Close

Какая валюта будет расти в ближайшее время: Эксперты назвали самые благоприятные периоды для покупки доллара

Содержание

Прогноз курса доллара и евро на февраль 2022

Доллар в январе в Украине прибавил 1,5 грн. Эксперты говорят, что это не предел, так как предпосылок к усилению гривны в феврале 2022 года не много. В то же время не стоит поддаваться панике и скупать валюту на экстремальном росте.

Национальная валюта в январе доказала, что курс – в первую очередь величина политическая, а потом уже экономическая. В течение месяца курс гривны к доллару прибавил более 5,5% (1,5 грн) – с 27,3 до 28,8 грн, при этом максимальные значения были на уровне почти 29 грн.

Главной причиной обвала гривны стала напряженная геополитическая ситуация, считают эксперты. Риск эскалации военных действий на Донбассе и более широкого военного конфликта с РФ гонит инвесторов из страны. «В январе мы наблюдали отток капитала нерезидентов и локальных инвесторов. За 26 дней января портфель нерезидентов в ОВГЗ снизился на 9,1 млрд грн, в некоторые дни наблюдались панические распродажи. Новостной фон плотный, что держит игроков в тонусе, усиливая или ослабляя давление. Кроме этого, прошли масштабные распродажи валютного долга Украины. Доходность десятилетних украинских еврооблигаций превысила 10,8%, а еврооблигации с погашением в сентябре 2022 года показывали доходность более 26%», – объясняет руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях!

Отметим, что в последний день января гривна несколько укрепилась.

Получить актуальную информацию о стоимости доллара можно здесь.

Подписывайтесь на нас в Google News!

Прогноз курса доллара в феврале 2022 года

В феврале геополитическая ситуация и войска на границе с Украиной останутся основным фактором, определяющим курс гривны к доллару. Если уровень напряженности в информационном пространстве хотя бы немного снизится, рынок вполне может прийти к коррекции котировок. Но в противном случае они продолжат рост, считают эксперты. Кроме этого, к

негативным факторам, влияющим на курс гривны в феврале, можно отнести:

  • Отток капитала нерезидентов. Угроза войны с Россией заставляет нерезидентов выводить средства из Украины. Иностранцы продают ОВГЗ и за вырученную гривну покупают валюту.
  • Энергетический кризис. В феврале ожидаются активизация энерготрейдеров и закупки газа. Речь идет о закупке от 600 млн до 2 млрд кубометров газа, что при текущих ценах равносильно $600 млн – 2 млрд. Такой объем спроса на валюту приведет к продолжению ослабления гривны, даже если отток капитала приостановится.
  • Сезонное снижение экспортной выручки аграриев и отсутствие потребности в гривне с их стороны, так как до нового аграрного сезона еще около двух месяцев. Продажа валюты на межбанке со стороны аграриев начнется ближе к концу февраля — началу марта.
  • Риски распространения коронавируса и его новых штаммов, что может снова привести к частичному или полному закрытию стран и экономик.

Среди сдерживающих факторов девальвации национальной валюты стоит отметить повышение учетной ставки НБУ с 9 до 10%.

«Прогнозировать или моделировать курс на случай военных действий – практически нереальная задача. Но если ситуация на протяжении февраля останется такой же, как и в конце января, гривна продолжит девальвацию. НБУ продолжит продавать валюту на межбанке, но у регулятора не так много валюты в портфеле. Поскольку с начала года НБУ уже продал на межбанке более $1 млрд, реальных ресурсов для поддержания курса гривны у регулятора около $1,5–2 млрд. При средних объемах интервенций около $300–400 млн в неделю этого может хватить до конца февраля. Соответственно, стоит ожидать курс гривны в диапазоне

29 – 30 грн за доллар, если ситуация на границе не обострится. В случае отвода российских войск от границ с Украиной можно ожидать значительного укрепления гривны до
27 — 28 грн за доллар
», – резюмирует управляющий партнер компании «Атлант-Финанс» Юрий Нетесаный.

В группе Forex Club рассматривают два базовых сценария. При сохранении геополитической напряженности и возможной эскалации военного конфликта с РФ курс доллара может выйти к отметке 31,5 грн за доллар. Второй сценарий: происходит разрядка, что позволит курсу закрепится в диапазоне 28,5 – 29,5 грн за доллар.

Прогноз курса евро и рубля в январе

По прогнозам Нетесаного, курс российского рубля в феврале стоит ожидать в диапазоне 0,365 – 0,375 грн за один рубль. В то же время многое будет зависеть от геополитической ситуации. Центробанк России также приостановил покупку валюты на межбанке для поддержания курса рубля, а иностранные инвесторы начали выходить из российских активов.

«На сегодня евро торгуется на уровне 1,12 доллара. В течение января мы ожидаем евро в широком диапазоне 1,11 – 1,14, а в узком, где валюта будет находиться длительное время, 1,12 – 1,13 долларов за один евро. По отношению к гривне мы ожидаем евро в узком коридоре 32 – 33,5 грн за один евро, если геополитическая ситуация не изменится», – поясняет Нетесаный.

Стоит ли покупать валюту

На фоне эмоциональных и иррациональных покупок валюты можно ожидать любых движений и курсовых отметок. Поэтому в вопросах покупки валюты эксперты советует исходить из собственных психологических убеждений. Тем, кто ожидает усугубления конфликта, можно покупать валюту для успокоения. Вице-президент Ассоциации украинских банков Галина Хейло советует делать небольшие сбережения и не покупать валюту на экстремальном росте курса.

А тем, кто уверен в мирном разрешении ситуации, стоит не покупать, а продавать доллар. Хорошим для продажи может быть курс выше 30 грн за доллар, отмечает Нетесаный.

Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

Как рост ключевой ставки в России скажется на ценах

Признание Россией самопровозглашённых республик ЛНР и ДНР и начавшаяся следом военная операция на Украине успела серьёзно сказаться на экономике. Россию ждут новые санкции, курсы валют растут, страны отказываются от операций с Центробанком РФ, а он в свою очередь за один день поднял ключевую ставку с 9,5% до 20%. Всё это несомненно скажется на глобальной экономике, но сегодня важно понять, к чему приведут все эти изменения на бытовом уровне. Вместе с экономистами мы разбираемся, чего ждать от всех изменений последних дней населению России.

Курсы валют начали активно расти уже в день начала военной операции, 24 февраля, — накануне вечером курс доллара был 81,16 рубля, а с открытием торгов на Московской бирже стартанул вверх — в пике был 89,6 рубля, закончил день на 85,25. В понедельник, 28 февраля, торги закрылись на показателе 94,6 рубля за доллар.

— Центробанк не защитил фондовый рынок, ничего не предпринял 24 февраля, и сейчас его защита курса выглядит неоднозначно, во всяком случае, пока. Может быть, что-то изменится. Вчера, например, решили поступить довольно жестоко: дали панике на рынке [валюты] отыграть по полной, курсу забежать подальше, чтобы пар немного вышел из рынка.

Потом начали наказывать и давить вниз, но за это время многие, вероятно, приняли неправильные решения, и вовсе не потому, что хотели спекулировать, в том числе много людей в обменниках, которые сметали всё, что было. Поэтому в итоге наказали не столько спекулянтов, а обычных людей, которые от дико высокой неопределённости не знают, что делать. Центробанк определённость и уверенность транслировать рынку в достаточной мере не смог. Очевидно, что это создаёт проблемы с обеспечением финансовой стабильности, не в полной мере реализуя подобную задачу. Сейчас корректнее было бы поступать не так, — говорит экономист Евгений Надоршин.

Евгений Надоршин — экономист, экс-советник министра экономического развития Российской Федерации.

Евгений Надоршин полагает, что эту волатильность, то есть изменчивость курса, ЦБ может допускать с целью наказать спекулянтов. Однако он уверен, что сейчас Центробанк в основном наказывает не спекулянтов, а простых людей, и этот ущерб не был обязательным.

Курс доллара — не единственная проблема. Отказ Запада от сотрудничества с Центробанком, по словам экономиста Георгия Остапковича, практически обнуляет около 60–70% резервов России.

— У нас обнуляется Фонд национального благосостояния — то, чем мы гордились, эти 15 триллионов, у них же огромная валютная составляющая. Как из этого выходить? Наверняка что-то придумают, сядут за стол переговоров, — надеется Остапкович. — Мы хоть и не продаём игрушки, мебель, ботинки, но мы основные поставщики на все западные рынки нефти, газа, угля, металлов, зерна, леса, первичной химии. Это всё останавливается, переходить на бартер невозможно. Сейчас надо подождать пару-тройку недель — мне кажется, что всё-таки пойдёт отскок в позитивную зону.

Георгий Остапкович — директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ.

Тем не менее к стартовым позициям мы уже не вернёмся. Георгий Остапкович говорит, что сейчас мы вошли в новую реальность, у нас совершенно новая экономическая ситуация.

— То, что мы 30 лет жили в новой России, можно на время забыть, — признаёт он. — Я не исключаю, что сейчас пойдёт распределительная система, потому что будет мобилизация всех ресурсов, значит, нужно будет что-то типа госплана, госснаба, госкомцен. Я не исключаю, что Центробанк откажется от плавающего курса рубля и будет регулируемый, как было до 2014 года. Но если я буду сейчас давать какие-то прогнозы, можете меня смело назвать экономическим шарлатаном. Я думаю, сейчас никто не знает — ни Набиуллина, ни Силуанов, ни даже Мишустин.

Остапкович говорит, что сейчас власти должны сесть и протестировать всю эту ситуацию, рассмотреть все сценарии: благоприятный, средний, худший. И только тогда делать какие-то выводы.

— И в конце концов сообщить это людям, потому что главные бенефициары — это не Центробанк, не правительство, а именно люди, — подчёркивает Остапкович. — Раньше можно было [людям] сказать: «У нас огромные резервы, 643 миллиарда долларов, то есть 50 триллионов, это два годовых федеральных бюджета, мы вам поможем этими резервами». Но сейчас, если будут резервы заморожены, я не представляю, что будет.

Он объясняет, что, согласно экономической теории, рост ключевой ставки ведёт к снижению инфляции, для этого все банки и начинают повышать ставку. Деньги становятся дороже, их тяжелее получить, и падает спрос, в таком случае производители вынуждены снижать цену, чтобы хоть что-нибудь продать. Но в таких форс-мажорных обстоятельствах, как сейчас, эта система действует на первом этапе «достаточно сложно».

Пока правительство заверяет, что подготовило меры для смягчения санкций. Министр финансов Антон Силуанов на совещании 28 февраля заявил, что все бюджетные обязательства, в том числе социальные, будут исполняться в первоочередном порядке. Тем временем Владимир Путин подписал указ о специальных экономических мерах «в связи с недружественными действиями США и примкнувших к ним иностранных государств».

Среди прочего в нём говорится, что россияне — участники внешнеэкономической деятельности обязаны будут продать 80 процентов иностранной валюты. Также россиянам и российским компаниям запрещается переводить за рубеж валюту в погашение займов, а на свои счета за рубежом зачислять и переводить её с 1 марта нельзя «без открытия банковского счёта с использованием электронных средств платежа, предоставленных иностранными поставщиками платёжных услуг».

Тем не менее в ближайшей перспективе россиян ждёт рост инфляции и снижение уровня жизни. Долгосрочная перспектива, по словам Георгия Остапковича, определится в ближайшие две-три недели. Она будет зависеть от позиций правительства, первых лиц, геополитической ситуации.

Что ещё почитать об экономической ситуации в России?

Мы временно вынуждены закрыть комментарии под материалами на тему спецоперации на Украине

Екатерина Бормотова

что будет с экономикой Беларуси в 2022 году — OfficeLife

Усилится ли инфляция в 2022 году, реален ли курс 2,8 рубля за доллар, насколько санкции повредят белорусскому экономическому росту? Эти вопросы OL обсуждает с экономистом, преподавателем экономического факультета БГУ Михаилом Чепиковым.

Михаил Чепиков,

старший преподаватель экономического факультета БГУ — Михаил, в 2022 году нас ожидает многократный рост налогов на малый бизнес и ИП. Это усилит инфляцию?

— Думаю, что не усилит. Скорее всего, многие предприниматели закроются. Поднять цены бизнес может только в случае, если населению есть чем за это платить. А в стране происходит монетарное сжатие, Нацбанк не увеличивает количество денег в обращении. Поэтому, если ИП поднимут цены, чтобы компенсировать налоги, у них просто не будут покупать. Тут наоборот все: поднятие налогов в экономике снижает деловую активность, это уменьшает способность экономики что-то производить и подавляет инфляцию.

— В проект бюджета на 2022 год заложен среднегодовой курс белорусского рубля к доллару США — 2,8279. Реально не выйти за эти рамки?

— Есть и более скромные прогнозы. Это вопрос с рядом условий. При определенных условиях вполне реально не выйти за эти рамки. Я имею в виду, что Россия проведет реструктуризацию долга или еще увеличит кредитование Беларуси. 


Кроме того, если у Беларуси иностранные резервы сохранятся или увеличатся, будет происходить то, что и сейчас происходит. У Нацбанка есть резервы, с одной стороны, сдерживать колебания курса, а с другой — у людей нет денег покупать валюту. Поэтому курс не может подняться.


Это значит, что прогноз правительства при определенных условиях вполне реален.

Когда в апреле я прогнозировал, что курс рубля к доллару может стать 3,6, это предположение исходило из того, что Нацбанк ничего не будет делать и правительству никто не будет одалживать денег. Тогда доллар мог приблизиться к отметке 3,6 к концу 2021 года. Но, как показала практика, Нацбанк принимает активные шаги по монетарному сжатию, чтобы не допустить обесценивания белорусского рубля. И Россия готова предоставлять Беларуси помощь в виде кредитов и инвестиций. Поэтому прогноз — 2,8 рубля за доллар — реален.

— Правительство признает, что сдерживающее влияние на рост белорусской экономики оказывают три основных фактора: отрицательная динамика инвестиций в основной капитал; рост цен, снижающий покупательную способность потребителей; устойчивое сокращение численности занятых в экономике. Изменится ли влияние этих факторов в 2022 году?

— К этим факторам добавляются санкции. Влияние перечисленных факторов будет происходить в более сложных условиях. 


Если в 2021-м Беларусь смогла воспользоваться благоприятной конъюнктурой международных рынков, особенно на продовольственном рынке, то в условиях санкций такой возможности в 2022 году может и не представиться, если банки будут блокировать расчеты.


Примем во внимание, что до сих пор в платежном балансе был хороший задел от экспорта услуг. В основном положительный баланс здесь складывался из платы за транзит. Теперь же, если реализуются обещания Литвы, Латвии и Польши по блокированию транзита, то образуется дыра непоступления платежей за транзит. Частично это уже реализуется с неожиданной стороны — Польша не контрактует по высоким ценам газ, и Россия сейчас не качает его по газопроводу, который идет через Беларусь. С одной стороны, это вроде бы отношения между РФ и Польшей, но если газ по трубе не идет, то мы не получаем транзитных платежей.


Все события вокруг нас усугубляют ситуацию. Я бы добавил к этому такую особенность 2021 года: экономический рост во всех странах выше, чем закладывается в прогнозах на 2022-й.


В 2021 году многие страны выходили из пандемии начиная с низкой базы: когда доход низкий, увеличить выпуск проще. И когда правительство рапортует, что у нас небывалый экономический рост, лучший за десятилетие, это правда. Результат девяти месяцев — 2,9%, а по итогам года будет примерно 2,1–2,2% ВВП. Но Россия заявила, что  по итогам года ждет рост — 4,2%, а еврозона — 5,2–5,3%. На этом фоне наши достижения выглядят очень скромно.

А в следующем году низкой базы для роста уже не будет: экономики восстановились, и эффект низкой базы ушел. Этот потенциал утрачен, нужно дальше расти, а не просто восстанавливаться.

Второе — непонятно, что с санкциями. Третье — непонятно, что будет с эпидемией. Сюда можно добавить отголоски эффектов, которые могут воздействовать на нас  опосредованно. В развитых странах помимо низкой базы и «омикрона» опасаются сворачивания программ стимулирования экономик в ЕС и США. Это будет сдерживать экономический рост в этих странах, и спрос со стороны крупных покупателей станет снижаться. Это может «остудить» не только эти страны, а и мировую экономику в целом. Если все это сложить, то наши возможности в обозримом будущем не улучшатся.

Как криптовалюты будут выглядеть через 50 лет

Возможно, мы не знаем, что будет с акциями S&P 500 в следующем месяце или через два года, но за десятилетия у нас есть довольно хорошее предчувствие, что они вырастут. Большинство из нас также знают, что такое акции, и это определение не менялось веками.

Ничего из этого, конечно, не относится к криптовалютам. Некоторые предсказывают, что монеты навсегда изменят то, как мы понимаем деньги и взаимодействуем с ними, а другие предупреждают об опасном пузыре.

Но что бы человек ни предсказывал криптовалютам, представить будущее без них становится все труднее.

CNBC попросила экспертов из разных областей описать свое видение валют через 50 лет. Их ответы были сжаты и отредактированы для ясности.

• Айвори Джонсон, сертифицированный специалист по финансовому планированию и основатель Delancey Wealth Management

«Криптовалюты изменят традиционные финансы, потому что одним из их наиболее привлекательных преимуществ является возможность эффективно переводить платежи через границы с минимальными затратами, задержкой или иностранной валютой. валютные колебания.Что касается биткойна, 50 лет — это долгий срок, и биткойн может стать либо мировой резервной валютой, либо следующей AOL, которая сделала многих людей богатыми, пока ее не вытеснят более совершенные технологии». Штаты надеются, что бесплатные косяки и другие привилегии вызовут интерес
Все больше колледжей переезжают, чтобы потребовать прививки от Covid
Все больше людей планируют бросить курить, поскольку планы по возвращению на работу вступят в силу

• Фредерик Кауфман, автор книги «Денежный заговор: история Способность валюты зачаровывать, контролировать и манипулировать»

«Намного раньше 2071 года у доллара будет больше общего с криптовалютой, чем с серебром или золотом, поэтому нет необходимости сомневаться в долговечности зашифрованных алгоритмов как средств сбережения. и средства обмена.Все деньги являются формой шифрования. Так было с самого начала, и по мере того, как наша жизнь все больше сближается с цифровой вселенной, стремление инвестировать в токены будет только усиливаться. По иронии судьбы, этот импульс свяжет нас с примитивными инстинктами и внесет свой вклад в то, чтобы мы остались людьми».

• Дэн Иган, вице-президент по поведенческим финансам и инвестициям в Betterment

«Криптовалюты, такие как биткойн, доказали свою полезность для денег. движения и спекуляции, и они вряд ли исчезнут.Но стоит подумать о том, где и как мы будем генерировать энергию для удовлетворения спроса на растущем рынке криптовалют, а также о том, сделают ли государственные деятели, которые рассматривают его как конкурента фиатной власти, еще большим товаром черного рынка. .»

Узнайте больше о криптовалютах от CNBC Pro

• Драган Боскович, основатель и директор исследовательской лаборатории блокчейна в Университете штата Аризона

«Власти центрального банка заняты разработкой правил в отношении криптовалюты.Они осознают, что цифровые валюты являются неотъемлемой частью цифровой экономики и, как таковые, в ближайшие 10 лет станут мейнстримом». «Извиняюсь. Некоторое время назад я решил, что я слишком стар для этого вопроса».

Авик Рой
Осень 2021

У криптовалют, таких как биткойн, мало поклонников в Вашингтоне.На июльских слушаниях в Конгрессе сенатор Элизабет Уоррен предупредила, что криптовалюта «ставит [финансовую] систему в зависимость от прихотей какой-то теневой, безликой группы суперкодеров». Министр финансов Джанет Йеллен также заявила, что «реальность» криптовалют такова, что они «использовались для отмывания доходов онлайн-торговцев наркотиками; они были инструментом для финансирования терроризма».

Пока что сторонников Биткойна это не смущает. (Термин «Биткойн» с заглавной «В» используется здесь и далее для обозначения системы криптографии и технологии, которая производит валюту «биткойн» с строчной буквой «б» и проверяет транзакции биткойнов.) Опрос 3000 взрослых, проведенный осенью 2020 года, показал, что, хотя только 4% взрослых старше 55 лет владеют криптовалютами, чуть более трети людей в возрасте 35–44 лет владеют ими, как и две пятых людей в возрасте 25–34 лет. . По состоянию на середину 2021 года у Coinbase  — крупнейшей криптовалютной биржи в США  — было 68 миллионов проверенных пользователей.

Для молодых американцев цифровые деньги так же интуитивно понятны, как цифровые медиа и цифровая дружба. Но миллениалы со смартфонами — не единственные люди, интересующиеся биткойнами; растущее число инвесторов также стекается под знамена валюты.Опросы показывают, что 21% хедж-фондов США сейчас владеют биткойнами в той или иной форме. В 2020 году, после рассмотрения различных классов активов, таких как акции, облигации, золото и иностранная валюта, знаменитый менеджер хедж-фонда Пол Тюдор Джонс спросил: «[Что] будет победителем через десять лет?» Его ответ: «Моя ставка на то, что это будет биткойн».

Что вызывает такой повышенный интерес к форме валюты, изобретенной в 2008 году? Ответ исходит от бывшего председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, который однажды заметил: «У.У правительства США есть технология, называемая печатным станком… которая позволяет ему производить столько долларов США, сколько оно пожелает, практически бесплатно. Увеличивая количество долларов США в обращении … правительство США также может снизить стоимость доллара с точки зрения товаров и услуг, что эквивалентно … инфляции ». Другими словами, правительства с фиатными валютами — включая Соединенные Штаты —  имеют возможность увеличить количество этих валют.Если они решат это сделать, они рискуют взвинчить цены на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, газ и жилье.

В последние месяцы потребители столкнулись с более высокой инфляцией цен, чем за последние десятилетия. Основная причина увеличения заключается в том, что центральные банки по всему миру , в том числе в Федеральной резервной системе , стремились компенсировать блокировки Covid-19 резкой денежной инфляцией. В результате почти 4 триллиона долларов вновь напечатанных долларов, евро и иен попали из центральных банков в казну мировых финансовых институтов.

Джером Пауэлл, нынешний председатель Федеральной резервной системы, настаивает на том, что инфляционные тенденции 2021 года являются «преходящими».Возможно, в ближайшем будущем он будет прав. Но в обозримом будущем инфляция станет серьезным и неизбежным вызовом для Америки из-за одного фактора: быстрорастущего федерального долга, все больше финансируемого печатным станком ФРС.

Со временем политики встанут перед соломоновым выбором: либо защитить американцев от инфляции, либо защитить способность правительства заниматься дефицитными расходами. И то, и другое будет невозможно. Со временем эта комплексная проблема повысит важность Биткойна.

ЭКСПЕРИМЕНТ С ФИАТНОЙ ВАЛЮТОЙ

Становится ясно, что Биткойн — это не просто мимолетное увлечение, а важная инновация с потенциально серьезными последствиями для будущего инвестиций и глобальных финансов. Чтобы понять эти последствия, мы должны сначала изучить недавнюю историю основного инструмента, которому был изобретен биткойн, чтобы бросить вызов: американскому доллару.

К концу Второй мировой войны, в соглашении, подписанном 44 странами-союзниками в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, стоимость британской валюты.Шведский доллар был формально зафиксирован на уровне 1/35 цены унции золота. Валюты других стран, такие как британский фунт и французский франк, в свою очередь, были привязаны к доллару, что сделало доллар официальной мировой резервной валютой.

В соответствии с Бреттон-Вудской системой иностранные правительства могли получить золотые слитки, которые они отправили в Соединенные Штаты во время войны, путем обмена долларов на золото по соответствующему фиксированному обменному курсу. Но предоставление каждой крупной стране возможности обменивать доллары на золото, принадлежащее американцам, работало только до тех пор, пока США.Правительство С. было финансово и денежно ответственным. К концу 1960-х не было ни того, ни другого. Кому-то нужно было оплачивать огромные счета за политику Линдона Джонсона «оружие и масло»  — война во Вьетнаме и Великое общество соответственно  — поэтому Федеральная резервная система начала печатать валюту для выполнения этих обязательств. Преемник Джонсона, Ричард Никсон, также оказал давление на ФРС, чтобы она наводнила экономику деньгами в качестве формы экономического стимула. С 1961 по 1971 год ФРС почти удвоила количество долларов в обращении.«В первые шесть месяцев 1971 года, — отмечал покойный лауреат Нобелевской премии Роберт Манделл, — денежная экспансия была более быстрой, чем в любой сопоставимый период за четверть века». В том году иностранные центральные банки и правительства предъявили требования на сумму 64 миллиарда долларов в отношении 10 миллиардов долларов золота, все еще принадлежащего Соединенным Штатам.

Вскоре мир заметил дефицит. В классическом сценарии банковского бегства встревоженные европейские правительства начали спешить, чтобы выкупить доллары за золото, принадлежащее американцам, до того, как Федеральный резерв иссякнет.В июле 1971 года Швейцария изъяла 50 миллионов долларов в слитках из хранилищ США. В августе Франция отправила эсминец для сопровождения своего золота на 191 миллион долларов из Федерального резерва Нью-Йорка. Вскоре после этого Великобритания подала запрос на 3 миллиарда долларов.

Наконец, в том же месяце Никсон тайно собрал небольшую группу доверенных советников в Кэмп-Дэвиде, чтобы разработать план предотвращения неминуемого уничтожения золотых хранилищ США и последующего краха международной экономики. Там они остановились на радикальном образе действий.Вечером 15 августа в телеобращении к нации Никсон объявил о своем намерении заморозить на 90 дней все цены и заработную плату по всей стране, ввести 10-процентный тариф на все импортные товары и приостановить — в конечном итоге, постоянный   —   права иностранных правительств обменивать свои доллары на золото США.

Зная, что его одностороннее расторжение соглашений с участием десятков стран станет шоком для мировых лидеров и американского народа, Никсон постарался заверить зрителей, что это изменение не нарушит мировые рынки.Он пообещал зрителям, что «результатом этого действия … будет стабилизация доллара» и что «доллар завтра будет стоить столько же, сколько сегодня». На следующий день фондовый рынок вырос —  ко всеобщему облегчению. Редакторы New York Times «без колебаний приветствуют [ред] смелость» шага Никсона. Экономический рост оставался сильным в течение нескольких месяцев после сдвига, и в следующем году Никсон был переизбран с большим перевесом голосов, выиграв 49 штатов в Коллегии выборщиков и набрав 61% голосов избирателей.

Однако краткосрочный успех Никсона

был миражом. После выборов президент отменил контроль над заработной платой и ценами, и инфляция вернулась с удвоенной силой. К декабрю 1980 года доллар потерял более половины покупательной способности, которую он имел в июне 1971 года в пересчете на потребительские цены. По отношению к золоту цена доллара рухнула — с 1/35 до 1/627 тройской унции. Хотя Джимми Картера часто обвиняют в Великой инфляции конца 1970-х годов, «правда», как утверждал бывший директор Национального экономического совета Ларри Кадлоу, «заключается в том, что президентом, вызвавшим двузначную инфляцию, был Ричард Никсон.»

В 1981 году председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер повысил ставку по федеральным фондам   — ключевой контрольный показатель процентной ставки —   до 19%. Последовала глубокая рецессия, но инфляция прекратилась, и США вступили в многолетний период устойчивого роста, низкой безработицы и низкой инфляции потребительских цен. В результате немногие испытывают ностальгию по временам Бреттон-Вудса или эпохи золотого стандарта. Мнение сегодняшнего экономического истеблишмента состоит в том, что нынешняя система работает хорошо, что золотые стандарты по своей природе нестабильны, а сторонники возвращения золота — эксцентричные чудаки.

Тем не менее, важно помнить, что постбреттон-вудская эра — , в которой предложение государственных валют может быть расширено или сокращено с помощью фиата — , насчитывает всего 50 лет. Тем из нас, кто родился после 1971 года, может показаться, что сегодня в том, как работают деньги, нет ничего ненормального. Однако, если смотреть через призму истории человечества, свободно плавающие глобальные обменные курсы остаются беспрецедентным экономическим экспериментом   —   с одним критическим недостатком.

Неотъемлемым атрибутом постбреттон-вудской системы является то, что она позволяет расходовать дефицит.При золотом стандарте или привязке страны не могут иметь большой бюджетный дефицит, не истощая свои золотые резервы. Кризис Никсона 1971 года — далеко не единственный пример; дефицитные расходы во время и после Первой мировой войны, например, вызвали экономические потрясения во многих европейских странах, особенно в Германии, потому что правительствам нужно было использовать свои сокращающиеся золотые запасы для финансирования своих военных долгов.

В наши дни, напротив, Соединенным Штатам относительно легко иметь хронический дефицит.Сегодняшний федеральный долг в размере почти 29 триллионов долларов  — по сравнению с 10 триллионами долларов в 2008 году и 2,4 триллиона долларов в 1984  — частично финансируется за счет векселей, векселей и облигаций Казначейства США, по которым кредиторы Соединенных Штатов собирают проценты. Доходность по казначейским облигациям выражена в долларах, но, поскольку доллары больше не подлежат обмену на золото, эти облигации обеспечены исключительно «полной верой и доверием Соединенных Штатов».

Процентные ставки по казначейским облигациям США остаются низкими, что, по мнению многих людей, означает, что кредитоспособность Соединенных Штатов остается здоровой.Точно так же, как кредитоспособные потребители получают более низкие процентные ставки по своим ипотечным кредитам и кредитным картам, кредитоспособные страны обычно получают более низкие процентные ставки по выпускаемым ими облигациям. Следовательно, эпоха низкой инфляции и почти нулевых процентных ставок после Великой рецессии заставила многих левых утверждать, что старые правила больше не применяются и что опасения по поводу дефицита устарели. Сторонники этой точки зрения указывают на массовые пакеты стимулов, принятые при президентах Дональде Трампе и Джо Байдене   , которые в общей сложности увеличили федеральный дефицит и долг на 4 доллара.6 триллионов, не влияя на способность правительства занимать.

Крайняя версия нового нарратива «дефицит не имеет значения» исходит от сторонников того, что стало называться современной денежной теорией (ММТ), которые утверждают, что, поскольку Соединенные Штаты контролируют свою собственную валюту, федеральное правительство имеет бесконечные право увеличивать дефицит и долг без последствий. Хотя большинство основных экономистов отвергают MMT как неработоспособный и даже опасный, политики, похоже, принимают законы с учетом допущений MMT.Новое поколение экономических советников-демократов подтолкнуло президента Байдена к тому, чтобы предложить дополнительные расходы в размере 3,5 трлн долларов в дополнение к 4,6 трлн долларов, потраченным на помощь Covid-19, и двухпартийному законопроекту об инфраструктуре на 1 трлн долларов. Эти демократы, наряду с новым поколением республиканцев-популистов, отвергают опасения экономистов старшего поколения, которые опасаются, что резкий рост дефицита может привести к возврату к экономике 1970-х годов с высокой инфляцией, высокими процентными ставками и высокой безработицей.

Но есть несколько причин полагать, что финансовое расточительство Америки не может продолжаться вечно.Самая важная причина — это единодушное суждение истории: в каждой стране и во все времена безудержный дефицит и стремительный рост долга заканчивались экономической стагнацией или разорением.

Другая причина связана с необычным стечением обстоятельств, которое позволило Соединенным Штатам финансировать свои растущие долги по таким низким процентным ставкам за последние несколько десятилетий  — стечение обстоятельств, в прекращении которого Биткойн может сыграть свою роль.

УМЕНЬШЕНИЕ ВЕРЫ В КРЕДИТ США

Членам финансового сообщества, У.S. Казначейские облигации считаются «безрисковыми» активами. Другими словами, в то время как многие инвестиции связаны с риском   — например, компания может обанкротиться, что приведет к обесцениванию ее акций,   — казначейские облигации обеспечены полным доверием и доверием Соединенных Штатов. Поскольку люди верят, что Соединенные Штаты не объявят дефолт по своим обязательствам, ссужать деньги правительству США   — покупка казначейских облигаций, которые фактически выплачивают держателю процентную ставку   —  , считается безрисковой инвестицией.

Определение казначейских облигаций как «безрисковых» обусловлено не только репутацией, но и регулированием.С 1988 года Базельский комитет по банковскому надзору, базирующийся в Швейцарии, выступил спонсором ряда соглашений между центральными банками финансово значимых стран. Эти соглашения были разработаны для создания глобальных стандартов капитала банков, чтобы они несли достаточную долю активов с низким и безрисковым риском. Благие намерения этих стандартов заключались в том, чтобы гарантировать, что банки не разорятся, когда рынки рухнут, как это произошло в 2008 году.

Текущая версия Базельских соглашений, известная как «Базель III», предусматривает нулевой риск для США.С. Казначейские облигации. Таким образом, в соответствии с формулой Базеля III каждый крупный банк в мире фактически получает вознаграждение за владение этими облигациями, а не другими активами. Это искусственно раздувает спрос на облигации и позволяет Соединенным Штатам брать займы по более низким ставкам, чем другие страны.

Соединенные Штаты также получают выгоду от веса своей экономики, а также от размера своего долга. Поскольку Америка является страной с самой большой задолженностью в мире в абсолютном выражении, рынок казначейских облигаций США является крупнейшим и наиболее ликвидным таким рынком в мире.Ликвидные рынки имеют большое значение для крупных инвесторов: крупная финансовая организация или правительство с сотнями миллиардов (или более) определенной валюты на балансе заботятся о возможности покупать и продавать активы, сводя к минимуму влияние таких действий на торговая цена. Нет альтернативных активов с низким уровнем риска, которыми можно торговать в масштабе казначейских облигаций.

Статус таких облигаций как безрисковых активов  — и, в свою очередь, способность Америки занимать деньги, необходимые для финансирования ее раздутых расходов  —  зависит от уверенности инвесторов в кредитоспособности Америки.К сожалению, вмешательство Федеральной резервной системы в рынки казначейских облигаций лишило нас возможности определить, с уверенностью ли финансовые учреждения оценивают финансовую ситуацию в США.

В 1990-х годах советники Билла Клинтона уделяли первоочередное внимание сокращению дефицита, в основном из-за опасений, что «линчеватели» по казначейским облигациям — инвесторы, которые протестуют против экспансионистской фискальной или денежно-кредитной политики правительства, агрессивно продавая облигации, что приводит к повышению процентных ставок  , — нанесут ущерб экономика.Их успех в устранении первичного дефицита привел к снижению доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций с 8% до 4%.

В период расцвета правления Клинтона Федеральная резервная система была ограничена в своих возможностях влиять на процентную ставку 10-летнего казначейства. Его денежные интервенции в первую очередь были нацелены на ставку по федеральным фондам   — процентную ставку, которую банки взимают друг с друга по операциям овернайт. Но в 2002 году Бен Бернанке выступал за то, чтобы ФРС «начала объявлять четкие потолки доходности по долговым обязательствам казначейства с более длительным сроком погашения.«Это составило график контроля над процентными ставками.

После финансового кризиса 2008 года Федеральной резервной системе удалось уничтожить линчевателей по облигациям, используя политику под названием «количественное смягчение», посредством которой Федеральная резервная система манипулирует ценой казначейских облигаций, покупая и продавая их на открытом рынке. В результате доходность казначейских облигаций определяется не свободным рынком, а ФРС.

Совокупный эффект этих сил  — регуляторный стимул для банков владеть казначейскими облигациями, преимущество ликвидности, которое казначейские облигации имеют в глазах крупных финансовых учреждений, и манипулирование Федеральной резервной системой рыночными ценами на казначейские облигации  — означает, что процентные ставки по казначейским облигации больше не указывают на кредитоспособность Соединенных Штатов (или ее отсутствие).Между тем, признаки того, что инвесторы все больше обеспокоены фискальной и денежно-кредитной ситуацией в США   —   и, в свою очередь, возлагают больший риск на «безрисковые» казначейские облигации   —  , растут.

Одним из таких показателей является снижение доли казначейских облигаций, принадлежащих внешним инвесторам. В период с 2010 по 2020 год доля ценных бумаг Казначейства США, принадлежащих иностранным организациям, упала с 47% до 32%, а доля, принадлежащая ФРС, увеличилась более чем вдвое, с 9% до 22%. Проще говоря, иностранные инвесторы сокращают свои покупки U.S. государственный долг, тем самым вынуждая ФРС увеличить собственные покупки облигаций, чтобы компенсировать разницу и поддержать цены.

До тех пор, пока Конгресс не уменьшит траекторию федерального долга, денежно-кредитная политика США войдет в порочный круг, из которого нет очевидного выхода. Растущий долг требует от министерства финансов выпускать все большее количество казначейских облигаций, но рыночный спрос на эти облигации не может поспевать за их растущим предложением. Чтобы избежать резкого скачка процентных ставок, ФРС необходимо будет напечатать новые доллары США.долларов США, чтобы поглотить избыточное предложение казначейских облигаций. Результирующая денежная инфляция вызовет рост потребительских цен.

Те, кто восхваляет резкое увеличение денежной массы ФРС, утверждают, что это не повлияло на инфляцию потребительских цен. И на первый взгляд кажется, что в них есть смысл. В январе 2008 года денежная масса M2 составляла примерно 7,5 триллиона долларов; к январю 2020 года M2 увеличился более чем вдвое, до 15,4 триллиона долларов. По состоянию на июль 2021 года общая сумма M2 составляет 20 долларов.5 триллионов  — почти втрое больше, чем всего 13 лет назад. За тот же период ВВП США увеличился всего на 50%. И все же с 2000 года средние темпы роста индекса потребительских цен (ИПЦ) для всех городских потребителей   — широко используемого эталона инфляции —   остаются низкими, примерно на уровне 2,25%.

Как это может быть?

Ответ заключается во взаимосвязи между денежной инфляцией и ценовой инфляцией, которая со временем разошлась. В 2008 году Федеральная резервная система начала выплачивать проценты банкам, размещающим свои деньги в ФРС, что уменьшило стимулы банков ссужать эти деньги для экономики в целом таким образом, чтобы стимулировать инфляцию цен.Но главная причина расхождений заключается в том, что традиционные показатели, такие как ИПЦ, не точно отражают то, как денежная инфляция влияет на внутренние цены.

В такой большой и разнообразной стране, как Соединенные Штаты, разные люди и разные отрасли по-разному испытывают инфляцию цен. Тот факт, что инфляция цен в одних секторах экономики происходит раньше, чем в других, впервые описал ирландско-французский экономист XVIII века Ришар Кантильон. В своем «Очерке о природе торговли в целом» 1730 года Кантильон отметил, что, когда правительства увеличивают предложение денег, те, кто получает деньги первыми, получают от них наибольшую выгоду —  за счет тех, к кому они поступают последними.В 20-м веке Фридрих Хайек опирался на размышления Кантильона, заметив, что «реальный вред [денежной инфляции] связан с различным воздействием на разные цены, которые последовательно изменяются в очень неравномерном порядке и в очень разной степени, так что в результате вся структура относительных цен искажается и направляет производство в неверном направлении».

В современных условиях непосредственными бенефициарами вновь напечатанных денег являются те, кто меньше всего в них нуждается.Новые доллары отправляются в банки, которые, в свою очередь, ссужают их наиболее кредитоспособным субъектам: инвестиционным фондам, корпорациям и богатым частным лицам. В результате наиболее сильное ценовое влияние денежной инфляции в США было на виды активов, которые покупают финансовые учреждения и богатые люди — акции, облигации, недвижимость, венчурный капитал и тому подобное.

Вот почему отношение цены к прибыли компаний S&P 500 находится на рекордно высоком уровне, почему рискованные стартапы с далеко идущими идеями привлекают венчурные раунды на 100 миллионов долларов, и почему медианная цена продажи дома подскочила на 24% за последний год. один год   —   самый большой годовой прирост в 21 веке.Тем временем работники с низким и средним доходом сталкиваются с ростом цен без сопутствующего повышения заработной платы. Если инфляция активов будет продолжаться, в то время как стоимость жилья и здравоохранения будет продолжать расти за пределами досягаемости обычных людей, законность нашей рыночной экономики будет подвергнута испытанию.

ВОЗВРАТ ЗДОРОВЫХ ДЕНЕГ

Сатоши Накамото, создатель Биткойна под псевдонимом, был крайне обеспокоен растущим изобилием долларов США и других фиатных валют в начале 2000-х годов.В 2009 году он писал: «Коренная проблема с традиционной валютой заключается во всем доверии, которое требуется, чтобы заставить ее работать. Центральному банку нужно доверять, чтобы он не обесценивал валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия». Биткойн был создан в ожидании надвигающегося фискального и валютного кризиса в США и во всем мире.

Чтобы понять, как биткойн функционирует наряду с фиатной валютой, полезно изучить монетарную философию Австрийской школы экономики, ведущие деятели которой  — особенно Хайек и Людвиг фон Мизес  —  оказали большое влияние на Накамото и первых разработчиков Биткойна.

Экономисты австрийской школы были убежденными сторонниками того, что Мизес называл «принципом надежных денег» , то есть поддержания предложения денег как можно более постоянным и предсказуемым. В The Theory of Money and Credit , впервые опубликованной в 1912 году, Мизес утверждал, что твердые деньги служат «инструментом для защиты гражданских свобод от деспотических посягательств со стороны правительств», которые принадлежат «к тому же классу, что и политические конституции». и билли о правах.«Подобно тому, как билли о правах были «реакцией против произвола и несоблюдения королей старых обычаев, — писал он, — постулат о твердых деньгах был впервые выдвинут как ответ на княжескую практику обесценивания монет».

Мизес считал, что инфляция является таким же нарушением чьих-либо прав собственности, как и самовольное отнятие у него земли. Ведь в обоих случаях государство приобретает экономическую ценность за счет гражданина. Поскольку денежная инфляция создает сахарный кайф краткосрочных стимулов, политики, заинтересованные в переизбрании, всегда будут иметь стимул для увеличения денежной массы.Но это происходит за счет долгосрочного снижения покупательной способности потребителей.

По мнению Мизеса, лучший способ справиться с такой угрозой — полностью отказаться от фиатных валют. И, по его оценке, лучшей надежной альтернативой фиатной валюте является золото. «Преимущество золотого стандарта, — писал Мизес, — заключается в том, что он делает определение покупательной способности денежной единицы независимым от политики правительств и политических партий». Другими словами, основное достоинство золота заключается в том, что его предложение увеличивается медленно и неуклонно, и политики не могут манипулировать им.

Может показаться, что золото было произвольным выбором в качестве основы для валюты, но золото обладает сочетанием качеств, которые делают его идеальным для хранения и обмена стоимости. Во-первых, его невозможно подделать. Золото очень плотное, а это значит, что подделку легко отличить  — его нужно просто взвесить. Во-вторых, золото делится. В отличие, скажем, от крупного рогатого скота, золото можно доставлять дробными единицами, как мелкими, так и крупными, что позволяет точно определять цены. В-третьих, золото долговечно. В отличие от товаров, которые со временем гниют или испаряются, золото может храниться веками без деградации.В-четвертых, золото взаимозаменяемо: унция золота в Азии стоит столько же, сколько унция золота в Европе.

Эти четыре качества присущи большинству современных валют. Однако пятое качество золота более отчетливо, а также больше соответствует его роли в качестве инструмента надежных денег: редкость. Хотя люди использовали бусы, ракушки и другие товары в качестве примитивных форм денег, эти предметы довольно легко приобрести и ввести в обращение. В то время как предложение золота постепенно увеличивается по мере того, как из земли извлекается больше золота, скорость добычи по отношению к общему наземному предложению низка: при нынешних темпах потребуется примерно 66 лет, чтобы удвоить количество золота в обращении.Для сравнения, предложение долларов США увеличилось более чем вдвое только за последнее десятилетие.

Когда австрийские разработчики биткойна решили создать более надежную валюту, они попытались воспроизвести все эти качества. Как и золото, биткойн делим, не поддается подделке, долговечен и взаимозаменяем. Но биткойн также улучшает золото как форму надежных денег в нескольких важных аспектах.

Во-первых, биткойн встречается реже, чем золото. Хотя предложение золота увеличивается медленно, оно действительно увеличивается.Глобальное предложение биткойнов, напротив, зафиксировано на уровне 21 миллиона и не может быть реально изменено.

Во-вторых, биткойн гораздо более портативный, чем золото. Перемещение физического золота из одного места в другое — обременительный процесс, особенно в больших количествах. Биткойн, с другой стороны, может быть передан в любом количестве так же быстро, как электронное письмо.

В-третьих, биткойн более надежен, чем золото. Один биткойн-адрес, хранящийся на USB-накопителе, теоретически может иметь такую ​​же ценность, как U.Казначейство С. хранит золотые слитки   —   без необходимости в дорогостоящих военизированных объектах, таких как Форт-Нокс, для их безопасности. Фактически, при хранении с использованием лучших практик стоимость защиты биткойнов от хакеров или злоумышленников намного ниже, чем стоимость защиты золота.

В-четвертых, биткойн — это технология. Это означает, что по мере того, как разработчики находят способы расширить его функциональность без ущерба для его основных характеристик, они могут постепенно улучшать валюту с течением времени.

В-пятых, и наконец, биткойн не может быть подвергнут цензуре.В прошлом году китайское правительство закрыло гонконгскую продемократическую газету Apple Daily не путем цензуры ее содержания, а приказом банкам не вести дела с изданием, тем самым лишив Apple Daily возможности платить своим поставщикам или сотрудникам. Тем, кто утверждает, что здесь не может произойти то же самое, достаточно взглянуть на операцию администрации Обамы «Удушающая точка» — попытку регулирующих органов помешать банкам вести дела с законными организациями, такими как производители оружия и кредиторы до зарплаты   —   утверждает администрацию в неблагоприятном свете.Напротив, пока передающая сторона имеет доступ к Интернету, ни одна организация не может предотвратить транзакцию биткойнов.

Это сочетание фиксированной поставки, мобильности, безопасности, улучшения и устойчивости к цензуре олицетворяет прорыв Накамото. Хайек в году «Денационализация денег » предвидел именно такое разделение денег и государства. «Я считаю, что мы можем сделать гораздо больше, чем когда-либо было возможно с золотом», — написал он. «Правительства не могут добиться большего. Свободное предпринимательство…не сомневаюсь.»

Хотя Хайек и Накамото надеялись, что частные валюты будут напрямую конкурировать с долларом США и другими фиатными валютами, биткойн не должен заменять повседневные операции с наличными для преобразования глобальных финансов. Немногие люди могут платить за утренний кофе биткойнами, но люди также редко покупают кофе казначейскими облигациями или золотыми слитками. Биткойн конкурирует не с наличными, а с этими двумя последними активами, чтобы стать главным в мире долгосрочным хранилищем богатства.

Основная проблема, для решения которой был изобретен биткойн — обесценение фиатной валюты из-за безрассудных расходов и займов —  уже наступила. Если план расходов Байдена на 3,5 триллиона долларов будет принят Конгрессом, государственный долг вырастет еще больше. Кто-то должен будет купить казначейские облигации, чтобы позволить эти расходы.

Тем не менее, как обсуждалось выше, инвесторы разочаровываются в Treasurys. 30 июня 2021 года процентная ставка по эталонным 10-летним казначейским облигациям составляла 1,45%. Даже при целевом уровне инфляции Федеральной резервной системы в 2% в этих условиях держатели казначейских облигаций гарантированно потеряют деньги с поправкой на инфляцию.Один критик политики ФРС, генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор, сравнивает стоимость сегодняшних казначейских облигаций с «тающим кубиком льда». В мае прошлого года Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates и бывший скептик биткойнов, сказал: «Лично я бы предпочел биткойн, чем [казначейские] облигации». Если хедж-фонды, банки и иностранные правительства продолжат сокращать свои покупки казначейских облигаций, даже на относительно небольшой процент, снижение спроса может привести к резкому падению цен на облигации США.

Если это произойдет, ФРС столкнется с двумя неприятными вариантами, описанными ранее: позволить процентным ставкам повышаться или еще больше раздуть денежную массу.Политическое давление в пользу выбора последнего, вероятно, будет непреодолимым. Но это снизит доходность казначейских облигаций с поправкой на инфляцию, что оттолкнет больше инвесторов от казначейских облигаций к более совершенным средствам сбережения, таким как биткойн. В свою очередь, снижение рыночного интереса к казначейским облигациям вынудит ФРС покупать больше таких облигаций для снижения процентных ставок.

ВОЗМОЖНОСТЬ БИТКОИНА АМЕРИКИ

С американской точки зрения было бы идеально, если бы казначейские облигации США оставались предпочтительным резервным активом в мире в обозримом будущем.Но десятки триллионов долларов долга, который Соединенные Штаты накопили с 1971 года  — и десятки триллионов в будущем  — сделали этот результат маловероятным.

Понятно, что большинству из нас трудно представить денежный мир, отличный от того, в котором мы жили на протяжении поколений. В конце концов, доллар США служил ведущей мировой резервной валютой с 1919 года, когда Британия была вынуждена отказаться от золотого стандарта. Лишь горстка людей может вспомнить, каким был мир до этого.

Тем не менее, грядут перемены. В течение следующих 10–20 лет, по мере того, как ликвидность биткойнов будет увеличиваться, а кредитоспособность Соединенных Штатов будет снижаться, как финансовые учреждения, так и иностранные правительства могут заменить все большую часть своих активов в виде казначейских облигаций на биткойны и другие формы надежных денег. Поскольку стоимость активов достигает масштабов пузыря, а федеральным расходам не видно конца, Соединенным Штатам крайне важно начать планировать эту возможность уже сейчас.

К сожалению, инстинкт некоторых федеральных политиков будет заключаться в том, чтобы сделать то, что такие страны, как Аргентина, сделали в аналогичных обстоятельствах: ввести контроль за движением капитала, который ограничивает возможность американцев обменивать доллары на биткойны, в попытке предотвратить конкуренцию цифровой валюты с казначейскими облигациями.Тем не менее, точно так же, как закрытие Никсоном в 1971 году «золотого окна» привело к быстрому бегству от доллара, введение ограничений на обмен биткойнов на доллары подтвердило бы миру, что Соединенные Штаты больше не верят в конкурентоспособность своей валюты, ускорив бегство от доллара. от казначейских облигаций и подрывая способность Америки занимать.

Репрессии против биткойнов также были бы серьезной стратегической ошибкой, учитывая, что американцы могут извлечь огромную выгоду из предприятий, связанных с биткойнами, и децентрализованного финансирования в целом.Сегодня около 50 миллионов американцев владеют биткойнами, и вполне вероятно, что американцы и американские учреждения владеют множеством, если не большей частью, находящихся в обращении биткойнов   — суммы в сотни миллиардов долларов. Это одна из областей, где Китай просто не может конкурировать с Соединенными Штатами, поскольку открытая финансовая архитектура Биткойна принципиально несовместима с централизованной авторитарной моделью Пекина.

В отсутствие серьезной реформы прав, благонамеренные усилия, направленные на то, чтобы снова сделать казначейские облигации великими, скорее всего, обречены.Вместо того, чтобы ограничивать биткойн в отчаянной попытке предотвратить неизбежное, федеральные политики поступили бы лучше, если бы приняли роль биткойна как геополитически нейтрального резервного актива; работать над тем, чтобы Соединенные Штаты продолжали лидировать в мире по накоплению богатства, рабочих мест и инноваций, основанных на биткойнах; и обеспечить, чтобы американцы могли продолжать использовать биткойн для защиты от инфляции, управляемой государством.

Чтобы начать такую ​​инициативу, федеральные регулирующие органы должны упростить управление предприятиями, связанными с криптовалютой, на американских берегах.В настоящее время слишком многие из этих фирм базируются за границей и закрыты для американских инвесторов просто потому, что устаревшие регулирующие органы США  —  Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами, Министерство финансов и другие  — не желают для обеспечения ясности в отношении правового статуса цифровых активов. Например, SEC запретила Coinbase выплачивать проценты своим клиентам по их активам, отказавшись указать, какие законы Coinbase нарушила.Точно так же агентство отказалось одобрить биржевые фонды биткойнов (ETF) без указания стандартов для действительной заявки на ETF. Конгресс должен выполнить рекомендации комиссара SEC Хестер Пирс о трехлетнем льготном периоде регулирования для децентрализованных цифровых токенов и возложить на новое агентство роль по регулированию цифровых активов.

Во-вторых, Конгресс должен прояснить плохо сформулированное законодательство, связанное с недавним двухпартийным законопроектом об инфраструктуре, который приведет к перемещению многих крупных криптографических компаний, таких как операции по добыче биткойнов, за границу.

В-третьих, Министерству финансов следует рассмотреть вопрос о замене части своих золотых запасов  — скажем, 10%  — на биткойны. Этот шаг будет представлять небольшой риск для общего баланса департамента, пошлет положительный сигнал инновационному сектору блокчейна и позволит Соединенным Штатам извлечь выгоду из роста биткойнов. Если стоимость биткойна продолжит сильно расти по отношению к золоту и доллару США, такой шаг поможет укрепить Казначейство и уменьшить потребность в денежной инфляции.

Наконец, когда дело доходит до цифровых версий доллара США, политики должны следовать советам Фридриха Хайека, а не Си Цзиньпина. Стремясь усилить государственный контроль над своей денежной системой, Китай готовится представить цифровой юань на основе блокчейна на зимних Олимпийских играх 2022 года в Пекине. Джером Пауэлл и другие руководители центральных банков Запада выражают зависть инициативе Китая и беспокоятся о том, что их оставили позади. Но американцы должны решительно выступать против разработки цифровой валюты центрального банка (CBDC).Такая валюта может уничтожить местные банки, сделав традиционные сбережения и расчетные счета устаревшими. Более того, ФРС, наделенная полномочиями CBDC, будет накапливать массу точной информации о финансовых транзакциях каждого потребителя. Мало того, что это будет представлять серьезную угрозу конфиденциальности и экономической свободе американцев, это создаст огромную мишень для хакеров и снабдит правительство цензурными полномочиями, по сравнению с которыми операция «Удушающая точка» будет выглядеть детской забавой.

Конгресс должен обеспечить, чтобы Федеральная резервная система никогда не имела права выпускать виртуальную валюту.Вместо этого он должен поручить регулирующим органам интегрировать привязанные к доллару «стейблкоины» частного сектора , такие как Tether и USD Coin , в структуру, которую мы используем для фондов денежного рынка и других инструментов, подобных наличным деньгам, которые широко распространены в финансовом секторе.

ПЛАНИРОВАНИЕ НА ХУДШЕЕ

В лучшем случае рост биткойнов побудит Соединенные Штаты изменить свои финансовые методы. Несмотря на то, что Конгресс снизил ставки корпоративного налога в 2017 году, чтобы уменьшить стимулы для США.S. компаний переехать за границу, денежная конкуренция, основанная на биткойнах, может подтолкнуть американских политиков к решению проблемы неустойчивого роста федеральных расходов. Хотя мы можем надеяться на такой сценарий, мы должны планировать мир, в котором Конгресс продолжает пренебрегать своей основной обязанностью распорядителя богатства американцев.

Хорошая новость заключается в том, что американскому народу больше не суждено тонуть вместе с тонущим кораблем ФРС. В 1971 году, когда Вашингтон обесценил доллар, у американцев не было реального выхода.Сегодня они это делают через биткойн. Биткойн позволяет обычным американцам защитить свои сбережения от бесхозяйственности федерального правительства. Это может повысить финансовую безопасность тех, кто наиболее уязвим к росту цен, таких как работники с почасовой оплатой труда и пенсионеры с фиксированным доходом. И это может увеличить благосостояние молодых американцев, которые наиболее остро столкнутся с последствиями безудержного роста долга страны.

Биткойн представляет собой огромную стратегическую возможность для американцев и Соединенных Штатов в целом.При правильной правовой инфраструктуре валюта и лежащие в ее основе технологии могут стать следующим великим двигателем роста Америки. Хотя денежный порядок 21-го века будет сильно отличаться от порядка 20-го, биткойн может помочь Америке сохранить свое экономическое лидерство на десятилетия вперед.

АВИК РОЙ является президентом Фонда исследований равных возможностей.

Подготовка к цифровой валюте Центрального банка

Будущее денег: подготовка к цифровой валюте Центрального банка

Кристалина Георгиева, Директор-распорядитель МВФ

Атлантический совет, Вашингтон, округ Колумбия

9 февраля 2022 г.

Дамы и господа, друзья,

 

Позвольте мне начать с благодарности Атлантическому совету за предоставление подходящей площадки для обсуждения набегов центральных банков на цифровые валюты.

 

С момента своего основания в 1961 Совет внес важный вклад в стратегические, политические и экономические дебаты. Эти дебаты сослужили нам хорошую службу, помогая проверить границы нашего мышления и лучше подготовиться к тому, что нас ждет впереди.

 

Итак, сегодня мы хотим снова проверить наше мышление. Мы вышли за рамки концептуальных обсуждений CBDC и сейчас находимся на этапе экспериментов. Центральные банки закатывают рукава и знакомятся с битами и байтами цифровых денег.

 

Это все еще первые дни для CBDC, и мы не совсем знаем, как далеко и как быстро они зайдут. Мы знаем, что центральные банки наращивают потенциал для использования новых технологий, чтобы быть готовыми к тому, что может произойти впереди.

 

Если CBDC спроектированы разумно, они потенциально могут предложить на большую устойчивость, на большую безопасность, большую доступность и более низкую стоимость, чем частные формы цифровых денег.Это явно так, если сравнивать с необеспеченными криптоактивами, которые по своей природе волатильны. И даже лучше управляемые и регулируемые стабильные монеты могут не соответствовать стабильной и хорошо разработанной цифровой валюте центрального банка.

 

Мы знаем, что переход к CBDC набирает обороты благодаря изобретательности центральных банков.

 

Всего около 100 стран изучают CBDC на том или ином уровне.Некоторые исследования, некоторые тесты, а некоторые уже распространяют CBDC среди публики.

 

На Багамских островах песочный доллар — местная CBDC — находится в обращении уже более года.

 

Шведский Riksbank разработал доказательство концепции и изучает технологические и политические последствия CBDC.

 

В Китае цифровой юань [называемый e-CNY] продолжает развиваться с более чем ста миллионами индивидуальных пользователей и миллиардов юаней транзакций.

 

И только в прошлом месяце Федеральная резервная система опубликовала отчет, в котором отмечалось, что «CBDC может коренным образом изменить структуру финансовой системы США». [я]

 

Как и следовало ожидать, МВФ активно занимается этим вопросом, в том числе путем предоставления технической помощи многим членам. Важная роль Фонда заключается в содействии обмену опытом и поддержке функциональной совместимости CBDC.

 

В рамках оказания услуг нашим членам сегодня мы публикуем документ, в котором освещается опыт шести центральных банков на границе, включая Китай и Швецию, который будет рассмотрен в ходе панельной дискуссии после моего выступления.

 

Мы извлекаем из этих центральных банков три общих урока, которые могут быть полезны другим.

 

Урок номер один: ни один размер не подходит всем .

 

Для CBDC не существует универсального случая, поскольку каждая экономика уникальна.

 

В некоторых случаях CBDC может быть важным путем к финансовой доступности, например, когда географическое положение является препятствием для физического банковского обслуживания.

 

В других случаях CBDC может обеспечить необходимую резервную копию в случае отказа других платежных инструментов.Одним из таких случаев было, когда Восточно-карибский центральный банк распространил свой пилотный проект CBDC на районы, пострадавшие от извержения вулкана в прошлом году.

 

Таким образом, центральные банки должны адаптировать планы к своим конкретным обстоятельствам и потребностям.

 

Урок № 2. Вопросы финансовой стабильности и конфиденциальности имеют первостепенное значение при разработке CBDC.

 

Центральные банки стремятся свести к минимуму влияние CBDC на финансовое посредничество и предоставление кредитов.Это очень важно для того, чтобы колеса экономики работали безотказно. Изученные нами страны предлагают беспроцентные CBDC, что делает CBDC полезным, но не таким привлекательным в качестве средства сбережений, как традиционные банковские депозиты.

 

Во всех трех активных проектах CBDC — на Багамах, в Китае и в Восточно-карибском валютном союзе — мы также видели, что они установили ограничения на холдинги CBDC, опять же, чтобы предотвратить внезапный отток банковских депозитов в CBDC.

 

Ограничения на владение CBDC также помогают удовлетворить стремление людей к конфиденциальности, защищая от незаконных финансовых потоков.Меньшие холдинги разрешены без необходимости полной идентификации, если риски отмывания денег и финансирования терроризма низки — это может быть благом для финансовой доступности. В то же время более крупные транзакции и авуары требуют более строгих проверок, как и следовало ожидать, если вы положили мешок наличных в банк.

 

Во многих странах проблемы с конфиденциальностью являются потенциальным препятствием, когда речь идет о законодательстве и принятии CBDC. Таким образом, жизненно важно, чтобы политики правильно сочетали эти факторы.

 

И это подводит меня к уроку номер три: баланс.

 

Внедрение CBDC — это поиск тонкого баланса между разработками в области дизайна и в области политики.

 

Для правильного проектирования требуются время и ресурсы, а также постоянное обучение на основе опыта, включая обмен опытом между странами. Во многих случаях это потребует тесного партнерства с частными фирмами для успешного распространения CBDC, создания электронных кошельков, добавления функций и расширения границ технологий.

 

Но политические аспекты также имеют первостепенное значение, включая разработку новых правовых рамок, новых правил и нового прецедентного права.

 

На обоих фронтах CBDC также требует разумного планирования для достижения целей политики, таких как финансовая доступность, и предотвращения нежелательных вторичных эффектов, таких как внезапный отток капитала, который может подорвать финансовую стабильность.

 

В совокупности тщательный дизайн и политические соображения будут способствовать доверию к CBDC.Но давайте не будем забывать, что доверие должно основываться на заслуживающих доверия центральных банках, имеющих опыт выполнения своих задач.

 

Внедрение CBDC не заменит этого базового доверия, созданного за десятилетия — общественного блага, которое позволяет деньгам смазывать колеса наших экономик.

 

Успех CBDC, если и когда он будет выпущен, будет зависеть от достаточного доверия. И, в свою очередь, любая успешная CBDC должна продолжать укреплять доверие к центральным банкам.

 

Итак, позвольте мне закончить.

 

История денег вступает в новую главу.

Страны стремятся сохранить ключевые аспекты своих традиционных валютно-финансовых систем, экспериментируя с новыми цифровыми формами денег.

 

Документ, который мы публикуем сегодня, показывает, что для того, чтобы эти эксперименты увенчались успехом, политикам необходимо иметь дело со многими открытыми вопросами, техническими препятствиями и политическими компромиссами.

 

Это может быть непросто и не просто, но я уверен, что светлые умы в центральных банках смогут добиться успеха благодаря своей фирменной находчивости и настойчивости.

 

Вполне уместно, что даже великий изобретатель Томас Эдисон признал, что: «Нет замены тяжелой работе».

 

Вот что мы принимаем в МВФ: эта тяжелая работа уже продвинулась. Мы поддерживаем страны в их экспериментах с CBDC, чтобы понять компромиссы в общей картине, предоставить техническую помощь и служить линией передачи знаний и передового опыта для всех 190 участников. И мы расширяем сотрудничество с другими учреждениями, такими как Банк международных расчетов, в соответствии с быстро растущим значением цифровых денег.

 

Сегодняшнее обсуждение — это только начало увлекательного пути, и у нас есть отличная дискуссия, которая поможет нам двигаться дальше.

 

Спасибо.

[i] https://www.federalreserve.gov/publications/files/money-and-payments-20220120.pdf

Департамент коммуникаций МВФ
ОТНОШЕНИЯ СО СМИ

ПРЕСС-СОТРУДНИК: Надя Сабер

Телефон: +1 202 623-7100 Электронная почта: [email protected]орг

@IMFSpeakesperson

Заменит ли биткойн и криптовалюта рупии и доллары в будущем? Это сложно

Биткойн — это не будущее. Это настоящее. Криптовалюты уже здесь, чтобы править. Или, по крайней мере, так говорят. Хорошо, точка принята. Итак, могу ли я купить новую машину за биткойны? Пока нет, даже если это Тесла. Итак, могу ли я купить новый смартфон, используя его? Не совсем. Эх, может пиццу на вечер пятницы? Не совсем, вам все равно придется использовать для этого фиатную валюту.Смогу ли я когда-нибудь? Заменят ли биткойн и другие криптовалюты рупии, доллары и другие фиатные валюты? Ну, это сложно. Давайте объясним.

С технической точки зрения деньги можно считать чем угодно, если получатель и отправитель согласны. Вот так годами существовала бартерная система. Люди получали рис в обмен на муку. Или соль в обмен на сахар. Пока не поняли, что не все доступно или может быть выращено в одинаковом количестве. Это делало одни товары более ценными, чем другие.Например, 1 литр бензина более ценен, чем 1 литр воды.

Бумажные деньги помогли добиться некоторой стабильности и придали ценность каждому товару и услуге. Есть поколение, которое считает, что бумажные деньги также могут потерять свою ценность или исчезнуть, как и другие валюты, с течением времени. Одна из их проблем была также связана с централизацией бумажной валюты, которая дает банкам и правительствам власть над с трудом заработанными деньгами людей.

Криптовалюты появились как способ децентрализации денег после финансового кризиса 2008 года.Была группа людей, которые считали, что по мере того, как все больше и больше людей будут покупать эти монеты, их стоимость будет расти, и они могут стать альтернативой бумажным деньгам.

По правде говоря, такую ​​возможность нельзя исключать. Деньги в том виде, в каком мы их знаем, развивались и меняли лицо на протяжении многих лет. На самом деле бумажные деньги стали популярными только в 17 -м веке. Однако существует множество проблем, которые могут помешать Биткойну и криптовалюте заменить доллар и рупию.

Средство сбережения, а не валюта

Правительства разных стран могут не принимать криптовалюту в качестве способа оплаты. Некоторые из них уже ввели запреты и ограничения, ограничивающие возможности торговли криптовалютами.

В начале этого года правительство Индии планировало ввести полный запрет на криптовалюту, а также предложило соответствующий законопроект. С тех пор он смягчил свою позицию и считает, что предложение устарело, но по-прежнему не желает принимать криптовалюту в качестве реальных денег.Вместо этого он планирует включить криптовалюту в список активов, что сделает ее ближе к недвижимости, чем к реальным деньгам.

Каждая экономика построена на контроле правительства над своей валютой. Это позволяет правительству решать, сколько валюты следует печатать в ответ на внешнее и внутреннее давление. Если криптовалюты заменят рупию или доллар, эта сила исчезнет. Например, биткойн поставил ограничение в 21 миллион. Это означает, что в мире всего 21 миллион биткойнов, и больше не может быть отчеканено.Даже если есть потребность.

Есть и другие серьезные опасения. Вся идея заключалась в том, чтобы сделать финансовые транзакции децентрализованными, и это работает против биткойнов и криптовалют. Эти транзакции могут способствовать незаконной деятельности, такой как уклонение от уплаты налогов, отмывание денег и участие в незаконной деятельности.

Сосуществование более практично

Кажется очень трудным, чтобы Биткойн полностью заменил рупию, доллар или любые другие бумажные деньги. Сосуществование двух более практично, и поэтому регулирование становится более важным.На данный момент криптовалюты уязвимы для твитов или реакции со стороны крупных инвесторов, игроков, заинтересованных сторон, наблюдателей и даже решений правительства. Регуляторная база обеспечит защиту от всего этого.

Другим фактором является то, что на рынке есть несколько криптовалют, но лишь немногие из них, включая Биткойн и Эфириум, можно воспринимать всерьез. Такие монеты, как Dogecoin, Shiba Inu и другие монеты-мемы, не дают и не должны давать такой же уровень доверия.Так что в какой-то момент кто-то должен будет решить, какие криптовалюты могут быть приняты и допущены к существованию в системе.

Большинство инвесторов также не рассматривают криптовалюту как способ оплаты. Они используют его для вложения денег и их быстрого роста по сравнению с фондовым рынком или взаимными фондами. Вот почему за последние несколько лет многие монеты не меняли свой IP-адрес, а это означает, что люди в основном копят их. Даже такая страна, как США, где принято больше, чем в Индии, далека от того, чтобы по-настоящему принять криптовалюту.

Нет сомнений, что за цифровой валютой будущее. Высока вероятность того, что к концу этого десятилетия физические кошельки вымрут, и вы будете хранить деньги на своих смартфонах, но вряд ли эти деньги будут просто криптовалютой. Есть правительства, которые пытаются работать над своими цифровыми деньгами, включая Индию. Были сообщения о том, что в ближайшем будущем RBI введет цифровую рупию, и у нее больше шансов пережить криптовалюты.

Тем не менее, Биткойн, Эфириум, Риппл и т. д., вероятно, останутся частью нашей жизни в будущем — в виде денег, инвестиционных возможностей, товаров, активов или в какой-либо другой форме.

«Конец физической валюты, наличных денег, определенно близок»: Economist

Физическая валюта и наличные деньги могут скоро уйти в прошлое, Эсвар Прасад, профессор экономики Корнельского университета и автор книги «The Будущее денег», — сказал Yahoo Finance Live.

«Конец физической валюты, наличных денег, безусловно, близок, и криптовалюты, включая биткойн (BTC-USD), определенно проложили путь к этой революции», — сказал Прасад.

Цифровизация транзакций идет полным ходом в течение последних нескольких десятилетий, но серьезные дискуссии о полностью цифровом долларе начались относительно недавно.

Перспектива цифровой валюты центрального банка (CBDC) в США набирает обороты в 2021 году, и, как сообщается, ФРС планирует начать процесс обзора затрат и выгод, связанных с CBDC, уже на следующей неделе.

Хотя шансы на принятие цифровой валюты в ближайшем будущем невелики, цифровые платежи за последние несколько лет выросли в геометрической прогрессии, что подтверждает мнение о том, что США движутся к цифровой экономике.

Но маловероятно, что криптовалюты станут доминирующей формой платежей в будущем, говорит Прасад, из-за присущей им волатильности.Однако стейблкоины, подобные привязанным к фиатным валютам, могут получить более широкое распространение по мере развития цифровой экономики.

«Я считаю, что криптовалюты в конечном итоге могут оказаться нежизнеспособными средствами обмена», — сказал он. «Особенно децентрализованные, такие как криптовалюты, которые имеют очень нестабильную стоимость и имеют ряд других препятствий. Но они уже привели к появлению стейблкоинов, стоимость которых обеспечена резервами твердой валюты, такой как доллар США и ценные бумаги в долларах США, которые могут обеспечить более эффективные платежные операции.”

Цифровая валюта или наличные деньги: «Целью является финансовая доступность»

Цифровая валюта, поддерживаемая государством, может быть эгалитарным преимуществом для процветающего частного сектора, обеспечивая более широкую финансовую доступность, сказал Прасад. «Банковское обслуживание небанковских» было популярной целью для энтузиастов цифровых валют и других финансовых технологий. По словам энтузиастов, Интернет предоставил обычному человеку множество финансовых инструментов, которые исторически были доступны исключительно профессионалам, а новые разработки в области финансовых технологий дали этим людям больше рычагов и контроля над своими финансами.

История продолжается

«Во многих странах целью является финансовая доступность, — сказал Прасад. «Идея [в том, что] центральный банк делает очень недорогую цифровую платежную систему легкодоступной для всех, включая людей с низким доходом, которые могут не иметь доступа к кредитной карте или банковскому счету. Это поможет людям привлечь людей в финансовую систему, а также станет порталом для основных банковских продуктов и услуг для кредитов, сбережений и так далее».

Китай выпустил собственную цифровую валюту, хотя и в ходе серии испытаний, в начале этого года, обойдя США.С. стремится стать первой страной, создавшей собственную цифровую валюту.

Однако это не обязательно означает, что они намного опережают США в гонке за тем, какая страна служит мировой резервной валютой, отметил Прасад.

— Я действительно не думаю, что здесь есть преимущество первопроходца, — сказал он. «Конечно, если цифровой юань когда-нибудь станет широко использоваться внутри страны и, возможно, даже за ее пределами… Вы могли бы увидеть, что юань больше используется для международных платежей, для расчетов по торговым и финансовым операциям.Но, в конечном счете, в качестве средства сбережения, резервной валюты важны не только размеры экономики или глубина финансовых рынков, но и институциональная структура страны».

У США есть несколько преимуществ перед Китаем, сказал Прасад, в том числе независимый центральный банк, стандарт верховенства закона и институционализированная система сдержек и противовесов. «По всем этим параметрам я думаю, что Китаю предстоит пройти долгий путь. Поэтому я не слишком беспокоюсь о том, что даже цифровой юань подорвет господство доллара в качестве мировой резервной валюты.

Знак, обозначающий цифровой юань, также называемый e-CNY, изображен в торговом центре в Шанхае, Китай, 5 мая 2021 года. REUTERS/Aly Song серьезные опасения относительно осуществимости и достоинств CBDC остаются сложными. Опрос, проведенный Европейским центральным банком, показал, что как общественность, так и финансовые специалисты считают конфиденциальность главной проблемой для потенциального цифрового евро. Законы о безопасности данных и конфиденциальности были горячими темами для обсуждения в правовой сфере ЕС, особенно в последние несколько лет.

Проблемы возникли и с новой цифровой валютой Китая, хотя цифровой юань все еще находится в зачаточном состоянии. В отчете Банка международных расчетов (BIS) за 2021 год системный риск набега на банки был определен как одна из значительных областей риска, обнаруженная при развертывании Китаем своей CBDC. Вопросы конфиденциальности также могут быть риском, когда централизованный орган выпускает цифровую валюту.

«Я думаю, в конечном счете, ни один центральный банк не хочет, чтобы его деньги использовались в незаконных целях», — сказал Прасад.«Итак, возможность аудита и отслеживание транзакций и, следовательно, потеря конфиденциальности, я думаю, являются функцией, с которой нам придется жить».

В отчете BIS говорится, что для успеха CBDC необходимо найти баланс интересов и власти между частными и общественными интересами.

«Для эффективной работы цифровых валют центрального банка (CBDC) государственные и частные учреждения должны сотрудничать для обеспечения интеграции с существующими платежными системами; предвидеть будущие потребности клиентов; и поддерживать инновации, сохраняя при этом общественное доверие, конфиденциальность и стабильность в финансовой системе в целом», — отмечают авторы отчета BIS.

Для получения дополнительной информации о криптовалюте, проверьте:

Dogecoin, что это такое? Как купить

Эфириум: что это такое и как в него инвестировать?

21 ведущий крипто-лидер, за которым стоит следить во второй половине 2021 года

Попробуйте Yahoo Finance Plus прямо сейчас.

9001

Читать последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Прочитайте последние криптовалюты и биткойны Новости от Yahoo Finance

следуют Yahoo Finance на Twitter , Instagram , YouTube , Facebook , Flipboard и LinkedIn

Что ждет криптовалюту в будущем?

Криптовалюта

стала глобальным явлением в последние годы, хотя многое еще предстоит узнать об этой развивающейся технологии.Есть много проблем и опасений, связанных с технологией и ее способностью разрушить традиционные финансовые системы.

Джозеф А. Грундфест, профессор Стэнфордской школы права, недавно сел, чтобы обсудить, как в настоящее время используется криптовалюта, где были допущены ошибки и что ждет эту технологию в будущем. Как бывший комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам и эксперт по финансовым системам, профессор Грундфест имеет уникальную возможность комментировать будущее криптовалюты.

Вся правда о ненадежных системах

Сторонники биткойнов и других криптовалют утверждают, что эти финансовые платформы по своей сути являются системами, не требующими доверия, то есть они не связаны напрямую с каким-либо государством, правительством или органом. Они утверждают, что криптовалюта превосходит традиционные физические валюты, потому что она не зависит, например, от федерального правительства США.

Grundfest отмечает, что независимо от того, считаете ли вы это хорошо или плохо, это не совсем точно.Криптовалюта на самом деле не вызывает доверия. Они по-прежнему зависят от базовой инфраструктуры, поддерживающей криптовалюты, такие как биткойн, большая часть которых находится в Китае. Китайское правительство теоретически может внести изменения в криптовалюты на фундаментальном уровне, навязав свою волю майнерам данных, которые поддерживают их работу.

Весы: не все это выдумано, чтобы быть

Вклад Facebook в мир криптовалюты — Libra — был раскручен в некоторых кругах как ответ на множество финансовых проблем.В частности, платформа была разработана для облегчения международных платежей и устранения ненужных транзакционных издержек и комиссий.

Профессор Грундфест признает, что цель достойна восхищения, но считает, что подход к ней глубоко ошибочен. Он не считает введение еще одной криптовалюты правильным решением для минимизации платежных транзакций и не согласен с попытками Facebook полностью обойти традиционные банковские системы.

Вместо этого профессор Грундфест утверждает, что для Facebook было бы лучше создать собственный банк, который мог бы выступать в качестве основного финансового учреждения для своих пользователей.Компания могла бы сосредоточиться на создании банковских систем, адаптированных для каждой страны или региона, выполняя нормативные требования и снижая затраты. Как только они будут созданы и общественное доверие будет построено, будет иметь смысл просто связать каждый из них, чтобы создать глобальную сеть.

Является ли стабильная монета ответом?

Стабильные монеты стали популярными как способ обеспечения криптовалюты активами, имеющими реальную стоимость, во многом так же, как валюта США раньше использовалась в соответствии с золотым стандартом.Этими активами могут быть другие валюты или товары — практически все, что угодно.

При таком подходе у Grundfest есть несколько проблем. Во-первых, он по существу воссоздает уже существующую систему. Другая проблема заключается в том, что это может облегчить людям совершение мошенничества, поскольку их не так просто проверять и контролировать, как традиционные валюты.

Профессор Грундфест закрыл веб-семинар, посвященный некоторым наиболее сильным приложениям для криптовалюты. Например, людям, живущим в странах со слабой валютой, может быть выгоднее инвестировать в биткойн, чем покупать местные акции и облигации.

Будущие перспективы криптовалюты

все еще остаются под вопросом. Сторонники видят безграничный потенциал, а критики не видят ничего, кроме риска. Профессор Грундфест остается скептиком, но он признает, что есть определенные приложения, где криптовалюта является жизнеспособным решением.

8 лучших криптовалют для инвестиций на февраль 2022 г. на.

Чтобы обеспечить хорошую диверсификацию вашего портфеля, 8 криптовалют, обсуждаемых в этой статье, охватывают различные типы проектов, рыночную капитализацию и уровни риска.

8 лучших криптовалют для инвестиций на февраль

1. Lucky Block — лучшая новая криптовалюта для инвестиций в 2022 году

Lucky Block — это новый и захватывающий криптовалютный проект, который привносит технологию блокчейна в многомиллиардный лотерейный сектор. Это позволяет игрокам со всего мира безопасно и прозрачно получать доступ к лотереям Lucky Block.

Короче говоря, игроки могут быть уверены, что каждый игровой результат на 100% случайный и достоверный, не в последнюю очередь потому, что Lucky Block использует технологию смарт-контрактов. Таким образом, ни одна из сторон не может заранее предопределить исход игры или манипулировать ею.

У этого проекта есть все необходимое, чтобы стать лучшей новой криптовалютой для покупки в 2022 году. Важно отметить, что хотя токен торгуется на Pancakeswap всего неделю, стоимость Lucky Block уже выросла более чем на 1000%.

От этого проекта можно ожидать многого, так как Lucky Block уже подала заявку на прямой листинг на некоторые из крупнейших криптовалютных бирж на рынке и намерена провести листинг на Binance в ближайшем будущем.

>>> Купить Lucky Block сейчас

Криптовалютные рынки очень нестабильны, и ваши инвестиции находятся под угрозой.

2. Dogecoin — дешевая криптовалюта для покупки

Dogecoin, который торгуется ниже 0,20 доллара за токен, является одной из лучших дешевых криптовалют для покупки в 2022 году. Эта популярная мем-монета поднялась с 0,005 доллара в январе 2021 года до максимума. $0,74 в июле того же года.

С момента максимума середины 2021 года стоимость Dogecoin упала более чем на 80%.Это означает, что при текущем уровне цен вы можете инвестировать в эту дешевую криптовалюту по сниженной цене в надежде, что Илон Маск снова вернет свой интерес к Dogecoin.

>>> Купить DOGE сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью. Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

3. BNB — криптовалюта с большой капитализацией, поддерживаемая биржей Binance

Запущенная в 2017 г. биржей Binance, BNB прочно закрепилась в пятерке цифровых активов с точки зрения рыночной капитализации.BNB — это основная валюта, используемая для осуществления транзакций в Binance Smart Chain, которая теперь представляет собой сеть, используемую тысячами проектов.

BNB также принадлежит трейдерам на бирже Binance, поскольку токен позволяет пользователям снижать свои комиссии. Эта криптовалюта показала очень хорошие результаты с момента запуска — 1-летний и 5-летний прирост составил более 710% и 8000% соответственно.

>>> Купить BNB сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью.Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

4. The Graph — самая многообещающая криптовалюта для покупки в 2022 году

The Graph — это проект по продвижению криптовалюты и технологии блокчейна, который специализируется на так называемом «индексировании». В своей самой простой форме это означает, что The Graph позволяет сетям блокчейна индексировать свои избыточные данные, чтобы система не перегружалась.

Таким образом, как минимум 25 блокчейнов сейчас используют для этой цели протокол The Graph.Подобно Lucky Block и Dogecoin, The Graph — дешевая криптовалюта для покупки. На момент написания вы можете инвестировать в этот проект всего по 0,40 доллара за токен.

>>> Купить GRT сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью. Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

5. Ethereum — блокчейн смарт-контрактов с самой популярной криптовалютой

Ethereum — это надежная криптовалюта, которая де-факто зарекомендовала себя как мировая платформа смарт-контрактов.Проект является вторым по величине с точки зрения рыночной капитализации и с тех пор достиг рекордного максимума в более чем 4000 долларов за токен.

На момент написания статьи Ethereum пережил падение рынка, и теперь токен можно купить менее чем за 3000 долларов. Однако вы можете инвестировать всего от 10 долларов в Ethereum при использовании eToro через инструмент долевого владения. За предыдущие пять лет Ethereum вырос на 22 000%.

>>> Купить ETH сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью.Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

6. XRP — криптовалюта, используемая банками для международных транзакций

Когда крупные финансовые учреждения осуществляют международные транзакции, они обычно делают это через SWIFT. Эта старая сеть не только медленная и дорогая, но и чревата бюрократическими проволочками. Вот почему Ripple создала свою инновационную сеть блокчейнов, которая с тех пор сотрудничает с более чем 200 банками.

В двух словах, собственный цифровой токен Ripple XRP действует как мост ликвидности между различными валютами.Это означает, что независимо от того, сколько денег переводится и какие валюты используются, обработка транзакций XRP стоит меньше цента. И каждая транзакция занимает всего 4-5 секунд.

>>> Купить XRP сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью. Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

7. Шиба-ину — самая популярная криптовалюта для покупки сегодня

Шиба-ину — одна из лучших криптовалют для покупки в 2022 году, если вы хотите инвестировать в трендовые токены.Всего за год сиба-ину выросла в цене на миллионы процентных пунктов. На момент написания статьи его рыночная капитализация превышала 11 миллиардов долларов.

Покупка этой популярной цифровой валюты не обязательно должна быть дорогой, так как общая покупка на 100 долларов даст вам более 5 миллионов токенов. Более того, SHIB торгуется более чем на 75% ниже своего 52-недельного максимума, так что вы можете войти в рынок по выгодной цене.

>>> Купить SHIB сейчас

Криптовалюты — это нерегулируемый инвестиционный продукт с высокой волатильностью.Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

8. Cardano — самая популярная криптовалюта для покупки прямо сейчас

При текущей рыночной капитализации в 35 миллиардов долларов Cardano (ADA) занимает шестое место в секторе криптовалют. Как блокчейн-платформа с доказательством доли, она была разработана, чтобы дать децентрализованным приложениям и смарт-контрактам платформу для процветания.

Поскольку количество новых альткойнов продолжает расти, лишь немногие могут достичь высот Биткойн и Эфириум. Одной из таких многообещающих криптовалют является Cardano.По данным CoinMarketCap, с момента своего рекордно низкого уровня в 0,001735 долларов США стоимость ADA выросла более чем на 6000% и в настоящее время торгуется по цене 1,07 доллара США в первом квартале 2022 года. Нет защиты инвесторов в Великобритании или ЕС.

Как инвестировать в лучшую криптовалюту

Как купить Lucky Block

Lucky Block торгуется в Binance Smart Chain, поэтому первый шаг — убедиться, что у вас есть распределение BNB.

  • Шаг 1. Загрузите Trust . После получения BNB переведите токены в свой Trust Wallet. Этот кошелек поддерживается Binance и дает вам неограниченный доступ к Pancakeswap, где указан Lucky Block.
  • Шаг 2. Подключитесь к Pancakeswap . В нижней части приложения Trust Wallet нажмите «DApps». Затем найдите Pancakeswap и нажмите соответствующую кнопку.
  • Шаг 3: Введите адрес контракта Lucky Block . В поле «Вы платите» вставьте адрес контракта Lucky Block.
  • Шаг 4: Установите ордер — С помощью кнопки настроек измените допуск проскальзывания примерно на 14%. Затем укажите, сколько токенов Lucky Block вы хотите купить.
  • Шаг 5: Купите Lucky Block . После того, как вы подтвердите заказ, токены Lucky Block будут отправлены на ваш Trust Wallet.

Возможно, вам потребуется вставить адрес контракта Lucky Block в ваш Trust Wallet. Это добавит токен в ваш кошелек и впоследствии отобразит ваш баланс.

>>> Инвестируйте в Lucky Block сейчас

Криптовалютные рынки очень нестабильны, и ваши инвестиции находятся под угрозой.

Как купить криптовалюту на eToro

Другие 7 цифровых активов, которые мы рассмотрели, можно приобрести непосредственно на eToro — недорогом брокере, регулируемом SEC и FCA. Она была признана лучшей криптобиржей по версии Economic Times.

  • Шаг 1: Откройте счет . Откройте счет на eToro.com, предоставив брокеру свои контактные данные, личную информацию и выбранное имя пользователя.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *