Close

Долевое участие в бизнесе: 9111.ru — страница не найдена

Содержание

Инвестиции в долевое участие в бизнесе для тех, у кого нет возможности открыть собственное дело с нуля

 

Создание чего-то нового это всегда волнующее, но очень приятное событие в жизни любого человека. А если говорить о создании бизнеса, то здесь все еще серьезнее, волнительнее и рискованнее. Одних только желаний и размышлений мало для того, чтобы дело начало работать и приносить доходы.

Даже если все риски просчитаны, составлен бизнес-план и все продуманно до мелочей, есть одним самый важный момент, без которого невозможно начать работу – это стартовый капитал. И этот факт для многих является решающим в вопросе создания собственного дела.

У начинающих предпринимателей есть несколько возможных путей собрать необходимое количество денежных средств. Все что требуется от предпринимателя, это просчитать все плюсы и минусы своего решения и выбрать подходящий вариант.

Во-первых, для привлечения необходимой суммы можно воспользоваться услугами банка, то есть взять кредит. Единственным условием является наличие у будущего бизнесмена 40% от всей требуемой суммы денег.

Второй вариант – это занять денег у своих близких или же вкладывать свои личные средства. Здесь речь изначально идет о большом ресурсе.

В-третьих, привлечь в свой бизнес инвесторов. Участие инвесторов может развиваться в двух направлениях:

1. Они могут иметь часть акций и активно участвовать в управлении делами предприятия;

2. Возможность получения инвесторами денежных средств от акций, не участвуя в управлении делами.

Привлечение инвесторов в бизнес является самой распространенной схемой работы, так как это выгодно не только предпринимателю, но и самому вкладчику, ведь он получает прибыль от вложения своих средств.

Существует два варианта влияния инвесторов на ход работы компании.

Контрольное. Инвестор, имеющий контрольный пакет акций предприятия (более 51% от акций фирмы), имеет возможность сделать его своим дочерним предприятием. 

Другой вариант влияния – это влияние существенное. Инвестор имеет 25% акций и делает фирму, в которую вложит ассоциированное предприятие. 

Ассоциированное предприятие – это вид сотрудничества, который больше напоминает товарищество, при этом инвестор оказывает большое влияние на работу компании. В этом случае компания не является дочерним предприятием вкладчика, также как и не является общим видом деятельности совместно с собственником фирмы.

Главной мотивацией для участия в долевом участии для инвесторов является получение прибыли, которая пригодится для ведения своего основного бизнеса. При серьезном отношении и грамотном подходе, долевое участие в бизнесе может приносить достаточно высокий доход. Подумайте об инвестировании средств таким способом!

Михаил Арсланов

Договор о долевом участии в бизнесе

Долевое участие в бизнесе


На сколько юридически обоснован договор долевого участие в бизнесе, можно ли вкладывать деньги в бизнес ип и как составить договор своей доли. Спосибо.

ИП не может заниматься долевым строительством.

Как заключить договор о долевом участии в хлебо булочном бизнесе у человека свое помещение с оборудованием он производит и реализует продукцию я предлагаю ему расширить ассортимент и увеличить спрос на всю продукцию и хочу получать 50% прибыли.

Договор составляется в свободной форме. Включите в него те условия, которые считаете нужными.

Инвестор предложил долевое участие в бизнесе столовая, как это понять.

Может быть доля в уставном капитале компании , а может быть инвестиционный договор, с указанием размера Вашего вложения и % от дохода, выплачиваемого Вам.

Какой договор нужно оформить, сто бы иметь долевое участие в бизнеси с И. П. (тема услуги)? за ранние благодарен…

Заключите договор простого товарищества. УДАЧИ ВАМ

В ип и физ лицо составили договор о долевом участии в бизнесе (ооо не регистр) по незнанию подписала мутный договор. Внесла деньги по прих кассов ордеру в ип. деньги крутит ип я ничего не получаю. Что делать?

Обращаться в суд. Но изначально к юристу.

возвращать свои деньги, но нужно смотреть ваш договор

Надо сказать вот это волшебное слово … и ваши деньги тут же окажутся в вашем кармане.:sm_ag: Вы этого ждете? Не кажется ли вам, что нужно проанализировать этот «мутный» договор для начала? Сами не знаете — несите юристу/адвокату.

Мне предложили долевое участие в бизнесе без ких либо вложение но с последующим выкупом своей доли, не как не пойму какие здесь плюсы для этого человека?

Здравствуйте. у него и спросите

Как рассчитать денежную сумму, чтобы войти в действующий бизнес с долевым участием.

Все зависит от условий, которые Вам предлагают остальные участники данного бизнеса.

Попробуйте по предварительно рассчитанной действительной доле. Действительная стоимость доли определяется на основании данных бухгалтерской отчетности общества за последний отчетный период, предшествующий дню подачи заявления о выходе из общества. При этом «действительная стоимость доли участника общества соответствует части стоимости чистых активов общества, пропорциональной размеру его доли» (п.2 ст.14 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

Заключайте договор (ст. 421 ГК РФ), в нем прописывайте расчеты.

Покупайте доли в ООО согласно ФЗ «Об ООО» и всё.

Сообщите, пожалуйста, как составить договор о долевом участии в бизнесе. Спасибо.

Здравствуйте. Составление договора — услуга платная. Если есть необходимость — обращайтесь

На словах — это объяснить невозможно — проще и быстрее вам будет обратититься к юристу — так будет проще и самому юристу, и вам. Вы — предоставляете все необходимые ваши требования, а он уже подготовит для вас документ.

Как рассчитать денежную сумму, чтобы войти в бизнес с долевым участием? Исходные данные: 1). Организационная структура — ООО 2). Два учредителя: у одного — 75% (муж), у другого — 25% (жена). После развода и раздела имущества, доли не поменялись, т.к. у жены тоже был свой бизнес и по совместной договорённости бизнес не делился. Спустя 5 лет после развода, бывшая супруга хочет войти в бизнес и получать прибыль в размере 25%. Муж (у которого 75%), самостоятельно проработал в бизнесе 10 лет и всю прибыль оставлял себе, не претендуя на прибыль бывшей супруги. Бывшая супруга (у которой 25%), никогда не работала в бизнесе, не вкладывалась в основные фонды, не получала дивидендов. За время существования ООО существенно накоплены материальные и основные фонды предприятия, имеется большой остаток товара, а также денежные средства на счету. Вопрос: С каким капиталом, какими средствами, учредитель (у которого 25%), может войти в бизнес, чтобы получать свои законные 25% от чистой прибыли и какие риски он должен нести? И правомерно ли ему не платили дивиденды по итогам года, а если надо было платить то сколько и за что? Никаких договоров, за время существования ООО, между учредителями не заключалось. Спасибо за внимание! Владимир.

По итогам каждого хозяйственного года по Уставу Общество обязано провести общее собрание учредителей, на котором утвердить отчет о прибылях и убытках, если есть прибыль в бухгалтерском балансе — ее распределить, а также обсудить вопрос о выплате дивидендов учредителям. Ознакомьтесь с протоколами годовых собраний и будет ясно почему Вам не выплачивались дивиденды.

Истек срок исковой давности, жена не может разделить без вашего согласия бизнес.

Владимир, здравствуйте! Если честно, то при том, что у Вас будет 25 %, а у второго участника 75%, я бы в принципе не советовал с этим связываться. Наличие 75 % позволяет принимать практически любые решения. При том что у Вас будет 25, Вы вложите деньги, фактически Вы будете никем. Деньги из ООО могут быть выведены по левым схемам также быстро как и были туда заведены. Отдайте деньги на благотворительность в конце концов, если Вам их не жалко.

Получается эти 25% уже в ООО есть, поэтому вопрос «вхождения» отпадает, она уже участник ООО с долей 25%, а поэтому ей не надо вносить капиталы в бизнес. Она имела право на участие в управлении делами общества и получение прибыли по итогам года, соответственно её доля равна 25% от чистой прибыли, если принималось общим собранием решение о распределении чистой прибыли, если нет, то свои 25% она забрать никак не имеет право. ТОт факт, что бизнес вырос за время её фактического не участия не имеет значения. Риски он будет нести те же самые. Всё зависит от участника- владельца 75%, если он не захочет, что участник с 25% ничего сделать не сможет, судиться постоянно только, но толку мало будет. А потмоу лучше договариваться тому у кого 25% на долю прибыли полюбовно.

Бывшая супруга имеет право на распределение прибыли в ООО. По итогом каждого финансового года обычно должны быть проведены собрания учредителей, где принимается решение о распределении прибыли. Изучите устав ООО, на предмет условий о распределении прибыли. Требование о выплате дивидендов (распределенной прибыли) может быть предъявлено в общество в течение трех лет со дня истечения срока выплаты (п. 5 ст. 42 Закона об АО и п. 4 ст. 28 Закона об ООО). Уставом общества может быть предусмотрен более продолжительный период для обращения с данным требованием, однако он не может превышать пять лет со дня истечения срока выплаты дивидендов. Указывать в уставе срок менее трех лет недопустимо. Срок для обращения с требованием о выплате дивидендов (распределенной прибыли) в случае его пропуска не подлежит восстановлению, за исключением случая, если акционер (участник) не подавал требование под влиянием насилия или угрозы (этот факт необходимо подтвердить в суде). Для восстановления данного срока следует обратиться в суд с заявлением.

Здравствуйте Владимир. Что касается вашей ситуации. Как следует из вашего изложения, вы собираетесь приобрести долю в уставном капитале ООО размером 25 %. Если исходить из положений ФЗ «Об ООО», то решение о распределении прибыли принимается простым большинством голосов. Следовательно, второй участник, супруга с 25 % могла не участвовать в распределении прибыли — этот вопрос мог быть решен и и без ее присутствия на собрании. По данному закону, общее собрание участников должно проводиться ежегодно в течение 4 месяцев с даты начала нового финансового года, но конкретных требований по кворуму нет, т.е. такое собрание мог провести участник, владеющий 75% уставного капитала и принять соответствующее решение о выплате или невыплате дивидендов. Это общие нормы, и не исключено, что в уставе ООО прописан иной порядок принятия решений или кворум — поэтому лучше было бы сначала ознакомиться с уставом данного ООО. В вашей ситуации — посоветовал бы вам, прежде чем покупать долю, попросить бывшую жену участка запросить у ООО копии протоколов общего собрания участников, а также копии финансовых, бухгалтерских документов — такое вполне возможно. Исходя из сведений, которые будут содержаться в данных документах, будет видно — принималось ли решение о выплате дивидендов и если да, то выплачивались ли они. Если такого решения не было, то рассчитывать не на что, а если принималось — то это повод взыскать данные средства со второго участника. Далее. Что касается перспектив — в том виде, который я описал выше (общие нормы), вы фактически никакого влияния на деятельность ООО иметь не будете, пока не будут внесены изменения в устав ООО в части кворума и порядка принятия решений. И навряд ли участник с 75 % уставного капитала пойдет вам на встречу и станет вносить изменения в устав, которые вам были бы выгодны. Вроде бы все расписал. Если будут вопросы — обращайтесь — поможем, проконсультируем.

Как правильно составить договор долевого участия в бизнесе (ИП), сколько примерно стоит услуга юриста за составление договора и нотариальное заверение?

Не очень понятно что значит долевое участие в бизнесе. Вполне вероятно, что в вашем случае речь идет о договоре простого товарищества. В каждом конкретном случае о природе договора можно говорить только понимая его условия и договоренности сторон.

Роман, доброго времени суток. Такой договор составить можно, но в любом случае он будет не легитимен, т.к. предпринимательскую деятельность ведет индивидуальный предприниматель.

Как оформить долевое участие в бизнесе?

Застройщик предлагает сделать такую доверенность, как мне кажется слишком много полномочий по доверенности. Какие могут быть подвохи, как обезопасить себя? Образец: Я, гр. РФ и т.д уполномочиваю гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д представлять мои интересы во всех компетентных органах, учреждениях и организациях города Москвы и Московской области, в том числе в Управлении Федеральной службы государственной регистрации, кадастра и картографии по Москве (Управление Росреестра по Москве) и Московской области (Управление Росреестра по Московской области), ФГБУ «ФКП Росреестра» и его филиалах, ГБУ «Многофункциональные центры предоставления государственных услуг» (МФЦ) по вопросу государственной регистрации любых договоров (договора долевого участия / Договора уступки/ дополнительного соглашения к указанным договорам/ Договора купли-продажи и т.д), а также права собственности, перехода права собственности, прекращения права собственности на любые объекты недвижимого имущества, находящегося в г. Москве и Московской области для чего предоставляю им право подавать заявления о регистрации договора, права собственности, перехода права собственности, прекращения права собственности, о регистрации ранее возникшего права, дополнительных соглашений к договору, соглашений о расторжении договора, с правом регистрации залога, ипотеки в силу закона, а также прекращения залога, ипотеки в силу закона, прекращения иных обременений на объект недвижимости, о приостановлении государственной регистрации, о прекращении государственной регистрации, о возобновлении государственной регистрации, о внесении изменений в записи ЕГРН, об исправлении технических ошибок, о приеме дополнительных документов, о внесении изменений в документы, с правом получения всех зарегистрированных документов, всех видов выписок из Единого государственного реестра недвижимости (ЕГРН), получения уведомлений о приостановлении государственной регистрации, сообщений об отказе в государственной регистрации, с правом оплаты тарифов, сборов, пошлин, а также подавать от моего имени заявления, расписываться за меня и совершать все иные действия, связанные с выполнением настоящего поручения. Доверенность выдана с правом передоверия сроком на три года.

Показать полностью

, вопрос №3012815, Клиент, г. Москва

Как правильно оформить долевое участие в бизнесе?

Застройщик предлагает сделать такую доверенность, как мне кажется слишком много полномочий по доверенности. Какие могут быть подвохи, как обезопасить себя? Образец: Я, гр. РФ и т.д уполномочиваю гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д гр. ФИО и т.д представлять мои интересы во всех компетентных органах, учреждениях и организациях города Москвы и Московской области, в том числе в Управлении Федеральной службы государственной регистрации, кадастра и картографии по Москве (Управление Росреестра по Москве) и Московской области (Управление Росреестра по Московской области), ФГБУ «ФКП Росреестра» и его филиалах, ГБУ «Многофункциональные центры предоставления государственных услуг» (МФЦ) по вопросу государственной регистрации любых договоров (договора долевого участия / Договора уступки/ дополнительного соглашения к указанным договорам/ Договора купли-продажи и т.д), а также права собственности, перехода права собственности, прекращения права собственности на любые объекты недвижимого имущества, находящегося в г. Москве и Московской области для чего предоставляю им право подавать заявления о регистрации договора, права собственности, перехода права собственности, прекращения права собственности, о регистрации ранее возникшего права, дополнительных соглашений к договору, соглашений о расторжении договора, с правом регистрации залога, ипотеки в силу закона, а также прекращения залога, ипотеки в силу закона, прекращения иных обременений на объект недвижимости, о приостановлении государственной регистрации, о прекращении государственной регистрации, о возобновлении государственной регистрации, о внесении изменений в записи ЕГРН, об исправлении технических ошибок, о приеме дополнительных документов, о внесении изменений в документы, с правом получения всех зарегистрированных документов, всех видов выписок из Единого государственного реестра недвижимости (ЕГРН), получения уведомлений о приостановлении государственной регистрации, сообщений об отказе в государственной регистрации, с правом оплаты тарифов, сборов, пошлин, а также подавать от моего имени заявления, расписываться за меня и совершать все иные действия, связанные с выполнением настоящего поручения. Доверенность выдана с правом передоверия сроком на три года.

Показать полностью

, вопрос №3012815, Клиент, г. Москва

Особенности взаимоотношений с инвесторами: долевое участие в проектах

Первый инвестор определяет на только скорость развития от стартапа до полноценного бизнеса, но и размер вашего будущего предприятия – малое, среднее или большое. Необходимо быть уверенным, что репутация на рынке вашего первого инвестора не отпугнет всех остальных. А другие инвесторы обязательно зайдут к вам на более поздних стадиях, если ваш стартап имеет достаточный потенциал для роста до $50-10 млн. как минимум. Если же первый инвестор оказывается последним – это первый признак смерти проекта. Отдавая посевному инвестору слишком большую долю, вы рискуете загубить свой стартап в самом начале.

Итак, какую долю компании следует предложить первому инвестору, за какие деньги и в каком проекте? На заданный вопрос корреспондентам AIN.UA отвечали представители крупнейших игроков украинского рынка стартапов – бизнес-инкубаторов  Happy Farm, EastLabs и GrowthUP, венчурных фондов  AVentures Capital, TA Venture и Runa Capital.

Так в чем же проблема?

Стартапы должны с большой осторожностью раздавать доли на ранних этапах. Управляющий партнер BVU Group Денис Довгополый уже неоднократно наблюдал ситуации, когда украинские и российские перспективные стартапы отдавали слишком большой кусок на посевных стадиях и не могли потом привлечь инвесторов.

Как поясняет Д.Довгополый, такой стратап отдаст инвестору раунда А 35%, при том, что инкубатору и бизнес ангелу он уже отдал по 15%. В раунде В – еще 15-20%, раунд С потребует 10-15%, и еще минимум 10% надо будет отдать сотрудникам в виде опционов. Тогда доля основателя компании останется просто мизерной, и пропадет любая мотивация двигаться дальше. В подобной ситуации стартапер может только пойти к инвесторам и предложить переиграть партию: предлагать им не 15+15, а 10+10 или даже 5+5. В таком случае не сложно предугадать ответ нынешних инвесторов. Именно поэтому инкубатор GrowthUP (входит в BVU Group) не требует у стартапа более 5%.

Венчурный партнер TA Venture Игорь Семенов считает, что на pre-seed и seed-стадии предпринимателю не стоит отдавать инвесторам более 20% в общей сумме, чтобы их доля в будущем не сильно размывалась. Управляющий партнер AVenture Capital Евгений Сысоев согласен с Семеновым. Многие сильные предприниматели, говорит эксперт, сами инвестировали на посевной стадии и к раунду А доходили с внушительным контрольным пакетом. Если же стартап отдает первому инвестору 30-40% меньше чем за $0,5-1 млн., то либо проект не имеет перспектив, либо инвестор «нанял команду», либо проектом руководит не опытный предприниматель. В любом случае, говорит Сысоев, на раунде А такой проект 100% получит отказ.

Однако украинские инкубаторы Happy Farm и EastLabs, в свою очередь, за инвестиции на посевной стадии в $20 тыс. и $15 тыс. соответственно, требуют 15% в проекте.

Так в инкубатор обращаться не стоит?

Инкубаторы, подобные Happy Farm и EastLabs, вкладывают в стартапы не только наличность, но и сервисы, которые дополнительно обошлись бы в несколько десятков тысяч долларов. Это и финансирование многих отраслевых мероприятий, мастер-классов от экспертов и менторов с мировым именем, инфраструктура и т.п. Таким образом, общая сумма вложений в стратап в несколько раз превышает сумму вложенного стартового капитала. Поэтому для Украины 15% в обмен на все вложения инкубатора – вполне нормальная схема, говорит Эвелин Бучацкий, управляющий партнер EastLabs. В США совершенно иная ситуация, поскольку стартап-экосистема в Кремниевой Долине уже достаточно развита, и у стартапов не возникает необходимости в дополнительных сервисах. К тому же, большинство инвестиционных мероприятий, за которые в Украине приходится платить немалые деньги, там проходят бесплатно.

На каждом рынке свои принципы инвестирования и соотношения долей в рамках посевных инвестиций. На развивающихся рынках стартапы компенсируют инвесторам высокие риски, отдавая большую долю в проекте. Украина относится к таким рынкам. Украинские стратапы отрезаны от мировой стартап-индустрии, потому они менее опытны и хуже подготовлены. По словам Бучацкий, чем дольше проект расположен от Долины, тем ниже будет ваша оценка и тем больше вам придется заплатить инвестору.

Эксперты EastLabs помогают стратаперам рассчитать все таким образом, чтобы сохранить за собой контрольный пакет на раунде А. Как отмечает Эвелин, инкубатор еще не сталкивался с ситуациями, когда бы у их экс-резидентов возникли проблемы с привлечением инвесторов на более поздних стадиях.

Как размер доли зависит от размера инвестиций?

Гайдар Магдануров, директор по инвестициям Runa Capital, советует предпринимателям брать ровно столько денег, сколько нужно. Тогда на первой стадии не придется отдавать инвестору слишком много, и на следующих раундах будет возможность привлечь инвесторов за меньшую долю. Чем больше денег требуется компании для достижения следующего этапа развития, тем больше риск инвестора и тем большую долю он запросит, утверждает эксперт. Если стартап располагает только идеей и командой, то со стороны инвестора будет вполне честным запросить 40%. Но когда уже имеются конкретные достижения – готовый продукт, каналы продаж, клиенты, команда – и от инвестора требуются средства для масштабирования бизнеса, то обоих может устроить доля в 10-20%. В любом случае, тут важно учитывать абсолютные значения, ведь 10% от миллиона это гораздо больше, чем 80% от тысячи, говорит Магдануров.

Небольшой местный бизнес можно вырастить из очередного сайта по продаже бижутерии, новостного портала или мобильной игры. Крупные венчурные фонды вряд ли заинтересуются такими проектами. Евгений Сысоев поясняет, что ели за 15% инвестор дает $15 тыс., то проект потянет на $100 тыс. post money. Но если 25% уходит за $1 млн., то это $4 млн post money. Для сегмента электронной коммерции такая ситуация возможна, если стартапу удается выйти на показатель в $1 млн. продаж в месяц.

Игорь Шойфот, серийный предприниматель, председатель Борда Happy Farm и инвестор TMT Investments, говорит, что достаточно легко определить. сколько отдавать первому инвестору. Загляните на CrunchBase, AngelList и TechCrunch и срвните оценки там с оценками украинского (российского) рынка. Сделайте скидку на масштабы, стоимость рекламы, величину exitов и доход на человека в регионе – и у вас получится достаточно реальная картина для Украины. Для стартапа с идеей или прототипом – цена не превысит $200-500 тыс. После инвестиций от ангелов и первых успехов – $500 тыс. После полного цикла в инкубаторе и первых успехов  $1-2 млн. А вот стартап, у которого уже есть серьезные успехи (миллион и больше уникальных посетителей в месяц, существенные тенденции роста продаж) потянет на $1-3 млн. Если проект уже имеет несколько миллионов пользователей и миллион от продаж – $3-5 млн.

Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры) в Славянске (Предложение инвестиционных проектов)

Цена: Цену уточняйте

за 1 ед.


Описание товара

ПРЕДЛАГАЕМ ИНВЕСТИЦИИ СЕЛЬХОЗПРОИЗВОДИТЕЛЯМ!
Долевое участие в бизнесе, финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры).
Готовы рассмотреть варианты сотрудничества с сельхозпроизводителями следующих областей:
Харьковской, Днепропетровской, Полтавской, Черкасской, Кировоградской.


Услуги, похожие на Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры)

Вы можете оформить заявку на «Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры)» в компании «Славтрейд Агро, ООО» через торговую площадку BizOrg. На сегодня предложение находится в статусе «в наличии».

Плюсы «Славтрейд Агро, ООО»

  • специальное предложение по сервису и цене для пользователей площадки BizOrg;

  • своевременное выполнение своих обязательств;

  • разнообразные способы оплаты.

Ждем Вашего звонка!

Часто задаваемые вопросы

  • Как оформить заказ?Чтобы оформить заказ на «Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры)» свяжитесь с компанией «Славтрейд Агро, ООО» по контактным данным, которые указаны в правом верхнем углу страницы. Обязательно укажите, что нашли компанию на площадке BizOrg.
  • Где посмотреть более полную информацию о компании «Славтрейд Агро, ООО»?Для получения подробных даных о компании перейдите в правом верхнем углу страницы по ссылке-названию компании. Далее перейдите на интересную Вам вкладку с описанием.
  • Предложение описано с ошибками, номер телефона не отвечает и т.п.Если у вас возникли проблемы при работе с «Славтрейд Агро, ООО» – сообщите идентификаторы компании (476345) и товара/услуги (6391975) в нашу службу технической поддержки.

Служебная информация

  • «Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры)» относится к категории: «Предложение инвестиционных проектов».

  • Предложение появилось на сайте 06.09.2013, дата последнего обновления — 13.10.2013.

  • За все время предложение было просмотрено 171 раз.

Обращаем ваше внимание на то, что торговая площадка BizOrg.su носит исключительно информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой.
Заявленная компанией Славтрейд Агро, ООО цена услуги «Долевое участие в бизнесе финансирование посевной кампании (приоритет масличные культуры)» может не быть окончательной ценой оказания услуги. Для получения подробной информации о наличии и стоимости указанных товаров и услуг, пожалуйста, свяжитесь с представителями компании Славтрейд Агро, ООО по указанным телефону или адресу электронной почты.

Охота за инвестициями. Как найти и привлечь инвестора для бизнеса Бизнес Журнал. Федеральный

 

Предприниматели со стажем давно уже осознали, что без привлечения сторонних инвестиций компания, скорее всего, не сможет не только расти, но и просто выжить. Привлечение инвестора — непростая задача, которую нужно решать поэтапно.

Автор: Андрей Зенин, Управляющий активами, предприниматель, инвестор

Этап первый — выбор бизнес-идеи. Она должна быть интересной прежде всего для самого предпринимателя, а для потенциального инвестора она должна быть прибыльной. И еще очень важно, чтобы идея была не просто оригинальной, но обязательно решала насущную проблему потребителя. Чтобы понять, насколько бизнес-идея рабочая, необходимо провести тщательный анализ рыночного сегмента и ответить на несколько вопросов: насколько вы компетентны в этой сфере, насколько востребована сама идея? Есть ли конкуренты, кто они, и чем их продукт отличается от вашего? Как ваша бизнес-идея может получить преимущество на рынке? Кроме того, нужно рассчитать, какая сумма потребуется для реализации проекта.

Идея не обязательно должна быть инновационной, главное, чтобы она была понятной и логичной, это создает доверие потенциального инвестора к вам и вашему проекту, а доверие — одно из необходимых условий, для того чтобы вам дали деньги. После того как идея выбрана, а финансовая модель детально проработана, можно переходить ко второму этапу.

Отправляемся на поиски

Непосредственно перед самим поиском представьте, кто мог бы быть вашим идеальным инвестиционным партнером. Все инвесторы делятся на два типа: профессиональные и непрофессиональные. К первой группе относятся специальные инвестиционные фонды и венчурные инвесторы. Ко второй — все остальные, например, так называемые бизнес-ангелы, которые вкладывают деньги в стартапы, и прочие частные инвесторы разных категорий. Хотя отечественный рынок частных инвестиций в бизнес молод, растет он очень быстро, так что количество потенциальных инвесторов увеличивается.

В соответствии с интересами инвесторов можно разделить на четыре группы. В первой те, кто ищут исключительно выгоду, анализируют, насколько сильным является бизнес-предложение с точки зрения прибыли. Вторая группа беспокоится о сохранности вложений. В этом случае важно, чтобы у инвестора создавалось ощущение, что вложения в ваш проект будут для него максимально безопасными, то есть не обернутся только потерями. Третья группа инвесторов ценит комфорт. Такие инвесторы не хотят контролировать процесс, тратить свое время, но хотят гарантированно получать прибыль. Для четвертого типа инвесторов важна статусность сделки. Очевидно, что вложения в рыночный киоск, торгующий в розницу всякой всячиной, гораздо менее статусный проект, чем совместный бизнес с солидными людьми. Чем большему количеству запросов потенциальных инвесторов соответствует ваш проект, тем выше шансы получить инвестиции.

Ближний круг

Необходимо также определиться, какая форма инвестиций для вас наиболее предпочтительна. Нужен ли вам заем, кредит, выкуп или просто долевое участие в бизнесе? Организуйте поиск, исходя из ответа на этот вопрос. Инвестиционного партнера можно попробовать найти по сфере интересов и даже в ближнем кругу. Это может быть, например, клиент, поставщик или деловой партнер или вообще любой ваш знакомый, у которого есть деньги. Психология человека такова, что большинство из нас хотело бы заработать. И если человек увидит, что с вами он не только не потеряет свои деньги, но и сможет приумножить сбережения, то, вполне вероятно, он согласится проинвестировать ваш проект. Часто на практике случается так, что в проект вкладываются люди из ближайшего окружения, которые до этого к инвестированию не имели никакого отношения, а просто получили, например, наследство, солидные бонусы на работе и хотят, чтобы эти деньги принесли им доход. Так что очень важно внимательно, буквально пошагово пройтись по своим контактам: вполне возможно, что какой-то из них сработает. Такие контакты называют «теплыми». Активно пользуйтесь для поиска и «холодными» контактами. Регулярно изучайте интернет-ресурсы, посещайте профильные конференции, станьте членом бизнес-сообществ. Все это повышает шансы найти инвестора. Есть еще одна категория контактов, которую можно отнести к «элитной», в нее входят клиенты риелторских и брокерских компаний, элитных автосалонов или фитнес-центров, пользователи премиум-банкинга, то есть состоятельные люди, которые могут заинтересоваться вашей бизнес-идеей.

Донести идею просто и понятно

Дальше вам стоит создать презентацию, кратко описать в ней проект, сформулировать призыв к действию и оставить контакты. Начало может выглядеть, например, так:

   цель вашего обращения;

   четко сформулированная бизнес-идея;

   опыт вашей команды и ее потенциал;

   проблемы в отрасли, которые может решить ваш проект;

   желаемая сумма инвестиций, сроки ее получения;

   выгода для инвестора;

   ваши контакты.

Не забывайте: инвестор — такой же человек, как и вы, ему должна быть понятна суть вашего предложения, а для этого на простых и понятных примерах расскажите о своей идее, не злоупотребляйте бизнес-терминами, пусть текст будет максимально доходчивым.

Также можно провести питч-сессию или публичное выступление перед аудиторией потенциальных инвесторов. Еще один формат — это еlevator pitch — короткая презентация концепции вашего продукта, которая укладывается буквально в 150–200 слов. Такой короткий рассказ будет уместен на специализированных инвестконференциях, во время коммуникаций на бизнес-форумах и выставках, при телефонном разговоре или общении по скайпу, в соцсетях или даже в качестве самопрезентации при встрече с человеком, который не знаком вам лично, но при этом может быть вашим потенциальным инвестором.

Выход на переговоры

Допустим, кто-то заинтересовался вашим проектом. Теперь все зависит от того, насколько грамотно вы сумеете провести переговоры, — ключевые вопросы обычно решаются именно в ходе личных встреч. Запомните одну простую вещь: вы в этой ситуации продавец, а инвестор — покупатель, это вам нужно продать вашу бизнес-идею максимально выгодно. Готовьтесь к встрече, соберите максимум информации о вашем потенциальном партнере. Это даст вам возможность лучше понять его потребности и рассказать о своем проекте так, чтобы дать четкое понимание того, как ваш проект сможет эти потребности удовлетворить.

Важно не переусердствовать: не стоит излишне эмоционально убеждать инвестора, что он должен вложить средства именно в вас. Рассказывайте о вашей бизнес-идее спокойно и аргументированно, с помощью фактов и цифр докажите инвестору, что ваш проект будет для него исключительно полезным и выгодным. Чем проще и понятнее будет ваше бизнес-предложение, тем легче инвестору будет в нем разобраться, тем больше он будет верить в вас; чем больше веры, тем проще получить инвестиции.

Если в результате переговоров вы не смогли достичь поставленной цели, не отчаивайтесь. Проанализируйте ситуацию еще раз, постарайтесь понять, что именно могло спровоцировать вашего партнера на отрицательное решение, и в следующий раз избегайте таких ошибок. Если все прошло удачно, переходим к следующему шагу — оформление сделки. Для этого лучше всего нанять юриста. В договоре нужно предусмотреть такие пункты, как цели и условия входа в партнерство и выхода из него, условия управления компанией и т. д. И еще один важный пункт: особое внимание нужно уделить разделу «Предмет договора»: в нем должны быть зафиксированы все ключевые моменты. При заключении соглашения не играет роли, знакомы ли вы были с инвестором или нет. В обоих случаях договор должен быть тщательно обдуманным и понятным обеим сторонам. 

Что такое акция? Определение и значение

Акция — это отдельная единица собственности в компании или финансовом активе.

По сути, это обмениваемая часть стоимости компании, которая может колебаться вверх или вниз в зависимости от нескольких различных рыночных факторов.

Компании делят капитал на акции как средство привлечения капитала. Акции также известны как акции.

Есть два основных типа акций: обыкновенные акции, которые британцы называют обыкновенными акциями , и привилегированные акции.

Обычные акционеры имеют право голоса и получают дивиденды в соответствии с уровнем прибыли. В то время как привилегированные акционеры обычно не имеют права голоса, но имеют приоритет при выплате дивидендов.

Стоимость акции, выпускаемой компанией, зависит от ее номинальной стоимости – капитала компании, деленного на общее количество акций. Уставный капитал фирмы относится к максимальной сумме акций, которую ей разрешено продать.

Когда вы покупаете долю в компании, вы становитесь совладельцем этой фирмы.

Люди, владеющие акциями компании, называются акционерами или акционерами. Акционеры регулярно получают доход от принадлежащих им акций – это называется выплатой дивидендов.

Обмен акциями осуществляется через биржевого маклера, выступающего в роли посредника.

Как оценивается акция?

Стоимость акции зависит от нескольких ключевых рыночных принципов. Проще говоря, стоимость акции — это то, сколько люди готовы заплатить за нее, если она продается.Однако акции не продаются в любой момент времени — сделка с акциями сильно зависит от ликвидности рынка.

Инвесторы покупают акции, потому что они предсказывают, что стоимость акций будет расти, а также для текущих долгосрочных выплат дивидендов.

Компании пытаются угодить инвесторам, позволяя акционерам голосовать за то, кто руководит компанией, и принимать другие важные решения. Акционеры, в конце концов, являются владельцами компании.

Когда пресса положительно отзывается об определенных акциях, они могут внезапно стать популярными.Многие аналитики делают оптимистичные прогнозы. Часто это начинающие компании. Мы называем такие акции гламурными. Однако, если их гламур исчезнет, ​​их цены могут рухнуть.

Настроения участников рынка – основной фактор, влияющий на стоимость акций

Когда ожидается рост будущих прибылей, цена акций также растет. Эксперты говорят, что такое рыночное настроение часто оказывает более сильное влияние, чем простая публикация данных о прибылях и убытках.

Как бы нелогично это ни звучало, но если аналитик или эксперт говорит, что компания удвоит свою прибыль, это простое предсказание приведет к росту стоимости ее акций.Очевидно, что аналитик должен быть хорошо узнаваем.

Когда прибыль будет опубликована, цена акций этой компании, вероятно, упадет, если прогноз был неверным.

Чтобы оценить поведение рынков, особенно отдельных акций, важно понять динамику рыночных настроений.

В прошлом сертификаты акций выдавались в качестве доказательства владения акцией. Однако в настоящее время такие системы, как CREST, регистрируют право собственности акционера в электронном виде.

Акции продаются, котируются и торгуются на фондовых биржах. Крупнейшими фондовыми биржами в США являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), за ней следует NASDAQ, в Европе крупнейшей является Лондонская фондовая биржа.

Внебиржевые акции торгуются на внебиржевом рынке. Вся среда торговли акциями, включая те, которые покупаются и продаются на фондовых биржах и внебиржевом рынке, известна как фондовый рынок.

Как создаются общие ресурсы? Почему компании выпускают акции?

Это видео, опубликованное Австралийской фондовой биржей, представляет собой простое для понимания руководство о том, почему компании выпускают акции, почему люди покупают акции, как создаются акции и как покупать и продавать акции.


Акции Определение

Что такое акции?

Акции — это единицы долевой собственности в корпорации. Для некоторых компаний акции существуют как финансовый актив, обеспечивающий равное распределение любой остаточной прибыли, если таковая будет объявлена, в виде дивидендов. Акционеры акций, по которым не выплачиваются дивиденды, не участвуют в распределении прибыли. Вместо этого они ожидают участия в росте цены акций по мере увеличения прибыли компании.

Акции представляют собой акционерный капитал фирмы, причем двумя основными типами акций являются обыкновенные акции и привилегированные акции. В результате «акции» и «акции» обычно используются как синонимы.

Ключевые выводы

  • Акции представляют собой долевое владение корпорацией или финансовым активом, принадлежащим инвесторам, которые обменивают капитал на эти паи.
  • Обыкновенные акции дают право голоса и возможный доход за счет повышения цены и дивидендов.
  • Привилегированные акции не повышают цену, но могут быть выкуплены по привлекательной цене и предлагают регулярные дивиденды.
  • У большинства компаний есть акции, но на фондовых биржах можно найти только акции публично торгуемых компаний.

Понимание акций

При создании корпорации владельцы могут выбрать для инвесторов выпуск обыкновенных или привилегированных акций. Компании выпускают акции для инвесторов в обмен на капитал, который используется для роста и управления фирмой.

В отличие от заемного капитала, полученного за счет займа или выпуска облигаций, акционерный капитал не имеет юридического права на выплату инвесторам, а акции, хотя и могут приносить дивиденды в виде распределения прибыли, не приносят процентов. Почти все компании, от небольших товариществ или ООО до многонациональных корпораций, выпускают акции того или иного рода.

Акции частных компаний или товариществ принадлежат учредителям или партнерам. По мере роста небольших компаний акции продаются внешним инвесторам на первичном рынке.Это могут быть друзья или семья, а также бизнес-ангелы или венчурные инвесторы. Если компания продолжает расти, она может попытаться привлечь дополнительный акционерный капитал путем продажи акций населению через первичное публичное предложение (IPO). Говорят, что после IPO акции компании обращаются на бирже и котируются на фондовой бирже.

Большинство компаний выпускают обыкновенные акции. Они предоставляют акционерам остаточное право на компанию и ее прибыль, обеспечивая потенциальный рост инвестиций как за счет прироста капитала, так и за счет дивидендов.Обыкновенные акции также имеют право голоса, что дает акционерам больший контроль над бизнесом. Эти права позволяют зарегистрированным акционерам компании голосовать по определенным корпоративным действиям, избирать членов совета директоров и одобрять выпуск новых ценных бумаг или выплату дивидендов. Кроме того, некоторые обыкновенные акции имеют преимущественные права, гарантирующие, что акционеры могут покупать новые акции и сохранять свою долю владения, когда корпорация выпускает новые акции.

Для сравнения, привилегированные акции, как правило, не обеспечивают значительного роста рыночной стоимости или прав голоса в корпорации.Тем не менее, этот тип акций обычно имеет установленные критерии выплаты дивидендов, которые выплачиваются регулярно, что делает акции менее рискованными, чем обыкновенные акции. Поскольку привилегированные акции имеют приоритет над обыкновенными акциями, если компания объявляет о банкротстве и вынуждена расплатиться со своими кредиторами, держатели привилегированных акций получают платеж перед держателями обыкновенных акций, но после держателей облигаций. Поскольку привилегированные акционеры имеют приоритет при погашении в случае банкротства, они менее рискованны, чем обыкновенные акции.

Физические бумажные сертификаты акций были заменены электронными записями акций.Выпуск и распространение акций на открытом и частном рынках контролируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), а торговля акциями на вторичном рынке — SEC и FINRA.

Акции представляют собой остаточные требования владельцев корпорации к активам после выплаты всех обязательств и долгов.

Объявленные и выпущенные акции

Объявленные акции включают в себя количество акций, которое может быть выпущено советом директоров компании. Выпущенные акции включают количество акций, переданных акционерам и учитываемых для целей владения.

Поскольку право собственности акционеров зависит от количества объявленных акций, акционеры могут ограничить это количество по своему усмотрению. Когда акционеры хотят увеличить количество объявленных акций, они проводят собрание для обсуждения вопроса и заключения соглашения. Когда акционеры соглашаются увеличить количество объявленных акций, государству направляется официальный запрос путем подачи статей о поправках.

Определение доли рынка

Что такое доля рынка?

Доля рынка — это процент от общего объема продаж в отрасли, произведенный конкретной компанией.Доля рынка рассчитывается путем деления объема продаж компании за период на общий объем продаж отрасли за тот же период. Этот показатель используется, чтобы дать общее представление о размере компании по отношению к ее рынку и конкурентам. Лидером рынка в отрасли является компания с наибольшей долей рынка.

Ключевые выводы

  • Доля рынка представляет собой процентную долю отрасли или общего объема продаж на рынке, полученную конкретной компанией за определенный период времени.
  • Доля рынка рассчитывается путем деления объема продаж компании за период на общий объем продаж отрасли за тот же период.
  • Этот показатель используется, чтобы дать общее представление о размере компании по отношению к ее рынку и ее конкурентам.
Понимание доли рынка

Понимание доли рынка

Рыночная доля компании — это ее доля в общем объеме продаж по отношению к рынку или отрасли, в которой она работает.Чтобы рассчитать долю рынка компании, сначала определите период, который вы хотите изучить. Это может быть финансовый квартал, год или несколько лет.

Затем подсчитайте общий объем продаж компании за этот период. Затем узнайте общий объем продаж отрасли компании. Наконец, разделите общий доход компании на общий объем продаж в отрасли. Например, если в прошлом году компания продала тракторов на внутреннем рынке на 100 миллионов долларов, а общая сумма тракторов, проданных в США, составила 200 миллионов долларов, то компания U.Доля рынка тракторов S. составит 50%.

Расчет доли рынка обычно выполняется для конкретных стран или регионов, например. компании сообщат о своей доле на рынке Северной Америки или Канады. Инвесторы могут получать данные о доле рынка из различных независимых источников, таких как торговые группы и регулирующие органы, а часто и от самой компании. Однако некоторые отрасли труднее измерить с точностью, чем другие.

Преимущества доли рынка

Инвесторы и аналитики внимательно следят за увеличением и уменьшением доли рынка, поскольку это может быть признаком относительной конкурентоспособности продуктов или услуг компании.По мере роста общего рынка продукта или услуги компания, сохраняющая свою долю на рынке, увеличивает доходы с той же скоростью, что и весь рынок. Компания, которая увеличивает свою долю рынка, будет увеличивать свои доходы быстрее, чем ее конкуренты.

Увеличение доли рынка может позволить компании добиться большего масштаба своей деятельности и повысить прибыльность. Компания может попытаться расширить свою долю на рынке, либо снижая цены, используя рекламу, либо вводя новые или другие продукты.Кроме того, он также может увеличить размер своей доли рынка, обращаясь к другим аудиториям или демографическим группам.

Увеличение или уменьшение доли рынка может оказать существенное влияние на доходность акций компании в зависимости от отраслевых условий.

Влияние доли рынка

Изменения доли рынка оказывают большее влияние на деятельность компаний в зрелых или цикличных отраслях, где наблюдается низкий рост. Напротив, изменения доли рынка оказывают меньшее влияние на компании в растущих отраслях.В этих отраслях общий пирог растет, поэтому компании могут продолжать увеличивать продажи, даже если они теряют долю рынка. Для компаний в этой ситуации динамика акций больше зависит от роста продаж и маржи, чем от других факторов.

В циклических отраслях конкуренция за долю рынка жестока. Экономические факторы играют более важную роль в дисперсии продаж, доходов и маржи, чем другие факторы. Маржа, как правило, низкая, а операции работают с максимальной эффективностью из-за конкуренции.Поскольку продажи осуществляются за счет других компаний, они вкладывают значительные средства в маркетинговые усилия или даже убыточные лидеры для привлечения продаж.

В этих отраслях компании могут быть готовы временно потерять деньги на продуктах, чтобы заставить конкурентов сдаться или объявить о банкротстве. Как только они получают большую долю рынка и вытесняют конкурентов, они пытаются поднять цены. Эта стратегия может сработать, а может иметь неприятные последствия, увеличивая их потери. Однако именно по этой причине во многих отраслях доминируют несколько крупных игроков, таких как оптовая и розничная торговля со скидками с такими магазинами, как Sam’s Club, BJ’s Wholesale Club и Costco.

Как компании могут увеличить долю рынка?

Компания может увеличить свою долю рынка, предлагая своим клиентам инновационные технологии, укрепляя лояльность клиентов, нанимая талантливых сотрудников и приобретая конкурентов.

Новая технология

Инновация — это один из методов, с помощью которого компания может увеличить долю рынка. Когда фирма выводит на рынок новую технологию, которую ее конкуренты еще не предлагали, потребители, желающие владеть этой технологией, покупают ее у этой компании, даже если они ранее имели деловые отношения с конкурентом.Многие из этих потребителей становятся постоянными клиентами, что увеличивает долю рынка компании и уменьшает долю рынка компании, от которой они ушли.

Лояльность клиентов

Укрепляя отношения с клиентами, компании защищают свою существующую долю рынка, не давая текущим клиентам уйти с корабля, когда конкурент выдвигает новое горячее предложение. Более того, компании могут увеличить долю рынка, используя ту же простую тактику, поскольку довольные клиенты часто рассказывают о своем положительном опыте друзьям и родственникам, которые затем становятся новыми клиентами.Завоевание доли рынка за счет «сарафанного радио» увеличивает доходы компании без сопутствующего увеличения расходов на маркетинг.

Талантливые сотрудники

Компании с самой высокой долей рынка в своих отраслях почти всегда имеют наиболее квалифицированных и преданных своему делу сотрудников. Привлечение лучших сотрудников сокращает расходы, связанные с текучестью кадров и обучением, и позволяет компаниям выделять больше ресурсов, чтобы сосредоточиться на своей основной деятельности. Предложение конкурентоспособной заработной платы и льгот — один из проверенных способов привлечь лучших сотрудников.Однако сотрудники в 21 веке также ищут нематериальные выгоды, такие как гибкий график и непринужденная рабочая среда.

Приобретение

Наконец, одним из самых надежных способов увеличения доли рынка является приобретение конкурента. Поступая таким образом, компания достигает двух целей. Он подключается к существующей клиентской базе недавно приобретенной фирмы и сокращает количество фирм, борющихся за кусок одного и того же пирога, на одну. Проницательные руководители, независимо от того, руководят ли они малым бизнесом или крупными корпорациями, всегда высматривают выгодную сделку по приобретению, когда их компании находятся в модели роста.

Реальный пример доли рынка

Все многонациональные корпорации измеряют успех, основываясь на рыночной доле на конкретных рынках. Китай был важным рынком для компаний, поскольку он по-прежнему является быстрорастущим рынком для многих продуктов. Apple Inc., например, использует данные о своей рыночной доле в Китае в качестве ключевого показателя эффективности для роста своего бизнеса.

Доля Apple на рынке смартфонов в Китае упала на 16% в период с 2018 по 2019 год, в основном из-за снижения продаж iPhone.Существующая торговая напряженность между США и Китаем чревата тарифами, которые могут увеличить стоимость товаров и повлиять на валовую прибыль. Продажи Apple в Китае снова упали в 2020 году, потеряв еще 8% доли рынка из-за снижения продаж iPhone и слабого курса иностранной валюты по отношению к доллару США.

Что такое доля рынка?

Доля рынка показывает размер компании, полезный показатель для иллюстрации доминирования и конкурентоспособности компании в данной области. Доля рынка рассчитывается как процент продаж компании по сравнению с общей долей продаж в соответствующей отрасли за определенный период времени.Доля компании на рынке может существенно повлиять на ее деятельность, а именно на эффективность ее доли, масштабируемость и цены, которые она может предложить за свой продукт или услуги.

Почему важна доля рынка?

Проще говоря, доля рынка является ключевым показателем конкурентоспособности компании. Когда компания увеличивает свою долю на рынке, это может повысить ее прибыльность. Это связано с тем, что по мере увеличения размера компаний они тоже могут масштабироваться, предлагая более низкие цены и ограничивая рост своих конкурентов.

В некоторых случаях компании могут дойти до убыточности некоторых подразделений, чтобы вытеснить конкурентов или заставить их обанкротиться. После этого компания может увеличить свою долю рынка и еще больше повысить цены. На финансовых рынках рыночная доля может сильно повлиять на цены акций, особенно в циклических отраслях, когда маржа невелика, а конкуренция жесткая. Любая заметная разница в доле рынка может вызвать ослабление или усиление настроений инвесторов.

Какие стратегии используются для увеличения доли рынка?

Чтобы получить большую долю рынка, компания может применить одну из многих стратегий.Во-первых, он может внедрить новую технологию для привлечения клиентов, которые в противном случае могли бы купить у своего конкурента. Во-вторых, взращивание лояльности клиентов — это тактика, которая может привести как к солидной существующей клиентской базе, так и к расширению за счет «сарафанного радио». В-третьих, найм талантливых сотрудников предотвращает дорогостоящие расходы на текучесть кадров, позволяя компании вместо этого расставить приоритеты в своих основных компетенциях. Наконец, с приобретением компания может как сократить количество конкурентов, так и приобрести их клиентскую базу.

акций против акций: в чем разница?

В инвестировании термины «акция», «акция» и «доля» часто используются как синонимы, но всем инвесторам важно понимать, что каждый термин имеет свое собственное значение.

Акции против акций

Сначала давайте посмотрим на акции по сравнению с акциями, так как эти два термина чаще всего путают, особенно новые инвесторы. Основное различие между акциями и акциями заключается в том, что акции — это более широкое понятие для передачи права собственности в компании, а акции — это отдельные единицы собственности.

Слова «акции» и «акции» часто используются как синонимы, но между ними есть ключевые различия.

Акции — это ценные бумаги, представляющие право собственности на корпорацию. Когда инвестор покупает акции компании, этот человек не ссужает деньги компании, а покупает долю в этой компании. В обмен на покупку акций данной компании акционеры имеют право на часть ее доходов и активов. По некоторым акциям выплачиваются ежеквартальные или годовые дивиденды, которые являются частью прибыли компании-эмитента.

Отдельная единица акций называется акцией. Например, если вы скажете: «Я владею акциями Apple (NASDAQ:AAPL)», это говорит нам о том, что вы инвестируете в акции Apple и, следовательно, владеете небольшой долей акций компании. С другой стороны, если вы говорите: «Я владею 100 акциями Apple», это означает точных единиц владения, которыми вы владеете.

Ключевым выводом является то, что акции предоставляют информацию о размере инвестиций, в то время как термин «акции» сам по себе этого не делает.Инвестор, покупающий одну акцию Apple, и Уоррен Баффет, чья компания владеет более чем миллиардом акций технологического гиганта, оба могут быть точно описаны как «владеющие акциями» Apple, хотя размер их инвестиций сильно различается.

Узнайте больше о том, сколько акций вы должны купить акции

Что такое «ставка»?

Доля часто используется для описания количества акций, которыми владеет инвестор, и это, безусловно, правильный способ использования этого слова.Если вы владеете акциями данной компании, ваша доля представляет собой процент ее акций, которым вы владеете.

Однако доля не обязательно должна относиться к владению акциями. Скорее, «доля» — это более общий термин, используемый для обозначения частичного владения компанией. Например, если вы и ваш деловой партнер решили вместе купить инвестиционную недвижимость, вы можете сказать, что вы оба владеете долей в собственности, даже если нет формальной структуры акций. Кроме того, держатели облигаций считаются заинтересованными сторонами в компании, потому что они выиграют, если компания будет работать хорошо.

Кроме того, если вы инвестируете в небольшую непубличную компанию, вы можете получить долю в бизнесе в обмен на ваши инвестиции. Допустим, компания хочет привлечь 50 000 долларов в обмен на 20% акций своего бизнеса. Вложение 50 000 долларов в эту компанию может дать вам право на 20% прибыли этого бизнеса в будущем.

Акционеры, акционеры и заинтересованные стороны

Лица, владеющие акциями публичной компании, могут называться акционерами, заинтересованными сторонами и акционерами, а также.на самом деле все три термина верны.

Из этих терминов акционеры и акционеры практически взаимозаменяемы во всех ситуациях. Оба относятся к инвесторам, которые владеют акциями компании. С другой стороны, как вы, вероятно, можете сделать вывод из предыдущего раздела, заинтересованная сторона является более общим понятием, поскольку оно не обязательно относится к владению акциями и просто означает, что физическое или юридическое лицо имеет некоторую форму финансового интереса в бизнесе.

Что такое акции: значение и типы акций

Условия использования www .adityabirlacapital.com

Об Адитья Бирла Капитал

Aditya Birla Capital (« Бренд ») — это единый бренд финансовых услуг Aditya Birla Group. Торговый логотип «Aditya Birla Capital» и URL-адрес www.adityabirlacapital.com принадлежат Aditya Birla Management Corporation Private Limited (владелец товарного знака) и используются в настоящем документе по лицензии Aditya Birla Capital Limited. (ABCL) и ее дочерние компании (далее совместно именуемые « Компании ABC »).Aditya Birla Capital Limited является холдинговой компанией всех предприятий, предоставляющих финансовые услуги.

www.adityabirlacapital.com («Веб-сайт ») поддерживается и управляется Aditya Birla Financial Shared Services Limited (юридический адрес: 18 th Floor, One India Bulls Centre, Tower 1, Jupiter Mills Compound, Senapati Bapat Marg, Elphinstone Road, Mumbai-400013). Информация, доступная на www.adityabirlacapital.com, относится к компаниям ABCL и/или ABC на всех соответствующих веб-страницах/сайтах, которые связаны с www.adityabirlacapital.com.adityabirlacapital.com («далее именуемый Веб-сайт »).

Все компании ABC имеют свои собственные отдельные юридические лица и веб-страницы (подробности о которых встроены в их соответствующие веб-страницы/сайты), но на этом веб-сайте они могут иногда использовать «Группа», «мы» или «нас», когда мы ссылаемся компаниям ABC в целом или в тех случаях, когда идентификация какого-либо конкретного Аффилированного лица ABCL не служит никакой полезной цели.

Положения и условия и принятие

Пожалуйста, внимательно прочитайте настоящие Условия использования (« Условия использования «).Ваше согласие с Условиями использования, содержащимися в настоящем документе, представляет собой Соглашение для Цели , как определено в настоящем документе. Принятие Условий использования будет заключено между вами и компанией Aditya Birla Financial Shared Services Limited (далее именуемой « Сервисный провайдер »), которая содействует предоставлению услуг, кроме тех, которые иным образом специально предоставляются каждой из компаний ABC. на соответствующих веб-страницах/сайтах для вас.

Заходя на этот веб-сайт и используя его, вы подтверждаете, что прочитали, поняли и обязуетесь выполнять настоящие Условия использования.Настоящие Условия использования применяются к доступу и использованию Веб-сайта и всех связанных веб-страниц/сайтов, которые связаны с www.adityabirlacapital.com (« Веб-сайт »). На вас распространяются правила, руководящие принципы, политики, положения и условия, применимые к любым средствам, предоставляемым этим Веб-сайтом и всеми связанными веб-страницами/сайтами, и они считаются включенными в настоящие Условия использования и считаются как неотъемлемая часть настоящих Условий использования.

В соответствии с Законом об информационных технологиях 2000 г. (в который время от времени вносятся поправки) этот документ представляет собой электронную запись.Заходя на Веб-сайт и пользуясь услугами на Веб-сайте, пользователи (далее именуемые « вы, » или «, ваш ») соглашаются соблюдать настоящие Условия использования, правовую оговорку (‘ Правовая оговорка ‘) и Политику конфиденциальности (« Политика конфиденциальности »), размещенную на Веб-сайте.

В настоящем Соглашении описываются условия, регулирующие использование средств, предоставляемых вам на Веб-сайте. Нажатие «Я согласен» с «Положениями и условиями» будет рассматриваться как ваше электронное согласие с настоящим Соглашением в соответствии с Законом об информационных технологиях 2000 года.Ваше дальнейшее использование средств время от времени также будет означать принятие Условий использования, включая любые их обновления или модификации, и вы будете связаны настоящим Соглашением до тех пор, пока настоящее Соглашение не будет расторгнуто в соответствии с положениями, определенными в нем.

Ваше электронное согласие, принимая настоящие Условия использования, означает, что вы можете быть связаны им, или, если вы действуете от имени любого лица, что у вас есть полномочия связывать такое лицо.

Вы также признаете и соглашаетесь с тем, что, если специально не указано иное, настоящие Условия использования применяются только к этому Веб-сайту и средствам, предоставляемым на этом Веб-сайте.Все компании ABC могут иметь свои собственные веб-страницы/сайты, которые принадлежат соответствующим компаниям ABC, и услуги, предлагаемые соответствующими компаниями ABC, будут регулироваться в соответствии с положениями и условиями, опубликованными на тех веб-страницах/веб-сайтах, которые вы будут связаны при использовании средств/услуг указанных соответствующих Компаний ABC через их соответствующие веб-страницы/сайты или иным образом в любом другом режиме, в зависимости от обстоятельств.

Изменения условий использования

Вы соглашаетесь с тем, что настоящие Условия использования могут быть изменены/модифицированы по той причине, которая может быть сочтена уместной и уместной, включая, помимо прочего, соблюдение изменений в законодательстве или нормативных актах, исправление неточностей, упущений, ошибок или неясностей, отражение изменений в ходе процесса, объеме и характере услуг, реорганизации компании, рыночной практике или требованиях клиентов.При любом изменении обновленные Условия использования будут обновлены на Веб-сайте или любым другим способом. Ваше дальнейшее использование возможностей на этом Веб-сайте означает принятие изменений и согласие с Условиями использования с внесенными в них поправками. Вы можете просмотреть самую последнюю версию Условий использования в любое время, щелкнув ссылку «Условия и положения» на Веб-сайте. За использование данного веб-сайта не взимается никакая плата.

Если вы не согласны с какими-либо из этих Условий использования, вы не можете использовать этот веб-сайт.

Разрешение поставщику услуг

Всякий раз, когда согласие было получено/предоставлено вами в любом режиме в соответствии с настоящими Положениями и условиями, для использования информации/услуг, связанных с компаниями ABC, вы соглашаетесь и разрешаете поставщику услуг делиться/передавать/передавать вашу личную информацию своим компаниям ABC и другим третьим сторонам, если это необходимо для предоставления услуг через этот Веб-сайт и для аналитических/маркетинговых целей/составления отчетов и/или для предложения подключенных услуг на Веб-сайте, а также может включать передачу/обмен/передачу конфиденциальных личных данных или информации. только в том случае, если это будет сочтено необходимым для выполнения функций и предоставления вам различных дополнительных услуг/услуг и информации с добавленной стоимостью, чтобы помочь вам в управлении вашими денежными потребностями в порядке, согласованном в настоящих Условиях и политике конфиденциальности.Вы соглашаетесь получать электронные письма/SMS/телефонные звонки и другие способы, разрешенные законом, от Поставщика услуг или компаний ABC или сторонних поставщиков услуг относительно обновлений объектов, информации/рекламных предложений и/или объявлений о новых продуктах и такая другая связанная информация.

Вы также соглашаетесь и разрешаете компаниям ABC / ее сторонним поставщикам услуг связываться с вами по контактной информации, предоставленной для связи, связанной с услугами, касающейся вашего продукта или предлагаемых услуг, даже если ваш номер находится в Национальном реестре «Не звонить».

У вас есть возможность отозвать указанное согласие в порядке, указанном в настоящих Условиях использования. Пожалуйста, также ознакомьтесь с Политикой конфиденциальности для получения дополнительной информации и подробностей, представленных на Веб-сайте. Политика конфиденциальности может время от времени обновляться. Изменения вступают в силу после публикации пересмотренной Политики конфиденциальности на Веб-сайте.

Одно удостоверение личности в Aditya Birla Capital

Вы можете создать уникальный идентификатор на веб-сайте для управления и проведения всех финансовых и нефинансовых операций с компаниями ABC.Один идентификатор позволяет вам иметь единый идентификатор входа для просмотра и выполнения всех ваших потребностей в продуктах и ​​услугах в компаниях ABC. Один идентификатор ABC может быть создан вами на веб-сайте или на любой веб-странице компаний ABC (страница регистрации Account.ABC.com), используя ваш идентификатор электронной почты и учетные данные для входа в систему, зарегистрированные в соответствующих компаниях ABC, при использовании товары/услуги и прохождение процедуры аутентификации в порядке, указанном при создании One ID.

После того, как вы создали ОДИН ID, вы можете связать и просмотреть все свои финансовые продукты, хранящиеся в компаниях ABC, на одной веб-странице с помощью процедуры проверки/аутентификации, применимой к вашей учетной записи/финансовым продуктам, хранящимся в соответствующих компаниях ABC.

Вы можете отказаться от создания единого идентификатора, и в этом случае вы не сможете отображать все свои продукты в компаниях ABC на одной странице. В таких обстоятельствах, как дублирование идентификатора электронной почты / номера телефона, вы не сможете создать One ID. В таких обстоятельствах вы должны связаться с аффилированным лицом ABCL, у которого вы приобрели продукт/воспользовались услугами, чтобы обновить идентификатор электронной почты/номер телефона.

 Если вы забыли имя пользователя или пароль, вы можете сбросить их, используя ссылку для забытого имени пользователя и пароля, доступную на Веб-сайте, и выполнив процедуру аутентификации, указанную на Веб-сайте.

Планировщик MoneyForLife

Чтобы помочь вам с вашими денежными потребностями, вы можете воспользоваться средством MoneyForLife Planner ( ‘MoneyForLife Planner/ Planner ’). Средство MoneyForLife Planner поддерживается Aditya Birla Money Limited, дочерней компанией ABCL. MoneyForLife Planner обеспечивает ориентировочную оценку ваших потребностей в деньгах на основе таких факторов, как доход, возраст, члены семьи и их будущее, ваши будущие потребности в деньгах и текущий статус образа жизни в соответствии с данными, заполненными вами в онлайн-анкете.Планировщик предоставляет ориентировочное представление об общих инвестиционных возможностях, доступных в указанном вами порядке. Результаты, предоставляемые Планировщиком, носят общий характер и не обязательно отражают фактический инвестиционный профиль, которым вы можете владеть, и вам не обязательно действовать в соответствии с ним. Планировщик предоставляет общее представление о ваших потребностях в деньгах, чтобы вы могли расставить приоритеты в своих инвестиционных потребностях, которые основаны на правилах. Поэтому результаты поиска, отображаемые Планировщиком, не могут считаться полностью точными/полными.

Никакие сборы, возмещение или экономическая выгода прямо или косвенно не связаны с получением оценки через MoneyForLife Planner, и поэтому ее не следует рассматривать как инвестиционный совет или услуги по финансовому планированию и / или инвестиционному консультированию.

Вы соглашаетесь и понимаете, что использование Планировщика MoneyForLife не гарантирует достижения ваших инвестиционных целей, и нет никакой гарантии, что денежные цели будут достигнуты, поскольку то же самое зависит от поведения ценных бумаг, сил, влияющих на рынок ценных бумаг, и ваших профиль риска.Вам рекомендуется проконсультироваться с консультантом по инвестициям, если вы хотите провести финансовое планирование и / или получить консультацию по инвестициям для удовлетворения ваших инвестиционных требований.

Вы также соглашаетесь с тем, что риски, связанные с любыми инвестициями, будут полностью принадлежать вам, и вы не будете возлагать на ABCL и/или компании ABC или любого из ее сотрудников ответственность за любые убытки, которые могут возникнуть в связи с любыми инвестициями на основе использования MoneyForLife Planner. .

Все инвестиционные решения принимаются вами по вашему усмотрению.Вам рекомендуется внимательно прочитать соответствующие документы предложения для получения более подробной информации о факторах риска, условиях и положениях, прежде чем принимать какое-либо решение об инвестировании в какую-либо схему или продукты, ценные бумаги или кредитный продукт. Все инвестиции в любой продукт / фонд / ценные бумаги и т. д. будут осуществляться на основе, в соответствии с условиями и положениями документа с предложением конкретного продукта / фонда / ценной бумаги, меморандума с ключевой информацией, документа о раскрытии рисков, брошюры о продукте или продажах или любые другие сопутствующие документы, предлагаемые соответствующим эмитентом такого продукта/ценных бумаг.Вы можете использовать платформу/услуги исполнения с любой третьей стороной, если сочтете нужным и надлежащим, и нет никаких принуждений к использованию услуг исполнения через этот Веб-сайт.

Не инвестиционный консультант, специалист по планированию, брокер или налоговый консультант

Услуги на веб-сайте не предназначены для предоставления каких-либо юридических, налоговых или финансовых консультаций или консультаций, связанных с ценными бумагами. Вы соглашаетесь и понимаете, что Веб-сайт не является и никогда не должен рассматриваться как специалист по финансовому планированию, финансовый посредник, инвестиционный консультант, брокер или налоговый консультант.Услуги предназначены только для того, чтобы помочь вам в ваших финансовых потребностях и принятии решений, и являются широкими и общими по своему охвату. Ваша личная финансовая ситуация уникальна, и любая информация и советы, полученные через учреждения, могут не подходить для вашей ситуации. Соответственно, прежде чем принимать какие-либо окончательные решения или реализовывать какую-либо финансовую стратегию, вам следует рассмотреть возможность получения дополнительной информации и рекомендаций от вашего консультанта или других финансовых консультантов, которые полностью осведомлены о ваших индивидуальных обстоятельствах.Для получения более подробной информации, пожалуйста, также обратитесь к Юридическим заявлениям об отказе от ответственности, представленным на Веб-сайте.

Финансовые решения

Мы можем предоставить вам различные денежные решения и варианты, которые обычно доступны на основе вашего инвестиционного профиля или тех, которыми обычно владеют лица с аналогичным инвестиционным профилем. Вы разрешаете нам использовать/распространять информацию для предоставления Финансовых решений, однако вы не обязаны действовать в соответствии с ней. Он служит только для ориентировочного использования информации, которое вы можете использовать в порядке, согласованном с вами.

Защита паролем

Вы не имеете права пользоваться услугами без использования имени пользователя и пароля. Вы несете ответственность за сохранение конфиденциальности вашего пароля и Учетной записи, и вы не должны позволять кому-либо другому использовать ваш пароль в любое время. Вы несете полную ответственность за все действия, которые происходят с использованием вашего пароля или Учетной записи. Вас просят немедленно уведомить www.adityabirlacapital.com о любом несанкционированном использовании или доступе к вашему паролю или Учетной записи или любом другом нарушении безопасности.Веб-сайт не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате того, что кто-то другой использует ваш пароль или учетную запись с вашего ведома или без него.

Права на интеллектуальную собственность

Этот Веб-сайт содержит информацию, материалы, включая текст, изображения, графику, видео и звук (« Материалы »), которые защищены авторским правом и/или другими правами на интеллектуальную собственность. Все авторские права и другие права на интеллектуальную собственность в отношении этих Материалов либо принадлежат ABCL, либо были лицензированы Поставщиком услуг, компаниями ABCL / ABC владельцем (владельцами) этих прав, чтобы он мог использовать эти Материалы как часть этого Веб-сайта.За исключением тех Материалов, которые принадлежат Третьим сторонам, Компании ABC сохраняют за собой авторские права на всю Информацию, включая текст, графику и звук, а также на все товарные знаки, представленные на этом Веб-сайте, которые либо принадлежат ABCL, либо используются по лицензии ABCL, и/или используются по лицензии Компаниями ABC. .

Вы не должны (а) копировать (путем распечатки на бумаге, хранения на диске, загрузки или любым другим способом), распространять (включая распространение копий), загружать, отображать, выполнять, воспроизводить, распространять, модифицировать, редактировать, изменять , улучшать, транслировать или каким-либо образом подделывать или иным образом использовать любые Материалы, содержащиеся на Веб-сайте.Эти ограничения применяются в отношении всех или части Материалов на Веб-сайте; (b) копировать и распространять эту информацию на любом другом сервере или изменять или повторно использовать текст или графику в этой или другой системе. Никакое воспроизведение любой части Веб-сайта не может быть продано или распространено в коммерческих целях, а также не может быть изменено или включено в любую другую работу, публикацию или веб-сайт, будь то в печатном или электронном формате, включая публикации на любом другом веб-сайте; (c) удалять любые уведомления об авторских правах, товарных знаках или другой интеллектуальной собственности, содержащиеся в исходном материале, из любого материала, скопированного или распечатанного с веб-сайта; ссылка на этот веб-сайт; без нашего явного письменного согласия.

Без гарантии

Несмотря на то, что прилагаются все усилия для обеспечения того, чтобы информация и контент, предоставляемые как часть этого Веб-сайта, были правильными на момент включения на Веб-сайт, тем не менее, точность Информации не гарантируется. Этот веб-сайт не делает никаких заявлений или гарантий в отношении достоверности, полноты или точности информации. Мы не берем на себя никаких обязательств по обновлению или исправлению любой информации, которая появляется в Интернете или на этом веб-сайте. Информация предоставляется при условии, что лица, получающие ее, самостоятельно определят ее пригодность для своих целей до ее использования или в связи с принятием любого решения.Любое использование этого веб-сайта или информации осуществляется на ваш страх и риск. Ни компании ABCL и ABC, ни их должностные лица, сотрудники или агенты не несут ответственности за любые убытки, ущерб или расходы, возникающие в результате любого доступа, использования или доверия к этому Веб-сайту или информации или любому веб-сайту, связанному с этим Веб-сайтом. .

Нет ответственности

Этот веб-сайт предоставляется вам на условиях «как есть» и «где есть» без каких-либо гарантий. ABCL от своего лица и любых Компаний ABC и третьих лиц, предоставляющих информацию, Материалы (определенные далее), средства или контент для данного Веб-сайта, не делает никаких заявлений или гарантий, явных, подразумеваемых, предусмотренных законом или иным образом, в отношении товарной пригодности, пригодности для конкретной цели. , или ненарушение прав третьих лиц в отношении веб-сайта, информации или любых продуктов или объектов, к которым относится информация.ABCL не несет ответственности перед вами или какой-либо третьей стороной за любой ущерб любого рода, включая, помимо прочего, прямой, косвенный, случайный, последующий или штрафной ущерб, возникающий в связи с сайтом или связанный с ним, включая, помимо прочего, ваш использование этого сайта или невозможность использования вами сайта, даже если ABCL ранее была уведомлена о возможности таких убытков. Любой доступ к информации, размещенной на сторонних веб-сайтах биллеров/банков/продавцов/компаний ABC и т. д., не предназначен и не должен рассматриваться как предложение о продаже или подстрекательство к предложению купить какой-либо продукт/предложение этих компаний ABC или третьи лица.

Поставщик услуг или Компании ABCL или ABC не несут абсолютно никакой ответственности в связи с информацией и Материалами, размещенными на этом Веб-сайте, включая любую ответственность за ущерб, причиненный вашему компьютерному оборудованию, данным, информации, материалам или бизнесу в результате информации и/или Материал или отсутствие информации и/или Материала на Сайте. Ни при каких обстоятельствах компании ABCL или ABC не несут ответственности за какие-либо особые, случайные, косвенные, штрафные или штрафные убытки за любые убытки, возникающие в результате или в связи с (а) использованием, неправильным использованием или невозможностью использования этого веб-сайта. ; (b) несанкционированный доступ или изменение ваших передач или данных; (c) заявления или поведение любой третьей стороны на сайте; или (d) любой другой вопрос любого характера, относящийся к этому Веб-сайту.

Кроме того, Поставщик услуг не всегда может предвидеть или предвидеть технические или иные трудности. Средства могут содержать ошибки, ошибки или другие проблемы. Эти трудности могут привести к потере данных, настроек персонализации или прерыванию других функций. Веб-сайт не несет ответственности за своевременность, удаление, неправильную доставку или невозможность сохранения каких-либо пользовательских данных, сообщений или настроек персонализации.

Поставщик услуг, компании ABCL, ABC и поставщики информации не несут ответственности в любое время за любой сбой в работе, ошибку, упущение, прерывание, удаление, дефект, задержку в работе или передаче, компьютерный вирус, линию связи отказ, кража или уничтожение или несанкционированный доступ, изменение или использование информации, содержащейся на этом веб-сайте.

Способ использования личной информации

Вся личная информация, включая Конфиденциальную личную информацию, предоставленную/связанную с вами, должна храниться/использоваться/обрабатываться/передаваться исключительно для Цели или средств, указанных в ней во время сбора и в соответствии с Политикой конфиденциальности. За исключением случаев, указанных и согласованных вами, этот веб-сайт не собирает, не хранит и не передает вашу личную информацию. Aditya Birla Capital является брендом, и, соответственно, все продукты и услуги предоставляются соответствующими компаниями ABC, если это применимо.Таким образом, для любой из этих целей Веб-сайт будет использовать компании ABC, их уполномоченных сторонних поставщиков, агентов, подрядчиков, консультантов или поставщиков услуг (по отдельности « Сторонний поставщик услуг » и вместе « Сторонний поставщик услуг »). »), и в этой степени вы понимаете и разрешаете Поставщику услуг делиться/передавать такую ​​информацию Сторонним поставщикам услуг. Такой обмен информацией будет осуществляться исключительно с целью выполнения/завершения/аутентификации ваших конкретных запросов/выполнения транзакций, а также для предоставления информации о любых продуктах, объектах или услугах компаний ABC, или для анализа данных, или для доставки вам любых административных уведомлений, предупреждений или сообщения, имеющие отношение к вашей Цели (и которые могут включать в себя отправку рекламных электронных писем или SMS, или звонки, или любой другой способ, разрешенный законом) или для анализа использования и улучшения предлагаемых средств/решений или для любых исследований или устранения неполадок, обнаружения и защиты от ошибок или для улучшения функций, адаптации возможностей Веб-сайта к вашим интересам и связи с вами при необходимости.

За исключением случаев, указанных в Политике конфиденциальности, Веб-сайт не будет раскрывать вашу личную информацию каким-либо аффилированным или неаффилированным третьим лицам,

Вы можете получать электронные письма/сообщения/уведомления от сторонних поставщиков услуг об обновлениях оборудования, информационные/рекламные электронные письма/SMS и/или обновления объявлений о новых продуктах/услугах в таком режиме, который разрешен законом.

Использование веб-сайта в Индии

Этот веб-сайт контролируется и управляется из Индии, и нет уверенности в том, что Материалы/информация подходят или будут доступны для использования в других местах.Если вы используете этот веб-сайт за пределами Индии, вы несете полную ответственность за соблюдение всех применимых местных законов. Нет никаких гарантий или заявлений о том, что пользователь в одном регионе может получить доступ к возможностям этого веб-сайта в другом регионе.

Информация, опубликованная на Веб-сайте, может содержать ссылки или перекрестные ссылки на продукты, программы и средства, предлагаемые компаниями ABC/третьими лицами, которые не объявлены или не доступны в вашей стране. Такие ссылки не подразумевают, что они предназначены для объявления о таких продуктах, программах или объектах в вашей стране.Вы можете проконсультироваться с местными консультантами для получения информации о продуктах, программах и услугах, которые могут быть вам доступны.

При использовании Веб-сайта вы можете вступать в переписку, приобретать товары и/или услуги или участвовать в рекламных акциях рекламодателей, членов или спонсоров веб-сайта, в том числе компаний ABC. Если не указано иное, любая такая переписка, реклама, покупка или продвижение, включая доставку и оплату товаров и/или услуг, а также любые другие условия, гарантии или представления, связанные с такой перепиской, покупкой или продвижением, регулируются исключительно между вами и соответствующими компаниями ABC и/или третьими лицами.

Вы соглашаетесь с тем, что Поставщик услуг / Компании ABC не несет никакой ответственности, обязательств или ответственности за любую такую ​​переписку, покупку или рекламу между вами и любыми другими Компаниями ABC и/или третьими лицами.

Сторонние веб-сайты

Этот веб-сайт может быть связан с другими веб-сайтами (включая веб-сайты компаний ABC) во Всемирной паутине, которые не находятся под контролем или не обслуживаются ABCL. Такие ссылки не указывают на какую-либо ответственность или одобрение с нашей стороны в отношении соответствующего внешнего веб-сайта, его содержимого или отображаемых на нем ссылок.Эти ссылки предоставляются только для удобства, чтобы помочь вам быстро и легко найти соответствующие веб-сайты, объекты и/или продукты, которые могут вас заинтересовать. Вы несете ответственность за принятие решения о том, подходят ли какие-либо средства и/или продукты, доступные на любом из этих веб-сайтов, для ваших целей. Поставщик услуг или ABCL не несет ответственности за владельцев или операторов этих веб-сайтов или за любые товары или услуги, которые они поставляют, или за содержание своих веб-сайтов, а также не дает и не принимает никаких условий, гарантий или других условий или заверений в отношении любого из них или принять на себя любую ответственность в отношении любого из них (включая любую ответственность, вытекающую из любого заявления о том, что содержание любого внешнего веб-сайта, на который этот веб-сайт содержит ссылку, нарушает права интеллектуальной собственности любой третьей стороны).

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИЛОЖЕНИЯ

В случае, если какие-либо средства/услуги, доступ/распространение информации или выполнение транзакции осуществляются с использованием любого ПРИЛОЖЕНИЯ, связанного с компаниями ABC, применяются дополнительные положения и условия, регулирующие использование ПРИЛОЖЕНИЯ, которые следует читать вместе с настоящими Условиями. Использовать.

Проводки и мониторинг

Поставщик услуг или компании ABCL или ABC не отслеживают регулярно ваши сообщения на веб-сайте, но оставляют за собой право делать это, если сочтут это необходимым, если это связано с услугами, предлагаемыми на веб-сайте, и в соответствии с законом.Тем не менее, в наших усилиях по продвижению добропорядочности в интернет-сообществе, если Поставщик услуг или Компании ABCL или ABC узнает о ненадлежащем использовании Веб-сайта или любых его объектов, любая информация, мнения, советы или предложения, размещенные любым лицом или юридическое лицо, вошедшее на Веб-сайт или любой из связанных с ним сайтов, должно рассматриваться только как публичный разговор, и Поставщик услуг или Компании ABC не несут ответственности за такой публичный разговор. Вы соглашаетесь с тем, что в таких случаях мы будем реагировать любым способом, который, по нашему собственному усмотрению, сочтем целесообразным.Вы признаете, что Поставщик услуг или Компании ABC будут иметь право сообщать правоохранительным органам о любых действиях, которые могут быть сочтены незаконными, а также о любой полученной информации о таких незаконных действиях. По запросу ABC Companies/Facilities Provider будет в полной мере сотрудничать с правоохранительными органами в любом расследовании предполагаемой незаконной деятельности в Интернете.

Представление и несанкционированное использование любых Материалов, содержащихся на этом Веб-сайте, может нарушать законы об авторском праве, законы о товарных знаках, законы о конфиденциальности и гласности, определенные законы и правила в отношении коммуникаций и другие применимые законы и правила.Вы сами несете ответственность за свои действия или действия любого лица, использующего ваше имя пользователя и/или пароль. Таким образом, вы должны ограждать Поставщика услуг, Компании ABCL / ABC и их должностных лиц, директоров, сотрудников, аффилированных лиц, агентов, лицензиаров и деловых партнеров от любых убытков, затрат, убытков, обязательств и расходов ( включая гонорары адвокатов), понесенные в связи с любыми претензиями или требованиями от третьих лиц, возникающими в связи с ними или с целью избежать их использования вами Веб-сайта или использования Веб-сайта любым лицом, использующим ваше имя пользователя и/или пароль (включая, помимо прочего, ваше участие в областях публикации или ваши материалы) нарушает любые применимые законы или правила или права любой третьей стороны.

Мы оставляем за собой право прекратить доступ к этому веб-сайту в любое время и без предварительного уведомления. Кроме того, действие этой ограниченной лицензии прекращается автоматически без уведомления, если вы нарушаете какие-либо из настоящих Условий использования. После расторжения вы должны немедленно уничтожить все скачанные и распечатанные Материалы.

Если вы столкнетесь с какими-либо нарушениями или оскорбительными материалами, вы должны сообщить нам об этом по адресу [email protected]

.

Использование файлов cookie

Вы соглашаетесь и понимаете, что Веб-сайт будет автоматически получать и собирать определенную анонимную информацию в стандартных журналах использования через веб-сервер, включая информацию об идентификации ресурсов компьютера/компьютера, полученную из файлов cookie, отправленных в ваш браузер с веб-сервера или другими способами, как объясняется в Политике конфиденциальности.

Изменения объектов и прекращение производства

Веб-сайт оставляет за собой право прекратить или приостановить, временно или постоянно, услуги. Вы соглашаетесь с тем, что Поставщик услуг/компании ABC не будут нести никакой ответственности перед вами за любое изменение или прекращение предоставления услуг. Формат и содержание этого веб-сайта могут быть изменены в любое время. Мы можем приостановить работу этого веб-сайта для проведения работ по поддержке или техническому обслуживанию, для обновления содержимого или по любой другой причине.

ABCL, компании ABC и их директора, сотрудники, партнеры или другие представители не несут ответственности за любые убытки или травмы, возникшие в результате или в связи с использованием или неиспользованием, включая недоступность Веб-сайта, а также за любые косвенные убытки или любой ущерб, вызванный неработоспособностью системы из-за компьютерного вируса, системного сбоя, повреждения данных, задержки в работе или передаче, отказа линии связи или по любой другой причине.Веб-сайт не несет ответственности за любую ответственность, возникающую в связи с задержкой предоставления какой-либо информации на Веб-сайте.

Соблюдение закона

Вы соглашаетесь, что не будете:

  • Использовать любого робота, паука, скрапер, диплинк или другие подобные автоматизированные средства сбора или извлечения данных, программу, алгоритм или методологию для доступа, приобретения, копирования или мониторинга Веб-сайта или любой его части.
  • Использование или попытка использования любого механизма, программного обеспечения, инструмента, агента или другого устройства или механизма (включая, помимо прочего, браузеры, поисковые роботы, аватары или интеллектуальные агенты) для навигации или поиска на Веб-сайте, кроме общедоступных поисковых систем. сторонними веб-браузерами
  • Размещать или передавать любые файлы, которые содержат вирусы, черви, троянские кони или любые другие загрязняющие или разрушающие функции, или которые иным образом мешают правильной работе Веб-сайта или объектов.
  • Попытка расшифровать, декомпилировать, дизассемблировать или перепроектировать любое программное обеспечение, включающее или каким-либо образом составляющее часть Веб-сайта или объектов.
  • Вы соглашаетесь не использовать объекты в незаконных целях или для передачи материалов, которые являются незаконными, оскорбительными, клеветническими (ложными и наносящими ущерб другим), нарушающими частную жизнь других, оскорбительными, угрожающими или непристойными или нарушающими права другие.

Ограничения на коммерческое использование или перепродажу

Ваше право на использование объектов принадлежит только вам; следовательно, вы соглашаетесь не перепродавать и не использовать объекты в коммерческих целях. Кроме того, Веб-сайт приветствует ваши отзывы как пользователей услуг. Любая предоставленная вами обратная связь станет конфиденциальной и частной информацией Веб-сайта, и вы соглашаетесь с тем, что Веб-сайт может использовать любым способом и без ограничений все комментарии, предложения, жалобы и другие отзывы, которые вы предоставляете в отношении Веб-сайта. Веб-сайт имеет всемирное, безвозмездное, неисключительное, бессрочное и безотзывное право использовать отзывы для любых целей, включая, помимо прочего, включение таких отзывов в Веб-сайт или другое программное обеспечение или средства Веб-сайта.

Нет подтверждений

Все знаки продуктов и объектов, содержащиеся на объектах или связанные с ними, которые не являются знаками Веб-сайта, являются товарными знаками соответствующих владельцев. Веб-сайт потребует от вас соблюдения того же. Ссылки на любые такие названия, товарные знаки, продукты или объекты третьих лиц или гипертекстовые ссылки на сторонние сайты или информацию не подразумевают одобрение, спонсорство или рекомендацию Веб-сайта третьих лиц, информации, продуктов или объектов.

Рекламные предложения

Время от времени вы можете получать объявления о предложениях с целью продвижения этого Веб-сайта и/или объектов/продуктов компаний ABC (« Рекламные предложения »). Рекламные предложения всегда регулируются настоящими Условиями использования, а также некоторыми дополнительными условиями, если таковые предусмотрены. Указанные дополнительные условия, если они предусмотрены, относятся только к соответствующему Рекламному предложению и имеют преимущественную силу по отношению к настоящим Условиям использования в той мере, в какой они могут противоречить настоящим Условиям использования.Веб-сайт оставляет за собой право отзывать, прекращать действие, изменять, продлевать и приостанавливать действие Рекламных предложений и условий, регулирующих их, по своему собственному усмотрению.

Плата за использование веб-сайта

Вы не должны платить какие-либо сборы или сборы за использование этого веб-сайта. Однако вы несете ответственность за все сборы за телефонный доступ и/или плату за интернет-услуги, которые могут быть начислены вашим поставщиком телефонных и/или интернет-услуг. Вы также соглашаетесь оплачивать дополнительные сборы, если таковые взимаются сторонними поставщиками услуг, за услуги, предоставляемые ими через Веб-сайт (Дополнительные сборы).

Без одобрения

Вам рекомендуется соблюдать осторожность при работе в Интернете и проявлять благоразумие и осмотрительность при получении или передаче информации. С этого веб-сайта пользователи могут посещать сторонние веб-сайты или быть перенаправленными на них. Веб-сайт не предпринимает никаких усилий для проверки содержимого этих веб-сайтов, а также Веб-сайт или его лицензиары не несут ответственности за действительность, законность, соблюдение авторских прав или приличие содержимого, содержащегося на этих сайтах.

Кроме того, Веб-сайт не поддерживает и не контролирует контент любого другого пользователя и не несет ответственности за любой контент, даже если он может быть незаконным, оскорбительным, клеветническим, нарушающим конфиденциальность, оскорбительным, угрожающим, вредным, вульгарным, непристойным. или иным образом нежелательным, или что они нарушают или могут нарушать интеллектуальную собственность или другие права другого лица. Вы признаете, что Веб-сайт не осуществляет предварительную проверку контента, но что Веб-сайт будет иметь право (но не обязательство) по своему собственному усмотрению отклонять, редактировать, перемещать или удалять любой контент, доступный через средства.

Электронные коммуникации

Настоящие Условия использования и любые уведомления или другие сообщения, касающиеся Услуг, могут быть предоставлены вам в электронном виде, и вы соглашаетесь получать сообщения с Веб-сайта в электронной форме. Электронные сообщения могут размещаться на Веб-сайте и/или доставляться на ваш зарегистрированный адрес электронной почты, мобильные телефоны и т. д. либо Поставщиком услуг, либо компаниями ABC, которым предоставляются услуги. Все сообщения в электронном формате будут считаться «письменными».Ваше согласие на получение сообщений в электронном виде действительно до тех пор, пока вы не отзовете свое согласие, уведомив о своем решении сделать это. Если вы отзовете свое согласие на получение сообщений в электронном виде, Поставщик услуг имеет право прекратить предоставление услуг.

Назначение

Вы не имеете права передавать свои права и обязанности по настоящему Соглашению какой-либо другой стороне. Веб-сайт может передать или делегировать свои права и/или обязанности по настоящему Соглашению любой другой стороне в будущем, прямо или косвенно, или аффилированной компании или компании группы.

Правовая оговорка

Информация, представленная на Веб-сайте или через него, предназначена только для общего руководства и информационных целей и никоим образом не указывает на какие-либо заверения или мнения. Любая информация может содержать недостатки, дефекты или неточности по техническим причинам. Определенная информация на веб-сайте может основываться на нашей собственной оценке применимых фактов, законов и правил, действующих на дату настоящего документа.

Информация (и мнения, если таковые имеются), содержащиеся на Веб-сайте, могли быть получены из общедоступных источников, считающихся надежными, и на предоставленную информацию могут влиять многочисленные факторы, которые могли быть приняты во внимание или не приняты во внимание.Таким образом, предоставленная информация может отличаться (значительно) от информации, полученной из других источников или других участников рынка. Любая ссылка на прошлые результаты в информации не должна восприниматься как указание на будущие результаты. Информация зависит от различных предположений, индивидуальных предпочтений и других факторов, поэтому результаты или анализы не могут быть истолкованы как полностью точные и могут не подходить для всех категорий пользователей. Следовательно, не следует полагаться исключительно на них при принятии инвестиционных решений.Ваше инвестиционное или финансовое решение всегда должно приниматься по вашему усмотрению и основываться на ваших независимых исследованиях; и ничто, содержащееся на Веб-сайте или в какой-либо информации, не будет истолковывать компании ABCL/ABC или любого из ее сотрудников/уполномоченных представителей как какое-либо участие в процессе принятия вами решений. Любая информация и комментарии, представленные на Веб-сайте, не предназначены для одобрения или предложения каких-либо акций или инвестиционных советов.

Ничто, содержащееся в настоящем документе, не может быть истолковано как рекомендация по использованию какого-либо продукта, процесса, оборудования или состава, противоречащего какому-либо патенту или иным образом, и Поставщик услуг / Компании ABCL/ABC не делает никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, что их использование не будет нарушать какой-либо патент или иное.Информация на этом Веб-сайте получена от экспертов или сторонних поставщиков услуг, которая также может включать ссылку на любое Аффилированное лицо ABCL. Однако любая такая информация не должна толковаться как представляющая, что она принадлежит или представляет или подтверждается мнением Поставщика услуг или компаний ABC. Любая информация, предоставленная или полученная от ABCL Affiliate, принадлежит им. ABCL является независимой организацией, и такая информация от любого Аффилированного лица ABCL никоим образом не предназначена и не должна рассматриваться как одобренная ABCL или Поставщиком услуг.Информация не является инвестиционным или финансовым советом или советом по покупке или продаже, а также для одобрения или предложения купить или продать какие-либо ценные бумаги или другие финансовые инструменты по какой бы то ни было причине. Ничто на Веб-сайте или информация не предназначены для предоставления юридической, налоговой или инвестиционной консультации или мнения относительно целесообразности каких-либо инвестиций или ходатайства любого типа. Инвестиции в рынок ценных бумаг и любые финансовые инструменты по своей сути сопряжены с риском, и вы всегда несете полную и полную ответственность за результаты всех финансовых или инвестиционных решений, которые вы принимаете, включая, помимо прочего, потерю капитала.Поэтому вам рекомендуется получить собственную применимую юридическую, бухгалтерскую, налоговую или другую профессиональную консультацию или услуги, прежде чем принимать или рассматривать инвестиционное или финансовое решение.

Без запроса

Никакая информация на этом веб-сайте не должна представлять собой приглашение инвестировать в ABCL или любые компании ABC. Они предназначены только для общей информации или для соблюдения законодательных требований или раскрытия информации. ABCL или любой из ее сотрудников никоим образом не несет ответственности за использование вами информации при принятии любого решения или инвестировании или торговле через какие-либо инвестиционные инструменты или компании ABC или любую другую третью сторону, которая может быть вовлечена в предложение этих услуг. .

Информация, содержащаяся на этом веб-сайте, не представляет и не должна использоваться для толкования (i) условий, на которых компания ABCL или ABC будет заключать новую сделку, (ii) условий, на которых любые существующие транзакции могут быть расторгнуты компаниями ABCL или ABC, (iii) расчет или оценка суммы, которая подлежала бы выплате после досрочного прекращения любых прошлых/существующих транзакций, или (iv) оценки, данные любым транзакциям компаниями ABCL или ABC в их бухгалтерских книгах. для целей финансовой отчетности, кредита или управления рисками.

Обязательное раскрытие информации

Компании ABCL и ABC занимаются широким спектром деятельности в сфере финансовых услуг. Вы понимаете и признаете, что Aditya Birla Money Limited (‘ ABML ‘), Aditya Birla Finance Limited (‘ ABFL ‘) и Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Limited, а также попечители и спонсоры Aditya Birla Sun Life Mutual Fund (‘ ABSLMF ‘) входят в группу компаний и ABML/ABFL также выступает в качестве дистрибьютора ABSLMF.Любая рекомендация или ссылка на схемы ABSLMF, если они сделаны или упомянуты на Веб-сайте, основываются на стандартном процессе оценки и отбора, который будет применяться единообразно для всех схем взаимных фондов. Вы можете свободно выбирать средства исполнения в порядке, который считаете подходящим и надлежащим, и ABSLMF не будет выплачивать комиссию ABML / ABFL, если вы решите выполнить транзакцию с ABSLMF на Веб-сайте, если иное не согласовано между вами и ABML / ABFL отдельно. . Информация о ABML/ABFL, ее бизнесе и подробности о структуре комиссионных, получаемых от компаний по управлению активами перед ABML/ABFL, также доступны на их соответствующем веб-сайте.

Точно так же Aditya Birla Money Insurance Advisory Services Limited и Aditya Birla Insurance Brokers Limited являются страховыми посредниками и занимаются распространением страховых продуктов, и их услуги могут включать продукты Aditya Birla Sun Life Insurance Company Limited и Aditya Birla Health Insurance Company Limited. Однако в отношении этих услуг и комиссий нет конфликта, если какая-либо задолженность соответствует действующим правилам.

Форс-мажор

Поставщик услуг, компании ABC и любые их сторонние поставщики услуг не несут ответственности за любые задержки или сбои в работе, вызванные прямо или косвенно стихийными бедствиями, силами или причинами, находящимися вне их разумного контроля, включая, помимо прочего, Интернет. сбои, сбои компьютерного оборудования, сбои телекоммуникационного оборудования, сбои другого оборудования, сбои в подаче электроэнергии, забастовки, вирусы, другой вредоносный компьютерный код, взлом, трудовые споры, бунты, восстания, гражданские беспорядки, нехватка рабочей силы или материалов, пожары, наводнения, ураганы , взрывы, стихийные бедствия, война, землетрясение, действия правительства, распоряжения национальных или иностранных судов или трибуналов, бездействие третьих лиц, потеря или перебои в отоплении, освещении или кондиционировании воздуха.

Возмещение убытков

Вы соглашаетесь защищать и полностью компенсировать Провайдеру оборудования, компаниям ABCL, ABC, дочерним компаниям, лицензиарам, поставщикам и поставщикам оборудования, сотрудникам, должностным лицам и директорам от любых претензий третьих лиц, ответственности, убытков, расходов и издержек (включая, но не ограничено разумными гонорары адвокатов), вызванное или вытекающее из использования вами средств, нарушением вами Условий использования или вашим нарушением, или нарушением любым другим пользователем вашей учетной записи любой интеллектуальной собственности или другого права кого-либо.

Без отказа

Поставщик услуг, компании ABC или любой из их сторонних поставщиков услуг и обрабатывающий банк/продавцы и т. д. не считаются отказавшимися от каких-либо своих прав или средств правовой защиты по настоящему Соглашению, если такой отказ не оформлен в письменной форме. Никакая задержка или упущение со стороны Поставщиков услуг и компаний ABC при осуществлении каких-либо прав или средств правовой защиты не считается отказом от таких прав или средств правовой защиты или любых других прав или средств правовой защиты. Отказ в любом случае не должен толковаться как запрет или отказ от каких-либо прав или средств правовой защиты в будущих случаях.

Эксклюзивное соглашение

Вы соглашаетесь с тем, что настоящие Условия использования являются полным и исключительным заявлением о соглашении, которое заменяет собой любое предложение или предварительное соглашение, устное или письменное, а также любые другие сообщения между вами и Поставщиком услуг и его Сторонними поставщиками услуг или банком-процессором/продавцами, касающимися предмет настоящих Условий использования. Настоящие Условия использования, в которые время от времени могут вноситься поправки, будут иметь преимущественную силу над любыми последующими устными сообщениями между вами и Веб-сайтом и/или банком-процессором.

Завершение

Любая из сторон может расторгнуть настоящее Соглашение, уведомив об этом другую сторону в письменной форме. После такого прекращения Вы не сможете использовать возможности этого Веб-сайта.

Применимое право и юрисдикция

Веб-сайт прямо запрещает вам использовать какие-либо из его объектов в любых странах или юрисдикциях, которые не соответствуют всем положениям настоящих Условий использования. Веб-сайт предназначен специально для пользователей на территории Индии.В случае любого спора, будь то судебного или квазисудебного, он будет регулироваться законами Индии, при этом суды в Мумбаи обладают исключительной юрисдикцией.

Настоящие Положения и условия регулируются и должны толковаться в соответствии с законами Индии, независимо от выбора или коллизионных норм любой юрисдикции. Вы соглашаетесь в случае возникновения любого спора, возникающего в связи с настоящими Условиями, или любого спора, возникающего в отношении Веб-сайта, будь то по контракту, деликту или иным образом, подчиняться юрисдикции судов, расположенных в Мумбаи, Индия, для разрешения. всех подобных споров.

Десять способов создать акционерную стоимость

Кратко об идее

Многие фирмы жертвуют устойчивым ростом ради краткосрочной финансовой выгоды. Например, колоссальные 80% руководителей намеренно ограничивают критически важные расходы на исследования и разработки только для того, чтобы соответствовать квартальным показателям прибыли. Результат? Они упускают возможности создать непреходящую ценность для своих компаний и акционеров.

Как добиться будущего роста, необходимого вашей фирме для достижения успеха? Раппапорт выделяет 10 мощных практик.Первый из них: не втягивайтесь в игру краткосрочных доходов и ожиданий — это только соблазнит вас отказаться от инвестиций, создающих ценность, и сообщать о радужных доходах сейчас. Другая практика: убедитесь, что руководители несут те же риски собственности, что и акционеры, требуя от них владения акциями фирмы. Например, на eBay руководители должны владеть акциями компании, эквивалентными трехкратному размеру их годовой базовой зарплаты. Обоснование eBay? Когда руководители играют важную роль в игре, они, как правило, принимают решения с расчетом на долгосрочную перспективу.

Идея на практике

Раппапорт рекомендует следующие дополнительные методы для обеспечения долгосрочного роста вашей компании:

  • Принимайте стратегические решения, которые максимизируют ожидаемую будущую стоимость — даже за счет снижения краткосрочной прибыли. При сравнении стратегических вариантов задайте вопрос: потенциал каких операционных подразделений для обеспечения долгосрочного роста требует дополнительных капиталовложений? Какие имеют ограниченный потенциал и поэтому должны быть реструктурированы или проданы? Какое сочетание инвестиций в операционные подразделения должно обеспечить наибольшую долгосрочную ценность?
  • Имейте активы только в том случае, если они максимизируют долгосрочную стоимость вашей фирмы. Сосредоточьтесь на деятельности, которая в наибольшей степени способствует долгосрочной ценности, например, на исследованиях и стратегическом найме. Отдавайте на аутсорсинг менее ценные виды деятельности, такие как производство. Рассмотрим хорошо зарекомендовавшую себя бизнес-модель Dell Computer по сборке персональных компьютеров непосредственно потребителю. Dell вкладывает значительные средства в маркетинг и продажи по телефону, сводя при этом к минимуму инвестиции в дистрибуцию, производство и складские помещения.
  • Возврат излишков денежных средств акционерам, когда нет возможностей для создания стоимости, в которые можно было бы инвестировать. Выплата избыточных денежных резервов акционерам посредством дивидендов и выкупа акций. Вы дадите акционерам возможность получить более высокую прибыль в другом месте и не позволите руководству использовать наличные деньги для осуществления необоснованных инвестиций, разрушающих ценность.
  • Поощряйте руководителей высшего звена за достижение высоких результатов в долгосрочной перспективе. Стандартные опционы на акции снижают долгосрочную мотивацию, поскольку многие руководители рано обналичивают деньги. Вместо этого используйте . Эти опционы вознаграждают руководителей только в том случае, если акции опережают фондовый индекс компаний-аналогов, а не просто потому, что рынок в целом растет.
  • Вознаграждайте руководителей операционных подразделений за превосходную многолетнюю отдачу. Вместо привязки премий к бюджетам (практика, которая побуждает менеджеров занижать оценки производительности), разработайте показатели, отражающие акционерную стоимость, созданную операционным подразделением. И продлить период оценки эффективности как минимум до скользящего трехлетнего цикла.
  • Вознаграждайте менеджеров среднего звена и рядовых сотрудников за превосходную производительность по ключевым факторам ценности, на которые они непосредственно влияют. Сосредоточьтесь на трех-пяти основных показателях, основанных на ценности, таких как время выхода на рынок новых продуктов, текучесть кадров, удержание клиентов и своевременное открытие новых магазинов.
  • Предоставление инвесторам важной информации. Бороться с одержимостью краткосрочными доходами и неуверенностью инвесторов путем улучшения формы и содержания финансовых отчетов. Подготовьте отчет о корпоративной эффективности, который позволит аналитикам и акционерам легко понять ключевые показатели эффективности, определяющие долгосрочную стоимость вашей компании.

Стало модным обвинять погоню за акционерной стоимостью в бедах, постигших корпоративную Америку: менеджеры и инвесторы одержимы результатами следующего квартала, неспособностью инвестировать в долгосрочный рост и даже бухгалтерскими скандалами, которые попали в заголовки. Когда руководители разрушают ценность, которую они должны были создать, они почти всегда заявляют, что к этому их вынудило давление фондового рынка.

Реальность такова, что принцип акционерной стоимости не подвел руководство; скорее, руководство предало этот принцип.Например, в 1990-х годах многие компании ввели опционы на акции в качестве основного компонента вознаграждения руководителей. Идея заключалась в том, чтобы согласовать интересы менеджмента с интересами акционеров. Но щедрое распределение вариантов в значительной степени не могло мотивировать ценностно-дружественное поведение, потому что их дизайн почти гарантировал, что они приведут к противоположному результату. Начнем с того, что относительно короткие периоды наделения правами в сочетании с верой в то, что краткосрочные доходы подстегивают цены на акции, побуждали руководителей управлять доходами, досрочно реализовывать свои опционы и обналичивать средства по возможности.Распространенная практика ускорения даты наделения опционами генерального директора при выходе на пенсию добавила еще один стимул сосредоточиться на краткосрочных результатах.

Конечно, эти недостатки были скрыты в течение большей части того десятилетия, и корпоративное управление отошло на второй план, поскольку инвесторы наблюдали за ростом цен на акции с двузначной скоростью. Однако в новом тысячелетии климат резко изменился, поскольку бухгалтерские скандалы и резкое падение фондового рынка спровоцировали череду корпоративных крахов.Последовавшая за этим эрозия общественного доверия вызвала быструю реакцию регулирующих органов — в первую очередь, принятие в 2002 году Закона Сарбейнса-Оксли (SOX), который требует от компаний введения тщательного внутреннего контроля и возлагает прямую ответственность на руководителей корпораций за точность финансовой отчетности. Тем не менее, несмотря на SOX и другие меры, упор на краткосрочные результаты сохраняется.

В свою защиту некоторые руководители утверждают, что у них нет другого выбора, кроме как принять краткосрочную ориентацию, учитывая, что средний период владения акциями в профессионально управляемых фондах сократился примерно с семи лет в 1960-х годах до менее одного года сегодня.Зачем учитывать интересы долгосрочных акционеров, когда их нет? Это рассуждение глубоко ошибочно. Важны не периоды владения инвестором, а горизонт оценки рынка — количество лет ожидаемых денежных потоков, необходимых для обоснования цены акций. В то время как инвесторы могут чрезмерно сосредотачиваться на краткосрочных целях и держать акции в течение относительно короткого времени, цены на акции отражают долгосрочную перспективу рынка. Исследования показывают, что требуется более десяти лет денежных потоков, создающих стоимость, чтобы оправдать цены акций большинства компаний.Таким образом, ответственность руководства заключается в обеспечении этих потоков, то есть в стремлении максимизировать стоимость в долгосрочной перспективе независимо от сочетания акционеров с высокой и низкой текучестью. И никто не может разумно утверждать, что отсутствие долгосрочных акционеров дает руководству лицензию на максимизацию краткосрочных результатов и рискует поставить под угрозу будущее компании. Конкурентная среда, а не список акционеров, должна формировать бизнес-стратегии.

Конкурентная среда, а не список акционеров, должна формировать бизнес-стратегии.

Что должны делать компании, если они серьезно относятся к созданию ценности? В этой статье я опираюсь на свои исследования и несколько десятилетий опыта консультирования, чтобы изложить десять основных принципов управления для создания стоимости, которые в совокупности помогут любой компании с надежной, хорошо реализованной бизнес-моделью лучше реализовать свой потенциал для создания ценности для акционеров. Хотя эти принципы не удивят читателей, применение некоторых из них требует практики, которая глубоко противоречит общепринятым нормам.Должен отметить, что ни одна компания — за исключением, быть может, Berkshire Hathaway — даже близко не приблизилась к реализации всех этих принципов. Это жалко инвесторов, потому что, как обнаружили коллеги-акционеры генерального директора Уоррена Баффета, можно много выиграть от владения акциями компании, которую я называю 10-го уровня — компании, которая применяет все десять принципов. (Для получения дополнительной информации о применении десяти принципов в Berkshire Hathaway, пожалуйста, прочитайте анализ моего коллеги Майкла Мобуссена во врезке «Приближение к уровню 10: История Berkshire Hathaway.»)

Принцип 1

Не управляйте доходами и не предоставляйте рекомендации по доходам.

Компании, которые не в состоянии принять этот первый принцип акционерной стоимости, почти наверняка не смогут следовать остальным. К сожалению, это исключает большинство корпораций, потому что практически все публичные компании играют в игру с ожиданиями прибыли. Исследование Национального института отношений с инвесторами, проведенное в 2006 году, показало, что 66% из 654 опрошенных компаний регулярно предоставляют аналитикам Уолл-стрит прогнозы по прибыли.Опрос 401 финансового руководителя, проведенный в 2005 году Джоном Грэмом и Кэмпбеллом Р. Харви из Университета Дьюка, а также Шиварамом Раджгопалом из Вашингтонского университета, показал, что компании управляют прибылью не только с помощью бухгалтерских уловок: поразительные 80% респондентов заявили, что они сократят создание стоимости. расходы на исследования и разработки, рекламу, техническое обслуживание и найм, чтобы соответствовать контрольным показателям прибыли. Более половины руководителей отложили бы новый проект, даже если бы это повлекло за собой снижение ценности.

Что плохого в том, чтобы сосредоточиться на заработке? Во-первых, конечный результат бухгалтера не аппроксимирует ни стоимость компании, ни ее изменение стоимости за отчетный период. Во-вторых, организации ставят под угрозу ценность, когда они инвестируют по ставкам ниже стоимости капитала (чрезмерные инвестиции) или отказываются от инвестиций в возможности создания стоимости (недостаточные инвестиции) в попытке увеличить краткосрочную прибыль. В-третьих, практика сообщать о радужных доходах с помощью операционных решений, разрушающих стоимость, или путем чрезмерного расширения допустимого учета до предела в конечном итоге настигает компании.Те, которые больше не могут соответствовать ожиданиям инвесторов, в конечном итоге уничтожают значительную часть, если не всю, свою рыночную стоимость. Яркими примерами являются WorldCom, Enron и Nortel Networks.

Принцип 2

Принимайте стратегические решения, которые максимизируют ожидаемую ценность, даже за счет снижения краткосрочной прибыли.

Компании, которые управляют прибылью, почти неизбежно нарушают этот второй основной принцип. Действительно, большинство компаний оценивают и сравнивают стратегические решения с точки зрения предполагаемого влияния на заявленную прибыль, тогда как вместо этого они должны измерять ожидаемую приростную стоимость будущих денежных потоков.Ожидаемое значение — это средневзвешенное значение для ряда вероятных сценариев. (Чтобы рассчитать его, умножьте добавленную стоимость для каждого сценария на вероятность того, что этот сценарий осуществится, а затем просуммируйте результаты.) Надежный стратегический анализ, проведенный операционными подразделениями компании, должен дать обоснованные ответы на три вопроса: стратегии влияют на стоимость? Во-вторых, какая стратегия с наибольшей вероятностью создаст наибольшую ценность? В-третьих, для выбранной стратегии насколько чувствительна ценность наиболее вероятного сценария к потенциальным изменениям в конкурентной динамике и предположениям о жизненном цикле технологий, нормативно-правовой среде и другим соответствующим переменным?

На корпоративном уровне руководители также должны ответить на три вопроса: обладает ли какое-либо из операционных подразделений достаточным потенциалом создания стоимости, чтобы гарантировать дополнительный капитал? Какие подразделения имеют ограниченный потенциал и, следовательно, должны быть кандидатами на реструктуризацию или продажу? И какое сочетание инвестиций в операционные подразделения, вероятно, принесет наибольшую общую ценность?

Принцип 3

Делайте приобретения, которые максимизируют ожидаемую ценность, даже за счет снижения краткосрочной прибыли.

Компании обычно создают большую часть своей стоимости посредством повседневных операций, но крупное приобретение может создать или разрушить стоимость быстрее, чем любая другая корпоративная деятельность. Имея рекордные объемы денежных средств и относительно низкий уровень долга, компании все чаще используют слияния и поглощения для улучшения своих конкурентных позиций: в 2005 г. объем объявлений о слияниях и поглощениях по всему миру превысил 2,7 трлн долларов США.

Компании (даже те, которые следуют принципу 2 в других отношениях) и их инвестиционные банкиры обычно рассматривают мультипликаторы цена/прибыль для сопоставимых приобретений и непосредственное влияние прибыли на акцию (EPS) для оценки привлекательности сделки.Они рассматривают увеличение прибыли на акцию как хорошую новость, а ее ослабление — как плохую. Когда дело доходит до слияний с обменом акциями, узкий акцент на прибыль на акцию создает дополнительную проблему помимо обычных недостатков прибыли. Всякий раз, когда мультипликатор цена/прибыль компании-покупателя больше, чем мультипликатор компании-продавца, прибыль на акцию возрастает. Верно и обратное. Если мультипликатор приобретающей компании ниже, чем мультипликатор продающей компании, прибыль на акцию снижается. Ни в том, ни в другом случае EPS ничего не говорит нам о долгосрочном потенциале увеличения стоимости сделки.

Разумные решения о сделках слияний и поглощений основаны на их перспективах создания стоимости, а не на их непосредственном влиянии на прибыль на акцию, и это является основой для третьего принципа создания стоимости. Руководству необходимо четко определить, где, когда и как оно может добиться реального повышения производительности, оценив текущую стоимость получаемых в результате дополнительных денежных потоков и затем вычитая премию за приобретение.

Руководители и советы, ориентированные на ценность, также тщательно оценивают риск того, что ожидаемая синергия может не реализоваться.Они осознают сложность интеграции после слияния и вероятность того, что конкуренты не будут сидеть сложа руки, пока компания-покупатель пытается добиться синергии за их счет. Если это возможно с финансовой точки зрения, приобретающие компании, уверенные в достижении синергетического эффекта, превышающего премию, будут платить наличными, чтобы их акционерам не пришлось уступать какие-либо ожидаемые доходы от слияния акционерам продающих компаний. Если руководство не уверено, что сделка приведет к синергии, оно может застраховать свои ставки, предложив акции.Это снижает потенциальные потери для акционеров приобретающей компании за счет размывания их доли участия в компании после слияния.

Принцип 4

Берите с собой только те активы, которые максимизируют ценность.

Четвертый принцип выводит создание ценности на новый уровень, поскольку он определяет выбор бизнес-модели, которую примут компании, заботящиеся о ценности. Этот принцип состоит из двух частей.

Во-первых, компании, ориентированные на ценность, регулярно отслеживают, есть ли покупатели, готовые заплатить существенную премию сверх расчетной стоимости денежных потоков компании за ее бизнес-подразделения, бренды, недвижимость и другие отделяемые активы.Такой анализ явно представляет собой политическое минное поле для предприятий, которые относительно хорошо работают по сравнению с прогнозами или конкурентами, но явно более ценны в руках других. Однако неиспользование таких возможностей может серьезно подорвать акционерную стоимость.

Свежий пример — Kmart. ESL Investments, хедж-фонд, которым управляет Эдвард Лэмперт, получил контроль над Kmart менее чем за 1 миллиард долларов, когда он находился под защитой от банкротства в 2002 году и когда его акции торговались менее чем за 1 доллар.Лэмперт смог окупить почти все свои инвестиции, продав магазины компаниям Home Depot и Sears, Roebuck. Кроме того, он закрыл неэффективные магазины, сосредоточился на прибыльности за счет сокращения капитальных затрат и уровня запасов, а также упразднил традиционные распродажи Kmart. К концу 2003 года акции стоили около 30 долларов; в следующем году они выросли до 100 долларов; и в сделке, объявленной в ноябре 2004 г., они использовались для приобретения Sears. Бывшие акционеры Kmart справедливо спрашивают, почему предыдущее руководство не смогло аналогичным образом оживить компанию и почему им пришлось ликвидировать свои акции по низким ценам.

Во-вторых, компании могут сократить используемый ими капитал и увеличить стоимость двумя способами: сосредоточив внимание на деятельности с высокой добавленной стоимостью (например, исследования, проектирование и маркетинг), где они пользуются сравнительным преимуществом, и путем аутсорсинга деятельности с низкой добавленной стоимостью ( например, производство), когда эти виды деятельности могут надежно выполняться другими с меньшими затратами. Примеры, которые приходят на ум, включают Apple Computer, чей iPod разработан в Купертино, штат Калифорния, и производится на Тайване, а также гостиничные компании, такие как Hilton Hospitality и Marriott International, которые управляют отелями, но не владеют ими.Кроме того, существует хорошо зарекомендовавшая себя бизнес-модель Dell, ориентированная на сборку ПК напрямую клиенту, которая сводит к минимуму капитал, необходимый компании для инвестирования в отдел продаж и дистрибуцию, а также потребность в хранении запасов и инвестировании в производственные мощности.

Принцип 5

Возврат денежных средств акционерам, когда нет надежных возможностей для создания стоимости для инвестиций в бизнес.

Даже компании, которые основывают свои стратегические решения на разумных принципах создания стоимости, могут ошибаться, когда дело доходит до решений о распределении денежных средств.Важность соблюдения пятого принципа как никогда высока: по состоянию на первый квартал 2006 года промышленные компании, входящие в S&P 500, располагали наличными на сумму более 643 миллиардов долларов — сумма, которая, вероятно, будет расти по мере того, как компании продолжают генерировать положительные результаты. свободный денежный поток на рекордном уровне.

Компании, заботящиеся о стоимости, с большим количеством избыточных денежных средств и лишь ограниченными возможностями для создания стоимости возвращают деньги акционерам через дивиденды и выкуп акций.Это не только дает акционерам возможность получить более высокую прибыль в другом месте, но также снижает риск того, что руководство использует избыточные денежные средства для осуществления инвестиций, разрушающих стоимость, в частности, для необдуманных приобретений по завышенной цене.

Однако тот факт, что компания занимается обратным выкупом акций, не означает, что она соблюдает этот принцип. Многие компании выкупают акции исключительно для увеличения прибыли на акцию, и, как и в случае слияний и поглощений, увеличение или уменьшение прибыли на акцию не имеет никакого отношения к тому, имеет ли обратный выкуп экономический смысл.Когда решение о выкупе акций диктуется немедленным увеличением прибыли на акцию, а не созданием стоимости, продающие акционеры получают выгоду за счет акционеров, не участвующих в торгах, если выкупаются переоцененные акции. Особенно широко распространены программы обратного выкупа, которые компенсируют разводнение прибыли на акцию от программ опционов на акции для сотрудников. В таких ситуациях исполнение опционов для сотрудников, а не оценка, определяет количество акций, которые компания покупает, и цены, которые она платит.

Компании, заботящиеся о стоимости, выкупают акции только в том случае, если акции компании торгуются ниже наилучшей оценки руководства, а более высокая доходность от инвестиций в бизнес невозможна.Компании, которые следуют этому правилу, служат интересам акционеров, не участвующих в торгах, которые, если оценка руководства верна, получают прибыль за счет акционеров, участвующих в торгах.

Когда акции компании дороги и нет хорошей долгосрочной выгоды от инвестиций в бизнес, выплата дивидендов, вероятно, является лучшим вариантом.

Принцип 6

Поощряйте генеральных директоров и других руководителей высшего звена за превосходную долгосрочную прибыль.

Компании нуждаются в эффективных стимулах оплаты труда на всех уровнях, чтобы максимизировать потенциал для получения более высокой прибыли.Принципы 6, 7 и 8 содержат соответствующие рекомендации по вознаграждению высшего, среднего и низшего звена руководства. Начну с топ-менеджеров. Как я уже заметил, когда-то опционы на акции широко рекламировались как свидетельство здоровой ценности. Стандартный вариант, однако, является несовершенным средством мотивации долгосрочного поведения, направленного на максимизацию ценности. Во-первых, стандартные опционы на акции вознаграждают за доходность гораздо ниже уровня высокой доходности. Как стало болезненно очевидным в 1990-х годах, на растущем рынке руководители получают выгоду от любого повышения цены акций, даже если она значительно меньше прибыли, полученной их конкурентами или широким рынком.Во-вторых, типичный период наделения правами в три-четыре года в сочетании со склонностью руководителей к досрочному погашению значительно снижает долгосрочную мотивацию, которую призваны обеспечить опционы. В конце концов, когда варианты безнадежно уходят под воду, они вообще теряют свою способность мотивировать. И это случается чаще, чем принято считать. Например, в 1999 году, в разгар бычьего рынка, примерно треть всех опционов, которыми владели руководители компаний США, были ниже цены исполнения. Но предполагаемые средства правовой защиты — увеличение денежной компенсации, предоставление ограниченного количества акций или дополнительных опционов или снижение цены исполнения существующих опционов — являются недружественными по отношению к акционерам ответами, которые переписывают правила в середине потока.

Компании, заботящиеся о стоимости, могут преодолеть недостатки стандартных опционов на акции для сотрудников, приняв либо план индексированных опционов со скидкой, либо план опционов с дисконтированным риском на акции (DERO). Индексированные опционы вознаграждают руководителей только в том случае, если акции компании превосходят индексы аналогов компании, а не просто потому, что рынок растет. Чтобы предоставить руководству постоянный стимул для максимизации стоимости, компании могут снизить цены исполнения индексированных опционов, чтобы руководители получали прибыль от уровней производительности, немного ниже индекса.Компании могут устранить другой недостаток стандартных опционов — слишком короткие периоды владения — путем продления периодов наделения правами и требования к руководителям удерживать значительную долю акций, которые они получают в результате исполнения своих опционов.

Для компаний, которые не могут разработать разумный индекс аналогов, DERO являются подходящей альтернативой. Цена исполнения DERO ежегодно увеличивается на доходность к погашению десятилетних казначейских облигаций США плюс часть ожидаемой премии за риск по акциям за вычетом дивидендов, выплачиваемых держателям базовых акций.Инвесторы в акции ожидают минимальной прибыли, состоящей из безрисковой ставки плюс премии за риск по акциям. Но этот пороговый уровень производительности может заставить многих руководителей отказаться от подводных вариантов. Включая лишь часть оценочной премии за риск по акциям в темпы роста цены исполнения, совет директоров делает ставку на то, что добавленная менеджментом стоимость более чем компенсирует более дорогостоящие предоставленные опционы. Дивиденды вычитаются из цены исполнения, чтобы лишить компании стимула удерживать дивиденды, когда у них нет инвестиционных возможностей, создающих стоимость.

Принцип 7

Вознаграждайте руководителей операционных подразделений за превосходную многолетнюю ценность.

В то время как правильно структурированные опционы на акции полезны для руководителей корпораций, задачей которых является повышение производительности компании в целом и, следовательно, цены акций, такие опционы обычно не подходят для поощрения руководителей операционных подразделений, которые имеют ограниченное влияние на общую производительность. Цена акций, которая снижается из-за разочаровывающих результатов в других подразделениях компании, может несправедливо наказать руководителей операционных подразделений, дела которых идут исключительно хорошо.В качестве альтернативы, если операционное подразделение работает плохо, но акции компании растут из-за более высоких результатов других подразделений, руководители этого подразделения получат незаработанную непредвиденную прибыль. Ни в том, ни в другом случае опционные гранты не мотивируют руководителей создавать долгосрочную ценность. Только когда операционные подразделения компании действительно взаимозависимы, цена акций может служить справедливым и полезным индикатором операционной эффективности.

Компании обычно имеют как годовые, так и долгосрочные (чаще всего трехлетние) планы поощрения, которые вознаграждают руководителей за превышение финансовых показателей, таких как выручка и операционная прибыль, а иногда и за достижение нефинансовых целей.Проблема в том, что привязка премий к процессу составления бюджета побуждает менеджеров занижать оценки производительности. Что еще более важно, обычная прибыль и другие показатели бухгалтерского учета, особенно когда они используются в качестве квартальных и годовых показателей, не имеют надежной связи с долгосрочными денежными потоками, создающими акционерную стоимость.

Чтобы создать стимулы для операционного подразделения, компаниям необходимо разработать такие показатели, как добавленная стоимость акционеров (SVA). Чтобы рассчитать SVA, примените стандартные методы дисконтирования к прогнозируемым операционным денежным потокам, которые обусловлены ростом продаж и операционной прибылью, а затем вычтите инвестиции, сделанные в течение периода.Поскольку SVA полностью основан на денежных потоках, он не вносит искажений в бухгалтерский учет, что дает ему явное преимущество перед традиционными показателями. Чтобы метрика отражала долгосрочную эффективность, компаниям следует продлить период оценки производительности, по крайней мере, до скользящего трехлетнего цикла. Затем программа может удерживать часть поощрительных выплат для покрытия возможной неудовлетворительной работы в будущем. Этот подход устраняет необходимость в двух планах, объединяя годовой и долгосрочный планы поощрения в один.Вместо того, чтобы устанавливать бюджетные пороги для поощрительных вознаграждений, компании могут разработать стандарты для превосходного повышения производительности из года в год, сравнительного анализа и даже ожиданий производительности, подразумеваемых ценой акций.

Принцип 8

Вознаграждайте менеджеров среднего звена и рядовых сотрудников за превосходную работу с ключевыми ценностными факторами, на которые они напрямую влияют.

Хотя рост продаж, операционная маржа и капитальные затраты являются полезными финансовыми показателями для отслеживания SVA операционных подразделений, они слишком широки, чтобы давать много повседневных рекомендаций для менеджеров среднего звена и рядовых сотрудников, которым необходимо знать, какие конкретные действия они должны выполнять. следует принять для увеличения SVA.Для более конкретных показателей компании могут разработать опережающие индикаторы стоимости, которые поддаются количественному измерению, легко сообщаются о текущих достижениях, на которые могут напрямую влиять сотрудники, работающие на переднем крае, и которые значительно положительно влияют на долгосрочную стоимость бизнеса. Примеры могут включать время выхода на рынок для запуска новых продуктов, текучесть кадров, уровень удержания клиентов и своевременное открытие новых магазинов или производственных мощностей.

Мой собственный опыт показывает, что большинство компаний могут сосредоточиться на трех-пяти опережающих индикаторах и использовать важную часть своего долгосрочного потенциала создания стоимости.Процесс определения опережающих индикаторов может быть сложным, но улучшение показателей опережающих индикаторов является основой для достижения превосходной SVA, что, в свою очередь, способствует увеличению долгосрочной доходности акционеров.

Принцип 9

Требовать от руководителей высшего звена нести риски владения так же, как это делают акционеры.

По большей части опционные гранты не привели к успешному согласованию долгосрочных интересов высшего руководства и акционеров, потому что первые обычно обналичивают защищенные опционы.Возможность продать акции досрочно может на самом деле побудить их сосредоточиться на краткосрочных результатах прибыли, а не на долгосрочной стоимости, чтобы повысить текущую цену акций.

Чтобы лучше совместить эти интересы, многие компании приняли правила владения акциями для высшего руководства. Минимальное владение обычно выражается как кратное базовому окладу, которое затем конвертируется в определенное количество акций. Например, правила eBay требуют, чтобы генеральный директор владел акциями компании, эквивалентными пятикратному годовому базовому окладу.Для других руководителей соответствующий показатель равен трехкратному окладу. Кроме того, топ-менеджеры должны сохранять процент акций, полученный в результате реализации опционов на акции, до тех пор, пока они не накопит оговоренное количество акций.

Но в большинстве случаев планы владения акциями не подвергают руководителей тем же уровням риска, что и акционеры. Одна из причин заключается в том, что некоторые компании прощают ссуды на покупку акций, когда акции дешевеют, утверждая, что такое соглашение больше не является стимулом для высшего руководства.Такие компании, как и те, которые переоценивают опционы, рискуют институционализировать систему оплаты труда, которая подрывает дух и цели программы поощрительных компенсаций. Другая причина заключается в том, что прямое предоставление акций с ограниченным доступом, которые по существу представляют собой опционы с ценой исполнения 0 долларов США, обычно считается акциями при удовлетворении минимального уровня владения. Гранты на акции мотивируют ключевых руководителей оставаться в компании до тех пор, пока ограничения не истечет, как правило, в течение трех или четырех лет, и они смогут обналичить свои акции.Эти гранты создают сильный стимул для генеральных директоров и других топ-менеджеров действовать осторожно, защищать существующую ценность и избегать увольнений. Неудивительно, что планы ограниченных запасов обычно называют «платой за пульс», а не платой за результат.

В попытке отвести критику, что планы ограниченных акций являются раздачей, многие компании предлагают акции по результатам, которые требуют не только того, чтобы руководитель оставался в платежной ведомости, но и того, чтобы компания достигла заранее определенных целей производительности, связанных с ростом прибыли на акцию, целевыми показателями выручки или пороги рентабельности задействованного капитала.Хотя доли производительности действительно требуют производительности, это, как правило, не тот тип производительности, который обеспечивает долгосрочную ценность, поскольку показатели обычно не тесно связаны с ценностью.

Компаниям необходимо найти баланс между преимуществами требования к руководителям высшего звена постоянно владеть пакетами акций и вытекающими из этого ограничениями их ликвидности и диверсификации.

Компаниям, стремящимся лучше совместить интересы руководителей и акционеров, необходимо найти надлежащий баланс между преимуществами требования о том, чтобы руководители высшего звена имели значащую и постоянную долю собственности, и вытекающими из этого ограничениями их ликвидности и диверсификации.Без стимулов, основанных на справедливости, руководители могут стать чрезмерно склонными к риску, чтобы избежать неудачи и возможного увольнения. Однако, если они владеют слишком большим капиталом, они могут также избегать риска, чтобы сохранить стоимость своих в значительной степени недиверсифицированных портфелей. Продление периода, в течение которого руководители могут освобождать акции от реализации опционов, и отказ от учета ограниченных акций в качестве акций до минимального уровня владения, безусловно, поможет уравнять риски руководителей и акционеров.

Принцип 10

Предоставить инвесторам важную информацию.

Последний принцип регулирует общение с инвесторами, например финансовые отчеты компании. Лучшее раскрытие информации не только предлагает противоядие от одержимости краткосрочными доходами, но также помогает уменьшить неопределенность инвесторов и, таким образом, потенциально снизить стоимость капитала и повысить цену акций.

Один из способов сделать это, как описано в моей статье «Экономика краткосрочной одержимости результатами» в выпуске Financial Analysts Journal за май-июнь 2005 года, , — это подготовить отчет о результатах деятельности компании.(Образец см. в приложении «Отчет о корпоративной деятельности».) Это заявление:

  • разделяет денежные потоки и начисления, обеспечивая историческую основу для оценки перспектив денежных потоков компании и позволяя аналитикам оценить, насколько обоснованными являются оценки начислений;
  • классифицирует начисления с длительными циклами конвертации денежных средств на средние и высокие уровни неопределенности;
  • предоставляет диапазон и наиболее вероятную оценку для каждого начисления, а не традиционные одноточечные оценки, которые игнорируют широкую изменчивость возможных результатов;
  • исключает произвольные, не относящиеся к стоимости начисления, такие как износ и амортизация; и
  • детализирует допущения и риски для каждой позиции, а также представляет ключевые показатели эффективности, определяющие стоимость компании.

Может ли такое конкретное раскрытие информации оказаться слишком дорогостоящим? Реальность такова, что руководители хорошо управляемых компаний уже используют информацию, содержащуюся в корпоративном отчете о результатах деятельности. Действительно, отсутствие такой информации должно вызвать у акционеров сомнения в том, что руководство имеет всестороннее представление о бизнесе и правильно ли совет директоров выполняет свои надзорные функции. В нынешнем неумолимом климате для бухгалтерских махинаций у компаний, ориентированных на создание ценности, есть беспрецедентная возможность создавать ценность, просто улучшая форму и содержание корпоративных отчетов.

Награды и риски

Ключевой вопрос, конечно, заключается в том, служит ли соблюдение этих десяти принципов долгосрочным интересам акционеров. Для большинства компаний ответ звучит утвердительно. Простое устранение практики отсрочки или отказа от инвестиций, создающих стоимость, для достижения квартальных целей по прибыли может иметь существенное значение. Кроме того, выход из игры управления доходами, связанной с ускорением доходов в текущем периоде и переносом расходов на будущие периоды, снижает риск того, что со временем компания не сможет оправдать ожидания рынка и спровоцирует обвал ее акций.Но настоящая отдача заключается в том, что истинная ориентация на акционерную стоимость влияет на долгосрочную стратегию роста компании.

Для большинства организаций рост, создающий ценность, является стратегической задачей , и чтобы преуспеть, компании должны уметь развивать новые, потенциально прорывные направления бизнеса. Вот почему. Основная часть цены акций типичной компании отражает ожидания роста текущего бизнеса. Если компании оправдают эти ожидания, акционеры получат только нормальную прибыль.Но чтобы обеспечить превосходную долгосрочную доходность, то есть чтобы цена акций росла быстрее, чем цена акций конкурентов, руководство должно либо постоянно превосходить ожидания рынка в отношении своего текущего бизнеса, либо развивать новые предприятия, создающие стоимость. Практически невозможно многократно превзойти ожидания для текущего бизнеса, потому что, если вы это сделаете, инвесторы просто поднимут планку. Таким образом, единственный разумный способ обеспечить высокую долгосрочную прибыль — это сосредоточиться на новых возможностях для бизнеса. (Конечно, если цена акций компании уже отражает ожидания в отношении новых видов бизнеса — а это может произойти, если у руководства есть послужной список обеспечения такого роста, создающего стоимость, — тогда задача получения высокой прибыли становится пугающей; это все, что могут сделать менеджеры. сделать, чтобы оправдать ожидания, которые существуют.)

Рост, создающий ценность, — это стратегическая задача , и чтобы добиться успеха, компании должны уметь развивать новые, потенциально прорывные направления бизнеса.

Компании, сосредоточенные на краткосрочных показателях эффективности, обречены на неудачу в реализации стратегии роста, создающей стоимость, потому что они вынуждены концентрироваться на существующих предприятиях, а не на развитии новых в долгосрочной перспективе. Когда менеджеры тратят слишком много времени на основной бизнес, у них не остается новых возможностей.И когда они попадают в беду — а они неизбежно случаются — у них нет другого выбора, кроме как попытаться вытащить кролика из шляпы. Динамика этого провала была очень точно описана Клэем Кристенсеном и Майклом Рейнором в их книге «Решение инноватора: создание и поддержание успешного роста » (Harvard Business School Press, 2003). С небольшой адаптацией получается так:

  • Несмотря на замедление темпов роста и снижение маржи в развивающемся основном бизнесе компании, руководство продолжает концентрироваться на его развитии за счет запуска новых растущих направлений.
  • В конце концов, инвестиции в ядро ​​больше не могут обеспечить рост, на который рассчитывают инвесторы, и цена акций падает.
  • Чтобы оживить цену акций, руководство объявляет о целевых темпах роста, которые значительно превышают возможности ядра, тем самым увеличивая разрыв в росте.
  • Столкнувшись с этим разрывом, компания ограничивает финансирование проектами, которые обещают очень большой и очень быстрый рост. Соответственно, компания отказывается финансировать новые растущие предприятия, которые в конечном итоге могли бы способствовать расширению компании, но не могли достаточно быстро стать достаточно большими.
  • Затем менеджеры отвечают чрезмерно оптимистичными прогнозами по получению финансирования для инициатив на крупных существующих рынках, которые потенциально способны достаточно быстро генерировать доход, достаточный для удовлетворения ожиданий инвесторов.
  • Чтобы уложиться в запланированный график развертывания, компания создает значительную структуру затрат, прежде чем получать какие-либо доходы.
  • По мере того, как доходы не увеличиваются, а убытки сохраняются, рынок снова обрушивает курс акций, и для его поддержки приходит новый генеральный директор.
  • Увидев, что новый растущий бизнес-канал практически пуст, новый генеральный директор пытается быстро остановить убытки, одобряя только те расходы, которые поддерживают зрелое ядро.
  • Компания прошла полный круг и потеряла значительную акционерную стоимость.

Компании, которые серьезно относятся к акционерной стоимости, избегают этой самоусиливающейся модели поведения. Поскольку они не зацикливаются на ближайших ожиданиях рынка, они не ждут, пока ухудшится ядро, прежде чем инвестировать в новые возможности роста.Поэтому они с большей вероятностью станут первопроходцами на рынке и воздвигнут огромные барьеры для выхода на рынок за счет эффекта масштаба или экономии на обучении, положительных сетевых эффектов или репутационных преимуществ. Их управленческие команды ориентированы на будущее и чувствительны к стратегическим возможностям. Со временем они становятся лучше, чем их конкуренты, в использовании возможностей для достижения конкурентного преимущества.

Хотя применение десяти принципов улучшит долгосрочные перспективы для многих компаний, у некоторых все же возникнут проблемы, если инвесторы останутся зацикленными на краткосрочных доходах, потому что в определенных ситуациях низкая цена акций может фактически повлиять на операционные результаты.Риск особенно высок для таких компаний, как высокотехнологичные стартапы, которые в значительной степени зависят от здоровой цены акций для финансирования роста и отправки положительных сигналов сотрудникам, клиентам и поставщикам. Когда цены на акции снижаются, продажа новых акций либо недопустимо разбавляет текущие доли акционеров, либо, в некоторых случаях, делает компанию непривлекательной для потенциальных инвесторов. Как следствие, руководству, возможно, придется отложить или отказаться от своих планов роста, создающих стоимость. Затем, когда инвесторы узнают о ситуации, цена акций продолжает падать, что может привести к поглощению по бросовой цене или к банкротству.

Компании с жесткими ограничениями капитала также могут быть уязвимы, особенно если рынки труда ограничены, клиентов мало или поставщики особенно сильны. Низкая цена акций означает, что эти организации не могут предложить заслуживающих доверия перспектив крупных опционов на акции или ограниченных доходов от акций, что затрудняет привлечение и удержание талантов, чьи знания, идеи и навыки все чаще становятся доминирующим источником стоимости. С точки зрения клиентов, низкая оценка вызывает сомнения в конкурентоспособности и финансовой устойчивости компании, а также в ее способности продолжать производство высококачественных передовых продуктов и надежной послепродажной поддержки.Поставщики и дистрибьюторы также могут отреагировать, предложив менее выгодные условия контракта, или, если они почувствуют неприемлемую вероятность финансовых затруднений, они могут просто отказаться вести дела с компанией. Во всех случаях проблемы компании усугубляются, когда кредиторы учитывают риски невыполнения обязательств, возникающие из-за низкой цены акций, и требуют более высоких процентных ставок и более ограничительных условий кредита.

Ясно, что если компания уязвима в этих отношениях, то ответственные менеджеры не могут позволить себе игнорировать давление рынка в отношении краткосрочных результатов, и принятие десяти принципов необходимо несколько смягчить.Но реальность такова, что эти экстремальные условия не распространяются на большинство устоявшихся компаний, акции которых торгуются на бирже. Немногие полагаются на выпуск акций для финансирования роста. Большинство из них зарабатывают достаточно денег, чтобы хорошо платить своим лучшим сотрудникам, не прибегая к стимулам в виде акций. Большинство из них также имеют большое количество клиентов и поставщиков, с которыми нужно иметь дело, и есть множество банков, занимающихся их бизнесом.

Поэтому совету директоров и генеральным директорам пора активизироваться и воспользоваться моментом. Чем раньше вы сделаете свою фирму компанией уровня 10, тем больше вы и ваши акционеры выиграете.И что может быть лучше, чем сейчас для институциональных инвесторов, чтобы действовать от имени акционеров и бенефициаров, которых они представляют, и настаивать на том, чтобы долгосрочная акционерная стоимость стала руководящим принципом для всех компаний в их портфелях?

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за сентябрь 2006 года.

Как понять различные типы акций и классы акций

Дебби Остин FCCA объясняет типы акций и их влияние на владение компанией с ограниченной ответственностью.

Вы решили создать компанию!

Если вы делаете это в первый раз, вам не терпится пойти. Если вы создали компанию раньше, вы все равно будете рваться вперед, но, возможно, на этот раз будете болезненно осознавать проблемы, которые могут возникнуть при регистрации.

Это потому, что типы и классы акций , которые вы потенциально можете выпустить, могут иметь значительные долгосрочные последствия. Если вы предвидите необходимость привлечения акционерного капитала через инвесторов и/или раунды сбора средств, вам будет полезно понять варианты выпуска акций и их значение для прав, условий и прав акционеров.

Последствия этих решений могут быть далеко идущими с точки зрения управления и принятия решений в вашем бизнесе. Они также могут быть сложными и дорогими для внесения поправок позже. Обязательно прочитайте, чтобы узнать больше.

Какие существуют типы акций в компании с ограниченной ответственностью?

Если компания с ограниченной ответственностью имеет несколько акционеров с различными суммами вложенных денег, могут быть выделены разные типы акций с разными формами собственности, условиями и правами.Обычно это:

Каковы различные классы обыкновенных акций в компании с ограниченной ответственностью?

При условии согласия акционеров компания может выпускать множество различных классов обыкновенных акций. Известные как акции в алфавитном порядке (A, B, C и т. д.), это влияет на акционеров:

Потребность в различных видах акций

Многие предприятия на ранних стадиях будут иметь более одного акционера, и можно выпускать разные типы акций в зависимости от обстоятельств и амбиций основателя и бизнеса.

В компании с ограниченной ответственностью можно с помощью различных типов и классификаций взвешивать акции с точки зрения того, что они могут сделать для владельца. Например, в некоторых случаях для получения наиболее эффективного с точки зрения налогообложения вознаграждения при сохранении права голоса директоров.

При создании бизнеса не существует установленного типа общего ресурса, который необходимо использовать. В большинстве случаев «обыкновенные акции» выпускаются небольшими компаниями, которые имеют полные права на получение дивидендов, право голоса на собраниях и право на распределение активов компаний в случае ликвидации или продажи.

Если у компании есть только один акционер, то самым простым действием будет предоставление одной акции номиналом 1 фунт стерлингов. Однако в случаях, когда имеется более одного акционера с разным размером уставного капитала, вам может потребоваться рассмотреть разные варианты.

Исследованные типы акций

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции являются наиболее распространенным типом. Они дают один голос на акцию и дают владельцу право на равное участие в дивидендах компании.Если организация ликвидируется, выручка снова распределяется поровну.

Обыкновенные акции дают право голоса, но имеют приоритет после привилегированных акций в отношении прав на капитал в случае ликвидации предприятия. Эти доли можно разбить на разные классы, что будет объяснено позже.

Акции без права голоса

Обыкновенные акции без права голоса обычно не дают права голоса и права участвовать в общих собраниях. Эти акции обычно передаются работникам, чтобы вознаграждение могло быть выплачено в виде дивидендов в целях налоговой эффективности для обеих сторон.

Привилегированные акции

Привилегированные акции дают владельцу право на получение фиксированной суммы дивидендов каждый год. Это получено перед физическими лицами, которые владеют обыкновенными акциями. Также обычно это процент от номинальной стоимости (стоимость, указанная при выпуске акций).

Погашаемые акции

Выкупаемые акции выпускаются на условиях, что компания выкупит их обратно в будущем.Это либо фиксировано, либо устанавливается на усмотрение директора. Обычно это делается с акциями без права голоса, которые выдаются сотрудникам, чтобы, если сотрудник увольняется, акции можно было забрать обратно по их номинальной стоимости.

Важно при запуске — оформление документов

Хотя для регистрации необходимы все документы , именно учредительный договор подтверждает, что акционеры желают создать компанию в соответствии с Законом о компаниях 2006 года и соглашаются стать акционерами.В случае, когда компания ограничена акциями, учредительный договор гласит, что акционеры должны иметь акции, минимум одна акция на каждого акционера, стоимость которых обычно составляет 1 фунт стерлингов.

Хотя это означает, что все акционеры должны владеть как минимум одной акцией, это не означает, что в идеальной структуре акций все акционеры должны владеть одной акцией каждый.

Изучены классы акций

Право на получение дивидендов

Акции могут иметь право на получение обычного дивиденда, льготного дивиденда (который должен быть выплачен до других классов акций), дивиденда, подлежащего распределению при определенных обстоятельствах, или права на дивиденд вообще.

Право голоса

Это может быть так же просто, как акции с правом голоса или без него, но иногда при определенных обстоятельствах возможно взвешенное или многоуровневое голосование.

Право на капитал при ликвидации/выбытии

Если компания ликвидируется, любые активы, оставшиеся после выплаты всех долгов, могут быть распределены среди акционеров. Разные классы акций могут иметь разные права на распределение капитала.

Изменения в классах акций

Изменить уставный капитал гораздо проще на этапе создания, до регистрации, но это не значит, что это невозможно после.При этом изменение класса акций требует тщательного планирования и составления нового устава профессионалом после принятия решения. Это требует времени и денег, поэтому вы действительно хотите быть настроены как можно оптимальнее с первого дня, когда дело доходит до совместного владения вашим бизнесом.

Интересную информацию о том, как структуры акций могут повлиять на компанию, читайте в этом посте , почему технологическим стартапам следует забыть о безумных оценках и быть единорогами . В нем приводится пример платежной компании Square и того, как некоторые частные инвесторы в бизнесе владеют определенными типами акций с определенными гарантиями.Они обещали повышение стоимости этих акций до определенной цены, когда придет время публично разместить бизнес на фондовом рынке.

Проблема в том, что, когда Square подверглась традиционным методам оценки консультантов по корпоративным финансам, цена за акцию оказалась ниже той, что изначально была обещана некоторым ее покровителям. Затем пункт в гарантии привел к выпуску этих инвесторов большего количества акций, чтобы компенсировать дефицит, но это, в свою очередь, привело к размыванию вложений других держателей акций.

При выпуске акций обязательно планируйте на долгосрочную перспективу, потому что все может очень быстро усложниться.

 

Этот пост создан 26.07.2016 и обновлен 18.02.2022.

Имейте в виду, что информация, представленная в этом блоге, подлежит регулярным правовым и нормативным изменениям.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *