удовлетворения требований кредиторов в соответствии с планом реструктуризации.

К плюсам я бы отнесла то, что у законодателя сложилось понимание нужности и важности реабилитационных процедур, а также необходимости реформирования законодательства о банкротстве в пользу фактической, а не декларативной реабилитационной процедуры. 

По законопроекту должник обязан предоставить план реструктуризации, в то время как кредиторы вправе предложить план реструктуризации долгов. Это позитивный момент, поскольку должник таким образом продолжает участвовать в деятельности бизнеса. Более того, он обладает большей компетенцией и понимает, как работает бизнес, в какие сроки и в каком порядке его можно восстановить. Подобная модель говорит о возможном диалоге между должником и кредиторами, и, как следствие, о возможности реструктуризации долгов. План рассматривается и окончательно утверждается судом, что также говорит о том, что будет соблюден баланс интересов должника и кредиторов — комментарий эксперта Юлии Шиловой, адвокат ART DE LEX для «ЭЖ-Юрист» №20 (1670) 2021. 

Подробнее: https://www.eg-online.ru/article/436573/

наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление

Банкротство — это результат развития кризисного финансового состояния компании под влиянием различных внешних и внутренних факторов, когда она проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по взаимоотношениям с бюджетом.

1)Наблюдение — процедура банкротства, применяемая к компании- должниц в целях обеспечения сохранности ее имущества.

Период наблюдения длится не менее 3 месяцев, причем, он может быть продлен еще на два месяца. В это время требования кредиторов не удовлетворяются и предприятию предоставляется возможность нормально функционировать.

Компания продолжает работу под руководством администрации, но под контролем временного управляющего, который утверждается арбитражным судом для проведения наблюдения.

Временный управляющий имеет право получить любую, в том числе конфиденциальную, информацию о финансовом состоянии кампании, которую ему обязан а предо ставить администрация.

Функции временного управляющего:

-обеспечение сохранности имущества;

-анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия;

-определение наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;

-установление кредиторов должника и определение размеров их требований;

-организация первого собрания кредиторов.

На основании сведений, собранных временным управляющим, арбитражный суд принимает решение о дальнейшей судьбе компании- должника. В отличие от остальных процедур, применяющихся в делах о банкротстве, наблюдение является обязательным.

2)Финансовое оздоровление как процедура банкротства применяется к компании-должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком ее погашения. Административный управляющий утверждается арбитражным судом для проведения финансового оздоровления.

3)Особенности внешнего управления характеризуются следующим: оно направлено на сохранение деятельности компании и ее оздоровление, является обязательной процедурой банкротства и вводится по решению арбитражного суда только тогда, когда это может привести к восстановлению платежеспособности компании-должника.

Последствиями процедуры внешнего управления являются:

-отстранение директора компании-должника от работы и возложение управления делами на внешнего управляющего;

-арест имущества компании-должника и иные ограничения по распоряжению ее имуществом;

Не позднее месяца с момента назначения внешний управляющий должен разработать план внешнего управления и представить его на утверждение собранию кредиторов.

Процедура внешнего управления может предусматривать следующие меры по восстановлению имущества компании-должника:

-перепрофилирование производства;

-закрытие убыточных производств;

-взыскание дебиторской задолженности;

-продажа части имущества компании;

По результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего арбитражный суд может вынести одно из следующих решений:

-о прекращении производства по делу о банкротстве при удовлетворении всех требований кредиторов;

-о продлении срока внешнего управления;

-об отказе в утверждении отчета внешнего управляющего;

-о признании юмпании-должника банкротом и открытии конкурсного производства.

С момента отбытия конкурсного производства должник юридически объявляется банкротом.

Восстановление кредиторов в случае банкротства Lehman

Эрин Денисон, Майкл Дж. Флеминг и Асани Саркар

Второй пост из пяти

Когда начался процесс банкротства Lehman Brothers, надежды кредиторов на возмещение долга были низкими. В день, когда фирма объявила о банкротстве в сентябре 2008 года, средняя цена приоритетных облигаций Lehman подразумевала уровень возмещения около 30 процентов для приоритетных кредиторов. Месяц спустя цена облигации подразумевала ставку возмещения в размере 9 процентов, что соответствовало результатам аукциона CDS Lehman.Два с половиной года спустя представители Lehman’s подсчитали, что уровень возмещения для кредиторов холдинговой компании составит всего 16 процентов. Итак, сколько на самом деле взыскали кредиторы через десять лет после подачи заявления?

Ставка возмещения для сторонних кредиторов Lehman

Претензии к холдинговой компании Lehman и ее двадцати двум дочерним компаниям делятся на две большие группы: 1) претензии сторонних кредиторов и 2) претензии аффилированных компаний Lehman друг к другу. Наше внимание сосредоточено на первом.Согласно плану, который Lehman представил в суд 29 июня 2011 года, общая сумма требований сторонних кредиторов, разрешенных имуществом Lehman, — после поправки на дублирующиеся, недействительные или завышенные требования — составила 362 миллиарда долларов. Согласно плану, можно вернуть около 84 миллиардов долларов активов или 75 миллиардов долларов после вычета расходов, что составляет около 21 процента.

Начиная с апреля 2012 года Lehman Estate произвела шестнадцать выплат наличными кредиторам. Общая распределенная сумма составила более 126 миллиардов долларов, из которых почти 94 миллиарда долларов достались сторонним кредиторам.По нашим оценкам, общая разрешенная сумма требований к третьим сторонам составляет 304–312 млрд долл. США, что предполагает уровень возмещения для сторонних кредиторов примерно в 31 процент (см. диаграмму ниже).


Почему текущий уровень возмещения почти вдвое превышает первоначальную оценку Lehman в 16 процентов? Основная причина заключается в том, что цены на активы, принадлежащие Lehman, выросли по мере восстановления экономики во время процедуры банкротства, особенно в отношении кредитов, недвижимости и прямых инвестиций. Кроме того, некоторые крупные спорные претензии (например, некоторых контрагентов по деривативам и JPMorgan Chase) были решены судом в пользу Lehman, что уменьшило сумму разрешенных претензий.

Стоимость отсроченного восстановления

Хотя задержки с принятием решения способствовали восстановлению по мере повышения цен на активы, задержки также снизили стоимость возмещенных сумм. Платежи, сделанные спустя годы после банкротства, обязательно стоят меньше, чем более своевременные платежи, из-за временной стоимости денег. Кроме того, кредиторы потеряли ликвидную стоимость своих активов в течение периода урегулирования. Эти издержки особенно высоки в случае с Lehman, поскольку период дефолта фирмы до сих пор примерно в восемь раз превышает типичный срок банкротства, составляющий четырнадцать месяцев.Действительно, вскоре после подачи заявления о банкротстве некоторые кредиторы продали свои требования хедж-фондам, инвестирующим проблемные долги.

Чтобы учесть задержки, мы оцениваем приведенную стоимость возмещения кредиторам по состоянию на 15 сентября 2008 г. как дисконтированную стоимость фактических распределений. Наша ставка дисконтирования представляет собой либо доходность казначейских облигаций, либо доходность корпоративных облигаций, срок погашения которых равен разнице во времени между фактической датой распределения и 15 сентября 2008 г. они игнорируют премию за ликвидность.Доходность корпоративных облигаций включает премию за ликвидность, хотя, вероятно, слишком малую (поскольку корпоративные облигации более ликвидны, чем требования о банкротстве), но также премию за кредитный риск. Таким образом, разница между доходностью корпоративных облигаций и доходностью казначейских облигаций является приблизительной оценкой премии за ликвидность, которая может быть несколько высокой или низкой.

Мы находим текущую стоимость возмещения для сторонних кредиторов в размере 80 миллиардов долларов США, используя доходность казначейских обязательств и 65 миллиардов долларов США, используя доходность корпоративных облигаций, по сравнению с номинальной стоимостью шестнадцати распределений в размере 94 миллиардов долларов США (см. диаграмму ниже).Разница в 14 миллиардов долларов между 94 и 80 миллиардами долларов измеряет временную стоимость денег, а разница в 15 миллиардов долларов между 80 и 65 миллиардами долларов представляет собой стоимость потерянной ликвидности. С поправкой на эти факторы коэффициент восстановления снижается до 21 – 26 % (см. диаграмму выше).


Ставки восстановления для разных кредиторов

Показатели возмещения различных дочерних компаний Lehman также улучшились с течением времени, хотя и были существенные различия.Кредиторы большинства деривативов Lehman (Lehman Brothers Commodity Services (LBCC) и Lehman Brothers OTC Derivatives (LOTC) на диаграмме ниже) возместили 100 процентов своих требований, поскольку большинство этих аффилированных лиц имели положительную чистую стоимость на момент банкротства. Единственным исключением является крупнейшая производная компания Lehman Lehman Brothers Special Financing (LBSF). Его кредиторы получили только 40 процентов своих требований, потому что частично в соответствии с планом ликвидации Lehman их требования были уменьшены в пользу необеспеченных контрагентов холдинговой компании LBHI.Напротив, общие необеспеченные кредиторы LBHI выиграли от плана ликвидации, поскольку их уровень возмещения увеличился с 6 процентов первоначально до 45 процентов после шестнадцатого распределения.


Несмотря на усиление восстановления, кредиторы Lehman жили хуже, чем исторические нормы. Чтобы сравнить подобное, мы сравниваем коэффициенты возмещения для старших необеспеченных кредиторов LBHI и фирм, ранее обанкротившихся (см. диаграмму ниже). Средние проценты возмещения при банкротстве по старшим необеспеченным требованиям в период с 1982 по 1999 год, исходя из рыночных цен на облигации, кредиты и другие долговые инструменты, составляли около 56 процентов для всех отраслей и 59 процентов для финансовых учреждений.Хотя наши более низкие оценки для Lehman основаны на учетных ценах, рыночные цены на старшие облигации LBHI тесно связаны с уровнем возмещения (например, цены на облигации Lehman в 2013 году подразумевали уровень возмещения в размере 39 процентов). Более того, текущая стоимость возмещения старшим необеспеченным кредиторам LBHI, которая отражается в рыночных ценах, вероятно, даже ниже исторических норм. Это потому, что Lehman оставался в состоянии банкротства дольше, чем большинство обанкротившихся фирм.


Клиенты брокерско-дилерской компании Lehman

В то время как LBHI и ее дочерние компании находились в стадии банкротства по главе 11, брокер-дилер Lehman, Lehman Brothers Inc.(LBI), был урегулирован в соответствии с отдельным режимом, называемым Законом о защите инвесторов в ценные бумаги (SIPA). В отличие от Главы 11, SIPA представляет собой ликвидационное производство с упором на возврат имущества клиента, где это возможно. В этой цели Доверенное лицо SIPA преуспело. Клиенты LBI возместили 100 процентов своих претензий на сумму почти 190 миллиардов долларов. Около половины претензий были разрешены быстро, когда счета клиентов Lehman были переведены в Barclays, Neuberger Berman и других платежеспособных брокеров-дилеров.Остальные, в основном институциональные, претензии клиентов разрешались медленнее в рамках процесса рассмотрения претензий SIPA, который был в основном завершен к марту 2013 года.

Отказ от ответственности

Мнения, выраженные в этом посте, принадлежат авторам и не обязательно отражают позицию Федерального резервного банка Нью-Йорка или Федеральной резервной системы. Ответственность за любые ошибки или упущения несут авторы.



Эрин Денисон — старший аналитик исследовательской и статистической группы Федерального резервного банка Нью-Йорка.


Майкл Дж. Флеминг — вице-президент Группы исследований и статистики Банка.


Асани Саркар — помощник вице-президента Группы исследований и статистики Банка.

Как цитировать эту публикацию в блоге:

Эрин Денисон, Майкл Дж. Флеминг и Асани Саркар, «Взыск кредиторов при банкротстве Лемана», Федеральный резервный банк Нью-Йорка Liberty Street Economics (блог), 14 января, 2019 г., https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/01/creditor-recovery-in-lehmans-bankruptcy.html.

%PDF-1.4 % 1409 0 объект > эндообъект внешняя ссылка 1409 93 0000000016 00000 н 0000003417 00000 н 0000003592 00000 н 0000003960 00000 н 0000005140 00000 н 0000006317 00000 н 0000006356 00000 н 0000006581 00000 н 0000007760 00000 н 0000007875 00000 н 0000009057 00000 н 0000010244 00000 н 0000012896 00000 н 0000013139 00000 н 0000013388 00000 н 0000013637 00000 н 0000014765 00000 н 0000015743 00000 н 0000074074 00000 н 0000074149 00000 н 0000074302 00000 н 0000074424 00000 н 0000074479 00000 н 0000074578 00000 н 0000074633 00000 н 0000074807 00000 н 0000074862 00000 н 0000075057 00000 н 0000075112 00000 н 0000075224 00000 н 0000075362 00000 н 0000075549 00000 н 0000075604 00000 н 0000075749 00000 н 0000075887 00000 н 0000076106 00000 н 0000076161 00000 н 0000076274 00000 н 0000076397 00000 н 0000076498 00000 н 0000076553 00000 н 0000076647 00000 н 0000076695 00000 н 0000076750 00000 н 0000076855 00000 н 0000076910 00000 н 0000077011 00000 н 0000077066 00000 н 0000077196 00000 н 0000077251 00000 н 0000077404 00000 н 0000077459 00000 н 0000077514 00000 н 0000077569 00000 н 0000077649 00000 н 0000077731 00000 н 0000077786 00000 н 0000077841 00000 н 0000077896 00000 н 0000077976 00000 н 0000078058 00000 н 0000078113 00000 н 0000078168 00000 н 0000078223 00000 н 0000078362 00000 н 0000078417 00000 н 0000078549 00000 н 0000078604 00000 н 0000078739 00000 н 0000078794 00000 н 0000078910 00000 н 0000078965 00000 н 0000079132 00000 н 0000079187 00000 н 0000079302 00000 н 0000079471 00000 н 0000079526 00000 н 0000079696 00000 н 0000079751 00000 н 0000079893 00000 н 0000079948 00000 н 0000080074 00000 н 0000080129 00000 н 0000080292 00000 н 0000080347 00000 н 0000080591 00000 н 0000080646 00000 н 0000080812 00000 н 0000080867 00000 н 0000080922 00000 н 0000080977 00000 н 0000003209 00000 н 0000002203 00000 н трейлер ]/Предыдущая 328235/XRefStm 3209>> startxref 0 %%EOF 1501 0 объект >поток hacticalSKL[O{ZӁZ(:JAEm-ZTBA|(RTM\č1w7+|вязкая)qL냅ϟ|

Поддержка ключевой роли малого бизнеса в восстановлении после COVID-19

Малые предприятия составляют более 95 процентов всех предприятий и составляют более 60 процентов занятости во всем мире.Огромная роль этих компаний еще более заметна в странах с развивающейся экономикой, где они вносят существенный вклад в создание рабочих мест, предоставление общественных товаров и услуг, а также в поддержку экономического роста и сокращения бедности.

Эти предприятия также больше всего пострадали от пандемии. Часто возглавляемые предпринимателями и поддерживаемые личными средствами, многие микро- и малые предприятия (ММП) изо всех сил пытаются получить достаточный капитал и уязвимы даже в лучшие времена. Социальное дистанцирование, временное закрытие и директивы по охране труда и технике безопасности прервали бизнес, снизили производительность труда и уменьшили доходы, в результате чего многие не могут погасить долговые обязательства по мере их наступления.Без более прочной нормативно-правовой базы для неплатежеспособности многие страны столкнутся с трудным периодом роста числа банкротств, которые могут задушить предпринимательство и рост на долгие годы.

Несмотря на все проблемы, с которыми сталкиваются небольшие компании, многие национальные системы банкротства разрабатываются в первую очередь для крупных корпораций. ММП сталкиваются с уникальными недостатками при навигации по сложным и трудоемким системам банкротства. У них может не быть ресурсов для найма юристов, и им сложнее получить финансирование — ключевой элемент продуктивной реструктуризации.Поскольку суммы, поставленные на карту в испытывающих трудности ММП, невелики, банки и другие кредиторы часто занимают пассивную позицию, вместо того чтобы активно тратить ресурсы на реструктуризацию этих компаний. Обычно это приводит к частичной ликвидации предприятия. В некоторых странах должники погрязли в обязательствах даже после завершения процесса несостоятельности.

Это может привести к тому, что внутренние процессы неплатежеспособности будут недостаточно контролироваться, недоступны и не смогут способствовать эффективной реструктуризации бизнеса или выходу ММП.Тяжелое клеймо банкротства и неспособность погасить долги во многих странах остаются препятствиями для предпринимательства.

В свете этого складывается общее мнение о том, что эффективные системы несостоятельности и защиты прав кредиторов (ICR) должны учитывать уникальные потребности ММП и быть адаптированы для удовлетворения их конкретных потребностей.

В качестве разработчика стандартов Всемирный банк совместно с Комиссией Организации Объединенных Наций по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ) выпустил недавно обновленные Принципы эффективного режима несостоятельности и кредиторов/должников (Принципы ICR).Они отражают новые принципы решения проблемы неплатежеспособности ММП и предоставляют ценный ресурс для правительств, рассматривающих возможность проведения внутренней реформы ICR для решения проблемы растущего числа проблемных ММП.

Основными направлениями этих изменений являются упрощение процессов неплатежеспособности ММП и обеспечение списания долгов в конце процесса для предпринимателей-физических лиц. Ключевые ориентиры в новых Принципах ICR MSE включают: поощрение и поддержку неформальных внесудебных урегулирований или гибридного сочетания судебных и внесудебных процессов; упрощенные процедуры реструктуризации; и широкий режим списания долгов после ликвидации для предпринимателей.Эти компоненты являются гибкими и могут быть адаптированы к любой национальной системе неплатежеспособности и кредиторов/должников либо путем внесения поправок в ранее существовавшие законы, либо путем создания правительствами отдельной системы ММП.

Новые принципы MSE ICR также содержат рекомендации по отдельным законодательным и нормативным элементам структуры, таким как право на участие, критерии открытия производства, преобразование производства, процедурные формальности, обращение с руководством после подачи заявки, планы реорганизации и завершение.В более широком смысле, Принципы ICR ММП направлены на снижение барьеров для использования должниками ММП систем несостоятельности за счет внедрения упрощенных, доступных и быстрых процедур при защите прав кредиторов.

Из-за критической роли ММП в мировой экономике успех усилий по восстановлению после пандемии будет зависеть от их финансового состояния. Правильная политика и государственное вмешательство имеют решающее значение для обеспечения того, чтобы жизнеспособные ММП выживали в будущем, а предприниматели, которые должны закрыть бизнес, могли начать новую жизнь в лучших экономических условиях.Учитывая неустойчивое финансовое положение ММП после COVID-19, директивным органам следует включить оценку национальных законов о несостоятельности в свои усилия по реагированию на пандемию, уделяя особое внимание тому, как такие режимы в настоящее время служат ММП и малым предпринимателям. Это могло бы способствовать экономическому росту, укреплению стабильности финансового сектора и защите жизнеспособных фирм в национальной экономике. Это также могло бы способствовать позитивному, более устойчивому и устойчивому будущему малого бизнеса во всем мире.

 

Чтобы узнать больше о несостоятельности и работе Всемирного банка в этой области, посмотрите серию мероприятий Корпоративный долг в развивающихся странах: подготовка к худшему и надежда на лучшее

сторожевых псов Атлантик-Сити | Благотворительный фонд Пью

Этот отчет был обновлен 20 ноября 2015 г. с новым изображением обложки.

Обзор

Когда в январе 2015 года губернатор штата Нью-Джерси Крис Кристи назначил менеджера по чрезвычайным ситуациям, чтобы попытаться восстановить Ненадежное финансовое положение Атлантик-Сити, назначение ознаменовало последнюю эволюцию одного из старейших в стране, самые агрессивные государственные системы надзора за финансами местных органов власти.

В предыдущем отчете «Роль штата в финансовых затруднениях местных органов власти » благотворительный фонд Pew Charitable Trusts исследовал, как некоторые штаты вмешиваются в муниципальные финансы, чтобы попытаться предотвратить финансовые кризисы. В отчет также включены тематические исследования Например, вмешательство Нью-Джерси в финансовые проблемы Камдена, одного из беднейших городов страны. 1

С тех пор, как был опубликован отчет за 2013 год, штат Нью-Джерси активизировал свое участие в делах Атлантик-Сити, состояние которых резко изменились из-за резкого упадка индустрии казино перед лицом конкуренции со стороны соседние штаты.В этом кратком изложении описывается история государственной программы вмешательства, объясняется, как она работает, и подробно описывает шаги, которые предпринял Нью-Джерси, чтобы попытаться помочь Атлантик-Сити.

Долгая история вмешательства Нью-Джерси

С момента создания своей первой программы надзора в 1931 году Нью-Джерси стремился управлять местными финансовыми делами, чтобы что города, поселки, округа, органы власти и особые районы — например, ответственные за пожарную и коммунальную службы — могут избежать дефолтов и банкротства.Ни один муниципалитет в штате не подавал заявки на Главу 9 со времен Форт-Ли в 1938 году; 2 Камден был близок к этому в 1999 году, но вмешалось государство и вложило дополнительные деньги, чтобы город мог оплачивать свои счета. 3

Горстка других штатов в той или иной степени занимается мониторингом, надзором и контролем за местными органами власти. финансов, включая Северную Каролину, которая также запустила свою программу во время Великой депрессии. 4 В отличие от большинства В этих штатах, однако, Нью-Джерси предлагает деньги бедствующим местным органам власти, чтобы помочь им сбалансировать свои бюджетов в краткосрочной перспективе до тех пор, пока их доходы и расходы не будут реструктурированы.Государство также отличается двойным надзором: одно государственное агентство контролирует муниципальные финансы, а другое Департамент образования вмешивается в проблемные школьные округа. 5

Традиция вмешательства Нью-Джерси существует уже несколько десятилетий. Республиканские и демократические губернаторы и законодательные органы. Напротив, некоторые штаты, особенно Калифорния и Алабама, оставляют на усмотрение местных органов власти решать свои проблемы.

«Нью-Джерси уникален тем, что он густонаселенный, но маленький. географически», — сказал Тимоти Каннингем, директор государственного отдела услуг местного самоуправления.«Когда ты не так далеко от люди в других городах, вы все соседи». 6

С момента создания его первая оплошность программа 1931 г., Нью-Джерси стремился управлять местный финансовый дела так, чтобы города, города, уезды, власти, и особые районы — такие как те ответственный за пожар и коммунальные услуги — можно избегать дефолтов и банкротство.

Вмешательство в Атлантик-Сити открывает новые горизонты

Менеджер по чрезвычайным ситуациям Атлантик-Сити является первым в штате.До тех пор, пока губернатор Кристи назначила на эту работу Кевина Лавина в январе 2015 года. город работал под надзором местной администрации штата Нью-Джерси. Финансовый совет и государственный наблюдатель с 2010 года — обычная реакция, когда местные органы власти испытывают серьезные проблемы с бюджетом.

Губернатор Кристи сказал, что решил применить более агрессивный подход после комиссия, которую он назначил для проверки финансов Атлантик-Сити, рекомендовала срочные меры в связи с ослаблением налоговой базы города. 7

Конкурс от казино в других штатах вызвало устойчивый спад азартных игр в Атлантик-Сити. отрасли, которая усугубилась Великой рецессией.Четыре города 12 казино закрылись в 2014 году, еще два могут последовать за компанией которая владеет обоими, подала заявление о защите от банкротства. Как доход от азартных игр резко упала, как и стоимость налогооблагаемого имущества, упав с 20,5 млрд долларов. в 2010 году до 7,3 миллиарда долларов в 2015 году, то есть на 64 процента, что, по словам официальных лиц, было беспрецедентный в современной истории. 8 Как и другие города Нью-Джерси, Атлантический Город получает большую часть своих доходов от налогов на недвижимость, а казино генерируют половину этих налогов.

Поскольку налоговая база города быстро сокращалась, губернатор и другие чиновники признали, что государство должно действовать решительно, чтобы спасти Атлантик-Сити от банкротства.Первый отчет Лавина в марте 2015 г. мрачная картина предстоящих трудностей: дефицит городского бюджета в размере 101 млн долларов а нехватка наличности может потребовать увольнений, сокращения услуг, повышения налогов, дополнительная государственная помощь, а также задержки в погашении долга и осуществлении платежей пенсионного обеспечения государственных служащих и системы здравоохранения пенсионеров. 9

«Губернатор понял, что финансовая картина с начисляемой налоговой базой ухудшалось, и что ему нужно было привлечь людей, которые могли бы проблему и найти долгосрочное решение», — сказал Каннингем, который ранее занимал должность председателя местного финансового совета.

Губернатор Кристи создал в Атлантик-Сити высокопоставленную управленческую команду. Помимо Лавина, в команду входили адвокат Кевин Орр, который только что провел 16 месяцев в качестве менеджера по чрезвычайным ситуациям в Детройте. Орр выступал в роли консультант Лавина до мая 2015 г. 10

В системе Нью-Джерси местный финансовый совет или назначенный штатом наблюдатель может нанимать и увольнять сотрудников, санкционировать повышение и продвижение по службе, пересмотр служебных и трудовых договоров, реструктуризация или погашение долга, утверждение муниципального бюджета и внести изменения в то, как город предоставляет услуги.Силы Лавина не сильно отличаются от тех, но Губернатор Кристи также поручил ему разработать краткосрочный и долгосрочный план по стабилизации финансов Атлантик-Сити. 11 окончательные рекомендации, которые рассмотрит администрация Christie, еще не выполнены.

Фискальные мониторы в других городах

Атлантик-Сити — не первый муниципалитет Нью-Джерси, который находится под контролем штата. Назначенные государством наблюдатели контролировали финансы Камдена с 2000 года, а государство взяло под свой контроль Ньюарк в октябре 2014 года после месяцы споров с городскими властями по поводу дефицита структурного бюджета города, который оценивается в 60 миллионов долларов. 12

Государственные наблюдатели назначаются в двух случаях, предусмотренных законом штата Нью-Джерси. Первый возникает, когда город запрашивает государственные доллары, известную как «переходная помощь», что представляет собой признание того, что город «не способен выполнять свои обязательства и управлять своими финансами без особой государственной помощи, надзора и вмешательства», согласно заявке на помощь. Другой, более серьезный сценарий возникает, когда город не соответствует набору состояний. стандарты, в том числе неспособность собрать не менее 70 процентов налогов; невыполнение обязательств по платежам по облигациям; работа с наличными дефицит сверх минимальной суммы; невозможность оплачивать счета; или несоблюдение по существу Нового Местные законы об облигациях, бюджете и налоговых вопросах Джерси. 13 В последнем случае местный финансовый совет, а не выборные должностные лица муниципалитета должны утверждать городской бюджет. Атлантик-Сити соответствует обоим этим предварительным условиям, и особенно из-за рекордной потери доходов от налога на имущество, губернатор Кристи решил дополнить монитор с аварийным менеджером. Наблюдатель по-прежнему играет роль в повседневных делах, включая рассмотрение и утверждение прием на работу, продвижение по службе и продавцов.

Наблюдатели являются частью сторожевой структуры, находящейся в ведении Отдела местных государственных служб штата. Департамент общественных дел.Имея в своем штате около 40 человек, дивизия осуществляет жесткий контроль над примерно 1000 человек. города, округа, власти и специальные районы.

Он проверяет и лицензирует финансового директора каждого муниципалитета, клерка, сборщика налогов, менеджера общественных работ и должностное лицо по закупкам. Только половина соискателей этих вакансий проходят обязательный государственный тест, что свидетельствует о уровень компетентности, требуемый государством.

Государственные чиновники требуют, чтобы бюджеты местных органов власти и аудиторские проверки соответствовали ряду законов, правил, и единые принципы бухгалтерского учета, вплоть до указания форм, которые местные чиновники должны использовать для квитанций, мелкие денежные средства, заказы на покупку и другие финансовые документы. 14

Каждый год местные органы власти должны представлять бюджетную, финансовую и долговую информацию на рассмотрение штата. Новый Джерси использует свой собственный метод учета, который в целом более консервативен в отчетности о резервах, чем Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP), принятые большинством местных органов власти в других штатах. 15

Муниципалитеты также обязаны по закону публиковать бюджеты на три года на своих веб-сайтах, а начиная с 2015 г. включать информационные панели, предоставляющие ключевые данные о затратах, персонале и доходах в формате, доступном среднему гражданину. понимать. 16

Восстание интервентов в Нью-Джерси

Строгое участие штата Нью-Джерси в надзоре за финансами местных органов власти может быть восходит к Великой депрессии и городку Северный Берген.

К 1931 году Законодательному собранию стало ясно, что шесть лет перерасхода и неправильного использования денег чиновники Северного Бергена поставили городок на грань неплатежеспособности. * В ответ на ситуацию в Северном Бергене и на финансовый стресс, вызванный сокращением налоговых поступлений в В других населенных пунктах законодатели создали Государственную муниципальную комиссию по финансам, которая выступала в качестве приемник для проблемных местных органов власти.

В соответствии с этой системой кредиторы или муниципалитет могут обратиться в Верховный суд штата с просьбой комиссия возьмет на себя контроль над финансами города до тех пор, пока местные чиновники не смогут снова управлять ими на их. Государственный ревизор возглавлял комиссию, следя за тем, чтобы кредиторы были оплачены и услуги будут оказаны. Комиссия также установила правила расходования средств для всех муниципалитетов, например как запрет местным чиновникам увеличивать городской бюджет более чем на 10 процентов в год.  

С 1931 по 1940 год 16 муниципалитетов Нью-Джерси находились под контролем штата.То глубина финансового стресса была понятна; многие люди просто не могли платить налоги во время Депрессии. Типичным был сельский городок Вурхиз (население 1400 человек): собрал только 35 процентов от общего годового налогового сбора, когда государственная комиссия взяла на себя управление в 1938. «Это рабочая община, и ее бедственное положение связано просто с неуплатой налогов. из-за условий», — сказал в то время городской поверенный Джордж Ротермел.

После нескольких лет усилий государственных чиновников по рефинансированию долгов перед кредиторами контроль над большинство неблагополучных общин в конечном итоге было возвращено местным властям.Комиссия не мог, однако, разрешить самые экстремальные ситуации. Северный Берген, объявивший дефолт облигации, стал первым местным правительством на Востоке, которое подал заявление о защите от банкротства в соответствии с Федеральный закон 1934 года. §

Верховный суд США объявил этот закон неконституционным в 1936 году. Пересмотренный закон, известный как Глава 9 действует и по сей день. В 1938 году Форт-Ли стал единственным органом местного самоуправления в Нью-Йорке. Джерси со времен Великой депрессии, чтобы подать заявку на защиту по главе 9. ** В конце концов федеральный судья и местная ликвидационная комиссия спасла Fort Lee от банкротства; Северный Берген оставался под контролем финансовой комиссии до 1941 г.

После Великой депрессии официальные лица Нью-Джерси переименовали комиссию в Местный финансовый совет. и расширил свой надзор с целью обеспечения того, чтобы ни одно местное самоуправление не скатилось в снова банкротство. Независимый совет, состоящий из восьми членов, семь из которых назначает губернатор, но никогда не одобрял муниципальное банкротство.

«Нью-Джерси — один из самых строго регулируемых штатов в стране, когда дело доходит до надзор за муниципальными фискальными операциями, и это хорошо», — сказал Уильям Дж. Дрессель-младший, бывший исполнительный директор Лиги муниципалитетов штата Нью-Джерси. «Некоторые люди могут говорят, что на самом деле слишком много участия государства, но мы как организация … верим что это подходящая роль для государства, потому что оно дает налогоплательщику гарантию что местные чиновники на самом деле ведут общественные дела прилично с финансовой точки зрения. ††

Агентства, которые оценивают государственный кредит, также высоко оценивают институциональную структуру Нью-Джерси. Moody’s Служба инвесторов отметила в отчете за декабрь 2014 года, что местные органы власти Нью-Джерси в целом более стабильны, потому что «государственный контроль за органами местного самоуправления исключительно силен». ‡‡


* «Мэр арестован в Северном Бергене», The New York Times , 1 мая 1930 г.; и «Призыв к рассмотрению дел в отношении Северного Бергена», . Нью-Йорк Таймс , 7 марта 1931 года.
«Эсбери-Парк передан в руки государства», The New York Times , 8 марта 1935 г. 14, 1938.
§ «Township делает заявление о банкротстве», The New York Times , 31 марта 1936.
** «Fort Lee, NJ, Files Bankruptcy Petition; Попросите Федеральный суд позволить ему возместить долг», The New York Times , 2 декабря 1938 г.
†† The Pew Charitable Trusts, интервью с Уильямом Г.Dressel Jr., март 2015 г.
‡‡ Moody’s Investors Service, «Города и округа Нью-Джерси остаются устойчивыми, несмотря на кредитные проблемы штата» (декабрь 2015 г.). 2, 2014 г.), http://assets.njspotlight.com/assets/14/1203/1749.

Государство может отказаться от местных бюджетов

Местные органы власти, в прошлом испытывавшие финансовые затруднения, должны получать предварительное одобрение от штата каждый год перед принятие их бюджетов. Те, кто находится в более солидном положении, должны получать такое предварительное согласие только один раз в три года.Этот Этот процесс включает в себя тщательную государственную проверку бюджета и заимствований каждого органа местного самоуправления. Если агентство персонал определяет, что муниципалитет не выделил достаточно денег для покрытия своих обязательств — займов или государственные пенсионные расходы, например, — государство приказывает ему внести поправки в бюджет и покрыть эти расходы.

Штат также пересматривает оценки местных доходов; если прогнозы кажутся слишком оптимистичными, местное самоуправление должно вырезаем проекцию. Нью-Джерси также устанавливает лимит заимствования, который населенные пункты не могут превышать без разрешения штата. одобрение.«Итак, на переднем крае у нас в Нью-Джерси не так много муниципалитетов, которые достигают уровня финансового бедствие, которое происходит в некоторых других штатах», — сказал Томас Нефф, директор отдела местного самоуправления. Услуги с 2010 по 2014 год. 17

Несмотря на упреждающий подход, некоторые города Нью-Джерси не могут избежать финансовых чрезвычайных ситуаций, часто из-за экономических событий, над которыми они не властны. Азартные игры в казино принесли пользу Атлантик-Сити с тех пор, как он начался в 1978 году, но в последнее время конкуренция со стороны других штатов вызвала неуклонный спад в отрасли.В Пенсильвании, например, с 2006 по 2012 год было открыто 12 казино. Атлантик-Сити] так и не материализовался», — сказал Питер Ангелидес, консультант из Филадельфии, который вел курс по Атлантик-Сити в Университете Пенсильвании, где он работает на факультете. 18

Когда города Нью-Джерси приходят в упадок, у местного органа власти через Местный финансовый совет есть несколько варианты вмешательства. Это может позволить городу погасить свои долги с помощью плана погашения или ликвидации.То Государство также может одобрить предложение муниципалитета о рефинансировании или реструктуризации его долга: вместо выплаты основного долга равными суммами каждый год, отдел может разрешить городу распределять свои платежи на более длительный период, пока он не окупается финансово.

Город Харрисон, например, выполнил директиву штата о реструктуризации части своего существующего долга, потому что у него не было достаточных доходов для покрытия платежей в размере, необходимом для погашения в течение 10 лет. Платежи вместо этого были растянуты на 20 лет. 19 Агентство недавно разрешило Патерсон избежать увеличения дефицита бюджета путем заимствования для покрытия своих платежей по долгу в текущем году и переноса процентных расходов по новым облигациям на 2020- 21. Помимо реструктуризации долга, подразделение местного самоуправления также подтвердило свои широкие полномочия путем требуя от Патерсона поднять налоги и коммунальные платежи. Государственные чиновники также регулярно приказывают бедствующим муниципалитетам сократить расходы за счет введения менее дорогих медицинских пособий и исключения выборных должностных лиц, работающих неполный рабочий день, и сотрудников от права на медицинское обслуживание, среди других действий.

У штата также есть программа поддержки выпущенных городом облигаций путем перенаправления части регулярной государственной помощи городу на оплата основного долга и процентов. В рамках этой программы Местный финансовый совет недавно одобрил Запрос города на выпуск облигаций с общим обязательством на сумму 43 миллиона долларов для покрытия погашения государственного займа и рефинансирования 12,8 млн долларов в авансовых облигациях. 20

Нью-Джерси также помогает бедствующим муниципалитетам, предоставляя специальные государственные деньги, которые он называет переходной помощью. название, которое подчеркивает ожидание того, что доллары налогоплательщиков являются временным мостом, пока муниципалитет не сможет поправить свои финансы.При губернаторе Кристи эта программа была сокращена, отчасти из-за решения снизить зависимость городов от государства. 21 С момента вступления губернатора в должность в 2010 году количество городов, получивших помощь на переходный период упала с 75 до 11. 22 Патерсон и Трентон получили самые высокие награды за последнее время, 25 миллионов долларов. каждый. Однако государство ставит важное условие в отношении помощи, назначив наблюдателя для надзора за городом. финансы. Местные чиновники должны подписать соглашение о соблюдении других условий, таких как запрет кампании. взносы от продавцов, которые ведут дела с городом, требуя заключения контрактов на конкурентной основе, настойчиво обсуждение контрактов с работниками и воздержание от несущественных расходов. 23

Отделение от 107 миллионов долларов переходных денег на 2016 финансовый год является регулярным или тем, что государство называет «обычная» муниципальная помощь, бюджет которой составляет 1,5 миллиарда долларов, обеспечивает значительный прирост доходов местных органов власти. чтобы помочь им контролировать рост налога на имущество. 24 Несмотря на сокращение временной помощи, администрация Кристи увеличение регулярной помощи бедствующим правительствам, которые демонстрируют нужду и чьи действия демонстрируют добросовестность усилия по контролю расходов и увеличению собственных доходов.Кэмден, например, получил дополнительные 55 долларов. миллионов в виде регулярной помощи с 2011 года. Атлантик-Сити получил увеличение государственной помощи на 10 миллионов долларов с 1 июля 2015 года; Менеджер по чрезвычайным ситуациям Лавин пообещал сократить расходы на ту же сумму. 25

Дощатый настил в Атлантик-Сити ночью.

Государственно-локальная динамика

Как только государство берет на себя местное самоуправление, процесс может стать состязательным. Среди прочих пунктов Согласно утверждению, государство имеет право увольнять тех самых городских чиновников, с которыми оно работает над устранением финансового кризиса.Слушания в октябре 2014 года, на которых Местный финансовый совет передал Ньюарк под контроль штата, дает представление в эту динамику. Чиновники приказали еще больше сократить зарплаты в горсовете и городских клерках. чем предлагали местные лидеры, даже предлагая членам совета уйти в отпуск, потому что другой город сотрудники были уволены. Нефф, тогдашний председатель правления, отругал городских властей за то, что они не собрали около 7 долларов. миллионов страховых взносов от работников в соответствии с требованиями законодательства штата.«Поймите, что существует реальный уровень разочарование в подразделении, что эти средства не собираются, как того требует закон, и как требуется для 70 000 государственных служащих и всех остальных государственных служащих по всему штату», — сказал Нефф чиновникам Ньюарка, которые так как начал собирать премии. «Это не верно. Это нечестно.» 26  

Нефф часто конфликтовал с мэрами Атлантик-Сити и Трентона, которые возмущались государственным надзором. Трентона мэр был приговорен в 2014 году почти к пяти годам лишения свободы за коррупцию при исполнении служебных обязанностей, а мэр Атлантик-Сити проиграл свою заявку на переизбрание в 2013 году. 27  

Новый мэр Атлантик-Сити Дон Гардиан, который изначально выступал против назначения управляющего по чрезвычайным ситуациям, сказал после того, как был опубликован мартовский отчет, он надеялся, что Лавин и Орр смогут оживить финансы города. Хранитель имел свой собственный план восстановления, пока менеджер по чрезвычайным ситуациям не пришел со своим. 28  

Штату стало легче работать с местными чиновниками в Камдене, включая мэра Дану Редд, над улучшением многолетняя финансовая дисфункция, вызванная спадом производства, уменьшением налоговой базы и прошлая коррупция.Christie нацелился на Camden для сотрудничества с государством, что привело к такой эффективности, как замена городская полиция, одна из которых находится в ведении округа Камден, а сбор старых городских долгов передан на аутсорсинг. То По словам чиновников, уровень преступности снижается, а доходы от сборов и штрафов растут. 29  

Государственный контроль также распространяется не только на города и уезды, но и на местные органы власти и специальные районы. Местный Финансовый совет должен утвердить административный и специальный районный бюджеты, включая планы финансирования закупки оборудования.Когда пожарный округ № 2 городка Честерфилд хотел купить полноприводный грузовик за 41 000 долларов для своего начальника в В январе 2015 года районным чиновникам пришлось убедить совет штата в том, что они выбрали самый дешевый из трех вариантов финансирования. Члены правления одобрили покупку, но не раньше, чем проверили бюджет пожарного округа, налоговую ставку и порядок обеспечения того, чтобы грузовик начальника не использовался в личных целях. «Я должен понять, что округ ведет журналы учета расхода топлива и поездок для использования автомобиля?» Каннингем, председатель правления, спросил Рэймонда. Хлубич, секретарь пожарной охраны Честерфилда, на слушаниях.«Да, мы только начали это делать», — ответил Хлубич. 30  

Такое упорство станет фактором успеха реструктуризации Атлантик-Сити. Имя аварийного менеджера была последней попыткой избежать более радикального исхода, такого как государственная помощь или заявление о банкротстве. Кристи администрация годами пыталась изменить судьбу Атлантик-Сити, одобряя ссуды и другую помощь и создавая туристический район, в котором государственное агентство берет на себя расходы на усиленную охрану полиции и вывоз мусора возле казино, отели и конференц-центр. 31 Губернатор Кристи провел три саммита заинтересованных сторон по вопросам будущего города и назвал консультативную группу с голубой лентой, рекомендации которой включали назначение управляющего чрезвычайными ситуациями. В начале 2015 года штат получил федеральные деньги, чтобы помочь уволенным работникам казино найти работу, а чиновникам образования назначил наблюдателя для управления школами Атлантик-Сити. 32

Губернатор Кристи заявил, что штат сделает все возможное, чтобы избежать Главы 9 в Атлантик-Сити, при условии, что местные чиновники могут убедить заинтересованные стороны — рабочих, профсоюзы, жителей, инвесторов, казино и другие предприятия — соглашаться на сокращения, увольнения, отсрочки платежей, повышение налогов и реструктуризацию доходов и услуг.Нью-Джерси назначил бывшего судью по делам о банкротстве посредником между Лавином, операторами казино и профсоюзами общественной безопасности.

Некоторые аналитики говорят, что банкротство Атлантик-Сити может быть неизбежным, чтобы обеспечить обязательную основу для необходимая реструктуризация. 33 Хотя Лавин не стал рекомендовать банкротство в своем вступительном докладе, он подчеркивал, что город не может оплачивать свои счета в течение очень долгого времени без существенного перераспределения доходов и расходы, включая государственную помощь.Половина налоговых поступлений Атлантик-Сити приходится на восемь оставшихся казино. чьи игровые доходы упали с открытием четырех конкурирующих казино в часе езды в Филадельфии и еще три в пределах 200 миль. «Ясно одно, — сказал Лавин в отчете. «Нет разумной вероятности того, что эти встречные ветры утихнут в любой момент в ближайшем будущем».

Подчеркивая предстоящие проблемы, в августе 2015 года Standard & Poor’s понизило рейтинг Атлантик-Сити. долг по общему обязательству на три ступени.Этот шаг отражает то, что аналитик назвал продолжающейся неопределенностью. вокруг долгосрочной финансовой стабильности и восстановления города.

Мы сделаем все возможное, чтобы это исправить», — сказал губернатор Кристи. Атлантик Сити. «Но это не будет красиво.

Нефф сказал, что во время его пребывания на посту председателя местного финансового совета, когда муниципалитет начал намекать на банкротства, он говорил местным чиновникам: «Идите, увольте своих консультантов по банкротству и адвокатов, потому что мы не собирается позволить вам сделать это. 34 Но ни в одном городе Нью-Джерси в наше время не было ничего близкого к 64 процентам снижение налоговой базы Атлантик-Сити. В последние месяцы игровая индустрия сообщила о незначительном улучшении тенденций. после нескольких месяцев снижения, что указывает на то, что он может стабилизироваться. Общий доход от игр, о котором сообщают городские казино вырос на 5,5% в июне 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 35 Тем не менее, государству может потребоваться внести залог город, чтобы избежать подачи главы 9.Такое спасение могло быть управляемым, учитывая относительное положение Атлантик-Сити. маленький размер. Годовой бюджет города с населением 40 000 человек составляет 411 миллионов долларов. 36 В отличие от Детройта, с с населением 688 000 человек, с бюджетом в 1,1 миллиарда долларов, и штат Мичиган не смог спасти город, который объявил о банкротстве в июле 2013 года. 37 «Мы собираемся сделать все возможное, чтобы исправить это», — сказал губернатор Кристи об Atlantic Город. — Но это не будет красиво. 38

Заключение

В штате Нью-Джерси действует одна из старейших и сильнейших муниципальных программ вмешательства, обеспечивающая мониторинг, надзор и контроль за финансами местного самоуправления.Он отличается от горстки других штатов тем, что предлагает как регулярную, так и специальную помощь, чтобы помочь поддержать бедствующие районы. Государство также выделяется глубиной контроля за финансами местных органов власти. В худших случаях правительство штата может назначить наблюдателей для контролируют финансы муниципалитета вместо выборных должностных лиц. В случае с Атлантик-Сити губернатор Кристи пошел дальше и назначил аварийного менеджера, который будет управлять городом и пытаться восстановить его финансы.

Скачать краткое описание проблемы.

Примечания

    1. The Pew Charitable Trusts, The State Role in Local Government Financial Distress (июль 2013 г.), http://www.pewtrusts.org/en/research-andanalysis/reports/2013/07/23/the-state-role- в финансовом бедствии местного самоуправления.
    2. «План долга Fort Lee в соответствии с Законом о банкротстве, одобренный кредиторами и агентством штата», The New York Times , 7 июля 1939 г., http://query.nytimes.com/gst/abstract.html?res=9402E2D9133AE532A25754C0A9619 C946894D6CF.
    3. «Финансовое соглашение Камдена и штата Рич», The New York Times , 23 июля 1999 г., http://www.nytimes.com/1999/07/23/nyregion/camden-and-state-reach-fiscal- соглашение.html.
    4. The Pew Charitable Trusts, Роль государства в финансовых затруднениях местных органов власти .
    5. Закон штата разрешает местному финансовому совету, который осуществляет надзор за муниципальными органами власти, вмешиваться в дела школьных округов, но совет исторически относился к Министерству образования.
    6. The Pew Charitable Trusts, интервью с Тимоти Каннингемом, апрель 2015 г.
    7. Jon Hanson et al., Обновленный отчет Консультативной комиссии губернатора по азартным играм, спорту и развлечениям штата Нью-Джерси (12 ноября 2014 г.), http://www.njcrda.com/wp-content/uploads/Update-Report-of-Governors-Advisory-Commission-v15.pdf.
    8. City of Atlantic City, 60-дневный отчет менеджера по чрезвычайным ситуациям , резюме (23 марта 2015 г.), http://www.state.nj.us/dca/news/news/2015/20150323.pdf.
    9. Там же.
    10. Офис губернатора штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Срочные действия в связи с продлением срока действия AC», 22 января 2015 г., http://nj.gov/Governor/news/news/552015/pdf/20150122b.pdf.
    11. Губернатор штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Распоряжение исполнительной власти № 171», 22 января 2015 г., http://nj. gov/infobank/circular/eocc171.pdf.
    12. Департамент по связям с общественностью штата Нью-Джерси, Местный финансовый совет, протокол от октября.14 сентября 2014 г., встреча, http://www.state.nj.us/dca/divisions/dlgs/programs/lfb_docs/14agendas/transкрипт_10142014.pdf.
    13. Аннотированные статуты штата Нью-Джерси, 52:27BB1-55 (2015 г.), «Применение статьи», Закон о надзоре за местными органами власти (1947 г.).
    14. Аннотированные статуты штата Нью-Джерси, 52:27BB1 (2015 г.), Закон о надзоре за местными органами власти (1947 г.).
    15. Moody’s Investors Service, «Города и округа Нью-Джерси остаются устойчивыми, несмотря на кредитные проблемы штата» (декабрь 2019 г.).2, 2014), http://assets.njspotlight.com/assets/14/1203/1749.
    16. Департамент по делам общин штата Нью-Джерси, Отдел услуг местного самоуправления, «Бюджетные вопросы на 2015 год» (11 декабря 2014 г.), 6–7, http://www.nj.gov/dca/divisions/dlgs/lfns/14/2014-21.pdf.
    17. Грегори Липиц и др., «Государственный надзор, банкротства и восстановление», Журнал муниципальных финансов 35, вып. 4 (зима 2015 г.): 55–72, http://www.civicresearchinstitute.com/online/article_abstract.php?pid=4&iid=1079 &aid=7090.
    18. Питер А. Ангелидес, «Азартные игры на азартные игры: являются ли казино безопасной ставкой для государственных доходов?» (панельная презентация на годовом собрании Национальная федерация муниципальных аналитиков, Лас-Вегас, 14 мая 2015 г.).
    19. Департамент по связям с общественностью штата Нью-Джерси, Отдел услуг местного самоуправления, «Переходная программа помощи населенным пунктам», ежегодный отчет, секция города Харрисон (декабрь20, 2011 г.), http://www.state.nj.us/dca/divisions/dlgs/resources/muni_st_docs/ta2011annual_report.pdf.
    20. Moody’s Investors Service, «Городские власти успешно рефинансировали авансовые облигации на сумму 12,8 млн долларов США в результате переговоров о продаже» (3 февраля 2015 г.).
    21. Офис губернатора штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Губернатор Кристи подтверждает приверженность делу укрепления городов при надлежащем надзоре и подотчетность», 18 июля 2011 г., http://www.state.nj.us/Governor/news/news/552011/approved/20110718a.HTML.
    22. «Переходная программа помощи», Департамент по делам общин штата Нью-Джерси, Отдел служб местного самоуправления, http://www.state.nj.us/dca/divisions/dlgs/resources/muni_stateaid_2015trans_aid.html. В число 11 входят семь в 2014 финансовом году и четыре в 2015 финансовом году.
    23. «Заявка на переходную помощь на 2015 календарный год», Департамент по делам общин штата Нью-Джерси, Отдел местного самоуправления. Services, http://www.state.nj.us/dca/divisions/dlgs/resources/muni_stateaid.HTML.
    24. Департамент по делам общин штата Нью-Джерси, «Администрация Кристи защищает муниципальную государственную помощь на сумму 1,5 миллиарда долларов», 26 февраля 2015 г., http://www.state.nj.us/dca/news/news/2014/approved/20150226a. HTML.
    25. The Pew Charitable Trusts, интервью и переписка по электронной почте с Томасом Неффом, апрель 2015 г.
    26. Департамент по делам общин штата Нью-Джерси, Местный финансовый совет, протокол заседания от 14 октября 2014 г.
    27. Дженна Пицци, «Мэр Трентона Тони Мак приговорен к четырем годам и 10 месяцам тюремного заключения», Нью-Джерси.com , 15 мая 2014 г., http://www.nj.com/mercer/index.ssf/2014/05/trenton_mayor_tony_mack_sentenced_to_four_years_10_months_in_prison.html.
    28. Брент Джонсон, «Кристи объявляет о плане поглощения Атлантик-Сити государством», NJ.com , 22 января 2015 г.
    29. Губернатор штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Обращение штата», 13 января 2015 г., http://www.nj.gov/Governor/news/addresses/2010s/approved/20150113.html.
    30. Департамент по связям с общественностью штата Нью-Джерси, Местный финансовый совет, протокол от января14 сентября 2015 г., собрание, http://www.state.nj.us/dca/divisions/dlgs/programs/lfb_docs/15agendas/transcript_01142015.pdf.
    31. Офис губернатора штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Ставка на Атлантик-Сити», 20 марта 2013 г., http://www.state.nj.us/Governor/news/news/552013/approved/20130320b.html.
    32. Офис губернатора штата Нью-Джерси Крис Кристи, «Срочные действия по обновлению AC».
    33. Сорен Рейнертсон, «Азартные игры на азартные игры: являются ли казино безопасной ставкой для государственных доходов?» (панельная презентация на годовом собрании Национальная федерация муниципальных аналитиков, Лас-Вегас, 14 мая 2015 г.).
    34. Липиц и др., «Государственный надзор, банкротства и восстановление».
    35. Отдел по борьбе с азартными играми штата Нью-Джерси, «DGE объявляет результаты доходов от азартных игр за июнь 2015 г.», 14 июля 2015 г., http://www.nj.gov/oag/ge/docs/Financials/PressRel2015/June2015PressRelease.pdf.
    36. City of Atlantic City, 60-дневный отчет менеджера по чрезвычайным ситуациям , 11.
    37. Город Детройт, 2015–2017 финансовый год Трехлетний бюджет (февраль 2014 г.), A-27, http://www.detroitmi.gov/Portals/0/docs/EM/Announcements/City of Detroit FY 2015-17%20Triennial%20Budget.pdf.
    38. «Спросите губернатора», радиостанция WKXW-FM, 23 марта 2015 г.

Совет по финансовому надзору Пуэрто-Рико заключает сделку с младшими кредиторами

Вывеска в Суде США по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка на Манхэттене, Нью-Йорк, США, 24 августа 2020 г. REUTERS/Andrew Kelly

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Регистрация

  • Необеспеченные кредиторы увидят выплату в размере 575 миллионов долларов
  • Переговоры со страховщиками облигаций продолжаются
  • Основные слушания возобновятся в среду это получает поддержку от группы младших кредиторов в отношении предложенного плана урегулирования долга.

    Юрист Совета по финансовому надзору и управлению Брайан Розен из Proskauer Rose объявил о соглашении во время виртуальных слушаний во вторник перед U.Окружной судья С. Лора Тейлор Суэйн, которая наблюдает за процессом банкротства Содружества в Сан-Хуане. Соглашение является ключевым шагом к способности Пуэрто-Рико выйти из так называемого процесса реструктуризации долга по Разделу III, которому уже четыре года.

    По словам Розена, соглашение увеличивает выплаты необеспеченным кредиторам до 575 миллионов долларов со 125 миллионов долларов ранее.

    Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

    Зарегистрируйтесь

    Сделка была раскрыта во вторник во время слушаний по запросу совета финансового надзора начать сбор голосов кредиторов за предлагаемый план.Юрист комитета необеспеченных кредиторов Люк Деспин из Пола Хастингса подтвердил во время слушаний, что его группа отказалась от своего прежнего возражения против предложения о голосовании.

    Поддержка комитета является заметным шагом вперед для совета директоров, который надеется, что сможет заручиться поддержкой, необходимой для завершения длительной реструктуризации Содружества в этом году. Предлагаемый план сократит государственный долг Пуэрто-Рико с 35 миллиардов долларов до 7,4 миллиарда долларов и реструктурирует пенсионные обязательства на сумму более 50 миллиардов долларов.Предложение получило поддержку среди нескольких групп держателей облигаций, но по-прежнему сталкивается с противодействием со стороны страховщиков облигаций Ambac Assurance Corp и Financial Guaranty Insurance Co, правительства Пуэрто-Рико, а также некоторых розничных инвесторов и отдельных граждан.

    Переговоры между Советом по финансовому надзору и управлению, Ambac и FGIC продолжаются и могут привести к сделке сегодня вечером, заявили во вторник юристы совета и страховщиков облигаций.

    Содружество обратилось за помощью в 2017 году в соответствии с Законом Пуэрто-Рико о надзоре, управлении и экономической стабильности, который был создан для предоставления территории, которая не имеет права подавать заявку на традиционный U.Защита от банкротства S. — средство реструктуризации долговой нагрузки в размере 120 миллиардов долларов.

    Юрист фискального агентства и финансового консультативного органа Пуэрто-Рико Джон Раписарди из O’Melveny & Myers заявил во вторник, что правительство по-прежнему выступает против предлагаемого сокращения пенсий, включенного в план урегулирования долга.

    Ранее в этом месяце совет по финансовому надзору подал в суд на губернатора Педро Пьерлуиси и других высокопоставленных правительственных чиновников, чтобы они заблокировали новый закон, который, по его словам, помешает реструктуризации пенсий.

    «Я надеюсь и молюсь, чтобы это не было решено за счет новых судебных разбирательств и задержек, а было преодолено путем достижения консенсуса», — сказал Раписарди во время слушания.

    Организация, которой поручено выпустить новые облигации для реструктуризации долгов Государственного банка развития Пуэрто-Рико, известная как Управление по взысканию долгов GDB, также подняла вопросы относительно предложенного плана. Дуглас Минц из Schulte Roth & Zabel, представляющий наблюдателя за обеспечением, заявил во вторник, что план не может быть одобрен, поскольку он пытается использовать активы на сумму 264 миллиона долларов, принадлежащие Управлению автомобильных дорог и транспорта, для погашения определенных требований держателей облигаций до HTA DRA. кредиты.HTA проходит собственное разбирательство по Разделу III и еще не предложило собственный план урегулирования долга.

    Слушание по привлечению кредиторов к голосованию за план, которое может начаться только после того, как Суэйн решит, что правление предоставило надлежащую информацию для информирования кредиторов о деталях плана, возобновится в среду утром.

    Дело находится в Содружестве Пуэрто-Рико, Окружной суд США, округ Пуэрто-Рико, № 17-03283.

    Для наблюдательного совета: Мартин Биненшток, Брайан Розен, Марк Харрис, Эхуд Барак, Тимоти Мунгован, Джон Робертс и Маргарет Дейл из Proskauer Rose; и Герман Бауэр-Альварез из O’Neill & Borges

    От комитета необеспеченных кредиторов: Люк Деспин и Александр Бонгарц из Paul Hastings; и Juan Casillas-Ayala, Israel Fernandez-Rodriguez, Juan Nieves-Gonzalez и Cristina Fernandez-Niggemann из Casillas Santiago & Torres

    От финансового органа: Peter Friedman, John Rapisardi, Maria DiConza и Matthew Kremer из O’Melveny & Myers; и Луис Марини-Биаджи и Каролина Велаз Риверо из Marini Pietrantoni Muniz

    От DRA: Дуглас Минц, Дуглас Кофф, Эбби Уолш и Питер Аменд из Schulte Roth & Zabel; Кармен Конде-Торрес из C.Конде и партнеры; и Артуро Гарсия-Сола и Наюан Зуайрабани-Тринидад из McConnell Valdes

    Подробнее:

    Раскрытие информации о долговых обязательствах Пуэрто-Рико будет передано на утверждение суда в июле

    Достигнута сделка по сокращению долга по облигациям Пуэрто-Рико, пенсии — камень преткновения

    Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

    Зарегистрируйтесь

    Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

    Мария Чутчян

    Мария Чутчян сообщает о корпоративных банкротствах и реструктуризациях.С ней можно связаться по адресу [email protected]

    Сложности производства по делу о банкротстве или реорганизации под надзором суда крупных экономических групп в рамках материальной и процессуальной консолидации

    по Александр Нассер ДЕ МЕЛО , Сюзана Валенса Маноккьо ПЕТРИ , Рикардо АНДРАУС , Инор Сильва ДОС SANTOS и Фелипе ПУСТИЛЬНИК, Адвокаты (Бразилия)

    Целью данной статьи является анализ сложность процедуры банкротства или реорганизации под надзором суда крупных экономических групп, а также их последствий для Суда, Доверительный управляющий, реорганизуемые компании, кредиторы и коллектив.

    Также целью данного исследования является продемонстрировать несколько процедурных трудностей, возникших в ходе этих судебные процессы, уделяя особое внимание консолидации и существу в ход процесса.

    Для по целому ряду причин, по которым компания или группа компаний могут столкнуться с финансово-экономический кризис: экономический, финансовый или даже финансово-экономический.

    В действующем законе о банкротстве и судебном взыскании используется термин «экономико-финансовый», предполагая, что спад будет совместным, но, как подчеркивает Уолдо Фаццио младший [1]: «Различия между экономической ситуацией и финансовой ситуацией очень хрупкие и представляют технический интерес. компании.Внешне оба служат оправданием соперничества».

    Согласно Фабио де Ульоа Коэльо, существует три типа экономического и финансового кризиса, относящихся к доктрине реорганизации под надзором суда: (i) экономический кризис, когда продажа товаров или услуг не осуществляется в достаточном количестве для поддержания деловая активность работает; (ii) финансовый кризис, когда не хватает наличности, денег или ресурсов для выполнения обязательств и; (iii) кризис капитала, который возникает, когда активы меньше обязательств, то есть долги превышают кредиты компании или бизнес-группы, что приводит к неликвидности для погашения будущих обязательств[2].

    До 2005 года режим решения финансово-экономического кризиса компаний в Бразилии регулировался Декретом-законом № 7.661/1945, который предусматривал Concordata (соглашение с кредиторами), превентивное или отлагательное, как форму освобождение долгов для компаний-должников, с фиксированными правилами и минимальными ставками платежных предложений, установленных законом. По словам Хосе да Силва Пачеко, банкротство носило превентивный характер, когда требовалось до вынесения постановления о банкротстве, и приостанавливающее, когда требовалось после нарушения, если оно соответствовало некоторым юридическим условиям[3].

    Как о банкротстве Декрет-закон № 7.661/1945 по существу основывался на идее удаление неудавшегося владельца бизнеса и его администратора из рынке, собирая и ликвидируя свои активы, с целью выплаты как можно кредиторов, насколько это возможно, не заботясь, однако, о поддержании деловая активность и связанные с ней социальные выгоды, такие как содержание рабочих мест, создание налогов и богатства.

    Такие понимание было изменено в результате настоящей революции бразильской системы реорганизации и банкротства, когда Декрет-Закон No.7.661/1945 был отменен Закон № 11.101/2005, также известный как «О банкротстве и реорганизации компаний». Act, или просто LRF , привилегии принцип сохранения компании, направленный на защиту приносящих богатство источник, рабочие места, создаваемые предпринимательской деятельностью, и интерес кредиторов, а также коллективный интерес через сбор налогов.

    Eronides Aparecido Rodrigues dos Santos[4] отмечает, что первым пунктом, который необходимо соблюдать в новом законодательстве, является оценка компании, придание ей важной роли в обществе и необходимость сохранения.

    Был принят двойной аспект в этой новой системе, стремясь, во-первых, восстановить деловую активность или, если невозможно, погасить его через банкротство.

    По словам профессора Маноэля Жустино, судебное взыскание предназначено для компаний, у которых есть реальная возможность вернуться в бизнес. В тех случаях, когда это не применимо, необходимо объявить банкротом компании, которые используют этот институт ненадлежащим образом[5].

    Ученый-правовед Рэйчел Штайн заявила, что новый закон отвечает требованиям общества по сохранению компаний путем реорганизации коммерческой деятельности, назвав такую ​​реорганизацию реорганизацией под надзором суда, целью которой является восстановление, восстановление и восстановление бизнеса. активность[6].

    Чтобы создать альтернативу что сделало бы преемственность компаний, проходящих экономико-финансовую кризис возможен, Закон № 11.101/2005 учредил судебный надзор режим в бразильской правовой системе, который был вдохновлен успешным Опыт других стран, таких как США и Франция.

    Для Маноэля Жустино Безерра Фильо Реорганизация компании под надзором суда является попыткой: «урегулировать экономическую ситуацию, сохранив компанию как живой организм, который сохранил бы производство, сохранил рабочие места и, при нормализации оборота бизнеса, обеспечил оплата всех кредиторов.”[7],[8]

    Фабио Улхоа Коэльо определяет реорганизацию под надзором суда просто как попытку избежать краха компании и признания ее банкротом[9].

    Однако, производство по делу о реорганизации в судебном надзоре не является универсальным альтернатива, которая будет применяться во всех случаях финансово-экономического кризиса, вместо этого это должно иметь место только в тех случаях, когда существует возможность поддержание деловой активности, ее социального назначения (создание рабочих мест, производство товаров и услуг, расчеты с кредиторами и сбор налогов), при эффективном преодолении экономического и финансового кризиса.

    Банкротство компании может быть декретируется разными способами. Однако, как бы это ни происходило, банкротство декрет подразумевает вывод владельца бизнеса, партнера-банкрота, руководящего состава компании и их замены Доверительным управляющим, назначаемым суд.

    Производство по делу о банкротстве, prima facie , направленное на получение наибольшего количества активов можно в пользу конкурсной массы, чтобы рассчитаться со всеми кредиторами или, по крайней мере, погасить максимально возможную сумму кредитов, согласно порядке, предусмотренном Законом.

    По словам Марко Антонио де Оливейра[10]: в дополнение к выводу с рынка тех компаний, которые не добились успеха, это открывает возможность для тех кредиторов, которые не оправдали надежды на получение кредита, предоставленного предпринимателю или обществу компании. объявившего себя банкротом, минимизировать эти убытки путем взыскания активов должника-банкрота и их реализации, соблюдая расчеты в сроки, установленные самим Законом.

    Фабио Улхоа Коэльо[11] также добавляет, что не всякое банкротство вредит обществу.В качестве примера он говорит о компаниях, которые «технологически отсталые, недостаточно капитализированные» или даже те, у которых «плохая административная организация», должны быть закрыты.

    Как заявил Фаччо и Рибейро Нету:

    «В процедуре банкротства целью является удовлетворение кредиторов посредством реализации активов, которая начинается с взыскания имущества должника Доверительным управляющим. Кроме того, взыскание имущества (и документов) является одной из компетенций Доверительного управляющего в случае банкротства, как это определено статьей № 1 ст.22, пункт III, подпункт «f» Закона № 11.101 от 2005 г. Хотя теоретически имущество и документы должника взыскиваются сразу после назначения управляющего, взыскание может происходить в течение всего хода производства по делу о банкротстве, как только такое имущество и документы будут обнаружены».[12],[13]

    Мы можем объявить конкурсной массой все, что которая взыскивается в ходе процедуры банкротства и которая может быть зачислена на счет конкурсная масса.

    Как только будет подписано письмо-обязательство, Доверительный управляющий должен обеспечить немедленное взыскание активов, в соответствии со статьей 108 Закона №.11.101/2005.

    Коллекция в качестве первого акта устанавливается в юридический текст с целью предотвращения генеральных партнеров банкрота неправомерное присвоение активов в ущерб конкурсной массе и его кредиторов.

    Поэтому очень важно иметь тонкую настройку между судьей по делам о банкротстве и доверительным управляющим, на этот раз банкротство декретом, Доверительный управляющий должен иметь команду, готовую выполнить немедленную сбор собственности, часто в нескольких зарегистрированных офисах и состояния одновременно, что влечет за собой логистические и организационные трудности.

    Суть процесса банкротства заключается в защите кредитоспособности кредиторов путем сбора наибольшей суммы активов. По словам Альфредо Луиса Кугельмаса и Фабрисио Годой де Соуза, в книге; 10 лет Закона о восстановлении и банкротстве (Закон № 11.101/2005) [14], судебный администратор обязан представлять имущество банкрота в судебном или внесудебном порядке, представлять интересы всех, уступая разрешенные кредиты, распоряжаясь актива и расследование поведения банкрота.

    Луис Фелипе Саломао также указывает на это искусство. 113 Закона 11.101/2005 допускает даже досрочную продажу, когда активы группы имеют риск гибели, и все это для максимального сбора[15].

    Законодатель закрепил правило, определяющее, что судебный администратор должен действовать во всех исках и требованиях, связанных с имуществом банкрота, что сделало его подлинным надзирателем законности в пользу кредиторов имущества. Следует отметить, что судебный администратор должен быть вызван для ответа на все требования компании под страхом признания процесса недействительным[16].

    Помимо судебных разбирательств, которые могут привести к генерировать активы для конкурсной массы, роль доверительного управляющего анализ и осуществление прав конкурсной массы с целью формирования наибольшая сумма текущей или долгосрочной дебиторской задолженности.

    На данном этапе важно, чтобы Доверительный управляющий иметь в своей команде квалифицированных и преданных делу специалистов для анализа компании в целом и проверить возможные действия и процедуры, которые могут привести к в активах конкурсной массы.Доверительный управляющий и команда также должны проанализировать обязательства, проверяя, являются ли они правильными или могут ли они быть объектом сокращение или исчезновение.

    В связи с его обязанностями важно подчеркнуть обязанность администратора отчитываться за свои действия в конце процесса или даже в случае его замены, увольнения или ухода в отставку[17].

    Доверительный управляющий должен как можно скорее выполнить инвентаризация конкурсной массы, чтобы перейти на следующий уровень, т. ликвидировать активы и погасить обязательства, соблюдая, насколько возможно, принцип непрерывности бизнеса.

    В бразильском законодательстве плохая работа законодательного органа не освобождает его от точного решения вопросов, связанных с формированием, конституцией и последствиями существования экономических групп среди компаний[18].

    На самом деле в Бразилии некоторые крупные компании, как правило, связанные с торговой маркой или вымышленным коммерческим названием, представляют собой группу компаний, объединенных неформальным образом. Таким образом, из-за пробела в законодательстве доктрина и прецедентное право установили относительно твердые параметры, чтобы покрыть этот вопрос.

    Феномен формирования экономических группировок возник сразу после окончания Второй мировой войны, также называемой третьей промышленной революцией[19], и получил решающее развитие в последние десятилетия, в том числе благодаря глобализации.

    По словам Antunes, глобализация позволяет:

    «[…] интернализация и взаимозависимость национальных рынков; универсализация модели свободного рынка; революция в области технологий и коммуникаций; экспоненциальный рост барьеров в международной торговле.[20]

    Таким образом, глобализация расширила рынок для бразильских компаний от региональных до мировых; с другой стороны, имеет позволило компаниям со всего мира конкурировать с бразильскими предприятия на своем внутреннем рынке.

    Таким образом, конкуренция выросла в том же долю рынка таких компаний, что делает его чрезвычайно специализированным операция, необходимая в их соответствующих сферах деятельности, в некоторых случаях привело к разделению основной деятельности на несколько компаний вспомогательная деятельность.

    Экономические группы несут ответственность за создание филиалов, стремясь создать лучшие условия для конкуренции на национальном и международные уровни, в дополнение к привилегированным условиям ведения бизнеса достигается за счет объединения компаний.

    Операции, выполняемые группой этого типа, обычно отвечает за значительную часть валового внутреннего дохода страны. Продукт (ВВП) — в том числе в Бразилии — помимо того, что они являются поставщиками огромного количество рабочих мест и, следовательно, благотворное воздействие на общество, создаваемое их.

    Учитывая созданное ими богатство, важно проанализировать влияние существования экономических групп на Реорганизационное производство, направленное на общественный интерес, подтверждено непрерывностью деятельности и процедурой банкротства ориентированы на своевременные выплаты кредиторам.

    В своем происхождении доктрина склонялась к классификации экономических или корпоративных групп как «концентрация компаний в форме интеграции (владение акциями, приводящее к контролю одной или некоторых над другими), когда все они находятся под единого экономического направления»[21].

    По мере развития этого понимания доктрина и правоприменительная практика (прецеденты) теперь считают, что существуют различные способы консолидации экономических групп, что делает ненужным наличие формального аффилирования (акционерного соглашения) между компаниями одной и той же группы[22], для экономические группы сегодня не подвержены классической концентрации бизнеса, определяемой как горизонтальная или вертикальная, нацеленная на один основной бизнес, — но они могут быть образованы путем диверсификации продуктов и видов деятельности и даже целей бизнеса с помощью фигуры единого контроля, осуществляемого контролирующим лицом[23].

    Поэтому в группах подчинения не всегда можно предположить объединение деятельности каждой из групп компаний, преследующих одну главную цель. Затем можно сформировать группу с помощью целью диверсификации бизнеса и расширения портфеля продуктов и услуги, предлагаемые рынку.

    В бразильской системе, например, Закон №. 6.046 от 1976 года, несмотря на очевидные пробелы в законодательстве, регламентирует два типа группы, являясь одной из них группой в законе, когда существует формальная регистрация среди товариществ и de группа facto , зарегистрированная аффилированными, контролируемыми и контролирующими компании.

    Такие понятия необходимы для курса Реорганизация и, следовательно, банкротство, поскольку характеристика типа экономической группы, состоящей из компаний, подавших Реорганизация или банкротство определят последствия происходят в судебном мире, связанные, в основном, с коллективностью сотрудников и кредиторы компаний в кризис.

    Урок СРАВНЕНИЯ учит, что существует очевидное различие между управлением и контролем, ибо существуют экономические группы, образованные путем координации, в которых существует единство направления, а также — охваченные недавней тенденцией — экономические группы. формируется подчиненностью, при которой происходит единство управления, несмотря на общее направление[24].

    Как будет видно ниже, очень важно остановиться на учении о процессуальной консолидации и материальных консолидация, чтобы определить охват группы компаний в судебный мир.

    Изначально следует отметить, что закон не дисциплинирует процессуальное и материальное закрепление. Эти, тем не менее, были применены в судебном разбирательстве в связи с необходимостью проведения производство. Это потому, что закон считал банкротство и судебные восстановление только одной компании, но в реальном мире несколько компаний осуществляют контролировать друг друга и настолько внутренне связаны, что нельзя иметь дело с судебным взысканием без ущерба для других и кредиторов, с которыми они относятся.

    Сначала происходит объединение процессов когда несколько компаний действуют совместно в активном полюсе спроса, без это подразумевает уникальность лечения. Второй, который содержит больше последствий, является существенная консолидация, в которой несколько компаний, путем некоторые факторы, связанные впереди, начинают разрабатывать только один план и только один список кредиторы, поскольку кредиты и дебеты рассматриваются так, как если бы они были только одним.

    Примечательно, что суды Бразилии приняли Реорганизацию, сформулированную объединением истцов нескольких компаний, принадлежащих к одной и той же экономической группе, с учетом пробела, существующего в 11.101/2005 закона, субсидиарность Гражданского процессуального кодекса, как это разрешено ст. 189 ФПС[25].

    Формальное объединение происходит через регистрацию Реорганизации, вместе с компаниями того же самого группа. Однако в этом случае формальной консолидации наличие консолидация производства не означает немедленного объединения активы и обязательства компаний группы.

    В этом случае мы проверяем тот факт, что заявление о реорганизации подается в тот же суд, с тот же Доверительный управляющий, что ведет как к экономии, так и к ускорению разбирательства, и к экономии самой казны, помимо избегания противоречивых решения.

    По словам Пауло Пенальвы Сантоса, «в случае, если должники принадлежат к одной экономической группе, рассмотрение судебных взысканий в разных судах может даже помешать успешному преодолению финансово-экономических кризисов».[26]

    Учение Черезетти состоит в том, что консолидация производства требует:

    «голосование по плану, даже если оно запланировано на собраниях, созываемых в тот же день, проводится отдельно в отношении юридического разделения, существующего между компаниями группы.Кредиторы каждого должника собираются и в соответствии с классами и кворумами, предусмотренными Законом о реорганизации, принимают решение по плану. Таким образом, результат конклава будет определен в отношении каждого должника».[27]

    Изначально формирование объединение истцов в заявлении о реорганизации составляет ab initio процессуальное объединение экономической группы, что не предполагает немедленного объединения ее активы и обязательства, которые могут возникать в различных ситуациях, посредством доктрина субстантивной консолидации.

    С возникновением финансового кризиса в Бразилии в середине 2013 года, в сочетании с тем, что крупные бизнес-группы являются объектом уголовных расследований в рамках Операции Lava Jato , с несколькими отражениями в сфере их активов, было подано несколько запросов на реорганизацию[28]. Они не намеревались соблюдать экономическое разделение компаний экономической группы, объединяя активы и пассивы всех компаний, участвующих в единой денежной единице monte mor.

    В общих чертах, материальная консолидация – это юридическое явление, возникающее при наличии объединение активов и пассивов нескольких компаний, принадлежащих одному хозяйственная группа, в рамках реорганизации.

    Хотя законодатель лишний раз образовать пробел в Законе, так как это понятие не охвачено Закон о банкротстве и реорганизации компаний, ни в Северной Америке Кодекс о банкротстве, его возникновение было признано прецедентным правом и доктриной, (i) Гражданский процессуальный кодекс предусматривает возможность образования сторон, то есть союз в одной партии, будь то в качестве истцов или ответчиков; (ii) Гражданский кодекс предоставляет возможность игнорировать личности в ряде случаев, как и в случаях, когда есть очевидные активы смешение или неправильное использование целей компаниями одной группы.

    В Бразилии суды санкционировали материальную консолидацию[29] при проверке прямого интерпелляции между компаниями одной и той же группы с управлением одной над другими и предоставлением перекрестных гарантий[30].

    Даниэль Карнио Коста в интервью Valor[31] уточнил требования, которые он считает необходимыми для конфигурации существенной консолидации, а именно: а) взаимосвязь компаний экономической группы; б) наличие перекрестных гарантий между компаниями экономической группы; в) смешение имущества и ответственности между компаниями экономической группы; г) совместные действия компаний, входящих в экономическую группу, на рынке; д) наличие совпадения директоров; f) наличие совпадения корпоративного состава; ж) отношения контроля и/или зависимости между компаниями, входящими в состав экономической группы; h) наличие перенаправления активов через компании, входящие в экономическую группу.

    Кроме того, как и раньше указано, статья 189 Закона о реорганизации определяет дочернюю Применение Гражданского процессуального кодекса к процедурам, которые он регулирует и сравнительное правоведение демонстрирует успешный опыт в этом отношении, который использовался как источник вдохновения для разработки системы, принятой в Бразилии.

    Это явление порождает бесчисленные рефлексы по отношению к кредиторам, потому что часто субъекты являются кредиторами только одной из компаний группы, которая имеет небольшие обязательства по сравнению с ее активы и что отдельно и очевидно имеет ликвидность своих обязательств и которая не переживает экономический кризис, но которая после конституции существенная консолидация с объединением активов и пассивов другие компании группы не обладают такой же ликвидностью, как первоначальный должник.

    Важно подчеркнуть, что Верховный суд, несмотря на то, что он не оценил процессуальную и материальную консолидацию, решил в делах о банкротстве распространить последствия нарушения на компании той же группы, которые осуществляют свою деятельность « в подразделе справедливости, труда и управления» (STJ, ROMS 14.168/SP, докладчик министра Нэнси Андриги)[32].

    В этих случаях реальная необходимость объединения сторон, учитывая неразбериху между юридическими личностей членов, ставя реорганизацию одного в зависимость от другие, учитывая смешение активов среди компаний группы.

    В книге Судебное взыскание , Внесудебное взыскание и банкротство – теория и практика [33] авторы используют в качестве справочника UNICITRAL, который, основываясь на международном опыте, используется в качестве требований по существу консолидации: наличие консолидированной финансовой отчетности компании, близость интересов и/или собственности между компаниями группы, сложность разделения активов и пассивов каждой; разделение расходов и управления, наличие кредита внутри группы и кредита с перекрестной гарантией, смешение активов и бизнеса, общее назначение директоров или руководящих должностей, наличие общего места, и «это считается существенным консолидация будет единственным средством эффективного восстановления группы, принимая во внимание, в то же время, риски, возникающие из-за раздельного режима компаний в рамках производства по делу о несостоятельности».Поэтому в этих ситуациях должен быть представлен единый план, с равноправным распределением среди кредиторов части каждой категории, вне зависимости от того, какая из компаний группы является ее должником, при этом голосование по плану реорганизации проводится на едином конклаве кредиторов. .

    Понятно, что объединение активов и обязательств компаний группы, а также их кредиторов на одном Общем собрании кредиторов, также влечет за собой изменение веса кредиторов при формировании кворума для голосования.Кредиторы одного из компании будут подлежать регулированию всех пассивов и активов.

    Некоторые авторы, такие как Фабио Кондер Компарато, утверждают, что между компаниями в группе существует солидарность[34], а другие, такие как Хорхе Лобо[35], утверждают, что между ними существует субсидиарность.

    Как доктрина, так и прецедентное право согласны с тем, что применение материальной консолидации является исключительным мера.

    По мнению Серезетти, такая доктрина может применяться только по решению судьи, когда она называется обязательной материальной консолидацией, или по выбору кредиторов, когда она называется добровольной консолидацией, но не может иметь место только по запросу компаний. реорганизуется[36].

    Материальная консолидация широко применялась в бразильских судах[37] посредством анализа каждого конкретного дела[38].

    Министр-докладчик Марко Буцци, в решении внутренней промежуточной апелляции (называется agravo de toolo в Бразилии) в предварительном Мера № 20.733, проголосовали за то, что неправильно требовать от кредитора на условиях оплаты, предложенных компанией, с которой он никогда не установил любой законный бизнес, и что применение доктрины должно быть предметом дел, в которых есть полная демонстрация злоупотребления правосубъектность и объединение активов.

    В этом смысле нет разумно предоставить кредитору, принявшему на себя риск, присущий ведение бизнеса с компанией, находящейся в состоянии банкротства, в интересах получение своего кредита с активами или финансовым состоянием другой компании с которым он никогда не устанавливал никаких деловых отношений.

    Однако, concessa venia , нам кажется, что в реале экономики некоторые кредиторы анализируют не только одну компанию, но и группу в целом, такова рыночная практика, особенно в финансовом сегменте, который информацию и квалифицированных специалистов для таких анализов, часто требующих гарантии и индоссаменты между компаниями одной группы.

    Для Фабио Улхоа Коэльо консолидация общей структуры кредиторов и консолидация планов являются отдельными институтами. Консолидация планов должна происходить, если это полезно для преодоления кризиса, а консолидация кредиторов должна происходить, когда происходит смешение активов и присутствуют требования неучета юридического лица[39].

    Существует также доктрина существенной добровольной консолидации. Это происходит, когда злоупотребление правосубъектностью компаний, входящих в хозяйственную группу, не установлено.Хорошим примером такой доктрины является реорганизация OSX Group, в отношении которой Суд Рио-де-Жанейро решил, что решение о существенной консолидации будет приниматься кредиторами в категории добровольной существенной консолидации[40].

    Основная консолидация, следовательно, следует анализировать в каждом конкретном случае и применять при наличии доказательств что отношения между компаниями выходят за рамки и индивидуальность группы.

    В случае реорганизация под надзором суда, при которой происходит процессуальное закрепление, т. заключается в объединении реорганизации некоторых компаний, пока их автономия сохраняется при представлении отдельных поднадзорных суду планов реорганизации, а без объединения долгов возможное преобразование в банкротство одной из компаний не приведет автоматически к банкротство остальных компаний.В некоторых случаях выход из строя одного из компании одной экономической группы могут косвенно влиять на другую, а также вести к банкротству. Однако судебного решения о банкротстве в целом нет.

    В случае процессуального консолидация по существу, группировка компаний, планы и анализ условия реорганизации выполняются вместе. В этом случае возможное судебное решение о банкротстве будет распространено на все компании, которые составляют истцы.

    В процедурном консолидации необходимо составить списки кредиторов, подготовить и связаны отдельно, что также подразумевает отдельный анализ активы и кредиторы, затронутые в случае возможного судебного решения банкротство компании.

    Есть еще один вопрос для рассмотрения. Часто компании, составляющие одну экономическую подать отдельное заявление о реорганизации под надзором суда с целью сохранить некоторые из компании в группе не пострадали. Если бы эта компания имела свое банкротство, другие компании в группе не будут затронуты такая мера.

    По словам Фабио Ульоа Коэльо[41], игнорирование правосубъектности не нарушает самого института, а, наоборот, направлено на его сохранение, поскольку сдерживает компании, которые мошенническим образом используют юридическое лицо не по назначению.

    Министр Нэнси Андриги, докладчик по делу, рассмотренному Высшим судом в ее голосовании, объясняет, что:

    «Возможно суду предвосхитить решение о распространении действия общества-банкрота на аффилированные общества в случае явного сговора в ущерб кредиторам, имеет место передача активов для вывода активов. В таких случаях отложенное осуществление права на защиту не является ничтожным».[42]

    Однако на практике Оказывается, некоторые предприниматели стремятся защитить свои здоровые активы в аффилированные лица, которые не будут затронуты этой мерой.Если это вмешательство совместных предприятий или если попытка незаконного присвоения активов доказано, суд по делам о банкротстве может распространить действие банкротства на другие компании в группе, будь то из-за смешения активов или в результате пренебрежение статусом юридического лица, что также поставит под угрозу активы партнеры-банкроты.

    Другие приговоры Верховного суда[43] также расширили круг дел о банкротстве в случаях злоупотребления правосубъектностью.

    То же самое происходит, когда компания объявляет о банкротстве напрямую, без проведения процедуры реорганизации под надзором суда. Доверительный управляющий и кредиторы должны проанализировать другие компании экономической группы и проверить наличие или отсутствие смешения активов между юридическими лицами, а также случаи незаконного присвоения активов, попытки защиты или мошенничества. В таких случаях они должны потребовать распространения последствий банкротства на другие компании в группе и игнорирования их правосубъектности.Марсело Барбоза Сакрамоне[44], комментируя неуважение к правосубъектности, добавляет, что судебная практика Бразилии применяет теорию игнорирования правосубъектности для распространения банкротства на третьих лиц.

    Есть также случаи в банкротство одной компании влечет за собой банкротство других из-за наличие экономических отношений финансовой взаимозависимости. Эти дела касаются не масштабов банкротства, а нового банкротства, порожденного из-за краха другой компании.

    Стоит отметить, что в В случае признания группы компаний банкротом необходимо, чтобы инкассация имущества осуществляется одновременно в различных компаниях, во избежание растраты активов.

    В любом случае при больших корпорации или экономические группы обанкротились, процессуальная скорость по-прежнему требуется в ходе процедуры, чтобы ликвидировать активы и погасить кредиторам как можно скорее, чтобы смягчить негативные последствия обесценивания активов, избегая больших потерь для кредиторов и общества.

    К концу настоящего исследования мы достигли вывод о том, что реорганизации и банкротства крупных экономических групп создают ряд процессуальных и социальных трудностей, не предусмотренных законодательства по этому вопросу, делегируя профессионалам в области права создание и применение механизмов смягчения трудностей возникающие при проведении такого рода разбирательства.

    Мы также пришли к выводу, что Доверительный управляющий должен поддерживать тесные отношения с судьями, компаниями реорганизуемых и их кредиторов, с целью урегулирования наибольших возможное количество споров мирным путем, что позволяет избежать ненужных, а иногда и вредная процессуальная неразбериха.Кроме того, Доверительный управляющий выступает в качестве посредника в уменьшить судебный характер дела.

    Таким образом, мы заключаем, что Реорганизация под надзором суда или банкротство крупных экономических групп должны происходить в синергии между судом, доверительным управляющим, компаниями, реорганизованных или обанкротившихся и кредиторов, с целью снижения социального амортизация, вызванная экономическими трудностями компании и бизнеса задействована группа.


    [1] http://fazziojuridico.com.br/кризис-экономический-финансовый/.

    [2] Ф. Коэльо, Curso de direito trade: direito de empresa ( Курс коммерческого права: Предпринимательское право), 8. Ed. Сан-Паулу: Сарайва, 2008 г., т. 3. стр. 132–232.

    [3] Дж. Да Силва Пачеко, Processo de Falência e Concordata, RJ, 2001, 12ª edição, стр. 584.

    [4] А. Андриги, Ф. Бенети, С. Агостиньо, Координаторы 10-летней работы Закона о восстановлении и банкротстве (Lei nº 11.101/05) – Общая ретроспектива (Locais do Kindle 10408). Сарайва. Edição сделать Kindle.

    [5] М. Безерра Фильо, Закон о восстановлении бизнеса и банкротстве: Лей 11.101/05: комментарии по делу об искусстве. 7-е изд., Сан-Паулу. Revista dos Tribunais, 2011.

    [6] Р. Штайн, Реорганизация под надзором суда , в Ф. Соуза Младший, А. Питомбо, (ред.). Отзыв о восстановлении empresas e falência: Lei n. 11.101/2005 ( Комментарии к Закону о банкротстве и реорганизации компаний: Закон №.11.101/2005), Сан-Паулу: Revista dos Tribunais ( Журнал судов ), 2005 г., с. 220.

    [7] Свободный перевод.

    [8] Ф. Безерра, RT 2017, 12ª изд., с. 65. Lei de Recuperações Judicais de empresas e Falências (Закон о реорганизации и банкротстве под надзором суда).

    [9] Ф. Коэльо, Curso de direito trade: direito de empresa ( Курс коммерческого права: Предпринимательское право), т. 3. с. 381.

    [10] Д. Карнио Коста, Полные комментарии к Закону о судебном взыскании и банкротстве , Том III, Куритиба, Juruá Editora, 2015, с.48, М. Де Оливейра.

     [11] Ф. Коэльо, «Комментарии к закону о банкротстве и восстановлении бизнеса»,  Rev. dos Tribunais,  2015, с. 165. 

    [12] Свободный перевод.

    [13] V. Ribeiro, J. Nazareno, Realização do ativo – venda ordinária e extraordinária – leilões («Реализация активов – обычная и внеочередная продажа – аукционы – модальности» ), в D. Costa, (ред.). Comentários completos à lei de Recuperação de Empresas e Falências («Полные комментарии к Закону о банкротстве и реорганизации компаний») , Vol.3 . Куритиба: Юруа, 2015. с. 141.

    [14] К. Абрао, Ф. Андриги, С. Бенети (ред.), 10 anos de vigência da Lei de Recuperação e Falência (Lei nº 11.101/05) – Retrospectiva geral (Locais do Kindle 4281). Сарайва. Edição сделать Kindle.

    [15] Л.-Ф. Salomão, Recuperação Judicial, Extrajudicial e Falência – Teoria e Prática, p. 33. Форенсе. Edição сделать Kindle.

    [16] Бразилия, Региональный суд Trabalho 4 RO: 11107620115040304 RS 0001110-76.2011.5.04.0304, Контактное лицо: А. Рози, А. Чаппер, Дата де Джулгаменто: 21 августа 2012 г., 4ª Вара-ду-Трабальо-де-Ново-Гамбурго.

    [17] Brasil, TJDF, AGI: 20150020243682, контактное лицо: Л. Арланч, Data de Julgamento: 27 января 2016 г., 2ª Turma Cível, Data de Publicação: Publicado no DJE: 12 февраля 2016 г., с. 160.

    [18] В. де Мелло Франко, « Particularidades daaffio societatis no grupo econômico (Сведения об аффектах общества в экономических группах»» , Revista de Direito Mercantil (Журнал торгового права), No.89, с. 47.

    [19] М. Кордейро де Лима, М. Миранда, Revista Virtual Direito Brasil (Виртуальный журнал Brasil Law), vol. 3, № 1, 2009.

    [20] J. Antunes, Estrutura e Responsabilidade da Empresa (Структура и ответственность компании), с. 35.

    [21] W. Bulgarelli, Manual das sociedades anônimas (Справочник корпораций), 13 изд. Сан-Паулу: Атлас, 2001, с. 299.

    [22] F. Comparato, C. Filho, O poder de controle na sociedade anônima (Контролирующая власть в корпорациях), Rio de Janeiro: Forense, 2008, p.45.

    [23] W. Bulgarelli, Manual das sociedades anônimas (Справочник корпораций), 13 изд. Сан-Паулу: Атлас, 2001, с. 299.

    [24] F. Comparato, C.. Filho, O poder de controle na sociedade anônima (Контролирующая власть в корпорациях), Rio de Janeiro: Forense, 2008, p. 43.

    [25] Бразилия, TJ-PE – AI: 3184481 PE, контактное лицо: Кандидо Хосе да Фонте Сарайва де Мораес, дата судебного решения: 18 декабря 2013 г., 2ª Câmara Cível, дата публикации: 6 января 2014 г.

    [26] Л.-Ф. Саломао, и П. Пенальва Сантос, Судебное взыскание, внесудебное разбирательство и банкротство – теория и практика, 3-е изд., Рио-де-Жанейро, Editora Forense, 2017, Kindle.

    [27] С.-К. Neder Cerezetti, «Grupos de sociedades e recuperação legal: o indispensável encontro entre Direitos Societário, Processual e Concursal» Группы компаний и организации под надзором суда: незаменимая встреча между корпоративным, процессуальным и законами о банкротстве и реорганизации ) , in Ф.Яршелл и Г. Перейра (редактор), Processo Societário II , Латинский квартал, Сан-Паулу, 2015 г., стр. 763.

    [28] https://www.jota.info/justica/lava-jato-causa-efeito-domino-em-recuperacao-judicial-03112016.

    [29] Бразилия, Трибунал юстиции Сан-Паулу, Agravo de Instrumento 2009147-60.2016.8.26.0000; Соотношение (а): Кайо. Марсело. Мендес. де Оливейра; Órgão Julgador: 2ª Câmara Reservada de Direito Empresarial; Foro Central Cível — 2ª Vara de Falências e Recuperações Judicaiis; Дата решения: 27 марта 2017 г.

    [30] Бразилия, Трибунал юстиции Сан-Паулу, Agravo de Instrumento 2247163-02.2016.8.26.0000; Связной (а): Франсиско Лоурейро; Órgão Julgador: 1ª Câmara Reservada de Direito Empresarial; Foro Central Cível — 1ª Vara de Falências e Recuperações Judicaiis; Дата вынесения решения 31 июля 2017 г.).

    [31] http://www.valor.com.br/legislacao/40/recuperacao-de-grupos-de-empresas

    [32] Бразилия, Верховный суд, RMS 14.168 / SP, Rel. Министр Андриги Нэнси, 3-й суд, решение 30 апреля 2002 г., DJ 8 мая 2002 г., с.323.

    [33] Л. Саломао, и П. Пенальва Санто, Восстановление, внесудебное и банкротство – теория и практика , 3-е изд., Рио-де-Жанейро, Editora Forense, 2017.

    [34] F. Comparato, «Os grupos societários na nova lei de sociedade por ações» ( « групп компаний в новом законе о корпорациях»), Revista de Direito Mercantil, № 23, 1976, стр. 105-106; F. Comparato, C. Filho, O poder de controle na sociedade anônima (Контролирующая власть в корпорациях) .6ª изд. Рио-де-Жанейро: Forense, 2014, с. 432.

    [35] Дж. Лобо, «Direito dos grupos de sociedades» («Закон о группах компаний»), Revista de Direito Mercantil, № 107, 1997 г., с. 174.

    [36] S. Cerezetti, Grupos de sociedades e recuperação legal: o indispensável encontro entre Direitos Societário, Processual e Concursal ( Группы компаний и реорганизация под надзором суда: необходимая встреча между корпоративным, процессуальным правом и законом о банкротстве и реорганизации ), оп.соч., , стр. 772-781.

    [37] Бразилия, TJ/MS, AI 14084250022.015.8.12.0000, представитель П. де Оливейра, Дж. 21 июня 2016 г.

    [38] (TJSP; Agravo de Instrumento 2247163-02.2016.8.26.0000; Relant (a): F. Loureiro; Ó. Julgador: 1ª Câmara Reservada de Direito Empresarial; Foro Central Cível – 1ª Vara de Falências e Recuperações Judicaiis; Data do Julgamento: 31 июля 2017 г.; Data de Registro: 31 июля 2017 г.).

     [39] Ф.-У. Coelho,  Комментарии к Закону о банкротстве и оздоровлении компаний , Editora Revista dos Tribunais, 2015, с.179. 

    [40] Бразилия, Суд Рио-де-Жанейро, Agravo № 0043183-31.2014.8.19.0000, 14-я Гражданская палата. отн. Жилберто. Гуайрино, Дж. 8 августа 2014 г.

    [41] Ф. Коэльо, Курс коммерческого права – Закон о компаниях , 19ª изд., 2015, СП, с. 61.

    [42] Бразилия, Высший суд, Resp 1125767 / SP, Rel. Министр Н. Андриги, 3-й суд, решение от 8 сентября 2011 г., DJe 25 августа 2011 г.).

    [43] Бразилия, Верховный суд, AgRg, No. Отв. 1.229.579-MG , Отн. Мин. Рауль Араужо, судил 18 декабря 2012 г.

    [44] Д. Коста, Полные комментарии к Закону о корпоративном восстановлении и банкротстве , том III, Куритиба: Jurua, 2015, с. 197.

    Новая подглава V может стать спасательным кругом при банкротстве, который необходим малым предприятиям для выживания в условиях COVID-19

    Автор: Эми Э. Вульпио

    Когда в августе 2019 г. был подписан Закон о реорганизации малого бизнеса (SBRA), который должен был вступить в силу в феврале 2020 г., никто не мог предвидеть, что к марту 2020 г.Экономика Южной Америки остановится в результате глобальной пандемии. Финансовые последствия COVID-19 особенно сильно ударили по малому бизнесу. SBRA, широко известный как Подглава V, относящийся к новой Подглаве V Главы 11 Кодекса о банкротстве, может обеспечить столь необходимый спасательный круг малым предприятиям, пытающимся выжить в этом кризисе. Поскольку выборы в соответствии с главой V, вероятно, резко возрастут во время и после пандемии, кредиторы и другие кредиторы должны знать, как SBRA меняет обычную ситуацию в соответствии с главой 11, к которой они, возможно, привыкли.

    Возможно, SBRA уже давно назрел. Многие малые предприятия, испытывающие финансовые затруднения, обратились за консультацией к юристу по банкротству только для того, чтобы узнать, что, по иронии судьбы, они слишком бедны, чтобы реорганизоваться в соответствии с Главой 11. Закон о предотвращении злоупотреблений при банкротстве и защите прав потребителей от 2005 года (BAPCPA) обещал упростить Главу 11 для малых предприятий, поскольку Например, разрешив одношаговый процесс запроса и подтверждения плана. Однако BAPCPA ввела повышенные требования к отчетности и другие процедурные обязательства, которые, по мнению многих, перевешивают преимущества для малого бизнеса.

    Подглава V сохраняет некоторые компоненты BAPCPA, включая одноэтапное подтверждение, но добавляет новые функции, призванные сделать Главу 11 более доступной для малого бизнеса. Основные моменты Подглавы V включают:

    • Обычно только корпоративный должник с неусловным, обеспеченным и необеспеченным долгом менее 2 725 625 долларов США может выбрать режим Подраздела V. (Одно ключевое предостережение: организации, которые получают практически весь свой доход от эксплуатации одного объекта недвижимости, не имеют права на Подраздел V.) В то время как большинство семейных предприятий подпадают под эти параметры долга, многие малые предприятия, которые могли бы извлечь выгоду из SBRA, превышают этот скромный порог. Некоторые циники предположили, что для заемщиков, находящихся на пороге кризиса, кредиторы могут предоставить дополнительный кредит, чтобы лишить заемщика права участвовать в выборах по подглаве V. С другой стороны, поскольку ограничение применяется к «неусловному» долгу, отчаявшиеся или недобросовестные должники потенциально могут обойти ограничение, охарактеризовав законные долги как условные или спорные.Еще до кризиса COVID-19 Национальная конференция по вопросам банкротства и другие представители индустрии реструктуризации выступали за повышение лимита. 27 марта 2020 года Конгресс увеличил предел до 7 500 000 долларов на следующий год в рамках Закона о помощи, помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (CARES) в надежде, что более высокий предел принесет пользу не только владельцам малого бизнеса, но и их кредиторы, поставщики, клиенты, сотрудники и экономика в целом.
    • Как и в случае с Главой 13 для лиц с регулярным ежемесячным доходом, Подглава V позволяет должнику распределять свой долг на период от 3 до 5 лет, в течение которых должник должен направить свой прогнозируемый располагаемый доход на выплату кредиторам.Во многих случаях эта модель выгодна как должникам (позволяя им распределять платежи по времени), так и кредиторам (позволяя им получить существенное возмещение с должников, у которых может не быть больших денег на руках, но есть реалистичные ожидания дохода с течением времени). В традиционном случае Главы 11 административные расходы должны быть оплачены при утверждении плана; в соответствии с Подглавой V они могут выплачиваться в течение всего срока действия плана. Долги не списываются до тех пор, пока должник не выполнит все платежи по плану.
    • Для обеспечения быстрого рассмотрения дел, что теоретически позволяет сократить административные расходы, должник согласно подразделу V обычно должен подать план реорганизации в течение 90 дней после объявления о банкротстве.Однако суд по делам о банкротстве может продлить этот срок, «если необходимость продления связана с обстоятельствами, за которые должник не должен справедливо привлекаться к ответственности». Очевидно, что в условиях COVID-19 суды, вероятно, будут свободно продлевать сроки.
    • Обычно доверительный управляющий в соответствии с главой 11 назначается только по уважительной причине, такой как мошенничество или грубое неэффективное управление, и берет на себя контроль над операциями должника. В соответствии с подглавой V доверительный управляющий назначается автоматически, но должник сохраняет контроль над своими активами и операциями.Комитеты кредиторов — основной орган в традиционных делах по главе 11 — формируются только по делу в делах по подглаве V. Хотя доверительные управляющие согласно подразделу V имеют полномочия расследовать финансовые дела должника, их основная функция заключается в том, чтобы способствовать согласованному плану между должником и его кредиторами, почти так же, как посредник может способствовать урегулированию в судебном процессе. Участие беспристрастной третьей стороны может повысить вероятность справедливого и равноправного урегулирования спора между должником и его кредиторами и может быть особенно полезным для малого бизнеса, кредиторы которого не желают идти на разумные уступки в свете надвигающегося финансового кризиса.Под наблюдением Министерства юстиции из более чем 3000 претендентов было отобрано около 250 доверенных лиц по главе V, в основном адвокатов и бухгалтеров. Большинство попечителей Подраздела V недавно получили свои первые задания по делу, когда разразилась пандемия COVID-19.
    • Подраздел V также защищает владельцев малого бизнеса от определенных неблагоприятных личных последствий, которые в противном случае могли бы лишить стимула подачи заявки по главе 11. Например, если принципал должника использовал свое основное место жительства в качестве обеспечения кредита для финансирования малого бизнеса, план должника может изменить кредит.Кроме того, в подглаве V отменяется так называемое «правило новой стоимости», которое обычно требует от держателей акций предоставления «новой стоимости», если они хотят сохранить свою долю участия в бизнесе.

    Беспрецедентная на памяти живых пандемия COVID-19 может вынудить даже малые предприятия, которые всего несколько недель назад были на фундаментальной основе, изучить весь арсенал вариантов, включая подраздел V. Обычно предприятия любого размера больны. рекомендуется войти в главу 11 без хорошо спланированной стратегии выхода; этот кризис может быть исключением.Подглава V может позволить малым предприятиям ответственно приостановить выполнение своих обязательств на достаточно долгое время, чтобы договориться с кредиторами, арендодателями и другими кредиторами (которые завалены аналогичными запросами) и, надеюсь, возобновить нормальную работу после того, как непосредственная угроза здоровью утихнет. Тем не менее, малые предприятия должны тщательно продумать сроки подачи заявки по подразделу V: форма заявки заемщика, обнародованная Управлением по делам малого бизнеса США, указывает, что заявители, в отношении которых в настоящее время возбуждено дело о банкротстве, не имеют права на участие в Программе защиты зарплаты (PPP).Заявки по подразделу V, вероятно, резко возрастут, как только закончатся средства PPP, особенно среди предприятий, которые не смогут выполнить критерии прощения кредита.

    Если у вас есть вопросы или вам нужна дополнительная информация, свяжитесь с Эми Вульпио ([email protected]; 215.864.6250) или с другим членом Группы по финансовой реструктуризации и банкротству.

    Поскольку мы продолжаем следить за новым коронавирусом (COVID-19), юристы Уайт и Уильямс работают вместе, чтобы быть в курсе событий и консультировать клиентов по различным юридическим и деловым вопросам, которые могут возникнуть в различных секторах.Все обновления читайте здесь.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *