Close

Поднимется ли доллар в 2018 году: Курс доллара США в 2018 году

Содержание

Названы самые рисковые и безопасные валюты 2020 года

Рубль по-прежнему лидирует в гонке валют развивающихся стран в своем курсе по отношению к доллару. Спрос на рублевые активы диктует ситуация в экономике. Но есть и другие валюты, которые также имеют хороший потенциал для роста.

Специально для «Российской газеты» Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс», назвал валюты-убежища. А также рассказал о рисковых активах, в которые вкладывать свои сбережения не рекомендуется.

— В последнее время банки стали предлагать клиентам расширенный список валют, в частности, новозеландские доллары, австралийские доллары, йены, — обратил наше внимание эксперт на этот тренд. — А через брокера можно купить и другие национальные валюты или фьючерсы на них, в частности, турецкую лиру, индийскую рупию, британский фунт, швейцарский франк и другие.

Мы не рекомендуем валюты африканских и латиноамериканских стран. Они по-прежнему демонстрируют отрицательную динамику на фоне регресса национальных экономик. ВВП Аргентины снизился на 1,7 процентов, инфляция превышает 50 процентов.

В рецессию может войти и Гонконг. На фоне общественных волнений, охвативших регион, экономика разрушается. В третьем квартале прошлого года ВВП упал на 2,9 процента, причем регресс идет со второй половины 2018 года. И прогноз пока неутешительный. Но пока гонконгский доллар относительно стабилен, даже укрепляется к американскому последние недели. Однако может стать следующей жертвой протестов. Мы не рекомендуем инвестировать в него.

Китайский юань, на наш взгляд, тоже плохо годится на роль убежища. Курс его приближается к 6,9 за доллар. Напоминаю, что именно от этого уровня прошлым летом началось резкое падение юаня. На фоне торговой войны рост ВВП Поднебесной стремительно замедляется, а инфляция подскочила до 4,5 процента. Дефолты корпоративных облигаций — одна из животрепещущих тем последнего времени.

Другое дело — японская йена. Да, сейчас она достигла минимума к доллару за полгода, и может потерять еще 4 процента на горизонте года. Но в целом экономика Страны восходящего солнца чувствует себя неплохо. Рост, хотя и скромный, но устойчивый, инфляция — самая низкая среди стран G20. Даже закон об ограничении иностранного участия в капитале крупных компаний не вызвал паники и бегства инвесторов.

Поэтому для вложений на долгий срок йену стоит иметь в виду — за три года колебания к доллару не превышали 20 процентов. Но придется дождаться удобного момента для входа — привлекательным выглядит уровень 115 йен за доллар (сейчас 109,48 йен).

Защитной валютой традиционно выглядит швейцарский франк. Он вообще стабилен к доллару — за год колебания не превысили 5 процентов. И он выглядит устойчивым к потрясениям. Госдолг Швейцарии составляет 40 процентов от ВВП, торговый баланс положительный, как и сальдо счета текущих операций. Золотой запас Швейцарии составляет 1040 тонн. И цена на золото резко подскочила на фоне американо-иранского конфликта.

Какие валюты могут стать лидерами в наступившем году

Во-первых, это может быть рубль. В пользу укрепления рубля — рост резервов и профицита бюджета, долговая нагрузка — наименьшая среди стран G20, положительный торговый баланс и сальдо счета текущих операций, рост цен на экспортное сырье и снижение геополитических рисков.

Если цена на нефть вырастет в диапазон 75-80 долларов за баррель, то рубль может укрепиться к доллару в диапазоне 50-55.

Помимо рубля, среди валют развивающихся стран, стоит обратить внимание на казахстанский тенге. Эта валюта имеет ограниченную конвертируемость, но ее можно купить на Московской бирже. Также доступны фонд и облигации, номинированные или иным образом привязанные к тенге.

Экономика Казахстана растет на 4,3 процента в год, сходная динамика у промпроизводства. Долговая нагрузка около 20 процентов от ВВП. В рейтинге легкости ведения бизнеса страна находится на 25 месте. Национальная валюта за полгода укрепилась на 4 процента. И мы ожидаем, что на горизонте 12 месяцев KZT укрепится к доллару на 5 процентов.

А вот валюта, которая имеет высокий риск-шанс — это турецкая лира. В Турции низкие показатели рынка труда — уровень занятости, если верить местной статистике, 46 процентов (например, в Великобритании 76 процентов), безработица — 13 процентов, средняя зарплата квалифицированного рабочего — 480 долларов. Это с одной стороны.

А с другой — экономика Турции в третьем квартале прошлого года формально вышла из рецессии. Инфляция упала ниже 10 процентов, снижаются ставки денежного рынка. Так что признаки оживления экономики налицо. Внешний долг относительно невысокий — 30 процентов от ВВП, значит, больше шансов на рост экономики. Толчок даст и Турецкий поток. Так что за валютой этой страны стоит присмотреть. Но помнить, что главный риск здесь — геополитический. Обострение международных конфликтов, а также санкции США могут приостановить процесс восстановления экономики и обесценить лиру.

5 факторов, определяющих курс национальной валюты к доллару — Финансы на vc.ru

Действия Банка России, торговый баланс, уменьшение торговли с Западом, дедолларизация и цена на энергоносители — как они влияют на курс рубля?

{«id»:399086,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/399086-chto-budet-s-rublem-5-faktorov-opredelyayushchih-kurs-nacionalnoy-valyuty-k-dollaru»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:16}

{«id»:399086,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:399086,»gtm»:null}

Возможности использования иностранной валюты в России сильно сократились. Меньше поездок за рубеж, переводов, инвестиций в активы в другие страны (включая акции). Но все это не уменьшает интереса к тому, что будет с рублем. Больше всего внимания — к курсу национальной валюты по отношению к доллару. Все привыкли к такому измерению. Ну и важно, что мировая торговля в основном ведется в долларах и евро.

40,51%

всех международных платежей в мире было проведено в долларах США в 2021 году. В евро – 36,65%. В российских рублях – 0,21%.

Далее 5 факторов, которые предлагается считать определяющими для курса рубля к доллару.

1. Меры ЦБ РФ по регулированию валютной ликвидности

Это и комиссии на покупку валюты на бирже, и ограничение на переводы и снятие валюты, и обязательства экспортеров продавать большую часть валютной выручки. Все это снижает спрос на валюту. Нет спроса на доллар — курс доллара к рублю не растёт. Новое решение ЦБ РФ о том, что комиссия на покупку валюты снимается напротив простимулирует спрос на неё, что может поддержать доллар.

Банк России с 11 апреля 2022 года отменяет комиссию на покупку валюты через брокеров, которая ранее была установлена на уровне 12%.

2. Положительный торговый баланс России

Из-за ограничения импорта, и незначительной блокады экспорта баланс России положительный, для рубля это хорошо. Плюс есть мера, чтобы зарубежные страны, приобретая российский экспорт, покупали рубль и «вливали» на российский рынок доллар/евро через российскую биржу. Стимулирование спроса на рубль — поддержка курса рубля.

Уже в январе 2022 объем экспорт из России был на 69,9% больше, чем в январе 2021 года. В то же время объем импорта вырос только на 38,6%. Скорее всего по итогам февраля и марта цифры будут еще дальше друг от друга.

3. Экономическая блокада на западе и потенциальный разворот торговли на восток

Казалось бы, теперь все то, что не продать в одну сторону, будет реализовано с другой. Ещё один фактор в поддержку рубля? Все не так просто. Перебросить огромную массу товаров за 2 дня на другие рынки не получится. А если говорить о продаже газа, не выйдет и за несколько месяцев. Трубы «Северного потока-2» закладывали с 2018 года, и так и не ввели в действие. Долго это, и политика определяет много. И не понятно, если покупатели на российское сырье все-таки найдутся на востоке, какими деньгами они будут платить? В рублях? Рубль не свободно конвертируемая валюта, поэтому интерес к ней во всем мире низкий.

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

4. Дедолларизация

Фактор завязан с фактором 3. Процесс по уменьшению объемов активов и платежей в долларах активно поддерживается многими странами мира в XXI веке. Хотя до «украинского кризиса» роль рубля в этом процессе была низкой. Теперь же после решения стран Запада последовательно отказываться от российского сырья, российское правительство будет искать новые рынки сбыта. И много будет зависеть от того, в какой валюте договорятся расплачиваться за российское сырье новые покупатели. Здесь для рубля открываются новые возможности, что может положительно влиять на его цену.

В 2019 году доля рубля в расчетах за импорт в Россию была на уровне 26,8%, а в оплате экспортных поставок из страны – в размере только 8,7%.

5. Цена на нефть и газ на мировых рынках

Известно, что нефтегазовые доходы — это более 30% всех поступлений в российский бюджет. Низкая цена на нефть для Правительства РФ крайне невыгодна. При низкой цене на «чёрное золото» со стороны регулятора возможно давление на рубль для девальвации, чтобы было больше поступлений в казну. Но сейчас цена на нефть относительно высокая, поэтому признаки девальвации на нефти не просматриваются.

39,3%

Объем нефтегазовых доходов российского бюджета в 2019 году. План на 2022 год – 33,4%

Эти 5 факторов в комбинации можно рассматривать в качестве определяющих курс рубля к доллару. Плюс действия российских властей на Украине, что будет выступать своего рода катализатором в «коктейле» этих факторов.

Что из этого следует?

  • Валютный рынок в России сильно зарегулирован, движение курса рубля к доллару будет меняться в зависимости от текущих действий ЦБ РФ. Изменения могут быть сильными за короткий срок. Последние меры регулятора по отмене торговой комиссии стимулируют спрос на валюту, а следовательно возможно ее укрепление в цене к рублю.
  • Для власти не выгодно иметь дешевый доллар. Торговлю с другими странами полностью отменить невозможно, международные расчеты так или иначе на данный момент идут в зарубежной валюте (пусть и по специальных счётам в российских банках). Доходы бюджета напрямую связаны с курсом рубля к мировым валютам.
  • Если с новыми покупателями российского сырья расчеты будут вестись в рублях, это может поддержать рубль.

А какие у вас мысли насчет курса рубля к доллару?

Другие идеи и мнения об экономике, финансах и науке доступны на моем канале в Telegram —

В статье использовались материалы:

Курс тенге в 2018 году: почему он снизился и что будет дальше?

Курс тенге находится в свободном плавании: на его стоимость влияют как внешние, так и внутренние экономические и политические факторы. За последний квартал стоимость тенге резко снизилась. Informburo.kz обратился к финансовым экспертам, чтобы узнать, чего ждать казахстанцам от национальной валюты.

Читайте также:
Что такое девальвация и почему она происходит

За последние 10 лет тенге трижды девальвировали. Национальная валюта упала со 120 тенге за доллар до 384 в начале 2016-го. В этом году доллар торговался в районе 330 тенге, но с начала лета тенге стал слабеть и к июню достиг своего рекордного за 2018 год минимума в 343,38 тенге.


Скриншот news.yandex.kz


Почему тенге падает?

С середины 2017 года стоимость нефти начала расти. В начале 2018 года она превысила максимальную цену за последние 4 года и последние 2 недели колеблется на уровне 75-79,8$ за баррель. Исходя из заявления экспертов Halyk Finance, текущая стоимость благоприятно сказывается на экономике Казахстана и, соответственно, на курсе тенге, но остаются факторы, которые отрицательно влияют на укрепление национальной валюты.

«Цена на нефть выше 65 долларов за баррель должна благоприятно действовать на курс тенге. Если бы не рубль, при текущих ценах на нефть курс тенге должен быть заметно крепче», – из отчёта Halyk Finance.

Существенные изменения в российской экономике влияют на Казахстан. Рубль значительно ослаб на фоне апрельских санкций. Эксперты Halyk Finance в июне предполагали, что тенге последовал за рублём, и к равновесию валюты вернутся, когда соотношение будет находиться в пределах 5,3-5,5 тенге за рубль и доллар будет торговаться за 62-63 рубля, или 335 тенге. К 4 июля рубль попал в диапазон 63,26 рубля за доллар и 5,42 тенге за рубль, но тенге до сих пор не остановился в своём падении, достигнув 343 тенге за доллар.

Ещё один фактор, негативно влияющий на курс тенге, приводят эксперты АФК. За 2018 Национальный банк РК снизил базовую кредитную ставку с 10,25 до 9% (на 1,25%), Центробанк России уменьшил ключевую ставку с 7,75 до 7,25% (на 0,5%,) а Федеральная система США повысила с 1,5 до 2% (на 0,5%). Глава ФРС Джером Пауэлл заявлял, что средняя цель на конец года по ставке – это 2,1%. Это процентная ставка, по которой банки США предоставляют в кредит свои избыточные резервы на короткие сроки другим банкам.

Читайте также:
Нацбанк снизил базовую ставку. Что из-за этого изменится?

Результат политики регуляторов – доллар продолжает укрепляться, а казахстанская и российская валюты дешевеют. Снижение ставки делает кредиты в местной валюте более доступными, что положительно влияет на экономику, но текущий разрыв между тенге и рублём может нести свои последствия.

«Смягчение монетарной политики Нацбанка происходит быстрее, чем в России. Если подобная динамика продолжится, то может создать определённое давление на курс национальной валюты», – говорит Мерей Исабеков, эксперт аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана.

Со своей стороны, регулятор пока что не видит рисков связанных с базовой ставкой, но готов вмешаться при необходимости.

«В целом денежно-кредитные условия поддерживаются на нейтральном уровне. На фоне неустойчивых внешних факторов и вероятности реализации проинфляционных рисков остаётся актуальным вопрос управления инфляционными ожиданиями. В этой связи в дальнейшем не исключается изменение характера денежно-кредитных условий на более жёсткий», – заявил председатель Национального банка Данияр Акишев на встрече с СМИ 9 июля 2018.

Резкое падение тенге за июль для АФК стало неожиданностью. Эксперты в среднем ожидали, что курс к концу июня окажется на уровне 332,92 тенге за доллар (курс к концу месяца – 341,08), но остались при своём июньском мнении, что курс тенге к доллару к концу года составит 335,8 тенге за доллар (медиана – 339 тенге за доллар). Уверенность в стабильности валюты эксперты объясняют тем, что в этом году не ожидается глобальных изменений, которые повлияют на экономику страны, а также политикой Национального банка.

С 20 августа 2015 года был отменён валютный коридор. Нацбанк уверяет, что обменный курс валюты с того момента в свободном плавании, но у регулятора остаётся возможность корректировать его финансовыми инструментами. Например, через ноты (государственные ценные бумаги, в которые вкладывают деньги, к примеру, банки второго уровня) и вмешательство в валютные торги.

Вмешательство Нацбанка в денежный рынок довольно сложно оценить. Точные объёмы продаж и покупки валюты на бирже невозможно отследить. Операции, которые проводит регулятор, не разглашаются. Впрочем, до сих пор на слуху, что на поддержание курса тенге в 2014-2015 годы государство потратило таким методом около $28 млрд.

«Данные по интервенциям, публикуемые регулятором, неинформативны и не дают полной картины присутствия государства на валютном рынке. При этом курс тенге определяется по результатам биржевых торгов относительно небольшими объёмами валюты. В этой ситуации Национальный банк вполне может проводить корректировку курса незаметно для стороннего наблюдателя», – считает независимый экономист Александр Юрин.

С помощью изъятия или размещения тенговой ликвидности регулятор может влиять на стоимость национальной валюты. Но излишнее вмешательство может быть затратным. В отчётах Национального банка прослеживается, что с середины декабря прошлого года регулятор наращивал объёмы краткосрочных нот (и уменьшал количество денег на рынке), что способствовало укреплению тенге.

С середины июня объём краткосрочных нот уменьшили почти на 10%, при этом глава Нацбанка Данияр Акишев на встрече со СМИ 9 июля отметил, что на денежном рынке сохраняется избыточная ликвидность. На сегодняшний день изъято около 22% от общей денежной массы – 4 трлн тенге По грубым расчётам, расходы на обслуживание такой массы изъятых из экономики денег составляют примерно 336 млрд тенге в год.

Почему тенге не должен упасть?

Представитель Ассоциации финансистов Казахстана считает, что главная причина, по которой тенге не упадёт, – это платёжный баланс (соотношение между товарами и услугами, полученными страной из-за границы и предоставленных ею загранице. То есть чем больше мы покупаем за рубежом и чем меньше туда продаём, тем хуже платёжный баланс).

Отток казахстанской валюты из экономики отрицательно влияет на стоимость тенге. В I квартале 2018-го дефицит текущего счёта в 14 раз ниже аналогичного периода прошлого года: 95,2$ млн против 1 400$ млн (5,35 млрд за 2017 год). Достигнутый баланс должен нивелировать риск девальвации. Решающий фактор, который может повлиять на стабильность курса, – стоимость нефти, так как основной источник иностранной валюты в экономике – её экспорт.

«Изменение цен на нефть может соответственно сказаться на платёжном балансе и курсе тенге», – заявил Мерей Исабеков, эксперт аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана.


Скриншот ru.investing.com


Впрочем, от нефти в этом году также не стоит ждать неожиданностей. По словам независимого эксперта Сергея Смирнова, любое резкое падение или повышение стоимости ископаемого ресурса будет уравновешиваться за счёт столкновения интересов стран ОПЕК и производителей сланцевой нефти США.

«Повышение цен за счёт ограничения добычи странами ОПЕК спровоцирует рост цен. В свою очередь высокая цена позволяет США наращивать добычи сланцевой нефти, что негативно отразится на котировках нефтяных бирж. Раньше себестоимость добычи сланцевой нефти была в около $80, новые технологии снизили эту цифру до 50. Высокая стоимость барреля выше $70 устраивает сланцевиков. Эта борьба будет препятствовать значительному росту цен на нефть. Но не думаю, что в этом году поднимется цена выше 80. Если примут какие-то ограничения, будет скачок роста, потом откат назад, и опять будет схватка», – считает Сергей Смирнов.

Регулятор может целенаправленно снижать стоимость валюты для пополнения бюджета?

Несмотря на рост цены нефти и возможности регулятора влиять на курс валюты, тенге продолжает понемногу терять свои позиции. Независимый экономист Александр Юрин считает, что «ползущая» девальвация, которая противоречит традиционным соотношениям курса валюты с рублём и нефтью, может быть связана со сбором налогов, зависящих от курса. Регулятор способен управлять курсом в сторону понижения, чтобы Правительство могло балансировать бюджет.

«В первую очередь это налоги на международную торговлю и налоги, которыми облагается добывающая отрасль. При этом после отказа регулятора от политики фиксированного курса национальная валюта фактически всегда «плавала» таким образом, что это способствует выполнению доходной части бюджета», – поясняет Александр Юрин.

В качестве примера экономист приводит доклад министра финансов от 12 июня 2018 года. В нём говорится, что за 5 месяцев в республиканский бюджет поступило 2,334 трлн тенге. Это превысило запланированные показатели на 16 млрд тенге. При этом имелись недоимки по корпоративно подоходному налогу (23 млрд), связанные с падением банковского сектора, но они были компенсированы по большей части за счёт перевыполнения сбора налога на добычу полезных ископаемых (19,9 млрд) и игорный бизнес (6,1 млрд).

«Вполне очевидно, что если бы тенге не просел в апреле и мае, то план по доходной части республиканского бюджета не был бы выполнен. Иными словами, тенге в очередной раз помог Министерству финансов сбалансировать бюджет», – подытожил Александр Юрин.

Форекс сегодня: доллар растет вслед за доходностью в ожидании данных по инфляции в США — 12 апрель 2022

Вот что вам нужно знать во вторник, 12 апреля:

В отсутствие публикаций значимых макроэкономических данных  в понедельник доллар воспользовался атмосферой бегства от рисков и продолжил набирать силу против своих конкурентов. В преддверии релиза данных ZEW по настроениям в еврозоне и Германии рынки по-прежнему не склонны к риску утром во вторник. Позднее сегодня будут представлены данные по индексу потребительских цен (CPI) США. Между тем, доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на самом высоком с декабря 2018 года уровне выше 2,8%. Аукцион 10-летних казначейских облигаций США состоится сегодня в 21.00 мск. 

Министерство обороны Великобритании заявило во вторник, что ожидает активизации боевых действий на востоке Украины в течение следующих двух-трех недель. Ранее в тот же день президент Украины Владимир Зеленский отметил, что они серьезно относятся к угрозе применения Россией химического оружия. Кроме того, министр иностранных дел Германии объявил в понедельник, что министры иностранных дел ЕС согласились увеличить поставки оружия в Украину. Отражая настроения на рынке, фьючерсы на фондовые индексы США торгуются сегодня утром с понижением на 0,3% -0,5%. 

Пара EUR/USD восстановилась до 1,0950 в понедельник, но во второй половине дня развернулась на юг, закрывшись ниже 1,0900. Пара остается под скромным медвежьим давлением рано утром во вторник. Ожидается, что исследование ZEW отразит ухудшение экономических настроений в еврозоне и Германии в апреле. Ранее сегодня Германия уже собщила, что годовая инфляция HICP выросла до 7,6% в марте, подтвердив предварительную оценку и ожидания рынка.

GBP/USD остается под давлением, просев к отметке 1.3000. Великобритания сообщила во вторник, что уровень безработицы МОТ снизился до 3,8% за три месяца до февраля. Инфляция заработной платы, измеряемая показателем средних заработков с учетом бонусов, выросла до 5,4% в годовом исчислении с 4,8% в январе.

Пара USD/JPY продолжает расти и торгуется на самом сильном с июня 2015 года уровне выше 125,50. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая на прошлой неделе выросла более чем на 13%, на этой неделе уже прибавила 4% .

Золото достигло нового многонедельного максимума около $1,970 в понедельник на фоне бегства в безопасные убежища, но отступило ниже $1,960. XAU/USD колеблется в относительно узком канале на отметке $1,955 в эту европейскую сессию.

Биткоин упал в понедельник до самого низкого почти за месяц уровня и торгуется сегодня утром вблизи $40,000. Ethereum тестирует отметку $3000 после падения на 7% в понедельник.

Попались незнакомые термины? Открывайте Глоссарий трейдера!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!

Великобритания столкнется с самым большим падением уровня жизни с 1950-х годов

11.04.2022 16:07 65

ЛОНДОН, 11 апреля. /ТАСС/. Великобритания рискует столкнуться с самым значительным падением уровня жизни с 1950-х годов вследствие антироссийских санкций, которые способствуют росту цен на энергоносители. Об этом говорится в обнародованном в понедельник докладе лондонского Центра экономических и бизнес-исследований (Centre for Economics and Business Research, CEBR).

Согласно прогнозам экспертов, реальные располагаемые доходы британцев по итогам года упадут на 3% по сравнению с прошлым годом в результате роста тарифов на электроэнергию, рекордной стоимости топлива и усиливающейся инфляции. В связи с грядущим экономическим кризисом аналитики предполагают, что безработица в королевстве к концу 2022 года поднимется до 4,6%.

23 марта Национальная статистическая служба Великобритании сообщила, что индекс потребительских цен в феврале в стране продемонстрировал рост на 6,2% по сравнению с 5,5% за предыдущий месяц, что стало максимально высоким показателем за последние 30 лет. Опубликованные Бюро по бюджетной ответственности прогнозы свидетельствуют о том, что инфляция в Великобритании в 2022 году достигнет 7,4%. Ряд экспертов и вовсе прогнозирует инфляцию выше 10%, чего не было уже более 40 лет.

В связи со взлетом цен на газ на европейских хабах в начале февраля Управление рынков газа и электроэнергии Соединенного Королевства увеличило на 54% верхний предел цен на электроэнергию для потребителей: с 1 апреля максимальный счет за электроэнергию для домохозяйств составляет 1 971 тыс. фунтов в год (2,67 тыс. долларов). Таким образом, счет за электроэнергию для каждого домохозяйства может вырасти на 693 фунта (940 долларов) в год. Это стало самым крупным повышением максимума с 2019 года, когда подобный механизм был впервые применен. При этом всего с октября 2021 года верхний предел цен на электроэнергию вырос в стране на 73%.

В свою очередь автомобильная компания RAC («Ар-эй-си») проинформировала, что стоимость бензина в Великобритании по итогам марта выросла на 11 пенсов (14 центов) за литр, что стало рекордным показателем за один месяц. Подчеркивается, что средняя цена за бензин к концу марта составляла 1,63 фунта (2,1 доллара) за литр. При этом 22 марта стоимость бензина в королевстве достигла максимально высокой отметки за все время ведения статистики — 1,67 фунта (2,2 доллара). Средняя цена дизельного топлива взлетела на 22 пенса за литр, достигнув 23 марта максимума в 1,79 фунтов (2,35 доллара) за литр и завершив месяц на уровне 1,77 фунтов (2,31 доллара).

Президент России Владимир Путин 24 февраля объявил о проведении специальной военной операции на Украине в ответ на обращение руководителей республик Донбасса о помощи. На этом фоне западные страны ввели масштабные санкции против России, которые распространились в том числе и на энергетический сектор.

В Петербург в конце рабочей недели придет долгожданное потепление

Что ВсёПасхаФильмы в прокатеСпектакли в театрах8 мартаАвтособытияАкцииАлые парусаБалБалет, операБиблионочь 2022БлаготворительностьВечеринки и дискотекиВыставкиВыступления DJДень влюбленныхДень городаДень ПобедыДень снятия блокадыКинопоказыКонференцииКонцертыКрасота и модаКультурный форумЛекции, семинары и тренингиЛитератураМасленицаМероприятия в ресторанахМероприятия ВОВНочь музеевОбластные событияОбщественные акцииОнлайн трансляцииПМЭФ 2021Праздники и мероприятияПрезентации и открытияПремииРазвлекательные событияРазвлечения для детейРеконструкцииРелигияРождество и Новый годРождество и Новый Год в ресторанахСобытия на улицеСпектаклиСпортивные события Творческие вечераФестивалиФК ЗенитШкольные каникулыЭкологические событияЭкскурсииЯрмарки

Где ВездеАдминистрации р-новКреативные art заведенияПарки аттракционов, детские развлекательные центрыКлубы воздухоплаванияБазы, пансионаты, центры загородного отдыхаСауны и баниБарыБассейны и школы плаванияЧитальные залы и библиотекиМеста, где играть в бильярдБоулингМагазины, бутики, шоу-румы одеждыВерёвочные городки и паркиВодопады и гейзерыКомплексы и залы для выставокГей и лесби клубыГоры, скалы и высотыОтели ГостиницыДворцыДворы-колодцы, подъездыЛагеря для отдыха и развития детейПрочие места отдыха и развлеченийЗаброшки — здания, лагеря, отели и заводыВетеринарные клиники, питомники, зоогостиницыЗалы для выступлений, аренда залов для выступленийЗалы для переговоров, аренда залов для переговоровЗалы и помещения для вечеринок, аренда залов и помещений для вечеринокЗалы и помещения для мероприятий, аренда залов и помещений для мероприятийЗалы и помещения для праздников, аренда залов и помещений для праздниковЗалы и помещения для празднования дня рождения, аренда залов и помещений для празднования дня рожденияЗалы и помещения для проведения корпоративов, аренда залов и помещений для проведения корпоративовЗалы и помещения для проведения семинаров, аренда залов и помещений для проведения семинаровЗалы и помещения для тренингов, аренда залов и помещений для тренинговЗалы со сценой, аренда залов со сценойКонтактные зоопарки и парки с животнымиТуристические инфоцентрыСтудии йогиКараоке клубы и барыКартинг центрыЛедовые катки и горкиРестораны, бары, кафеКвесты в реальности для детей и взрослыхПлощадки для игры в кёрлингКиноцентры и кинотеатрыМогилы и некрополиВодное поло. байдарки, яхтинг, парусные клубыКоворкинг центрыКонференц-залы и помещения для проведения конференций, аренда конференц-залов и помещений для проведения конференцийКонные прогулки на лошадяхКрепости и замкиЛофты для вечеринок, аренда лофтов для вечеринокЛофты для дней рождения, аренда лофта для дней рожденияЛофты для праздников, аренда лофта для праздниковЛофты для свадьбы, аренда лофтов для свадьбыМагазины одежды и продуктов питанияМаяки и фортыМед клиники и поликлиникиДетские места отдыхаРазводный, вантовые, исторические мостыМузеиГосударственные музеи-заповедники (ГМЗ)Креативные и прикольные домаНочные бары и клубыПляжи, реки и озераПамятники и скульптурыПарки, сады и скверы, лесопарки и лесаПейнтбол и ЛазертагКатакомбы и подземные гротыПлощадиПлощадки для мастер-классов, аренда площадкок для мастер-классовПомещения и конференц залы для событий, конференций, тренинговЗалы для концертовПристани, причалы, порты, стоянкиПриюты и фонды помощиПрокат спортивного инвентаряСтудии красоты и парикмахерскиеОткрытые видовые крыши и площадкиКомплексы, арены, стадионыМужской и женский стриптиз девушекЗалы и помещения для онлайн-мероприятий, аренда залов и помещений для онлайн-мероприятийШколы танцевГипер и супермаркетыДК и театрыЭкскурсионные теплоходы по Неве, Лагоде и Финскому ЗаливуТоргово-развлекательные центры, комплексы и торговые центры, бизнес центрыУниверситеты, институты, академии, колледжиФитнес центры, спортивные клубы и оздоровительные центрыПространства для фотосессий и фотосъемкиСоборы, храмы и церкви

Когда Любое времясегодня Ср, 13 апрелязавтра Чт, 14 апреляпятница, 15 апрелясуббота, 16 апрелявоскресенье, 17 апреляпонедельник, 18 апрелявторник, 19 апрелясреда, 20 апрелячетверг, 21 апреляпятница, 22 апреля

долларов США – лучший квартал с июня 2018 года с годовым максимумом по отношению к иене Блумберг | Getty Images

Доллар вырос в среду, достигнув годового максимума по отношению к иене и многомесячных пиков по отношению к другим валютам, поскольку инвесторы делают ставку на налогово-бюджетное стимулирование и агрессивные вакцинации, которые помогут Соединенным Штатам возглавить глобальное восстановление после пандемии.

Индекс доллара, отражающий курс доллара по отношению к шести основным валютам, однако упал на 0.1% до 93,189. Но он продемонстрировал самый большой квартальный прирост с июня 2018 года, увеличившись на 3,56%.

Индекс вырос до 93,439, самого высокого уровня почти за пять месяцев. В начале марта он поднялся почти до 90, что стало лучшим месяцем с июля 2019 года.

Доллар США сохранил рост после данных, показывающих, что в феврале экономика США добавила более 500 000 рабочих мест в частном секторе.

Частные фонды занятости в США увеличились на 517 000 рабочих мест в прошлом месяце, как показал Национальный отчет о занятости ADP в среду, что немного ниже рыночных прогнозов.Данные за февраль были пересмотрены и показали добавление 176 000 рабочих мест вместо первоначально заявленных 117 000.

«Хотя ADP не является надежным индикатором того, как могут поступить рабочие места в несельскохозяйственном секторе, он рисует улучшающуюся картину рынка труда», — сказал Джо Манимбо, старший рыночный аналитик Western Union Business Solutions, в исследовательской записке.

Экономисты с Уолл-стрит прогнозируют, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в пятницу составит 647 000 человек.

«Учитывая высокие ожидания рынков в отношении найма в марте, которые увеличились на 650 000 человек, доллар может стать жертвой покупки на слухах о хороших новостях и продажи на фактах», — добавил он.

Доллар установил годовой максимум 110,97 иены и в последний раз вырос на 0,33% до 110,71 иены. За квартал доллар вырос более чем на &%, что стало его лучшим результатом с декабря 2016 года.

Тем временем евро упал до пятимесячного минимума по отношению к доллару на уровне 1,1702 доллара, но в последний раз вырос на 0,12% до 1,1730 доллара. В этом квартале евро был на пути к самому слабому показателю с сентября 2019 года.

Доллар в целом поддерживался ростом доходности облигаций США, что делает валюту более

привлекательной для инвестиций.

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций подскочила до годового максимума в 1,776% во вторник.

«Поскольку казначейские облигации США вчера находились под значительным давлением, среда явно благоприятна для доллара США, особенно в связи с тем, что Европа продолжает бороться с третьей волной Covid», — сказал Крис Тернер, глава глобального отдела рынков ING, в записке для клиентов.

Президент США Джо Байден объявил о своем долгожданном плане инфраструктуры в конце дня, в котором описывается масштабное использование государственной власти для изменения формы крупнейшей экономики мира и противодействия росту Китая в предложении на сумму более 2 триллионов долларов, которое было встречено быстрым политическим сопротивлением.

На рынке криптовалют биткойн ненадолго превысил 59 000 долларов, пытаясь сократить расстояние до рекордного пика в 61 781,83 доллара, установленного ранее в этом месяце. В последний раз он вырос на 0,27% до 58 986 долларов. Он вырос на 103% за квартал благодаря более широкому использованию инвесторами и корпорациями и все большему вниманию к его использованию в коммерческих платежах.

PayPal Holdings заявила во вторник, что запустила услугу «Оформить заказ с помощью Crypto», которая позволит пользователям США использовать свои холдинги в криптовалюте для оплаты онлайн-продавцов по всему миру, что способствует растущему глобальному признанию цифровых токенов как на Уолл-стрит, так и на Мейн-стрит.

Доллар, чтобы оставаться доминирующим, но необходим большой толчок ФРС, чтобы подняться выше: опрос Reuters

Банкноты доллара США и евро видны на этой иллюстрации, сделанной 3 мая 2018 года. БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

БЕНГАЛУР, 3 февраля (Рейтер) — Доллар США будет безраздельно господствовать еще как минимум 3-6 месяцев, показал опрос стратегов Reuters, согласно которому потребуются значительные изменения в рыночных ожиданиях повышения ставок Федеральной резервной системы, чтобы подтолкнуть его выше.

Действительно, хотя не ожидалось, что доллар значительно продвинется вперед по сравнению с текущими уровнями, прогнозировалось, что он сохранит большую часть своего впечатляющего роста с 2021 года, согласно отчету от 31 января-февраля. 2 Опрос Рейтер.

Высокая инфляция в течение нескольких десятилетий в Соединенных Штатах и ​​ряде других стран мира побудила ФРС и другие центральные банки свернуть некоторые из мер стимулирования, принятых во время пандемии COVID-19.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Регистр

Это внезапное изменение ожиданий в отношении политики привело к резкому падению цен на акции в прошлом месяце, а эталонный индекс S&P 500 (.SPX) ознаменовал худшее начало года со времен финансового кризиса.

Казначейские облигации США также претерпели изменения, при этом доходность по некоторым показателям выросла самыми быстрыми темпами с 2009 года в январе, поскольку трейдеры сделали ставку на более быстрые темпы ужесточения ФРС.

Это благодатная почва для доллара, чтобы закрепить свои сильные позиции.Индекс доллара (.DXY) вырос почти на 7% в 2021 году, что является его лучшим показателем с 2015 года, но пока что в этом году он вырос всего на 0,2%.

«В краткосрочной перспективе мы думаем, что доллар будет больше поддерживаться тем фактом, что рынки все еще приспосабливаются к этому более ястребиному профилю ставок в США. Это придаст доллару некоторую силу», — сказал Саймон Харви, глава FX. анализ Monex Europe, самого точного прогнозиста основных валют в опросах Reuters на 2021 год согласно Refinitiv Starmine.

График опроса Reuters о прогнозах крупных валютных компаний

Более 75% респондентов, ответивших на дополнительный вопрос, 33 из 43, заявили, что доминирование доллара продлится как минимум еще 3-6 месяцев.Среди них 14 указали конкретный период времени, 11 — 6–12 месяцев, а восемь — более года.

Среди оставшихся 10 восемь выбрали менее трех месяцев, и только двое сказали, что это уже закончилось.

РОСТ ЕВРО

На вопрос, сколько дополнительных базисных пунктов ужесточения ФРС нужно заложить в цену в этом году, чтобы доллар торговался значительно выше, 24 аналитика дали медиану 62,5 базисных пункта. Это было сверх примерно 125 базисных пунктов, которые в настоящее время рассчитаны на год.

Прогнозы варьировались от 25 базисных пунктов до 200.

Чиновники ФРС преуменьшили вероятность повышения ставки на полпункта в марте в среду, сбив индекс доллара с его недавнего 19-месячного максимума 97,441.

В целом это вызвало сомнения в том, сможет ли ФРС ужесточить политику до такой степени, в которой оценивают финансовые рынки.

Фьючерсы на федеральные фонды подразумевают, что процентные ставки в США достигнут максимума всего на уровне 1,75–2,0% в текущем цикле. Это было ниже, чем 2,25%-2.50% экономистов прогнозировали в отдельном опросе Reuters в прошлом месяце.

«Я думаю, что есть тревожные сигналы о среднесрочных перспективах доллара», — сказала Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии Rabobank.

«Что меня действительно беспокоит, так это сглаживание кривой доходности… Я думаю, рынок говорит, что ФРС идет очень узким путем, и если она будет слишком сильно расти, это будет очень короткий цикл повышения процентной ставки. и у нас потенциально может быть жесткая посадка на другой стороне.

Прогнозировалось, что евро компенсирует часть своих годовых потерь и вырастет более чем на 1,5% в течение следующих 12 месяцев. Эти достижения все равно не компенсируют почти 7%-ное падение по отношению к доллару в прошлом году.

Японцы иена, которая выиграла от обострения геополитической напряженности и последующего бегства в безопасное место, выросла за год на 0,75%, но ожидалось, что она потеряет этот рост и снизится на 1,5% за год. ожидая, что доллар будет устойчивым по отношению к низкодоходным валютам, где денежно-кредитная политика реагирует намного медленнее», — добавил Харви из Monex Europe.

(Другие статьи из февральского опроса Reuters по обмену валют: )

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Отчет Хари Кишана; Опрос Шрути Саркар, Шалу Шривастава, Виджаялакшми Шринивасан и Прерана Бхат; Под редакцией Росса Финли и Элисон Уильямс

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Доллар отскочил от минимумов 2018 года на покупках-убежищах, фиксации прибыли в евро

Доллар отскочил от самых низких уровней с 2018 года до максимума за неделю в четверг. фиксация прибыли инвесторами, которые делали ставку на евро.

Индекс доллара, который измеряет валюту США по отношению к корзине аналогов, вырос на 0,6% до 89,886.

Сотни сторонников президента Дональда Трампа штурмовали Капитолий США в среду, пытаясь отменить его поражение на выборах, сражаясь с полицией в коридорах и откладывая подтверждение победы избранного президента-демократа Джо Байдена на несколько часов.


Более широкие валютные рынки не были в значительной степени обеспокоены сценами хаоса в Вашингтоне, хотя аналитики говорят, что рост доллара в четверг указывает на некоторые покупки-убежища.

Доллар США упал более чем на 13% по сравнению с мартовским пиком 2020 года. Хотя позиция доллара по-прежнему остается медвежьей, взгляды аналитиков на перспективы валюты на 2021 год все более неоднозначны.

С одной стороны, некоторые утверждают, что растущие инфляционные ожидания, основанные на ожидаемых стимулах правительства США, будут влиять на реальные процентные ставки и оказывать давление на доллар, особенно с учетом того, что Федеральная резервная система, как ожидается, не будет менять процентные ставки и допустит скачок инфляции выше 2 %. Реальные процентные ставки – это процентные ставки, скорректированные с учетом инфляции.

И наоборот, некоторые аналитики говорят, что продолжительный период медвежьей позиции по доллару, а также рост доходности казначейских облигаций могут помочь поднять валюту в долгосрочной перспективе.

«Рост как номинальной доходности, так и инфляционных ожиданий создает интересный фон для цен на активы», — сказала Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии Rabobank. «Пока реальные ставки слабы, доллар может оставаться под давлением, особенно с учетом общепринятого мнения о том, что ФРС позволит инфляции превысить целевой уровень в 2%.»

Фоули добавил, что если рынок начнет считать, что экономика США может снова превзойти рост, и начнет подозревать, что ФРС может с меньшей вероятностью полагаться на кривую доходности, доллар может найти поддержку.

ДЛИННЫЙ ЕВРО

Она также отметила, что рынок остается в длинной позиции по евро, и медленное развертывание вакцины в Европе может спровоцировать некоторую фиксацию прибыли. Единая валюта упала на 0,6% до 1,2245 доллара.

Bank of America Merrill Lynch заявил, что длинная позиция на рынке евро также делает его «одной из наиболее уязвимых валют G10 к общему снижению рыночного риска» и что после прошлогодней распродажи доллара общая европейская валюта в настоящее время достигла долгосрочное равновесие.

Австралийский доллар упал на 0,83% до 77,39 цента США после достижения почти трехлетнего максимума в 78,195 в среду.

Доллар прибавил 0,6% до 103,64 иены, достигнув самого высокого уровня по отношению к японской валюте более чем за неделю.

Курс юаня практически не изменился на уровне 6,4655 за доллар после того, как китайские власти заявили о своем желании замедлить рост.

Заявления Государственного валютного управления (SAFE) в среду последовали за ростом доллара примерно на 10% с мая прошлого года, поскольку восстановление экономики Китая привело к восстановлению мировой пандемии.

Британский фунт снизился на 0,2 доллара до 1,3577 доллара, продолжая колебаться ниже почти трехлетнего максимума 1,3703 доллара, достигнутого в понедельник.

Биткойн достиг нового исторического максимума в 37 800 долларов в четверг, увеличив рост более чем на 800% с середины марта. В последний раз он торговался на уровне 37 491 доллар.

Понимание спроса на валюту в стране и за рубежом

Валюта традиционно является самым большим обязательством центрального банка и сегодня составляет 36% обязательств Федеральной резервной системы, или 1 доллар США.59 трлн. 1 ФРС поставляет валюту для удовлетворения спроса, поэтому изменения спроса на валюту будут важным фактором, определяющим, как изменится баланс ФРС в будущем. В этом Письме Федерального резервного банка Чикаго мы изучаем спрос на валюту во всем мире и с течением времени, чтобы узнать о ряде возможностей того, как может измениться спрос на валюту США. Затем мы прогнозируем спрос на валюту на следующее десятилетие в нескольких иллюстративных сценариях.

Международная перспектива

На рис. 1 показано отношение валюты к валовому внутреннему продукту (ВВП) во времени для семи стран (Канада, Индия, Япония, Швеция, Швейцария, Соединенное Королевство и США) и еврозоны.Связь между спросом на валюту и размером экономики не совсем ясна. Мы можем ожидать, что использование валюты будет расти вместе с ВВП, потому что в более крупной экономике будет больше транзакций и, следовательно, больше потребность в валюте. Но на самом деле соотношение меняется как между странами, так и во времени для данной страны. Эти вариации помогают выявить некоторые из основных факторов, определяющих спрос на валюту.

1. Банкноты в обращении

Источники: Данные Совета управляющих Федеральной резервной системы, U.S. Бюро экономического анализа, Банк Канады, Статистическое управление Канады, Резервный банк Индии, Центральное статистическое управление Индии, Институт экономических и социальных исследований, Центральный банк Швеции, Государственный секретариат Швейцарии по экономическим вопросам и Банк Англии были получены через Haver Analytics. . Дополнительные источники включают Банк Японии, Евростат, Швейцарский национальный банк, Управление национальной статистики Великобритании и Европейский центральный банк.

Одним из важных факторов, влияющих на спрос на валюту, является внедрение альтернативных технологий осуществления платежей.В Японии, экономика которой в основном основана на наличных деньгах, где использование кредитных карт и других электронных платежей является относительно редким явлением, спрос на валюту в настоящее время составляет почти 19% ВВП — это самый высокий показатель среди всех стран, по которым Банк международных расчетов собирает статистику. 2 Но в Швеции спрос на валюту резко упал в последние годы, поскольку технологии электронных платежей заменили наличные деньги. Большие различия между странами позволяют предположить, что принятие новых платежных технологий, вероятно, будет не менее важным, чем существование этих технологий: люди знают, как использовать кредитные и дебетовые карты по всему миру, но они гораздо больше стремятся перейти на карты в одних местах, чем в других.Более широкое использование к настоящему времени традиционных электронных платежных инструментов, таких как кредитные карты, оказалось достаточным для резкого сокращения спроса на валюту в таких странах, как Швеция. 3 Если криптовалюты, такие как Биткойн, когда-либо станут широко использоваться, спрос на наличные может упасть еще больше.

Еще одним важным фактором, определяющим спрос на валюту, является степень использования валюты страны за границей. США и Канада имеют относительно схожие экономики, но валюта сейчас составляет 8% ВВП в США.с. и всего 4% ВВП Канады. Разрыв увеличился за три десятилетия, показанные на рисунке 1, что, по мнению некоторых аналитиков, связано с более широким использованием долларов США в других странах.

Государственная политика также может вызвать резкие изменения курса валюты по отношению к ВВП, как это видно на примере Индии. Доля индийской валюты в ВВП резко упала после 8 ноября 2016 года, когда правительство объявило, что существующие банкноты в 500 и 1000 рупий больше не действительны и что старые банкноты необходимо обменять на новые банкноты в 500 и 2000 рупий. 4 Еврозона представляет собой еще один пример влияния изменений в политике — в данном случае введения совершенно новой валюты. Монеты и банкноты евро были впервые распространены в конце 2001 года и стали законным платежным средством 1 января 2002 года, заменив отдельные валюты стран, входящих в еврозону. Но количество евро в обращении в тот первый день было меньше, чем люди в конечном итоге потребовали; по мере того, как печаталось больше евро и по мере того, как новая валюта получала общественное признание, сумма в обращении росла.

Наконец, тенденции на рис. 1 свидетельствуют о том, что процентные ставки могут влиять на спрос на валюту. На валюту проценты не начисляются, в отличие от средств, хранящихся на банковских счетах. Таким образом, когда процентные ставки низки, альтернативные издержки хранения валюты вместо того, чтобы вкладывать деньги в банк, ниже, и люди склонны держать больше валюты. В соответствии с этой идеей мы видим на рисунке 1, что отношение валюты к ВВП выросло после финансового кризиса в Швейцарии, США.Южная Корея, Канада и Великобритания, так как центральные банки всех этих стран установили процентные ставки на уровне их эффективных нижних границ. А использование валюты начало резко расти в середине 1990-х годов в Японии, когда процентные ставки в этой стране упали почти до нуля. 5

2. Ставка по федеральным фондам и отношение валюты США к ВВП

Примечание. Период выборки начинается со второго квартала 1982 г. и заканчивается в последнем квартале 2017 г.
Источники: Совет управляющих Федеральной резервной системы и У.S. Бюро экономического анализа через Haver Analytics.

Низкие ставки, много наличных

На рисунке 2 показана взаимосвязь между процентными ставками и использованием валюты в США. На рисунке представлены квартальные данные об отношении валюты к ВВП по вертикальной оси в сравнении с целевой ставкой по федеральным фондам, установленной Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC) по горизонтальной оси. ось. Каждая точка показывает данные за разные кварталы, а сплошная линия сглаживает точки, показывая среднюю взаимосвязь между процентными ставками и валютой.Общая отрицательная взаимосвязь очевидна: повышение ставки по федеральным фондам с 0% до 2% в среднем связано с падением отношения валюты к ВВП на 1 процентный пункт.

Однако изменения других факторов, помимо процентных ставок, также могли внести свой вклад в взаимосвязь, показанную на рисунке. Например, процентные ставки, как правило, падали в течение периода, показанного в данных, в то время как иностранный спрос на американскую валюту, по-видимому, вырос в течение этого периода по причинам, не связанным с процентными ставками.Таким образом, некоторая очевидная связь между низкими процентными ставками и высоким спросом на валюту может на самом деле не зависеть от процентных ставок. По этой причине мы не можем быть уверены, что будущие изменения процентных ставок вызовут изменение спроса на валюту точно на величину, указанную на рисунке.

Действительно, последняя серия повышений ставок FOMC является исключением из типичной взаимосвязи. С декабря 2015 года по декабрь 2017 года FOMC повысил целевую ставку по федеральным фондам на 1 процентный пункт.Тем не менее, рисунок показывает, что отношение валюты к ВВП выросло за это время на 0,4 процентных пункта, что указывает на то, что на спрос на валюту значительно повлияли другие факторы, помимо процентных ставок.

Экспорт долларов

Люди в других странах, особенно в странах с нестабильной финансовой системой, часто используют финансовые активы США в качестве убежища. Валюта США является особенно привлекательным активом для людей, которые хотят иметь стабильную валюту для своих повседневных операций, а также для людей, которые занимаются незаконной деятельностью и не хотят размещать свои деньги там, где они будут видны власти, такие как финансовое обеспечение или банковский счет.В результате спрос на американскую валюту за рубежом является значительным. Большая часть этого спроса приходится на 100-долларовые банкноты, высокая стоимость которых делает их более удобными для перевозки больших сумм наличных денег.

На рис. 3 показаны оценки доли всей американской валюты и 100-долларовых банкнот, хранящихся за границей, сделанные экономистом Совета Федеральной резервной системы Рут Джадсон. 6 Бумажную валюту нелегко отследить после ее распределения центральным банком, поэтому необходимо оценить количество американской валюты за границей. В оценках Джадсона предполагается, что при отсутствии иностранного спроса соотношение между использованием валюты и ВВП в СШАС. будет таким же, как в Канаде. Другими словами, она предполагает, что более высокое отношение валюты к ВВП в США связано с иностранным спросом. Оценки показывают, что более 60% всех банкнот США и почти 80% 100-долларовых банкнот в настоящее время находятся за границей — с 15% до 30% примерно в 1980 году. В своем исследовании Джадсон обнаружила, что этому спросу способствует экономическая и политическая нестабильность. 7

Будущие сценарии

Факторы, которые мы оценили, предполагают, что для оценки будущего U.S. спрос на валюту, нам необходимо учитывать как минимум четыре ключевые переменные: размер экономики, внедрение новых платежных технологий, заменяющих валюту, изменения процентных ставок и изменения спроса за рубежом. По состоянию на 14 марта 2018 года непогашенная валюта США составляла 1,59 триллиона долларов. На Рисунке 4 показаны оценки того, какая валюта может быть непогашенной через десять лет, в 2028 году, при трех сценариях, учитывающих эти переменные.

3. Акции валюты США за границей

Источник: см. текст, примечание 6.

В сценарии 1, нашем базовом или среднем сценарии, мы предполагаем, что использование платежных технологий не меняется и что спрос на валюту США как внутри страны, так и за рубежом определяется изменениями номинального ВВП США и процентных ставок. . Медианный прогноз FOMC в марте 2018 года заключался в том, что целевая ставка по федеральным фондам в долгосрочной перспективе составит 2,9% по сравнению с сегодняшним диапазоном от 1,50% до 1,75%. 8 Рисунок 2 показывает, что такое повышение ставки по федеральным фондам исторически было связано со снижением отношения национальной валюты к ВВП примерно на 1.03 процентных пункта. Это уменьшит соотношение валюта/ВВП до 6,92% по сравнению с 7,95% сегодня. В сочетании со среднегодовым темпом роста номинального ВВП в 3,9%, прогнозируемым Бюджетным управлением Конгресса (CBO) в июне прошлого года, 9 , это означает, что через десять лет спрос на валюту США составит 2 триллиона долларов. Рост процентных ставок в этом сценарии означает, что общий спрос на валюту растет медленнее, чем ВВП, и на 298 миллиардов долларов ниже, чем он был бы, если бы процентные ставки остались на уровне марта 2018 года.В результате в этом сценарии спрос на валюту несколько ниже прогнозов персонала Совета управляющих ФРС, которые предполагают, что валюта будет расти пропорционально ВВП. 10

Но возможны и другие исходы. Как показано на рисунке 1, отношение валюты к ВВП США со временем неуклонно росло. С конца 2014 г. по конец 2017 г. коэффициент рос в среднем на 0,06 п.п. в квартал. Это может показаться небольшим изменением каждый квартал, но если бы такая скорость изменения сохранялась в течение десяти лет, отношение валюты к ВВП достигло бы 10.2% через десять лет. В сочетании с прогнозом роста ВВП CBO и предположением, что процентные ставки не будут расти, спрос на валюту достигнет 2,95 триллиона долларов. Это число формирует сценарий 2, наш сценарий высокого спроса на валюту.

В сценарии 3, нашем низком сценарии, мы предполагаем, что процентные ставки нормализуются и что быстрое внедрение новых платежных технологий как в США, так и за рубежом приводит к падению отношения общей валюты к ВВП в четыре раза, как это было в Швеция. Таким образом, отношение валюты к ВВП остается равным примерно 1.73%, а с учетом курса CBO на рост ВВП общий спрос на валюту составит всего 501 миллиард долларов. В этом сценарии ФРС фактически будет возвращено чуть более 1 триллиона долларов в валюте.

4. Сценарии будущего спроса на валюту США

Сценарий

Ключевые факторы Валюта США/ВВП
в 2028 г. (%)
Всего U.С. валюта
в 2028 году (млрд долларов)

1 – базовый уровень

Повышение процентных ставок снижает отношение валюты к
ВВП, но ВВП растет

6,92 2003

2 – Высокий

Иностранный спрос продолжает расти
Отношение валюты к ВВП

10.20 2951

3 – Низкий

Рост процентных ставок и новые платежи
Технологии снижают спрос на валюту

1,73 501

Памятка: Текущие данные

 

7.95 1587
Источники: расчеты авторов на основе данных Бюро экономического анализа США, Совета управляющих Федеральной резервной системы и Бюджетного управления Конгресса США, доступ к которым получен через Haver Analytics.

Заключение

Хотя наши низкие и высокие сценарии, возможно, маловероятны, они иллюстрируют широкий спектр возможных результатов для спроса на валюту и, как следствие, для будущего размера валютной составляющей баланса ФРС.Прогнозирование спроса на валюту США является сложной задачей и требует ряда допущений. Спрос на валюту зависит от того, насколько быстро растет экономика, от процентных ставок, от изобретения и принятия новых платежных технологий, а также от того, продолжают ли люди в других странах рассматривать долларовые купюры как полезный актив — все факторы, которые, так сказать, являются решающими. по крайней мере, неуверенно.


1  Мы благодарим Майкла Локка за отличную помощь в исследованиях. Наше недавнее письмо Федерального резервного банка Чикаго с описанием обязательств Федеральной резервной системы доступно в Интернете.Перекрёстная ссылка

2  Банк международных расчетов, Комитет по платежам и рыночной инфраструктуре, 2016 г., Статистика платежных, клиринговых и расчетных систем в странах CPMI: данные за 2015 г. , Базель, Швейцария, декабрь.

3  Лиз Олдерман, 2015 г., «Где даже банки больше не принимают наличные», New York Times , 27 декабря, с. А1.

4  Дополнительная информация доступна в Интернете.

5  Отчасти увеличение отношения валюты к ВВП при низких процентных ставках отражает низкий рост ВВП в эти периоды.

6 Рут Джадсон, 2017 г., «Смерть наличных денег? Не так быстро: спрос на валюту США внутри страны и за рубежом, 1990-2016», презентация доклада на Международной конференции по наличным деньгам Deutsche Bundesbank 2017, «Война с наличными: есть ли будущее у наличных?», остров Майнау, Германия, 26 апреля. доступно онлайн.

7 Рут Джадсон, 2012 г., «Кризис и затишье: спрос на валюту США внутри страны и за рубежом с момента падения Берлинской стены до 2011 г.», Документы для обсуждения международных финансов, Совет управляющих Федеральной резервной системы, №2012-1058, ноябрь.

8  Доступно онлайн.

9  Доступно онлайн.

10  Эрин Э. Сайрон Феррис, Су Чжон Ким и Бернд Шлуше, 2017 г., «Прогнозы доверительного интервала баланса и дохода Федеральной резервной системы», Примечания FEDS, Совет управляющих Федеральной резервной системы, 13 января.

Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают точку зрения Федерального резервного банка Чикаго или Федеральной резервной системы.

Почему растущий доллар рискует разбалансировать мир за пределами США | Mohamed El-Erian

Правительство президента Аргентины Маурисио Макри обратилось к Международному валютному фонду за кредитом, который, как они надеются, может остановить падение песо, которое привело к повышению процентных ставок, замедлит экономику и поставит под угрозу программу реформ. Этот поворот судьбы в экономике отчасти, хотя и далеко не полностью, отражает более широкое давление, вызванное недавним повышением курса доллара США — процесс, который должен ускориться, поскольку и денежно-кредитная политика, и разница в темпах роста сейчас благоприятны для США.

В течение некоторого времени Федеральная резервная система США намного опережала другие системообразующие центральные банки в нормализации денежно-кредитной политики, то есть в повышении процентных ставок, отказе от крупномасштабных покупок активов и начале многолетнего процесса сокращения своей денежно-кредитной политики. баланс. В этом году это усилилось еще одним катализатором недавнего повышения курса доллара; растущее и менее благоприятное расхождение между экономическими данными и ожиданиями в остальном мире.

В течение большей части 2017 года рынки пытались догнать признаки роста за пределами США, которые оказались заметно более благоприятными, чем ожидалось.В результате наиболее широко используемый показатель взвешенного по торговле индекса доллара в прошлом году обесценился на 10%. Потоки капитала в Европу и крупные развивающиеся страны увеличились, поскольку инвесторы стремились извлечь выгоду из расширения, получая при этом как более высокую доходность, так и возможность прироста капитала от колебаний валютных курсов.

Но в последние месяцы показатели экономических «сюрпризов» стали отрицательными, поскольку динамика роста в Европе и за ее пределами ослабла. Приведу один драматический пример: снижение экономических показателей привело к тому, что предполагаемая рыночная оценка повышения процентных ставок в преддверии заседания Банка Англии по вопросам политики в этом месяце резко упала с более чем 90%, или почти наверняка, до 20% всего за месяц. несколько недель.

Теперь в Европе и странах с развивающейся экономикой меньше внешнего капитала, гоняющегося за прибылью, и часть того, что было там, уже утекло домой. Таким образом, можно ожидать, что экономические и финансовые факторы продолжат способствовать повышению курса доллара США. Единственный способ ослабить это восходящее давление и смягчить вторичные эффекты — это эффективные ответные меры политики.

Хорошая новость заключается в том, что существует достаточно инструментов для снижения риска вывихов. Но существует потребность в более широком внедрении в отдельных странах и лучшей координации между странами.

Безусловно, некоторые могут рассматривать повышение курса доллара США как результат долгосрочной перебалансировки мировой экономики. Но, как показывает ситуация в Аргентине, чрезмерно резкий и внезапный рост такой системно важной валюты рискует нарушить баланс в других странах.

Развивающиеся рынки уже давно особенно уязвимы для этого явления. В преддверии азиатского финансового кризиса 1990-х годов многие страны с развивающейся экономикой сохраняли жесткую привязку своих валют к доллару, а правительства, как правило, брали крупные займы в долларах, несмотря на то, что большую часть своих доходов получали в национальной валюте (что экономисты назвали « первородный грех»).

По мере повышения курса доллара на международных рынках эти страны стали менее конкурентоспособными, и их позиции по текущим счетам резко ухудшились. Фактический и потенциальный отток капитала вынудил центральные банки повысить местные процентные ставки, усилив экономическое давление и подорвав кредитоспособность отечественного корпоративного сектора. Девальвация валюты также была непростым вариантом, поскольку она привела бы к росту инфляции и увеличению расходов на обслуживание внешнего долга до недопустимо высокого уровня.

Многие развивающиеся страны в настоящее время имеют гибкие обменные курсы, и, перейдя на внутренние источники заимствования, они сократили валютные несоответствия, связанные с их обязательствами. Тем не менее, две уязвимости остаются.

Во-первых, недавний экстраординарный период подавленной волатильности на финансовых рынках, сверхнизких процентных ставок и слабости доллара спровоцировал новый всплеск потоков капитала в развивающиеся страны, включая «туристические доллары», которые, как правило, утекают обратно при первой же возможности. знак беды.Во-вторых, благодаря исключительно щедрым глобальным условиям финансирования все большее число корпораций из стран с формирующимся рынком прибегают к внешним долларовым заимствованиям, что существенно повышает их финансовую уязвимость к более высоким процентным ставкам и неблагоприятным колебаниям валютных курсов.

Внешние изменения финансовых переменных, таким образом, стали источником серьезного риска, особенно в таких странах, как Аргентина, с историей неэффективного управления экономикой, большим дефицитом счета текущих операций, другими финансовыми дисбалансами и привычкой преследовать слишком много целей при слишком небольшом количестве инструменты.Поскольку страны с формирующимся рынком все еще структурно подвержены краткосрочным рискам заражения, обычно это лишь вопрос времени, когда проблемы в нескольких странах приведут к ужесточению финансовых условий для класса активов в целом.

Помимо угрозы стабильности развивающихся рынков, внезапное и резкое укрепление доллара США — и, в частности, вызываемое им снижение конкурентоспособности в торговле — угрожает осложнить и без того непростые торговые переговоры. В частности, под угрозу могут быть поставлены усилия по модернизации Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА) и установлению более справедливых торговых отношений между США и Китаем.

На этом фоне директивным органам следует принимать меры по снятию давления с валютных рынков. Это включает, в первую очередь, политику стимулирования роста, особенно для Европы, которая, несмотря на недавние экономические успехи, сталкивается со значительными структурными препятствиями. В то же время страны с развивающейся экономикой должны сосредоточиться на поддержании надежных балансов, улучшении своего понимания динамики рынка и сохранении доверия к политике.

Меры на уровне страны должны быть подкреплены лучшей координацией глобальной политики, особенно для того, чтобы помочь избежать или разорвать порочные круги.МВФ, который вскоре может столкнуться с новыми запросами на финансирование, должен сыграть здесь важную роль. Использование некоторых дополнительных мер предосторожности сейчас, очевидно, предпочтительнее, чем рисковать беспорядком, который нужно будет убрать позже.

Мохамед Эль-Эриан — главный экономический советник Allianz и был председателем Совета глобального развития Барака Обамы имеют большие экономические и социальные последствия.С 1980 года в США произошло 241 погодное и климатическое бедствие, общий ущерб от которых достиг или превысил 1 миллиард долларов (включая корректировки на основе индекса потребительских цен по состоянию на январь 2019 года). Совокупная стоимость этих 241 мероприятий превышает 1,6 триллиона долларов.

В течение 2018 года США пережили очень активный год погодных и климатических бедствий. Всего на США повлияло 14 отдельных стихийных бедствий на миллиарды долларов: два тропических циклона, восемь сильных штормов, два зимних шторма, засуха и лесные пожары.Последние три года (2016-2018) были историческими, когда среднегодовое количество бедствий на миллиарды долларов более чем вдвое превышало среднее долгосрочное значение. Количество и стоимость бедствий со временем увеличиваются из-за сочетания повышенной подверженности, уязвимости и того факта, что изменение климата увеличивает частоту некоторых типов экстремальных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов.

На этой карте показано общее расположение четырнадцати погодных и климатических бедствий, которые, по оценкам, причинили прямой ущерб не менее одного миллиарда долларов в 2018 году.

Количество событий

14 отдельных бедствий на миллиард долларов США в 2018 году представляют собой 4-е место по общему количеству событий, уступая только 2017 году (16 событий), 2011 году (16) и 2016 году (15). Последние 2018, 2017 и 2016 годы были историческими по количеству стихийных бедствий на миллиарды долларов, которые затронули США — всего 45 отдельных событий. Это среднее значение за 3 года, составляющее 15 стихийных бедствий в год, является самым высоким показателем за всю историю наблюдений и намного превышает среднегодовое значение с поправкой на инфляцию, равное 6.2 мероприятия в год (1980-2018). Кроме того, это среднее значение за 3 года даже превышает среднегодовое значение с поправкой на инфляцию, составляющее 12,6 событий в год за последние 5 лет (2014-2018 гг.).

Ежемесячное накопление катастроф стоимостью в миллиард долларов за каждый зарегистрированный год. Значение для данного года для данного месяца показывает общее количество событий на миллиарды долларов, которые произошли за этот месяц. Обратите внимание, что существует значительное совпадение, а следы некоторых лет скрыты.

Сравнение затрат

2018 год также занял 4-е место по совокупным затратам (91 доллар США.0 миллиардов), как указано ниже на графике данных. Совокупные затраты на стихийные бедствия 2018 года отстают только от 2017 года (312,7 миллиарда долларов), 2005 года (220,8 миллиарда долларов) и 2012 года (128,6 миллиарда долларов), когда все годы скорректированы с учетом инфляции до долларов января 2019 года.

Накопление оценочной стоимости метеорологических и климатических бедствий в миллиардах долларов ежемесячно за каждый год, начиная с 1980 г.

Среднегодовой ущерб от стихийных бедствий стоимостью в миллиард долларов составляет 42,8 миллиарда долларов (с поправкой на ИПЦ) за отчетный период (1980–2018 годы).Среднегодовые затраты за последние 5 лет (2014–2018 гг.) составляют 99,1 млрд долларов (с поправкой на ИПЦ), что более чем вдвое превышает долгосрочный средний показатель. Фактически, общая стоимость за последние 5 лет (2014-2018 гг.) составляет примерно 500 млрд долларов США, что составляет почти 100 млрд долларов США в год. Эта среднегодовая стоимость за 5 лет показана черной линией в следующем временном ряду.

Количество (столбики, левая ось), тип (цвета) и годовая стоимость (правая вертикальная ось) стихийных бедствий в 1980-2018 гг., которые обошлись в миллиарды долларов США.Текущие годовые затраты (серая линия), а также доверительный интервал 95% и средние затраты за 5 лет (черная линия). Количество и стоимость бедствий увеличиваются. Внутренние наводнения (синие столбцы) и сильные ураганы (зеленые столбцы) вносят все более значительный вклад в число бедствий, стоимость которых оценивается в миллиарды долларов США.

Как отмечается в 4-й Национальной оценке климата, опубликованной в ноябре 2018 года, с 2014 года расходы США на погодные и климатические бедствия составили более 400 миллиардов долларов.Фактически, согласно нашему последнему анализу, за последние 3 года (2016-2018 гг.) США несли убытки от стихийных бедствий, превышающие 150 миллиардов долларов в год. Кроме того, эти затраты фактически представляют собой консервативную меру того, что действительно потеряно, но не могут быть полностью измерены из-за ограниченности данных.

Тревожные тенденции

Имейте в виду, что эти оценки не отражают общую стоимость погодных и климатических бедствий в США, а только те, которые связаны с событиями, ущерб которых превышает 1 миллиард долларов.Однако на эти экстремальные явления приходится большая часть (>80%) ущерба от всех зарегистрированных погодных и климатических явлений в США (NCEI; Munich Re). Эти стихийные бедствия стоимостью в миллиарды долларов составляют все большую долю совокупного ущерба от полного распределения связанных с погодой явлений во всех масштабах и уровнях потерь. Очевидно, что исторически большие потери США от ураганов и лесных пожаров за последние несколько лет еще больше исказили общее распределение расходов на экстремальные погодные условия.Это увеличение отражает сочетание повышенной незащищенности, уязвимости и того факта, что изменение климата играет все более важную роль в повышении частоты некоторых типов экстремальных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов.

  • 1980-2000 …(~75% полного распространения)
  • 1980-2010 …(~80% полного распространения)
  • 1980-2018 …(~85% полного распространения):
    • 1,67 трлн долларов из 1,95 трлн долларов общих расходов на погодные и климатические явления в США

Исторический университетS. Катастрофы 2018 года на миллиард долларов

Среди стихийных бедствий, связанных с погодой и климатом, поразивших США в 2018 году, следующие вызвали самые разрушительные последствия и побили рекорды.

Western Wildfires, California Firestorms (лето-осень 2018 г.)

В 2018 году в Калифорнии произошли самые дорогостоящие, смертоносные и крупнейшие лесные пожары на сегодняшний день, записи о которых относятся к 1933 году. Camp Fire стал самым дорогостоящим и смертоносным лесным пожаром в истории штата, уничтожившим более 18 500 зданий.Калифорния также пережила самый крупный лесной пожар за всю историю наблюдений — комплексный пожар Мединчино, в результате которого было сожжено более 450 000 акров. Кроме того, Калифорния пострадала от других разрушительных лесных пожаров: пожара Карра в Северной Калифорнии и пожара Вулси в Южной Калифорнии. Общие затраты на лесные пожары в Калифорнии в 2018 году (с небольшими затратами в других западных штатах) приблизились к 24 миллиардам долларов, что является новым рекордом США. В общей сложности в 2018 году в США было сожжено более 8,7 миллионов акров земли, что намного превышает средний показатель за 10 лет (2009–2018 годы), равный 6.8 миллионов акров.

Лагерь огня, к востоку от Чико, Калифорния. Изображение было получено спутником НАСА Landsat 8 8 ноября 2018 года, около 10:45 по местному времени (18:45 по всемирному времени). Изображение было создано с использованием каналов Landsat 4-3-2 (видимый свет) вместе с коротковолновым инфракрасным светом, чтобы выделить активный пожар. Изображение из Земной обсерватории НАСА.

За последние 2 года лесные пожары в США нанесли беспрецедентный ущерб, ущерб превысил 40 долларов.0 миллиардов. Чтобы представить 2018 год в перспективе, учтите, что в 2017 году был установлен новый рекорд годовой стоимости лесных пожаров в США: 18 миллиардов долларов. Этот рекорд 2017 года в три раза превышает предыдущий рекорд по ежегодной стоимости лесных пожаров в США — 6 миллиардов долларов (с поправкой на индекс потребительских цен), которые произошли в 1991 году. Ущерб от пожаров в 2018 году оценивается в 24 миллиарда долларов, что превышает средний ущерб от свалки в США. ураган ($21,9 млрд).

Помимо исторических лесных пожаров в Калифорнии, в нескольких западных и северо-западных штатах произошло множество других лесных пожаров.Как и в 2017 году, эти условия лесных пожаров были усилены предшествующими засушливыми условиями. К сожалению, во время сезона лесных пожаров погибли десятки человек. Ужасно, что Кэмп-файр стал самым смертоносным лесным пожаром в США за более чем 100 лет (т. Е. Мус-Лейк и пожары Клоке в октябре 1918 года). Следует отметить, что 15 из 20 крупнейших лесных пожаров в Калифорнии (в акрах) и 15 из 20 самых разрушительных лесных пожаров (разрушенных зданий) произошли с 2000 года, по данным Cal Fire.

У.Сержант армии С. Родриго Эстрада из 649-й инженерной роты 579-го инженерного батальона 49-й бригады военной полиции Калифорнийской армии из Чико, штат Калифорния, возглавляет группу, проводящую операции по поиску и расчистке завалов, 17 ноября 2018 года, Парадайз, штат Калифорния. Фото предоставлено Национальной гвардией Калифорнии, используется по лицензии Creative Commons.

Ураган Флоренс (13-16 сентября 2018 г.)

Ураган

Флоренция был большим и очень медленным ураганом, вызвавшим сильные дожди в восточной части Северной Каролины (до 35,5 балла).93 дюйма и Южная Каролина (до 23,81 дюйма). Флоренция обрушилась на берег как ураган категории 1 в Райтсвилл-Бич, Северная Каролина, с разрушительным штормовым нагоном высотой до 10 футов и порывами ветра со скоростью более 100 миль в час. Однако большая часть ущерба, нанесенного Флоренцией, была вызвана дождями внутри страны, из-за которых многие реки превысили предыдущий рекордный уровень паводка.

Некоторые последствия штормового нагона от урагана Флоренс: лодку толкнуло вглубь суши на возвышенность. Фото предоставлено Управлением прогнозов Национальной метеорологической службы города Морхед.

Базе морской пехоты США Кэмп-Лежен в Северной Каролине также нанесен значительный ущерб, ремонт которого обойдется в миллиарды долларов. Общий ущерб от Флоренции в Северной Каролине превышает ущерб, нанесенный во время урагана Мэтью (2016 г.) и урагана Флойд (1999 г.) вместе взятых.

Ураган Майкл (10-11 октября 2018 г.)

Мощный ураган 4-й категории «Майкл» обрушился на берег в Мехико-Бич, штат Флорида, с разрушительными ветрами со скоростью 155 миль в час и штормовым нагоном высотой более 15 футов.Мехико-Бич был почти разрушен, а Панама-Сити сильно пострадал. База ВВС Тиндалл во Флориде также пострадала от прямого удара самого сильного ветра Майкла, причинившего ущерб в миллиарды долларов. Сильные ветры Майкла проникли далеко вглубь суши, нанеся миллиардный ущерб сельскому и лесному хозяйству, поскольку сильные ветры дули во время сезона сбора урожая многочисленных культур в нескольких штатах.

Майкл был быстро развивающимся ураганом, который продолжал усиливаться вплоть до выхода на сушу благодаря температуре поверхности моря выше средней и слабому сдвигу ветра.Необычно то, что Майкл также начал повторную интенсификацию, когда пересекал Северную Каролину далеко вглубь суши; он вышел через Вирджинию в Атлантику почти с силой урагана. Майкл стал третьим штормом категории 4, обрушившимся на сушу на территории США за последние 2 года, и четвертым штормом категории 4, обрушившимся на материковую часть США или Карибские территории с 2017 года, оба из которых являются новыми рекордами США.

Глядя на картину в целом

Одно из самых ярких сравнений среди U.Катастрофы на S. миллиардов долларов за последние три года — это серия жестоких ударов ураганов. С 2016 по 2018 год США пострадали от 6 отдельных ураганов стоимостью в миллиарды долларов (например, «Мэттью», «Харви», «Ирма», «Мария», «Флоренс», «Майкл») с общими потерями с поправкой на инфляцию в размере 329,9 млрд долларов и 3318 смертельными исходами. Для сравнения, США также пережили серию активных сезонов ураганов с 2003 по 2005 год, когда 9 отдельных ураганов стоимостью в миллиарды долларов (например, Чарли, Иван, Катрина, Рита, Вильма и т. д.) обрушились на сушу с убытками с поправкой на инфляцию. всего 298 долларов.6 миллиардов и 2225 погибших. Эти потери являются напоминанием о том, что ураганы по отдельности исторически были самыми разрушительными и дорогостоящими погодными явлениями, затрагивающими Соединенные Штаты.

Тем не менее, нет современного сравнения масштабов и стоимости сезонов западных лесных пожаров 2017 и 2018 годов. В общей сложности в 2017 и 2018 годах было сожжено более 18 миллионов акров земли, а затраты превысили 40 миллиардов долларов. Общие затраты на лесные пожары в США за последние два года примерно равны совокупным затратам за предыдущие 37 лет (1980-2016 гг.).В среднем сезоны лесных пожаров в США наносят ущерб порядка 1,0-2,0 миллиарда долларов в год.

Распределение затрат и человеческих жертв по типам бедствий

В распределении ущерба от стихийных бедствий стоимостью в миллиард долларов США с 1980 по 2018 год (по состоянию на 7 января 2019 года) преобладают потери от тропических циклонов. Тропические циклоны нанесли наибольший ущерб (919,7 млрд долларов с поправкой на индекс потребительских цен), а также имеют самые высокие средние затраты на стихийные бедствия (21,9 млрд долларов за событие с поправкой на индекс потребительских цен). Ураганы ответственны за чуть более половины (55.1%) от общих потерь от всех бедствий на миллиард долларов США, но составляют менее одной пятой (17,5%) всех событий на миллиарды долларов, которые мы оценили с 1980 года. Эта сумма теперь включает оценки затрат на ураганы Флоренция и Майкла, который вызвал серьезные последствия во многих юго-восточных штатах.

Разбивка по типам опасностей погодных и климатических бедствий на сумму 241 миллиард долларов, оцененных с 1980 года

Засуха (244,3 миллиарда долларов с поправкой на индекс потребительских цен), сильные штормы (226,3 миллиарда долларов).8 миллиардов долларов с поправкой на ИПЦ) и внутренние наводнения (123,5 миллиарда долларов с поправкой на ИПЦ) также нанесли значительный ущерб, судя по списку событий на миллиард долларов. Сильные ураганы стали причиной наибольшего числа стихийных бедствий на миллиарды долларов (103), в то время как средний ущерб от стихийных бедствий самый низкий (2,2 миллиарда долларов с поправкой на индекс потребительских цен). Тропические циклоны и наводнения представляют собой второй и третий по частоте типы явлений (42 и 29 соответственно). Тропические циклоны являются причиной наибольшего числа смертей (6487 человек), за ними следуют засухи/волны тепла (2993 человека) и сильные штормы (1615 человек).

Увеличение частоты стихийных бедствий на миллиарды долларов

В США растет число событий, наносящих значительный ущерб. С 1980 по 2018 год среднегодовое количество событий на миллиард долларов составляет 6,2 (с поправкой на ИПЦ). За последние 5 лет (2014–2018 гг.) среднегодовое значение составляет 12,6 событий (с поправкой на ИПЦ).

Увеличение населения и материального благосостояния за последние несколько десятилетий является важным фактором увеличения потенциального ущерба.Эти тенденции еще более осложняются тем фактом, что многие населенные пункты и объекты инфраструктуры находятся в уязвимых районах, таких как побережья и поймы рек, а строительные нормы и правила часто недостаточны для снижения ущерба от экстремальных явлений.

Изменение климата также играет роль в увеличении частоты некоторых типов экстремальных погодных явлений, которые приводят к бедствиям на миллиарды долларов, в первую очередь повышению уязвимости перед засухой, удлинению сезонов лесных пожаров в западных штатах и ​​возможности чрезвычайно сильных дождей. становится все более распространенным в восточных штатах.Каждое из этих изменений экстремальных значений становится все более заметным в связи с влиянием изменения климата (NCA 2018).

География катастроф на миллиард долларов по типу

США заботятся о погоде и климате по уважительной причине, поскольку каждый географический регион сталкивается с уникальным сочетанием постоянных опасностей. Приведенные ниже карты отражают частоту, с которой каждый штат был участником стихийного бедствия на миллиард долларов (т. е. общие суммы не означают, что каждый штат в одиночку понес убытки в размере 1 миллиарда долларов в результате каждого события).

Карты, показывающие, сколько раз каждый штат пострадал от каждого из шести типов погодных и климатических бедствий стоимостью в миллиарды долларов. Обратите внимание, что каждое государство не обязательно понесло полные миллиардные затраты на событие, подлежащее учету; ему нужно было всего лишь стать частью регионального события, которое нанесло прямой ущерб в размере одного миллиарда долларов или более.

Каждый тип стихийного бедствия оказывает определенное влияние с течением времени. Мы видим воздействие лесных пожаров в основном к западу от штатов Равнины, в том числе несколько воздействий на юго-востоке.Однако самые интенсивные и разрушительные лесные пожары происходят в Калифорнии, особенно после 2000 года.

Существует также высокая частота внутренних наводнений, происходящих в штатах, прилегающих к крупным рекам или Мексиканскому заливу, который является источником теплой влаги для разжигания ливней. Последствия засухи в основном сосредоточены в штатах Южный и Равнинный, где сельскохозяйственные и животноводческие активы составляют миллиарды долларов.

Заморозки урожая стали более спорадическими с начала 1990-х годов, но они все еще могут причинить значительный ущерб фруктовым штатам Калифорния, Флорида и другим юго-восточным штатам, таким как Джорджия и Южная Каролина.

Сильные локальные штормы обычны на равнинах и в штатах долины реки Огайо. Воздействия зимних штормов сосредоточены на северо-востоке, что неудивительно, учитывая склонность к северо-востоку, в то время как воздействие тропических циклонов простирается от Техаса до Новой Англии, но также затрагивает многие внутренние штаты, часто в результате экстремальных дождей и ущерба от внутренних наводнений.

Количество погодных и климатических бедствий стоимостью в миллиарды долларов, затронувших каждый штат с 1980 года, независимо от типа опасности.Обратите внимание, что каждая катастрофа не обязательно привела к ущербу в один миллиард долларов в отдельном штате, который должен быть включен в эту сумму.

В целом за период с 1980 по 2018 год в южных/центральных и юго-восточных регионах США чаще, чем в любом другом регионе, происходили стихийные бедствия на миллиарды долларов, как показано на красной карте частоты стихийных бедствий. Южный регион также понес самые высокие совокупные затраты на ущерб, отражающие совокупное разнообразие, частоту и серьезность погодных и климатических явлений, влияющих на эти регионы.

С 1980 года в каждом штате произошло стихийное бедствие на сумму не менее 1 миллиарда долларов. Техас пережил наибольшее количество стихийных бедствий (104) и является одним из немногих штатов, которые пострадали от всех семи типов бедствий на миллиарды долларов. анализировать.

Общая расчетная стоимость каждого штата в связи с метеорологическими и климатическими явлениями стоимостью в миллиарды долларов.

Южный/центральный и юго-восточный регионы США, включая карибские территории США, понесли наибольший совокупный ущерб, что отражает серьезность и широко распространенную уязвимость этих регионов к различным погодным и климатическим явлениям.В дополнение к наибольшему количеству пережитых бедствий на миллиарды долларов Техас также лидирует в США по совокупным совокупным затратам (~ 250 миллиардов долларов) от бедствий на миллиард долларов с 1980 года. миллиардов), во многом в результате разрушительных ураганных воздействий.

Расходы на стихийные бедствия в 2018 году в миллиардах долларов в процентах от валового государственного продукта.

Еще один способ изучить ущерб — сравнить ежегодные потери от бедствий в каждом штате с их валовым продуктом штата (ВСП), который представляет собой экономический результат.В 2018 году Северная Каролина понесла самые высокие затраты на стихийные бедствия в 2018 году по сравнению с GSP 2018 года, который составил 3–5%. Большинство потерь Северной Каролины произошло в результате урагана Флоренс. Флорида и Джорджия также испытали воздействие в диапазоне 2–3% от ВСП в результате воздействия урагана Майкл.

 

От доллара к e-SDR Эндрю Шэн и Сяо Гэн

Подъем криптовалют создал уникальную возможность для рыночных сил возглавить переход к действительно нейтральным резервным активам.Учитывая, что лидерство США — эмитента основной международной резервной валюты — непредсказуемо как никогда, эту возможность нельзя упускать.

ГОНКОНГ. Поскольку риск торговой войны между США и Китаем возрастает, создание геополитически нейтральной и справедливой денежно-кредитной системы становится все более актуальным. Переход от однополярного к многополярному мировому порядку не был особенно упорядоченным. Вместо этого он создал своего рода денежную несистему, которая зависит от долговой модели, основанной на долларах, которая является слишком проциклической, хрупкой и потенциально предвзятой, чтобы поддерживать управление торговыми конфликтами.

  1. Измена консерваторов Политика Беата Заврзель/NurPhoto через Getty Images

В основе проблемы лежат структурные дисбалансы в торговле и счете текущих операций, возникающие из-за так называемой дилеммы Триффина: чтобы удовлетворить глобальный спрос на доллар США в качестве резервной валюты, Соединенные Штаты должны постоянно дефицит с остальным миром.В прошлом году этот дефицит достиг 474 миллиардов долларов, или 2,4% ВВП США.

Безусловно, гарантия того, что США, как эмитент доминирующей международной резервной валюты, может получить дешевое финансирование для покрытия своего бюджетного дефицита и государственного долга, равна тому, что бывший президент Франции Валери Жискар д’Эстен, как известно, назвал «непомерной привилегия». Но эта привилегия может подорвать финансовую дисциплину страны, как это было в последние годы, что приведет к высокому дефициту федерального бюджета (833 миллиарда долларов, или 4 миллиарда долларов).2% ВВП, в году 2018 г.) и растущий федеральный долг (21 трлн долларов, или 104% ВВП, по состоянию на март).

Политика, которую поддерживает администрация президента США Дональда Трампа, усугубляет эту тенденцию. Недавнее снижение налогов и увеличение военных расходов привели Международный валютный фонд к оценке того, что международная инвестиционная позиция США ухудшится в ближайшие годы, а чистые обязательства достигнут 50% ВВП к 2022 году.

Более того, угрозы Трампа о торговых и валютных войнах подпитывают опасения, что доллар США может стать оружием в геополитических спорах.Такой шаг вызовет огромную волатильность во всей международной валютной системе, что приведет к кризису многих стран, например тех, которые привязывают свои валюты к доллару США или имеют большой объем долларовых резервов.

Конечно, дилеммы Триффина можно избежать, и чрезмерное влияние Америки на денежную систему уменьшится. Все, что нужно, — это основная резервная валюта, которая не выпускается национальным органом. Когда-то эту роль должно было выполнять золото, но оно не могло удовлетворить спрос на глобальную ликвидность и средство сбережения.

PS События: Финансы 3.0

PS События: Финансы 3.0

At Finance 3.0 , наше последнее виртуальное мероприятие, Jeremy Allaire , Hester Peirce , Carmen Reinhart , Raghuram Rajan , преимущества цифровых валют, , и многое другое. платежи и децентрализованные финансы.

Смотри

Лучшим вариантом являются специальные права заимствования (СПЗ) МВФ, которые, согласно второй поправке к статьям соглашения, должны стать «основным резервным активом» в мире.Некоторые, в том числе бывший глава Народного банка Китая Чжоу Сяочуань и бывший министр финансов Колумбии Хосе Антонио Окампо, с тех пор выступали за выполнение этого плана.

Тем не менее, СДР недостаточно широко используется, чтобы служить основной международной резервной валютой. Согласно отчету Инициативы Пале-Рояль, ключевой способ повысить глобальный авторитет СДР — это «регулярное распределение СПЗ с соблюдением соответствующих гарантий» или даже распределение «в исключительных обстоятельствах».В отчете также содержится призыв к МВФ работать с частным сектором, «чтобы изучить способы более широкого использования СПЗ в частных сделках».

Ключевым препятствием для СДР всегда были геополитические интересы и приоритеты центральных банков, выпускающих резервы (не только США, но и еврозоны, Китая, Японии и Великобритании). Но появление криптовалют может предложить другой путь: частный сектор может работать напрямую с центральными банками, чтобы создать цифровую SDR для использования в качестве расчетной единицы и средства сбережения.

Такой «e-SDR» был бы, в некотором смысле, типичным резервным активом, поскольку он был бы полностью обеспечен резервными валютами в соотношении, определяемом МВФ. Предложение электронных SDR будет полностью зависеть от рыночного спроса.

Конечно, чтобы обеспечить постепенный переход от доллара США к e-SDR в качестве доминирующей международной резервной валюты, необходимо создать достаточно крупный денежный рынок, деноминированный в e-SDR. С этой целью для выпуска актива должен быть создан политически нейтральный орган, принадлежащий частному сектору или центральным банкам.Затем участвующие центральные банки и управляющие активами должны будут обменять свои запасы резервной валюты на электронные SDR.

Как только частный сектор начнет рассматривать e-SDR как менее изменчивую расчетную единицу, чем валюты отдельных компонентов, управляющие активами, трейдеры и инвесторы смогут начать оценивать свои товары и услуги и соответственно оценивать свои активы и обязательства. Например, масштабная инициатива китайского правительства «Один пояс, один путь» может быть реализована в электронных SDR. В более долгосрочной перспективе международный финансовый центр, такой как Лондон или Гонконг, может возглавить эксперименты с электронными SDR с использованием технологии блокчейна, при этом будут созданы специальные средства обмена, чтобы сделать актив более ликвидным.

Другим императивом было бы создание рынка долговых обязательств, деноминированных в электронных СПЗ, который привлек бы страны, которые хотят избежать перекрестного огня между странами-эмитентами резервов. Многонациональные фирмы, а также региональные и международные финансовые учреждения должны обеспечить необходимое количество активов. Что касается спроса, то долгосрочные банковские долги, деноминированные в электронных SDR, могут использоваться пенсионными фондами, страховыми компаниями и фондами национального благосостояния.

Рынок долговых обязательств, номинированных в e-SDR, был бы даже хорош для всех резервных валют, кроме доллара США, поскольку их вес в определении стоимости актива превышает их текущие доли на валютных рынках.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *